彭博美元指数随长期美债收益率小幅走高，G-10货币在年末清淡交投中窄幅波动。 彭博美元即期指数上涨不到0.1%，扭转了早前在亚洲和伦敦交易时段的跌势。 该指数今年以来下跌约8%，迈向2017年以来最大年度跌幅。 丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne在报告中写道："若进一步走强，目标将指向2023年初的水平， 并为日元、韩元等区域内货币的更广泛走强铺平道路"。 美联储12月会议纪要显示，多数官员认为，如果通胀如预期所料随时间推移而回落，进一步降息是合适 之举。 欧元/美元跌0.2%至1.1750。 瑞典央行最新一次政策会议纪要显示，官员们似乎确信，未来一年维持借贷成本不变将有助于支撑经济 复苏，并使通胀稳定在接近2%目标水平附近。 英镑兑美元的跌势在纽约交易时段延续。英镑/美元跌0.3%，至1.3468。 美元/日元涨0.2%，至156.45；澳元/美元涨不到0.1%，至0.6697，在G-10货币兑美元中跑赢；美元/加元 持稳在1.3696。 责任编辑：李桐 DTCC数据显示，大额期权到期价位包括1.1750（22.8亿欧元）和1.1800（6.47亿欧元）。 欧元/瑞典克朗在涨跌之间波动，稳定在 ...

12月30日，随着黄金的价格在今年"一路狂飙"，华尔街分析师们的2026年展望报告也在被不断"撕碎重 写"。在周一最新发布的一份报告中，瑞银宣布，其对2026年前三个季度（截至9月）黄金价格的预期将 上调至每盎司5000美元。而如果围绕美国中期选举的政治或经济动荡加剧，黄金价格甚至可能涨至每盎 司5400美元。此外，瑞银的大宗商品策略师们还预计，到2026年底，黄金价格将回落至每盎司4800美元 ——比之前的预测每盎司4300美元高出500美元。瑞银认为，在实际收益率低迷、持续的全球经济担忧 以及美国国内政策不确定性（尤其是与中期选举和不断增加的财政压力相关的不确定性）的支撑下， 2026年黄金需求将稳步增长。策略师们在报告中写道："如果政治或金融风险加剧，黄金价格可能会涨 至每盎司5400美元（此前预期为每盎司4900美元）。" 另外，华尔街金融巨头高盛近日发布研报表示，美国经济在2025年的强劲增长韧性预计将在日历翻至 2026年后强势延续，随着特朗普政府主导的"大而美"法案中的减税细则与更有利的宽松金融条件开始共 同发挥作用，加之关税与通胀带来的逆风大幅缓解，美国经济"软着陆"这一宏观主叙事在2026年 ...

从宏观交易环境看，新年假期临近，资金参与意愿依旧偏谨慎，美国方面当日仅公布11月成屋销售数 据，对市场预期的边际影响相对有限。地缘层面，美国总统特朗普在周末表示，其与乌克兰总统泽连斯 基就潜在和平协议的沟通取得一定进展，但在核心领土议题上仍未形成实质性突破，相关不确定性短期 内难以完全消化。 在经历连续拉升并多次刷新历史高点后，黄金（XAU/USD）于本周初出现回调，市场开始对前期涨幅 进行再平衡。随着假期后成交逐步恢复，部分多头选择阶段性锁定收益，叠加美元短线企稳，金价自高 位小幅回落。白银（XAG/USD）走势与黄金基本一致，同样在冲高后承压整理。 UNforex 12 月 29 日讯（分析师 Simon）在年末假期影响尚未完全退场的背景下，市场整体交投节奏仍 显克制，但流动性已较此前有所恢复。周一贵金属市场走势出现分化，此前连续冲高的黄金与白银，在 刷新阶段性历史高位后，短线获利盘集中出场，价格自高位回落，转入整理区间。与此同时，主要非美 货币波动幅度有限，美元指数维持在低位区间内横向运行，未对贵金属形成明确方向牵引。 欧元/美元在此前连续回落后，于周一欧洲早盘继续承压，测试1.1750附近支撑。英镑/ ...

黄金/美元 上一个交易日黄金震荡盘整，日线微幅收跌。获利回吐是施压黄金自历史高位回落的主要原因。此外， 美国表现良好的初请失业金数据也对黄金构成了一定的打压。不过，美联储的降息预期升温和地缘紧张 局势激发的避险情绪限制了黄金的回调空间。亚市早盘，黄金震荡上行，再次刷新历史高位，现汇价交 投于4510附近。今日关注4550附近的压力情况，下方支撑在4450附近。 美元/日元 上一个交易日美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于156.30附近。除美联储的降息预期升 温持续对汇价构成打压外，对日本央行的加息预期升温也是施压汇价走软的重要因素。此外，对日本央 行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注157.00附近的压力情况，下方支撑在 155.50附近。 12月26日，日本央行行长植田和男释放信号，暗示明年很可能进一步加息。他预计，央行对实现可持续 物价目标的信心正在增强，正朝着这一目标靠拢。"伴随工资上涨，实现2%物价稳定目标的前景正稳步 接近。"植田和男周四在日本经济团体联合会主办的会议上发表演讲时如此表示。"在劳动力市场条件趋 紧的背景下，近年来企业在设定工资和价格方面的行为已发生显著变 ...

日本货币政策与经济增长 - 日本央行前政策委员Yutaka Harada指出，日本央行在推进货币政策正常化的同时，应对加息保持审慎立场，以避免政策过度收紧对经济造成不必要的压力 [1][6] - Harada认为，日本当前的通胀在一定程度上源于供给侧因素（如大米价格上涨），进一步加息对抑制这类成本推动型通胀的效果可能有限 [1][6] - 日本央行上周将借贷成本上调至30年来最高水平，显示其认为经济正逐步接近价格稳定目标 [1][6] - 尽管通胀目标取得进展，日本政府近期反而加大财政支出力度，以寻求更强劲的经济增长，这一“高压经济”立场令部分投资者感到不安 [1][6] 美国经济前景分析 - 穆迪分析首席经济学家马克·赞迪表示，尽管美国三季度实际GDP数据亮眼，但仍不足以改变他对经济形势的看法，他对经济“表面之下”的运行状况心存疑虑 [2][7] - 赞迪指出，如果剔除季度数据的偶然波动，从更底层来看，实际GDP增速更接近2%，他认为这只能算是尚可，并不理想，也不足以创造足够的就业岗位，因为失业率正在稳步上升 [2][8] - 赞迪此前预测第三季度实际GDP将增长3.8%，高于大多数经济学家给出的3.3%预期，但他推测GDP增速大超预期可能更多源于技术性因素，而非真实的经济动能 [2][8] - 赞迪最近表示他认为美国正处在衰退的边缘，最新的GDP报告未能重燃他对经济前景的信心 [2][7] 主要货币对市场动态 - **美元/日元**：汇价昨日震荡盘整，日线小幅收跌，现汇价交投于155.90附近，美联储降息预期升温是施压汇价走软的主因，日本央行的加息预期和对干预汇市的担忧也构成一定打压 [3][10] - **澳元/美元**：澳元昨日震荡上行，刷新14个月高位，现汇价交投于0.6700附近，美联储降息预期升温是支撑澳元攀升的主因，大宗商品国际铜、铁矿石价格走高也是重要支撑因素 [4][11] - **美元/加元**：汇价昨日震荡下行，刷新5个月低位，现汇价交投于1.3680附近，美联储降息预期持续升温是施压汇价走软的主因，但原油价格回落和加拿大疲软的GDP数据限制了下跌空间 [5][12] 市场环境与假期安排 - 受圣诞节假期影响，全球多个主要金融市场在12月25日休市 [2][9] - 当日没有特别需要关注的经济数据发布 [2][9]

市场走势 - 美元/日元连续第三个交易日下跌，延续了从157.90以来的三天回调走势，形成看跌双顶形态 [1][3] - 汇价目前正在测试20日简单移动平均线附近的155.70支撑位 [1][3] - 跌破20日简单移动平均线后，可能触及50日简单移动平均线附近的强劲支撑位154.65，该水平已限制跌幅超过一个月，并与布林带下轨重合 [3] 驱动因素 - 走势反映了日本央行和美联储的政策分歧 [3] - 投资者正在消化日本央行会议纪要，其中政策制定者讨论了进一步加息的必要性 [3] - 美联储降息预期上升继续对美元构成压力，尽管美国第三季度GDP数据显示经济增速达到两年来的最快水平，但这些预期并未改变 [3] 技术分析 - 动量指标维持中性至看跌倾向，证实了看跌基调 [1][3] - MACD指标正在回落至其红色信号线下方，但仍高于零轴 [3] - RSI指标倾向于跌破50的中性水平 [3] - 随机指标已从超买区域形成看跌交叉 [3] - 布林带正在收窄，价格在突破上轨后回落 [3] 关键价位 - 下行目标：跌破154.65后，下一个目标是11月14日的低点153.60附近，随后是10月和9月的低点，分别约为152.00和151.60 [3] - 上行目标：如果反弹，目标可能是布林带上轨附近的157.27，随后是157.90以及六个月高点158.87附近 [4] 市场状态 - 美元/日元正在失去动能，测试收窄的布林带中线，表明在下一个决定性走势出现之前，市场处于观望状态 [4] - 该货币对需要守住155.70附近的强劲支撑位，以限制进一步的下行风险 [4]

美国经济与政策评论 - 白宫高级经济顾问哈塞特表示，尽管美国第三季度经济增速远超预期，但美联储降息步伐仍不够快，并称强劲GDP数据是“送给美国人民的绝佳圣诞礼物” [1][7] - 哈塞特将1.5个百分点的经济增长归因于特朗普总统的关税政策缩减了美国贸易逆差，并强调人工智能繁荣正在推动经济增长，同时对通胀形成下行压力 [1][7] - 哈塞特指出，如果美国在新年继续保持4%的GDP增速，月度就业增长将回到10万至15万的区间 [1][7] 日本外汇干预动态 - 日本当局正将对日元贬值的口头警告提升至前所未有的强度，财务大臣片山皋月反复强调，针对脱离基本面的汇率波动，日本拥有采取“大胆行动”的“自由裁量权” [2][7] - 市场将日本官员的强硬表态解读为，日本不仅干预汇市的决心已定，甚至可能已获得美国的默许 [2] - 野村证券首席外汇策略师Yujiro Goto表示，如果官员们再次使用“无序”或“过度波动”等措辞，市场可能会将其视为干预即将来临的最终信号 [2][8] 主要货币对市场表现 - 黄金/美元昨日震荡上行，冲击4500关口并刷新历史高位，现汇价交投于4494附近，主要受美联储降息预期升温及地缘紧张局势激发的避险情绪支撑 [4][9] - 美元/日元昨日震荡下行，险守156.00关口，现汇价交投于155.80附近，主要受获利回吐、美联储降息预期升温以及对日本央行干预汇市的预期打压 [5][10] - 美元/加元昨日震荡下行，失守1.3700关口并刷新5个月低位，现汇价交投于1.3680附近，主要受美元走软及原油价格反弹打压，但疲软的加拿大GDP数据限制了汇价下跌空间 [6][11] 日内关注要点 - 今日需要关注的数据不多，仅有美国截至12月20日当周初请失业金人数一项数据值得关注 [3][8]

美联储政策与通胀预期 - 克利夫兰联储主席贝丝·哈玛克表示，在美联储过去三次会议上连续降息之后，未来几个月没有任何调整利率的必要 [1] - 哈玛克的基本预期是，可以将利率维持在3.5%至3.75%的当前水平一段时间，直到有更明确的证据表明通胀正回落到目标水平或就业市场出现更实质性的疲软 [1] - 哈玛克认为，11月份通胀数据看似良好，但由于10月及11月上半月的政府停摆造成数据收集扭曲，该数据很可能低估了过去12个月的价格涨幅 [1] - 哈玛克暗示，美联储至少在明年春季之前不需要调整基准利率，届时将能更好地评估近期商品价格通胀是否正在消退 [1] 加拿大零售销售数据 - 随着假日季临近，加拿大11月份零售额预计较10月增长1.2%，这将是自6月份以来最强劲的增长 [2][7] - 10月份零售额经季节性调整后为694.4亿加元（约合503.9亿美元），环比下降0.2% [2][8] - 9月份的零售销售月率向下修正为下降0.9% [2][8] - 11月的预测基于60%受访零售商的回复，并将进行修订，表明零售商在包括黑色星期五在内的关键时期迎来了强劲开端 [2][7] 外汇与商品市场动态 - 黄金/美元：上周五黄金震荡盘整小幅收涨，支撑因素包括美联储2026年的降息预期、地缘紧张局势重燃引发的避险情绪以及美国疲软的经济数据 [4][9] - 黄金/美元：亚市早盘持续攀升，现汇价交投于4405附近 [4][9] - 美元/日元：上周五大幅攀升，突破157.00关口并刷新4周高位，现汇价交投于157.30附近 [5][10] - 美元/日元：汇价攀升主要因日本央行加息“靴子落地”且行长讲话不及预期鹰派，市场对日本央行2026年进一步加息的预期降温，同时美元指数反弹也构成支撑 [5][10] - 美元/加元：上周五震荡上行，刷新6个交易日高位，现汇价交投于1.3790附近 [6][11] - 美元/加元：汇价受空头回补、美元指数反弹以及加拿大疲软经济数据支撑，但原油价格走高限制了反弹空间 [6][11] 即将发布的经济数据 - 今日需要关注的数据包括英国第三季度生产法GDP年率终值和英国第三季度经常帐 [3][8]

美国劳动力市场数据 - 美国12月13日当周首次申请失业救济人数降至22.4万人，较前一周的23.7万人回落1.3万人，低于经济学家预期的22.5万人 [1][6] - 同步的首次申请失业救济人数4周均值小幅走高至21.75万人，显示在假期季节性扰动下，整体仍维持在“温和波动”的区间内 [1][6] - 截至12月6日当周，续请失业救济人数升至189.7万人，好于市场预期的193万人，对应的4周均值为190.2万人 [1][6] - 分析称，失业救济申请数据并未显示出任何地区存在明显或急性的就业压力迹象 [1][6] 日本央行货币政策 - 日本央行宣布加息25个基点至0.75%，这是该机构今年第二次加息，推动日本基准利率达到1995年9月以来的高位 [2][6] - 日本央行声明表示，工资与价格同时温和上涨的趋势将得以持续，而来自美国经济和贸易政策的不确定性有所下降 [2][6] - 日本实际利率仍处于负值区域，宽松的金融环境将继续支持日本的经济活动 [2][6] - 日本央行强调，如果2025年10月展望报告中的基准假设得以实现，即2026财年上半年CPI（除新鲜食品外）下降到略低于2%的水平，但下半年稳定在2%，那么日本央行将继续提高政策利率并调整货币宽松程度 [2][7] 主要货币对及黄金市场动态 - 黄金/美元昨日震荡盘整日线小幅收跌，现汇价交投于4327附近，除获利回吐外，美国表现良好的就业数据以及逊于预期的通胀数据降低了黄金作为通胀对冲工具的吸引力，对其构成打压 [3][8] - 美元/日元昨日震荡下行日线小幅收跌，除技术面卖盘外，美国表现疲软的通胀数据对汇价构成打压，亚市早盘日本央行加息后，美元/日元小幅上行，现汇价交投于155.90附近 [4][9] - 美元/加元昨日震荡下行日线小幅收跌，现汇价交投于1.3780附近，除技术面卖盘和美国疲软通胀数据打压外，原油价格回落和美元指数走高限制了汇价的下跌空间 [5][10] 即将发布的经济数据 - 今日需要关注的数据包括：德国1月Gfk消费者信心指数、英国11月季调后零售销售月率、加拿大10月零售销售月率、欧元区12月消费者信心指数初值、美国11月成屋销售年化总数和美国12月密歇根大学消费者信心指数终值 [2][7]

美联储官员政策立场 - 美联储理事米兰重申，美联储的政策立场对经济构成不必要的限制，认为剔除“幻影通胀”后，“潜在”的通胀水平已接近联储的目标 [1][6] - 米兰指出，剔除住房服务和统计扭曲因素后，潜在通胀正以低于2.3%的速度运行，处于目标2%的噪音范围内 [1][7] - 米兰警告维持政策不必要的紧缩将导致失业，并认为住房通胀反映的是两到四年前的供需失衡，而非当前状况 [1][7] 美国经济数据表现 - 美国12月标普全球综合PMI初值为53，低于预期的53.9和前值54.2，扩张速度降至六个月来最慢 [2][7] - 美国12月标普全球制造业PMI初值为51.8，为五个月低点，低于预期的52.1和前值52.2 [2][7] - 美国12月标普全球服务业PMI初值为52.9，为六个月低点，低于预期的54和前值54.1 [2][7] - 标普全球市场情报首席商业经济学家表示，调查数据仍指向四季度年化GDP增速约2.5%，但增长已经连续两个月放缓 [2][7] 外汇市场动态 - 美元指数在美联储官员鸽派言论和不及预期鹰派的美联储决议影响下走软 [3][5][8][10] - 美元/日元汇价交投于155.10附近，刷新7个交易日低位，除美元走软外，对日本央行本周的加息预期也构成打压 [4][9] - 美元/加元汇价交投于1.3770附近，原油价格持续下滑和加拿大表现疲软的CPI数据限制了汇价的下跌空间 [5][10] 黄金市场表现 - 黄金昨日震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于4335附近 [3][8] - 美元指数走软是支撑黄金收涨的主要原因，但好于预期的美国非农就业报告和地缘紧张局势缓解迹象限制了黄金的上升空间 [3][8]