近期价格走势与回调 - 白银价格在触及每盎司近59美元的历史高位后回调，一度跌破57美元关口，单日回调幅度超过2% [1] - 此前白银已连续八个交易日上涨，14日相对强弱指数从超买区域回落至70下方，快速上涨势头有所放缓 [1] - 白银今年以来累计涨幅已接近翻倍 [3] 与历史崩盘的技术形态对比 - 市场担忧重演1980年和2011年崩盘剧本，当时白银在突破48美元后迅速回吐全部涨幅 [3] - 1980年，白银在四个月内从10美元飙升至48美元，但两个月后又跌回10美元 [4] - 2010年末开始的牛市中，白银用八个月时间涨至48美元，随后几个月便回落至26美元 [6] - 部分分析师认为白银今年已形成看跌的双顶形态 [8] - 但分析师指出本轮行情技术形态不同，白银于去年10月3日突破48美元，随后一周首次收于50美元上方，并在48美元附近多次测试支撑后继续上涨，这种能够守住48美元关口的表现是前两次所不具备的 [8] - 要确认双顶形态，白银需要跌破46美元 [8] 与黄金突破路径的相似性 - 分析师认为白银当前的价格形态更类似于2023-2024年黄金的突破过程 [10] - 2023年12月，黄金突破2000美元强阻力位冲至2100美元后急剧回调，17天后再次突破2100美元但再度回落，此后数月黄金在2000美元区间震荡整理，直到2024年3月才真正突破并持续走高 [10] - 分析师在去年9月预测，白银未来几周的走势将与黄金在2023年末至2024年初的表现相似，即冲高至48-50美元的历史高位，急剧回调，多次尝试突破失败，最终完成真正突破 [10] - 分析师预计白银的真正突破将在2026年初出现，若明年实现突破，类似黄金自2024年3月以来翻倍的涨幅，白银可能在2027年中后期触及每盎司100美元 [10] 供需基本面与结构性短缺 - 当前的经济、货币和实物供应环境与历史完全不同 [3] - 市场正面临连续第五年的结构性供应短缺 [3] - 据Metals Focus数据，白银今年供应缺口将达9500万盎司，使五年累计赤字达到8.2亿盎司，相当于一年的平均矿产产出 [12] - 自2010年以来，白银市场累计供应缺口已超过5.8亿盎司 [12] - 中国库存已接近十年低位，进一步印证了供应紧张格局 [3][12] - 为弥补供应缺口，白银使用者必须动用现有地上库存，这通常需要更高的价格来实现 [12] 市场情绪与宏观支撑 - 美联储下周料将降息的预期，为这一不生息资产提供了进一步支撑 [3] - 美联储转向宽松货币政策和降息预期，也将在未来一年继续支撑白银价格 [12] - 周四数据显示美国失业救济申请降至三年低位，但并未动摇市场对下周降息的押注 [12] - 去年春季因关税担忧导致白银从伦敦转移至纽约，为10月的创纪录涨势埋下伏笔，随着需求回升，交易商争相寻找可用金属 [12]

现货黄金短期行情 - 截至发稿，现货黄金最新报4196.77美元/盎司，日内跌幅0.23%，日内最高上探至4210.00美元/盎司，最低触及4194.23美元/盎司 [1] - 目前现货黄金短线偏向震荡走势，市场在等待PCE数据与美联储决策，在此之前大概率维持小幅震荡 [1][3] 黄金价格历史走势分析 - 亨克认为，当前黄金的价格走势更像2023年和2024年的突破行情，而非1980年和2011年白银牛市的情况 [2] - 2023年12月，黄金突破每盎司2000美元的强阻力位并迅速上涨至2100美元，但随后出现剧烈反转，在17天后再次回到2100美元以上又遭遇抛售 [2] - 在接下来的几个月里，黄金在2000美元/盎司附近横盘整理，直到2024年3月才再次突破并大幅上涨 [2] - 当黄金在几周内两次从2100美元反弹时，许多专家误判为双顶形态和假突破，实际上那只是一段盘整和区间交易的时间 [2] - 真正的突破发生在90天后的2024年3月初，金价当时并未达到顶峰，而是在盘整区间内巩固 [3] 影响金价的近期经济数据 - 美国劳工部数据显示，截至11月29日当周初请失业金人数降至19.1万，明显低于前值21.8万和市场预期的22万 [3] - 该数据强化了美国劳动力市场的韧性，推动收益率上升，限制了金价的涨幅，使金价目前依然处于区间震荡之中 [3] 黄金短期技术点位 - 短期阻力位：4220美元，4230美元，4250美元 [3] - 短期支撑位：4200美元，4180美元，4160美元 [3]

国际黄金技术走势 - 黄金价格两次未能突破3705美元阻力位，暗示双顶形态形成且趋势已几乎得到证实 [2] - 周三价格拐头下行，失守5日均线，日线RSI自高位回落，4小时图显示双顶形态并下破3650-3645美元支撑带，短线趋势进一步转弱 [2] - 日线级别需关注3613-3620美元区域支撑，此位置之上可波段看多；4小时级别阻力位于3670-3672美元区间，价格在此之下偏空看待，下方关注3623-3625美元区域 [2] - 关键支撑位3646美元若被下破，价格可能逐步跌向3625美元、3262美元并测试3600至3580美元区域；上方关键压力位在3675美元，站稳则行情走强，可能测试3685~3690美元甚至3700美元关口 [2] 国内黄金市场操作策略 - 美联储利率决议前多单已全部出局，沪金目标位845，积存金目标位835 [2] - 利率决议后提示沪金关注830、积存金关注820做多，尽管沪金最低至827但不影响做多策略，已有可继续持有 [2] - 积存金维持820支撑做多，目前利润可观可继续持有，关注上涨趋势力度 [2] - 预计沪金当前波段目标看至840，积存金看至830，趋势不变则待此波力度完成后等待二次回落继续做多 [2]

黄金技术分析 - 黄金日内形成双顶形态且确认有效 [1] - 当前颈线位处于3392水平 [1] - 价格反弹未突破颈线位 [1] - 技术形态显示空头下跌趋势可能延续 [1] 市场服务信息 - 提供超V推荐官Jason的实时技术讲解 [1] - 直播间推出9.9元超V体验包促销活动 [1]

技术面分析 - 现货白银在32.40美元支撑位与32.80美元阻力位之间窄幅震荡 MACD指标显示短期动能偏弱（DIFF=-0.027 DEA=-0.017） RSI指标47.32处于中性区域[3] - 价格近期两次冲击33美元未果形成双顶形态 若跌破32.20美元可能引发技术性抛售 下探32美元整数支撑[3] - 日线图显示从34.56美元高点回落形成长上影阴线 当前32-33美元为多空分水岭 站稳32.80美元将打开向33.5-34美元的上行空间 失守32美元可能回踩31.5美元中期支撑[3] 市场驱动因素 - 特朗普与美联储主席鲍威尔的政策分歧导致美元指数承压下跌 提升以美元计价的白银吸引力[4] - 白银因兼具工业属性受全球贸易前景不确定性制约 与黄金纯粹避险属性形成对比[4] - 加拿大3月生产者价格指数上涨0.5%（受有色金属拉动）为白银提供阶段性基本面支撑[5] 资金情绪与持仓 - 贵金属市场呈现黄金领涨白银观望格局 黄金因央行购金和ETF资金流入持续获得增量资金[6] - 白银投机性多头头寸较黄金少30% 资金面相对清淡可能制约短期涨幅[6] - 尽管美股暴跌 黄金未出现贱价清算 显示避险资金仍在增持贵金属 若情绪传导可能推动白银突破33美元阻力位[6] 关键价位博弈 - 突破33美元需克服三重障碍：技术阻力（双顶形态颈线位与心理关口叠加） 资金分流（避险资金倾向黄金） 政策变数（美联储鹰派信号可能提振美元）[9] - 空头需警惕两大风险：地缘黑天鹅事件（俄乌局势/中东冲突）可能推升避险需求 黄金联动效应（若黄金站稳3500美元上方可能通过比价效应吸引套利资金）[9] - 摩根大通指出经济衰退风险（美国未来12个月衰退概率45%）和去美元化趋势使白银中长期具备上涨动能 建议关注32美元支撑位的试错性建仓机会[8]