行业战略与制度构建 - 当前需要建立专利标准质量认证融合性制度，搭建国家级融合“数据仓”，以打通制度堵点、数据断点和利益卡点[1][4] - 多方专家呼吁加快推进标准化体系建设，构建政策引领、技术支撑、市场赋能的协同生态，以国际国内可持续发展标准助力中国企业绿色低碳转型[1] - 中国能耗强度是世界平均水平的1.5倍，化石能源人均消费占比高，能源需求在2035年前将保持刚性增长[1] 中央企业的角色与行动 - 中央企业是推动绿色发展、助力“双碳”目标实现的排头兵，持续探索国际化发展与绿色转型的深度融合[2] - “十四五”期间，中央企业不断提高海外清洁能源业务，2022年至2024年三年期间，其海外清洁能源项目累计投资额超过600亿元人民币[2] - 2021年至2024年四年间，中央企业累计投入近百亿元支持环境治理和生态保护[2] - 2024年，中央企业绿色供应链管理体系研究课题完成，形成了建设指引等成果，并实现了环境、社会价值货币化核算[2] 碳市场发展 - 中国全国碳排放权交易市场已迈入“碳市场2.0”时代，碳排放权交易市场是将有限排放空间资源转化为可交易资产的关键工具[3] - 碳市场通过“排放有成本、减排有收益”的机制，推动传统产业深度转型，培育新质生产力，并衍生大量高技能绿色岗位[4] 国际合作与绿色金融 - 应加快实施可持续商业模式，推动供应链和产业部门的绿色低碳转型，并依赖于国际合作[4] - “一带一路”绿色发展国际联盟联合首批16家中外金融机构及合作伙伴，搭建沟通协作平台，着力破解绿色“一带一路”建设中的投融资瓶颈[5] - 该联盟已与洪都拉斯、印尼等国家开展务实合作，并与巴西绿色发展投融资国家平台对接[5] - 生态环境部将与中国人民银行共同筹建绿色发展投融资合作伙伴关系指导委员会，以推动中国绿色金融“走出去”[5] 标准发布与技术创新 - 碳中和问题本质是通过先进新能源制造业替代传统的能源资源采掘业，实施碳中和战略就是推进发展新质生产力[5] - 在2025第五届碳中和与绿色发展大会上，发布了《温室气体产品碳足迹量化方法与要求电子电器》等3项国家标准[6] - 国际碳核算核查理事会（ICAVC）发布了《能碳管理软件功能符合性评价标准》等2项标准[7]

联盟成立与成员构成 - 中国与欧盟、巴西共同发起建立“碳排放权交易市场开放联盟”，该联盟共包括11个经济体 [1] - 联盟旨在建立跨国合作框架，协调各国碳定价机制、排放交易体系及相关政策，实现“互通、透明与可信”的全球合规碳市场网络 [1] - 联盟参与方特征鲜明：欧盟拥有成熟技术与机制，中国在新能源产业、绿色金融发展和碳市场建设方面初见成效，巴西等发展中国家面临治理资金短缺困境 [1] - 11个经济体既包括传统碳市场强者，也涵盖了中国、智利与赞比亚等新兴市场代表，体现出发达与发展中国家在碳市场治理上的“桥接合作”趋势 [1] 全球碳市场现状与挑战 - 全球范围内共有80种碳定价工具，包括37个碳排放权交易体系和43个碳税 [2] - 各碳定价工具采用独立的治理体系、碳核算与MRV体系、交易履约方式、碳信用抵消要求，导致巨大差异，严重阻碍碳市场协同发展 [2] - 各碳市场交易价格差异极大，形成监管套利与“虚假减排”风险，削弱高标准市场的环境公信力 [2] - 部分市场缺乏公开的数据披露，数据的跨境流动给数据主权、隐私保护、国家安全、法律协同带来极大挑战 [2] 联盟的潜在影响与价值 - 联盟将有助于统一协调全球碳定价机制的开展，通过标准协调、机制互认、经验分享、技术合作等措施促进合规市场的衔接 [2] - 联盟成立将推动全球碳市场从“分散运行”向“协同互通”迈进，打破不同地区碳市场之间的制度壁垒，提升碳定价机制的流动性和协同统一性 [3] - 通过成员间分享乃至共享碳核算方法学、核查制度及技术工具，联盟能够加速新兴市场碳交易体系的能力建设，促进国际资本进入更多低碳项目领域 [3] - 中国全国温室气体自愿减排交易市场在制度建设、方法学创新与数字监管等方面的综合实践，已成为全球南方国家最具代表性的碳市场样本 [3]

文章核心观点 - 黑龙江省在“十四五”期间通过系统化生态环保举措，实现了生态环境质量稳居全国第一梯队，并将生态优势转化为绿色发展动能 [1] 生态民生改善 - 全省优良天数比率较2020年提高1.3个百分点，细颗粒物浓度下降0.6微克/立方米 [1] - 全省国控考核断面优良水体比率较2020年提高10.2个百分点，松花江干流水质改善为优等级并稳定保持3年 [1] - 完成1800多个行政村环境整治和3000多个行政村生活污水治理，基本实现土壤环境质量国控监测点位市县全覆盖 [2] 绿色经济发展 - 建立全域覆盖的生态环境分区管控体系，全面推行排污许可一证式管理和环评提前介入 [2] - 全国碳排放权交易市场上线后，省内99家重点排放单位积极参与 [2] - 大兴安岭生态林造林碳汇项目成为全国首个同类项目，年均减排二氧化碳6000余吨 [2] 环境治理体系 - 出台水污染防治等一批地方性法规和15项地方标准，创新形成环境司法联动、流域生态补偿等制度组合拳 [2] - 建立环保数字督察、松花江干流视频监控监测等数智化平台，推动生态环境监管从人防向技防智防升级 [3]

行业投资评级 - 增持（维持）[4] 核心观点 - 政策引领环境权益交易，长江双碳权交易开闸将系统性利好碳交易、碳管理等细分行业，碳管理迎"量价齐升"[1] - 皖豫省际毗邻地区合作发展方案将加速两省污染防治体系升级，为环保上下游产业链带来机遇[1] - 宏观利率处于历史低位，看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企[2] - 环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比较高[27] 政策动态 - 湖北省印发《生态环境权益交易平台建设实施方案》，目标到2027年建成功能完备的生态环境权益交易平台，到2030年全面建成服务长江流域的生态环境权益交易中心，平台集成碳排放权、排污权、生态产品价值实现、固体废物资源化利用和绿色金融五大核心功能[1][11] - 安徽省与河南省联合印发《皖豫省际毗邻地区合作发展实施方案》，目标通过5年努力将皖豫毗邻区域建设成为中部地区绿色合作发展新样板，重点加强产业创新联动、基础设施互联互通和生态环境保护[1][19][20][21][22][23] - 云南省发布《云南省排污权有偿使用和交易管理办法（试行）（征求意见稿）》，针对二氧化硫、氮氧化物等6项污染物指标规范排污权交易[42] - 内蒙古自治区部署2025-2026年水泥常态化错峰生产工作，全区所有水泥熟料生产线将在2025年11月1日至2026年3月31日期间执行为期5个月的错峰生产[42] 碳交易市场表现 - 本周（10月20-10月24日）全国碳市场综合价格收盘价较上周五上涨4.77%，最高价55.67元/吨，最低价51.21元/吨[2] - 本周全国碳排放配额总成交量762.73万吨，总成交额3.46亿元，其中挂牌协议交易成交量238.29万吨，成交额1.04亿元，大宗协议交易成交量524.44万吨，成交额2.43亿元[2] - 截至2025年10月24日，全国碳市场碳排放配额累计成交量7.5亿吨，累计成交额508亿元[2] 板块行情回顾 - 当周环保板块（申万）涨幅为2.61%，跑输上证综指0.27%，跑输创业板5.44%[3][32] - 公用事业涨幅为1.21%，跑输上证综指1.67%，跑输创业板6.83%[3][32] - 环保子板块涨幅：监测（3.32%）、水处理（2.93%）、水务运营（1.60%）、节能（2.34%）、大气（3.39%）、固废（1.25%）[3][32] - A股环保股涨幅前三：云投生态（13.62%）、海新能科（12.95%）、神雾节能（10.76%），跌幅前三：双良节能（-4.72%）、天壕节能（-4.27%）、高能环境（-3.27%）[3][32] 重点推荐标的 - 惠城环保：拥有61例授权专利，废塑料深度裂解制化工原料技术取得突破，在广东揭阳建设20万吨/年混合废塑料资源化综合利用示范项目已试生产成功[2][29] - 高能环境：危废、垃圾焚烧在手优质项目多，投产加快，致力于成为全球领先的环境系统服务商[2][29] - 洪城环境：业务涵盖自来水、污水处理、清洁能源、固废处置等，2016-2024年收入复合增速13.0%、归母净利复合增速22.7%，2024年现金分红占归母净利润50.1%[2][28][30] - 聚光科技：受益于湖北省环境权益交易平台建设，碳交易、碳管理细分行业系统性利好[1][18] - 碧水源：受益于皖豫省际毗邻地区合作发展方案，环境监测及水治理领域迎来机遇[1][26] 行业要闻 - 温州市印发《温州市区城市地下综合管廊管理办法》，系统构建管廊从规划建设到运营维护的全周期管理体系，明确有偿使用制度及费用协商机制[43]

全国碳市场体系构成与运行 - 全国碳排放权交易市场针对重点排放行业企业 通过限制碳排放量推动减排并促进技术进步和产业升级[2] - 全国温室气体自愿减排交易市场涉及范围更广 有利于激励更广泛的行业企业参与温室气体减排行动[2] - 两个碳市场各自独立运行 通过配额清缴抵销机制相互衔接 共同构成全国碳市场体系 实现对减排主体的全覆盖[2] 全国碳市场发展现状与成效 - 中国已建成全球覆盖温室气体排放量最大的碳排放权交易市场 2025年新纳入钢铁、水泥、铝冶炼行业 实现对全国60%以上二氧化碳排放量的有效管控[1] - 2024年全国碳排放权交易市场全年成交额达181.14亿元 是2021年市场启动以来最高水平[2] - 2024年全国电力碳排放强度相比2018年下降10.8% 碳市场激发降碳内生动力 促进形成"排碳有成本、减碳有收益"的低碳发展意识[2] 碳市场机制与企业实践案例 - 企业可将多余碳排放配额通过全国碳市场出售 将收益投入新节能项目形成良性循环 例如河北石家庄良村热电有限公司通过此方式完成烟气余热回收、燃烧器优化等技改项目[1] - 碳市场通过市场机制作用将减排压力转化为内生动力 激励经营主体和社会各界参与全面绿色低碳转型进程[1] 碳市场未来建设方向 - 须有序扩大全国碳排放权交易市场覆盖行业范围和温室气体种类 建立预期明确公开透明的碳排放配额管理制度 逐步由强度控制转向总量控制[3] - 应积极发展全国温室气体自愿减排交易市场 建立科学完备的方法学体系 针对重点领域加快方法学开发 有效服务社会自主减排和生态产品价值实现[3] - 今年印发《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》 明确推动建设更加有效、更有活力、更具国际影响力的全国碳市场[3]

中国新一轮国家自主贡献目标 - 到2035年全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10% [1] - 非化石能源消费占比达到30%以上 风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上 力争达到36亿千瓦 [1] - 森林蓄积量达到240亿立方米以上 新能源汽车成为新销售车辆的主流 [1] 全国碳市场运行现状与成效 - 全国碳市场自2021年7月上线 覆盖电力行业2200余家重点排放单位 成为全球覆盖温室气体排放量最大的碳市场 [2] - 截至2025年8月底 累计成交量近7亿吨 成交额约480亿元人民币 2024年全年成交额180亿元创年度新高 [2][4] - 2025年碳市场首次扩围 纳入钢铁 水泥 铝冶炼行业 新增重点排放单位1300余家 增加管控排放量约30亿吨 [7] - 扩围后碳市场覆盖的二氧化碳排放量占全国总量比例提高至远超60% [7] 碳市场未来发展规划 - 计划稳步扩大行业覆盖范围和交易主体 丰富交易品种和交易方式 [3] - 目标到2027年基本覆盖工业领域主要排放行业 对排放总量相对稳定行业优先实施配额总量控制 [4] - 目标到2030年基本建成以配额总量控制为基础 免费有偿相结合的碳排放权交易市场 [4] - 生态环境部将推动碳市场技术 标准的国际互认 [10] 碳市场面临的挑战与建议 - 市场存在活力不足 配额分配方案发布滞后 有偿拍卖等调节工具缺失等问题 [5] - 现有机制需适应“十五五”期间从“控增量”向“减存量”转变的需求 [5] - 建议建立“碳市场+地区分解+国家灵活储备”的总量控制制度 制定行业总量目标 [5][6] 行业纳入计划与企业参与 - 未来将根据“成熟一个 纳入一个”原则 有序将民航 石化 化工 造纸等行业纳入碳市场 [7] - 中国石化已有21家企业参与地方试点碳市场 17家自备电厂参与全国碳市场 形成完善碳资产管理体系 [7] - 企业建议完善市场机制 科学开展扩围 合理设定行业边界 加快国家碳计量中心建设 [8] 碳市场的国际合作与全球影响 - 中国愿在COP30上坚持以多边主义引领全球合作 呼吁发达国家远早于2050年实现净零排放 [9] - 中国正在开展跨境碳交易研究 建立管理制度 探索实施路径 [10] - 国际社会认可中国为绿色转型领军者 其碳市场创新为土耳其 巴西 印尼等国家提供借鉴 [11] - 期待中国与巴西等拉丁美洲国家在COP30上进行碳市场交流合作 [12]

中国国家自主贡献（NDC）目标 - 到2035年全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10% [1] - 非化石能源消费占能源消费总量比重达到30%以上 [1] - 风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上力争达到36亿千瓦 [1] - 森林蓄积量达到240亿立方米以上新能源汽车成为新销售车辆主流 [1] 全国碳市场运行现状与成效 - 全国碳市场自2021年上线覆盖电力行业2200余家重点排放单位 [2] - 截至2025年8月底累计成交量近7亿吨成交额约480亿元人民币 [2] - 2024年全年成交额180亿元创市场启动以来年度新高日均成交量较上一周期上涨约44% [2][4] - 2025年市场扩围纳入钢铁水泥铝冶炼行业新增重点排放单位1300余家增加管控排放量约30亿吨 [7] - 市场覆盖的二氧化碳排放量占全国总量比例提高至远超60% [2][7] 碳市场政策与发展规划 - 2024年8月发布碳市场领域首份中央文件明确到2027年基本覆盖工业领域主要排放行业 [4] - 目标到2030年基本建成以配额总量控制为基础免费有偿相结合的碳排放权交易市场 [4] - 生态环境部计划稳步扩大行业覆盖范围和交易主体丰富交易品种和交易方式 [3] - 将本着成熟一个纳入一个原则有序将民航石化化工造纸等行业纳入碳市场 [7] 碳市场面临的挑战与建议 - 市场存在活力不足配额分配方案发布滞后有偿拍卖等调节工具缺失等问题 [5] - 现有机制需适应十五五期间从控增量向减存量转变的需求 [5] - 建议制定十五五全国碳排放总量净零增长目标建立总量控制制度 [5] - 行业建议修改完善燃煤机组掺烧限制合理设定行业边界确保数据统一可比 [8] 碳市场的国际合作与全球影响 - 中国积极推进跨境碳交易研究建立管理制度探索实施路径 [10] - 将推动碳市场技术标准的国际互认发挥在全球气候治理中的引领作用 [10] - 国际社会认可中国为绿色转型领军者其碳市场为新兴经济体提供重要参考 [11] - 期待在COP30上中国与巴西等拉美国家进行碳市场交流合作 [12]

全国碳市场运行成效 - 全国碳排放权交易市场自2021年启动上线交易以来整体运行成效显著 制度体系逐步健全 配额分配 交易 清缴等环节顺畅运行 已高质量完成三个履约周期的清缴履约 [4][6] - 截至2025年8月底 全国碳市场配额累计成交量近7亿吨 成交额超478亿元 碳价从48元/吨开市逐步上涨 最高超100元/吨 近期在60元/吨左右 [4][6] - 市场活力与推动行业减排的效果均逐步显现 顺利实现预期建设目标 [4][6] 碳市场政策支持 - 中共中央办公厅 国务院办公厅发布《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》 这是中央层面首次对推进全国碳市场建设作出系统部署 [4][6] - 《意见》明确全国碳市场未来发展的总体目标和工作路径 为发挥碳定价基础性作用 市场机制助力经济社会绿色低碳转型 加快打造更加有效 更有活力 更具国际影响力的碳市场提供关键保障 [4][6] - 《意见》对市场建设影响主要体现在三方面 明确2027年 2030年分阶段目标 完善市场交易机制 强化支撑体系建设 [8] 行业扩围影响 - 2025年全国碳市场启动首次扩围 钢铁 水泥 铝冶炼行业正式纳入 核定新增上千家重点排放单位 覆盖年排放量增加约30亿吨 [5][10][11] - 扩围带来多方面积极变化 实现市场主体与规模显著扩容 提升市场活跃度 韧性与抗风险能力 实现市场整合与统一程度提升 实现产业链减排协同效应释放 [5][10][11] - 下一步根据《意见》要求 到2027年全国碳市场基本覆盖工业领域主要排放行业 全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖 [11] 配额分配机制 - 《意见》提出稳妥推行免费和有偿相结合的碳排放配额分配方式 有序提高有偿分配比例 [9] - 全国碳市场目前采用碳排放强度基准法分配配额 免费发放碳排放配额 [9] - 引入配额有偿分配并逐步提升有偿分配比例能强化企业排碳有成本减碳有收益的意识 形成一级市场价格信号 与二级市场协同构建更有效的碳定价体系 [9] 交易体系完善措施 - 健全交易体系需从五方面发力 完善碳排放配额管理制度 建立预期明确公开透明的管理制度 推行免费和有偿相结合分配方式 建立配额储备和市场调节机制 [5][12] - 丰富交易产品 完善碳质押 碳回购等政策制度设计 推动相关业务上线 拓展企业碳资产管理渠道 [12] - 扩展交易主体 支持银行等金融机构规范开展碳质押融资业务 推动金融机构参与市场交易 适时引入其他非履约主体 [13] - 加强市场交易监管 完善风险预防预警及处置程序 加强交易行为监管 建立履约风险评估预警和管理制度 [13] - 完善信息披露制度 研究要求相关单位公开排放 履约 交易 质押等信息 建立数据部门共享机制 加强信用监督管理 [13]

大会概况 - 2025年中国碳市场大会在上海举行 由上海市人民政府 湖北省人民政府和生态环境部联合举办 [1][6] - 大会主题为“完善碳定价机制 激发绿色低碳发展新动能” 设主论坛和两个分论坛 [6] - 大会聚焦中国碳市场建设和发展成效 全球应对气候变化新格局 国际绿色合作与创新等议题 [6] 政策方向与战略定位 - 上海将深化央地协同 服务全国碳市场建设 落实完善碳排放权交易等基础性制度 持续深化地方碳市场改革试点 [2] - 生态环境部下一步将稳步扩大碳市场行业覆盖范围和交易主体 丰富交易品种和交易方式 加强碳市场领域交流合作 [3] - 湖北将加快建设全国碳市场中心和碳金融中心 加快推进生态产业化和产业生态化 [4] 市场发展现状与成效 - 中国碳市场经过4年多发展 实现稳起步 稳运行 顶层设计进一步完善 多层级的政策制度体系初步形成 [3] - 市场覆盖范围进一步扩大 有效管控的二氧化碳排放总量占比超过60% [3] - 市场活力进一步激发 交易主体参与意愿增强 激励约束作用显现 [3] 绿色金融与市场机制创新 - 上海将完善绿色金融标准和目录 支持金融机构扩大业务规模 探索开发衍生品体系 以提升碳市场活力 [2] - 上海将创新碳普惠机制 优化自愿减排方法学体系 [2] 技术与产业转型 - 上海将推动低碳零碳负碳等关键技术创新和规模化应用 大力培育绿色技术供应商和转型服务商 积极构建绿色低碳供应链体系 [2] - 湖北碳交易 碳核算 碳金融等产业链初步形成 绿色生产力不断壮大 [4] 国际合作与开放 - 上海倡导开放创新 深入开展国际绿色合作 推动标准跨国互认对接 参与全球低碳治理 [2] - 大会汇聚全球绿色发展领域知名专家和业界代表展开交流探讨 深化国际合作 [6]

中国碳市场建设进展与成效 - 中国碳市场经过4年多发展实现稳起步和稳运行 顶层设计进一步完善 多层级的政策制度体系初步形成[3] - 全国碳市场覆盖范围进一步扩大 有效管控的二氧化碳排放总量占比超过60%[3] - 碳市场激励约束作用显现 生态产品价值实现机制得到丰富和完善 成为推动行业绿色低碳转型的有力举措[3] 未来碳市场发展方向 - 生态环境部计划稳步扩大碳市场行业覆盖范围和交易主体 丰富交易品种和交易方式[3] - 上海将深化央地协同服务全国碳市场建设 落实完善碳排放权交易等基础性制度 持续深化地方碳市场改革试点[2] - 上海将完善绿色金融标准和目录 支持金融机构扩大业务规模 探索开发衍生品体系以提升碳市场活力[2] 绿色低碳技术创新与产业培育 - 上海计划推动低碳零碳负碳等关键技术创新和规模化应用 大力培育绿色技术供应商和转型服务商[2] - 上海将积极构建绿色低碳供应链体系 创新碳普惠机制 优化自愿减排方法学体系[2] - 湖北碳交易、碳核算、碳金融等产业链初步形成 绿色生产力不断壮大[4] 国际绿色合作与开放创新 - 上海倡导开放创新 深入开展国际绿色合作 持续推动标准跨国互认对接 携手参与全球低碳治理[2] - 上海计划共建零碳社区和绿色航运走廊 支持绿色领域国际组织、专业机构和重要平台在沪发展[2] - 大会聚焦全球应对气候变化新格局、国际绿色合作与创新等议题 汇聚全球专家深化国际合作[6] 区域碳市场中心建设 - 湖北将依托全国碳排放权注册登记结算系统功能 利用区位条件和区域碳市场先发优势加快建设全国碳市场中心和碳金融中心[4] - 湖北计划加快推进生态产业化和产业生态化 为长江经济带高质量发展和美丽中国建设作出贡献[4] - 本次大会由上海市人民政府、湖北省人民政府和生态环境部联合举办 主题为完善碳定价机制激发绿色低碳发展新动能[5]