量子科技发展现状 - 中国量子保密通信领域实现从跟跑到领跑的跨越式发展 以墨子号量子科学实验卫星为代表处于全球引领地位[7] - 量子计算领域通过近十年集中攻关实现从跟跑到并跑的转变 在超导量子计算和光量子计算两条技术路线上形成与美国欧洲你追我赶同步并跑的竞争格局[7] - 量子精密测量领域与美国相比仍存在差距 高端测量仪器自主创新能力有待提升[7] 科学仪器对量子科技的重要性 - 量子科技突破高度依赖高端科学仪器 如极低温稀释制冷机和高精度量子传感器等关键设备[7] - 极低温稀释制冷机需将温度降至接近绝对零度实现量子比特相干操控 涉及材料科学精密机械电子控制等多学科前沿技术[8] - 高端设备主要依赖进口导致价格昂贵且面临断供风险[8] 科学仪器自主研发挑战 - 工业基础薄弱导致关键部件需从零开始研发 西方拥有百年工业积累形成的完整产业链和标准化体系[9] - 市场环境存在一哄而上现象 大量企业蜂拥而入导致资源分散和低水平重复建设[9] - 外部技术封锁使关键零部件进口受到严格限制 短期内给研发带来困难[9] - 用户认知问题使科研人员更倾向采购国外成熟产品 不愿给国产设备试错机会[9] 自主创新解决方案 - 完善人才培养体系 培养既懂量子物理又精通仪器工程的复合型人才 国家实施卓越工程师教育培养计划[9] - 政策支持设立专项基金支持高端仪器研发 完善政府采购政策给国产设备更多应用机会[9] - 优化创新生态建立产学研用深度融合体系 科研院所前沿探索高校培养人才企业工程化产业化用户提供反馈[9] 深圳国际量子研究院实践成果 - 5年时间将深圳量子科技从零做到国家实验室水平 重点发展固态量子计算方向并坚持自主研制科学仪器[12] - 2019年实验验证三维量子霍尔效应入选中国科学十大进展 2022年量子力学复数必要性检验入选国际物理学十大进展 2023年玻色编码纠错延长量子比特寿命再入选中国科学十大进展[13] - 科学仪器突破包括电子束光刻机为约10家国内企业提供设备 稀释制冷机实现自给自足且冷头等配套设备国产替代[13] - 未来重点攻关透射电镜球差校正器多束电镜多束光刻机等高端设备 助力半导体等产业发展[13] 量子科技未来展望 - 量子计算是人类挑战操控微观世界极限能力的世纪工程 是大国竞争制高点[14] - 量子研究推动仪器创新 先进仪器促进量子突破 基于量子效应的新型传感器使测量精度实现数量级提升[14] 人才培养新模式 - 改革评价体系 调整过去过分强调论文数量的政策导向 重视工程技术人员贡献[14] - 创新培养模式加强学科交叉 建立校企联合培养机制培养兼具基础理论和工程实践能力的复合型人才[14] - 营造良好环境以实际能力而非学历作为评价标准[14]

行业投资评级 - 电子行业评级为"标配" [1] 核心观点 - 2025年上半年全球智能眼镜市场同比增长110%，预计2024-2029年复合年增长率超60%，Meta以73%市场份额主导，小米、RayNeo等新锐厂商加速布局 [4] - 国产半导体设备实现双重突破：28纳米电子束量测设备量产，首台商用电子束光刻机"羲之"进入测试阶段，最小线宽达8纳米，定位精度0.6纳米 [4] - 电子行业本周跑赢大盘，申万电子指数上涨7.02%，半导体(+7.07%)、电子元器件(+9.88%)等子板块领涨 [4][19] 智能眼镜市场 - Meta Ray-Ban智能眼镜2025年上半年全球份额达73%，小米首款AI眼镜上市一周即跃居全球第四 [4] - HTC推出VIVE Eagle AI眼镜，定价3739元，搭载高通AR1 Gen1芯片，支持1200万像素拍摄及36小时待机 [4] - Meta计划9月发布带显示屏的智能眼镜"Celeste"，起售价800美元，集成AI语音交互和导航功能 [4] 半导体设备国产化 - 无锡亘芯悦量产28纳米电子束量测设备，2024年全球市场规模23.83亿美元，中国占比35.84% [4] - 电子束光刻机"羲之"已与华为海思接洽，无需掩膜版，适用于量子芯片研发，加工精度达国际主流水平 [4] - 中国半导体电子束量检测设备市场预计2024-2030年复合增长率22.46%，2030年全球占比将达50% [4] 行业表现 - 电子板块PE(TTM)61.03倍，半导体子板块PE达93.82倍，处于5年历史分位数83.29% [21] - 美股科技股中英特尔周涨23.11%表现最佳，英伟达市值4.4万亿美元但周跌1.23% [28] - 存储芯片价格自2025年2月回升，DDR4价格已升至2022年高点，NAND Flash合约价涨势延续至6月 [30][32] 重点公司动态 - 晶晨股份2025H1营收54.64亿元(+45.21%)，归母净利润12.01亿元(+31.90%) [16] - 鹏鼎控股2025H1营收32.65亿元(+35.83%)，归母净利润6.96亿元(+56.99%) [16] - 奥士康2025H1营收39.12亿元(+13.70%)，但归母净利润亏损2.26亿元 [16] 产业链投资建议 - 关注AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技，AI算力芯片寒武纪、海光信息，光器件中际旭创、新易盛 [4] - 半导体设备链推荐北方华创、中微公司，材料环节关注中船特气、华特气体、安集科技 [4] - 汽车电子方向布局新洁能、斯达半导、兆易创新、韦尔股份等国产化替代标的 [4]

宏观经济与资产配置 - 2025年下半年是重要时间节点，既是"十四五"规划收官时间，也是"十五五"规划准备时间 [2] - 大类资产配置顺序为股票>大宗>债券>货币，三季度中下旬可能是重要政策窗口期 [1][2] - 2025年上半年实际GDP累计同比增长5.3%，但7月经济数据显示稳增长压力加大 [2][4] - 美联储9月降息预期逐渐明朗，可能减轻中国宏观政策调整的外部压力 [2][70] 经济数据表现 - 7月新增社融1.13万亿元，新增人民币信贷-500亿元，M2同比增长8.8% [4][17] - 7月工业增加值同比增长5.7%，社零同比增长3.7%，1-7月固投累计同比增长1.6% [4][17] - 前七个月社会融资规模增量累计23.99万亿元，比上年同期多5.12万亿元 [17][68] - 7月70城房价环比下降，新房价格环比上涨城市数量减少至6个 [17][68] 资产表现 - A股主要指数普涨，创业板指领涨8.58%，沪深300指数上涨2.37% [1][11][15] - 债券市场普跌，十年国债收益率上行6BP至1.75%，十年国债期货下跌0.26% [1][12][41] - 大宗商品市场分化，油脂油料上涨3.96%，贵金属下跌1.40% [48][51] - 美元指数下跌0.43%，人民币兑主要货币汇率多数升值 [56][57] 政策动态 - 三部门联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》 [4][18] - 财政部等九部门印发《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》 [19] - 央行二季度货币政策报告提出落实落细适度宽松的货币政策 [18] - 中美发布《中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》，暂停加征关税90天 [20] 行业表现 - A股通信(7.11%)、非银行金融(6.57%)、电子元器件(6.43%)领涨 [35][36] - 港股医疗保健业(7.27%)、原材料业(5.50%)、资讯科技业(4.44%)表现突出 [60][61] - 商业航天、量子技术、脑机接口、具身智能等领域有重要进展 [36][37][38] - 微短剧行业快速增长，横店影视城前7月接待超2300个竖屏微短剧剧组 [39]

中国光刻技术突破 - 浙江大学研发团队成功推出首台国产商业化电子束光刻机 实现量子芯片研发自主可控 该技术采用电子束直写方式 无需复杂光学镜片和掩膜版 可灵活修改电路图案[1] - 国产电子束光刻机精度达到0.6纳米 超越国外1纳米技术水准 且设备售价显著低于国际同类产品[3] - 新技术命名为"羲之"号 具备量子比特自由排列能力 为量子计算机发展提供关键工具[4] 芯片技术创新路径 - 华为开发芯片拼接专利技术 通过多芯片协同工作实现性能跃升 典型案例昇腾超节点384组合384颗芯片 性能超越英伟达最先进产品[3] - 采用"非摩尔补摩尔"发展策略 通过系统级创新弥补单芯片制程限制 数据处理速度获得显著提升[3] - 中国科研机构在量子芯片和新材料芯片等前沿领域重点布局 避开传统技术路线竞争[4] 产业影响与突破 - 电子束光刻机商业化打破ASML在EUV设备领域的垄断 改变高端芯片制造受制于人的局面[1] - 华为芯片拼接技术突破国外对高端芯片性能的垄断认知 实现大数据处理效率的大幅提升[3] - 中国在芯片研究论文数量上已实现全球领先 技术突破使出口管制措施效力减弱[4]

国内市场表现 - 上证综指收于3666.44点，下跌0.46%（-17.02点），深证成指收于11451.43点，下跌0.87%（-99.93点），科创50逆势上涨0.75%（+8.04点），创业板指下跌1.08%（-26.85点）[1][4][8] - 万得全A成交额达23063亿元，较前一日继续上升[1][4][8] - 行业表现分化：30个中信一级行业中29个收跌，国防军工、通信及综合板块领跌（跌幅未量化），仅非银金融板块小幅上涨[1][4][8] - 概念板块中稳定币、保险精选及GPU指数表现活跃[1][4][8] 海外市场动态 - 美股三大指数涨跌互现：道指微跌0.02%（-11.01点），标普500涨0.03%，纳指跌0.01%（-2.47点）[2][4] - 科技股表现突出：万得美国科技七巨头指数涨0.42%，亚马逊涨超2%，谷歌涨0.49%[2][4] - 中概股普遍下跌：万国数据跌超6%，BOSS直聘跌近5%[2][4] 行业政策与创新 - 航空客运自律公约发布：要求建立完善客户服务体系，严禁捆绑销售、价外加价，倡导反垄断措施[12][13][14] - 电子束光刻机突破：国产商业设备"羲之"进入测试阶段，精度比肩国际主流设备[15] - 商业航天监管放宽：美国行政命令简化发射许可流程，废除过时监管规定[15] 宏观经济数据 - 美国7月PPI同比飙升3.3%（预期2.5%），环比涨0.9%创2022年6月以来最大涨幅[16][17] - 中国快递业数据：7月业务收入1206.4亿元（同比+8.9%），业务量164亿件（同比+15.1%）[19] 市场驱动因素 - 签证政策调整：新增K字签证吸引外国青年科技人才，涉及教育、科技等领域创业活动[9][10][11] - 个股表现分化：A股仅735只个股上涨（52只涨停），4648只下跌（16只跌停）[9]

市场表现 - 沪指跌0.46%报收3666.44点 深成指跌0.87%报收11451.43点 创业板指跌1.08%报收2469.66点 [1] - 科创半导体ETF跌1.47% 半导体材料ETF跌0.60% [1] - 道琼斯工业平均指数跌0.02% 标准普尔500种股票指数涨0.03% 纳斯达克综合指数跌0.01% [1] - 费城半导体指数跌0.12% 美光科技涨0.82% ARM跌0.74% 恩智浦半导体涨0.44% 微芯科技涨0.37% 应用材料跌0.94% [1] 公司动态 - 寒武纪股价涨10.35%至949元/股 总市值突破3970亿元 [2] - 芯海科技拟发行H股并于香港联交所主板上市 深化国际化战略布局 [2] - 西安奕斯伟材料科创板首发申请过会 成为未盈利企业上市新规后首家过会企业 [2] 技术突破 - 首台国产商业化电子束光刻机进入应用测试 精度比肩国际主流设备 [3] 行业观点 - A股市场流动性充裕交投情绪高位 短期震荡为后续行情积蓄动能 [3] - 市场呈现结构分化 板块轮动节奏加快 需把握结构性机会 [3] - 中长期市场处于趋势性行情中段 A股中枢有望稳步抬升 [3] - 半导体设备与材料行业国产化率较低 受益于AI需求扩张及国产替代进程 [3] ETF产品 - 科创半导体ETF跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 覆盖半导体设备59%及半导体材料25% [3] - 半导体材料ETF聚焦半导体上游 指数中半导体设备占59% 半导体材料占24% [4]

市场表现 - 沪指跌0.46%报收3666.44点 深成指跌0.87%报收11451.43点 创业板指跌1.08%报收2469.66点 [1] - 科创半导体ETF（588170）跌1.47% 半导体材料ETF（562590）跌0.60% [1] - 道琼斯工业平均指数跌0.02% 标准普尔500种股票指数涨0.03% 纳斯达克综合指数跌0.01% [1] - 费城半导体指数跌0.12% 美光科技涨0.82% ARM跌0.74% 恩智浦半导体涨0.44% 微芯科技涨0.37% 应用材料跌0.94% [1] 公司动态 - 寒武纪股价上涨10.35%至949元/股 总市值突破3970亿元 [2] - 芯海科技拟发行H股并在香港联交所主板上市 以深化国际化战略布局 [2] - 西安奕斯伟材料科技科创板首发申请过会 为首家未盈利企业体现上交所对硬科技企业包容性提升 [2] 行业进展 - 首台国产商业化电子束光刻机进入应用测试 精度比肩国际主流设备 [3] - 半导体设备和材料行业国产化率较低 受益于人工智能革命需求扩张及光刻机技术进展 [3] - 科创半导体ETF（588170）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 半导体设备占比59% 半导体材料占比25% [3] - 半导体材料ETF（562590）聚焦半导体上游 半导体设备占比59% 半导体材料占比24% [4] 市场观点 - A股市场流动性充裕 交投情绪高位 短期震荡或为后续行情积蓄动能 [3] - 市场呈现结构分化 板块轮动节奏加快 把握结构性机会成为关键 [3] - 中长期市场仍处于趋势性行情中段 A股市场中枢有望稳步抬升 [3]

市场表现 - 沪指突破3700点后收跌0.46%，深证成指跌0.87%，创业板指跌1.08%[2] - 市场成交额23062.82亿元，较上一交易日增加1310.72亿元[2] - 全市场734只个股上涨，4648只下跌，下跌个股占比86.4%[2] 行业与风格 - 建筑（+1.38%）、钢铁（+1.26%）、有色金属（+1.19%）领涨，计算机（-2.13%）、电子（-1.22%）表现靠后[2] - 风格排序：稳定>周期>消费>金融>成长，大盘价值表现最优[2] 资金流向 - 主力资金净流出750.81亿元，其中超大单净流出377.25亿元[3] - 南向资金净流入10.34亿港元，沪市港股通净流入16.45亿港元[4] ETF动态 - 华夏上证50ETF成交额增加5.77亿元至27.57亿元，华泰柏瑞沪深300ETF增加5.70亿元至37.97亿元[3] - 沪深300ETF资金净流入11.26亿元[3] 全球市场 - 恒生指数跌0.37%，日经225指数跌1.45%，澳洲标普200涨0.53%[4] - 美股道指涨1.04%，标普500涨0.32%，纳斯达克涨0.14%[5]

【重点关注】 ·国家发改委：正与相关部门着手"十五五"海洋经济发展规划编制工作部署尽快突破一批关键核心技术 ·市场监管总局：上半年全国完成食品安全监督抽检263.9万批次总体不合格率为2.61% ·全国首台国产商业电子束光刻机在杭"出炉" 【国内要闻】 ·国家数据局局长刘烈宏在国新办发布会上表示，去年推出了公共数据资源开发利用等21项政策，今年 还将推出数据产权等10多项制度，一批围绕数据汇聚共享、开发利用的数据企业正在孕育兴起，标准、 规范不断推出，数据交易日趋活跃，全国一体化数据市场正在加快构建。此外，国家层面深入实施"数 据要素×"行动，开展公共数据"跑起来"示范场景建设，以场景牵引带动数据要素价值充分释放。 ·国家发展改革委区域协调发展司副司长马维晨表示，按照中央财经委员会第六次会议部署，国家发展 改革委正与相关部门一道着手"十五五"海洋经济发展规划以及相关领域专项规划的编制工作。"我们将 更加注重创新驱动，部署尽快突破一批关键核心技术，接续取得一批原创重大成果，实现海洋科技高水 平自立自强。"马维晨说，与此同时，加快推动海洋传统产业转型升级，大力发展海上风电、海洋生物 医药等新兴产业，积极培育海洋未 ...

行情速递 - 主板领涨个股包括通鼎互联(+10.06%)、恒宝股份(+10.02%)、特发信息(+10.01%)、南京熊猫(+10.01%)、华胜天成(+10.01%) [1] - 创业板领涨个股包括四方精创(+15.29%)、国投智能(+14.80%)、汇纳科技(+12.74%) [1] - 科创板领涨个股包括有方科技(+20.01%)、龙图光罩(+12.98%)、寒武纪-U(+10.35%) [1] - 活跃子行业中SW数字芯片设计(+1.94%)、SW其他计算机设备(+1.03%)表现突出 [1] 半导体材料与设备 - 国产电子束光刻机"羲之"在杭州余杭亮相，具备0.6nm精度和8nm线宽能力，无需掩模版可直接"手写"电路 [1] - 江丰电子拟与日本爱发科合作整合平板显示靶材业务，聚焦半导体靶材和核心零部件主业 [1] - 郑州合晶12英寸大硅片二期项目预计明年三季度建成，投产后月产能达10万片 [1] - 封测厂南茂针对存储相关封测调升报价5%-18%，反映基板、材料与电费成本上涨 [1] 公司业绩 - 共达电声25H1营收6.53亿元(+22.13%)，归母净利润0.43亿元(+31.89%) [3] - 华工科技25H1营收76.29亿元(+44.66%)，归母净利润9.11亿元(+44.87%) [3] - 和而泰25H1营收54.46亿元(+19.21%)，归母净利润3.54亿元(+78.65%) [3] - 数据港25H1营收8.11亿元(+4.13%)，归母净利润0.85亿元(+20.37%) [3] 海外半导体动态 - 2025Q2全球客户端CPU出货量环比增7.9%/同比增13%，服务器CPU出货量同比增22% [3] - 三星电子将在日本横滨投资250亿日元设立先进芯片封装研发中心，预计2027年3月投用 [3] - Normal Computing成功流片全球首款热力学计算芯片CN101，专为AI/HPC数据中心设计 [3] - 2025年上半年全球智能眼镜出货量同比增110%，主要受雷朋Meta及新厂商产品推动 [3]