2026.01. 05 本文字数：3377，阅读时长大约6分钟 作者 | 第一财 经 黄琳、武子晔、肖逸思 2026年已至，新能源汽车购置税也如约而至。一同而来的，还有新国补政策。 元旦假期期间，第一财经记者分别在北上广三地走访蔚来、理想、鸿蒙智行、比亚迪、小鹏等多家汽 车品牌线下门店。记者发现，最新的政策变动是门店销售们介绍时的重点内容。 今年开始，新能源汽车购置税优惠力度"退坡"，从全额免征调整为减半征收（按5%税率）；汽 车"两新"政策补贴方式出现了变化，将定额补贴调整为按车价比例进行补贴，虽然补贴上限保持不 变，但低价车型补贴力度实际上也在"退坡"。 而整车厂与经销商们，则在绞尽脑汁地加大促销，吸引观望中的购车者，以期实现2026年车市开门 红。 北京：车企加大促销，期待开门红 "元旦期间客流量较大，咨询补贴新政的人比较多。"位于北京的小鹏汽车销售经理王登（化名）对 记者表示。 记者从多位汽车品牌销售处了解到，相较于平日，元旦期间咨询、试驾的人较多，因为新能源汽车补 贴政策发生了变化，一是从今年起新能源购置税补贴政策减半，二是"两新"政策按车价比例补贴。 王登表示，他们店的工作人员约7~8人，实行轮休 ...

2026年已至，新能源汽车购置税也如约而至。 2026年已至，新能源汽车购置税也如约而至。一同而来的，还有新国补政策。 元旦假期期间，第一财经记者分别在北上广三地走访蔚来、理想、鸿蒙智行、比亚迪、小鹏等多家汽车 品牌线下门店。记者发现，最新的政策变动是门店销售们介绍时的重点内容。 今年开始，新能源汽车购置税优惠力度"退坡"，从全额免征调整为减半征收（按5%税率）；汽车"两 新"政策补贴方式出现了变化，将定额补贴调整为按车价比例进行补贴，虽然补贴上限保持不变，但低 价车型补贴力度实际上也在"退坡"。 而整车厂与经销商们，则在绞尽脑汁地加大促销，吸引观望中的购车者，以期实现2026年车市开门红。 北京：车企加大促销，期待开门红 "元旦期间客流量较大，咨询补贴新政的人比较多。"位于北京的小鹏汽车销售经理王登（化名）对记者 表示。 记者从多位汽车品牌销售处了解到，相较于平日，元旦期间咨询、试驾的人较多，因为新能源汽车补贴 政策发生了变化，一是从今年起新能源购置税补贴政策减半，二是"两新"政策按车价比例补贴。 王登表示，他们店的工作人员约7~8人，实行轮休制度，平日店内有两三名销售人员，元旦期间上岗人 数翻倍，确保营业 ...

行业整体表现 - 多家中国汽车龙头企业及造车新势力披露2025年12月及全年产销数据，海外销售表现亮眼，新势力突破多个销量里程碑 [1] 比亚迪 - 2025年全年合计销量460.24万辆，同比增长7.73%，但增速相比2024年同比回落 [2] - 新能源汽车结构分化：纯电动汽车同比增长近28%，商用车同比增长近1.62倍；插电式混动汽车下降近8%，客车同比下降近12% [2] - 海外出口大幅增长：2025年12月出口新能源汽车13.32万辆；全年海外销量突破百万辆，乘用车及皮卡海外销售同比增长145% [4] - 2025年新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约285.634GWh，同比提升近47% [4] 长安汽车 - 2025年全年销量达291.3万辆，同比增长8.54% [5] - 自主品牌销量占比同比增长10.86%，新能源汽车销量同比增长约五成 [5] - 累计全口径对应的汇总收入约2860亿元 [5] 北汽蓝谷 - 2025年产销规模显著扩张：全年累计产量20.63万辆，同比增长127.17%；累计销量20.96万辆，同比增长84.06% [6] 吉利汽车 - 2025年全年汽车总销量302.46万辆，同比增长39%，超额完成全年销量目标 [7] - 新能源车型高速增长：纯电动汽车和插电式混动汽车分别同比增长86%和97% [7] - 制定2026年销量目标345万辆，较2025年增长约14%；其中新能源汽车销量目标222万辆，较2025年增长约32% [7] 蔚来汽车 - 2025年12月交付量达4.81万辆，同比增长54.6%，创月度新高；ES8交付量突破4万辆，创40万人民币以上纯电车型最快交付纪录 [8] - 2025年全年交付32.6万辆，同比增长46.9%，累计交付量突破99万辆 [8] 理想汽车 - 2025年12月交付新车4.42万辆，历史累计交付量首次突破150万辆 [9] - 理想L9、L7及L6三款车型同步登陆埃及、哈萨克斯坦和阿塞拜疆市场，布局中亚、高加索地区及非洲市场 [9] 小鹏汽车 - 2025年12月交付3.75万辆智能电动汽车；全年交付42.94万辆，同比增长126% [10] - 海外市场全年交付4.5万辆，同比增长96%，全球布局扩展至60个国家和地区 [10] - 2025年新增1100座充电站，自营充电网络总数达3000座，成为基础设施建设重要里程碑 [10]

截至2025年12月31日，理想汽车在全国已有548家零售中心，覆盖159个城市；售后维修中心及授权钣喷 中心561家，覆盖224个城市。理想汽车在全国已投入使用3，907座理想超充站，拥有21，651个充电 桩。 来源：新浪港股 2025年12月，理想汽车跨过150万辆累计交付量的里程碑；理想L9、理想L7及理想L6三款车型同步登陆 埃及、哈萨克斯坦和阿塞拜疆市场，开启横跨中亚、高加索地区及非洲的市场布局；此外，公司正式发 布理想AI眼镜Livis，收积用户积极反馈。 理想汽车-W（02015）发布公告，2025年12月，理想汽车交付新车4.42万辆，同比减少24.44%。2025年 第四季度，理想汽车交付10.92万辆。截至2025年12月31日，理想汽车历史累计交付量为154.02万辆。 ...

行业整体表现 - 2025年12月车市未出现明显的年终“翘尾”行情 受政策透支和消费观望等因素影响 [1] - 2025年全年 零跑汽车和小鹏汽车交付量实现翻倍增长 蔚来汽车下半年走出低迷 理想汽车因纯电战略不及预期未回巅峰 [1] - 国家发改委和财政部于2025年12月30日发布关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知 为市场带来稳定剂 [11] - 行业高管认为政府产业消费政策的稳定性和延续性对行业健康发展是利好 [12] 零跑汽车 - 2025年12月交付新车60,423辆 同比增长42.11% 环比下降14.08% [2] - 2025年全年累计交付596,555辆 同比增长103.10% 创新势力年销量新纪录 [2] - 公司相继交付B10、B01和Lafa5等车型 做到上市即热销 [3] - 海外业务覆盖35个国家和地区 销售服务网点超800家 全球网点超1800家 [3] - 公司2026年目标冲击百万销量 并将陆续上市A系列和D系列新品 [3] 蔚来汽车 - 2025年12月交付新车48,135辆 创单月历史新高 同比增长54.59% 环比增长32.69% [2] - 2025年第四季度累计交付124,807辆 刷新季度纪录并达成交付指引 [5] - 2025年全年累计交付326,028辆 同比增长46.88% [2] - 蔚来品牌12月交付31,897辆 连续五个月增长 其中ES8交付22,256辆 占比近七成 其单车售价超40万元的热销有助于提升单车毛利 [5] - 乐道品牌12月交付9,154辆 环比下降22.38% 萤火虫品牌12月交付7,084辆 环比增长16.36% [2][5] - 2025年7月是公司全年表现分水岭 1-6月仅交付114,150辆 占全年35% 7月推出乐道L90和蔚来ES8后迎来市场拐点 [5] - 蔚来ES8在手订单较多 足以对冲2026年一季度业绩低谷期 [5] 理想汽车 - 2025年12月交付新车44,246辆 同比下降24.38% 环比增长33.35% [2] - 2025年第四季度累计交付109,194辆 [7] - 2025年全年累计交付406,343辆 同比下降18.81% [2] - 历史累计交付量正式突破1,540,215辆 成为国内首个达成150万辆交付里程碑的新势力品牌 [7] - 纯电转型是核心挑战 纯电SUVi6与i8累计订单已突破10万辆 但受电池供应限制产能爬坡不及预期 [7] - i6已启用双供应商模式 预计2026年初月产能将提升至2万辆 [7] - 海外市场方面 L9、L7、L6三款主力车型已登陆埃及、哈萨克斯坦、阿塞拜疆 开启中亚、高加索及非洲市场布局 [7] 小鹏汽车 - 2025年12月交付新车37,508辆 同比增长2.22% 环比增长2.12% [2] - 2025年第四季度交付116,249辆 不及当季交付指引 [9] - 2025年全年累计交付429,445辆 同比增长125.94% [2] - 公司宣布第二代VLA模型将于2026年第一季度推送 率先落地Ultra车型 [9] - 2026款小鹏P7+和G7车型将在新年首场发布会上亮相 [9] - 2026年将上市七款具备超级增程配置的“一车双能”车型 以拓展市场空间和销量增长潜力 [9]

行业整体表现 - 2025年12月，受政策透支、消费观望等因素影响，汽车市场未出现明显的年终“翘尾”行情 [1] - 2025年全年，部分造车新势力实现了交付量翻倍增长，但各公司表现分化 [1] - 国家发改委、财政部于2025年12月30日发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，为2026年汽车市场带来政策“稳定剂” [11] - 行业高管认为，政府产业消费政策的稳定性和延续性对行业健康发展是利好 [11] 零跑汽车 - 2025年12月交付新车60,423辆，同比增长42.11%，但环比下降14.08% [2] - 2025年全年累计交付596,555辆，同比增长103.10%，创下新势力年销量新纪录，并实现“十连冠” [2] - 公司在2025年相继交付了B10、B01和Lafa5等车型，实现上市即热销 [3] - 海外业务覆盖35个国家和地区，销售服务网点超800家，全球网点超1800家 [3] - 公司2026年交付目标为冲击百万销量，并将陆续上市A系列和D系列新品 [3] 蔚来汽车 - 2025年12月交付新车48,135辆，创单月历史新高，同比增长54.59%，环比增长32.69% [2][5] - 2025年第四季度累计交付124,807辆，刷新季度纪录并达成交付指引 [5] - 2025年全年累计交付326,028辆，同比增长46.88% [1][2] - 2025年7月是公司全年表现的“分水岭”，1-6月仅交付114,150辆，占全年总量的35% [5] - 旗下蔚来品牌12月交付31,897辆，连续五个月增长，其中ES8车型交付22,256辆，占比近七成，该车型单车售价超40万元 [5] - 旗下乐道品牌12月交付9,154辆，环比下降22.38% [2][5] - 旗下萤火虫品牌12月交付7,084辆，环比增长16.36% [2][5] - 公司董事长透露，蔚来ES8在手订单较多，足以对冲2026年一季度的业绩低谷期 [5] 理想汽车 - 2025年12月交付新车44,246辆，环比增长33.35%，但同比下降24.38% [2] - 2025年第四季度累计交付109,194辆 [7] - 2025年全年累计交付406,343辆，同比下降18.81% [2][7] - 公司历史累计交付量正式突破1,540,215辆，成为国内首个达成150万辆交付里程碑的新势力品牌 [7] - 纯电转型是核心挑战，纯电SUV i6与i8累计订单已突破10万辆，但受限于电池供应，产能爬坡不及预期 [7] - i6车型已启用“双供应商”模式，预计2026年初月产能将提升至2万辆 [7] - 海外市场方面，L9、L7、L6三款主力车型已登陆埃及、哈萨克斯坦、阿塞拜疆，开启中亚、高加索及非洲市场布局 [7] 小鹏汽车 - 2025年12月交付新车37,508辆，同比增长2.22%，环比增长2.12% [2] - 2025年第四季度交付116,249辆，不及季度交付指引 [9] - 2025年全年累计交付429,445辆，同比增长125.94% [2][9] - 公司宣布第二代VLA模型将于2026年第一季度推送，率先落地Ultra车型 [9] - 2026款小鹏P7+和G7车型将在新年首场发布会上亮相 [9] - 2026年计划上市七款具备超级增程配置的“一车双能”车型，以拓展市场空间并带来销量增长潜力 [9]

核心运营数据 - 2025年12月单月交付新车4.42万辆，同比减少24.44% [1] - 2025年第四季度累计交付10.92万辆 [1] - 截至2025年12月31日，公司历史累计交付量达到154.02万辆，当月跨过150万辆里程碑 [1] 市场与业务拓展 - 理想L9、理想L7及理想L6三款车型同步进入埃及、哈萨克斯坦和阿塞拜疆市场，开启横跨中亚、高加索地区及非洲的市场布局 [1] - 公司正式发布理想AI眼镜Livis，并收获用户积极反馈 [1] 销售与服务网络 - 截至2025年12月31日，公司在全国拥有548家零售中心，覆盖159个城市 [1] - 售后维修中心及授权钣喷中心达561家，覆盖224个城市 [1] 充电基础设施 - 截至2025年12月31日，公司在全国已投入使用3,907座理想超充站，拥有21,651个充电桩 [1]

业绩数据 - 2025年12月交付新车44,246辆[4] - 2025年Q4交付109,194辆[4] - 截至2025年12月31日累计交付1,540,215辆[4] 用户数据 - 截至2025年12月31日有548家零售中心，覆盖159个城市[4] - 截至2025年12月31日售后及钣喷中心561家，覆盖224个城市[4] - 截至2025年12月31日有3,907座超充站，21,651个充电桩[4] 市场扩张 - 2025年12月三款车型登陆埃及等三国市场[4] 新产品 - 2025年12月发布理想AI眼镜Livis[4] - 公司现有一款MPV、四款增程电动SUV、两款纯电动SUV[5]

公司运营与交付数据 - 2025年12月单月交付新车44,246辆 [2] - 2025年第四季度交付量达109,194辆 [2] - 截至2025年12月31日，公司历史累计交付量突破150万辆，达到1,540,215辆，成为国内首个达成此成绩的新势力品牌 [2][2] 市场与业务拓展 - 理想L9、理想L7和理想L6三款主力车型同步登陆埃及、哈萨克斯坦和阿塞拜疆市场 [2] - 品牌开启横跨中亚、高加索地区及非洲的核心市场布局 [2] 新产品发布 - 公司正式发布理想AI眼镜 Livis，凭借前沿技术与实用体验收获用户积极反馈 [2] 渠道与基础设施 - 截至2025年12月31日，公司在全国拥有548家零售中心，覆盖159个城市 [2] - 售后维修中心及授权钣喷中心达561家，覆盖224个城市 [2] - 全国已投入使用3,907座理想超充站，拥有21,651个充电桩 [2] 管理层战略展望 - 2026年，公司将继续以创业公司管理模式运营，集中精力和资源做真正的价值创造 [2] - 公司致力于让汽车成为更懂用户需求、自动和主动为用户服务的智能伙伴 [2]

公司销量与目标 - 截至2025年11月，公司累计完成36万辆销量，约为年初预期目标的一半 [3] 产品战略调整 - 公司正筹备重大产品调整，旨在提升产品力、减少内耗 [3] - 纯电车型i8序列将保留并持续迭代，不会停产 [3] - 将重点调整30万至40万元价格段的增程产品，通过精简车型SKU提升该细分市场单车效率 [3] - 可能推出一款50万元以上的高端车型 [3] - 调整逻辑包括增加旗舰车型豪华感，从定位、产品力、价格等方面拉开差距，减少纯电与增程同价位车型的内部竞争 [5] - 30万至40万元车型的区分会更明显，同价位车型竞争力将增强 [5] - 2026年L系列将回归精简SKU模式，兼顾市场覆盖和供应链效率，消除入门版体验打折痛点 [5] 核心产品线分析 - 公司30万至40万元车型包括L7、L8、i8三款 [5] - “8系”车型（L8、L7、i8）是公司的经营基盘，承担稳定销量和利润的任务 [5] - 理想L8是一款“救市”车型，于2022年9月推出，旨在挽救因理想ONE突然停产而滑坡的口碑 [5] - L8首次将“冰箱、彩电、大沙发”的六座家庭SUV体验推到30-40万元级市场 [6] - 2023年L8月均销量为9833辆 [6] 市场竞争与挑战 - 随着i8和i6的发布，公司内部资源竞争加剧，纯电产品定价更激进，分流了同价位、同尺寸的增程车型 [6] - 2025年10-11月，L8月销量仅2000辆出头 [6] - 六座SUV市场涌入大量竞争者，如蔚来新ES8、问界M8纯电版、银河M9、乐道L90等，对手在空间配置或价格上更具优势 [6] - 竞争对手通过提供更便宜或更具性价比的产品实施后发策略 [6] - 公司CEO指出，电动车竞争围绕更大空间、更多续航、更便宜价格以及复制成功设计展开 [7] - 公司已构建的产品体系与竞争策略可能难以快速应对当下的激烈竞争 [7] 未来方向 - 公司CEO认为，未来十年具身智能最有价值的产品一定是具备自动和主动能力的汽车 [7] - 公司需要更清楚地梳理产品阶梯，让每款车型承担更明确的市场任务，集中而非分散资源 [7]