AI产业表现与趋势 - 海外科技巨头超预期业绩和巨额订单提振AI产业链走强 强化全球AI产业叙事逻辑 [1] - 科技板块内部分化加剧 机器人概念集体爆发而部分锂电人气股走弱 [1] - 市场资金面和情绪面高位整理未崩塌 景气赛道持续催化 AI算力主线核心逻辑未被证伪 [1] 算力投资方向 - 海外算力主线建议逢低买入 NV电话会议预计2030年全球AI基建年支出达3-4万亿美元 海外需求不断上调 [2] - 创新方向关注MPO和CPO等技术 结构上关注海外大厂商份额变化及相关产业链 [2] - 国内AI重视国产化提升方向 半导体中智能驾驶为长期重点 锂电池扩产带动设备厂订单超预期 [2] 投资策略框架 - 科技股波动源于预期与现实错配 采用双维度锚定策略：产业周期锚（如3-4年半导体库存周期）和数据锚（跟踪营收增速标准差） [3] - 通过赔率-胜率矩阵量化投资决策：胜率维度分析产业中观指标（算力需求增速）和个股经营指标（订单增速） 赔率维度计算动态PE与PEG匹配度及估值分位偏离度 [4] - 投资逻辑验证优先于自我证明 量化工具作为避免偏执的刹车系统 [4] 产业发展阶段与关注点 - AI创新处于高速发展阶段 海内外优质产品应用持续创造并推动需求 加速产业发展趋势 [4] - 市场关注点从通用硬件迁移至算力基础设施及垂直应用场景 聚焦技术优势转化为业绩增长的优质公司 [4] 基金业绩表现 - 汇安成长优选混合A今年来收益率达116.26% 在2303只灵活配置型基金中排名第4 成立累计回报率123.22% 超越业绩基准93.08% [3]

来源：市场资讯 （来源：老司基一枚） 伴随今年来行情回暖，在主动权益投资重新俘获基民芳心的路上，"Think Small"的含金量还在上升。相较于"大块头"，较小规模的基金更容易在波动行情 中发挥"船小好调头"的优势，因此在这轮AI引领的科技行情中，部分"小而美"的基金表现出犀利的进攻性，跟上了此番科技股行情。 汇安基金旗下的汇安成长优选混合型基金（A类005550，C类005551）就是其中的典型代表。这只基金截至今年6月底规模尚不足3亿元，但业绩却很优 秀，可以截图感受下： | 汇安成长优达混合A | | | | | --- | --- | --- | --- | | 阶段涨幅 | | | | | 阶段涨幅 | 季度涨幅 | 年度涨幅 | 重等法谈 | | 近1月 | 25.02% | 7.44% | 78/1686 | | 近3月 | 70.49% | 15.57% | 优秀 | | | | | 18/1675 | | 近6月 | 51.04% | 14.07% | 优秀 45/1662 | | 近1年 | 167.96% | 39.66% | 优秀 3/1636 | | 近2年 | | | 优秀 | ...

市场表现与指数动态 - 上证指数收于3825.76点，创10年新高[1] - 市场震荡上行背景下，投资者担忧市场过热和行情可持续性[1] 险资动向与配置偏好 - 险资年内举牌次数近30次，创近四年新高[1] - 举标标的集中在银行、公用事业、能源等低估值高股息板块[1] - 险资加大对高科技板块调研布局，关注工业机械、电子元件、半导体、应用软件、电气部件与设备等领域[1] 投资策略与资产配置 - 哑铃型配置策略建议结合低波动高股息板块与高弹性科技成长领域[2] - 低利率环境和资产荒核心矛盾未扭转，增量资金对高股息低估值银行股配置需求持续[1] 指数产品与行业分布 - 中证红利低波动100指数采用股息率/过去一年波动率加权，样本所属中证二级行业权重不超过20%[2] - 行业分布涵盖23个申万一级行业，主要集中在银行、交通运输、煤炭等高股息领域[2] 基金产品与投资方向 - 汇安成长优选混合基金重点关注AI领域，布局人工智能相关算力、算法及应用端资产[3][4] - 汇安多策略混合基金投资微盘股和科技股交集领域，选择科技创新能力强、研发投入比例高的科技属性小微公司[3][4] - 汇安多因子混合基金利用量化投资宽度结合主动权益研究深度，适应市场风格与行业发展趋势[3][4]

英伟达恢复对华出口H20芯片影响 - 英伟达恢复向中国出口H20芯片将缓解国内推理算力短缺问题 [1] - 该举措利好AI大模型和应用层面相关产业链企业 包括服务器制造 液冷技术 云计算 软件生态 行业应用等环节 [1] - 多家AI产业链公司2025年上半年业绩预告显示 受益于人工智能相关算力投资持续增长 销售收入和净利润同比大幅增长 [1] AI产业链市场表现 - AI产业链全线爆发 含AI量高的基金产品表现突出 [1] - 汇安成长优选混合型基金年内收益率超过50% 排名19/2321 [1] - 全球半导体市场规模预计2030年达1万亿美元 其中"AI半导体"将成为主要增长动力 [2] - AI-PCB公司订单强劲 满产满销 正在大力扩产 二三季度业绩高增长有望持续 [2] 投资策略建议 - 建议重点关注算力核心受益硬件 自主可控受益方向及AI驱动受益产业链 [2] - 对于没有时间和精力研究个股的投资者 可考虑通过专业基金产品参与AI投资 [2] - 具备自主可控能力的国产算力提供商 拥有行业数据壁垒的AI+场景落地企业 以及受益于全球供应链重构的精密制造龙头值得关注 [3] 基金经理背景 - 汇安成长优选混合基金经理单柏霖具有清华大学集成电路工程学硕士背景 [3] - 曾在中国兵器工业计算机研究所担任系统开发工程师 后从事科技行业研究 [3] - 认为人工智能产业进入黄金发展期 A股投资迎来战略配置窗口 [3]

中国AI产业高景气度 - 国内头部云厂商AI相关产品收入连续七个季度实现三位数增长，反映行业高景气度[1] - 科技部等七部门联合推出15项科技金融政策举措，为科技创新提供全生命周期金融服务[1] - 券商普遍看好科技板块机会，认为调整后的科技风格有望再度占据上风[1] 科技板块投资逻辑 - 兴业证券指出科技板块兼具景气优势和产业趋势催化，5-6月可能成为资金主要聚焦方向[1] - 西部证券认为AI算力订单将从头部公司向二线公司外溢，中长期看好国产大模型和算力芯片进化[1] - 多模态或成为未来基础模型标配，进一步拉动算力需求[1] AI投资方式建议 - AI领域专业门槛高，建议通过定投公募产品参与[2] - 定投可平滑持有成本，降低波动风险，适合无暇研究市场的投资者[2] - 汇安成长优选混合型基金(A类005550，C类005551)重点布局AI算力、算法及应用端资产[2] 细分领域投资机会 - 端侧SOC方向多家公司一季报超预期，5-7月或迎产品创新周期[3] - 智能驾驶渗透率快速提升，激光雷达相关公司值得关注[3] - 半导体设计板块将精选有技术支撑与兑现预期的核心标的[3] - 半导体设备与零配件优选低估值龙头[3] - 国产算力行业竞争激烈，企业盈利预期下调[3] - AI应用方向重点关注货币化落地，智能驾驶与机器人确定性增强[3]

市场周期特征 - 4月是全年重要投资时点 起承前启后作用 11月至次年3月为政策密集期和业绩真空期 行情由预期驱动 易出现主题行情 4月后宏微观数据公布 基本面指引更明显[1] - 当前科技方向加速调整 投资者提前止盈观望情绪升温 A股出现震荡盘整 但风险偏好短期修正不意味行情结束 全年科技成长仍是市场主线 业绩披露期后可回归AI+主赛道[1] 科技板块现状 - 科技赛道多板块处于高景气度 整体估值提升但内部细分板块相对估值不均衡 业绩驱动将成为科技赛道主要矛盾[2] - 临近关税扰动期和业绩发布期 风险偏好回落 部分科技股业绩超预期后股价未上涨 体现高估值下兑现思维 部分公司资本开支不及预期使相关炒作趋于谨慎[1] - 美元指数及美股近期跌幅较大 再平衡带动资金流动可能使东升西落叙事暂告一段落[1] 投资策略建议 - 采用基金定投或分批买入方式保持在场 以确定的在场对抗不确定未知 提高投资胜率[2] - 汇安成长优选混合型基金(A类005550 C类005551)为含AI量较高产品 布局人工智能算力算法及应用端资产 市场调整提供低位上车和分批定投机会[2] 人工智能布局方向 - 沿技术受益链和场景落地链两类主线布局 技术受益链中算力业绩已处于爆发周期 DeepSeek等反向加速带动算力需求落地[3] - 场景落地链关注垂直行业应用 包括AI+制造 AI+金融 AI+内容等[3]