董事会决议 - 公司第四届董事会第九次会议于2025年9月25日召开 全体9名董事出席 会议召集和表决程序符合法律法规和公司章程要求 [1] - 会议审议通过了关于部分募投项目变更名称的议案 项目名称调整经常州市武进区政务服务管理办公室审核同意 但不改变募集资金投资项目建设内容和实施方式 [2] - 董事会以9票同意 0票反对 0票弃权的表决结果通过了向特定对象发行A股股票方案及相关文件的修订议案 包括发行预案 方案论证分析报告 募集资金使用可行性分析报告等 [3][5][6][8][9][12][13][15][16] 募投项目调整 - 公司根据向特定对象发行A股股票募投项目实际情况及主管部门审核建议 对部分募投项目名称进行调整 变更仅涉及名称不涉及项目建设内容和实施方式变化 [2] - 名称变更不影响募集资金投资项目实施进度 不存在变相改变募集资金投向和损害股东利益的情形 [2] - 公司为确保募投项目名称与实际取得项目备案文件保持一致 对预案文件进行了相应修订 [21] 向特定对象发行股票 - 公司拟向特定对象发行A股股票 发行数量不超过发行前总股本的30%即不超过2730万股 [30] - 本次发行尚需上海证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册 [23][26] - 公司已编制并向特定对象发行股票预案 方案论证分析报告 募集资金使用可行性分析报告等相关文件 并在上海证券交易所网站披露 [11][14][22][25] 业务与产品概况 - 公司深耕高性能复合材料细分市场 主营业务围绕ePTFE微透膜及气凝胶等微观多孔材料研发与制造 形成ePTFE微透产品 CMD及气体管理产品 气凝胶产品 高性能线束产品四大核心业务 [34] - 产品重点应用于汽车 新能源 消费电子 航空航天等领域 [34] - CMD产品销售收入从2022年至2024年年均复合增长率为101% 在主营业务收入中占比从2022年的5.69%快速提升至2024年的16.13% [35] 募投项目详情 - 露点控制器（CMD）产品智能制造技改扩产项目旨在通过自动化智能化生产方式提升CMD产品产能 缓解产能制约 [35] - 低介电损耗FCCL挠性覆铜板项目生产高频高速FCCL挠性覆铜板 具有低介电常数 低介电损耗角正切值 低线性膨胀系数等特性 专为高速数字和高频柔性电路应用设计 [36] - 研发中心建设项目拟进一步拓宽和深化公司核心技术研发和应用 提升技术水平支撑产品开发和迭代 [36] 技术储备 - 公司在CMD产品方面已获得授权专利35项 包括中国发明专利11项 国际PCT发明专利6项 中国实用新型专利18项 [37] - 在FCCL覆铜板产品方面 公司研发取得7项科技成果 获得授权专利7项 包括中国发明专利2项 中国实用专利5项 [37] - 公司高频高速低介电损耗挠性覆铜板产品拥有独立自主知识产权 是ePTFE/PTFE膜技术在航空航天等领域的全新应用 [36] 市场与客户 - CMD及气体管理产品已在奔驰 宝马 大众 沃尔沃 红旗 五菱 理想 蔚来 吉利 广汽 长安 小米等汽车厂商部分车型中应用 [39] - 配套车灯厂包括法雷奥 海拉 马瑞利 华域视觉 星宇等知名厂商 [39] - FCCL挠性覆铜板产品已完成相关客户验证 将紧抓国产自主化发展机遇加速实现自主可控 [39] 人才团队 - 公司形成以张云 丁荣华等为首的核心技术团队 深耕ePTFE膜及其膜组件 气凝胶及其复合材料 CMD FCCL等领域多年 [38] - 核心管理层积累丰富行业研究开发经验及社会资源 能准确把握市场需求变化和技术发展方向 [38] - 公司高度重视人才队伍建设 培养稳定深耕高分子新材料领域的经营管理团队和技术开发团队 [38] 财务数据假设 - 公司2024年归属于母公司所有者净利润为9915.70万元 扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润为8981.66万元 [30] - 为测算发行摊薄即期回报影响 假设2025年净利润按三种情况测算：较2024年增长10% 保持不变或下降10% [30] - 假设本次发行于2025年11月底实施完毕 不考虑募集资金到账后对公司生产经营财务状况的影响 [30] 公司治理调整 - 公司非独立董事陈宇峰辞去第四届董事会非独立董事职务 辞职后仍担任研发中心副经理职务 [48] - 公司2025年第二次临时股东会审议通过取消监事会并修订公司章程 设职工代表董事1名由职工代表大会选举产生 [48] - 公司职工代表大会选举陈宇峰为第四届董事会职工代表董事 任期至第四届董事会任期届满 [49]

融资计划 - 公司拟向不超过35名合格投资者发行股份不超过2730万股，募集资金总额不超过6.99亿元，发行价不低于发行期首日前20个交易日均价的80% [2] - 扣除发行费用后，募集资金净额拟投向4个项目：CMD智能制造技改扩产(1.19亿元)、6G通信用低介电损耗FCCL挠性覆铜板产业化(2.16亿元)、研发中心建设(1.54亿元)和补充流动资金(2.09亿元) [2][3] 产能扩张 - CMD智能制造技改扩产项目通过引入自动化、智能化生产和检测设备，降低对人工依赖程度，提高生产效率和产品质量 [2] - CMD产品销售收入保持高速增长，2022-2024年年均复合增长率为101%，在主营业务收入中占比从2022年5.69%快速提升至2024年16.13% [2] - 6G通讯FCCL项目将打破国外企业对高端FCCL的垄断，加速国产替代，延伸公司PTFE/ePTFE膜材应用场景至高端电子基材领域 [3] 财务表现 - 2020-2024年营收从2.78亿元增至5.15亿元，增幅85.25%，净利润从5527万元升至9916万元，增幅79.41% [1][4] - 2025年上半年实现营收2.84亿元，同比增长25.65%，净利润5443万元，同比增长27.57%，扣非净利润5369万元，同比增长27.29% [1][4] - 2025年上半年四大业务均实现增长：ePTFE微透产品(1.02亿元，+41.7%)、CMD及气体管理产品(6851.44万元，+9.66%)、气凝胶产品(3143.48万元，+5.47%)、高性能线束产品(845.53万元，+892.98%) [5] 研发投入 - 2020-2025年上半年累计研发投入达1.15亿元，2025年上半年研发投入1142.79万元，同比增长2.30%，占总营收比例4.02% [1][6] - 截至2025年上半年末，已获授权专利250项，其中发明专利53项、实用新型专利185项，大部分属于公司核心技术体系 [1][6] - 持续研发推动技术成果落地，新产品开发丰富产品应用领域 [5][6] 市场地位 - 公司是国内微观多孔材料领域重要企业，主营ePTFE微透膜及气凝胶等微观多孔材料研发与制造 [4] - 在汽车领域积累大量优质客户，CMD产品已在奔驰、宝马、大众、沃尔沃、红旗、五菱、理想、蔚来、小米等知名汽车厂商应用 [5] - 配套车灯厂包括法雷奥、海拉、马瑞利、华域视觉、星宇等知名厂商 [5] 行业机遇 - 汽车电气化、智能化趋势快速发展，相关产品在户外储能、安防、消费电子、光伏等领域渗透率提升，市场对CMD产品需求持续增加 [3] - 公司积极拓展市场，优化产品结构，持续推进进口替代，各类产品销量均有所增长 [5]

财务业绩 - 1H25营业总收入2.84亿元 同比增长25.65% [1] - 1H25归母净利润0.54亿元 同比增长27.57% [1] - 2Q25营业总收入1.53亿元 同比增长24.84% [1] - 2Q25归母净利润0.30亿元 同比增长17.39% [1] 产品线表现 - ePTFE微透产品营收1.02亿元 同比增长41.70% [1] - CMD及气体管理产品营收0.69亿元 同比增长9.66% [1] - 气凝胶产品营收0.31亿元 同比增长5.47% [1] - 高性能线束产品营收0.08亿元 同比增长892.98% [1] 战略布局 - 坚持市场利基与产品多元化战略方针 [2] - 航空级电缆膜与铜排/铝排复合产品通过新能源头部客户验证并实现批量交付 [2] - 成立全资子公司常州泛亚安捷医疗器材科技布局医疗产品国产化替代 [2] 产业整合 - 通过增资控股凌天达持股比例提升至51% [2] - 实现从线缆膜供应商向线缆组件及整体方案供应商转型 [3] - 高端线缆外包覆材料价格可达内部导体电芯价格的数十倍 [3] 技术定位 - 国内稀缺的高端e-PTFE膜及气凝胶核心技术企业 [3] - 对标美国戈尔发展路径 重点布局线缆应用领域 [2][3]

公司融资计划 - 公司于2025年8月26日召开董事会审议通过向特定对象发行股票议案 [1] - 本次发行总股本假设从7000万股增至9100万股或11830万股 暂不考虑发行费用 [1][2] - 基于2024年扣非归母净利润8981.66万元 对2025年业绩设三种情景:持平/降10%/增10% [1][2][3] 财务指标测算 - 在总股本增至9100万股情况下 基本每股收益从1.42元降至1.09元(持平)或0.98元(降10%)或1.20元(增10%) [2][3] - 在总股本增至11830万股情况下 基本每股收益从1.42元降至1.06元(持平)或0.96元(降10%)或1.17元(增10%) [2][3] - 测算基于会计准则要求 不构成盈利预测 [2][3] 募集资金用途 - CMD产品智能制造技改扩产项目解决产能瓶颈 该产品2022-2024年销售收入年均复合增长率达101% [5][6] - CMD产品收入占比从2022年5.69%快速提升至2024年16.13% [6] - 用于6G通讯的低介电损耗FCCL挠性覆铜板产业化项目系ePTFE/PTFE膜技术新应用 [7] - 研发中心建设项目旨在提升核心技术支撑产品迭代 [7] 技术储备优势 - CMD产品已获授权专利35项 包括11项中国发明专利和6项国际PCT专利 [8] - FCCL产品研发8年 获7项专利授权(2项发明专利+5项实用专利) [8] - 掌握无胶粘结卷对卷生产工艺 FCCL产品具低介电常数/低损耗特性 [10][11] - 核心技术团队深耕ePTFE膜/气凝胶/CMD/FCCL等领域多年 [9] 市场应用基础 - CMD产品已应用于奔驰/宝马/大众/沃尔沃/红旗/理想/蔚来/小米等汽车品牌 [9] - 配套车灯厂包括法雷奥/海拉/马瑞利/华域视觉/星宇等知名厂商 [9] - FCCL产品已完成客户验证 将抓住国产化机遇提升业务规模 [11] 募集资金管理 - 建立专项存储制度 保证募集资金合法合规使用 [11] - 积极推进募投项目实施 降低即期回报摊薄风险 [11] - 完善利润分配机制 制定2025-2027年股东分红回报规划 [12] 公司治理承诺 - 控股股东承诺不干预经营 不侵占公司利益 [13] - 董事及高管承诺不输送利益 确保薪酬与填补回报措施挂钩 [14] - 相关主体承诺若违反将依法承担补偿责任 [13][14]

品牌热度排名 - 安踏以1.85综合热度位列榜首 [1][2] - 乔丹以1.83综合热度排名第二 [1][2] - 李宁以1.81综合热度排名第三 [1][2] - 耐克排名第七且热度下降五位至1.55 [2] - 凯乐石排名第十且热度上升五位至1.14 [2] 国际品牌营销策略 - 阿迪达斯通过清华大学联名系列融合校徽元素实现首发售罄 绑定高校IP培育年轻消费心智 [3] - 耐克通过Air Max复刻款结合3D打印定制服务适配个性化需求 激活Z世代消费群体 [3] - 小红书"高校联名"及"球鞋穿搭"话题年搜索量激增 反映运动装备作为身份认同载体的趋势 [3] 国货品牌技术突破 - 安踏采用气凝胶与智能温控技术 推行"科技平权"策略覆盖多场景需求 [4] - 李宁依靠䨻科技中底实现"一鞋多场景"设计 兼顾专业与大众化需求 [4] - 探路者应用纳米双透与脑机接口技术 实现专业技术下放至大众市场 [4] - 凯乐石使用止滑大底与保暖技术 深耕攀登垂直领域 [4] 垂直赛道技术下沉 - 尤尼克斯通过AI羽毛球拍系统将竞技级数据分析下沉至业余市场 配套穿线师服务破解同质化痛点 [4] - 挪客采用抗风帐篷与可降解轻量化材料 降低Glamping门槛 其"一帐搭建"教程播放量超千万 [4]

公司产品应用领域 - 气凝胶产品应用于军工领域 [1] - 部分ePTFE微透产品应用于军工领域 [1] - 子公司电缆等产品应用于军工领域 [1]

智能汽车链展区展示 - 30余家企业机构集中展示新能源汽车产业链上中下游关键技术产品，包括可原地掉头汽车、量产飞行器、超醇电混技术等 [1] - 宝钢展示第五代平台化集成化纯电动白车身，体现从原材料供应商向解决方案服务商的转型 [1][3] - 湖南视比特机器人展示自研汽车漆面缺陷检测技术，力拓与宝钢联合呈现从原材料到白车身的产业链协同 [2][6] 产业链协同创新模式 - 宝钢采用先期介入模式，在车型早期开发阶段与车企共同优化材料方案，实现成本重量碳排放目标协同 [1] - 赛力斯集团创新"厂中厂"模式，核心供应链生产线嵌入超级工厂内部，实现20分钟内产线调整，生产效率显著提升 [4] - 特斯拉上海超级工厂实现零部件本土化率超95%，每30多秒下线一台整车，强调中国供应链的高效响应与技术实力 [4] 跨产业技术融合 - 特斯拉展示与电动车技术同源的人形机器人，拓展三电技术和视觉神经网络应用空间 [5] - 黑芝麻智能芯片产品可同时服务车企辅助驾驶和人形机器人领域，实现跨领域技术复用 [5][7] - 爱彼爱和气凝胶产品80%营收来自汽车电池隔热垫，同时探索建筑工业等新应用场景 [7] 产业链生态发展 - 行业呈现开放合作主旋律，通过链博会推动共建生态，如视比特与整车厂、力拓与宝钢等联合展示 [2][4] - 特斯拉计划与中国供应商深化合作，共同制定全球绿色供应链标准并探索AI在智能制造中的应用 [4] - 气凝胶企业通过链博会拓展应用市场，反映产业链技术向多领域渗透的趋势 [7]

股东减持计划 - 股东赛富创投和南方精工计划减持公司股份 赛富创投拟减持不超过280万股（占总股本4%） 南方精工拟减持不超过210万股（占总股本3%）[1] - 减持原因为赛富创投自身资金需求和南方精工实现长期产业投资回收[1] - 若按5月7日收盘价54 04元/股计算 两家股东顶格减持合计可套现约2 65亿元[2] 股东历史减持情况 - 自2021年起 上述股东已多次减持 累计套现约8600万元[2] - 上市初期 南方精工和赛富创投分别持股12 86%和11 56% 位列第二和第三大股东[1] 公司股价表现 - 公司股价从年初28元/股左右最高涨至59 49元/股 涨幅超一倍 近期有所调整[2] 公司经营业绩 - 2020年上市首年营收2 78亿元（同比+13 23%） 归母净利润5527 13万元（同比+26 37%）[3] - 2021年业绩延续增长 但2022年归母净利润3134 49万元（同比-52 79%）[3] - 2023年业绩显著改善 营收4 11亿元（同比+12 64%） 归母净利润8653 62万元（同比+176 08%）[3] - 2024年一季度营收1 31亿元（同比+26 60%） 归母净利润2408 10万元（同比+43 22%）[3] 公司财务状况 - 2024年一季度经营现金流净额-282 65万元（同比-118 60%）[4] - 现金流减少主因收回货款同比减少及工资福利费增加[4] 公司业务概况 - 公司为新材料供应商和解决方案提供商 采用"产品多元 市场利基"战略[4] - 核心产品ePTFE微透产品 CMD及气体管理产品 气凝胶产品销量增长推动业绩[4]