行业投资评级 - 电力设备行业评级为"强于大市"(维持) [4] 核心观点 - 2025年8月电力设备出口整体表现稳定，合计出口金额79.20亿元，环比增长0.81%，同比增长25.23% [1] - 1-8月累计出口金额569.49亿元，同比增长34.60% [1] - 变压器出口延续高景气，欧洲市场表现亮眼，亚非市场保持高增 [1] - 电表出口同比回调，亚非欧市场承压，大洋洲市场表现活跃 [1] - 开关出口环比回落但同比保持较快增长，非洲表现较好 [1] - 电缆出口环比下滑，同比小幅回落，拉美和非洲市场同比大幅增长 [1] 变压器出口分析 - 2025年8月变压器出口金额47.18亿元，环比增长9.50%，同比增长57.90% [2][12] - 1-8月累计出口金额297.11亿元，同比增长51.42% [2][12] - 对亚洲出口20.27亿元，同比增长65.39% [2][13] - 对非洲出口4.76亿元，同比增长28.03% [2][13] - 对欧洲出口15.09亿元，同比增长138.03% [2][13] - 对北美出口2.68亿元，同比下降4.35% [2][13] 电表出口分析 - 2025年8月电表出口金额8.73亿元，环比增长5.36%，同比下降25.84% [3][19] - 1-8月累计出口金额70.02亿元，同比下降3.50% [3][19] - 对亚洲出口3.32亿元，同比下降33.46% [3][21] - 对非洲出口1.92亿元，同比下降40.62% [3][21] - 对欧洲出口2.57亿元，同比下降16.60% [3][21] - 大洋洲地区表现突出，同比大幅增长150.72% [3][21] 开关出口分析 - 2025年8月开关出口金额6.88亿元，环比下降15.04%，同比增长37.55% [3][24] - 1-8月累计出口金额55.39亿元，同比增长31.69% [3][24] - 对亚洲出口4.58亿元，环比下降13.81%，同比增长40.22% [7][27] - 对非洲出口0.32亿元，环比增长1.20%，同比增长45.43% [7][27] - 对欧洲出口1.11亿元，环比下降8.01%，同比增长46.41% [7][27] - 对拉美出口0.55亿元，环比下降32.26%，同比增长32.94% [7][27] 电缆出口分析 - 2025年8月电缆出口金额16.42亿元，环比下降14.02%，同比下降1.06% [8][31] - 1-8月累计出口金额146.98亿元，同比增长30.91% [8][31] - 对亚洲出口7.32亿元，同比下降16.96% [8][32] - 对非洲出口2.29亿元，同比增长87.40% [8][32] - 对欧洲出口2.71亿元，同比下降3.17% [8][32] - 对拉美出口1.73亿元，同比增长91.60% [8][32] 投资建议 - 全球可再生能源装机快速增长叠加电网设备换代升级，推动全球电网建设投资稳定增长 [8][39] - 中国电力设备产品具备技术及成本优势，海外市场渗透率有望持续提升 [8][39] - 变压器、电表、开关及线缆等产品出口有望持续受益 [8][39] - 建议关注海外市场开拓顺利、技术领先的龙头个股 [8][39]

股票价格波动情况 - 公司股票于2025年9月24日至9月26日连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过20% 属于异常波动 [1] - 2025年9月16日至9月23日连续六个交易日涨停 期间累计涨幅达77.25% [1] - 9月24日至9月26日连续三个交易日跌停 累计跌幅达27.06% 跌幅显著高于同行业上市公司 [1] 公司经营状况 - 公司日常经营情况正常 未发生重大变化 [1] - 除已披露事项外 确认不存在应披露未披露的重大信息 [1]

天眼查App显示，近日，苏曜能科（苏州）电子有限公司成立，法定代表人为李红鹏，注册资本100万 人民币，经营范围为一般项目：电子产品销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转 让、技术推广；充电桩销售；光伏设备及元器件销售；电池销售；照明器具销售；电子元器件与机电组 件设备销售；机械设备销售；五金产品批发；五金产品零售；仪器仪表销售；电线、电缆经营；货物进 出口；技术进出口（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，宁晋县鸿福线缆有限公司成立，法定代表人为张萌，注册资本100万人民币， 经营范围为一般项目：电线、电缆经营;光纤制造;光缆制造;金属材料制造;金属结构制造;塑料制品制造; 橡胶制品制造;光纤销售;光缆销售;金属材料销售;金属结构销售;塑料制品销售;橡胶制品销售;电力电子元 器件销售;机械电气设备销售;五金产品零售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营 活动）许可项目：电线、电缆制造（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体 经营项目以批准文件或许可证件为准）。 ...

股价异常波动 - 杭电股份股价自2025年9月16日起连续6个交易日涨停，区间涨幅高达77.25%，创2018年以来新高，但9月24日开盘后股价跳水跌停，收盘报11.01元/股，总市值跌至76.12亿元，19.9万手卖单封死跌停板 [2] - 公司多次发布股票异常波动公告，提示交易风险极大，存在短期大幅下跌风险，并明确表示不存在应披露未披露的重大信息 [3][4] - 游资炒作迹象明显，9月23日因29.48%高换手率登上龙虎榜，当日营业部席位成交3.13亿元，净买入2512万元，近一个月累计7次登榜 [5] 财务表现 - 2025年上半年归母净利润3781.38万元，同比下降46.27%，扣非净利润2989.04万元，同比下降53.49% [7] - 铜箔业务子公司杭电铜箔上半年营业收入3.11亿元，净利润亏损2545.79万元 [10] 业务状况 - 主营业务为电线电缆研发生产销售，普通中低压电缆和钢芯铝绞线产品面临激烈市场竞争，行业高度分散，规模以上企业超2000家 [8] - 光通信业务处于亏损状态，铜箔业务尚处起步阶段，50亿元投资的新能源汽车锂电池超薄铜箔项目一期已进入试生产阶段 [8][9] - 锂电铜箔行业竞争加剧，8家上市公司平均毛利率从2022年20%以上降至2024年0.14% [9][10] 估值水平 - 公司滚动市盈率（TTM）为73，显著高于电气机械和器材制造业平均水平24.14 [3]

走进东台镇线缆产业园，车间内的各种机械精准作业，生产线高速运转，处处是热火朝天的生产景象。在 东沪电缆东台有限公司的生产车间内，一台台来自园区兆鸿线缆的挤塑机正开足马力，将绝缘材料均匀包 裹在线芯外，为后续电缆生产筑牢品质基础。作为园区内特种电缆领域的龙头企业，东沪电缆从设备采购 到生产协作，都与园区企业紧密相连，这种"近在咫尺"的合作，让企业发展事半功倍。 产业集聚是提升区域经济竞争力的重要路径。盐城市东台市东台镇依托线缆产业园，推动上下游企业深度 协同、抱团发展，不仅构建起完整的产业生态链，更让园区成为拉动地方经济高质量发展的强劲引擎，一 幅产业兴、企业强的画卷正在这里徐徐展开。 江苏鑫立强机械科技有限公司董事长马志强介绍："我们不是竞争的关系，我们是互相合作的关系，你比 如说我的拉丝机拉出来丝，然后给隔壁钲威他们去绕包，他们去做线材等后续的工作。还有在我们前面的 帝联，他们做冷焊机的，他是我们前一道工序，因为我们的线材需要他的机器去把它接起来，大家都是一 个非常好的合作关系，也就说信息共享。" 如今的东台镇线缆产业园，总规划面积超11平方公里，自2018年启动以来，已入驻线缆设备制造、线缆成 品制造、新 ...

股价表现与交易动态 - 公司股票在连续6个交易日涨停后于24日开盘快速跌停，报收11.01元/股，当日成交额超9.4亿元 [1] - 9月16日至23日期间股价累计涨幅达77.25%，显著高于同行业上市公司水平 [1] - 近期换手率持续高企，9月18日、22日和23日分别达21.24%、25.03%和29.48%，显示击鼓传花效应明显 [1] 融资交易数据 - 9月22日融资买入1.99亿元，融资偿还1.13亿元，单日融资净买入8653.8万元创历史新高 [1] - 连续2日融资净买入累计8751.0万元，近5个交易日融资累计净买入1539.06万元 [1] - 当前融资余额2.71亿元，较前一日大幅增长46.89%，占流通市值比例升至3.53% [1] 主营业务与经营状况 - 公司主营电线电缆研发生产销售业务，产品用于电能传输、信息传递和电磁能转换 [2] - 其他业务板块处于亏损状态，近期日常生产经营正常，内外部经营环境未发生重大变化 [2] - 2025年半年度归母净利润3781.38万元，同比下降46.27%；扣非净利润2989.04万元，同比下降53.49% [2]

股票交易异常波动情况 - 公司股票于2025年9月22日至23日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超20% 属于异常波动情形[4] - 自2025年9月16日至23日连续6个交易日涨停 累计涨幅达77.25% 显著高于同行业水平[2] - 9月18日、22日及23日换手率分别达21.24%、25.03%和29.48% 显示极高交易活跃度[2][9] 融资交易数据 - 9月22日融资买入1.99亿元 偿还1.13亿元 单日融资净买入8,653.8万元创历史新高[2] - 连续2日融资净买入累计8,751.0万元 近5个交易日累计净买入1,539.06万元[2] - 当前融资余额2.71亿元 较前一日激增46.89% 占流通市值比例升至3.53%[2] 公司基本面状况 - 2025年半年度归母净利润3,781.38万元 同比下滑46.27%[3][5][7] - 扣非净利润2,989.04万元 同比下降53.49%[3][5][7] - 滚动市盈率(TTM)为73 显著高于电气机械和器材制造业平均市盈率24.14[3][9] 业务与经营核查 - 公司主营业务为电线电缆的研发生产销售 其他业务处于亏损状态[7] - 近期生产经营正常 内外经营环境未发生重大变化[5][7][8] - 控股股东及实际控制人在异常波动期间未买卖公司股票[8] 重大事项披露情况 - 经自查并核实 不存在应披露未披露的重大信息[3][6][10] - 确认无重大资产重组、收购、债务重组、股权激励等重大事项筹划[3][6][10] - 前期披露信息无需更正或补充[8][10]

文章核心观点 - 民营企业通过技术创新和质量坚守成为高质量发展引擎 代表企业包括白云电气集团 多宝电缆和欣旺达 [5][10][22] 白云电气集团技术创新与产业孵化 - 公司从乡村打铁铺发展为电力装备制造领军企业 产品电压覆盖0.4kV至1100kV 在20个城市建成21个产业基地 [5][7] - 科技大厦建成光储直柔充新型配电网示范项目 光伏转换效率从15%提升至接近30% 实现电力电子变压器直接接入10千伏电网 [5][6] - 大厦设有1个电气公共服务平台 6大实验室和3个工匠培育工作室 获得国家科学技术进步奖特等奖2项 一等奖1项 二等奖1项 中国专利奖4项 [7] - 大厦作为国家级科技企业孵化器 培育170余家企业 包括超过25家高新技术企业和超过10家专精特新企业 形成微型产业集群 [8][9] - 孵化器向扬新智能投资300万元占股6% 助其发展为国家级专精特新小巨人企业 [8] 多宝电缆质量坚守与战略发展 - 公司从年营收不足一亿元的小厂发展为大型央企核心供应商 为三峡工程 白鹤滩水电站等国家级重大项目供货 [10][12][16] - 2010年因报价失误亏损五百多万元仍坚持履约 最终赢得市场信任并打开更广阔市场通道 [14][15] - 牵头起草3项澜湄流域云南省地方标准 填补区域标准空白 [16] - 十四五期间投资10亿元建设昆明新产业园 十五五计划建设院士工作站 国家级实验室及高原气候特种线缆研究检测中心 [19] - 产品服务于十余个一带一路国家和地区 参与中老铁路 中老高速万万段等国际合作项目 [19] 欣旺达技术突破与业务拓展 - 第一代半固态电池能量密度超过300Wh/kg 第二代进入中试 第三代全固态电池实现400Wh/kg级验证 [22] - 2013年通过头部手机及电脑品牌供应商认证 营收超20亿元 2014年营收增至42.79亿元 净利润首次突破1亿元 [24] - 与理想汽车成立合资公司山东理想汽车电池有限公司 出资比例50:50 自研电池计划2026年上车 [25] - 2024年上半年实现营业收入269.85亿元 其中电动汽车电池收入76.04亿元 [25] - 推出2MWh液冷一体式移动储能车 循环寿命6000次 全周期运行成本较柴油方案降低15%至20% [26] - 发布欣·云霄2.0低空飞行器电池 能量密度达360Wh/kg 适用于多种低空应用场景 [26]

股价异动表现 - 公司股票于2025年9月22日至23日连续两日收盘价格涨幅偏离值累计超20% 触发上海证券交易所交易异常波动情形 [2] - 2025年9月16日至23日连续6个交易日涨停 累计涨幅达77.25% 显著高于同行业上市公司水平 [2] - 9月18日、22日及23日换手率分别达21.24%、25.03%和29.48% 呈现极高交易活跃度与击鼓传花效应 [2] 主营业务状况 - 公司核心业务为电线电缆的研发、生产、销售及服务 产品用于电能传输、信息传递和电磁能转换 [2] - 其他业务板块处于亏损状态 近期日常生产经营正常 内外经营环境未发生重大变化 [2] - 无预计将发生的重大经营变化情形 [2]