港股红利资产近期表现与市场关注度 - 临近年底市场波动加剧，成长板块起伏不定，红利资产表现走强并吸引精明资金关注 [1] - 截至12月8日，港股通高股息指数（全收益）近一年上涨28.08%，小幅超越同期上涨26.73%的恒生科技指数 [1] - 港股通高股息指数（全收益）波动率仅为13.58%，远低于恒生科技指数28.21%的波动率，显示其更稳健的特征 [1] 港股红利资产的季节性“日历效应” - 广发证券研报指出，每年12月至次年1月中旬是港股红利资产“日历效应”最强的窗口期 [1] - 历史数据显示自2014年以来，港股通高股息指数在此期间上涨概率高达90.9%，涨幅中位数为3.4% [1] - 该指数相对于沪深300、恒生指数等的超额收益胜率均超过80% [1] 主要港股红利指数表现对比 - 目前有对应指数基金产品的港股红利指数主要有五个 [2] - 恒生港股通中国央企红利指数年初至今涨幅达28.07%，与港股通高股息全收益指数表现最为接近 [3] - 标普港股通低波红利指数年初至今波动率仅7.55%，远低于其他普遍在11%以上的指数，是波动率最低的指数 [3] 主要港股红利指数的编制方法与特点 - 恒生港股通中国央企红利指数主要筛选港股通范围内、第一大股东为央企的高股息公司 [3] - 该指数设置了成交额、波动率、连续派息等多重“质量”关卡，旨在兼顾“高息”与“稳健” [3] - 标普港股通低波红利指数编制方法为先挑选股息率最高的75只股票，再从中选出波动率最低的50只，追求“优中选稳” [3]

市场开盘表现 - A股三大指数小幅低开，沪指低开0.14%，深成指低开0.13%，创业板指低开0.04% [1] - 港股通红利低波ETF基金（159118）震荡上涨，现涨约0.4% [1] - 持仓股国药控股、中国财险、恒安国际等领涨 [1] 港股红利板块走强原因分析 - 广发证券分析称，港股红利在岁末年初日历效应强的最核心原因可能是公募基金等追求相对收益的资金在年底进行资产再平衡的关键窗口期 [1] - 部分机构为锁定当年收益，可能会卖出一些短期估值较高、波动较大的成长股，短期转向高股息、高安全边际的港股红利板块 [1] 标普港股通低波红利指数历史业绩 - 自2021年以来标普港股通低波红利全收益指数截至2025年10月22日，长期累计涨幅达94.95% [1] - 年化收益率超16%，显著高于恒生指数以及恒生红利类指数和红利低波全收益指数 [1] 港股通红利低波ETF基金产品特征 - 紧密跟踪标普港股通低波红利指数，成分股偏向大盘价值风格 [1] - 管理费+托管费仅0.2%，支持T+0交易，可一键布局港股+红利+低波策略 [1] - 可每季度进行评估及收益分配，在符合基金分红条件下可安排收益分配 [1]

产品上市与定位 - 港股通红利低波ETF基金（159118）于今日上市交易，为看好高股息率、低波动率股票投资价值的投资者提供布局工具[1] - 该基金采用最低费率一档，并具备季度评估可分红、可T+0交易的特点[1] 指数构成与风格特征 - 基金紧密跟踪标普港股通低波红利指数，指数在选样及权重设置上兼顾行业覆盖度，整体行业分布较为均衡[1] - 指数前三大行业依次为房地产16%、公用事业15%、银行14%，市值分布偏大盘，市盈率PE不到9倍，整体呈现大盘价值风格[1] 历史业绩表现 - 以全收益指数计算，自2021年以来至2025年10月22日，标普港股通低波红利全收益指数长期累计涨幅达94.95%，年化收益率超过16%[1] - 该指数长期累计涨幅显著高于恒生指数以及恒生红利类指数和红利低波全收益指数[1] 风险收益特征分析 - 华泰证券分析指出，今年以来红利低波风格指数的夏普比率和Calmar比率中位数在四类红利风格中位居前列[1] - 标普港股通低波红利指数今年的年化收益率最高，且收益-风险比相对优异[1]

市场表现 - 11月19日A股三大指数窄幅波动，恒生指数小幅收跌0.38% [1] - 红利风格成为A、H股市场焦点，港股通红利ETF（159220）逆市收涨0.48%，全天呈溢价交易，溢价率为0.43% [1] - 标普港股通低波红利指数收涨0.20%，其成份股中“三桶油”（中石化、中石油、中海油）以及有色金属、交通运输板块表现突出 [3] 资金流向 - 南向资金在11月的13个交易日中有12日净流入港股市场，月度累计流入近860亿港元，今年以来累计流入超1.3万亿港元 [2] - 港股通红利ETF（159220）连续第4周迎来份额净增长，截至11月18日流通份额为583.57万份，当周增加800万份 [2][4] 指数与产品特征 - 标普港股通低波红利指数通过股息率与实际波动率双重因子筛选，优选50只兼具低波动和高股息特性的港股，每半年调整一次 [5] - 指数设置个股权重上限5%和单一GICS行业权重上限30%的双重约束，资产风险分散化程度较高 [5] - 截至2025年10月末，该指数股息率达5.54%，高于中证红利（4.80%）、中证红利低波（4.74%）和上证红利（5.31%） [5] 成份股与行业构成 - 指数成份股兼顾大盘与中盘，过半为央国企，兼具分红能力与意愿，有望受益于央企市值管理 [4] - 11月19日成份股涨幅榜显示，中国石油化工股份涨2.93%，中国石油股份涨2.15%，中国中车和但安国际均涨1.45% [2] 策略表现 - 华泰研究指出，标普港股通低波红利指数今年年化收益率在四类红利风格中最高，收益-风险比优异，最大回撤修复天数仅21天 [5] - 红利低波风格指数的夏普比率和Calmar比率中位数在同类策略中位居前列 [5]

市场表现 - 11月12日A股三大指数震荡整理，沪指围绕4000点关口展开攻防，而港股走强，恒生指数高开高走收涨0.85% [1] - 港股通红利ETF（159220）场内价格大涨1.91%，其跟踪的标普港股通低波红利指数收涨1.69%，表现显著优于A股主流红利指数（深证红利涨0.33%，红利指数涨0.27%，中证红利涨0.07%）[1][2] - 自11月5日起，该ETF已连续6个交易日创下收盘价新高 [2] - 截至11月12日，该产品已连续9日获得资金净流入 [3] 资金动向 - 南向资金大举加仓港股，11月10日净流入金额达66.53亿港元，年内净流入总额超过1.3万亿港元，屡创历史新高 [3] - ETF因其透明度、费率和交易便利度等优势，成为资金买入港股的重要工具 [3] 指数与成份股特征 - 标普港股通低波红利指数兼顾大盘与中盘，结合大盘蓝筹与行业高股息代表，过半成份股为央国企 [4] - 指数通过限制单一成份股与行业比重，纳入更多行业的高股息代表，配置更均衡，前十大成份股主要分布在金融、房地产、能源等高股息大盘板块 [4] - 指数采用股息率与实际波动率双重筛选因子，从港股中优选50只兼具低波动和高股息特性的股票，并每半年调整一次 [6] - 截至2025年10月末，该指数股息率达5.54%，高于中证红利（4.80%）、中证红利低波（4.74%）和上证红利（5.31%）的股息率 [6] 港股市场基本面 - 港股上市公司2025年中报显示，累计有713家企业宣告分红，分红总额高达8127亿港元，同比增长31.35% [4] - 南向资金选股更注重基本面，强调盈利增速的质量与持续性，对市值千亿以上企业长期超配，青睐大市值、中速增长且高ROE的公司 [4]

产品概况 - 华夏港股通红利低波ETF基金（159118）正在发行中，为看好高股息率、低波动率股票投资价值的投资者提供布局工具 [1] - 基金紧密跟踪标普港股通低波红利指数，指数在选样及权重设置时兼顾行业覆盖度，整体行业分布较为均衡 [1] - 基金可每季度进行评估及收益分配，在符合基金分红条件下可安排收益分配 [1] 指数特征 - 标普港股通低波红利指数前三大行业依次为房地产16%、公用事业15%、银行14% [1] - 指数市值分布偏大盘，市盈率PE不到9倍，整体呈现大盘价值风格 [1] 历史业绩 - 自2021年以来至2025年10月22日，标普港股通低波红利全收益指数长期累计涨幅达94.95%，年化收益率超过16% [1] - 该指数表现显著高于恒生指数以及恒生红利类指数和红利低波全收益指数 [1] 产品优势 - 基金提供低费率，管理费加托管费合计仅0.2% [1] - 支持高效率的T+0交易，可一键布局港股、红利、低波策略 [1]

产品基本信息 - 华夏港股通红利低波ETF基金（代码159118）于11月10日起正式发售 [1] - 基金紧密跟踪标普港股通低波红利指数 [1] - 指数衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票表现 [1] 指数历史业绩表现 - 自2021年以来至2025年10月22日，标普港股通低波红利全收益指数长期累计涨幅达94.95% [1] - 指数年化收益率超过16%，显著高于恒生指数及恒生红利类指数和红利低波全收益指数 [1] - 近五年中仅2022年涨幅为负，2024年录得29.64%的正涨幅 [1] - 截至2025年10月22日，指数今年以来累计涨幅达30.26% [1] 产品特点与优势 - 产品结合红利与低波因子，凸显指数特色和优势 [1] - 为投资者提供低费率布局，管理费加托管费合计仅0.2% [1] - 支持高效率的T+0交易模式 [1] - 基金可每季度进行评估及收益分配，在符合条件下安排收益分配 [1]

市场整体表现 - 10月21日A股呈单边上行走势，量价齐升，港股同步走强，恒生指数收涨0.76% [1] - 港股市场中，石油石化、非银金融、家电、建筑等股息特征较强的板块走势较好 [1] 港股板块表现 - Wind香港电气设备板块领涨，涨幅为2.35% [2] - Wind香港日期期零售和半导体板块涨幅居前，分别上涨2.33%和2.17% [2] - 非银金融、家电、石油石化、建筑等红利相关板块涨幅在1.21%至1.82%之间 [2] 港股通红利ETF表现 - 港股通红利ETF（159220）场内收涨0.59%，自9月11日以来连续2个交易日创收盘价新高 [2] - 该ETF被动跟踪标普港股通低波红利指数，今年以来该指数上涨26.74%，表现优于其他港股及A股红利主题指数 [3] - 标普港股通低波红利指数表现突出，优于恒生港股通高股息率（24.71%）、中证港股通央企红利（23.91%）等指数 [4] 指数特征与优势 - 标普港股通低波红利指数兼顾大盘与中盘，过半成份股为央国企，兼具分红能力与分红意愿 [4] - 指数通过限制单一成份与行业比重，配置更均衡，前十大成份股主要分布在金融、房地产、能源等高股息板块 [4] - 截至2025年9月末，该指数股息率为5.72%，高于中证红利（4.95%）、中证红利低波（4.97%）和上证红利（5.5%） [5] 政策与宏观环境 - 新“国九条”强化上市公司分红约束机制，聚焦企业盈利质量与分红可持续性，指数成份股有望持续提升股东回报水平 [4] - 全球经济增速放缓与资产波动加剧，海内外资金正积极探寻具备避险属性的投资方向，高股息资产受到青睐 [5]

市场整体表现 - 10月21日A股呈单边上行走势，量价齐升 [1] - 港股同步走强，恒生指数高位横盘，尾盘涨幅收窄，收涨0.76% [1] - 港股中石油石化、非银金融、家电、建筑等股息特征较强板块走势较好 [1] 港股板块表现 - Wind香港电气设备板块涨幅为2.35% [2] - Wind香港日常消费等板块涨幅为2.33% [2] - Wind香港半导体板块涨幅为2.17% [2] - Wind香港造纸与包装板块涨幅为1.85% [2] - Wind香港非银金融板块涨幅为1.82% [2] - Wind香港可选消费零售板块涨幅为1.59% [2] - Wind香港工业贸易与综合板块涨幅为1.45% [2] - Wind香港家电II板块涨幅为1.39% [2] - Wind香港石油石化板块涨幅为1.36% [2] - Wind香港建筑板块涨幅为1.21% [2] - Wind香港机械板块涨幅为1.22% [2] - Wind香港钢铁Ⅱ板块涨幅为1.19% [2] - Wind香港纺织服装Ⅱ板块涨幅为1.05% [2] 港股通红利ETF表现 - 港股通红利ETF（159220）场内收涨0.59% [2] - 自9月11日以来回调与反弹后，产品已连续2个交易日创收盘价新高，再度领涨红利资产 [2] - 其标的指数标普港股通低波红利指数今年截至10月20日上涨26.74%（人民币计价，全收益指数） [3] - 该指数表现优于恒生港股通高股息率指数（24.71%）、中证港股通央企红利指数（23.91%）、恒生港股通高股息低波动指数（23.55%）及中证港股通高股息指数（21.80%） [4] 标普港股通低波红利指数特征 - 指数兼顾大盘与中盘，结合大盘蓝筹与行业高股息代表 [4] - 过半成份股为央国企，兼具分红能力与分红意愿，有望受益于央企市值管理等利好动力 [4] - 指数通过限制单一成份与行业比重，纳入更多行业高股息代表，配置更均衡 [4] - 前十大成份股主要分布在金融、房地产、能源等高股息大盘板块 [4] - 指数红利"综合"属性显著，有望在红利风格行业轮动时更及时把握配置窗口 [4] - 截至2025年9月末，标的指数股息率为5.72%，红利属性突出 [5] - 该股息率高于中证红利（4.95%）、中证红利低波（4.97%）及上证红利（5.5%） [5] 政策与宏观环境 - 新"国九条"强化对上市公司分红的约束机制，聚焦企业盈利质量与分红可持续性 [4] - 在监管导向推动下，指数成份股有望持续提升股东回报水平 [4] - 面对全球经济增速放缓与资产波动加剧，海内外资金正积极探寻具备避险属性的投资方向 [5] - 基本面扎实、业绩韧性强且兼具防御特质的高股息资产有望持续受到青睐 [5]

指数股息率数据 - 标普港股通低波红利指数股息率为5.60% [1] - 标普中国A股红利机会指数股息率为5.12% [1] - 标普沪港深中国增强价值指数股息率为4.85% [1] - 中证银行指数股息率为4.26% [1] - 沪深300自由现金流指数股息率为4.10% [1] - 中证A500红利低波动指数股息率为4.10% [1] - 中证800红利低波动指数股息率为4.06% [2] - 上证180价值指数股息率为3.95% [2] - 沪深300指数股息率为2.29% [2] - 中证A500指数股息率为2.00% [2] 利率及收益率数据 - 5年LPR利率为3.50% [2] - 1年LPR利率为3.00% [2] - 个人住房公积金贷款（5年以上）利率为2.60% [2] - 30年国债到期收益率为2.14% [2] - 企业债AAA（5年）到期收益率为1.96% [2] - 城投债AAA（3年）到期收益率为1.94% [2] - 10年国债到期收益率为1.84% [2] - 同业存单AAA（1年）到期收益率为1.66% [2] - 7天逆回购利率为1.40% [2] - 3年定期存款利率（国有六大行整存整取均值）为1.25% [2] - 1年定期存款利率（国有六大行整存整取均值）为0.96% [2] 租金回报率数据 - 天津租金回报率为2.06% [2] - 上海租金回报率为1.85% [2] - 北京租金回报率为1.58% [2] 基金产品及指数信息 - 标普港股通低波红利指数基日为2011年7月 [2] - 上证180价值指数基日为2002年6月28日 [2] - 标普中国A股红利机会指数基日为2004年6月21日 [2] - 中证800红利低波动指数基日为2013年12月31日 [2] - 沪深300自由现金流指数基日为2013年12月31日 [2] - 标普沪港深中国增强价值指数基日为2011年 [2] - 中证A500指数基日为2004年12月31日 [2] - 中证A500红利低波动指数基日为2015年12月31日 [2]