港股通红利低波ETF基金市场表现 - 12月12日早盘，港股通红利低波ETF基金（159118）震荡上行，盘中上涨约0.4% [1] - 该基金持仓股中，江西铜业股份、中国中车、新鸿基地产等股票领涨 [1] 中国企业分红趋势与市场影响 - 中国企业扭转了过去低分红的趋势，直接返还给股东的资本水平已大幅高于在国内持有现金带来的回报 [1] - 得益于这一转变，尽管企业盈利增长基本持平，中国股票的风险溢价已经开始收窄，推动了股价的良好表现 [1] 港股通红利低波ETF基金产品特征 - 该基金紧密跟踪标普港股通低波红利指数（港币） [1] - 基金成分股偏向大盘价值风格 [1] - 该基金助力投资者以低费率（管理费+托管费仅0.2%）、高效率（T+0交易）一键布局港股、红利及低波动性策略 [1]

市场行情与ETF表现 - 12月11日A股市场高开低走，港股通红利低波ETF基金盘中涨幅收窄至约0.1% [1] - 该ETF持仓股涨跌互现，长江基建集团、恒基地产、国泰航空、信和置业等股票领涨 [1] 券商短期市场观点 - 明确的政策加力信号有助于稳定并提升市场对经济复苏与盈利修复的预期 [1] - “适度宽松的货币政策”进一步强化了流动性保持合理充裕的预期 [1] - 上述因素可能共同助推春季行情，且春季行情有望提前展开 [1] 券商中长期市场观点 - 积极政策基调若能有效推动信用周期回暖与企业盈利结构性改善，将夯实A股慢涨的逻辑 [1] 港股通红利低波ETF基金产品特征 - 该基金紧密跟踪标普港股通低波红利指数（港币） [1] - 成分股偏向大盘价值风格 [1] - 产品优势包括低费率（管理费+托管费仅0.2%）和高效率（T+0交易） [1] - 基金可每季度进行评估及收益分配，在符合分红条件下可安排收益分配 [1]

12月10日，A股市场震荡调整，港股通红利低波ETF基金（159118）盘中跌约0.5%，持仓股跌多涨少， 仅万洲国际、江西铜业股份、恒安国际、电能实业和嘉里建设飘红。港股通红利低波ETF基金打开低位 布局窗口。 港股通红利低波ETF基金（159118）紧密跟踪标普港股通低波红利指数（港币），成分股偏向大盘价值 风格，助力投资者低费率（管理费+托管费仅0.2%）、高效率（T+0交易）一键布局港股+红利+低波。 此外，港股通红利低波ETF基金可每季度进行评估及收益分配，在符合基金分红条件下，可安排收益分 配。 中信证券表示，估值洼地效应直接反映在资金流向中，今年港股市场呈现出"南向主导、外资转向"的资 金格局。截至11月底，南向资金全年净流入近1.4万亿港元，创互联互通机制开通以来新高。其中，6月 至10月ETF流入占比激增至51.3%，8月更是达到88%，凸显国内个人投资者借道ETF加仓的热情。2025 年年底以及2026年的港股行情，将在政策红利与外部风险的博弈中展开，短期扰动不改长期修复趋势。 ...

港股通红利低波ETF基金(159118)市场表现 - 12月8日该基金震荡调整，现跌约0.6%，持仓股跌多涨少，仅中国中车、北京控股、伟易达飘红，建设银行、中国神华、万洲国际等领跌 [1] - 分析认为该基金打开低位布局窗口 [1] 保险资金入市与春季行情催化因素 - 保险公司相关业务风险因子下调，对持仓超过3年的沪深300成分股和中证红利低波100成分股，以及持仓超过2年的科创板股票风险因子打九折，释放的权益加仓空间是千亿级别 [1] - 保险提升权益配置比例是保险资金入市空间的主要来源 [1] - 春季行情的级别和定位判断不变，可能触发因素包括政策布局期和抢跑保险开门红 [1] 标普港股通低波红利指数历史业绩与特征 - 自2021年以来至2025年11月底，标普港股通低波红利全收益指数（港币）长期累计涨幅达102.23%，年化超16% [1] - 该指数长期业绩显著高于恒生指数以及恒生红利类指数和红利低波全收益指数 [1] - 标普港股通低波红利指数（港币）股息率达5.51% [1] 港股通红利低波ETF基金(159118)产品特性 - 基金紧密跟踪标普港股通低波红利指数（港币），成分股偏向大盘价值风格 [2] - 产品助力投资者低费率布局，管理费加托管费仅0.2%，并支持高效率的T+0交易 [2] - 基金可每季度进行评估及收益分配，在符合基金分红条件下可安排收益分配 [2] - 产品提供一键布局港股、红利、低波策略的便利 [2]

产品上市与定位 - 港股通红利低波ETF基金（159118）于今日上市交易，为看好高股息率、低波动率股票投资价值的投资者提供布局工具[1] - 该基金采用最低费率一档，并具备季度评估可分红、可T+0交易的特点[1] 指数构成与风格特征 - 基金紧密跟踪标普港股通低波红利指数，指数在选样及权重设置上兼顾行业覆盖度，整体行业分布较为均衡[1] - 指数前三大行业依次为房地产16%、公用事业15%、银行14%，市值分布偏大盘，市盈率PE不到9倍，整体呈现大盘价值风格[1] 历史业绩表现 - 以全收益指数计算，自2021年以来至2025年10月22日，标普港股通低波红利全收益指数长期累计涨幅达94.95%，年化收益率超过16%[1] - 该指数长期累计涨幅显著高于恒生指数以及恒生红利类指数和红利低波全收益指数[1] 风险收益特征分析 - 华泰证券分析指出，今年以来红利低波风格指数的夏普比率和Calmar比率中位数在四类红利风格中位居前列[1] - 标普港股通低波红利指数今年的年化收益率最高，且收益-风险比相对优异[1]

南向资金与港股表现 - 今年以来南向资金累计净买入港股1.38万亿港元，创历年最高纪录 [1] - 南向资金推动港股资产估值修复，恒生指数年内涨幅接近30%，恒生科技指数年内涨幅超过25% [1] - ETF资金在下半年港股震荡后加速净买入，呈现越跌越买态势 [1] 港股红利资产特点 - 全球市场震荡下，高股息、低波动的港股红利资产近期逆势走强 [1] - 港股红利赛道因更高股息率备受市场关注 [1] - 标普港股通低波红利指数历史12个月股息率自2017年以来总体上升，当前股息率为5.76% [2] 港股通红利低波ETF基金 - 港股通红利低波ETF基金（159118）于11月27日上市，提供一键布局港股通+红利+低波动的工具 [1] - 基金跟踪标普港股通低波红利指数，前十大成份股覆盖有色金属、煤炭、房地产等多元行业，合计权重约30% [1] - 成份股包括江西铜业、中国神华等细分行业龙头，相对A股呈现显著折价 [1] 标普港股通低波红利指数表现 - 自2021年以来，标普港股通低波红利指数全收益指数累计涨幅达102.71%，显著跑赢恒生指数及同类红利指数 [2] - 指数在低利率时代可为市场参与者提供股息收入补充 [2] 基金产品特性 - 基金管理人可每季度进行评估及收益分配，符合条件时可安排分红 [2] - 基金每年管理费率0.15%，托管费率0.05%，为市场同类产品最低费率档 [2]

产品概况 - 华夏港股通红利低波ETF基金（159118）正在发行中，为看好高股息率、低波动率股票投资价值的投资者提供布局工具 [1] - 基金紧密跟踪标普港股通低波红利指数，指数在选样及权重设置时兼顾行业覆盖度，整体行业分布较为均衡 [1] - 基金可每季度进行评估及收益分配，在符合基金分红条件下可安排收益分配 [1] 指数特征 - 标普港股通低波红利指数前三大行业依次为房地产16%、公用事业15%、银行14% [1] - 指数市值分布偏大盘，市盈率PE不到9倍，整体呈现大盘价值风格 [1] 历史业绩 - 自2021年以来至2025年10月22日，标普港股通低波红利全收益指数长期累计涨幅达94.95%，年化收益率超过16% [1] - 该指数表现显著高于恒生指数以及恒生红利类指数和红利低波全收益指数 [1] 产品优势 - 基金提供低费率，管理费加托管费合计仅0.2% [1] - 支持高效率的T+0交易，可一键布局港股、红利、低波策略 [1]

文章核心观点 - 在长期低利率环境下，红利低波策略因其提供稳定现金流和抗跌性而凸显投资价值 [1][3] - 港股通红利低波ETF基金（159118）作为“红利+低波”策略的代表产品，具备估值低、股息率高、波动性小的优势 [4][6][8] - 政策导向与市场趋势共振，推动高股息、高分红公司成为市场焦点 [5] 低利率环境分析 - 中国10年期国债收益率跌破2.5%，创近十年新低，低利率环境预计将长期持续 [1][3] - 高成长资产伴随高波动，固收类资产收益率处于历史最低水平，红利资产吸引力因此提升 [3] 红利低波策略优势 - 红利资产的收益率已明显超过许多纯债固收类产品 [3] - 策略投资于现金流稳定、分红持续、估值合理的优质企业，在市场大幅震荡时展现出相对稳定的收益表现 [7] - 作为投资组合的“底仓”，能提供稳定现金流，降低整体波动，同时保留上涨弹性 [8] 港股通红利低波ETF基金（159118）特点 - 指数样本股中500亿以上市值公司占比约24.56%，500亿以下公司占比约75.44%，兼顾稳健与成长潜力 [4] - 样本股平均市盈率偏低，截至2025年10月22日，41.23%的股票PE在10倍以下，44.76%在10-20倍之间，安全边际明显 [4] - 聚焦港股市场，利用估值差，港股股息率（如恒生指数超4%）高于A股（沪深300约2.5%）[6] 政策与市场趋势 - 新国九条、市值管理新规等资本市场改革要求上市公司提升股东回报，利好高股息公司 [5] - 机构投资者偏好高股息风格，政策红利与市场偏好形成共振 [5]

文章核心观点 - 当前低利率环境下红利低波策略的吸引力凸显，中国10年期国债收益率已跌破2.5%创近十年新低 [1] - 港股通红利低波ETF基金（159118）作为配置工具，兼具高股息和低波动的双重优势 [2][3] - 政策导向与市场趋势共振，推动高股息公司价值重估，港股市场相比A股具有更高的股息率和估值优势 [3] 市场环境分析 - 低利率环境大概率将长期持续，不仅是货币政策选择也是经济周期自然演进 [1] - 高成长科技股伴随高波动，而固收类资产收益率预期处于历史最低水平 [1] - 红利资产的收益率明显超过很多纯债的固收类产品 [1] 港股通红利低波ETF基金（159118）特点 - 指数样本股市值分布中500亿以上规模公司占比约24.56%，500亿以下占比约75.44% [2] - 样本股平均市盈率水平偏低，截至2025年10月22日41.23%股票PE在10倍以下，44.76%在10-20倍之间 [2] - “低波”特性有效平滑投资组合波动，红利资产在市场情绪波动时展现抗跌性 [2] 政策与市场趋势 - 新国九条、市值管理新规等资本市场改革要求上市公司提升股东回报 [3] - 机构投资者更加偏好高股息风格是相对理性的选择 [3] - 港股红利股普遍具有更高股息率，恒生指数股息率已超过4%，而A股沪深300股息率仅为2.5%左右 [3] 策略表现与投资建议 - 2025年三季度市场大幅震荡时，红利低波策略展现出相对稳定的收益表现 [4] - 建议为红利低波策略保留一定比例仓位作为“底仓”，提供稳定现金流并降低整体组合波动 [5] - 该策略投资于现金流稳定、分红持续、估值合理的优质企业，在市场情绪低迷时提供确定性 [4][5]

产品基本信息 - 华夏港股通红利低波ETF基金（代码159118）于11月10日起正式发售 [1] - 基金紧密跟踪标普港股通低波红利指数 [1] - 指数衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票表现 [1] 指数历史业绩表现 - 自2021年以来至2025年10月22日，标普港股通低波红利全收益指数长期累计涨幅达94.95% [1] - 指数年化收益率超过16%，显著高于恒生指数及恒生红利类指数和红利低波全收益指数 [1] - 近五年中仅2022年涨幅为负，2024年录得29.64%的正涨幅 [1] - 截至2025年10月22日，指数今年以来累计涨幅达30.26% [1] 产品特点与优势 - 产品结合红利与低波因子，凸显指数特色和优势 [1] - 为投资者提供低费率布局，管理费加托管费合计仅0.2% [1] - 支持高效率的T+0交易模式 [1] - 基金可每季度进行评估及收益分配，在符合条件下安排收益分配 [1]