与生产端"热"形成对比的是需求端"冷"。11月社会消费品零售总额同比仅增1.3%，环比回落0.4个百分 点，创年内新低。网上实物商品零售额虽保持5.7%的增速、占比升至25.9%，但未能对冲线下疲软。记 者获悉，消费乏力背后，是居民收入预期走弱与"预防式"储蓄抬头：前11个月居民存款再增超10万亿 元，五年累计新增逾60万亿元，余额已突破165万亿元。如何"唤醒"巨额储蓄，成为政策新命题。 "在工资性收入提升难度加大的背景下，提高居民财产性收入是撬动消费更快回升的关键。"某权威政策 研究机构人士向记者表示。目前，房价上涨预期已逆转，资本市场被寄予"接棒"厚望。数据显示，上证 综指年内已站上4000点，权益类公募基金前11个月销量突破5000亿元，占比首次超过固收类；全年新增 股民账户超2500万户，月均开户200万户，居民资产正呈现"存款—理财—权益"大迁徙。 投资端亦在"探底"。1—11月全国固定资产投资同比下降2.6%，若剔除房地产开发投资，则微增0.8%。 房地产下拉作用明显：开发投资同比深跌15.9%，连续三年负增长，拖累整体投资。业内预计，2026 年"收储+限供"政策有望加速落地，叠加保交楼资金闭 ...

2026年资本市场工作重点 - 中央经济工作会议于12月10日至11日举行，提出“持续深化资本市场投融资综合改革”，这将是2026年资本市场工作的重中之重 [1][4] - 2026年是“十五五”规划的开局之年，金融改革创新的重点领域仍在资本市场，会议表述是对改革重要性的再次深化 [1][4] - 新质生产力正成为经济高质量发展的强劲推动力，需要加强资本市场改革以更好赋能新质生产力 [1][4] - 近年来，中央经济工作会议对资本市场的政策关注度显著提升，2024年和2025年相关任务在“支持科技”和“改革”部分均被明确提出，2026年改革是资本市场赋能新质生产力的关键抓手 [5][26] 提高资本市场制度包容性、适应性 - 第一，持续深化科创板、创业板、北交所改革，优化各板块差异化安排，促进市场资源向新产业、新业态、新技术领域集聚 [2][7] - 科创板“1+6”制度安排已将第五套标准扩大至人工智能、商业航天、低空经济等领域，后续有望进一步放宽对科技创新类企业的短期盈利要求，强化对研发投入、核心专利等创新属性的评价 [7][28] - 第二，推动债市“科技板”常态化、制度化建设，丰富科创债券产品体系，提升科技企业融资可得性和便利性 [2][8] - 具体措施包括支持发行长期科创债缓解期限错配、引入政策性担保与信用缓释工具（如专项风险补偿基金、信用风险缓释凭证）以降低违约风险，特别是帮助信用评级较低的民营企业 [8][29] - 第三，择机推出再融资储架发行制度，以提升市场运行效率和企业融资灵活性，帮助科技企业根据研发节点灵活使用资金，降低交易成本和资金断档风险 [2][8][29] 完善“长钱长投”政策体系 - 一是积极打造吸引中长期资金的市场环境，加强入市、退市等基础制度优化，形成有进有出、优胜劣汰的机制，并把握新股发行节奏，强化逆周期调节 [9][30] - 二是创新优化中长期资金考核机制，聚焦保险、社保、理财等资金供给主体，打通入市堵点卡点，推动建立与中长期投资相匹配的决策流程和绩效考核 [2][9] - 考核维度可从单一财务回报调整为对被投企业科技创新成果、可持续发展水平等指标的综合考核，并落实长周期考核理念，减少短期业绩波动干扰 [9][30] - 三是优化入市政策安排，提高各类中长期资金投资A股规模和比例，部分资金的权益类资产投资比例上限仍有提升空间，可在风险可控前提下适度放宽投资范围 [2][9][30] - 四是扎实推进公募基金改革，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展，完善产品设计，加大长期配置工具供给 [10][30] 完善资本退出机制 - 目标是让资金“敢投、愿投”，激励“投早、投小、投硬科技”，畅通一级市场资本循环体系 [2][11] - 一是深化多层次资本市场建设，畅通多元化退出渠道，降低退出成本和周期 [2][11] - 具体可完善私募股权创投基金非现金分配机制，促进“投资-退出-再投资”良性循环，并加快区域性股权市场与新三板的功能升级，强化与产权交易所、S基金市场的互联互通 [11][31] - 二是拓宽企业境外上市渠道，强化香港作为连接内地与国际市场的枢纽功能，当前在A股IPO监管趋严和美股审查加强的背景下，港股新增上市企业中内地企业占比持续提升 [11][31] - 三是加大并购重组支持力度，落实并完善“并购六条”配套机制，破解估值、审核、支付等环节难点，支持优质企业通过并购整合做优做强 [2][12] - 可综合运用税收减免、财政贴息等政策工具激励产业资本参与并购，通过典型案例示范带动产业链资源整合 [12][32] 强化投资端功能 - 持续完善上市公司分红与回购机制，提升居民在资本市场中的获得感，助力居民财富保值增值 [3][13] - 当前房地产投资属性弱化，利率下行，我国居民在金融资产（尤其是证券类资产）配置上存在较大增长空间，资本市场成为助力财富保值增值的关键力量 [13][32] - 资本市场正逐步形成“双循环”机制：居民投资企业股票，企业成长后通过资本市场回报投资者，进而增强居民消费意愿，对比本次924行情以来，小单口径计算的个人投资者净买入额表现突出 [13][32] - 应进一步压实上市公司在信息披露、现金分红及股票回购等方面的责任，形成稳健的投资回报预期 [3][13] - 同时，加强投资者保护与教育，提高证券领域违法违规成本，完善投资者赔偿和救济机制 [3][13][33]

文章核心观点 - 中国证监会主席吴清在《人民日报》发表署名文章，系统阐述了“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义、内涵原则及重点任务，核心目标是建设一个投资与融资相协调、更具吸引力和竞争力的高质量资本市场，以更好服务新质生产力发展、惠及广大人民并支撑金融强国建设 [1][3][6][9] 深刻认识提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义 - **服务新质生产力**：活跃有竞争力的资本市场是推动科技产业发展的关键力量，需发挥其风险共担、利益共享的独特作用，促进创新资源优化配置和科技产业创新深度融合 [4] - **惠及广大人民**：中国拥有2亿多股票投资者和7亿多基金投资者，资本市场是人民分享经济发展成果的重要平台；新“国九条”实施后，2024年投资者现金分红达2.4万亿元，需提供更丰富高质量的金融产品以拓宽居民财产性收入渠道 [4] - **推动高质量发展与金融强国建设**：新“国九条”要求到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场；提高制度包容性有助于提升市场核心竞争力与国际影响力，为金融强国建设提供支撑 [5] - **建设更高水平开放型经济**：2025年以来人民币资产估值修复增强了全球资本投资意愿；通过制度型开放增强市场吸引力，有利于便利跨境投融资，助力国内国际双循环 [5] 准确把握提高资本市场制度包容性、适应性的内涵和主要原则 - **核心内涵与方向**：坚持目标与问题导向，围绕健全投资融资相协调的功能，深化改革以提高制度包容性、适应性、吸引力和竞争力，具体包括更大力度支持科技创新、更好满足投资者多元化财富管理需求、更加精准高效加强监管和防控风险 [6] - **必须遵循的原则**： - 始终践行资本市场工作的政治性、人民性，坚持党的领导，以人民为中心，保护投资者特别是中小投资者合法权益 [7] - 更好统筹投资与融资协调发展，注重质的持续提升，助力居民储蓄转化为社会投资，促进一二级市场协调发展 [7] - 用好改革开放关键一招，坚持市场化、法治化、国际化方向，破除体制机制障碍，完善基础制度，稳步扩大高水平制度型开放 [7] - 以市场稳定运行为重要保障，始终把防风险放在首要位置，协同各方预防处置重大风险隐患 [8] “十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措 - **积极发展股权、债券等直接融资**：以深化科创板、创业板改革为抓手，发展多元股权融资，提升对实体企业的全链条服务能力；健全科技创新企业识别筛选等机制，精准支持优质企业上市；积极发展私募股权和创投基金；健全多层次债券市场体系，发展科创债券、绿色债券等；完善期货品种布局 [10] - **推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司**：更大力度优化上市公司结构、提升投资价值；深化并购重组市场改革，提升再融资灵活性便利度，支持上市公司转型升级、发展新质生产力；研究完善上市公司激励约束机制；督促上市公司强化回报意识，积极开展现金分红、回购注销；巩固深化常态化退市机制，健全优胜劣汰的市场生态 [1][11] - **营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境**：构建中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场环境，推动建立健全长周期考核机制，提高其投资A股规模和比例；扎实推进公募基金改革，落实与投资者利益绑定的考核激励约束机制，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展；促进私募股权和创投基金“募投管退”循环畅通，培育壮大耐心资本、长期资本和战略资本 [1][11] - **着力提升资本市场监管的科学性、有效性**：加快构建全方位、立体化监管体系，完善对金融创新活动的监测监管和风险应对机制；加强稳市机制建设，强化重点领域及跨市场跨境风险防范化解；运用大数据、人工智能等技术高效识别违法违规线索和风险隐患；坚持依法监管、分类监管，严厉打击财务造假、欺诈发行、市场操纵和内幕交易等违法行为 [12] - **稳步扩大资本市场高水平制度型开放**：坚持以我为主、循序渐进，推动在岸与离岸市场协同发展；完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，提升外资参与便利度；加快建设世界一流交易所，培育一流投资银行和投资机构；加快推进上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位 [12] - **共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态**：加强法治建设，推动修订证券法、证券投资基金法等，制定修订相关行政法规；推动健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，强化投资者教育，倡导理性、价值、长期投资；加强高端智库和人才队伍建设；健全预期管理机制，营造鼓励创新、包容失败的良好舆论氛围 [13]

资本市场改革总体方向 - 提高资本市场制度包容性和适应性 开启全方位 深层次 系统性变革 处于向高质量发展快速转变的关键阶段 [1] - 工作主线为紧扣防风险 强监管 促高质量发展 全面推进新一轮资本市场改革 [1] 发展直接融资 - 以深化科创板 创业板改革为抓手 积极发展多元股权融资 提升对实体企业的全链条 全生命周期服务能力 [1] - 健全多层次债券市场体系 大力发展科创债券 绿色债券等 稳步发展不动产投资信托基金和资产证券化 [1] - 积极发展私募股权和创投基金 持续提升中介机构高标准专业化服务能力 [1] 提升上市公司质量 - 更大力度推动优化上市公司结构 提升投资价值 支持上市公司转型升级 做优做强 发展新质生产力 [2] - 持续深化并购重组市场改革 提升再融资机制灵活性 便利度 [2] - 督促上市公司强化回报投资者意识 积极开展现金分红 回购注销 巩固深化常态化退市机制 [2] 培育中长期资金 - 构建中长期资金愿意来 留得住 发展得好的市场环境 推动建立健全长周期考核机制 提高投资A股规模和比例 [2] - 扎实推进公募基金改革 落实与投资者利益绑定的机制 大力发展权益类公募基金 推动指数化投资高质量发展 [2] - 促进私募股权和创投基金募投管退循环畅通 培育壮大耐心资本 长期资本和战略资本 [2] 强化资本市场监管 - 加快构建全方位 立体化证券期货监管体系 完善对金融创新活动的监测监管和风险应对机制 [3] - 加强战略性力量储备和稳市机制建设 强化重点领域风险和跨市场跨行业跨境风险防范化解 [3] - 运用大数据 人工智能等手段高效识别违法违规线索 严厉打击财务造假 欺诈发行等恶性违法行为 [3] 扩大制度型开放 - 推动在岸与离岸市场协同发展 促进资本高效流动 要素合理配置和制度互学共鉴 [3] - 完善合格境外投资者制度 稳慎拓展互联互通 提升外资和外资机构参与便利度 [3] - 加快建设世界一流交易所 培育一流投资银行和投资机构 推进上海和香港国际金融中心建设 [3] 优化市场生态 - 加强资本市场法治建设 推动修订证券法 证券投资基金法 制定修订相关监督管理条例 [4] - 推动健全特别代表人诉讼等投资者保护机制 倡导理性投资 价值投资 长期投资 [4] - 加强资本市场高端智库平台和人才队伍建设 健全预期管理机制 形成鼓励创新 包容失败的氛围 [4]

文章核心观点 - 证监会主席吴清在《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中发表署名文章，明确了“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的六方面重点任务举措 [1] - 提高资本市场制度包容性、适应性旨在更好服务新质生产力发展、促进发展成果惠及广大人民、推动资本市场高质量发展和金融强国建设、建设更高水平开放型经济 [2] - 坚持目标导向和问题导向，紧紧围绕健全投资和融资相协调的资本市场功能，全面深化改革，需把握好践行资本市场工作政治性人民性、统筹投资与融资、用好改革开放、以市场稳定运行为保障等原则 [3] 重点任务举措：发展直接融资 - 以深化科创板、创业板改革为抓手，积极发展多元股权融资，提升对实体企业的全链条、全生命周期服务能力 [4] - 进一步健全科技创新企业识别筛选、价格形成等制度机制，更精准有效支持优质企业发行上市，持续提升中介机构高标准专业化服务能力 [4] - 积极发展私募股权和创投基金，健全多层次债券市场体系，大力发展科创债券、绿色债券等，稳步发展不动产投资信托基金和资产证券化，完善期货品种布局和产业服务功能 [4] 重点任务举措：培育高质量上市公司 - 更大力度推动优化上市公司结构、提升投资价值，持续深化并购重组市场改革，提升再融资机制灵活性、便利度，支持上市公司转型升级、做优做强 [4] - 研究完善上市公司激励约束机制，激发企业家精神和人才创新创造活力，督促引导上市公司强化回报投资者意识，更积极开展现金分红、回购注销 [4] - 巩固深化常态化退市机制，畅通多元退出渠道，健全进退有序、优胜劣汰的市场生态 [4] 重点任务举措：营造“长钱长投”环境 - 积极创造条件构建中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场环境，推动建立健全对各类中长期资金的长周期考核机制，提高投资A股规模和比例 [5] - 扎实推进公募基金改革，推动与投资者利益绑定的考核评价和激励约束机制落实落地，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展 [5][6] - 促进私募股权和创投基金“募投管退”循环畅通，加力培育壮大耐心资本、长期资本和战略资本 [6] 重点任务举措：提升监管科学性有效性 - 加快构建全方位、立体化的证券期货监管体系，完善对金融创新活动的监测监管和风险应对机制，加强战略性力量储备和稳市机制建设 [6] - 强化重点领域风险和跨市场跨行业跨境风险防范化解，持续提升资本市场内在稳定性，运用大数据、人工智能等现代信息技术手段高效识别违法违规线索和风险隐患 [6] - 坚持依法监管、分类监管，严厉打击财务造假、欺诈发行、市场操纵和内幕交易等恶性违法行为，维护公开公平公正的市场秩序 [6] 重点任务举措：扩大高水平制度型开放 - 坚持以我为主、循序渐进，推动在岸与离岸市场协同发展，促进资本高效流动、要素合理配置和制度互学共鉴，提高资本市场国际竞争力 [7] - 支持企业用好国内国际两个市场、两种资源，完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，提升外资和外资机构参与便利度 [7] - 加快建设世界一流交易所，培育一流投资银行和投资机构，加快推进上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位 [7] 重点任务举措：营造良好市场生态 - 加强资本市场法治建设，推动修订证券法、证券投资基金法，制定修订上市公司监督管理条例、证券公司监督管理条例等行政法规 [7] - 推动健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，强化投资者教育宣传，倡导理性投资、价值投资、长期投资 [7] - 加强资本市场高端智库平台和人才队伍建设，强化对战略性基础性前瞻性问题的研究，健全预期管理机制，加强宣传引导，形成鼓励创新、包容失败的良好舆论氛围 [7]

资本市场制度包容性与适应性重点任务 - 积极发展股权、债券等直接融资，以深化科创板、创业板改革为抓手，提升对实体企业的全链条、全生命周期服务能力 [1] - 进一步健全科技创新企业识别筛选、价格形成等制度机制，精准有效支持优质企业发行上市，积极发展私募股权和创投基金 [1] - 健全多层次债券市场体系，大力发展科创债券、绿色债券等，稳步发展不动产投资信托基金和资产证券化，完善期货品种布局和产业服务功能 [1] 上市公司质量提升与市场生态优化 - 推动优化上市公司结构、提升投资价值，深化并购重组市场改革，提升再融资机制灵活性、便利度，支持上市公司转型升级、做优做强 [2] - 研究完善上市公司激励约束机制，督促和引导上市公司强化回报投资者意识，积极开展现金分红、回购注销，巩固深化常态化退市机制 [2] - 营造更具吸引力的长钱长投制度环境，构建中长期资金愿意来、留得住、发展好的市场环境，推动建立健全长周期考核机制 [2] 资本市场监管体系与能力建设 - 加快构建全方位、立体化证券期货监管体系，完善对金融创新活动的监测监管和风险应对机制，加强战略性力量储备和稳市机制建设 [2] - 运用大数据、人工智能等现代信息技术手段高效识别违法违规线索和风险隐患，坚持依法监管、分类监管，严厉打击财务造假、欺诈发行等恶性违法行为 [2] - 稳步扩大资本市场高水平制度型开放，推动在岸与离岸市场协同发展，完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通 [3] 资本市场生态与法治环境建设 - 加强资本市场法治建设，推动修订证券法、证券投资基金法，制定修订上市公司监督管理条例、证券公司监督管理条例等行政法规 [3] - 推动健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，强化投资者教育宣传，倡导理性投资、价值投资、长期投资 [3] - 加强资本市场高端智库平台和人才队伍建设，健全预期管理机制，推动全社会形成鼓励创新、包容失败的良好舆论氛围 [3]

资本市场制度包容性与适应性提升的重点任务 - 积极发展股权、债券等直接融资 以深化科创板、创业板改革为抓手 发展多元股权融资 提升对实体企业的全链条服务能力 健全科技创新企业识别筛选、价格形成机制 支持优质企业发行上市 提升中介机构服务能力 发展私募股权和创投基金 健全多层次债券市场体系 发展科创债券、绿色债券 稳步发展不动产投资信托基金和资产证券化 完善期货品种布局和产业服务功能 [2] - 推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司 优化上市公司结构、提升投资价值 深化并购重组市场改革 提升再融资机制灵活性、便利度 支持上市公司转型升级、做优做强 发展新质生产力 培育世界一流企业 完善上市公司激励约束机制 强化回报投资者意识 积极开展现金分红、回购注销 巩固深化常态化退市机制 健全进退有序、优胜劣汰的市场生态 [2] 中长期资金投资环境与监管体系 - 营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境 构建中长期资金愿意来、留得住的市场环境 建立健全长周期考核机制 提高投资A股规模和比例 推进公募基金改革 落实与投资者利益绑定的考核评价和激励约束机制 发展权益类公募基金 推动指数化投资高质量发展 促进私募股权和创投基金募投管退循环畅通 培育壮大耐心资本、长期资本和战略资本 [3] - 提升资本市场监管的科学性、有效性 加快构建全方位、立体化证券期货监管体系 完善对金融创新活动的监测监管和风险应对机制 加强战略性力量储备和稳市机制建设 强化重点领域风险和跨市场跨行业跨境风险防范化解 提升资本市场内在稳定性 运用大数据、人工智能等现代信息技术手段识别违法违规线索和风险隐患 坚持依法监管、分类监管 严厉打击财务造假、欺诈发行、市场操纵和内幕交易等恶性违法行为 维护公开公平公正的市场秩序 [3] 资本市场高水平开放与生态建设 - 稳步扩大资本市场高水平制度型开放 推动在岸与离岸市场协同发展 促进资本高效流动、要素合理配置和制度互学共鉴 提高资本市场国际竞争力 支持企业用好国内国际两个市场、两种资源 完善合格境外投资者制度 稳慎拓展互联互通 提升外资和外资机构参与便利度 加快建设世界一流交易所 培育一流投资银行和投资机构 加快推进上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位 [4] - 共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态 加强资本市场法治建设 推动修订证券法、证券投资基金法 制定修订上市公司监督管理条例、证券公司监督管理条例等行政法规 推动健全特别代表人诉讼等投资者保护机制 强化投资者教育宣传 倡导理性投资、价值投资、长期投资 加强资本市场高端智库平台和人才队伍建设 强化战略性基础性前瞻性问题研究 健全预期管理机制 加强宣传引导 形成鼓励创新、包容失败的良好舆论氛围 [4]

资本市场改革方向 - 提高资本市场制度包容性、适应性以健全投资和融资相协调的功能 [2][3] - 必须坚持市场化、法治化、国际化改革方向，破除体制机制性障碍 [12] - 坚持有效市场和有为政府相结合，完善基础制度体系，提高政策稳定性、连续性和可预期性 [13] 支持科技创新 - 加力实施更具包容性的发行上市、并购重组制度以适应科技企业特征 [3] - 以深化科创板、创业板改革为抓手，发展多元股权融资，提升全链条服务能力 [4] - 进一步健全科技创新企业识别筛选、价格形成等制度机制，精准支持优质企业上市 [5] 发展多元化市场与产品 - 打造多层次、立体化的市场体系和产品服务矩阵，拓宽中长期资金入市渠道 [3] - 健全多层次债券市场体系，大力发展科创债券、绿色债券、REITs和资产证券化 [5] - 完善期货品种布局和产业服务功能 [5] 引导中长期资金入市 - 营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境，构建中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场环境 [6] - 推动建立健全对各类中长期资金的长周期考核机制，提高投资A股规模和比例 [6] - 促进私募股权和创投基金“募投管退”循环畅通，培育壮大耐心资本、长期资本和战略资本 [6] 公募基金与投资机构改革 - 扎实推进公募基金改革，推动与投资者利益绑定的考核评价和激励约束机制 [6] - 大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展 [6] - 加快建设世界一流交易所，培育一流投资银行和投资机构 [17] 上市公司质量提升 - 持续深化并购重组市场改革，提升再融资机制灵活性、便利度，支持上市公司转型升级、做优做强 [8] - 督促和引导上市公司强化回报投资者意识，更加积极开展现金分红、回购注销等 [9] - 巩固深化常态化退市机制，畅通多元退出渠道，健全进退有序、优胜劣汰的市场生态 [9] 强化市场监管与风险防控 - 更加精准高效加强监管和防控风险，提升监管科学性、有效性，强化科技赋能监管 [3] - 加快构建全方位、立体化监管体系，完善对金融创新活动的监测监管和风险应对机制 [15] - 运用大数据、人工智能等手段高效识别违法违规线索，严厉打击财务造假、欺诈发行等恶性违法行为 [16] 扩大资本市场开放 - 稳步扩大资本市场高水平制度型开放，坚持以我为主、循序渐进，推动在岸与离岸市场协同发展 [17] - 完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，提升外资和外资机构参与便利度 [17] - 支持企业用好国内国际两个市场、两种资源，加快推进上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位 [17]

文章核心观点 - 证监会主席吴清明确了“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的六方面重点任务举措，旨在推动资本市场高质量发展和金融强国建设 [1][4][8] 积极发展直接融资 - 以深化科创板、创业板改革为抓手，积极发展多元股权融资，健全科技创新企业识别筛选、价格形成机制，精准支持优质企业发行上市 [2][8] - 积极发展私募股权和创投基金，健全多层次债券市场体系，大力发展科创债券、绿色债券，稳步发展不动产投资信托基金和资产证券化 [2][8] - 完善期货品种布局和产业服务功能，提升对实体企业的全链条、全生命周期服务能力 [8] 培育高质量上市公司 - 持续深化并购重组市场改革，提升再融资机制灵活性、便利度，支持上市公司转型升级、做优做强 [2][8] - 研究完善上市公司激励约束机制，督促和引导上市公司积极开展现金分红、回购注销 [2][8] - 巩固深化常态化退市机制，畅通多元退出渠道，健全进退有序、优胜劣汰的市场生态 [2][8] 营造“长钱长投”制度环境 - 推动建立健全对各类中长期资金的长周期考核机制，提高投资A股规模和比例 [2][9] - 扎实推进公募基金改革，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展 [2][9] - 促进私募股权和创投基金“募投管退”循环畅通，培育壮大耐心资本、长期资本和战略资本 [2][9] 提升资本市场监管效能 - 完善对金融创新活动的监测监管和风险应对机制，加强战略性力量储备和稳市机制建设 [2][9] - 强化重点领域风险和跨市场跨行业跨境风险防范化解，运用大数据、人工智能等现代信息技术手段高效识别风险隐患 [2][9] - 严厉打击财务造假、欺诈发行、市场操纵和内幕交易等恶性违法行为 [2][9] 扩大资本市场高水平开放 - 完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，提升外资和外资机构参与便利度 [3][10] - 加快建设世界一流交易所，培育一流投资银行和投资机构 [3][10] - 支持企业用好国内国际两个市场、两种资源，加快推进上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位 [3][10] 营造良好资本市场生态 - 加强资本市场法治建设，推动修订证券法、证券投资基金法，制定修订相关监督管理条例 [3][11] - 推动健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，倡导理性投资、价值投资、长期投资 [3][11] - 加强资本市场高端智库平台和人才队伍建设，健全预期管理机制，推动形成鼓励创新、包容失败的良好舆论氛围 [3][11] 资本市场发展基础与目标 - 我国有2亿多股票投资者、7亿多基金投资者，2024年实现投资者现金分红2.4万亿元 [4] - 目标是更好服务新质生产力发展，促进发展成果惠及广大人民，推动资本市场高质量发展 [4] - 需紧紧围绕健全投资和融资相协调的资本市场功能，全面深化资本市场改革 [4][7]

政策举措 - 北京市多部门联合出台《北京市推动中长期资金入市的实施意见》，提出推动中长期资金入市的若干举措[3] - 举措包括优化市场生态、推动建立商业保险资金等中长期资金的三年以上长周期考核机制、树立长期业绩导向[3] - 鼓励具备条件的上市公司回购增持，提高在京上市公司质量[3] - 大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展，引导基金公司从规模导向向投资者回报导向转变[3] - 鼓励私募证券投资基金丰富产品类型和投资策略，提高权益类私募资管业务占比[3] - 优化商业保险资金、养老金权益投资政策环境，提升企业年金、个人养老金投资覆盖面和灵活度[4] - 鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，优化激励考核机制，提升权益投资规模[5] 实施效果 - 在京上市公司实施回购增持贷款45家次，累计获批额度193.3亿元[5] - 在京公募基金已完成838只主动权益类基金产品费率调降，销售费率改革落地，预计每年可为投资者节约100亿元费用[5] - 截至2025年9月底，北京辖区基金公司管理权益类基金1090只，规模1.94万亿元，权益类产品数量同比增长19.0%，规模增长25.56%[6] - 在京公募基金制定投资A股流通市值增长实施方案，落实持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%的目标[6] - 在京基金管理人将每年利润的一定比例自购旗下权益类基金，并鼓励员工以自有资金跟投[6] - 北京辖区基金公司管理社保基金5,766.49亿元，同比增长13.41%，管理企业年金6,560.68亿元，同比增长14.99%[6] - 管理基本养老金6,334.64亿元，同比增长34.31%，管理职业年金5,699.03亿元，同比增长21.93%[6] 考核机制优化 - 在京公募基金已基本建立三年以上长周期考核制度，将持续落实长周期考核要求以提升长期投资稳定性[6] - 北京市职业年金基金、企业年金已设置长期考核指标，在京国有商业保险公司正逐步建立三年以上长周期考核机制[6]