近日，记者从中交第一航务工程局有限公司(简称"中交一航局")获悉，其在上海证券交易所成功发行央 企首单、建筑行业首单数据资产ABS，发行规模2.58亿元，优先级价格2.12%，认购倍数3.33倍，在债 券市场大幅波动的背景下，逆势创下该公司资产证券化产品历史最低价格。 近年来，中交一航局积极响应中央金融工作会议精神，依托"司库监控系统数据资产"、"土木工程检测 数据集"、"水运工程BIM模型资源库"等数据资产，在信科集团和中交财务公司的助力下，高效完成数 据资产ABS的发行。 中交一航局相关负责人认为，此次成功发行数据资产ABS，开创了数据金融化创新应用的新突破，实现 了数据资源从"入表"到"融资"的关键跨越，此举将为建筑行业提供创新的融资路径，显著压降融资成 本，高效释放数据资产的内在价值，赋能企业财务数智转型，推动建筑行业数字化发展。 中交一航局是中交集团核心子公司，拥有国家级企业技术中心和博士后科研流动站，在港口航道、跨海 通道、海洋工程等领域形成了一批核心技术优势，具备大型沉管隧道、深水码头、海上风电等工程的施 工能力，完成了港珠澳大桥、深中通道、大连湾海底隧道建设。 ...

产品发行与结构 - 全国首单数据资产证券化产品"华鑫—鑫欣—数据资产1—5期资产支持专项计划"首期在深圳证券交易所发行 首期发行规模1.337亿元 优先级票面利率2.0% 其中89%现金流来源于数据资产质押贷款 [1] - 入池企业涵盖9家不同地域、发展阶段和股权属性的企业 分布于江苏、浙江、陕西、江西四省七城 包括上市公司每日互动及多家产业数智化服务企业 [2] - 入池数据资产分为三类：脱敏后的用户行为数据、行业洞察数据和技术交互数据 应用场景覆盖车路协同、智慧农业、文旅等领域 [2] 合规与风控机制 - 采用"确权+估值"核心措施 通过登记凭证、法律意见和来源文件构建完整权属链 结合质量评估和现金流预测 部分数据资产按成本法入表 [2] - 构建全链条合规审查机制 重点审查数据来源合法性、数据登记效力和法律意见深度三大维度 并引入第三方专业评估体系 [2][3] - 差异化设计确权能力验证和应用场景稳定性评估策略 重点关注商业化成熟度、数据变现能力和政策支持力度 以风险导向和场景适配为核心逻辑 [3] 市场背景与政策支持 - 国家数据局2025年8月发布数据基础设施互联互通成果 已有28个城市节点、6个省级节点和6个企业节点完成互联互通验证 覆盖20个省（区、市） [5] - 2024年财政部《企业数据资源相关会计处理暂行规定》施行后 已有55家上市公司和228家非上市公司实现数据资产入表 上半年上市公司数据资源入表总规模突破28亿元 [6] - 数据资源会计科目分布：无形资产科目17.9亿元（占比64%）、开发支出科目9.2亿元（占比33%）、存货科目0.93亿元（占比3%） [5] 行业意义与发展前景 - 首单数据资产ABS验证了数据从场景牵引到创新激励再到成果转化的价值释放机制 推动数据从"资源"到"资产"再到"资本"的转化链条 [1] - 数据资产证券化有望形成百亿级市场 未来将重点拓展公共数据和产业数据领域 计划三年内推动不同地区发行工作 [6] - 当前行业需完善跨区域权属互认、统一估值标准和健全流通合规体系 未来将在标准化确权工具、动态估值模型和二级市场流动性解决方案上取得突破 [7]

来源：市场资讯 （来源：AdvancedForum） 近期数据资产ABS发行呈现加速趋势，仅上周就有三单数据资产ABS完成定价，其中有两单是融资租赁公司作为原始权益人的项目，也是首次见到融资租 赁公司作为原始权益人发行数据资产ABS项目，分别是国君-无锡联投租赁第三期资产支持专项计划(数据资产)、华安-兴泰租赁-数据资产助力产业园区科 创企业知识产权第二期资产支持专项计划(科技创新)。 由于数据资产是企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产同时根据《企业会计准则第6号--无形资产(2006)》第三条和《企业数据资源相关 会计处理暂行规定》文件精神，数据资产整体参照无形资产进行确认计量。结合《企业会计准则--基本准则(2014年修订)》中关于资产的认定要求及《企 业会计准则第6号--无形资产(2006)》中关于无形资产认定的具体要求，符合下述条件的，可以被认定为会计意义上的数据资产，并计入资产负债表:1)企业 过去的交易或者事项形成的:2)由企业拥有或者控制的:3)预期会给企业带来经济利益的;4)该资源的成本或者价值能够可靠地计量;5)没有实物形态的可辨认 非货币性资产。 因此，会计层面对比法律层面， ...

扫码文末"投小圈" 加入行业交流群 文章来源：读懂ABS 央企+建筑行业首单数据资产ABS 全国首单100%数据资产质押债权类ABS | 证券分层 债项评级 发行期限 发行规模 票面利率 全场倍数 | | --- | | 优先级 AAAsf 1.92年 1.30亿元 1.85% 3.84倍 | | 1.92年 0.07亿元 次级 | 「明树云基建投融资政策」数据应用，聚焦基建投融资领域前沿政策资讯，基建政策报告，基建政策图表。 系统搭建覆盖中央和地方两级、数据实时更新的基础设施投融资政策库，涉及新基建、交通运输、乡村振兴、EOD及城市更新等相关领域热点资讯；行 业重点、热点专题定期进行专项汇编，政策内容一目了然；每月推送明树基建投融资数字化专家组发布的政策报告。 左右更多 对于数据产品有什么需求和想法，都欢迎联系我们，填写用户调研还可以获取积分，可抵扣数据服务支付费用， 全国首单数据资产助力产业园区科创企业的知识产权 ABS 首单高速公路+数据资产ABS 查看更多行业政策资讯 ...

企业ABS市场发行表现 - 年内企业ABS发行数量突破1000只达到1006只 对应发行金额合计8902.63亿元 [1] - 发行节奏逐年提速 2025年达成千只目标较2022年提前66天 较2023年提前53天 较2024年提前47天 [1] - 专家预测2025年全年企业ABS市场规模有望增长30%达到1.5万亿元 接近2021年历史最高点 [4] 底层资产结构特征 - 传统五大品类占主导地位 融资租赁债权ABS(191只) 一般小额贷款债权ABS(148只) 供应链应付账款ABS(141只) 企业应收账款ABS(139只) 银行/互联网消费贷款ABS(132只) 合计751只占比超七成 [2] - 新兴资产领域突破性增长 数据资产ABS自4月首单发行后加速创新 7月出现首单数据资产赋能ABS引入中投保信裕核心数据资产 [2] - 大规模产品显著增多 发行规模20亿元及以上产品76只同比增长11.76% 其中信托受益权ABS产品创100.10亿元规模新纪录 [3] 市场发展驱动因素 - 政策环境持续优化 国家知识产权局推进知识产权证券化 国务院支持体育企业资产证券化 上交所扩展ABS代码段释放支持信号 [6] - 投资者结构多元化 险资 社保基金等长期资金进入 投资者从券商资管 基金公司拓展至银行理财 保险资管 信托计划等主体 [6][7] - 企业融资需求高度契合 ABS工具可实现资产出表优化资产负债结构 供应链ABS帮助上下游中小企业提前回笼资金形成双赢格局 [7] 产品创新与市场联动 - 数据资产ABS有望拓宽中小企业融资渠道 推动数据确权-资本对接-研发迭代的科技金融良性循环 [3] - 未来关注公募REITs 持有型不动产ABS 类REITs间联动机制 权益型ABS弥补公募REITs资产覆盖不足 债权型类REITs提供稳定现金流 [4] - 保险资管机构以投资者和管理人双重身份参与ABS市场 险资偏好久期长收益率高产品 ABS现金流稳定且收益高于同评级企业债 [7] 市场挑战与发展方向 - 面临基础资产质量参差不齐问题 部分产品现金流稳定性不足 资产池分散度不够增加信用风险 [8] - 需通过政策引导拓宽基础资产范畴 优化二级市场交易机制 加强信息披露和投资者教育吸引多元化资金 [8] - 完善存续期管理标准 估值方法 交易机制 税收等基础制度 降低发行人运作成本并聚焦国家战略支持产业 [8]

市场发行与存量规模 - 2025年上半年中国资产证券化市场发行规模约0.96万亿元 同比增长28.74% [2] - 截至2025年6月末市场存量规模约3.77万亿元 较5月末的3.09万亿元显著增长 [2] 政策支持与方向 - 多项针对性政策围绕金融"五篇大文章"建设 支持重点领域信贷资产证券化业务 [2] - 2025年8月七部委联合发布《关于金融支持新型工业化的指导意见》 提出推进制造业融资租赁债权资产证券化及REITs应用 [2] 产品创新与典型案例 - 绿色ABS、数据资产ABS、新能源ABS等新型产品持续涌现 [2] - 全国首单数据资产ABS在深交所设立 发行规模1.3亿元 [2] - 首单新能源持有型ABS以平价风电场为底层资产发行 总规模2.85亿元 [2] 市场结构分析 - 企业ABS发行规模达6044.39亿元 占总发行量的63.05% 居主导地位 [2] - 资产支持票据（ABN）发行规模2582.76亿元 同比增幅48.70% 成为重要增长极 [3] 行业论坛与活动 - 财视中国将于2025年9月25日在上海举办第十一届结构性融资与资产证券化论坛 [3] - 论坛设立跨境ABS、消费基础设施REITs、数字资产证券化等专题讨论环节 [3] - 同期举办"第十一届资产证券化与债券·介甫奖"颁奖晚宴 表彰金融领域卓越机构及个人 [3]

核心观点 - 数据作为第五生产要素具有非竞争、可复制、无限增长特性，其价值挖掘需依赖政策框架与市场化体系，通过政产联动推动数据要素市场发展[1] - 国内数据要素市场以20.26%复合增长率高速增长，预计2028年突破3000亿元，其中数据处理环节规模占比最高达1440亿元[4][6] - 数据价值链流通涵盖合规确权、登记、评估、入表、交易、资本化及通证化七个环节，需建立专项制度体系保障价值释放[11][13][16][19][21][23][25] - 金融业（19.06%复合增长率）、工业制造业（24.22%复合增长率）、医疗健康业（23.69%复合增长率）为数据要素核心应用产业，2028年规模分别突破1000亿、302亿、250亿元[28][31][34][36] - 高质量数据集与可信数据空间建设成为新阶段发展重点，截至2025年上半年已建设524个数据集（规模29PB），2028年可信数据空间计划突破100个[39][40][42] 行业规模与增长 - 中国数字经济规模从2017年27.2万亿增长至2023年53.9万亿，六年翻倍，复合增长率12.07%[6] - 2024年数字经济核心产业增加值达13.49万亿元，占GDP10%，数据要素市场复合增长率20.26%，2025年达2000亿元，2028年突破3000亿元[6] - 数据处理环节为规模最高细分产业，2028年预计达1440亿元[6] 数据价值链流通体系 合规与确权 - 数据二十条明确三大数据源分类分级确权制度，划分数据资源持有权、加工使用权与产品经营权[11] - 实践存在公共数据开放不足、企业流通受阻、个人数据边界模糊等问题，需建设刚性法律体系[11] 数据登记 - 数据资源由行政事业单位登记，数据产品及资产由交易机构登记，公共数据采用"1+3"政策体系与国家总枢纽平台[13] - 国家公共数据资源登记平台对接省级平台，打破数据隔阂[13] 价值评估 - 2019年发布数据资产评估指引，2024年6月新增公共数据社会与经济价值评价标准[16] - 数据价值易变性导致评估难度高，需动态调整及市场公允价值机制[17] 资产入表 - 2024年《企业数据资源会计处理暂行规定》实施，数据资源可计入无形资产、存货等科目[19] - 入表资产主要用于对外服务、内部降本及AI开发，场内交易活跃度不足[19] 资产交易 - 数据交易所数量及产品丰富度提升，但场外交易占主导 due to 流程复杂及成本因素[21] - 政策调整为"场内与场外协调发展"，需解决场外交易安全与权属分配问题[21] 资本化应用 - 数据资产可用于企业融资与股权投资，优化资产负债结构，但需动态评估控制风险[23] 资产通证化 - RWA实现实物资产数字化，RDA通过数据资产壳等创新模式转化为稳定收益资产[25] - DCB体系保障通证化安全，支持ABS及跨境融资[25] 产业实践规模 - 金融业占据三分之一市场份额，互联网产业占20%，通讯、制造、政务、医疗、交通持续增长[28] - 金融业数据要素规模以19.06%复合增长率增长，2028年达1000亿元[31] - 工业制造业以24.22%复合增长率增长，2025年157亿元，2028年302亿元[34] - 医疗健康业以23.69%复合增长率增长，2028年突破250亿元[36] 发展趋势 高质量数据集 - 高质量数据集为AI产业关键要素，2025年行动方案重点布局数据标注领域[39] - 截至2025年上半年建设524个数据集（29PB），服务163个大模型[39] 可信数据空间 - 2025年发布可信数据空间行动计划，首批63个试点涵盖城市、行业及企业[42] - 2028年计划建设超100个可信数据空间，形成数据生态体系[42]

中心成立 - 江苏省首批民营企业金融服务中心金鱼嘴基金街区分中心于8月20日正式成立 [1] - 建邺区数据局和南京金鱼嘴基金街区发展中心共同为金鱼嘴基金街区民营企业金融服务中心揭牌 [7] 服务模式 - 以金鱼嘴基金大厦一楼"亲清政务港"为载体组织金融机构开展多样化驻点服务 [5] - 围绕金融科技和数据要素等核心产业为民营企业提供一站式综合金融服务 [5] - 联动"股、债、贷、保"资源实现企业融资需求精准对接 [5] 战略意义 - 数字化与金融深度融合可激发数字金融活力并赋能民营经济发展 [3] - 数据要素与人工智能是打通金融血脉实现精准滴灌的关键润滑剂和助推器 [3] - 金鱼嘴基金街区采用"基金+产业+平台"发展模式为区域经济注入动能 [14] 机构实践 - 中国银行南京分行围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融及数字金融重点领域做好"五篇大文章" [9] - 开鑫科技旗下鑫欣保理申报的全国首单数据资产ABS在深交所正式发行 [11] - 数据资产ABS在破解资产流动性困局和实现数据价值创造方面发挥重要作用 [11][12]

斯堪尼亚如皋生产基地 - 斯堪尼亚在如皋建成全球第三个工业生产基地 仅用16个月完成80万平方米主体工程建设 将于今年四季度正式投产 [1] - 项目总投资逾百亿元 年产商用车5万辆 [1] - 如皋市发改委快速协助企业办理证照 每周召开项目推进会 指导企业获得江苏省制造业贷款财政贴息 [1] 如皋重大项目招引与服务 - 如皋新签约并注册5亿元和3000万美元重大产业项目36个 外资项目提前完成全年任务 [1] - 新开工亿元工业项目29个 转化达产13个 入选省重大项目5个 [1] - 如皋持续优化营商环境 叫响"万事好通·如皋如意"服务品牌 [1] 如皋"战高沙"项目与基层服务 - 如皋筛选57家单位"战高沙"项目105个 机关党员干部通过实地勘查摸排项目推进问题 [2] - 开展"我与群众面对面"活动 企业代表现场提出诉求 相关部门现场回应 [2] - 如皋市公安局等开展"换位跑一次"活动 发现并解决快递货运禁行时间设置等问题 [2] 如皋政务服务创新 - 创新推出"直播带策"服务 实现政务服务从"窗口办理"向"云端服务"转型 [3] - 重启"政风行风热线" 组织部门党组织书记轮值走进直播间 围绕企业关切话题互动 [3] - 打造"机关服务高质量发展"面对面直播间 青年党员化身"政策主播" [3] 如皋数据资产与金融创新 - 如皋市司法局整合35个执法单位事项 实现"一企一码、执法溯源" [3] - 如皋市交通产业集团实现全国首单数据资产ABS在深交所上市 [3]

数据资产ABS首期发行 - 全国首单数据资产ABS"华鑫-鑫欣-数据资产1-5期资产支持专项计划"首期在深交所发行 首期规模1.337亿元 优先级票面利率2.0% [1] - 入池企业共9家 覆盖江苏、浙江、陕西、江西四省七城 包括上市公司每日互动、专精特新企业江西冠英智能科技、陕建物流集团等国资背景企业 [1] - 融资模式通过数据资产质押增信、分散借款人风险、引入浙商银行保函增信至AAA级 最终由外贸信托完成贷款投放 [1] 创新融资机制特点 - 企业可通过已入表或待入表数据资产获得1000万-2500万元融资 覆盖不同地域、发展阶段和股权属性的企业 体现模式可复制性 [2] - 入池数据资产应用场景多元 包括无人驾驶车路协同数据、智慧农业水田作物数据、AAAA景区文旅数据、制造业产线设备数据等 [2] - 项目验证"数据资产作为质押物融资"全流程可行性 涵盖筛选、合规审查、定价、证券化发行及现金流设计 形成行业操作范本 [3] 政策与市场背景 - 发行时点正值数据要素市场化改革密集期 国家数据局发布2025年可信数据空间试点名单 北京探索数据权益纳入知识产权质押 江西推出数据产业高质量发展政策 [2] - 中国数字发展指数保持10%以上增速 预计2030年数据资产入表规模达8278亿元 [2] - 深圳数据交易所在项目中实践"数据三权分置"理念 为流程提供合规基础 [3] 行业影响与后续发展 - 首单落地后三个月内 深交所设立平安-如皋数据资产ABS 上交所发行天风中投保数据资产赋能专项计划 [3] - 数据资产证券化将推动跨区域权属互认、评估标准统一 助力全国统一数据要素市场建设 [3]