基金发行市场活跃度 - 9月1日至16日全市场共有122只基金启动募集 较8月同期84只环比增长45.24% [1] - 新基金平均认购天数较8月同期的17.42天缩短近30% 部分产品出现一日售罄现象 [1] - 华商港股通价值回报混合首发当日触及10亿元规模上限 招商均衡优选混合等多只基金实现一日结募 [1] 头部机构布局特征 - 9月以来发售新基金的公募机构达60家 富国基金与国泰基金各有6只产品在售 [2] - 华夏基金、万家基金等5家机构各有5只基金开始募集 头部机构凭借产品广度与品牌优势占据主导地位 [2] - 头部机构加速新产品布局反映对后市的积极判断 是通过丰富产品线构建长期竞争壁垒的战略选择 [2] 权益类基金发行结构 - 权益类基金共80只开启募集 占发行总量65.57% 较8月同期66只增长21.21% [2] - 股票型基金达59只占权益类基金发行总量73.75% 偏股混合型基金20只占比25% [2] - 指数型产品成为绝对主流 59只股票型基金中被动指数型41只与增强指数型13只合计占比超90% [2][3] 债券型与另类产品增长 - 债券型基金共33只开启募集 较8月同期13只激增153.85% 成为新发市场重要增长点 [3] - 利率中枢持续下行背景下债基通过杠杆策略与信用下沉提供稳定收益 成为机构资金避险选择 [3] - FOF基金7只开启募集较8月同期4只增长 REITs与QDII各1只进一步丰富资产配置选择 [3] 市场驱动因素 - 权益类基金业绩表现突出且赚钱效应显著 是推动基金发行市场活跃的重要动力 [1] - 指数基金爆发式增长反映市场对低成本透明化投资工具的认可 被动型有效跟踪板块行情 增强型通过量化优化收益 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 重要资讯方面指数密集“上新”提供精细化投资工具，公募布局增强指数型基金，QDII 基金规模年内增 26.5% [2] - 市场回顾显示上周 A 股主要宽基指数及多数境外指数上涨 [2] - 基金市场回顾表明上周多数主动权益基金获正收益，科技和周期主题表现突出 [2] - ETF 基金统计指出上周业绩前三为国际宽基、科技和 H 股宽基主题，资金流入靠前为制造、医药和金融地产主题 [2] - 基金市场动态包括上周 58 只基金经理变更，新成立 40 只基金，56 只首次发行，33 只待发行 [2] - 权益类基金发行跟踪显示上周发行规模减少，新发基金未建仓资金或给电子等行业带来增量 [2] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 市场动态：9 月 10 - 11 日中证发布六条 A500 相关指数，提供多样化投资标的；9 月 8 日国际金价创新高，机构调研黄金股 [7] - 产品热点：截至 9 月 12 日 QDII 基金总规模较年初增 26.5%；9 月 12 日第二批科创债 ETF 集体结募；9 月 10 日业内首只浮动管理费医疗 QDII 基金发售 [10] - 海外市场：9 月 11 日美国通胀数据强化降息信心；9 月 8 - 12 日南向资金净流入超 600 亿港元；中国公募基金出海成新风尚 [11][12] 市场回顾 - A 股市场：上周主要宽基指数上涨，如上证指数涨 1.52%，沪深 300 指数涨 1.38% [2] - 境外指数：多数上涨，中国互联网 30 涨 6.32%，韩国综合指数涨 5.94% [2] - 行业表现：电子和房地产行业涨幅居前，银行和综合金融行业跌幅居前 [16] 基金市场回顾 - 主动权益基金业绩：近一周科技和周期主题突出，近三月科技和制造主题居前，近一年科技和医药主题突出 [18] - 绩优基金业绩：上周鹏华创新驱动表现突出，各主题前五基金业绩详见报告 [23] ETF 基金统计 - 业绩表现：上周国际宽基、科技和 H 股宽基主题 ETF 业绩排名前三 [25] - 资金流向：上周资金流入靠前为制造、医药和金融地产主题，流出靠前为 A 股宽基、科技和债券主题 [28] - 折溢价统计：截至 9 月 12 日，华宝上证科创板人工智能 ETF 等溢价率前三，银华中证 2000 增强策略 ETF 等折价率前三 [34] 基金市场动态 - 基金经理变更：上周 58 只基金经理新任职，54 只基金经理离任 [36][39] - 上周新成立基金：共 40 只，合并发行份额 217.94 亿份，偏股混合型数量最多，被动指数型份额最大 [42] - 上周首次发行基金：共 56 只，华夏基金与国泰基金首次发行数量最多，被动指数型债券基金数量最多 [45] - 待发行基金：截至 9 月 14 日有 33 只，涉及多种投资类型 [47] 权益类基金发行跟踪 - 发行规模：上周为 177.49 亿元，较上上周减少 65.68 亿元 [50] - 建仓情况：296 只新发基金在建仓期，35.14%建仓比例不足 5%，40.20%超 95%，未建仓资金 888.71 亿元 [53] - 行业资金分布：未来资金增量前三为电子、计算机和医药行业，募集完成基金资金增量前三为电子、通信和计算机行业 [54][56]

地方专项债与政府投资基金创新 - 全国27个省份披露9月地方债发行计划 拟发行规模7771亿元 其中新增专项债计划发行4601亿元 [1] - 多地专项债投向领域扩大至政府投资基金 财政资金创新尝试 旨在提高资金使用效率并拓宽政府投资基金来源 [1] 公募基金产品布局动态 - 增强指数型基金获公募机构大力布局 今年以来新发数量破百 超越2024年和2023年全年新发总量 [2] - 部分增强指数型基金取得良好超额收益 人气激增 [2] 基金经理变动与投资策略调整 - 明星基金经理刘格菘卸任广发多元新兴股票基金 交由周智硕独立管理 老将"以老带新"模式持续出现 [3] - 刘格菘管理基金总规模仍超300亿元 投资偏好多元化 南下布局港股并增加新经济、互联网及新消费仓位 [3] 对冲基金对中国市场配置 - 全球对冲基金对中国股市净买入量达2024年9月以来新高 中国股票仓位上升76个基点至两年高点 [4] - 对冲基金对亚洲股票市场风险偏好连续4个月高企 [4] 科创债ETF产品发展 - 第二批科创债ETF正式获批 覆盖14家基金公司 10只跟踪中证AAA科创债指数 3只跟踪上证AAA指数 1只跟踪深证AAA指数 [5] - 科创债ETF填补科技金融债基领域空白 市场活跃度有望提升 [5] 国际投资基金谈判进展 - 美韩就3500亿美元投资基金细节陷入僵局 韩国拒绝以日本5500亿美元协议为模板 [6] - 该基金为美韩贸易协议核心支柱 分歧可能导致"让美国造船业再次伟大"项目难以启动 [6] 全球央行资产配置变化 - 全球央行黄金储备占比自1996年以来首次超越美国国债 黄金登顶全球央行储备资产 [7] 全球股市表现 - 近期全球主要股指走强 A股上证指数涨1.52% 深证成指涨2.65% 沪深300涨1.38% 中证500涨3.38% [8] - 港股恒生指数涨3.82%创阶段性新高 MSCI中国A股涨1.90% 外资青睐中国市场趋势明显 [8] 债券市场表现分化 - 中国国债收益率涨跌分化 10年期上行4.10个基点 1年期升0.41个基点 5年期升0.18个基点 [9] - 美国10年期国债收益率单周下跌4.00个基点 年初至今累计跌52.00个基点 [9] 基金市场业绩表现 - 万得股票型基金总指数本周涨2.15% 年初至今涨26.64% 混合型基金总指数涨1.94% [10] - 偏股混合型基金指数本周涨2.40% 年初至今涨30.58% 普通股票型基金指数涨2.13% [10] - 债券型基金总指数小幅下跌0.06% 表现平稳 [10] 大宗商品与外汇市场 - COMEX黄金本周涨0.75% 年初至今涨39.37% COMEX白银涨2.71% 年内涨45.95% [11] - ICE布油涨2.11% 美元指数跌0.12% 美元兑人民币(CFETS)跌0.22% [11] 银行理财产品发行结构 - 固收+型理财产品新发342只 占比55.70% 规模469.35亿元 占比81.01% [12] - 纯债固收型产品新发99只 占比16.12% 规模101.59亿元 占比17.53% [12] 理财子公司市场主导地位 - 银行理财子公司新发产品461只 占比75.08% 规模556.56亿元 占比96.07% [13] - 城商行和农商行产品数量占比分别为13.84%和10.91% 规模占比分别为2.08%和1.85% [13] 理财公司收益表现 - 贝莱德建信理财月收益中位数达3.69% 施罗德交银理财平均收益超3.26% [14] - 中邮理财和建信理财在个人养老金及混合策略产品领域实现新突破 [14] 全球资金流向与配置趋势 - 黄金基金单周吸纳资金34亿美元 创历史第四大流入规模 美国价值股获5亿美元资金流入 [16] - 美国银行私人客户股票配置比例达64.2% 为2022年3月以来最高水平 [16] 新兴投资策略与市场观点 - "ABD"（除美元外皆可投）成为新投资思潮 人工智能主题保持热度 超大规模科技企业资本支出占现金流比例翻倍至72% [17] - "BIG"策略主张债券、国际资产和黄金三重配置 30年期美国国债收益率预计降至4%附近 [17]

专项债券与政府投资基金创新 - 全国27个省份9月计划发行地方债7771亿元，其中新增专项债4601亿元，多地拟将专项债投向扩大至政府投资基金，以提高资金使用效率和助力产业升级 [1] 公募基金产品动态 - 增强指数型基金新发数量破百只，超过2024和2023年全年总量，部分产品取得良好超额收益 [1] - 第二批科创债ETF正式获批，14家基金公司获准发行，跟踪中证AAA、上证AAA及深证AAA科技创新公司债指数，填补科技金融债基领域空白 [3] 基金经理调整与投资策略 - 明星基金经理刘格菘卸任广发多元新兴股票基金，管理总规模仍超300亿元，投资偏好转向港股、新经济及互联网公司 [2] - 公募机构出现"以老带新"模式，资深基金经理交接产品给新晋管理者 [2] 国际资本流动与市场情绪 - 全球对冲基金8月对中国股市净买入量创2024年9月以来新高，中国股票仓位上升76个基点至两年高点 [2] - 美韩就3500亿美元投资基金细节僵持，韩国拒绝以日本5500亿美元协议为模板 [4] 全球资产配置趋势 - 除美联储外，全球央行黄金储备占比自1996年以来首次超越美国国债，黄金登顶央行储备资产 [4] - 美国银行调查显示投资者极端看涨，现金持仓比例或降至3.7%以下，股票配置比例可能从超配14%升至30% [18] 近期市场表现数据 - A股主要指数上涨：上证指数涨1.52%，深证成指涨2.65%，沪深300涨1.38%，中证500涨3.38% [6] - 港股恒生指数涨3.82%，MSCI中国A股涨1.90% [6] - 债券市场分化：中国10年期国债收益率上行4.10个基点，美国10年期国债收益率下跌4.00个基点 [8][9] - 商品市场强势：COMEX黄金涨0.75%(年内39.37%)，白银涨2.71%(年内45.95%)，布油涨2.11% [11][12] 基金业绩与理财市场 - 权益类基金表现突出：股票型基金总指数涨2.15%(年内26.64%)，偏股混合型基金指数涨2.40%(年内30.58%) [10] - 银行理财以固收类主导：固收+产品新发342只(占比55.70%)，规模469.35亿元(占比81.01%) [13] - 理财子公司主导市场：新发产品461只(占比75.08%)，规模556.56亿元(占比96.07%) [14] - 外资理财公司收益领先：贝莱德建信理财月收益中位数达3.69%，施罗德交银理财平均收益超3.26% [15][16] 投资策略主题 - 美国银行提出"ABD"(除美元外皆可投)投资思潮，人工智能主题保持热度，科技企业资本支出占现金流比例达72% [19] - "BIG"配置策略受关注：聚焦债券(Bonds)、国际资产(International)和黄金(Gold)，30年期美债收益率或降至4% [19]

黄羽鸡行业 - 黄羽鸡养殖盈利显著改善 单只鸡盈利达3-4元[1] - 受季节性需求及产能去化推动 价格持续升温并维持高位[1] - 业内预计价格仍有小幅上涨空间[1] 黄金市场 - 现货黄金突破3650美元/盎司 创通胀调整后45年新高[2] - 黄金彻底跑赢长达45年的通胀 缔造真历史新高[2] 消费电子 - 苹果发布iPhone 17系列 包括Pro Max及史上最薄iPhone Air[3] - 新一代iPhone在性能 影像系统和轻薄工艺实现显著突破[3] 汽车行业监管 - 六部门联合开展汽车行业网络乱象专项整治行动[4] - 专项整治行动为期3个月 在全国范围内实施[4] 新型储能产业 - 2027年全国新型储能装机目标超1.8亿千瓦[5] - 计划带动直接投资约2500亿元[5] - 2027年技术创新水平和装备制造能力稳居全球前列[5] PEEK材料概念 - PEEK材料概念板块上涨5.61% 位居概念涨幅第一[6] - 新瀚新材 横河精密20%涨停 天赐材料 中欣氟材涨停[6] - 华密新材涨15.76% 宁波华翔涨9.02% 中研股份涨8.50%[6] 影视院线 - 幸福蓝海尾市直线拉升20%涨停 连续5日上涨[7] - 投资影片《南京照相馆》票房达29.49亿元 投资比例15%-20%[7] 监管调查 - 白银有色因涉嫌信息披露违法违规遭证监会立案调查[8] AI板块 - AI板块集体爆发 受隔夜甲骨文暴涨海外映射效应影响[9] - 海光信息20CM涨停 胜宏科技涨超16% 中际旭创涨超14%[9] - 新易盛 天孚通信涨超13% 工业富联2连板 东山精密 中科曙光涨停[9] 地产股异动 - 首开股份近8交易日收获7涨停板 累计涨幅达108.7%[10] - 公司间接持有杭州宇树科技股权 但持股比例很低[10] 基金发行 - 今年新发行106只增强指数型基金 合并发行份额610.97亿份[11] - 发行数量和规模超2024年42只/214.27亿份及2023年59只/265.90亿份[11] - 14只产品规模超10亿元 广发创业板指增强以23.93亿份居首[11] - 鹏扬中证A500增强19.40亿份 博道中证全指增强19.11亿份紧随其后[11] - 鹏华上证科创板综合指数增强等多只产品即将发行[11] 指数化投资趋势 - 增强指数型基金兼具指数化投资优势与超额收益潜力[12] - 指数化投资具有透明 低成本 分散风险特点[12] - 量化技术发展使基金能在跟踪指数基础上挖掘超额收益[12] - 中证A500等新指数行业覆盖全面均衡 反映经济发展趋势[12]

公募基金产品布局 - 增强指数型基金获公募机构青睐 今年以来新发行106只 合并发行份额610.97亿份 数量与规模均超2024年全年42只/214.27亿份和2023年全年59只/265.9亿份 [1] 债券市场监管动态 - 沪深交易所下半年对28只债券发行人实施书面警示至公开谴责等纪律处分 重点关注定期报告披露及时性及募集资金合规使用 [1] 企业再融资创新纪录 - 中国太保发行155.56亿港元零票息H股可转债 创港元零票息可转债最大规模纪录 转股溢价率25% 长线投资者认购超七成 [2] - A股再融资规模达8002.14亿元 较去年全年2231.20亿元增长258.7% 主因注册制改革优化流程及新能源/半导体等领域技术升级资金需求 [2] 债券市场基础设施升级 - 中央结算公司与同业拆借中心将于2025年10月10日联合推出集中债券借贷业务 以提升市场流动性及结算效率 [2] 电力装备行业政策支持 - 三部门印发2025-2026年电力装备行业稳增长方案 目标传统电力装备年均营收增速6% 新能源装备出口增长 产业集群年均增速7% 龙头企业增速10% [3] 智能穿戴设备市场增长 - 全球腕戴设备2025Q2出货量4920万台 同比增长12.3% 主要厂商华为/小米/苹果份额居前三 [4] 具身智能产业投资升温 - 近三个月新注册具身智能企业86家 上半年人形机器人企业注册量105家 超2024年总量 同比增183.78% [5] 村镇银行整合加速 - 广州农商银行获准吸收合并兴宁珠江村镇银行 国有大行与农商行参与村镇银行合并重组案例增多 [5] 企业舆情与法律动态 - 西贝创始人贾国龙否认使用预制菜 宣布公开罗永浩消费菜单供监督 并就商誉影响提起诉讼 [6] - 小红书因热搜管理问题被网信部门约谈处罚 公司成立专项整改小组推进生态治理 [6] 医药企业运营调整 - 华润医药启动薪酬体系优化项目 由中智管理咨询中标 系新任总裁程杰上任后重要经营举措 [7] - 美迪西全资子公司因技术服务合同纠纷被索赔1.59亿元 公司2023年起连续亏损 2024H1亏损超1200万元 [7] 上市公司股东减持 - 宿迁联盛股东方源智合持股4.30% 拟减持不超3%股份（1256.9万股） [8] - 凤凰航运股东华远国际陆港持股5.9164% 拟减持3%股份（3036.24万股） [9] 全球资本市场表现 - 美股三大指数创新高 标普500涨0.85%至6587.47点 道指涨1.36%至46108点 纳指涨0.72%至22043点 特斯拉涨6% 美光涨超7% [10] - 中概股指数涨近3% 阿里巴巴涨8% 蔚来涨超6% [11] - 十年期美债收益率跌破4.0% 美元指数转跌 黄金短线转涨 [11] 大宗商品与外汇市场 - 欧央行鹰派言论推动欧元及十年期德债收益率刷新日高 [12] - IEA上调全球供油预期 美油盘中跌超2% 止步三连涨 [13]

证券行业并购整合 - 西部证券完成国融证券11.51亿股股份过户登记 持股比例达64.5961% 实现控股 [1] - 此次并购显著增强西部证券在证券行业的综合实力和市场份额 提升资本运作能力 [1] - 券商行业资源整合趋势明确 市场集中度有望进一步提升 中小券商面临更大竞争压力 [1] 资管行业产品创新 - 公募机构加速布局增强指数型基金 今年新发数量达106只 规模达610.97亿份 [2] - 新发数量规模超过2024年42只214.27亿份和2023年59只265.90亿份的总和 [2] - 市场对兼具被动投资与主动管理优势产品需求提升 投资工具多元化趋势深化 [2] 券商融资环境 - 中信证券获准向专业投资者公开发行不超过600亿元公司债券 [3] - 批复有效期24个月 可分期发行 彰显监管对稳健经营的认可 [3] - 融资将显著增强公司资本实力和抗风险能力 为业务拓展提供支持 [3] 基金投资策略分化 - 新基金建仓节奏出现分化 部分基金经理选择入场 部分保持观望 [4] - 新型浮动费率基金净值发生变动 显示对权益市场向好的信心 [4] - 知名基金经理维持低仓位运作 如大成兴远启航基金总回报为-0.06% [4]

增强指数型基金市场发展 - 增强指数型基金获公募机构青睐 今年以来新发行数量破百达106只 超过2024年42只和2023年59只的全年新发数量 [1][2] - 合并发行份额达610.97亿份 超过2024年214.27亿份和2023年265.90亿份的全年规模 [2] - 14只新产品规模超10亿元 广发创业板指数增强以23.93亿份居首 鹏扬中证A500指数增强19.40亿份和博道中证全指指数增强19.11亿份紧随其后 [2] 产品布局动因 - 兼具指数化投资透明低成本优势与量化技术获取超额收益潜力 [3] - 新指数如中证A500行业覆盖全面均衡 与量化增强策略天然契合 [3] 业绩表现 - 近一年512只可统计产品中511只实现正收益 12只收益率超100% 创金合信北证50成份指数增强A达147.23% [4] - 超六成产品近一年取得超额收益 华泰柏瑞中证2000指数增强A跑赢基准31个百分点 收益率102.74% [4] - 近五年177只可统计产品中150只获超额收益 华夏中证500指数增强A等四只产品跑赢基准均超40个百分点 [4] 市场展望 - 政策面巩固资本市场回稳向好 美联储降息确定性与全球流动性宽松支撑A股中期上行逻辑 [5] - 建议适度增配银行股等稳健资产 关注AI算力与应用、创新药、互联网等科技品种回调布局机会 [5] - 市场情绪较热波动率或放大 需跟踪成交量指标警惕高位板块风险 科技板块中互联网估值合理 出海方向有色领域弹性较大 [5] - 量化多因子策略将持续应用 通过风险控制减少风格转换带来的超额收益回撤 [6]

增强指数型基金发展态势 - 今年以来新发行增强指数型基金106只 合并发行份额61097亿份 超过2024年全年42只和21427亿份及2023年全年59只和26590亿份 [1] - 14只新产品规模超10亿元 广发创业板指数增强以2393亿份居首 鹏扬中证A500指数增强1940亿份和博道中证全指指数增强1911亿份紧随其后 [1] - 鹏华上证科创板综合指数增强和德邦中证800指数增强等产品即将开始发行 [2] 产品优势与布局动因 - 兼具指数化投资透明低成本分散风险优势与量化技术获取超额收益潜力 [2] - 新指数如中证A500行业覆盖全面均衡 反映中国经济发展趋势 与量化增强策略天然契合 [2] - 近一年512只可统计产品中511只获正收益 12只收益率超100% 创金合信北证50成份指数增强A达14723% [2] 超额收益表现 - 超六成产品近一年取得超额收益 华泰柏瑞中证2000指数增强A跑赢基准31个百分点 收益率达10274% [2] - 近五年177只可统计产品中150只获超额收益 华夏中证500指数增强A等四只产品跑赢基准均超40个百分点 [3] 市场展望与投资策略 - 政策面巩固资本市场回稳向好 美联储降息确定推动全球流动性宽松 无风险利率下行带来增量资金入市 [3] - 科技板块中互联网估值合理 出海方向受益全球财政货币双宽松 有色领域公司弹性较大 [4] - 量化多因子策略配合风险控制 减少风格转换带来的超额收益回撤 实现稳定持续超越基准表现 [4]

8月基金发行总体情况 - 全市场8月新发基金157只 创今年以来单月发行数量新高 环比7月149只增长5.37% [2] - 连续第二个月单月新发基金数量保持在140只以上 [3] 权益类基金发行结构 - 权益类产品（股票型+混合型）共125只 占比79.62% 占据绝对主导地位 [4] - 股票型基金发行96只 占权益类基金76.80% 其中被动指数型67只 增强指数型26只 合计占比超九成 [4] - 混合型基金中偏股混合型29只 占权益类基金23.30% 偏债混合型仅2只 [1][4] 指数类基金表现 - 股票型基金中指数类产品（被动+增强）共93只 占比高达96.88% [4] - 被动指数型基金单类发行67只 占全部新发基金42.68% 为最大细分品类 [1][4] 债券类基金发行 - 债券型基金仅发行22只 其中中长期纯债型15只 混合债券型二级5只 混合债券型一级和被动指数型债券各1只 [1][7] - 债券基金发行明显降温 与权益基金形成鲜明对比 [7] FOF基金动态 - FOF基金发行明显回暖 全月新发6只产品 环比大增500% [7] - 包括混合型FOF5只和债券型FOF1只 [1] 发行时机选择逻辑 - 新基发行倾向于选择市场行情向好阶段 因赚钱效应显著更易吸引增量资金 [5] - 政策释放利好时（如新"国九条"推动指数化投资）带来重要发行机遇 [5] - 市场估值处于低位时有助于基金以更优成本建仓 [5][6] 市场环境对发行的影响 - 经济复苏或政策宽松阶段资产价格普涨 提升基金盈利预期 如2023年中国经济复苏阶段部分基金公司实现较好募集效果 [8] - 投资者信心恢复后风险偏好上升 入市意愿增强 为基金募集提供资金支持 [8] - 销售渠道推动力度加大和媒体关注度提升形成"情绪溢价" 进一步放大募集效果 [8]