2025年度理财关键词反映的投资者行为趋势 - 核心观点：由蚂蚁财富与小红书联合发起的投票显示，2025年投资者理财观念升级，资金从现金储蓄流向多元金融资产，资产配置理念逐渐形成 [1][3][5] - 超过2万名网友票选出五大年度理财关键词，按排名依次为“黄金血脉觉醒”、“新三金”、“存款搬家”、“A股回暖”和“AI叙事理财” [1][3] - “黄金血脉觉醒”排名首位，反映黄金成为2025年年轻人的理财新选择 [3] - “新三金”位列第二，指代由货币、债券、黄金基金构成的年轻一代配置组合，不同于传统婚嫁概念 [3] - “AI叙事理财”因股市AI板块活跃及AI产业链成为年度核心热点而入选 [3] - “存款搬家”与“A股回暖”也备受关注，体现了资金流向的变化 [3] 行业与机构对趋势的解读与引导 - 经济学家香帅指出，资金正流向黄金、基金、股市、保险等领域，是“用脚投票” [5] - 香帅认为“新三金”等配置方法是投资者构建投资的“安全锚点”，在稳住基本盘的同时，也需在AI叙事中寻找增长方向 [5] - 国家金融与发展实验室财富管理研究中心主任王增武认为，关键词反映了居民现金储蓄向金融资产流动的趋势，居民投资金融资产的积极性提高，资产配置理念逐渐形成 [5] - 行业在2025年加码引导资产配置理念，以帮助投资者提升能力 [5] - 以蚂蚁基金为例，其在2025年对“蚂蚁理财金选”进行了工具化升级：一是将金选方法论与筛选指标应用至全平台，更客观透明地呈现基金分析维度和数据；二是引导用户从“单一选基”转向“分散配置”，通过重新划分和细分赛道，帮助用户理解大类资产分类并建立均衡配置观念 [5] 投资者行为具体案例与2026年机构展望 - 一位“95后”投资者实践“新三金”思路，将资金分为三部分：一部分用于日常生活，配置于货币基金和银行理财；一部分配置于封闭期半年以上的债基和“固收+”产品；一部分闲钱配置于黄金、指数基金和A股 [6] - 2025年投资者关心的股市与黄金，也是2026年机构的重点关注方向 [7] - 进入2026年，多家机构继续看好A股表现，富国基金认为市场对“春季躁动”预期强化，机会大于风险，中长期在政策与产业周期共振下，市场基本面有望巩固，资金积极变化汇聚，A股长期向上逻辑未改 [7] - “淘金热”贯穿2025年全年，与黄金相关的关键词占据了年度关键词的两席 [7] - 永赢中证沪深港黄金产业股票ETF的基金经理刘庭宇认为，近期金银铜齐创历史新高，无论从美联储中期降息周期、滞胀环境下的交易型资金，还是逆全球化、去美元化趋势下的长期配置资金来看，黄金和黄金股或仍有进一步上行空间 [8]

文章核心观点 - 2025年是中国财富传承的“觉醒之年”，民营企业家、高净值人士乃至普通家庭均面临传承焦虑，凸显了从依赖血缘人情到依靠专业制度进行系统性财富规划的时代转变 [1][2] 宏观背景与时代课题 - 全球地缘经贸冲击、产业科技转型、家族代际传承“三期叠加”，使财富与企业传承充满变数 [3] - 中国正处于私人财富积累高峰期，A股近5500家上市公司中民营上市公司近4000家，中国家庭持有超300万亿元市值的房产和超过160万亿元的居民储蓄存款，巨量存量财富在老龄化时代面临有序传承课题 [6] 当前财富传承的主要风险与迷思 - 民营企业遗留股权争议风险：20世纪80年代许多民企创业时与国企或集体企业有投资或“挂靠”关系，据国务院发展研究中心1998年数据，当时有32%的城镇集体企业存在产权归属争议 [3] - 民营企业股权结构简单粗放风险：普遍存在“夫妻店”或“兄弟帮”等家庭成员直接持股结构，易导致公司治理失效，并因传承危机、婚姻变故、代际冲突等“自然人”风险给公司经营带来巨大不确定性 [4] - 企业家复杂婚姻史风险：婚姻与子女结构关乎企业股权和家庭财富的继承分割，简单股权安排遇到复杂情感婚姻成为民企代际传承最大风险之一 [4] 解决方案：制度构建与工具应用 - 企业传承必须彻底摆脱“家长文化”，依靠以信托制度为核心的家族与公司治理 [5] - 企业家需实现两大转型：从“个人英雄主义”到“制度主义”，从“家族控制”到“社会贡献” [6] - 普通人需以“制度冷峻”对抗“人性幽暗”，通过生前遗嘱、意定监护、家庭信托、指定保险受益人等方式管理传承风险 [6] - 建议倡导身份证与“遗嘱证”合二为一，80后与90后及早进行养老储备，50后至90后学习认知家庭信托和人寿保险的基础作用，将家庭信托+人身保险作为财富传承标配 [7] 行业发展趋势与政策演进 - 家族信托和专业家族办公室已成为企业家家族传承的制度和机构依赖 [8] - 中国本土家族信托历经12年发展：2018年官方文件首度定义家族信托并要求1000万元人民币门槛；2020年《民法典》界定遗嘱信托；2023年金融监管总局“信托三分类”提出门槛100万元的“家庭信托”概念 [8] - 2024年底至2025年，北京、上海、杭州、广州、厦门、天津、南京、苏州等地先后出台不动产或股权信托登记试点，为普通家庭房产应用信托制度进行风险隔离和定向传承打开了普惠空间 [8]

文章核心观点 - 文章回顾了2025年股票、黄金、债券、银行理财及公募基金等主要资产类别的表现，并对2026年的投资前景进行了展望，探讨了各类资产可能存在的机会与特征 [1] A股市场 - 中信证券预计2026年全年上市公司净利润有望持续改善，全年增速预计为4.8% [4] - 随着内需政策加码落地，内需相关品种的ROE有望企稳回升 [4] - 市场估值层面可能出现结构性机会轮动，指数层面有望呈现“低波稳行、中枢上移”行情 [4] - 行业配置建议关注三大线索：资源/传统制造产业提质升级、中企出海与全球化、AI进一步拓宽商业化应用 [4] 黄金市场 - 中金公司认为，由于美联储政策与美国经济尚未出现拐点，黄金牛市可能并未结束 [7] - 预计2026年初，因美国通胀持续上行，美联储可能放缓宽松节奏，或对黄金表现形成阶段性压制 [7] - 预计2026年5月新美联储主席就职后，下半年美国通胀迎来下行拐点，美联储可能再次加速降息，为黄金继续上涨提供支持 [7] - 未来黄金牛市可能不是单边行情，会跟随美联储政策与美国经济动向出现波动 [7] 银行理财 - 中信建投预计，2026年理财规模增长的决定因素依然是存款持续搬家流向各类资管产品，部分流向理财产品，2026年规模预计将达到38万亿左右 [10] - 理财子公司2026年资产配置预计兼顾安全性和收益性，流动性较高的资产（现金及银行存款、同业存单、同业存款及买入返售）占比会继续提高 [10] - 债券投资和非标资产占比会降低，公募基金和权益类资产占比将提高 [10] - 随着资产配置结构调整，预计2026年平均业绩比较基准会止跌企稳 [10] 债券市场 - 中信建投预计，相较于2025年中国10年国债收益率1.6%-1.9%的运行区间，2026年收益率中枢或下移10个基点，同时维持30个基点左右的震荡空间 [13] - 从运行节奏看，利率或呈现“两阶段”特征：2026年初至上半年末，降准降息前置落地有望推动利率下行 [13] - 下半年，随着通胀回升对名义增速形成支撑，以及地方化债逐步收尾、信用扩张条件改善，利率存在阶段性上行压力 [13] 公募基金 - 银河证券指出，主动权益基金2025年以来相对大盘超额收益显著改善，但或因获利了结等原因，其份额仍呈下降趋势，投资者信心有待进一步恢复 [16] - 《推动公募基金高质量发展行动方案》强化业绩基准约束、注重中长期回报，配合A股“稳中有升”基调，主动权益基金正向择券能力改善，为其高质量发展奠定基础 [16]

转自：中国日报网 中国日报网12月29日电 美联社近日报道指出，由于对物价持续攀升及美国政府全面关税政策的影响深感忧虑，美国消费者对经济的信心出现动 摇。世界大型企业研究会12月23日发布的调查数据显示，12月美国消费者信心指数下降3.8点至89.1，已连续第5个月下滑。 美国"市场观察"网站刊文称，关税冲击、通胀加剧以及就业增长乏力给2025年的美国经济蒙上了厚厚的阴影。虽然第三季度美国经济以两年来 的最快速度增长，但调查却反映出了美国民众普遍的担忧和不满。 "市场观察"网站文章截图 文章认为，这种"脱节"源自关税、通胀等因素，部分原因还在于美国消费者把大部分的钱花在了必需品上，而没有花在想要的东西上。以第三 季度为例，大部分的支出用于医疗、保险、住房、水电费、汽油等价格大幅上涨的刚需领域；而第二季度消费支出的扩张，则很大程度上是美 国消费者为规避关税涨价而提前购买汽车等大件商品所致。 更令美国人恼火的是关税和通胀的叠加效应。今夏通胀本已趋缓，关税政策却再度推高物价。在承受了40年来最大的通胀飙升后，这波反弹进 一步加剧了美国人的负担。杰富瑞首席美国经济学家托马斯·西蒙斯指出："2024年通胀疲劳感本来正在 ...

行业转型趋势 - 财富管理行业正经历一场从“以产品为中心”到“以个人为中心”的深刻转型 [1] - 专业的财富管理是一个动态、持续、深深嵌入客户生命周期的过程，从业者需要敏锐把握客户风险与需求的变化，从而进行精准的资产配置与服务提供 [5] - 财富管理应朝着有温度的“陪伴式金融”方向发展，在与客户的每一次互动中，用简单易懂的语言解读复杂的产品条款，帮助客户理解风险与收益 [4][5] 高净值客户服务模式 - 高净值客户画像以企业家为主，服务对象不仅是个人，更关系到一个家庭的核心乃至一个企业的命运 [3] - 服务企业家的私人银行或财富管理机构必须将个人财富、家庭传承与企业金融需求视为一个整体，提供一站式的金融解决方案 [3] - 应根据家庭、个人及企业所处的不同生命周期节点，灵活运用家族信托、保险等工具进行有效资产对冲确保财富的安全传承，并利用这些工具进行有效的风险隔离与资产保全 [3] 财富传承与风险隔离工具 - 通过家族信托架构，可以实现家族、企业、财富的风险隔离，平衡传承与控制权，这需要前瞻性的规划 [3] - 需要防范家庭变化可能引发的财富风险，并在企业接班规划中审慎设计家族成员间的利益平衡机制 [3] - 海南自贸港特殊的税收政策（如双15%税率）与外汇管理政策，更有利于设立具有强大资产隔离与传承效应的信托架构 [3] 海南自贸港的政策机遇 - 海南自贸港的政策为家族信托的安全性、灵活性与国际化提供了优越土壤 [3] - 三亚市政府已明确提出支持家族信托等财富管理服务 [3] - 自贸港为跨境金融创新提供了独一无二的“试验田”，财富管理可依托政策优势，通过创新跨境金融产品与服务满足高净值人群多元化的产品需求 [4] 金融人才与投资者教育 - 金融人才的培育体系与投资服务模式的建立至关重要，海南可借鉴国际金融中心经验，号召具有境外工作经验的专业人士以志愿者等形式，为本地金融人才教育和制度构建贡献力量 [5] - 金融机构可与海南当地高校、监管部门合作，开设“自贸港金融知识讲堂”，帮助投资者理解封关运作后的新金融生态 [6] - 保护好金融消费者，市场才能更稳定、更健康 [6]

去年有个朋友突然打电话给我，声音里带着明显的焦虑。他说看到新闻说有保险公司出了问题，规模特别 大，他现在不知道自己买的保单还能不能用。我听得出来，他是真的有点慌了。你们有没有过这样的时刻， 听到某个金融机构出现风险，就开始后悔当初的决定。 其实我最开始也不太理解为什么他会这么害怕。保险公司不就是一家普通的金融机构吗，真的倒闭的话，买 保险的人损失不是很大吗。但当我自己研究了这个问题以后，才发现这里面的学问比我想象的深得多。保险 行业确实有过一些公司经历过困难，但最后的结果往往出乎很多人的意料。 我们先从历史的角度来看这个问题。在中国保险业的发展过程中，确实有一些保险公司曾经因为经营不善或 者其他原因陷入过困境。这不是什么隐瞒的事实，而是一个客观存在的历史。国信人寿、东方人寿这样的公 司，在当年都曾经是业界比较有名的机构。但它们最终因为各种原因，包括经营管理出现问题、股东违规等 情况，不得不走向了衰落。还有一些保险公司，虽然规模很大，一度拥有超过万亿的资产，但最后也面临了 被处置的局面。 听起来这个结果很悲观，好像拿不回自己的钱了。但事实恰恰相反，这些公司的客户最后都没有蒙受损失。 这正是我想给各位讲清楚的地方 ...

行业投诉概况 - 保险行业在消费者投诉总量中占比为2.05% [1][2] - 行业存在条款复杂与信息不对称问题，导致消费者维权困难 [1][2] 主要投诉类型 - 销售误导是保险消费的主要投诉热点之一 [1][2] - 理赔纠纷是保险消费的主要投诉热点之一 [1][2] - 退保损失是保险消费的主要投诉热点之一 [1][2] - “伪冒车险”问题是保险消费的主要投诉热点之一 [1][2] 具体投诉案例 - 存在“充电被投保”的销售误导案例 [1][2] - 存在“孕检理赔遭拒”的理赔纠纷案例 [1][2]

公司概况与市场地位 - 公司成立于1990年，秉承“润华服务，关爱终生”理念，精耕山东市场，连续多年位列中国汽车经销商集团百强排行榜前列 [2] - 公司围绕“中高端+豪华+新能源”品牌战略和“全生命周期全价值链”业务服务战略，构建服务于千万级客户群体的运营体系 [2] - 公司在山东省内以汽车集群式园区形式，建立服务门店超一百家，合作包括奥迪、宝马、奔驰、零跑等在内的20个中高端及新能源汽车品牌 [2] - 公司构建了从汽车销售、维修、保险、金融、二手车等一体的汽车服务体系，并延伸至快修连锁及出租、租赁、网约车等出行服务 [2] - 凭借完善的“人.车生态”发展战略，公司已成为全国经销商服务于省级市场的领军者，“买车到润华”成为山东消费者购车首选 [2] 业务网络与战略布局 - 公司近年率先对济南总部市场的发展布局进行规划升级，在品牌网络、服务业态、服务质量基础上，紧跟城市规划方向，推动汽车服务生态持续升级 [3] - 公司在济南中部、南部、东部逐步完善品牌网络和服务业态布局，点亮东部服务品牌，并将此渗透式网络布局与服务模式复制到全省其他地市 [4] - 目前，公司在济南英雄山路以东的大东部区域生态已形成，布局有10家4S店、7家社区汽车服务连锁店及各类配套服务 [4] - 公司实现了一汽奥迪、上汽奥迪、雷克萨斯、凯迪拉克、别克、一汽大众等豪华及中高端主流汽车品牌4S店的东、西双布局 [4] 客户服务与生态拓展 - 公司围绕车友需求，探索“汽车+新生活”、“汽车+旅游”新模式，为新生代年轻客群打造以“肆意乐活”为主题的多样化、个性化活动 [4] - 公司以年度线下车友主题体验活动“肆意乐活.山东自驾露营音乐荟”为主线，配合月度自驾及互动交流体验等活动，打造人、车、生活的互动体验 [4] - “肆意乐活”系列活动已成为齐鲁汽车行业的车友线下互动活动典范 [4]

政策核心内容 - 上海市人民政府办公厅印发《关于支持长三角G60科创走廊策源地建设的若干措施》 [1] - 政策核心在于加强科技金融支撑，以支持企业创新投入和科技成果转化 [1] 金融支持措施 - 完善风险共担和贴息贴费机制 [1] - 创新信贷、保险、金融租赁等金融产品，为企业加大研发试验、成果转化等创新投入提供支持 [1] - 强化市、区两级政府投资基金的引导作用 [1] - 加强长三角G60科技成果转化基金与上海未来产业基金的联动合作，加大科技成果转化项目投资力度 [1] - 探索国有投资平台尽职免责机制 [1] 企业投资与资本引导 - 支持企业开展风险投资和并购重组 [1] - 支持企业围绕产业链关键环节开展股权投资 [1] - 鼓励社会资本聚焦重点产业设立各类创新创业投资基金 [1]

公司股价与交易表现 - 12月25日盘中，公司股价上涨2.05%，报11.95元/股，成交额9343.58万元，换手率0.34%，总市值275.34亿元 [1] - 当日主力资金净流入1241.20万元，其中特大单净买入28.95万元，大单净买入1212.26万元 [1] - 公司股价今年以来下跌9.69%，但近期有所反弹，近5个交易日上涨4.46%，近20日上涨4.00%，近60日下跌11.48% [1] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为9月17日，当日龙虎榜净买入1.83亿元，买入总计3.63亿元（占总成交额13.39%），卖出总计1.80亿元（占总成交额6.64%） [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务涉及信托、期货、保险、银行等金融业务，主营业务收入构成为：保险分部72.02%，信托分部15.30%，期货分部12.23%，其他0.46% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入2.17亿元，同比大幅减少81.01%；归母净利润10.25亿元，同比减少19.72% [2] - 公司A股上市后累计派现15.03亿元，近三年累计派现8.50亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至12月19日，公司股东户数为11.70万户，较上期减少1.68%；人均流通股19693股，较上期增加1.71% [2] - 截至2025年9月30日，南方中证500ETF（510500）为公司第四大流通股东，持股1339.88万股，较上期减少26.43万股；香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1319.85万股，较上期减少21.30万股 [3] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为：非银金融-多元金融-金融控股 [2] - 公司所属概念板块包括：央企金控、央企改革、区块链、人工智能、阿里概念等 [2]