地块将分为A/B/C三区进行规划，其中A区占地66959.03㎡，为二类居住用地兼容商业用地，B区和C区均为公园绿地，分别占地2167.51㎡和2987.72㎡，宗 地仅须配建社区居家养老服务设施、社区文化活动站等社区用房和物业管理用房。 12月16日上午，顺德均安一宗占地逾7.2万㎡的商住地因无人报价而最终不成交，宗地原起拍价32183万元，折合楼面价仅3204.25元/㎡。 根据出让文件显示，宗地总占地面积72114.26㎡，容积率不高于1.5，绿地率不低于30%，建筑限高80米，整宗地块须于18个月内开工，60个月内完工。 | સ્ત્રેજ | 用地面积 | 土地用途 | 容积率 | 建筑 | 绿地图 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | (m³) | 城镇住宅用地 | | 密度 | | | | | 兼容零售商业 | | | | | | | 用地、批发市 | | | | | | | 场用地、餐饮 | 高于1.0目 | | 不低于3 | | AX | 66959.03 | 用地、旅馆用 | 不高于1.5 | 不高于33% | 0% | | | | 地、商 ...

公司2025年11月销售业绩 - 2025年11月，公司实现签约销售面积53.83万平方米，签约销售金额140.94亿元 [2] - 2025年1月至11月，公司累计实现签约销售面积618.40万平方米，累计实现签约销售金额1701.65亿元 [3] 公司近期土地获取情况 - 2025年11月，公司新增3个住宅项目，分别位于成都市成华区、南通启东市、宜昌东山开发区 [3] - 新增项目土地面积合计23.62万平方米，需支付总价款13.83亿元 [3] - 成都市成华区项目土地面积7.04万平方米，计容建筑面积14.08万平方米，权益比例33%，需支付价款66438万元 [5] - 南通市启东市项目土地面积5.11万平方米，计容建筑面积7.67万平方米，权益比例83%，需支付价款38832万元 [5] - 宜昌市东山开发区项目土地面积11.47万平方米，计容建筑面积22.94万平方米，权益比例51%，需支付价款33028万元 [5]

公司销售业绩 - 2025年11月单月签约销售面积53.83万平方米，签约销售金额140.94亿元 [1] - 2025年1月至11月累计签约销售面积618.40万平方米，累计签约销售金额1701.65亿元 [1] 公司土地储备与项目拓展 - 近期新增3个住宅项目，分别位于四川省成都市成华区、江苏省南通市启东市、湖北省宜昌市东山开发区 [1] - 新增项目土地面积分别为7.04万平方米、5.11万平方米、11.47万平方米 [1] - 公司需支付的土地价款分别为6.6438亿元、3.8832亿元、3.3028亿元 [1] - 公司在三个新增项目中的权益比例分别为33%、83%、51% [1]

行业宏观背景 - 房地产行业正处于转向高质量发展的重要时期，房价、土拍热度、项目去化等指标持续调整并时有亮点，供求压力持续转好[4] - 政策层面强化“好房子”导向，《住宅项目规范》正式落地，四中全会指出“推动房地产高质量发展”为未来至少五年行业发展奠定基调[4] - 开发让人民群众喜闻乐见的“好房子”成为企业穿越周期、实现健康可持续发展的根本[4] 2025年房企产品测评概况 - 测评工作历时两个多月，经过综合数据筛选、产品调研、产品力模型测评等环节，最终揭晓全国入围项目[5] - 今年全国十大作品测评分为“高端、轻奢、品质”三个档次，同时新增“中国好房子”测评，分为综合奖及多个单项奖[13] - 自测评启动以来，收到企业及业内专家推选的优秀项目踊跃参评[13] 测评体系与评选流程 - 围绕“单元平面及立面设计”“户型居住”“室内精装”“归家路径”“社区空间”“项目奖项”六大维度评价体系，甄选出全国入围的60个项目[14] - 入围项目还将经过专家评审、网络投票等环节，最终于2026年1月初发布2025年“全国十大高端/轻奢/品质作品”以及“中国好房子综合奖/单项奖”[14] - 专家评审会议采用线下形式，于本月18日至19日举行；网络投票环节于本月8-15日进行，在专属投票页面进行票选[14] 市场竞争趋势与企业战略 - 在当前存量甚至缩量市场环境下，“卷产品、竞品质”成为市场竞争核心，行业从解决“有没有”转向解决“好不好”的发展阶段[15] - 房企积极响应“好房子”战略，在同等级别产品上不断增加配置以提高竞争力，通过“全维实景”示范区系统性呈现未来生活场景[15] - 四代宅不断优化重塑居住空间和体验，AI科技为智慧住宅提供无限可能，覆盖全生命周期的住宅产品力成为企业长期追求[15] 测评项目覆盖范围与平台建设 - 测评覆盖注重产品设计落地阶段的“十大作品”测评、注重产品交付阶段的“十大交付力作品”测评以及更长寿命周期、更综合视角的“好房子测评”[15] - 今年“好盘巡礼”升级为“寻找好房子”，到访郑州、西安等城市探访考察优秀交付项目、标杆产品，共建产品力展示交流平台[15] - 产品力测评立足客观专业角度，为行业有价值、可借鉴的产品及理念发声，推动行业产品力持续升级[15]

拿地信息与项目详情 - 公司于12月2日成功竞得杭政储出[2025]130号地块的国有建设用地使用权 [1] - 地块规划用途为住宅，建设用地面积26008平方米，容积率2.5，土地出让总价136119万元 [1] - 公司在该项目中持有100%土地权益 [1] - 地块位于滨江区浦沿板块，紧邻地铁4号线、6号线，交通便捷 [1] - 地块周边3公里范围内汇聚优质教育资源、医疗中心及购物中心，生活配套成熟 [1] 区域经济与战略布局 - 杭州高新区（滨江）2024年全年GDP突破2800亿元，总量位列全市第二，以占全市0.5%的土地贡献了13.2%的经济体量 [2] - 公司拿地策略聚焦杭州优质核心区域，11月27日斥资24.62亿元成功竞得杭州两宗优质宅地 [2] - 公司前三季度拿地金额352.6亿元，拿地力度45%，主要集中在杭州和金华 [4] - 截至上半年末，公司土储中杭州占73%，浙江省内非杭州城市占17%，浙江省外占10% [4] 财务状况与融资能力 - 公司综合融资成本持续优化，从2020年的5.2%降至2024年的3.4%，截至2025年6月末进一步降至3.1% [3] - 截至2025年6月末，公司累计获得银行授信总额1290.2亿元，较2024年末增长6.14% [3] - 公司已使用授信311.2亿元，剩余可用额度979亿元，占总额度的76% [3] - 公司已注册完成尚未发行的短期融资券额度为33亿元 [3] 市场观点与发展前景 - 兴业证券研报维持公司盈利预测，预计公司25-26年EPS为0.91元、0.98元 [4] - 公司杭州区域优势持续巩固，销售拿地表现优于行业 [4] - 良好的区域布局和优质土地储备为公司未来可持续发展提供有力保障 [4]

业绩概览 - 公司取得收入6.08亿港元，同比增加37.55% [1] - 母公司拥有人应占亏损3.84亿港元，去年同期为溢利9690.2万港元 [1] - 每股基本亏损2.53港仙 [1] 收入表现 - 收入增加主要归因于报告期间内销售额上升 [1] - 收入增加亦得益于成功交付已竣工住宅项目 [1] 亏损原因 - 母公司拥有人应占亏损主要由于报告期间内出售合营企业部分权益的亏损 [1] - 亏损亦由于持作出售物业的撇减所致 [1] - 合营企业应占溢利减少亦是导致亏损的因素之一 [1]

上海土拍市场整体情况 - 上海一次性推出9宗地块，起始总价约169.11亿元，最终全部出让，总成交金额173.33亿元，成交楼面均价31366元/平方米 [1] - 市场热度明显降温，9宗地块中7宗以底价成交，仅2宗溢价成交，整体溢价有限 [1] - 本次土拍共吸引16家企业参拍，参拍主体结构优化且多元，包括3家央企、8家国企、宝业、佳运、大华等民企以及外资企业盘古 [1] 溢价成交地块详情 - **浦东川沙热门地块**：经过82轮竞价，由民企佳运置业以24.75亿元竞得，溢价率15.76%，为本次最高溢价，综合楼板价29913元/平方米，住宅部分楼板价36927元/平方米 [1][3] - **青浦徐泾地块**：经过16轮竞价，由民企宝业集团以17.3亿元竞得，溢价率5.17%，成交楼板价31561元/平方米 [1][4] 底价成交地块详情 - **杨浦滨江核心地块**：位于内中环，由中海地产以21.77亿元底价摘得，楼板价68800元/平方米，显著低于周边豪宅单价（约12万+/平方米） [8] - **杨浦区另一宅地**：由上海城建以43亿元底价托底拿下，楼板价30600元/平方米，为地铁上盖项目且包含租赁用地 [8] - **宝山双地铁地块**：由金茂以37.26亿元底价摘得，楼板价37000元/平方米 [9] - **嘉定主城区地块**：由外资企业盘古地产以6.24亿元底价竞得，楼板价18200元/平方米，这是该公司时隔近20年再次在嘉定拿地 [6] - **宝山迷你地块**：由民企大华以11.42亿元底价摘得，楼板价37000元/平方米，这是大华今年在上海第三次拿地 [8] - **奉贤南桥新城地块**：由四家公司组成的联合体以6.9亿元底价竞得，楼面价18000元/平方米 [9] - **青浦朱家角地块**：由青浦新城发展集团以4.69亿元底价竞得，楼面价12000元/平方米 [9] 参拍企业行为与策略 - 民企表现活跃，成为拿地主力，佳运置业和宝业集团高溢价竞得热门地块 [1][3][4] - 部分头部开发商缺席本次土拍，时值年末，房企经营重点转向现金流回笼，土地投资趋于审慎 [1][9] - 企业拿地策略呈现区域深耕特点，例如佳运置业深耕浦东26年，此次高价拿下熟悉区域的优质地块 [3]；大华持续加仓上海，年内第三次拿地 [8]；盘古地产时隔近20年再次补仓嘉定 [6]

私有化决议与时间安排 - 公司计划股东于11月17日举行的法院会议上批准通过私有化决议案[1] - 公司在香港联交所的上市地位预期将于11月27日下午四时起撤销[1] - 在法院会议上，合共持有26.7亿股的30名代表投票赞成退市，合共持有1678.3万股的4名代表反对退市[1] 公司业务与市场布局 - 公司是中粮集团旗下的房地产业务平台，主要从事开发、经营、销售、出租及管理综合体和商业物业，于2013年在香港联交所上市[4] - 截至2025年上半年，公司已布局京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、长江中游等五大城市群，进驻中国内地24个城市及香港，拥有或管理32个商业项目[4] - 公司同时开发部分住宅项目及酒店等[4] 私有化交易细节与原因 - 公司于今年7月31日公告，将通过协议安排方式回购股份并计划撤销上市地位，回购总代价约29.32亿港元[4] - 退市原因为近年来在行业周期性发展影响下，公司市场表现呈阶段性波动，流动性承压[4] - 交易完成后将增厚母公司对公司的权益，有利于提升归母净利润，并增强资产统筹配置能力，促进资源优化配置[4] 财务表现与市场数据 - 2024年公司实现营业收入198.3亿元，同比增长49.42%[4] - 2024年公司归母净利润为-2.9亿元，多年来首次亏损[4] - 截至11月18日14:21，公司港股报0.615港元/股，市值88亿港元[5] 母公司情况 - 公司的母公司大悦城控股为A股上市公司，截至目前并未发布私有化计划[5]

业绩表现 - 公司预期截至2025年9月30日止6个月母公司权益持有人应占亏损不多于约3.6亿港元 [1] - 对比去年同期为母公司权益持有人应占溢利约8580万港元，业绩由盈转亏 [1] 亏损主要原因 - 出售一项酒店项目合营企业20%权益产生出售亏损 [1] - 应占合营企业溢利减少，主要由于商业房地产市场持续低迷 [1] - 交付已竣工住宅项目的毛利减少 [1] - 出售按公平值计入其他全面收益的债务投资产生已变现亏损 [1] 部分抵销因素 - 回顾期内融资成本较2024年同期减少，主要因利率下降导致 [1]

土地成交概况 - 大兴区西红门镇6038地块以19.04亿元底价成交，竞得人为中建壹品投资发展有限公司和武汉联投置业有限公司联合体，成交楼面价约3万元/平方米 [1] - 地块占地面积约2.76万平方米，规划建筑面积约6.35万平方米，容积率2.3，建筑限高45米（局部60米）[1] - 地块紧邻规划中的地铁19号线二期西红门东站，未来将实现与轨道交通站点一体化设计 [1] 地块价值与优势 - 相较于区域内已上市的新建住宅项目，该地块容积率较低，具备打造高品质住宅产品的良好基础条件 [1] - 与整体区域内其他地块相比，该地块远离南五环及经开高速，整体环境更为优越 [1] - 地块可共享西红门板块的成熟设施，周边有北京荟聚、西红门新光界、山姆会员商店、大兴区西红门医院、西红门生态公园等 [1] 区域地价趋势 - 大兴区西红门镇DX04-0102-6035地块在2024年2月由中建壹品以48.76亿元成交，楼面价约4.15万元/平方米，溢价率15% [2] - 大兴区西红门镇1号地DX04-0102-6030、6029地块在2024年9月以22.25亿元底价成交，楼面价约3.38万元/平方米 [2] - 本次成交的6038地块楼面价约3万元/平方米，较此前成交地块有所下降 [2] 市场分析与展望 - 业内人士认为，楼面价约3万元/平方米的价格调整显示出市场回归理性的趋势 [1][2] - 此次土拍结果凸显北京楼市调整期的持续，尤其是南城区域面临价格与去化双重压力 [2] - 对购房者而言，在当前市场环境下，该地块后续项目或可提供具备一定性价比的置业窗口 [2] - 中指研究院认为，西红门东板块未来发展要依赖于丽泽商务区和首都商务新区的建设推进，预计2029年通车的19号线二期将显著提升区域出行效率，为区域注入新的发展动力 [1]