中国经济网北京12月24日讯 滨江集团(002244.SZ)昨日晚间发布关于股东减持公司股份触及1%整数倍的 公告。 滨江集团于2025年11月15日披露了《关于股东减持公司股份的预披露公告》。合计持有滨江集团股份 89,522,500股的滨江集团控股股东杭州滨江投资控股有限公司（以下简称"滨江控股"）之一致行动人珠 海阿巴马私募基金投资管理有限公司-阿巴马元享红利72号私募证券投资基金（以下简称"元享红利72 号"）、珠海阿巴马私募基金投资管理有限公司-阿巴马元享红利73号私募证券投资基金（以下简称"元 享红利73号"）、珠海阿巴马私募基金投资管理有限公司-阿巴马元享红利74号私募证券投资基金（以下 简称"元享红利74号"）计划自减持预披露公告之日起十五个交易日后的三个月内，以集中竞价和大宗交 易方式，合计减持滨江集团股份不超过89,522,500股（占滨江集团总股本的2.88%）。 滨江集团于2025年12月17日披露了《关于股东减持公司股份比例触及1%整数倍的公告》，2025年12月 15日，元享红利72号通过大宗交易减持滨江集团股票17,275,000股，占滨江集团总股本的0.555%；元享 红利73 ...

公司股份变动 - 公司控股股东通过其一致行动人“元享红利72号”、“元享红利73号”和“元享红利74号”减持公司股份 [1] - 减持时间为2025年12月17日至2025年12月23日期间 [1] - 减持方式包括集中竞价交易和大宗交易 [1] 减持规模与比例 - 合计减持股份数量为1444.7万股 [1] - 减持股份占公司总股本的比例为0.464% [1] - 本次减持使控股股东及其一致行动人持股比例变动触及1%的整数倍 [1]

2025年中国土地市场核心观点 - 2025年中国土地市场在“控制增量”政策导向及房企审慎投资策略下，整体供应与成交规模下降，但市场分化显著，热点城市核心区域土拍热度高，而三四线城市相对平淡，市场整体向理性回归 [1][4][13] 土地市场整体表现 - 2025年全国土地市场成交规模下降：1-11月，300城成交宅地规划建筑面积为4.2亿平方米，同比下降15.8%，土地出让金1.8万亿元，同比下降6.0% [4] - 市场热度呈现前高后低走势：受年初新房市场回暖带动，一季度300城宅地平均溢价率升至13.4%，二季度回落至7.5%，三季度进一步下滑至5.7%，11月降至2.6% [13] - 土地市场分化加剧：北上深杭等热点城市土拍热度较高，溢价成交数量和比重大于其他城市，而三四线城市底价成交仍是主流 [1][4] 重点城市土地成交 - 京沪杭成为年度土地收金超1400亿元的三大城市：杭州全年出让宅地92宗，土地出让金1423亿元；上海宅地总成交金额为1427.2亿元；北京凭借单宗84.56亿元地块成交也提前迈入此门槛 [1] - 热点城市高价地频现，纪录屡被刷新： - 杭州：拱墅区宅地拍出6.48万元/平方米单价，随后纪录被抬升至8.8万元/平方米 [3] - 成都：最高单价宅地从去年不到3万元/平方米提升至4万元/平方米以上 [3] - 北京：海淀区朱房地块楼面价9.54万元/平方米，树村地块刷新至10.23万元/平方米 [3] - 上海：徐汇区衡复风貌区地块楼面价达20.03万元/平方米，刷新全国纪录 [3] - 南京：奥南板块宅地成交楼面价45325元/平方米，刷新南京涉宅用地楼面价新高 [2] 房企拿地行为与策略变化 - 房企拿地趋于理性：尽管高价地出现，但企业普遍恪守投资纪律，少见不计代价抢地情况，拿地决策更多基于对将来售价的明确预期进行成本利润倒推 [1][10][11] - 民营房企补仓动作加快：2025年1-11月，22个重点城市拿地金额中，民企占比为21%，较2024年提升4个百分点，央国企占比为48%，提升2个百分点，地方国资占比为25%，降低7个百分点 [7] - 民企拿地代表案例：总部位于杭州的滨江集团前11月斥资372亿元拿地，带动民企占比提升，并在杭州斩获两宗最高单价宅地，此外，成都、重庆、宁波等地民企以及上海制造业背景民企（上海祺祥旺宇置业）均有补仓动作 [7][8] 土地供应端政策与结构变化 - 土地供应呈现“提质减量”特征：政府部门贯彻“控制增量”导向，减少非核心及饱和区域供应，整体供应规模下滑，但出让地块质量提高，更符合房企实际需求，例如对前期流拍地块调规后重新入市 [6] - 土地出让规则优化：重点城市推出的地块配建要求大大减少，且限价取消，为企业提供了更多利润空间，从而提高了拿地积极性 [4] 行业利润与未来趋势 - 行业利润率面临压缩压力：核心城市拿地竞争激烈导致高溢价成交，压缩房企利润空间，同时新房供应高端化、改善化可能加剧此类产品供过于求的压力 [12] - 运营链条重构与常态展望：土地市场回归理性是住宅交易市场稳定的投射，随着新旧发展动能转换，理性拿地将成为常态，并倒逼房企将更多精力投入产品品质提升，加速市场进入买方时代 [13]

公司股东减持情况 - 公司控股股东通过其控制的元享红利72号、73号和74号在2025年12月17日至12月23日期间减持公司股份 [1] - 减持方式包括集中竞价交易和大宗交易 [1] - 合计减持股份数量为1444.7万股 [1] - 减持股份占公司总股本的比例为0.464% [1]

股东减持 - 控股股东一致行动人计划减持不超89,522,500股，占总股本2.88%[2] - 2025年12月15 - 16日减持25,920,700股，占总股本0.836%[3][4] - 2025年12月17 - 23日减持14,447,000股，占总股本0.464%[4] - A股减持股数1444.7万股，减持比例0.46%[7] 持股比例 - 此次权益变动后，控股股东及其一致行动人持股降至1,893,586,272股，占比60.86%[4][5] - 滨江控股持股1,413,012,872股，占比45.4134%未变[8] - 戚金兴持股371,598,600股，占比11.9430%未变[8] - 元享红利72号持股降至17,325,000股，占比降至0.5568%[8] - 元享红利73号持股降至10,483,800股，占比降至0.3369%[8]

行业投资评级 - 强于大市 [2] 核心观点 - 中央层面，住建部部长倪虹表示“长远看，我国房地产发展仍有较大潜力和空间”，并提出推动房地产高质量发展的具体路径，包括建立“人、房、地、钱”要素联动机制、实施现房销售制等三大改革、建立房屋全生命周期安全管理制度 [2] - 地方层面，深圳正式施行新版公积金提取管理规定，新增“购房首付款提取”等多种提取情形，放宽提取条件，并首次明确支持“既提又贷”政策 [2] - 当前行业基本面持续走弱，房价面临下行压力，但中央政策表态旨在稳住市场、推进制度完善，房价下滑及看跌预期可能倒逼政策尽快出台 [6][7] - 预计明年一季度将会有适当的政策调整，2026年可能是一个新的地产周期的开篇，对未来行业修复有一定信心 [7] - 投资标的选择上，一方面关注流动性安全、重仓高能级城市、产品力突出的房企；另一方面关注提前布局新业态、新模式、新场景的商业地产公司 [7] 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪 - **新房成交**：40个城市新房成交面积246.8万平方米，环比上升18.3%，同比下降36.8%，同比降幅较上周收窄3.3个百分点 [6] - 分城市看，一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为12.2%、22.9%、12.3% [6] - 分城市看，一、二、三四线城市新房成交面积同比增速分别为-33.7%、-32.3%、-56.8% [6] - **新房库存**：12个城市新房库存面积为11460万平方米，环比上升0.3%，同比下降9.0% [6] - **去化周期**：12个城市新房去化周期为17.7个月，环比上升0.2个月，同比上升4.5个月 [6] - 分城市看，一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为19.6、13.2、71.9个月 [6] - **二手房成交**：18个城市二手房成交面积159.9万平方米，环比下降1.7%，同比下降34.4%，同比降幅较上周收窄5.2个百分点 [6] - 分城市看，一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速分别为-8.8%、5.2%、-8.5% [6] - 分城市看，一、二、三四线城市二手房成交面积同比增速分别为-38.0%、-26.7%、-40.2% [6] 百城土地市场跟踪 - **全类型土地**：百城全类型成交土地规划建面5259.9万平方米，环比上升70.3%，同比上升1.4%；成交总价1174.5亿元，环比上升77.4%，同比上升4.8%；楼面均价2233元/平，环比上升4.1%，同比上升3.4%；溢价率1.8%，环比下降0.6个百分点，同比下降0.5个百分点 [6] - **住宅类土地**：百城成交住宅土地规划建面2223.5万平方米，环比上升93.4%，同比上升76.5%；成交总价820.1亿元，环比上升83.4%，同比上升31.0%；楼面均价3688.4元/平方米，环比下降5.1%，同比下降25.8%；溢价率1.5%，环比下降1.6个百分点，同比下降1.8个百分点 [81] 本周行业政策梳理 - **中央政策**：国家金融监督管理总局表态支持稳定房地产市场；住建部部长倪虹提出建立房屋全生命周期安全管理制度、改革完善开发融资销售制度；财政部数据显示前11月房产税4714亿元，同比增长10.8% [100] - **地方政策**：山东发布住房“以旧换新”指导意见；深圳施行公积金提取新规；河北石家庄优化公积金政策，租房提取上限提至1.8万元/人；云南加大对多子女家庭购房支持；深圳核发首张城市轨道交通土地整备项目房票；福州优化公积金新政 [100] 本周板块表现回顾 - 房地产行业绝对收益为-0.4%，较上周上升2.2个百分点；相对沪深300收益为-0.1%，较上周上升2.4个百分点 [102] - 房地产板块PE为23.78X，较上周下降0.16X [102] - A股周涨幅靠前的公司为华侨城A（8.5%）、新城控股（2.8%）、滨江集团（1.2%） [108] - 港股周涨幅靠前的公司为建发国际集团（1.3%）、中国金茂（0.0%）、美的置业（-0.7%） [108] 本周房企债券发行情况 - 房地产行业国内债券总发行量56.8亿元，环比下降5.7%，同比下降49.2%；总偿还量85.4亿元，环比下降17.8%，同比下降23.4%；净融资额为-28.6亿元 [115] - 债券发行量最大的房企为上海嘉颐（17.8亿元）、华发股份（10.0亿元）、泰兴虹桥园（10.0亿元） [115] - 债券偿还量最大的房企为万科A（20.0亿元）、中海地产（15.0亿元）、华发股份（15.0亿元） [115] 投资建议 - 建议关注三条主线 [7] 1. 基本面稳定、在一二线核心城市销售和土储占比高、市占率较高的房企：滨江集团、招商蛇口、越秀地产、建发国际集团 [7] 2. 自2024年以来在销售和拿地上有显著突破的“小而美”房企：保利置业集团 [7] 3. 积极探索新消费时代下新场景建设和运营模式的商业地产公司：华润万象生活、太古地产、瑞安房地产、大悦城、百联股份 [7]

公司股东信息 - 截至2025年12月20日，滨江集团合并普通账户和融资融券信用账户的在册股东总户数为30306户 [1]

行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [4][47] 报告核心观点 - 政策受基本面倒逼进入深水区，本轮最终政策力度被认为将超过2008年和2014年，且政策进程尚在途中 [4][47] - 房地产作为早周期指标，具备指向性作用，配置地产相当于配置经济风向标 [4][47] - 行业竞争格局改善逻辑依旧适用，拿地和销售表现优异的依然是头部国央企和少量混合所有制及民企，品质房企有望在未来格局中更加受益 [4][47] - 城市分化观点“只看好一线+2/3二线+极少量三线城市”依然奏效，该城市组合在销售前期偶尔反弹时表现更好 [4][47] - 供给侧政策，如收储、妥善处置闲置土地等政策有新变化，是观察落地最重要的方向，且预计一二线城市将更受益 [4][47] - 基于以上，2026年行业仍将以政策为核心主导力量，板块将反复做政策beta [4][47] 中央财办详解中央经济工作会议精神 - 我国房地产高质量发展仍有较大空间 [1][11] - 从刚性需求看，2024年我国常住人口城镇化率为67%，而户籍人口城镇化率不足50%，刚性住房需求有待持续释放 [1][11] - 从改善性需求看，城镇住房区位分布、持有结构不均衡，相当部分城镇居民住房满意度不够高，存在“以旧换新”“以小换大”的改善性需求 [1][11] - 今年二手房交易占比已从2021年的28%提高至45%，“好房子”总体不愁卖，说明改善性需求潜力很大 [11] - 在城市更新特别是危旧房和城中村改造方面还有很多工作要做 [1][11] - 要以构建新模式为牵引推动房地产高质量发展 [2][12] - 供给端要严控增量、盘活存量，鼓励收购存量商品房用于保障性住房等合理用途，加快消化库存，同时有序推动“好房子”建设 [2][12] - 需求端要采取更多针对性措施，充分释放居民刚性和改善性需求 [2][12] - 积极推动房地产企业转型发展，支持房企从以新房销售为主向更多持有物业、提供高品质多样化居住服务转型 [12] - 进一步发挥“保交房”白名单制度作用，支持房企合理融资需求 [2][12] - 加快构建房地产发展新模式，改革完善房地产开发、融资、销售等基础制度，深化住房公积金制度改革，渐进推开立“新”破“旧” [2][12] 行情回顾 - 本周申万房地产指数累计变动幅度为-0.4%，落后沪深300指数0.13个百分点，在31个申万一级行业排名第24名 [2][13] - 本周上涨个股共71支，较上周增长52支，下跌股数为40支 [13] - 本周市场上房地产股涨幅居前五的为华联控股（15.8%）、绵石投资（13.7%）、中国武夷（11.2%）、天宸股份（9.6%）、华侨城A（8.5%） [13][19] - 跌幅前五为*ST匹凸（-16.9%）、财信发展（-13.2%）、首开股份（-11.3%）、荣丰控股（-10.6%）、合肥城建（-10.5%） [13][19] - 本周重点48家A/H房企中共计上涨12支，较上周增长4支 [13] - 涨幅位居前五的为世联行（8.5%）、华侨城A（8.5%）、时代中国控股（4.7%）、大悦城（3.9%）、新城控股（2.8%） [13][22] - 跌幅前五为富力地产（-19.1%）、建业地产（-13.8%）、绿景中国地产（-10.4%）、中梁控股（-8.3%）、碧桂园（-7.1%） [13][23] 重点城市新房二手房成交跟踪 新房成交 - 本周30个城市新房成交面积为208.7万平方米，环比提升19.9%，同比下降42.7% [3][24] - 样本一线城市新房成交面积为54.1万方，环比+14.3%，同比-36.9% [3][24] - 样本二线城市新房成交面积为120.6万方，环比+19.7%，同比-41.2% [3][24] - 样本三线城市新房成交面积为34.0万方，环比+31.2%，同比-53.6% [3][24] - 12月累计（截至当周），样本30城新房成交面积共计504.0万方，同比-42.5% [26] - 今年累计51周，样本30城新房成交面积共计9341.5万方，同比-14.4% [3][26] - 今年累计51周，一线城市新房成交面积为2501.1万方，同比-10.7% [3][26] - 今年累计51周，二线城市新房成交面积为4614.8万方，同比-14.2% [3][26] - 今年累计51周，三线城市新房成交面积为2225.6万方，同比-18.4% [3][26] - 一线城市中，北京今年累计51周成交同比-14.6%，上海同比-4.5%，广州同比-7.3%，深圳同比-30.2% [26][29] 二手房成交 - 本周14个样本城市二手房成交面积合计200.4万方，环比增长2.0%，同比下降24.8% [3][30] - 样本一线城市二手房成交面积为87.4万方，环比+2.6% [3][30] - 样本二线城市二手房成交面积为85.2万方，环比+4.6% [3][30] - 样本三线城市二手房成交面积为27.8万方，环比-6.6% [3][30] - 年初至今累计二手房成交面积为10045.1万方，同比增长5.4% [30] - 样本一线城市累计二手房成交面积为4162.6万方，同比+6.1% [30] - 样本二线城市累计二手房成交面积为4593.9万方，同比+4.5% [30] - 样本三线城市累计二手房成交面积为1288.6万方，同比+6.5% [30] 重点公司境内信用债情况 - 本周（12.15-12.21）共发行房企信用债7只，环比减少2只；发行规模共计43.30亿元，环比减少103.9亿元 [40] - 总偿还量74.81亿元，环比减少40.36亿元，净融资额为-31.51亿元，环比减少63.54亿元 [40] - 债券类型以证监会主管ABS（41.1%）和一般公司债（40.4%）为主要构成 [40] - 债券期限以5年以上（41.1%）和1-3年（38.1%）为主 [40] - 本周发行利率有升有降，其中“25沪开03”3年期公司债利率较公司之前发行的同类型同期限可比债券利率上升17个基点 [42][43] 本周政策回顾 - 住建部部长倪虹在人民日报发表署名文章，提出优化保障性住房供给、促进房地产市场持续健康发展、改革完善房地产开发、融资、销售制度、实施房屋品质提升工程等要点 [45] - 中央财办详解2025年中央经济工作会议精神，强调房地产高质量发展空间及构建新模式 [45] - 全国金融系统工作会议强调，继续着力做好防范化解房地产企业涉金融风险等工作 [45] - 地方政策方面，安徽、江西发布“十五五”规划建议，均提及加快构建房地产发展新模式、优化保障房供给、建设“好房子”等内容 [46] - 深圳南山区启动“南山换房易”以旧换新专项活动，推出政企联动优惠 [46] - 石家庄放松公积金政策，提高租房提取额度、新增物业费提取用途等 [46] - 广州发布建设规划纲要，推动绿色建筑高等级和规模化发展 [46] 投资建议与配置方向 - 配置方向可选地产开发、地方国企/城投/化债、中介及物业板块 [4][47] - 地产开发板块推荐：H股的绿城中国、建发国际集团、华润置地、越秀地产、中国海外发展、中国金茂；A股的滨江集团、招商蛇口、建发股份、保利发展、华发股份 [4][47] - 地方国企/城投/化债板块推荐：城建发展、城投控股 [4][47] - 中介板块推荐：贝壳-W [4][47] - 物业板块（属于跟涨）推荐：华润万象生活、招商积余、绿城服务、保利物业、中海物业等 [4][47]

报告行业投资评级 - 维持房地产及物管行业“看好”评级 [2] 报告核心观点 - 房地产行业仍将继续磨底，但核心城市止跌回稳将更早到来 [2] - 两大发展机遇值得关注：一是“好房子”政策推动房企由金融业转向制造业，迎接PB-ROE向上突破；二是优质商业地产在货币宽松周期下有望价值重估 [2] - 推荐关注五大方向：商业地产、“好房子”房企、低估值修复房企、物业管理及二手房中介 [2] 行业数据总结 新房市场 - **周度成交环比回升**：上周（12.13-12.19）34个重点城市新房合计成交309.5万平米，环比上升26.3% [2][3] - **分城市能级看**：一二线城市成交285.1万平米，环比上升24.6%；三四线城市成交24.4万平米，环比上升50.5% [2][3] - **月度成交同比降幅收窄**：12月（12.1-12.19）34城一手房成交同比下降30.2%，降幅较11月收窄6.2个百分点 [2][5] - **累计成交**：年初至今34城累计成交1.18亿平米，同比下降17% [5] 二手房市场 - **周度成交环比微升**：上周13个重点城市二手房合计成交119.2万平米，环比上升6.4% [2][11] - **月度成交同比降幅扩大**：12月累计成交同比下降32.9%，降幅较11月扩大15.7个百分点 [2][11] - **累计成交**：年初至今13城累计成交5717.5万平米，同比下降2.5% [11] 库存与去化 - **推盘与成交**：上周15城合计推盘128万平米，成交107万平米，成交推盘比为0.83倍 [2][20] - **可售面积**：截至上周末（12/19），15城合计住宅可售面积为9035.4万平米，环比上升0.2% [2][20] - **去化周期**：15城住宅3个月移动平均去化月数为22.6个月，环比下降0.3个月 [2][20] 行业政策和新闻跟踪总结 宏观政策 - **住建部表态**：推动房地产高质量发展，促进行业从高速增长转向高质量发展，企业从追求规模扩张转向注重产品品质和服务 [2][26] - **中央财办提出三重举措**：从供需两端稳市场、推动房企转型发展、加快构建房地产发展新模式并改革基础制度 [2][26][27][29] - **11月行业数据**：11月单月同比，投资下降30.3%，开工下降27.6%，竣工下降25.5%，销售面积下降17.3%，销售金额下降25.1%，资金来源下降32.5% [2][26] 因城施策 - **深圳**：要求稳妥做好重点企业风险处置，加快推动重点房企涉众理财风险出清 [2][26][29] - **山东**：发布住房“以旧换新”指导意见，提出“卖旧换新”、“收旧换新”、“拆旧换新”三种模式 [2][26][29] - **公积金政策**：深圳、福州、石家庄等地优化公积金提取和贷款政策，支持购房和租房需求 [26][30][31] - **土地市场**：保利发展以19.8亿元、溢价率17.8%摘得广州白云新城一宗宅地 [2][26][32] 物业管理政策 - **杭州**：发布《杭州市物业专项维修资金管理办法》，将于2026年1月1日起施行，规范资金全流程管理 [34][35] 重点公司动态总结 地产公司 - **融资与担保**： - 越秀地产获一家银行5000万港元定期贷款，最长贷款期18个月 [2][35][36] - 保利发展拟发行85亿元、期限6年的可转换公司债券 [2][35][36] - **股份变动**： - 新城控股控股股东富域发展将3400万股（占其持股2.5%）质押给渤海国际信托，用于为子公司融资提供担保 [2][35][37] - 滨江集团完成大宗交易，成交2525.1万股，金额2.3亿元 [2][35][37] - **其他**：万科20亿元中期票据（22万科MTN004）展期的三项议案均未获持有人会议通过 [2][35][37] 物管公司 - **股份回购**： - 贝壳-W在12月12日至18日期间，共耗资约1499万美元回购约271万股股份 [38][39] - 绿城服务在12月15日至19日期间，共耗资约849万港币回购约189万股股份 [38][39] 板块行情回顾总结 地产板块 - **板块表现弱于大市**：上周SW房地产指数下跌0.41%，沪深300指数下跌0.28%，相对收益为-0.13%，在31个板块中排名第24位 [2][40] - **个股表现**：涨幅前五位为华联控股、*ST中迪、大连友谊、中国武夷、世联行；跌幅后五位为财信发展、首开股份、荣丰控股、合肥城建、张江高科 [2][40][43] - **板块估值**：当前主流A/H房企2025/2026年PE均值分别为20.9倍和18.3倍 [2][44] 物管板块 - **板块表现略弱于大市**：上周物业管理板块个股平均下跌0.29%，相对收益为-0.01% [2][45] - **个股表现**：涨幅前五位为佳源服务、新大正、荣万家、宝龙商业、弘阳服务；跌幅后五位为恒大物业、宋都服务、卓越商企服务、祈福生活服务、中奥到家 [45][46][50] - **板块估值**：板块平均2025、2026年PE分别为13.2倍和11.9倍；华润万象生活估值较高，2025/2026年PE分别为22.1/19.8倍；中海物业估值较低，分别为8.5/7.8倍 [2][49][52]

报告行业投资评级 - 对房地产及物管行业维持“看好”评级 [3] 报告核心观点 - 房地产行业仍将继续磨底，但核心城市止跌回稳将更早到来 [3] - 两大发展机遇值得关注：一是“好房子”政策推动房企由金融业转向制造业，迎接PB-ROE向上突破；二是优质商业地产在货币宽松周期下有望价值重估 [3] - 推荐关注五大投资主线：商业地产、“好房子”房企、低估值修复房企、物业管理及二手房中介 [3] 行业数据总结 - **新房成交量**：上周（12.13-12.19）34个重点城市新房合计成交309.5万平米，环比上升26.3%，其中一二线城市环比上升24.6%，三四线城市环比上升50.5% [3][4] - **新房成交月同比**：12月（12.1-12.19）34城一手房成交同比下降30.2%，降幅较11月收窄6.2个百分点，其中一二线同比下降29.4%，三四线同比下降38.8% [3][6] - **二手房成交量**：上周13个重点城市二手房合计成交119.2万平米，环比上升6.4%；12月累计成交同比下降32.9%，降幅较11月扩大15.7个百分点 [3][12] - **新房库存与去化**：上周15个重点城市合计推盘128万平米，成交107万平米，成交推盘比为0.83倍；截至上周末，15城合计住宅可售面积为9035.4万平米，环比上升0.2%；3个月移动平均去化月数为22.6个月，环比下降0.3个月 [3][22] 行业政策和新闻跟踪总结 - **宏观政策**：住建部部长提出推动房地产高质量发展，促进行业从高速增长转向高质量发展，推动企业从规模扩张转向提升产品品质和服务 [3][29] - **宏观政策**：中央财办提出2026年稳定房地产市场的三重举措，包括供需两端发力稳市场、推动房企转型发展、加快构建房地产发展新模式并改革基础制度 [29][30][32] - **行业数据**：统计局公布11月单月行业数据同比，投资下降30.3%，开工下降27.6%，竣工下降25.5%，销售面积下降17.3%，销售金额下降25.1%，资金来源下降32.5% [3][29] - **地方政策**：深圳要求稳妥做好重点企业风险处置，加快推动重点房企涉众理财风险出清 [3][32] - **地方政策**：山东发布住房“以旧换新”指导意见，提出“卖旧换新”、“收旧换新”、“拆旧换新”三种模式 [29][32] - **公积金政策**：深圳公积金新规允许职工在未全额支付首付款前提取公积金，并支持“既提又贷” [33] - **土地市场**：保利发展以19.8亿元、溢价率17.8%摘得广州白云新城一宗宅地 [3][35] 重点公司动态总结 - **融资担保**：越秀地产获一家银行5000万港元定期贷款，最长贷款期18个月 [3][38][39] - **融资担保**：保利发展拟发行85亿元、期限6年的可转换公司债券 [3][38][39] - **股份变动**：新城控股控股股东富域发展将3400万股非限售股（占新城控股总股本的1.5%）质押给渤海国际信托，用于为子公司融资提供担保 [3][38][40] - **股份变动**：滨江集团完成大宗交易，成交2525.1万股，成交额2.3亿元 [3][38][40] - **其他**：万科20亿元中期票据（22万科MTN004）的展期三项议案均未获持有人会议通过 [3][38][40] - **股份回购**：贝壳-W在12月12日至18日期间共耗资约1499万美元回购股份约271万股 [41][42] - **股份回购**：绿城服务在12月15日至19日期间共耗资约849万港币回购股份约189万股 [41][42] 板块行情回顾总结 - **地产板块表现**：上周SW房地产指数下跌0.41%，沪深300指数下跌0.28%，相对收益为-0.13%，板块表现弱于大市，在31个板块中排名第24位 [3][43] - **地产个股表现**：涨幅前5位的个股为华联控股、*ST中迪、大连友谊、中国武夷、世联行；跌幅后5位的个股为财信发展、首开股份、荣丰控股、合肥城建、张江高科 [3][47] - **地产板块估值**：当前主流AH房企2025/2026年预测市盈率（PE）均值分别为20.9倍和18.3倍 [3][48] - **物管板块表现**：上周物业管理板块个股平均下跌0.29%，相对收益为-0.01%，板块表现弱于大市 [3][49] - **物管个股表现**：涨幅前5位的个股为佳源服务、新大正、荣万家、宝龙商业、弘阳服务；跌幅后5位的个股为恒大物业、宋都服务、卓越商企服务、祈福生活服务、中奥到家 [49][50][54] - **物管板块估值**：板块平均2025/2026年预测市盈率（PE）分别为13.2倍和11.9倍 [3][56]