随着我国城镇化进程加快与"消费品以旧换新"政策推进，两类现实需求愈发凸显：一边是超3亿新市民 在融入城市时，面临的大额支出压力，"想消费却怕花钱"成为普遍困境；另一边是家电、3C等行业企 业在承接国补政策红利时，被"垫资规模大、结算周期长"的难题卡住，明明市场需求旺盛，却因资金周 转慢不敢接订单。如何用更灵活的金融服务打通民生需求与产业供给的"堵点"，成为当下亟待解决的课 题。 日前，南方都市报社、湾财社携手中国人民大学中国普惠金融研究院，共同启动"中国普惠金融行"专题 系列报道，呈现鲜活生动的普惠金融服务案例、模式，探索数字时代普惠金融创新路径，栏目本期聚焦 京东金融。 9月25日，在2025京东供应链金融科技大会上，京东科技发布了"三个融合"发展路径——消费与产业融 合、创新与场景融合、内循环与外循环融合。作为深耕零售与供应链领域多年的企业，京东既熟悉新市 民在生活场景中的真实消费痛点，也清楚产业链上下游企业在资金周转中的实际困境。依托京东科技的 技术能力与京东金融的场景运营经验，其近期在消费端与产业端的一系列实践，正逐步展现金融科技服 务民生、赋能实体的具体路径。 社交平台上，你可能会刷到这样的视频：夜 ...

核心诉讼事件 - 卓翼科技全资子公司卓翼智造因承揽合同纠纷起诉江门罗马仕科技及其他五家公司 涉案金额达1.36亿元 案件已立案未开庭 [1] - 诉讼请求包括追讨成品货款8007.97万元及利息 在途订单损失5535.86万元 以及其他费用合计82.19万元 [1] - 深圳罗马仕科技等五家被告公司被要求承担连带责任 [1] 罗马仕经营危机成因 - 品牌危机始于2025年6月多起充电宝起火事故 导致北京高校禁用及3C认证暂停 [2] - 事件引发产品销量断崖式下跌 月营收损失超1亿元 [2] - 品牌召回49.17万台问题产品 引发电商下架与民航禁运连锁反应 最终于6月宣布停工停产并进入6个月整顿期 [2] 对供应商财务影响 - 卓翼科技2020-2024年累计亏损超15亿元 2024年未弥补亏损达14亿元 本次1.36亿元欠款加剧财务压力 [2] - 创益通对罗马仕应收账款计提信用减值损失786.46万元 存货计提跌价准备314.65万元 合计减少2025年上半年利润总额1101.11万元 [3] - 截至2025年6月30日 江门罗马仕尚欠创益通货款1562.93万元 公司已申请诉讼保全并请求冻结对方1572.79万元财产 [3] 行业运营数据 - 罗马仕27款主力产品的3C认证生产单位均为卓翼智造 显示双方存在深度合作关系 [1][2] - 创益通2025年上半年营业收入3.29亿元 同比增长16.39% 但受该事件影响净利润为-81.42万元 [4] 行业风险警示 - 事件暴露3C行业产品安全质量红线的重要性 品牌方需以罗马仕危机为鉴 [5] - 供应商需建立客户信用评估机制 避免过度依赖单一客户 [5] - 供应链上下游需构建风险共担机制以应对突发事件 [5]

法律诉讼事件 - 卓翼科技全资子公司卓翼智造因承揽合同纠纷起诉江门罗马仕科技等六家公司 涉案金额达1.36亿元 案件已立案未开庭 [2][3] - 诉讼核心诉求包括追讨欠付成品货款8007.97万元及利息 在途订单损失5535.86万元 其他零星费用合计82.19万元 [3] - 其余五家被告公司被要求承担连带责任 [3] 罗马仕经营危机 - 罗马仕品牌危机始于2025年6月多起充电宝起火事故 导致北京高校禁用及3C认证暂停 产品销量断崖式下跌 月营收损失超亿元 [4] - 品牌召回49.17万台问题产品 引发电商下架与民航禁运 最终于2025年6月宣布停工停产 进入6个月整顿期 [4] - 罗马仕27款主力产品的3C认证生产单位均为卓翼智造 显示双方存在深度合作关系 [4] 供应链连锁影响 - 上市公司创益通同样遭罗马仕拖欠货款 对罗马仕应收账款计提信用减值损失786.46万元 存货计提跌价准备314.65万元 合计减少2025年上半年利润总额1101.11万元 [6] - 截至2025年6月30日 罗马仕尚欠创益通货款1562.93万元 创益通已申请诉讼保全 请求冻结对方价值1572.79万元财产 [6] - 若无罗马仕欠款影响 创益通2025年上半年本可实现盈利 其营业收入达3.29亿元（同比增长16.39%） 净利润仅亏损81.42万元 [7] 企业财务状况 - 卓翼科技2020-2024年累计亏损超15亿元 2024年未弥补亏损达14亿元 此次1.36亿元欠款使其财务压力加剧 [4] - 创益通主营业务为精密连接器及互连产品 应用于数据存储、消费电子等领域 [7] 行业警示 - 事件暴露3C行业需关注产品安全红线 品牌方需严守质量生命线 [8] - 供应商需建立客户信用评估机制 避免过度依赖单一客户 供应链上下游需构建风险共担机制 [8]

中国线上消费品牌指数(CBI)核心观点 - 中国线上消费品牌指数显示消费者在线上选购商品时倾向于优质产品和品牌商品的趋势正在增强 [1] - 指数从2023年一季度的59.42增加到2025年的65.21 意味着全国消费篮子的品牌平均评分增加约5分 [1] - 尽管市场出现"白牌崛起"讨论 但CBI整体走势表明品牌消费仍处于扩张阶段 [1] 行业表现特征 - 3C和家电行业的CBI指数最高 反映消费者对这些商品的消费更加在意品牌 倾向于购买高分品牌 [1] - 宠物和珠宝行业的CBI指数增长最快 消费者在购买这些商品时对品质和品牌越来越看重 [1] 消费趋势变化 - 情绪消费已成为消费市场的重要特征 增长较快的新品牌不仅满足实用需求 更承载情感价值 [1] - 在细分场景下 融合实用性与情绪价值的创新能有效激发消费意愿 [1] 指数开发背景 - 中国线上消费品牌指数由北京大学国家发展研究院 北京大学数字金融研究中心 中山大学管理学院合作开发 [2] - 淘天集团为报告提供数据支持 [2] - 指数刻画中国消费品质的变化 助力宏观监测实现量 价 质的全面覆盖 [2]

金融要闻 - 东莞农商银行2025年上半年净利润26.28亿元人民币 同比下降22.22% 营业收入55.01亿元人民币 同比下降14.02% [2] - 集团资产总额7604.45亿元人民币 较上年末增长1.95% 存款余额5323.64亿元人民币 较上年末增长2.33% 贷款余额3944.15亿元人民币 较上年末增长3.51% [2] 消费电子行业 - 捷荣技术2025年上半年营业收入8.12亿元人民币 同比增长46.0% 归母净利润亏损1.97亿元人民币 较去年同期亏损1.27亿元进一步扩大 [3] - 公司专注于3C行业精密模具及结构件制造 正优化生产工艺并拓展无人机等新客户需求 [3] 高端装备制造 - 宏工科技2025年上半年营业收入7.75亿元人民币 同比下降19.32% 归母净利润5356万元人民币 同比下降15.7% [4] - 锂电产线设备收入同比下降16.55% 食药化塑产线设备收入下降45.40% 海外业务增长率达789.35% [4] 电子元器件 - 惠伦晶体2025年上半年营业收入2.67亿元人民币 同比下降7.1% 归母净利润亏损6658万元人民币 同比下降2679.4% [5] - TSX热敏晶体和TCXO振荡器合计出货量超4.5亿只 同比增长约55% [5] 纺织服装 - 都市丽人2025年上半年营收14.36亿元人民币 同比下降5.15% 归母净利润5780万元人民币 同比下降约30% [6] - 电商GMV超16亿元人民币 同比增长243% 纯棉居物业绩同比增长约46% [6] 海外投资布局 - 宜安科技拟在墨西哥投资5000万美元设立全资子公司 注册资本500万美元 2025年上半年营收7.22亿元人民币 同比下降6.95% [7] - 宇瞳光学拟投资3000万日元在日本设立全资子公司 注册资本1000万日元 从事光学产品研发及进出口贸易 [8]

核心观点 - 美团闪购在七夕当日创下非餐饮即时零售订单量新高2700万单 礼赠消费规模达峰值 呈现订单量与客单价双增长态势 [1] - 即时零售成为品牌和零售商重要增量渠道 超500个品牌在平台实现销量同比多倍增长 [1] 销售表现 - 鲜花销量突破历史峰值 数码电脑 美容护肤 珠宝首饰等品类销量实现翻倍增长 [1] - 3C家电 美妆护肤等品类人均消费金额较去年七夕大幅提升 [1] 消费趋势 - 礼赠需求呈现多元化与品质化特征 从传统鲜花向全品类扩展 [1] - 高单价品类销量大幅增长 推动平台客单价显著提升 [1] 行业影响 - 华为 丝芙兰 屈臣氏 全棉时代 歪马送酒等美妆 3C 快消 百货 酒类品牌借力即时零售渠道获得增长 [1] - "闪购赠万物"模式有效带动多品类销售 验证即时零售模式在节日经济中的爆发力 [1]

公司业绩表现 - 美团闪购平台七夕当日订单量较去年同期增长50% [1] - 超500个美妆、3C、快消、百货品牌及零售商在平台实现销量同比翻倍增长 [1] 品类销售表现 - 鲜花品类销量突破历史峰值 [1] - 数码电脑、美容护肤、珠宝首饰等品类销量实现翻倍增长 [1] - 3C家电与美妆护肤品类平均消费金额较去年七夕大幅提升 [1] 消费趋势特征 - "闪购赠万物"模式成为七夕消费新风尚 [1] - 礼赠消费呈现多元化与品质化趋势 [1] - 礼赠消费规模创历史新高 [1]

公司财务表现 - 2025年上半年计提各项减值准备共计2485.01万元 [1] - 减值准备将减少公司2025年半年度合并报表利润总额2485.01万元 [1] 业务结构 - 2024年营业收入构成：3C占比61.69% [1] - 汽车业务占比17.37% [1] - 电动工具业务占比15.12% [1] - 金刚线母线业务占比3.16% [1] - 其他业务占比1.62% [1] 市场估值 - 公司当前市值为76亿元 [1] 行业背景 - 宠物产业市场规模达3000亿元 [1] - 宠物智能手机等新兴产品推动行业爆发式增长 [1]

政策调整时间范围 - 政策调整执行期为2025年8月23日至2025年12月31日 [2] 汽车置换更新补贴政策 - 汽车置换更新补贴政策维持原有规则不变 [3] - 消费者需通过银联云闪付APP平台申报补贴 [3] 家电3C产品家装建材补贴政策 - 自8月23日起实施每日资金配额管理 按日配置补贴资金 [2] - 增设每日领券上限 采用"先到先得"原则 [2] - 消费者需每日9时通过云闪付APP抢券 线下或线上消费核销 [3] - 当日额度用尽即停止补贴 需关注APP内资金剩余情况 [3] 智能家居补贴政策 - 单独设置每日补贴金额上限 采用"先到先得"原则 [2] - 消费者在参与活动商户消费符合规则即可直接享受补贴 [3] 其他品类补贴政策 - 汽车报废更新补贴政策保持原有规则不变 [3] - 电动自行车补贴政策维持原有规则不变 [3] 政策实施平台 - 所有补贴申报及领券均通过银联云闪付APP平台进行 [3] - 平台设"消费品补贴"和"家电换新补贴"专属入口 [3]

业绩预期 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月母公司拥有人亏损净额不超过人民币8000万元 [1] - 较2024年同期亏损净额约人民币2927万元同比亏损增加 [1] 亏损原因 - 亏损增加主要由于3C行业及市场竞争加剧导致集团整体毛利降低 [1]