七彩化学（300758）12月24日晚公告，就名誉权纠纷，将先尼科化工（上海）有限公司（以下简称"先 尼科化工"）及其法定代表人鹿传欣诉至海城市人民法院，要求二被告公开赔礼道歉并连带赔偿损失 5331.47万元。公司于近日收到《海城市人民法院受理案件通知书》。 七彩化学公告诉状指出，先尼科化工涉嫌存在多项违法生产行为：PR254颜料实际产能远超环评许可10 倍以上；PR254、P.O.73产品及丁二酸二叔戊酯的生产未依法履行环评审批程序，产生的千吨级危险废 物碳酸锂亦未按规定处置，存在生态环境安全隐患。此外，先尼科化工泰兴生产基地的环评报告已公示 相关生产技术，其主张的"商业秘密"不符合法定构成要件，涉嫌恶意诉讼。 七彩化学是国内重要的高性能有机颜料生产商，业务涵盖相关产品的研发、生产与销售。此次纠纷源于 双方长达近三年的多起知识产权诉讼纠葛。 七彩化学公告称，自己作为上市公司，被先尼科化工的恶意诉讼行为引发大量负面评价，严重损害了公 司名誉权。目前，该案尚未开庭审理，相关进展有待进一步披露。（燕云） 据七彩化学公告介绍，2022年12月，先尼科化工以七彩化学侵犯其PR254、P.O.73颜料及丁二酸二叔戊 ...

核心诉讼事件 - 七彩化学就名誉权纠纷向海城市人民法院起诉先尼科化工 涉案金额为5331.47万元人民币 案件尚未开庭审理 [1] 诉讼背景与程序进展 - 本次诉讼源于双方持续近三年的商业秘密纠纷 先尼科于2022年12月首先起诉七彩化学侵犯其高性能有机颜料PR254、P.O.73和丁二酸二叔戊酯生产技术商业秘密 索赔2亿47万元 后于2024年1月无理由撤诉 [2] - 2024年6月 七彩化学提起确认不侵权之诉 但因先尼科就相同事实再次起诉而被裁定驳回 [2] - 2024年8月 七彩化学收到上海知识产权法院起诉状 先尼科索赔47万元但拒不提供完整证据 [2] - 2025年1月 先尼科将索赔标的变更为2亿元 导致案件因超出级别管辖标准移送上海高院 [2] - 2025年12月 先尼科再次更新起诉状 将索赔标的提升至4亿元 截至公告发布时 七彩化学仍未收到其应提交的完整证据 [2] 技术争议与市场公知性 - 七彩化学指出 DPP系列颜料相关技术自1983年问世 初始专利已过期逾20年 相关生产技术早已是公知技术 市场存在大量生产企业 [3] - 先尼科环评报告记载的高性能有机颜料许可产能为650.4吨/年 但该公司自述仅PR254颜料年销售额即达8亿元以上 按市场平均售价100元/公斤推算 年产量需达约8000吨 较许可产能超出10倍以上 存在严重超许可规模生产行为 [3] - 先尼科2006年环评报告获批时 尚未启动PR254、P.O.73产品技术研发 此后未就该两款产品单独申报环评审批 相关生产活动未满足法定前置条件 构成违法生产 [3] - 先尼科生产丁二酸二叔戊酯的技术未履行环评审批程序 生产过程中会产生危险废物碳酸锂 按PR254年产量8000吨计算 年产生量可能达1000余吨 但该公司排污许可证及环评文件中均未记载相关排放及处置事项 存在生态环境潜在损害风险 [3] 关键进展与诉讼主张 - 七彩化学核查发现 先尼科位于江苏省泰兴市的生产基地2017年公示的环评报告中 已披露PR254、丁二酸二叔戊酯的生产技术信息（含配方及工艺） 若该技术与诉讼中主张的技术一致 则相关技术已为公众所知悉 不符合商业秘密核心构成要件 先尼科的起诉符合恶意诉讼构成要件 [4] - 基于上述情况 七彩化学提出三项诉讼请求：判令先尼科和鹿传欣以书面形式公开赔礼道歉；判令二被告连带赔偿损失5331.47万元人民币；本案诉讼费用由二被告共同承担 [4] 公司其他诉讼情况 - 截至公告日 公司及子公司连续十二个月内累计发生的其他未达披露标准的小额诉讼、仲裁事项涉案金额合计约255.88万元人民币 尚未结案金额129.91万元人民币 [4] - 除本次披露诉讼外 公司无其他应披露而未披露的重大诉讼、仲裁事项 [4]

发行核准与基本信息 - 双乐颜料股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券已获得中国证监会同意注册[1] - 本次可转债发行由浙商证券股份有限公司担任保荐人及主承销商[1] - 本次发行的可转债募集资金总额为人民币80,000.00万元，发行数量为8,000,000张[4] - 可转债每张面值为人民币100元，按面值发行[5] - 债券期限为自发行之日起6年，即自2025年12月26日至2031年12月25日[6] 债券条款 - 票面利率采用递增结构：第一年0.20%，第二年0.40%，第三年0.60%，第四年1.00%，第五年1.50%，第六年1.80%[7] - 采用每年付息一次的付息方式，到期归还所有未转股债券的本金和最后一年利息[8] - 主体及债券信用评级均为AA-，评级机构为中证鹏元资信评估股份有限公司，本次发行不提供担保[13] 转股条款 - 转股期限自可转债发行结束之日2026年1月5日起满六个月后的第一个交易日（2026年7月6日）起，至可转债到期日止[14] - 初始转股价格为36.70元/股[15] - 当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案[19] - 转股数量的计算方式为：Q=V÷P，并以去尾法取一股的整数倍[22] 赎回与回售条款 - 到期赎回条款：在可转债到期后五个交易日内，公司将以票面面值的110%（含最后一期利息）的价格赎回全部未转股的可转债[24] - 有条件赎回条款：在转股期内，若公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%，或未转股余额不足人民币3,000.00万元时，公司有权赎回[25] - 有条件回售条款：在可转债最后两个计息年度内，若公司股票在任意连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%，持有人有权按面值加当期应计利息回售给公司[26] - 附加回售条款：若募集资金用途发生重大变化，持有人有权按面值加当期应计利息回售给公司[27] 发行安排 - 原股东优先配售日和网上申购日为2025年12月26日（T日）[29] - 股权登记日为2025年12月25日（T-1日）[30] - 发行对象包括股权登记日登记在册的原股东以及符合规定的社会公众投资者[30] - 发行方式为原股东优先配售，余额部分通过深交所交易系统网上发行，认购不足部分由主承销商余额包销[32] - 原股东优先配售比例为其持有的股份数量按每股配售8.0000元面值可转债计算，即每股配售0.080000张[33] - 公司现有A股总股本100,000,000股，原股东可优先配售的可转债上限总额为8,000,000张，约占本次发行总额的100.0000%[33] - 社会公众投资者网上申购代码为"371036"，每个账户申购上限为10,000张（100万元）[35] - 本次发行的可转债不设持有期限制，上市首日即可交易[39] - 承销方式为余额包销，包销基数80,000.00万元，原则上最大包销金额为24,000.00万元，包销比例原则上不超过本次发行总额的30%[41]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[3] 报告核心观点 - 报告标题点明年末主题性交易升温，建议关注“烟花”与“IPO”相关的投资机会[2] - 投资策略主线上，维持2025年是上市公司拐点，2026年有望成为行业拐点的判断，认为全年上市公司正先于行业寻底，回调依然是赚“认知差”的机会[4] - 春节临近，关注烟花“禁改限”相关投资机会，政策调整催生板块机会，建议关注国泰集团[4] - 年末IPO交易热情升温，粤芯半导体IPO获受理，关注上峰水泥在半导体产业链的股权投资，其已投资28个项目累计超19亿元，9个项目已启动上市[4] - 珠光颜料行业是稀缺的“强消费属性”赛道，环球新材国际收购德国默克后成为行业龙头并进入高端市场，值得继续看好[4] 板块跟踪总结 - **市场表现**：报告期内（25/12/15-25/12/21），上证指数上升0.0%，深证成指下跌0.9%，创业板指下跌2.3%，同期建筑材料指数（申万）上升0.6%[8] - **细分领域**：建材行业细分领域中，水泥、玻璃玻纤、装修建材指数（申万）分别下跌0.4%、上升0.1%、上升2.5%[8] - **个股涨跌**：个股涨跌幅前五分别为：法狮龙(+31.8%)、再升科技(+23.3%)、金圆股份(+13.5%)、兔宝宝(+10.5%)、中钢洛耐(+7.1%)；涨跌幅后五分别为：海南瑞泽(-15.5%)、晶雪节能(-15.0%)、福建水泥(-8.0%)、宏和科技(-6.1%)、万里石(-4.6%)[8] - **行业动态**： - 财政部数据显示，1—11月国有土地使用权出让收入29119亿元，同比下降10.7%[13] - 中指研究院预测，未来5年全国城镇住房需求总量约为49.8亿平方米，新建商品住宅销售面积年均预计为7亿至8亿平方米[13] - 克而瑞数据显示，11月京沪深杭二手房200万元以下总价成交占比同比上升，中高端改善需求在深杭有阶段性复苏迹象[13] - 克而瑞土地周报显示，12.8-12.14期间土地成交建筑面积1673万平方米，环比上升38%，再创年内新高，溢价率为2.3%[13] 数据跟踪总结 - **水泥市场**： - 全国42.5水泥平均价为354.0元/吨，环比下降0.8元/吨，同比下降66.5元/吨[4][14] - 全国水泥库容比为62.3%，环比下降2.5个百分点，同比下降0.3个百分点[14] - 水泥出货率为42.7%，环比下降1.7个百分点，同比下降2.2个百分点[14] - **浮法玻璃市场**： - 全国5mm浮法玻璃均价为1206.1元/吨，环比下降12.9元/吨，同比下降330.3元/吨[4][33] - 全国重点13省生产企业库存总量为5542万重箱，环比下降2.3%，同比上升29.2%[33] - **光伏玻璃市场**： - 2.0mm镀膜均价为11.5元/平方米，环比下降0.3元/平方米，同比下降0.3元/平方米[4][38] - 3.2mm镀膜均价为18.5元/平方米，环比下降0.3元/平方米，同比下降0.9元/平方米[4][38] - 全国光伏玻璃在产生产线日熔量合计87940吨/日，环比不变，同比下降7.3%[38] - 光伏玻璃库存天数为35.92天，环比上升8.7%，同比上升5.3%[38] - **玻璃纤维市场**： - 无碱玻璃纤维纱均价为4565.0元/吨，环比不变，同比下降115.0元/吨[4][45] - 电子纱均价为9350.0元/吨，环比不变，同比上升350.0元/吨[4][45] - **碳纤维市场**： - 大丝束碳纤维均价为72.5元/千克，小丝束碳纤维均价为95.0元/千克，环比与同比均不变[4][48] - 碳纤维企业平均开工率为79.47%，环比不变，同比上升26.87个百分点[48] 投资分析意见与建议 - **投资方向建议关注**： 1. 景气赛道：环球新材国际（H股）、国泰集团、中材科技、宏和科技、国际复材、菲利华、中国核建、中粮科工、雪峰科技[4] 2. 消费建材：三棵树、兔宝宝、北新建材、东方雨虹[4] 3. 水泥：上峰水泥、海螺水泥、华新水泥[4] 4. 一带一路：上海港湾、海鸥股份[4] - **重点公司估值**：报告列出了包括伟星新材、海螺水泥、三棵树、北新建材、中国巨石等在内的重点公司估值表，提供了股价、市值及盈利预测数据[53]

公司股价与交易数据 - 12月19日，公司股价上涨0.37%，成交额为5271.87万元 [1] - 当日融资买入额为440.24万元，融资偿还额为1485.30万元，融资净买入额为-1045.06万元 [1] - 截至12月19日，公司融资融券余额合计为1.06亿元，其中融资余额为1.06亿元，占流通市值的9.91% [1] - 当日融券偿还300股，融券卖出0股，融券余量为5800股，融券余额为26.52万元 [1] 公司股东与股本结构 - 截至12月10日，公司股东户数为7552户，较上期减少18.31% [2] - 截至12月10日，人均流通股为3103股，较上期增加22.42% [2] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入10.24亿元，同比减少2.85% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润6409.45万元，同比减少11.21% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利1406.09万元 [2] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为浙江信凯科技集团股份有限公司，位于浙江省杭州市余杭区，成立于1996年8月28日，于2025年4月15日上市 [1] - 公司主营业务涉及有机颜料等着色剂的产品开发、销售及服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：偶氮颜料65.59%，杂环颜料19.30%，其他主营4.91%，酞菁颜料4.82%，其他有机颜料4.43%，其他(补充)0.95% [1]

文章核心观点 - 国金证券维持环球新材国际“买入”评级 认为公司通过并购整合与产能产品优化 正培育全球珠光颜料龙头地位 行业在新消费市场前景可观且合成云母替代趋势明确 [1] 近期事件 - 公司于近期在部分产品及领域分阶段落实差异化定价调整措施 以优化业务结构并提升经营质量 [1] - 公司拟发行本金总额10亿港元、票面利率4.25%的可换股债券 期限至2027年1月4日 初步换股价为10.19港元 较前一交易日收盘价溢价约7.49% [1] 经营与整合分析 - 公司完成“集团—事业部—区域”组织优化 建立跨区域协同机制以提高治理效率 [2] - 公司加速与并购标的SUSONITY的交叉销售 在新能源、化妆品等领域协同效应已开始显现 [2] - 研发团队启动联合项目 将前沿技术与规模化生产结合 强化“需求导向”的研发机制以加速中长期增长 [2] 定价策略 - 差异化定价调整由七色珠光、SUSONITY及CQV三大业务平台分阶段实施 调整幅度介于3-30%之间 [3] - 定价调整依据产品特性、技术含量、应用场景及客户类型进行精细化动态优化 旨在聚焦高附加值业务并匹配产品价值与市场需求 [3] 融资与资金用途 - 本次发行可转债所得款项净额约9.81亿港元 将主要用于补充营运资金、现有债项再融资及一般企业用途 [4] - 融资将为公司核心产品研发升级、全球市场拓展及产业链整合提供资金保障 以巩固其在全球珠光材料领域的领先地位 [4] 行业前景 - 珠光颜料行业在化妆品、汽车等新消费市场前景可观 [1] - 合成云母替代天然云母是明确趋势 [1]

文章核心观点 - 国金证券维持环球新材国际“买入”评级 认为公司通过并购整合与产能产品优化 正培育全球珠光颜料龙头地位 行业在新消费市场前景可观且合成云母替代趋势明确 [1] 近期事件 - 公司于近期实施差异化定价调整 以优化业务结构并提升经营质量 [1] - 公司拟发行本金总额10亿港元、票面利率4.25%的可换股债券 期限至2027年1月4日 初步换股价为10.19港元 较前一交易日收盘价溢价约7.49% [1] 经营与整合分析 - 完成“集团—事业部—区域”组织优化 建立跨区域协同机制 提高治理效率 [2] - 公司加速与SUSONITY的交叉销售（如新能源、化妆品） 协同效应已开始显现 [2] - 研发团队启动联合项目 将前沿技术与规模化生产结合 强化“需求导向”的研发机制 [2] 定价策略 - 差异化定价调整由七色珠光、SUSONITY及CQV三大业务平台分阶段实施 [3] - 调整幅度介于3-30%之间 依据产品特性、技术含量、应用场景及客户类型进行精细化动态优化 [3] - 调整核心目标是匹配产品价值与市场需求 聚焦高附加值业务 [3] 融资与资金用途 - 本次发行可转债所得款项净额约9.81亿港元 [4] - 资金将主要用于补充营运资金、现有债项再融资及一般企业用途 [4] - 资金将支持核心产品研发升级、全球市场拓展及产业链整合 [4] 行业前景 - 珠光颜料行业在化妆品、汽车等新消费市场前景可观 [1] - 合成云母替代天然云母是明确趋势 [1]

公司基本信息 - 上海花多叶颜料科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为GAJERA HARDIKKUMAR GHANSHYAMBHAI [1] - 公司注册资本为2.5万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务涵盖技术服务、开发、咨询、交流、转让与推广 [1] - 公司研发方向包括新材料技术研发和生物化工产品技术研发 [1] - 公司销售产品包括化工产品（不含许可类）、专用化学品（不含危险化学品）、日用化学品、生态环境材料、涂料（不含危险化学品）及颜料 [1] - 公司提供信息咨询服务、企业管理咨询、市场营销策划及企业形象策划 [1] - 公司业务涉及组织文化艺术交流活动以及会议及展览服务 [1] - 公司经营食用农产品批发和新鲜蔬菜批发业务 [1] - 公司从事货物进出口与技术进出口业务 [1] - 公司同时销售机械设备 [1]

核心观点 - 方正证券首次覆盖环球新材国际，给予“推荐”评级，认为公司通过收购与产能扩张，正从珠光材料生产商转型为全球表面材料解决方案供应商，并看好其整合后的成长空间 [1] 财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入9.1亿元，同比增长17.7% [2] - 2025年上半年实现归母净利润6220万元，同比下降41.9% [2] - 珠光颜料产品收入8.5亿元，同比增长21.4%，占总营收的93% [2] - 云母功能填料收入4904万元，同比增长19.9%，占总营收的5% [2] - 珠光颜料产品销量达1.5万吨，同比增长34.5% [2] - 毛利率同比微增至52.0%，主要得益于产品结构改善及原材料成本下降 [2] 业务发展 - 公司深耕珠光材料和合成云母的研发、生产及销售，产品作为着色剂广泛应用于工业涂料、塑料、纺织品和皮革、化妆品和汽车涂料等多个领域 [1] - 通过完成对CQV和德国默克全球表面解决方案业务的收购，公司产品结构向高端化发展，逐渐成为全球表面材料解决方案供应商 [1][3] 战略收购 - 公司于2025年7月完成对德国默克全球表面解决方案业务的收购，收购对价为6.65亿欧元/51.87亿元 [3] - 此次收购加速了公司国际化进程，实现了外延式扩张，并提升了全球品牌影响力 [3] - 收购后公司构建了覆盖中国、德国、韩国、日本及美国五大地区的全球研发与生产基地网络，以及覆盖全球150多个国家和地区的销售网络 [3] - 整合默克业务及渠道网络后的降本提价措施，预计将带来效益 [1] 产能扩张 - 公司七色珠光二期3万吨珠光材料项目在2025年内逐步投产 [4] - 桐庐10万吨表面性能材料项目已进入设备安装阶段 [4] - 新增产能的投产将进一步巩固公司全球珠光材料龙头地位 [4]

核心观点 - 方正证券首次覆盖环球新材国际，给予“推荐”评级，认为公司通过收购与产能扩张，正从珠光材料生产商转型为全球表面材料解决方案供应商，并看好其整合后的成长空间 [1] 财务与运营表现 - 2025年上半年公司实现营业收入9.1亿元，同比增长17.7% [2] - 2025年上半年公司实现归母净利润6220万元，同比下降41.9% [2] - 珠光颜料产品是公司主导业务，2025年上半年实现收入8.5亿元，同比增长21.4%，营收占比93% [2] - 云母功能填料2025年上半年实现营业收入4904万元，同比增长19.9%，营收占比5% [2] - 2025年上半年珠光颜料产品销量达1.5万吨，同比增长34.5% [1][2] - 受益于产品结构改善及原材料成本下降，2025年上半年公司毛利率同比微增至52.0% [2] 战略收购与全球化布局 - 公司于2025年7月完成对德国默克全球表面解决方案业务的收购，收购对价为6.65亿欧元（约51.87亿元人民币） [1][3] - 此次收购显著增强了公司的全球研发、生产与销售网络，加速了其国际化进程 [1][3] - 收购后公司实现了覆盖中国、德国、韩国、日本及美国五大地区的全球研发与生产基地网络 [3] - 公司拥有了覆盖全球150多个国家和地区的销售网络，增强了在高端珠光颜料领域的竞争地位 [3] 业务发展与产能扩张 - 公司深耕珠光材料和合成云母的研发、生产及销售，产品作为着色剂广泛应用于工业涂料、塑料、纺织品和皮革、化妆品和汽车涂料等多个领域 [1] - 通过收购CQV和德国默克以及自身产品结构升级，公司逐渐向高端化发展 [1] - 公司七色珠光二期3万吨珠光材料项目在2025年内逐步投产 [4] - 桐庐10万吨表面性能材料项目已经进入设备安装阶段，新增产能将巩固公司全球珠光材料龙头地位 [4]