股价表现与交易数据 - ST易购股价跌停报1.78元，封单量超过14万手，暂成交7424万元，最新市值164.9亿元 [1] 股东减持计划 - 持股20.09%的股东杭州灏月计划通过集中竞价方式减持不超过9204.37万股（占公司总股本1%） [1] - 通过大宗交易方式减持不超过1.71亿股（占公司总股本1.85%） [1] - 合计减持不超过2.63亿股，占公司剔除回购专用账户后总股本的2.85% [1] - 减持时间区间为2025年10月22日至2026年1月20日 [1]

股价表现与股东减持 - 苏宁易购股价下跌4.81%至1.78元/股，近120日累计跌幅达11% [1][2] - 第一大股东阿里巴巴旗下杭州灏月拟减持不超过2.63亿股（占总股本2.85%），其中集中竞价减持不超过1%，大宗交易减持不超过1.85% [1] - 52周股价区间为1.32元/股至2.38元/股，2024年6月曾跌至1.12元/股接近"1元区" [2][3] 财务与经营状况 - 扣除非经常性损益净利润亏损8.65亿元，较上年同期亏损扩大5.30亿元 [3] - 经营活动现金流量净额14.90亿元，同比减少33.48%，主要受国补应收款增加影响 [3] - 全年实现盈利并将"经营层面全面盈利"设为新目标，受益于国补和以旧换新政策红利 [2][3] 公司治理与关联交易 - 公司处于无控股股东、无实际控制人状态，减持不会导致控制权变更 [1] - 与阿里巴巴关联交易集中于天猫旗舰店业务和物流合作，定价按市场价格执行 [2] - 日成交数据显示超大单354万元，大单1831万元，中单1478万元，小单1342万元 [3] 经营挑战与展望 - 需持续应对国补政策调整对门店运营、资金管理及债务化解的考验 [3] - 业务持续造血能力成为公司迫切课题，大股东减持可能使股价进一步承压 [1][3]

股东减持计划 - 杭州灏月计划减持ST易购股份不超过262,631,578股 占剔除回购账户后总股本的2.85% [1] - 通过集中竞价方式减持不超过92,043,737股 [1] - 通过大宗交易方式减持不超过170,587,841股 [1] 实施时间安排 - 减持计划将在减持预披露公告发布后15个交易日后的三个月内实施 [1]

股东减持计划 - 股东杭州灏月持股比例20.09% [1] - 拟通过集中竞价方式减持不超过9204.37万股（占总股本1%） [1] - 拟通过大宗交易方式减持不超过1.71亿股（占总股本1.85%） [1] - 合计减持不超过2.63亿股（占剔除回购账户后总股本2.85%） [1] - 减持时间窗口为2025年10月22日至2026年1月20日 [1]

员工持股计划减持完成 - 公司"领航员计划（三期）"员工持股计划所持股票已通过集中竞价方式全部减持完毕 [1] - 员工持股计划累计减持公司股票2,028,400股 占公司最新总股本719,811,300股的0.28% [3] - 减持时间跨度为2023年11月16日至2025年9月19日 [3] 员工持股计划历史实施 - 员工持股计划于2022年7月25日至2022年7月28日通过二级市场集中竞价方式累计买入公司股票2,028,400股 [2] - 该计划经2022年6月28日董事会会议和2022年7月15日临时股东大会审议通过 [2] - 股票分三批解锁：第一批锁定期于2023年7月29日届满 第三批锁定期于2024年7月30日届满 [2] 计划管理与后续安排 - 员工持股计划存续期为60个月 自最后一笔标的股票过户至计划名下之日起算 [3] - 存续期届满后如未有效展期则自行终止 公司将按规定进行资产清算和分配工作 [3] - 在实施期间公司严格遵守股票市场交易规则 未利用内幕信息进行交易 [3]

事件概述 - 公司于2025年9月20日在香港遭遇网络中断事件 影响内部系统及会员奖励计划相关功能 [1] - 公司门市仍照常营业 顾客可使用现金、八达通及其他电子支付方式付款 [1] 应对措施 - 公司已聘请第三方取证专家合作 厘清事件原因、范围及影响程度 包括是否有任何资料外泄 [1] - 公司已向执法部门报告此事件 并将于发现任何资料外泄时向香港个人资料私隐专员公署报告 [1] 信息披露 - 公司将适时作出进一步公布 向股东和潜在投资者汇报任何重大进展 [1]

行业趋势 - 客流管理是零售竞争核心 直接决定门店效益与企业精准营销水平 [1] - 消费方式转型推动智能化 数据化成为高质量发展必然趋势 [1] - 传统零售存在管理局限 需通过数据驱动实现精准市场趋势把握 [6] 技术方案 - 山东移动深度融合AI与视频技术 打造客流分析系统 [1] - 系统基于现有监控设备 通过视频智能解析与深度学习实现功能 [1] - 具备7×24小时实时监控与智能分析能力 有效降低人工成本 [6] 应用成效 - 已为仁和堂药店 薛记炒货 婴贝儿等本土连锁企业接入2000余路视频通道 [1] - 实现从经验驱动到数据驱动的转型 帮助商家掌握客流变化趋势与顾客画像 [1] - 系统广泛适用于零售 餐饮 商场 影院 博物馆 展会等多元场景 [6] 单店管理功能 - 实时监控客流与全天候数据采集 保障运营安全 [3] - AI识别客户性别 年龄等属性 支持按天 周 月周期统计分析 [3] - 生成客流趋势曲线 帮助掌握高峰时段和历史规律 科学安排人员排班与促销活动 [3] 连锁企业功能 - 提供跨门店汇总分析能力 统一整合各地客流数据 [4] - 支持横向对比不同门店运营表现 识别差异和潜力 [4] - 结合多店模式与单店分析 实现从运营细节到宏观布局的全方位管理 [4] 战略价值 - 全面提升服务质量与市场竞争力 推动传统门店升级为智慧门店 [1][6] - 助力企业实现智慧经营升级 提升数字化管理水平 [1][4] - 推动数据价值转化 为数字经济发展注入新动能 [6]

公司活动安排 - 公司将参加2025年湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日暨半年度业绩说明会活动[1] - 活动采用网络远程方式举行 时间为2025年9月19日14:00-17:00[1] - 投资者可通过全景路演网站、微信公众号或APP参与互动交流[1] 交流内容范围 - 公司高管将在线就2024年至2025半年度业绩进行说明[1] - 将涉及公司治理、发展战略和经营状况等投资者关心的问题[1] - 融资计划、股权激励和可持续发展等议题也将纳入交流范围[1] 活动组织方 - 活动由湖南证监局、湖南省上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办[1] - 活动主题为"资本聚三湘楚光耀新程"[1] - 公司董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整[1]

财务表现与业绩 - 2025年中报营业收入同比下降7.3% [3] - 利润在门店优化和商品结构调整下实现上升 [4] 竞争策略与核心优势 - 核心竞争力为“更方便、更放心、更实惠”的服务理念 [1] - 通过优化商品结构、提升服务质量和门店布局强化差异化竞争 [3][4] - 持续深化“商品＋服务”策略以提升客户忠诚度 [3] 线上业务发展 - 线上业务通过抖音直播常态化运营，线上线下融合发展良好 [3] - 未来将加大线上业务发展力度 [3] 战略合作与资源整合 - 与四川商投合作后资源整合增强，品牌影响力提升 [2] - 天府好粮油等产品销售额大幅增长 [2] - 双方计划继续深化合作 [2] 市场拓展与物流建设 - 在川南城市筹备配送中心以拓展下沉市场 [4] - 配送中心建成后将强化成本控制并推动区域业务拓展 [4] 投资者关系与公司治理 - 公司承诺按业绩分红维护投资者利益 [2] - 经营团队稳定，国资进入未影响管理根基 [4] - 股价稳中有升，市值管理工作持续开展 [1][2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 核心财务表现 - 2025Q2实现收入49.66亿元 同比增长23% [2][4] - 归母净利润4.90亿元 同比下降17% [2][4] - 经调整后净利润6.91亿元 同比增长11% [2][4] - 毛利率同比提升0.4个百分点 [7] - 销售费用率同比上升2.9个百分点 管理费用率同比下降0.4个百分点 [7] 门店网络扩张 - 截至2025Q2名创国内门店4305家 海外门店3307家 TOPTOY门店293家 [7] - 单季度净增门店：国内30家 海外94家 TOPTOY 13家 [7] 分区域业务表现 - 国内业务收入同比增长14% 增速环比Q1提升 [7] - 海外业务收入同比增长29% [7] - TOPTOY收入同比增长87% [7] - 国内同店销售增长在Q2实现转正 [7] - 美国区域2025年1月1日至8月15日同店销售增长实现转正 [7] 战略举措与业务亮点 - 大店策略取得突破 上海南京西路MINISO LAND全球壹号店开业9个月单店销售额突破1亿元 [7] - 自有IP矩阵持续扩大 已签约YoYo、Carrot Street等潮玩艺术家IP [7] - TOPTOY完成新一轮融资 投后估值达100亿港元 [7] 未来增长驱动因素 - 国内大店和多层店态展店策略持续推进 [7] - 海外直营业务通过本土精细化运营实现规模增长和盈利回升 [7] - 国际+自有IP矩阵布局深化品牌形象和运营壁垒 [7] 财务预测 - 预计2025-2027年经调整净利润分别为31.2亿元、37.3亿元、42.8亿元 [7] - 预计2025-2027年营业收入分别为213.32亿元、253.32亿元、295.96亿元 [10] - 预计2025-2027年毛利率维持在46%-47%水平 [10]