丽江旅拍行业与小红书平台的纠纷 - 云南丽江市古城区文化和旅游局公开发函，要求小红书平台强化对丽江市婚拍领域的信息审核监管和监测 [2][4] - 官方函件指出，小红书在履行平台信息监测及管理方面的主体责任和审核义务不到位 [2][4] - 这导致大量消费者为达到超合理诉求，在企业无过错情况下利用平台发布不实避雷帖、曝光帖，威胁企业退款 [2][4] - 企业针对此类不实内容申诉困难，造成大量企业商誉受损，退单退订大面积发生 [2][4] 行业损失与具体案例 - 据丽江市古城区旅拍行业协会调查，截至12月，因不实避雷帖导致企业退订金额达100余万元，间接损失超过500万元 [2][4] - 协会监事长透露，协会有80、90家会员单位，全部都被“避雷”过 [2][4] - 过去一年给行业造成的间接损失肯定超过了500万元 [2][4] - 协会监事长举例称，当天仍有企业为平息事态退款4000多元，很多企业选择花钱免灾 [2][4] - 他提及一个具体案例：一家旅拍企业在完整交付产品后，遭遇消费者以撰写“避雷帖”威胁要求退款，企业退款后该消费者又在小红书建群传授如何“白嫖”，企业多方申诉无果最终倒闭 [2][4] 行业运营模式与消费者行为 - 旅拍行业标准做法是拍一套、看一套，若消费者对妆容、拍摄效果等即时提出异议，企业会立即安排更换化妆师或重拍，并会获取消费者同意的书面签字 [2][4] - 协会监事长指出，现在只要消费者自己不满意、不同意、不开心，就发帖避雷 [2][4] - 存在消费者已对产品书面确认，但事后因不开心、不满意甚至离婚等原因，发布避雷贴要挟企业退款的情况 [2][4] - 消费者不会花时间分辨帖子真实性，有消费者交完定金后看到避雷帖就要求退款，若被拒绝则再发避雷帖 [2][4] - 企业即使拿着消费者满意确认的亲笔签字去小红书平台投诉，也申诉维权不了 [2][4] 行业协会的应对措施 - 丽江市古城区旅拍行业协会监事长表示，小红书未尽到平台审核义务，造成旅拍行业营商环境极其困难 [2][4] - 丽江市古城区旅拍行业协会将向小红书平台发起集体诉讼，已经聘请律师在搜集证据 [2][4]

事件概述 - 丽江市古城区文化和旅游局向小红书平台公开发函 要求其强化对丽江市婚拍领域信息的审核监管和监测[1] - 发函原因为平台存在大量不实“避雷贴” 导致企业遭受直接和间接经济损失[1] 行业影响与损失 - 据丽江市古城区旅拍行业协会调查 截至12月 因不实“避雷贴”导致企业直接退订损失达100余万元人民币[1][4] - 受不实信息影响导致的预订取消等间接损失超过500万元人民币[1][4] - 协会会员单位近100家 不实信息导致大量企业商誉受损并出现退单退订大面积发生的情况[1][4] 平台责任与问题指控 - 官方与协会指控小红书在履行平台信息监测及管理主体责任和审核义务方面不到位[1][4] - 商家针对不实内容的申诉困难 即使手握消费者签字表示满意的证据 申诉也几乎很少能通过平台审核[4] - 协会指出小红书对“避雷贴”有流量倾斜 助长了利用投诉难现象进行恶意退款的行为[5] 不实信息的具体表现 - 不实“避雷贴”主要包含两种情况：一是客户在全过程表示满意但拿到成品后反悔；二是客户追加消费后反悔并拒绝付款[4] - 部分用户利用平台投诉难机制 在产品交付并表示满意后 过段时间再发布“避雷贴”要求商家退款[4] 行业自律与消费者权益措施 - 丽江市古城区旅拍行业协会推出了“三个24小时服务承诺”以保障消费者权益[8] - 具体承诺包括：交付定金24小时内可无条件退款 新增精修要求付款24小时内可无条件退款 合理诉求24小时内必须解决[8] - 协会通过开设直播间实时调解纠纷 自5月至今已直播300多场 处理近2000余个投诉咨询矛盾调解 秒退款额达十几万元人民币[8] - 协会发布了行业公约并要求会员单位签署执行 同时会员需缴纳质量保证金[8] 沟通与解决诉求 - 丽江市古城区文旅局曾尝试通过电话、邮件等方式与小红书联系但未成功 此次发函旨在建立联系并共同调研解决问题[2][6] - 协会已咨询律师并收集证据材料 希望寻求法律途径解决与平台之间的争议[5] - 行业希望与小红书平台对接 督促其肩负起应尽的审核责任 以促进行业健康发展[9]

事件概述 - 2025年12月23日，云南丽江市古城区文化和旅游局向小红书平台公开发函，要求其强化对丽江市婚拍领域信息的审核监管和监测 [1][3] 官方指控与诉求 - 官方指控小红书平台在履行信息监测及管理主体责任和审核义务方面不到位 [3] - 平台存在大量消费者为达到超合理诉求，利用平台发布不实避雷帖、曝光帖等内容，威胁企业退钱退款的情况 [3] - 企业针对此类不实内容申诉困难，导致大量企业商誉受损，并引发退单退订大面积发生 [3] - 官方希望小红书重视此事件，强化相关领域信息监管，并指派专人与文旅局接洽 [3] 事件影响与损失 - 根据丽江市古城区旅拍行业协会调查，截至12月，因不实避雷帖导致企业直接退订损失达100余万元人民币 [3] - 事件造成的间接损失超过500万元人民币 [3] 官方沟通与行业行动 - 丽江市古城区文旅局副局长证实，通过向企业了解情况，确认企业反馈属实 [6] - 文旅局曾尝试通过电话、邮件等方式与小红书联系，但均未成功 [6] - 官方指出，平台上部分避雷帖的标题和图片内容夸张 [6] - 2025年12月12日，丽江市古城区旅拍行业协会已发表联合声明，敦促小红书平台履行主体责任、打击不实言论与恶意勒索行为 [6]

事件概述 - 云南丽江官方及行业协会公开致函小红书平台 指责其内容审核监管不到位 导致针对当地旅拍行业的不实信息泛滥 对企业造成严重经济损失和商誉损害 [1][3][4] 官方及行业协会指控 - 丽江古城区文旅局指出 小红书平台履行信息监测及管理主体责任和审核义务不到位 [1] - 大量消费者为达到超合理诉求 利用平台发布不实避雷帖、曝光帖等内容 威胁企业退钱退款 [1] - 企业针对不实内容申诉困难 导致大量企业商誉受到诋毁 退单退订大面积发生 [1] - 丽江古城区旅拍行业协会调查显示 截至12月 因不实避雷帖导致企业直接退订损失100余万元 间接损失超500万元 [1] - 丽江及新疆霍城县旅拍行业协会联合声明指出 小红书平台已成为针对旅拍行业进行商业诋毁和非法牟利的重灾区 [4] - 协会认为 不实信息现象与平台现行的内容审核机制、流量分发规则等存在关联 [4] 平台内容具体问题 - 平台内存在部分用户发布的“体验帖”、“避雷帖”内容与客观事实存在较大出入 [5] - 丽江文旅局官员实地查看平台后表示 一些避雷帖的标题和图片都很夸张 [3] 官方沟通与诉求 - 丽江古城区文旅局曾通过打电话、邮件发送函件等方式试图与小红书取得联系 但均未成功 [3] - 文旅局发布公开函 希望小红书重视事件 强化平台关于丽江婚拍领域信息的监管和监测 并指派专人与文旅局接洽 [1] - 文旅局希望通过公开函件与小红书取得联系 再做深刻调研以解决问题 [3] - 旅拍行业协会于12月12日发表联合声明 敦促小红书平台履行主体责任、打击不实言论与恶意勒索行为 [3][4]

活动核心主张与目标 - 活动以“庆祝小跨越”为核心主张，提出“你的每个小跨越，都值得一个大夸奖”，旨在通过仪式感与情感共鸣连接品牌与用户，强化小红书作为双旦超级节点的平台价值 [1] - 活动覆盖2025年12月10日至2026年2月9日，打造“双旦心愿派对3.0”IP，目标是将双旦节点塑造为品牌与用户深度沟通、融入集体记忆的最佳时机 [1][5] 市场洞察与用户画像 - 双旦期间是小红书站内兴趣搜索、声量流量与情绪浓度的黄金峰值，节日搜索心智显著，内容热度集中爆发 [5] - 平台“圣诞节”话题拥有46.3亿浏览量和2038.9万讨论量，跨年趋势内容同比增长113% [5] - 目标人群以19-30岁年轻群体为主，集中于高线城市，兼具国际化视野，热衷为仪式感和情绪价值买单 [1][7] - 用户主动创造节日意义，相关话题数据显著：新年愿望内容超2.1亿，交换礼物内容5160万+，跨年仪式内容超10.4亿 [9] - 特定主题内容环比增长迅猛，如“主题派对”浏览量5080万+，环比增长910%，“餐会早刻”浏览量7742万+，环比增长858% [9] 活动阶段与核心亮点 - 活动分为倡议、征集、藏礼、仪式、展望五大阶段 [1] - 亮点一：联合权威媒体（如南方周末）发布《2026新年献词》与《年度十大国民小跨越》，将用户个体成长提升至社会价值层面，为品牌赋予精神高度 [1][20] - 亮点二：全民藏礼互动升级，明星、品牌与普通人共同参与，在百城街头、兴趣场景及海外站点藏匿礼物，形成“线上夸夸+线下寻礼”的完整体验链路 [1][21] - 亮点三：全球同频庆祝，落地1个核心跨年大派对与N个海内外分会场，通过地标烟花、商圈大屏、主题航班等营造沉浸式氛围 [1][22] - 亮点四：整合平台亿级线上流量与线下硬核资源，构建从声量到转化的全域传播闭环 [1][22] 招商合作与品牌适配 - 活动适配美妆护肤、食品饮料、服饰箱包、3C数码、珠宝腕表、航空文旅、汽车、母婴等多行业品牌 [1][24] - 提供多元合作形式，包括礼物榜单、定制海报、线下展位、互动任务等，助力品牌深度融入双旦场景 [1] - 合作围绕“夸奖小跨越”与“奖励小跨越”展开，例如：“夸你颜值形象小跨越”适配彩妆/护肤行业，奖励“美美妆备”；“夸你自由探索小跨越”适配航空/航司行业，奖励“看世界大礼” [24] - 活动设立“品牌礼物合伙人”角色，计划派发10万份官方礼物，并发布官方双旦礼物榜单 [24] 项目节奏与资源部署 - 项目节奏从2025年12月10日持续至2026年2月9日，包含主题倡议、礼物征集藏匿、全球跨年仪式及展望等多个阶段 [1][24] - 线上通过先导片、领夸员、夸夸礼盒、礼物地图等资源打响主题 [24] - 线下进行饱和式攻击，联动多地地标与商圈大屏，并部署全球打卡装置与主题航班，串联O2O场景 [22][23]

公司业务调整 - 小红书将于2026年1月1日起暂停其“小红卡”业务的试运营 [1] - 在2025年12月31日前，持卡用户可继续享受全部权益，自2026年1月1日起卡片将无法使用，平台将为购卡用户办理全额退款 [1][3] - 公司表示将阶段性集中资源，聚焦于提升本地生活内容影响力和交易产品与工具，目标是让用户在做本地生活消费决策时先想到小红书 [1] 业务暂停原因与用户反馈 - 公司公告承认，虽然部分用户通过“小红卡”发现了宝藏小店，但自身准备不够充分，未能满足用户对本地生活丰富性与便捷性的需求 [3] - 有用户反馈“小红卡”可用商家范围太少，地点过于局限 [3] - 也有用户对试运营持友好态度，支持平台尝试摸索，并为“全额退款”的售后点赞，甚至有用户建议未来为本地生活服务提供“一级入口” [3] “小红卡”业务详情 - “小红卡”于2024年9月开始内测试运营，年卡售价为168元，定位为“精选吃喝玩乐一卡通” [3] - 持卡用户可享受全国范围内精选门店打折，并参与小红书线下专属活动，首批在上海、杭州和广州三个城市落地 [3][4] - 公司相关负责人曾表示，“小红卡”旨在更高效地连接线上种草与线下体验 [4] 公司的本地生活战略基础 - 小红书平台70%的月活用户有搜索习惯，其中“本地吃喝玩乐”相关内容占据搜索前列 [4] - 平台具有从“线上种草”到“线下拔草”的天然用户行为逻辑，通过“小红卡”等权益引导用户至线下合作门店消费，形成“内容种草→到店消费→内容分享→再次种草”的生态闭环 [4] - 参与活动的商家（如上海某精品咖啡店）表示，相关权益（如消费满30元兑换盲盒）确实带来了客流，但产品体验和服务仍有完善空间，商家更看重平台的内容影响力，会继续在平台运营 [4] 行业竞争态势 - 2024年以来，线下流量成为本地生活服务领域的争夺焦点之一 [5] - 淘宝闪购启动了到店团购业务，高德推出了“高德扫街榜”，京东上线了“京东点评”等 [5] - 在线上流量昂贵的背景下，能为消费者提供即时满足感和社交需求的线下门店价值凸显 [5]

小红书双11表现分析 - 双11相关话题曝光量超过200亿，热度同比大涨600% [1] - 电商下单人数同比增长77%，千万成交额商家数量同比增长140% [1] - 买手成交额贡献度同比增长73%，突破千万成交额的买手增长89% [17] 消费趋势转变 - 双11进入"理性的悦己"阶段，消费者更注重价值感和情绪价值 [4][7] - 教育类消费净消费意向达43%，保健品和健康服务达35% [6] - 消费电器(-5%)、家用电器(-10%)、烟酒(-12%)成为支出减少最多的类别 [6] 社区生态优势 - 文玩品类双11首日成交额同比增长130%，潮玩下单人数同比增长100% [16] - 平台支持二次元痛包类目实现180天超长预售周期 [16] - 女装品牌PERSUN NO.通过设计审美将退货率降至行业平均水平一半 [15] 商业基建创新 - "种草直达"功能助力上千个品牌好货实现超百万成交额 [19] - 海尔云溪洗衣机通过该功能在京东平台实现近2亿成交额 [19] - 新品牌清闲人体工学椅通过种草直达实现单日成交额突破220万 [24] 供应链价值重构 - 海外品牌如KingLiving、MOSSANT选择小红书作为中国电商首站 [12] - 国内供应链企业LEXHAM通过平台实现从代工向品牌转型 [14] - 平台形成"激发新需求-匹配新供给-创造新消费"的商业闭环 [27][28]

上市进程与股东结构 - 公司第四次谋求上市，此前三次均失败，本次保荐人变更为中信证券独家保荐 [1] - 腾讯是公司最大外部股东，持股49.9%，拥有25.7%投票权；创始人张璐持股32%，拥有65%投票权；其他股东包括米哈游、五源资本、DST、GGV、元生资本等 [1] 财务表现与盈利状况 - 按国际财务报告准则，公司2022年至2025年前8个月均处于亏损状态，但通过计入“可赎回股份及赎回义务的金融负债变动”等非经营性项目收益后，经调整净利润转正 [2] - 公司销售及营销开支中绝大多数用于广告及推广，3年多来累计推广费用接近29亿元 [1][2] - 公司毛利率常年高于80%，但出现逐年下滑迹象 [4] 用户规模与活跃度 - 公司日均活跃用户数（DAU）为1100万，其中78.7%为Z世代用户，在中国AI+沉浸式社交平台中排名第一 [2] - 月均活跃用户数（MAU）为2800万，未恢复至2022年峰值2940万 [2] - 用户粘性（DAU/MAU）从32%上升至近40%，显示增长主要来自存量用户挖掘而非新增用户 [2] 付费转化与收入结构 - 每名付费用户月均收入从2022年75.3元增至2025年前8个月104.4元，付费率从5.7%提升至6.5%，但低于海外同类平台Tinder（付费率约12%）和国内成熟社交产品（付费率约8%-10%） [3] - 情绪价值服务收入从2022年15.2亿元增长至2024年19.7亿元，2025年前8个月达15.28亿元；广告收入从2022年1.4亿元增长至2024年2.3亿元，2025年前8个月达近1.54亿元 [3] - 情绪价值服务收入占总营收90%以上，其中虚拟礼物收入是核心，广告业务占比仅10%左右，业务多元化程度不足 [3] AI业务与运营风险 - 公司定位为“AI+沉浸式社交平台”，但AI相关收入（如推荐特权等）2025年前8个月为2.97亿元，仅占营收17.7% [4] - 公司曾因内容审核不力被全网下架，并因个人信息收集问题被网信办整改 [4] - 黑猫投诉平台关于公司的超5000条投诉中，约三成涉及“诱导付费”，可能影响用户付费意愿 [3]

“特朗普交易”资产价格暴跌 - 特朗普媒体与科技集团股价自特朗普就职以来累计暴跌75% [1][2] - 以特朗普命名的“模因币”累计跌幅高达86%，以梅拉尼娅命名的“模因币”累计跌幅高达99% [1][2] - 特朗普家族涉足的另一个加密货币项目“World Liberty Financial”代币自9月推出以来下跌约40% [2] - 特朗普媒体与科技集团的市销率高达1240倍 [3] - 一位个人投资者在46美元价位买入特朗普媒体与科技集团股票，而股价已跌至11.07美元 [3] 市场投机情绪普遍降温 - 市场分析指出，投资者正从政治概念炒作转向关注企业实际业绩和基本面风险 [1] - 此前投资者预期特朗普政府将带来放松监管、减税和支持加密货币的政策，但注意力已转向公司实际业绩及对全球贸易政策的担忧 [2] - 这是一轮投机狂热后的大幅回调，追踪模因股、散户热门股、未盈利科技公司和动量股的投资组合在过去一个月均遭受重创 [3] - 高盛追踪的一个未盈利科技公司股票篮子，在今年早些时候飙升后，于10月中旬至11月21日期间下跌了21% [3] - 比特币自10月开始遭遇猛烈抛售，在不到两个月的时间内暴跌30% [2] 更广泛的“特朗普交易”策略表现分化 - 医疗保健板块上涨，欧洲军工股一度飙升 [3] - 受益于监管宽松预期的高盛等大型华尔街银行股价表现良好 [3] - 美国清洁能源行业处境艰难 [3] - 受美国经济增长放缓和信贷环境趋弱担忧影响，美国区域性银行股价表现落后 [3] - 最大的几家私营监狱类股在经历了美国选举后的上涨后，在2025年也大幅下挫 [3] 市场焦点转向美联储降息预期 - 美股市场关注的焦点正转向下周即将公布的美国9月个人消费支出价格指数 [1] - 交易员普遍押注美联储将在12月的会议上降息，市场定价反映的降息概率已超过86% [4][5] - 高盛在报告中指出，美联储12月降息已成定局，基于劳动力市场疲软趋势和风险管理需求，此时降息是正确政策选择 [1][6][8] - 情绪回到风险偏好之中，因为市场现在有80%到85%的把握美联储将在几周内降息 [5] 美股市场表现与前景 - 尽管美股市场今年秋季波动性加剧，但标普500指数表现出了韧性，从每一次抛售中反弹，目前距离历史高点不到2% [5] - 货币宽松政策的预期可能会惠及更广泛的市场板块，而不仅仅是今年表现突出的科技股和AI股 [5] - 高盛预计，美国物价走势将保持良性，目前剔除关税因素的潜在通胀运行率接近2% [10] - 美国财政政策带来的顺风预计将在明年支撑经济增长 [10] - 高盛预计，在通胀保持温和及潜在的“鸽派”美联储主席人选背景下，前端利率抛售空间有限，但在2026年一季度，做空10年期美债将成为主要的交易策略 [10]

银发群体互联网渗透与消费行为转变 - 截至2024年9月，50岁以上银发人群月活跃用户达3.29亿，月人均使用时长129小时，短视频、即时通讯、综合电商成为日常标配 [3] - 银发群体正从被照顾者转变为消费主力，他们不仅是内容消费者，更是消费决策者，活跃于直播带货、种草分享、旅游攻略、健康养生等领域 [5] - 60.7%的银发族日均手机上网时长超3小时，网购、刷视频成为主要休闲方式，他们有充足时间研究产品、比较价格、等待优惠 [11] 银发群体消费能力与动机 - 银发族消费底气来自稳定的收入支撑，包括可观的退休金、房产增值以及子女支持等多重来源，消费观念从“养儿防老”转向“为自己花钱” [9] - “活力银发”群体在1000元以上线上消费占比明显提升，他们并非不舍得花钱，而是更懂得如何花钱 [11] - 例如抖音博主“只穿高跟鞋的汪奶奶”以时尚人设吸引1212万粉丝，其橱窗内服饰、滋补品等商品销量可观，印证精神消费潜力 [9] 社交平台内容生态与适老化布局 - 抖音上中老年穿搭、退休生活、广场舞教学等话题播放量均超过百亿，专为老年人打造的内容成为平台流量新宠 [14] - 平台加速内容适老化改造，抖音推出“长辈模式”，微信上线“关怀模式”，淘宝优化搜索推荐逻辑优先展示老年友好商品 [19] - 内容创作者结构变化，50后、60后博主亲自下场拍视频、开直播，以朴实语言分享经验，建立更强信任感，形成“同龄人影响同龄人”模式 [22] 银发群体消费特征与电商策略 - 银发族操作能力提升，从被动接受转向主动消费，会使用“先用后付”、领取优惠券等，成为电商市场活跃参与者 [13] - 拼多多、视频号等平台凭借价格优势和社交裂变玩法牢牢抓住银发用户，以旧换新活动激发其消费热情 [19] - 小红书上父母网购话题有数万条分享，涵盖自动挤牙膏器等实用小物至“9.9元包邮”饰品，反映银发族消费好奇心 [11]