市场表现与资金流动 - 融资盘出现净卖出10亿元 为8个交易日后首次净卖出 其中胜X科技单票净卖出5.6亿元 占全市场净卖出额50%以上[1] - 市场呈现结构性行情 芯片板块高开时超70%行业及个股下跌 午后券商和算力板块拉涨推动上证指数突破3800点[2][3] - 电子板块总市值超越银行 成为一级行业市值首位 反映科技板块强势[7] 指数表现与市场特征 - 上证指数单日上涨1.45% 但全市场个股涨幅中位数约0% 显示指数表现优于多数个股[5] - 科创板对指数贡献显著 科创50指数大涨8.6% 科创综指涨5.3% 为上证指数贡献约0.7%涨幅（占当日涨幅50%）[6] - 寒王与海X信息两只科创板龙头股均20cm涨停 合计为上证指数贡献超0.2%涨幅（占当日涨幅15%） 寒王总市值达5200亿元 位列全A股第24位[6] 市场加速迹象 - 上证指数突破关键阻力位后呈现加速态势 从3400点至3500点用时40个交易日 而3500点至3800点仅用32个交易日（其中3800点突破仅用5个交易日）[9][11] - WIND全A指数突破5400点阻力位后加速上行 突破5800点至6000点仅用时不到2周[14] 行业配置与投资策略 - 建议保持均衡配置与充足仓位 重点关注补涨核心资产及港股机会 沪深300指数单日涨幅超2% 恒生科技板块同步反弹[15] - 电子板块市值跃居行业首位 银行板块退居次位 反映科技牛市特征[7] - 债券市场波动与国债发行相关 10年及30年期国债发行期间债市呈现小幅下行[19][21][24]

走访机制与成效 - 上海证监局联合上海市区两级政府及相关部门、沪深北证券交易所累计走访286家上市公司 走访覆盖率达三分之二[1] - 通过常态化走访累计搜集500余条问题诉求和意见建议 超过一半问题得到有效解决 剩余问题已及时通报相关部门[2] - 建立长效闭环走访机制 形成央地协同、部门联动、问题台账、解决反馈、跟踪成效的多层次体系[1] 企业支持与问题解决 - 上市公司问题诉求涵盖资本市场、产业政策、财税金融等领域 包括获取地方招投标项目、财政奖补、提高境外投资审批效率等[2] - 针对战略新兴行业公司开展专题走访 详细了解核心技术及发展趋势[1] - 部分问题通过现场问诊开方实现马上就办 部分形成走访台账定期通报中央部委和地方政府[2] 资本市场工具运用 - 上海760余家次公司累计公告现金分红超过2800亿元 其中110余家次公司宣告中期分红超过360亿元[3] - 56家次公司发布回购增持专项贷款公告 获得贷款额度超过118亿元[3] - 上海累计披露重大资产重组20余单 已披露重组金额超过2700亿元[3] 公司治理与价值提升 - 指导辖区87家主要指数成分股公司制定市值管理制度 督促23家长期破净公司制定估值提升计划[3] - 鼓励公司用好现金分红、回购增持、并购重组等工具 提高核心竞争力和投资价值[3] - 科创板龙头企业上市后累计分红和回购金额超过IPO募资金额 连续多年将市值纳入高管绩效考核体系[3] 政策支持与产业创新 - 上海出台全国首个地方政府贯彻落实并购六条的政策文件 激发并购重组市场活力[3] - 半导体公司表示业绩翻倍 多个领域市场占有率全球排名数一数二 受益于AI行业发展和资本市场政策支持[2] - 下一步将紧扣新国九条和资本市场1+N政策体系 支持科技创新和产业创新融合发展[4]

科创成长层定位 - 精准支持技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大且上市时仍处于未盈利阶段的科技型企业 [4] 适用公司范围 - 包括存量上市至今尚未盈利的科创板公司及新注册上市时未盈利的科创板公司 [5] - 存量公司自指引发布之日起纳入科创成长层，增量公司自上市之日起纳入 [5] 调出条件 - 增量公司调出条件为符合科创板第一套上市标准：最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元，或最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元 [7] - 存量公司调出条件为上市后实现盈利 [7] - 净利润和营业收入以扣除非经常性损益前后的孰低者为准，且均为经审计数值 [7] 调出通知方式 - 公司会在披露年度报告时公告符合调出条件的情况，上交所及时调出 [8] - 股票或存托凭证简称后增加特殊标识"U"以提示风险 [9] - 未按规定披露年报或审计报告被出具无法表示意见/否定意见的，不调整层次 [9] - 已调出公司因会计差错更正等原因不符合调出条件的，将被调回科创成长层 [9] 投资者交易注意事项 - 参与新注册科创成长层股票交易前需签署专项风险揭示书，存量科创板股票交易不受影响 [11] 信息披露要求 - 年度报告需结合行业特点披露未盈利原因及影响，并在首页显著位置作风险提示 [14] - 保荐机构需在持续督导跟踪报告显著位置就相关风险发表结论性意见 [14] - 发生对技术创新、研发能力、成长前景或盈余改善有重大不利影响的风险时需及时披露 [14] - 股票在层次调整前后出现异常波动的，公司需按规则核查并披露风险 [15]

投资哲学 - 核心投资策略为买入并长期持有 不进行卖出操作 [1][7] - 投资视角具有前瞻性 通常提前15年进行布局 [5][11] - 不参与短期炒作 因无法理解其逻辑 [16][17] 中药行业观点 - 中药创新主要体现在古老方子的新应用场景 属于应用层面创新 [9] - 行业年复合增长率表现优异 部分企业达到接近17% [8][9] - 疫情期间的高增长属于异常现象 当前业绩回撤属于正常化过程 [9] - 未来20年用药需求预计增长10倍 受益人群将显著扩大 [10] - 78岁以上人群在未来10-20年可能增长至数亿规模 [10] 创新药领域看法 - 创新药研发失败率极高 超过90%的项目无法成功 [5] - 创新依赖人力因素 与老龄化自然规律存在本质差异 [5][13] - 创新能力与学术成绩关联性不强 更多依赖综合能力与创造力 [8][13] 白酒板块评估 - 白酒板块目前处于相对低估状态 [8][14] - 酒文化具有千年历史根基 能够提供精神愉悦不可替代 [8][15] - 人口下降对白酒销量的影响属于行业共同挑战 并非白酒独有 [15] - 年轻人白酒消费减少的担忧长期存在 但随年龄增长消费习惯会转变 [15] 科创板投资立场 - 认可科创板代表新兴生产力方向 包括人工智能和机器人等领域 [11] - 因无法把握龙头企业而选择不投资 创新领域不确定性过高 [12][13] - 投资方法论与科创板企业特性存在冲突 长期持有策略可能面临归零风险 [13] 当前市场环境判断 - A股市场目前处于偏冷状态 属于周期性正常现象 [16][17] - 港股市场已进入牛市阶段 短期回调不值得过度解读 [18] - 机构资金正在逐步入场 采取趋势跟随策略 [17] - 大市值头部公司风险相对较小 小规模公司风险更高 [19] 资产配置建议 - 投资决策应基于价值判断 选择值得长期持有的企业 [19] - 避免参与不理解的投资项目 警惕题材炒作风险 [20][22] - 持有有价值公司时应保持坚决持有的心态 [21]

投资哲学 - 采用"买入并永久持有"策略 强调长期投资而非短期交易 [1][7] - 所有观点基于至少15年的前瞻性判断 关注确定性趋势而非短期波动 [5][11] - 投资方法论与高波动性行业存在根本冲突 拒绝参与无法把握的领域 [13][14] 中药行业 - 中药创新主要体现在古老方剂的新应用场景 并非完全重新研发 [9] - 行业年复合增长率表现强劲 部分企业过去十年接近17% [8][9] - 疫情期间的高增长属于异常状态 当前业绩回调属于正常化过程 [9] - 未来20年中成药需求预计增长10倍 受益于78岁以上人口基数扩大至数亿 [10] - 慢性病用药消费量将随老龄化大幅增加 心血管及肾脏疾病需求显著上升 [11] 创新药领域 - 创新药研发失败率超过90% 认为创新依赖人力而非自然规律 [5] - 创新能力的判断与学历无直接关联 更强调综合能力与创造力 [8][13] - 行业龙头更替风险较高 与长期持有策略存在根本性冲突 [13] 白酒板块 - 当前板块处于相对低估状态 千年酒文化具有持续生命力 [8][15] - 白酒满足精神愉悦需求 消费群体随年龄增长自然转化 [15] - 人口下降对全行业构成压力 但行业不会消亡 [15] 科创板投资 - 认可人工智能及机器人等方向代表新兴生产力 [11] - 因无法预测行业最终龙头 拒绝参与投资 [12][13] - 企业技术迭代速度与永久持有策略存在根本矛盾 [13] 市场环境判断 - A股市场当前处于偏冷状态 缺乏系统性风险 [16][17] - 外资及险资正逐步入场 采用趋势跟随策略 [17] - 港股已进入牛市阶段 短期回调不影响长期趋势 [18] - 头部大市值公司风险较低 小规模公司风险较高 [18] - 警惕题材炒作现象 全球市场均存在类似风险 [18]

社保基金投资表现 - 近20年年化收益达7.4% 截至2024年 [1] - 股票资产年化收益达11.6% 与纳斯达克收益水平相当 [1] 持仓结构特点 - 前十重仓股包括常熟银行 南钢股份 华发股份等传统行业龙头 [2] - 常熟银行获4家社保组合持股 比例达8.38% [2] - 科技领域布局南微医学 获3家社保组合持股4.89% [2] - 消费领域新进海大集团 北鼎股份 恩华药业等个股 [2] 行业配置偏好 - 重仓行业集中于化工 硬件设备 食品饮料 医药 银行 [3] - 基础化工行业最受青睐 11只个股合计持仓市值40.75亿元 [3] - 万华化学虽业绩下滑但未遭减持 [3] 化工行业走势 - 基础化工行业指数7月以来累计上涨11.51% [5] - 全球制造业PMI向荣枯线靠拢 制造业下行态势放缓 [5] - 供需关系修复推动行业景气回升 [5] 化工主题ETF表现 - 鹏华中证细分化工产业主题ETF近一年回报30.18% 超额回报1.59% [9] - 华宝化工ETF回报32.09% 年化回报32.09% 超额回报3.50% [7][9] - 富国中证细分化工产业主题ETF回报32.40% 年化回报32.40% 超额回报3.81% [7][9] - 国泰中证细分化工产业ETF回报30.07% 年化回报30.07% 超额回报1.48% [9] - 所有化工ETF均跑赢沪深300指数28.59%的回报 [7][9]

公司股价表现 - 8月21日盘中三未信安股价涨停达51.70元 成交额1.12亿元 换手率4.60% 振幅17.04% [2] - 科创板430只个股上涨 涨幅10%以上共5只 三未信安以20.01%涨幅居首 恒誉环保涨16.36% 盛科通信-U涨14.95% [2] - 当日153只科创板个股下跌 利元亨跌4.45% 深科达跌3.97% 胜科纳米跌3.63% [2] 资金流动情况 - 上一交易日主力资金净流出1039.30万元 近5日净流入647.66万元 [3] - 8月20日两融余额9072.36万元 融资余额9072.36万元 较前日减少364.05万元（降幅3.86%） [3] - 近10日两融余额增加581.09万元（增幅6.84%） 融资余额同步增长6.84% [3]

科创成长层定位标准 - 精准支持技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大且上市时仍处于未盈利阶段的科技型企业 [4] 适用公司范围 - 包括存量上市至今尚未盈利的科创板公司及新注册上市时未盈利的科创板公司 [5] - 存量公司自指引发布之日起纳入科创成长层 [5] - 增量公司自上市之日起纳入科创成长层 [5] 调出条件 - 增量公司调出条件为符合科创板第一套上市标准：最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元，或最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元 [7] - 存量公司调出条件为上市后实现盈利 [7] - 净利润和营业收入均以扣除非经常性损益前后的孰低者为准，且为经审计数值 [7] - 未按规定披露年度报告或财务会计报告被出具无法表示意见或否定意见审计报告的公司不调整层次 [9] - 已调出公司因会计差错更正等原因导致不符合调出条件的将被调回科创成长层 [9] 投资者调出识别方式 - 可通过公司披露的年度报告及符合调出条件的公告了解调出情况 [8] - 可通过股票或存托凭证简称后是否保留特殊标识"U"判断风险揭示状态 [8][9] - 上交所将及时执行调出操作 [8] 投资者交易注意事项 - 参与新注册科创成长层股票交易前需签署专项风险揭示书 [11] - 交易改革前存量科创板股票或存托凭证不受影响 [11] 信息披露要求 - 年度报告中需结合行业特点披露未盈利原因及影响，并在首页显著位置作风险提示 [14] - 保荐机构需在持续督导跟踪报告显著位置就公司相关风险发表结论性意见 [14] - 除常规事项外，需及时披露对技术创新、研发能力、成长前景或盈余改善有重大不利影响的风险或负面事项 [14] - 保荐机构需识别并督促公司披露相关风险或负面事项 [14] - 股票或存托凭证在层次调整前后出现异常波动时，公司需按规则核查、披露公告并提示投资风险 [15]

科创板国际推广活动 - 上交所举办科创板六周年专题线上路演活动 吸引美欧亚太等主要市场近50家机构参与[1] - 活动旨在宣贯科创板改革"1+6"政策 增进国际投资者对科创板市场及代表性上市公司的了解[1] - 4家科创板公司创始人及CEO与国际投资者深入交流 展示科创板投资机遇及中国资产潜力[1] 科创板市场发展 - 活动重点讲解科创板最新发展情况 改革政策及指数化投资进展[1] - 今年一季度科创板有30多家公司获得外资机构入驻[1]

科创板大宗交易概况 - 8月20日共有8只科创板股票发生大宗交易 合计成交9笔 累计成交量243.32万股 成交总额1.04亿元 [1] - 长盈通成交金额最高 达6034.12万元 灿芯股份和孚能科技紧随其后 分别为1901.18万元和848.21万元 [1][2] - 所有大宗交易均为折价成交 艾力斯折价率20.29%居首 高凌信息和博瑞医药折价率分别为12.30%和9.09% [1][2] 个股交易细节 - 长盈通单笔成交122万股 均价49.46元 折价1% [2] - 孚能科技通过两笔交易成交50.7万股 均价16.73元 折价8.53% [2] - 高凌信息成交20.12万股 均价19.89元 折价12.3% [2] 市场表现与资金流向 - 当日科创50指数上涨3.23% 发生大宗交易的8只股票平均上涨1.44% [1] - 灿芯股份涨幅7.59%领涨 道通科技和长盈通分别上涨1.86%和0.71% [1] - 4只股票获主力资金净流入 灿芯股份净流入2907.9万元居首 道通科技和博瑞医药分别净流入1782.26万元和544.02万元 [2]