食用农产品市场价格 - 全国食用农产品市场价格与前一周基本持平 [1] - 6种水果平均批发价格小幅下降 其中葡萄 柑橘 苹果分别下降3.1% 2.1%和0.6% [1] - 30种蔬菜平均批发价格每公斤4.75元 下降0.2% 其中黄瓜 西兰花 菜花分别下降8.7% 4.4%和4.4% [1] - 水产品批发价格总体略有下降 其中鲫鱼 鲤鱼 草鱼分别下降1.3% 1.2%和0.5% [1] - 肉类批发价格略有波动 猪肉每公斤19.97元下降0.6% 羊肉 牛肉分别上涨0.3%和0.2% [1] - 粮油批发价格略有波动 大米 菜籽油分别下降0.2%和0.1% 面粉持平 豆油 花生油分别上涨0.2%和0.1% [1] - 禽产品批发价格小幅上涨 鸡蛋 白条鸡分别上涨3.3%和0.1% [1] 生产资料市场价格 - 生产资料市场价格比前一周下降0.2% [1] - 基础化学原料价格以降为主 硫酸 纯碱 聚丙烯分别下降1.6% 0.6%和0.1% 甲醇上涨0.5% [2] - 煤炭价格稳中有降 炼焦煤 动力煤每吨1001元和756元分别下降1.2%和0.5% 无烟块煤每吨1136元持平 [2] - 化肥价格继续下降 尿素 三元复合肥分别下降0.5%和0.3% [2] - 成品油批发价格略有下降 92号汽油 0号柴油 95号汽油分别下降0.2% 0.2%和0.1% [2] - 橡胶价格略有回落 合成橡胶 天然橡胶分别下降0.3%和0.1% [2] - 钢材价格基本持平 高速线材 螺纹钢 焊接钢管每吨3547元 3366元和3795元均下降0.1% 普通中板 热轧带钢 槽钢每吨3759元 3584元和3654元均上涨0.1% [2] - 有色金属价格略有上涨 铝 锌上涨0.8%和0.6% 铜持平 [2]

尿素日报 | 2025-09-17 需求端：截至2025-09-16，复合肥产能利用率37.82%（+4.74%）；三聚氰胺产能利用率为55.38%（-3.60%）；尿素 企业预收订单天数6.88日（+0.47）。 尿素国内现货市场厂家降价吸单，山东河南价格跌至1580元/吨后成交好转，厂家上调报价后成交一般。目前部分 地区农业秋季肥开始，淡季储备开始较少，工业需求复合肥厂拿货积极性不高，逢低采购，三聚氰胺刚需采购。 尿素产量高位运行，随着新增产能释放，中长期尿素供需仍偏宽松。煤制尿素利润尚可，成本端支撑一般。出口 侧仍对尿素价格情绪影响较大。9月仍为出口窗口期，尿素出口持续进行，出口节奏加快，港口库存去库，8月、9 月出口数量可期，关注出口速度提升与国内需求环比好转共振时期。 策略 单边：中性 跨期：出口窗口期后UR01-05逢高反套 跨品种：无 现货成交情绪减弱 市场分析 价格与基差：2025-09-16，尿素主力收盘1686元/吨（+3）；河南小颗粒出厂价报价：1660 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1650元/吨（+10）；江苏地区小颗粒报价：1650元/吨（+0）；小块无烟煤750元/吨（+0 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 2025-9-17 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 尿素概述： • 1. 基本面：近期尿素盘面震荡。当前日产及开工率略有回落仍处于偏高位置，库存整体高位。 需求端，工业需求中复合肥开工回升，三聚氰胺开工中性，农业需求进入淡季。国内尿素整体供 过于求仍明显，出口利润仍较高，出口政策未显著放开。交割品现货1760（-0），基本面整体偏 空； • 2. 基差： UR2601合约基差74，升贴水比例4.2%，偏多； • 3. 库存：UR综合库存137.1万吨（-4.0），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净多，减多，偏多； • 6. 预期：尿素主力合约盘面震荡，国际尿素价格偏强，出口政策未超 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期尿素暂时进入区间震荡，日内走势观察现货成交及库存数据；中期趋势承压逻辑不变，价格中枢逐步下移 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场方面，尿素主力收盘价1686元/吨，较前日涨3元；结算价1691元/吨，较前日涨12元；成交量129472手，较前日减36765手；持仓量277334手，较前日减7644手；仓单数量8279吨，较前日减334吨；成交额437832万元，较前日减120492万元；山东地区基差-36，较前日增7；丰喜-盘面基差-146，较前日减3；东光-盘面基差14，较前日减3；UR01 - UR05月差-51，较前日减3 [2] - 现货市场方面，河南心连心、兖矿新疆、山西丰喜、河北东光、江苏灵谷工厂价与前日持平，山东瑞星涨20元至1620元/吨；山东地区贸易商价格涨10元至1650元/吨，山西地区持平 [2] - 供应端指标方面，开工率79.12%，较前日增0.09%；日产量185090吨，较前日增200吨 [2] 行业新闻 - 9月15日，尿素行业日产19.12万吨，较上一工作日增0.33万吨，较去年同期增0.11万吨；开工率81.73%，较去年同期85.24%降3.51% [3] - 周一宏观情绪偏强及现货成交放量，周二尿素期货集合竞价高开，但日内现货成交重回清淡且期货高升水，价格震荡回落 [3] 趋势强度 - 尿素趋势强度为0，处于中性状态 [4]

第二增长曲线培育方向 - 无人机机身制造纳入成飞集成十五五规划 目前处于探索培育期[2] - 航发控制将嵌入大飞机产业链 预计十五五中后期产生业绩影响 同时加强中高端通航动力和无人机动力的控制系统研制[2] - 振华科技瞄准低空经济、商业航天、民用航空、新能源汽车、轨道交通等高端民用领域 力争十五五末民用业务占比提升至30%[2] 新材料领域布局 - 海油发展扩大DPC催化剂和功能膜材料产能 培育发展海洋能源新质生产力[3] - 沈阳化工聚焦高端糊树脂及聚醚多元醇产品 服务于汽车座椅、医疗手套、高端革材等高增长行业市场[3] 数字化转型路径 - 招商公路在巩固收费公路主业同时 布局交通科技、智能交通、交通生态等产业链上下游业务[3] - 公司计划十五五期间推动数智化、绿色化发展 拓展路衍经济培育新利润增长点[3] 新质生产力发展 - 中材国际将重点推动业绩向上、结构向优、质效向好 全面融入中国建材集团产业布局[4] - 国有企业需做到传统产业升级与战略性新兴产业布局齐头发展 加大政策支持力度[4] 能源与化工产业转型 - 中绿电将新型储能项目研发落地作为重点方向 提升绿电使用效率[4] - 湖北能源发展检修检测、新型储能技术、氢能制储运销等新兴业务[4] - 红四方开展农肥产业发展环境和产品研究 将产业转型升级和新兴产业培育作为优先方向[5] 产业链整合与延伸 - 江南化工推动民爆行业跨地区跨所有制重组整合 开展产业链整合构建自主可控供应链[5] - 中核科技向阀门产业上下游产业链和运维服务领域延伸[5] - 振华科技向上游关键材料领域延伸 布局高性能电子浆料、高端钽粉、微波介质陶瓷材料等[5]

监管处罚 - 上交所对公司及相关人员予以通报批评 涉及多期定期报告财务信息披露不准确且金额巨大 未及时回复监管函件 募集资金使用不规范 [1] - 公司违反《上市公司监管指引第2号》第六条及《股票上市规则》第1.4条等多项规定 [1] - 被通报批评人员包括时任董事长刘泉 时任总经理钱晓钧 时任财务总监田涛 [1] 财务与经营 - 2025年上半年营业收入构成：石油化工占比56.12% 粮油贸易占比16.11% 卫生用品行业占比13.36% 化肥行业占比7.1% 玻璃行业占比5.6% [2] - 公司当前市值为237亿元 [2]

融资交易情况 - 9月15日融资买入717.5万元 融资偿还361.9万元 融资净买入355.6万元 连续5日净买入累计2202.2万元[2] 监管立案情况 - 9月1日收到中国证监会立案告知书 因涉嫌信息披露违法违规被立案调查[3] - 立案告知书编号为证监立案字0232025004 依据《证券法》和《行政处罚法》等法律法规[3] 投资者索赔安排 - 索赔条件为2022年4月20日至2025年4月25日期间买入且2025年4月25日收盘时持有股票的受损投资者[3] - 可通过"雷助吧"平台报名参与索赔 获赔前不收取任何费用[3] 会计政策变更 - 4月30日发布会计政策变更公告 依据财政部《企业会计准则解释第17号》和《第18号》要求[4] - 变更无需提交董事会和股东会审议 不涉及以前年度追溯调整[4][5] - 变更不会对已披露财务报表产生影响 对财务状况、经营成果和现金流量无重大影响[5] 公司背景信息 - 公司曾用名安徽省宁国司尔特化肥有限公司 成立于1997年[6] - 目前为国购集团成员企业[6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 临近美联储议息会议且国内宏观情绪偏暖，大宗市场整体偏强带动尿素短期反弹，周一尿素现货低价成交明显放量，短期内低价现货阶段性企稳，高价现货向低价现货靠拢，宏观偏强叠加现货成交放量，预计短期尿素期货及现货价格震荡有支撑，中期趋势承压逻辑不变，尿素目前维持高升水格局，偏高估值或制约盘面上方投机高度，日内波动关注低价现货调涨后的成交情况及商品指数的强势程度 [2] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - 期货市场：9月16日尿素主力（01合约）收盘价1683元/吨较前日涨20元/吨，结算价1679元/吨较前日涨12元/吨，成交量166237手较前日增41590手，持仓量284978手较前日减15607手，仓单数量8613吨较前日减234吨，成交额558324万元较前日增142652万元，山东地区基差-43较前日降40，丰喜-盘面-143较前日降20，东光-盘面17较前日降20，UR01 - UR05为-48较前日升7 [1] - 现货市场：9月16日河南心连心、兖矿新疆、山西丰喜、河北东光、江苏灵谷尿素工厂价与前日持平，山东瑞星1600元/吨较前日降20元/吨，山东地区贸易商价格1640元/吨较前日降20元/吨，山西地区贸易商价格与前日持平，供应端开工率79.12%较前日升0.09%，日产量185090吨较前日增200吨 [1] 行业新闻 - 9月15日尿素行业日产19.12万吨，较上一工作日增0.33万吨，较去年同期增0.11万吨，今日开工率81.73%，较去年同期85.24%降3.51% [2] 趋势强度 - 尿素趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]

全国生产资料市场价格环比变化 - 8月全国生产资料市场价格环比上涨0.3% [1] 煤炭价格变动 - 煤炭价格环比上涨1.6% 同比下降10.3% [2] - 炼焦煤环比上涨5.1% 动力煤环比上涨1.1% 二号无烟块煤环比上涨0.5% [2] 钢材价格变动 - 钢材价格环比上涨1.2% 同比下降3.3% [2] - 槽钢环比上涨2.5% 普通中板环比上涨2.1% 焊接钢管环比上涨1.9% [2] 有色金属价格变动 - 有色金属价格环比下降0.3% 同比上涨6.8% [2] - 铜价环比下降0.5% 铝价环比下降0.2% 锌价环比上涨0.1% [2] 化肥价格变动 - 化肥价格环比下降0.8% 同比下降9.8% [3] - 尿素环比下降0.9% 三元复合肥环比上涨0.2% [3] 成品油价格变动 - 成品油价格环比下降1.3% 同比下降7.2% [3] - 0号柴油环比下降1.4% 95号汽油环比下降1.1% 92号汽油环比下降1.0% [3]

行业背景与挑战 - 尿素行业面临供应宽松局面 日均产量达19万吨 同时需求收缩且出口未放开 新产能持续投产加剧供应压力[1] - 国家化肥商业储备任务面临价格波动风险 承储企业库存价值存在缩水可能 企业普遍出现不愿储、不敢储的心态[1][2] - 化肥行业存在"全年生产、季节使用"特性 导致上下游供需矛盾难以解决[1] 商储无忧项目机制 - 尿素商储无忧项目为承储企业提供套保资金支持 覆盖期货操作费用 国家贴息覆盖储备资金成本[2] - 项目通过期货市场实现风险闭环管理 基本消除承储企业风险敞口[2] - 参与企业规模从5家扩展至52家 覆盖产业链各环节龙头企业[2] 企业套保操作案例 - 辉隆股份在UR2501合约1850元/吨价位建立9000吨空头头寸[2] - 2024年10月至12月期间尿素期货价格从1850元/吨下跌至1650元/吨 跌幅达200元/吨[3] - 期货头寸实现盈利约180万元 完全覆盖同期现货库存贬值损失[3] 项目成效与行业影响 - 期货工具帮助企业对抗市场风险 守护库存价值 缓解经营压力[3] - 使中农集团、中化集团等企业重新成为国家化肥储备的坚定基石[4] - 为尿素行业注入稳定发展新动能 夯实粮食安全基础[4]