南向资金持股变动 - 9月26日南向资金增持中环新能源25.8万股 持股总数达7029.5万股 占公司已发行普通股1.65% [1] - 近5个交易日中南向资金4天增持 累计净增持562.2万股 [1] - 近20个交易日中南向资金14天增持 累计净增持1356.7万股 [1] 近期持股数据明细 - 9月24日持股变动幅度最大 单日增持486.9万股 变动幅度达7.33% [2] - 9月25日出现减持 持股减少129.7万股 变动幅度-1.82% [2] - 9月22日至9月23日持续增持 分别增持138.9万股和40.3万股 变动幅度2.15%和0.61% [2] 公司业务结构 - 公司主要从事新能源及工程、采购与建筑业务 通过五大业务部门运营 [2] - 新能源及EPC部门涉及光伏产品生产销售与工程承包业务 [2] - 其他业务包括绿色建筑、健康医疗、餐饮供应链及智慧能源管理服务 [2]

担保情况概述 - 公司及子公司2025年度拟向融资机构申请总额不超过人民币112亿元综合授信额度 [1] - 公司为子公司提供不超过人民币88.7亿元担保额度 子公司间互保额度为人民币4.3亿元 [1] - 控股子公司合肥集成与芜湖集成新增互保额度合计人民币6亿元 有效期至2025年度股东大会召开之日 [2] 担保事项进展 - 公司与中国民生银行苏州分行签署《最高额保证合同》为子公司协鑫集成苏州提供人民币5000万元不可撤销连带责任保证 [3] - 担保事项属于已审议额度范围内 无需另行履行审议程序 [4] 被担保方基本情况 - 协鑫集成科技（苏州）有限公司为有限责任公司 注册资本人民币10亿元 由公司100%控股 [5][6] - 经营范围涵盖太阳能电站开发、光伏系统解决方案、新能源发电设备销售及电力技术咨询等 [5][6] - 2024年财务数据已经审计 2025年半年度数据未经审计 不属于失信被执行人 [6] 担保协议主要内容 - 担保最高债权本金人民币5000万元 债务期间为2025年9月26日至2026年9月26日 [7] - 担保方式为不可撤销连带责任保证 保证期间为债务履行期限届满日起三年 [7][8] - 担保范围包括主债权本金 利息 罚息及实现债权的相关费用 [7] 累计担保情况 - 公司及控股子公司对外担保总余额人民币41.2264亿元 占最近一期经审计净资产比例172.99% [9] - 公司为协鑫集成苏州提供担保余额人民币1.79亿元 占净资产比例7.51% [9] - 无合并报表外单位担保 无逾期担保及担保相关诉讼 [9]

文章核心观点 - 光储融合正成为光伏行业企业标配 是行业摆脱困境和打造新增长曲线的关键路径 阳光电源 阿特斯等先行企业已通过该业务实现逆势增长[1][8][10] - 光伏企业布局储能具备客户重合 需求绑定和技术协同三大天然优势 但需强化技术创新和解决方案能力 避免在准备不足时贸然进入[4][7][10] - 政策推动电价差拉大和高自发自用比例要求 为光储融合创造经济性需求场景 国内储能招标量创新高 海外市场保持20%-30%复合增长[6][7][10] 行业动态 - 隆基绿能参股苏州精控能源并考虑收购储能企业 但公司表示尚未形成明确决策[2] - 阿特斯储能订单金额达30亿美元 预计全年出货7-9GWh 天合光能订单超10GWh 近期签订2.48GWh销售合同[3] - 晶科能源推进全球光储一体化部署 全年目标出货6GWh[3] 企业表现 - 阳光电源上半年营收435亿元（同比+40%） 净利润77亿元（同比+56%） 市值突破3000亿元[1][8] - 阿特斯上半年交付储能系统3.1GWh 二季度环比增长超140% 成为少数盈利光伏企业之一[8] - 天合光能通过构网型系统等技术满足海外特殊需求 战略转型解决方案提供商[3][7] 政策与市场 - 136号文提出放宽现货市场限价 推动峰谷电价差拉大 增强光伏配储经济性[6] - 绿电直连政策要求新能源自发自用电量占比不低于60% 2030年新项目不低于35%[6] - 8月国内储能系统招标量达69.4GWh 创单月纪录 需求由政策驱动转向经济性主导[10] 技术与发展 - 储能解决光伏消纳和电网稳定性问题 需满足构网 耐高温 长循环等特殊技术要求[4][7] - 微电网 零碳园区 光储充电站等多元化场景成为行业共识[7] - 企业延伸至综合能源服务 虚拟电厂运营等业务以对冲行业周期风险[9] 海外市场 - 欧洲大储和工商储需求良好 美国补贴政策2033年退坡 澳洲2026年需求预计达10GWh[10] - 全球储能复合增长率保守估计20% 乐观估计达30%[10]

大宗交易情况 - 9月26日发生2笔大宗交易 合计成交量50.00万股 成交金额875.00万元 成交价格均为17.50元[2] - 近3个月累计发生8笔大宗交易 合计成交金额达4406.93万元[2] - 当日两笔交易买方均为国泰海通证券总部 卖方分别为华泰证券北京雍和宫营业部和上海武定路营业部[2] 股价表现与资金流向 - 当日收盘价17.50元 下跌1.46% 日换手率1.27% 成交额16.98亿元[2] - 全天主力资金净流出4649.44万元[2] - 近5日股价累计上涨3.55% 资金合计净流入4.29亿元[2] 融资交易数据 - 最新融资余额44.93亿元[2] - 近5日融资余额增加1.48亿元 增幅达3.42%[2]

公司采购协议 - 公司全资附属公司Red River Clean Energy LLC与供应方分别订立供货协议A及供货协议B 采购总金额约1.1795亿美元的光伏组件 [1] - 公司获得购买权无需支付任何对价 购买权行使后对买卖双方具法律约束力 截至公告日尚未行使 [1] - 采购内容包括总容量约210兆瓦的光伏组件A及总容量约235兆瓦的光伏组件B 合计445兆瓦 [1] 供应链关系 - 供应方为美国特拉华州公司 主要从事太阳能技术产品制造与开发 [1] - 供应方由隆基绿能科技股份有限公司全资拥有 隆基绿能为上海证券交易所上市公司（股份代码：601012）[1] 项目用途 - 光伏组件将用于公司位于美国的光储项目太阳能系统 [1]

公司战略与采购安排 - 公司全资附属公司Red River Clean Energy LLC与供应方分别订立供货协议A及供货协议B 获得总价值约1.1795亿美元的光伏组件采购权[1] - 采购权无需支付任何对价 行使后对买卖双方具法律约束力 截至公告日尚未行使[1] - 采购内容包含总容量约210兆瓦的光伏组件A及总容量约235兆瓦的光伏组件B 合计445兆瓦[1] 供应链合作方背景 - 供应方为美国特拉华州注册企业 主要从事太阳能技术产品制造与开发[1] - 供应方由隆基绿能科技股份有限公司全资拥有 后者为上海证券交易所上市公司（股份代码：601012）[1] 项目应用方向 - 光伏组件将用于集团位于美国的光储项目中的太阳能系统[1]

并购重组 - 世纪恒通拟以1.13亿元收购黔通智联13%股权 交易完成后黔通智联成为参股公司不纳入合并报表范围 [1] - 东星医疗拟以现金收购武汉医佳宝90%股权 标的公司为高端骨科及生物医学材料研发生产企业 [2] - 航天工程拟以4.59亿元收购航天氢能28.24%股权 持股比例由34.35%提升至62.60% 其中2.73亿元收购16.79%股权 1.86亿元收购11.45%股权 [3] 增减持 - 易点天下实控人一致行动人宁波众点易计划3个月内减持不超过1415.66万股 占总股本比例3% [4] - 风语筑股东辛浩鹰计划15个交易日后3个月内减持不超过3%股份 减持价格按市场价确定 不导致控制权变更 [5] 投资签约 - 鸿富瀚拟投资不超过11.28亿元设立境外合资公司 建设光伏储能电站项目 总投资额14.1亿元 GW公司投资不超过2.82亿元 项目位于刚果(金)卡莫阿-卡库拉铜矿区域 [6] - 航天工程签订23.92亿元EPC总承包合同 为陕煤集团榆林化学煤炭分质清洁高效转化示范项目煤气化装置建设 [7] - 中创智领拟投资50亿元在常州建设新能源汽车零部件产业基地及研发中心 主要研发生产电机系统部件、底盘部件及热管理部件 [8] 监管处罚 - 美晨科技2014-2018年累计虚增收入14.38亿元 虚增利润6.58亿元 相关责任人被警告罚款 郭柏峰被采取10年证券市场禁入措施 股票9月29日停牌1天 [9] - 新华锦因关联方非经营性占用资金4.06亿元未清偿 股票9月29日停牌1天 9月30日起实施其他风险警示 简称变更为"ST新华锦" 日涨跌幅限5% [10]

公司财务安全状况 - 公司无逾期对外担保 [2]

9月26日，国家能源局发布的1-8月份全国电力工业统计数据显示，今年前八个月，国内新增光伏装机230.61 GW，同比 增长65%。 其中，8月全国新增光伏装机仅7.36 GW，同比下滑55.3%，环比下滑33.3%。 这已经是国内新增光伏装机连续三个月环比下滑。自从136号文中5月31日的节点过后，国内光伏市场需求持续走弱。此 前，在"抢装潮"催化作用下，5月光伏新增装机量暴涨至92.92 GW，达到历史新高，同比增长388%，环比增长105.5%。 随后，6-7月新增装机数据分别降至14.36 GW、11.04 GW，分别环比下滑84.5%、23.1%。 一业内人士对智通财经称，9-10月光伏新增装机可能还会出现下滑，年末传统的"抢装潮"也会出现，但具体要看各省的 年底机制电量情况。整体看，今年的装机量很难再达到去年的水平了。 截至2025年8月底，全国太阳能发电累计装机容量11.17亿千瓦，同比增长48.5%；风电累计装机容量5.8亿千瓦，同比增 长22.1%。 相对光伏而言，风电装机总量同比增速略缓，但8月开始出现触底反弹。 去年，中国光伏新增装机狂飙至277 GW，创下历史最高记录。今年1-8月，新 ...

行业现状与问题 - 光伏行业因供需失衡导致非理性低价竞争 企业普遍陷入亏损 [1] - 2024年全球光伏多晶硅、硅片、电池片、组件产能分别达324.9万吨、1394.9GW、1426.7GW、1388.9GW 远超全球新增装机530GW [1] - 自2023年第四季度起出现行业性亏损 产业链价格断崖式下跌 [2] 反内卷措施与挑战 - 2024年下半年启动行业自律措施 包括减产限产、禁止低于成本销售、管控低价中标 [2] - 产能出清存在三大阻力：民营企业协调难度大、地方政府保护延缓出清、产能退出细则不明 [2] - 多晶硅价格虽有所回升 但组件价格传导受阻 行业仍感有价无市 [2] 标准引领与政策调控 - 2025年5月国家市场监管总局推动制修订光伏领域国家标准 7月工信部明确以标准提升倒逼落后产能退出 [3] - 新推3项强制性标准涉及多晶硅能耗限额、组件能效等级和硅单晶能耗限额 [3] - 严格执行能耗新标将实质性改善多晶硅供需格局 [4] 技术创新与差异化竞争 - 隆基绿能BC组件出货占比达20% 爱旭股份ABC组件2025年上半年出货同比增长400% [7] - 晶科能源预计2025年底40%-50%产能实现640W+功率升级 2026年部分产品达650-670W [7] - 行业转向技术授权与交叉授权 构建尊重知识产权的商业规则 [7] 企业战略转型 - 隆基绿能通过海外产能布局、本地化合作和技术授权应对贸易壁垒 [7] - 行业从制造高地向创新高地转型 聚焦BC技术等差异化竞争 [6][7] - 摆脱低端锁定 通过技术创新提供高竞争力、高品质、差异化产品 [6]