行业需求与增长前景 - 2026年动力与储能电池整体需求增速预计达30%，其中储能电池增速高达40%-50% [1] - 2025年1-8月国内新能源汽车单月渗透率稳定在55%左右，核心驱动为100kWh级EV及大容量增程新车放量 [1] - 预计2025、2026年储能电池新增装机量分别达170+GWh、220+GWh [1] - 预计2030年全球储能电池新增装机量达1327GWh，对应复合增速超30% [4] - 美国数据中心配储需求受缺电因素支撑，全球储能需求增长空间广阔 [4] 磷化工产业链供需与景气度 - 磷酸铁锂凭借性价比优势发展增速领先，为磷化工行业开辟广阔成长空间 [5] - 磷矿石行业未来有望长期维持高景气态势，工业级磷酸一铵景气度持续抬升 [6] - 全球磷矿石供给增速放缓，2024-2027年预计增速在3.0%至5.0%之间 [7] - 2025年全球磷矿石供给合计预计为25208万吨，2027年预计增至27295万吨 [7] - 磷矿石供需差预计从2025年的1549万吨收窄至2027年的1501万吨，维持紧平衡 [7] - 磷矿石需求受磷肥稳健增长及新能源领域拉动，预计实现4%-5%的复合增长 [8] - 磷酸铁价格大概率迎来大周期拐点上行 [6] - 2025年11月磷酸铁行业开工率已快速回升至83.4%，行业已突破周期底部拐点 [9] 电解液材料市场动态 - 电解液成本构成中，锂盐溶质（如六氟磷酸锂）占总成本比重达40%-50% [11] - 六氟磷酸锂（6F）自2025年8月底开启上涨行情，散单价格从底部不足5万元/吨攀升至15万元/吨左右 [17] - 价格上涨驱动因素为年末储能、商用车需求旺季超预期，以及部分高成本产能关停或检修 [17] - 展望2026年，6F全年需求增量预计达8-9万吨，行业紧缺格局有望延续至2027年 [17] 产业链投资机遇总结 - 锂电下游需求爆发式增长，带动上游材料端供需格局优化，行业已正式迈入大周期拐点 [18] - 磷矿石作为磷酸铁锂核心上游资源，稀缺属性凸显，价值重估进程加速 [18] - 布局磷矿石、工业级磷酸铵、磷酸铁及磷酸铁锂产业链的企业，将充分享受行业景气上行红利 [18]

行业需求与增长前景 - 2026年动力与储能电池整体需求增速预计达30%，其中储能电池增速高达40%-50% [1] - 2025年1-8月国内新能源汽车单月渗透率稳定在55%左右，核心驱动为100kWh级EV及大容量增程新车放量 [1] - 储能电池2025、2026年新增装机预计分别达170+GWh、220+GWh，离光储平价上限较远，增长空间大 [1] - 预计2030年全球储能电池新增装机量达1327GWh，对应复合增速超30%，美国数据中心配储需求受缺电因素支撑 [1] 磷资源与正极材料 - 磷矿石行业有望长期维持高景气，工业级磷酸一铵景气度抬升，磷酸铁价格迎来大周期拐点上行 [3] - 供给端海外产能扩张受限，国内规划产能落地不及预期，叠加存量矿山枯竭、品位下滑，预计全球供需维持平衡 [3] - 需求端磷肥需求有望回归稳健增长，同时磷酸铁锂、六氟磷酸锂需求高速增长，共同驱动磷矿石需求实现4%-5%的复合增长 [3] - 农业对磷资源需求刚性，新能源领域如磷酸铁锂、六氟磷酸锂需求爆发，为磷化工开辟广阔成长空间 [2] - 磷酸铁行业2025年受益于动力与储能需求协同拉动，开工率快速回升，截至11月已升至83.4%，价格进入反转上行通道 [6] - 磷酸铁价格在2021-2022年高位后因供给过剩连续两年低迷，大量拟建项目取消或暂停 [3] 电解液材料 - 电解液主要由锂盐（质量占比10-15%，成本占比40%-50%）、有机溶剂（质量占比80-90%，成本占比30%）及添加剂（质量占比5%，成本占比10-30%）构成 [8] - 六氟磷酸锂(6F)是电解液核心溶质，具备优良性能，在电解液中占据关键地位 [9] - 6F价格自2025年8月底开启上涨，10月后加速，散单价格从底部不足5万元/吨攀升至15万元/吨左右，大客户订单价格跟涨 [11] - 6F价格上涨驱动因素为年末储能、商用车需求旺季超预期，以及前期长期低价下部分高成本产能关停或检修加剧供需矛盾 [11] - 展望2026年，全年6F需求增量预计达8-9万吨，足以消化新增供给，且6F扩产周期长达1.5年，行业紧缺格局有望延续至2027年 [11] 行业趋势与投资机遇 - 锂电下游需求爆发式增长，新能源汽车、储能等核心赛道持续扩容，带动产业链需求长期高位增长 [11] - 上游材料端供需格局持续优化，行业已正式迈入大周期拐点，景气度有望稳步攀升 [11] - 磷矿石作为磷酸铁锂核心上游资源，稀缺属性凸显，价值重估进程加速，高端产品溢价效应显著 [12] - 伴随下游需求持续释放，上游材料端盈利弹性将逐步释放，布局磷矿石、工业级磷酸铵、磷酸铁及磷酸铁锂产业链的企业将充分享受行业景气上行红利 [14]

文章核心观点 - 锂电下游需求爆发式增长，行业已迈入大周期拐点，上游材料端供需格局持续优化，景气度有望稳步攀升 [23][24] - 动力与储能电池需求高速增长，预计2026年增速达30%，其中储能电池增速高达40%-50%，全球储能需求增长空间广阔 [5][8] - 磷资源价值重估提速，磷矿石行业有望长期维持高景气，磷酸铁价格已突破周期底部拐点进入反转上行通道 [9][11][15] - 电解液核心溶质六氟磷酸锂价格自2025年8月底开启上涨行情，行业紧缺格局有望延续至2027年 [22] 动力与储能电池需求 - 2026年动力与储能电池需求增速预计达30%，其中储能电池增速高达40%-50% [5] - 2025年1-8月，国内新能源汽车单月渗透率稳定维持在55%左右，核心驱动因素为100kWh级EV及大容量增程新车的放量 [5] - 储能电池新增渗透率离光储平价上限较远，预计2025、2026年装机量分别达170+GWh、220+GWh [5] - 结合各区域测算，2030年全球储能电池新增装机量预计达1327GWh，对应复合增速超30% [8] 正极材料：磷资源供需格局 - 磷酸铁锂凭借性价比优势发展增速领先，其产业链涉及磷矿石、工业级磷酸铵、磷酸铁及PVDF等化工材料 [10] - 磷矿石需求受农业刚性需求及新能源领域（磷酸铁锂、六氟磷酸锂）爆发驱动，有望实现4%-5%的复合增长 [12][13] - 供给端，海外磷矿产能扩张受限，国内规划产能落地不及预期，叠加存量矿山枯竭、品位下滑，预计全球磷矿石供需将维持平衡格局 [12] - 根据表格数据，全球磷矿石供给从2020年的21900万吨预计增长至2027年的27295万吨，增速维持在3%-5%区间 [12] - 磷酸铁行业在2021-2022年价格高位引发扩产后供给严重过剩，价格连续两年低迷 [13] - 2025年以来，受益于动力与储能需求协同拉动，磷酸铁行业开工率快速回升，截至当年11月已升至83.4%，价格进入反转上行通道 [15] 电解液材料：六氟磷酸锂 - 电解液主要由锂盐（质量占比10-15%，成本占比40%-50%）、有机溶剂（质量占比80-90%，成本占比30%）及添加剂（质量占比约5%，成本占比10-30%）构成 [18] - 六氟磷酸锂是电解液核心溶质，占据关键地位 [20] - 六氟磷酸锂价格自2025年8月底开启上涨，散单价格从底部不足5万元/吨攀升至15万元/吨左右 [22] - 价格上涨驱动因素：年末储能、商用车需求旺季超预期；长期低价下部分高成本产能关停或检修加剧短期供需矛盾 [22] - 展望2026年，全年六氟磷酸锂需求增量预计达8-9万吨，足以消化新增供给，且其扩产周期长达1.5年，行业紧缺格局有望延续至2027年 [22] 锂电材料产业链相关公司梳理 - 根据表格数据，截至2025年12月5日，部分锂电材料核心上市公司情况如下 [26]： - 川恒股份：流通市值222.5亿，磷矿品位高，磷酸铁产能向百万吨级迈进 - 万华化学：流通市值2191亿，新增电池级EC产能，填补锂电溶剂缺口 - 兴发集团：流通市值370.5亿，签磷酸铁锂加工协议，切入锂电材料生产链 - 华鲁恒升：流通市值622.9亿，BDO投产切入锂电供应链，新能源材料营收过半 - 云天化：流通市值573.3亿，磷矿一体化布局，磷酸铁锂原料自给率超80% - 龙佰集团：流通市值364.3亿，钛锂耦合产磷酸铁，锂电材料销量增90.64% - 巨化股份：流通市值917.6亿，布局固态电池电解质，PVDF切入锂电供应链 - 天赐材料：流通市值568亿，六氟磷酸锂涨价+电解液长单，锂电材料盈利拐点显现

核心观点 - 网络流传的和邦生物投资15亿元碳酸锂/氢氧化锂项目的信息不实 该项目实际由公司控股股东四川和邦投资集团有限公司投资签约 上市公司并未参与且暂时没有考虑进军碳酸锂 [2][3][4] 项目与市场反应 - 总投资15亿元的和邦富顺碳酸锂/氢氧化锂项目于12月1日签约 签约方为富顺县人民政府与四川和邦投资集团有限公司 [2][3] - 项目签约当日 和邦生物股价涨停 沪股通专用席位买入4500.13万元 [2][4] - 和邦生物董秘明确回应 上市公司没有投资该项目 属于控股股东的决策 [4] 公司业务布局 - 公司主业为化工 正积极向光伏玻璃、锂电材料等新能源领域战略转型以寻求第二增长曲线 [3] - 截至2025年6月30日 公司业务分为矿业、化学、光伏玻璃及其他三大板块 拥有盐矿开发210万吨/年、磷矿开发100万吨/年等产能 [5] - 在新能源领域 公司现有布局主要为光伏 包括2GW组件、1.5GW~2GW光伏硅片及光伏EPC业务 [5] - 公司通过多种方式直接或间接持有矿权共计40宗 资源类型涵盖盐、磷、金、锂等10种 其中尼日利亚的15个锂矿探矿权是2025年重点推进项目 [5][6] 项目选址与行业背景 - 项目选址四川省自贡市富顺县 该地区相较于四川锂电产业聚集地（如遂宁、德阳）的竞争优势在于卤水提锂 [2][6] - 自贡市已进行卤水提锂试验并成功提制出工业级碳酸锂 当地5宗矿权保有黄黑卤水7.32亿立方米 估算潜在碳酸锂资源17.86万吨 [6] - 卤水提锂工艺中需要大量使用纯碱 这与和邦投资集团在氯化钠消纳能力方面的合作存在关联 [6]

核心交易与合作模式 - 兴发集团全资子公司湖北兴顺新材料有限公司与比亚迪旗下青海弗迪实业有限公司签署为期两年、可自动续约一年的《磷酸铁锂委托加工协议》[2] - 根据协议，青海弗迪将委托兴顺新材料加工生产高达8万吨/年的磷酸铁锂产品，并向后者支付加工费[4] - 合作采用独特的“委托加工”模式，比亚迪作为委托方负责提供核心原材料并包销最终产品，兴发集团子公司主要贡献生产装置、技术工艺和运营管理能力[4] 公司战略意义 - 此次合作不仅是商业合同，更是兴发集团从传统磷化工向新能源材料赛道战略转型的关键一跃[4] - 委托加工模式被描述为一种轻资产、低风险、快周转的商业模式，与自建产能、自购原料、自拓市场的重资产模式不同[4]

行业投资评级 - 报告对锂电材料行业持积极看法，认为上游材料端有望迎来大周期拐点，并看好布局磷矿石、工业级磷酸一铵、磷酸铁/磷酸铁锂、PVDF、DMC、VC、六氟磷酸锂、LiSFI等细分领域的相关公司[3][11] 核心观点 - 锂电下游需求快速增长，动力电池和储能市场共振，预计2026年全球动力+储能电池需求增速达30%，其中储能电池增速达40%-50%[6][22] - 正极材料中磷资源价值有望重估，磷矿石供需保持平衡增长态势，价格有望长周期景气运行；工业级磷酸一铵盈利中枢有望上移；磷酸铁/磷酸铁锂行业开工率快速抬升，有望迎来价格反转[7][49][58] - PVDF行业供需结构有望优化，价格已从高位回落至5万元/吨，后续随锂电需求增长逐步改善[8][79] - 电解液材料价格明显上涨，DMC供需持续向好，VC行业开工率提升至67.8%，六氟磷酸锂供给紧缺，价格从低点5万元/吨涨至15万元/吨，LiSFI替代需求广阔[9][10][95][113][120] 锂电行业景气趋势 - 2025年前10月中国新能源车产量达1267.2万辆，同比增长28.1%[15] - 国内新能源车单月渗透率维持在55%左右，EV占比上升，主要因100kWh EV和大容量增程新车推动[6][22] - 2025年电动重卡销量达9.6万辆，同比增长179%，因锂电池价格降至0.6元/KWh左右，达到平价拐点[22] - 储能领域，国内2025年装机预计170+GWh，2026年达220+GWh；全球2030年新增装机预计1327GWh，复合增速30%以上[6][22] 正极材料细分领域 **磷矿石** - 需求端：磷肥需求稳健增长，磷酸铁锂和六氟磷酸锂需求快速提升，驱动磷矿石需求保持4%-5%复合增长[7][38] - 供给端：海外扩增有限，国内落地低于预期，全球供需平衡增长，价格长周期景气[7][38] - 2024年全球磷矿石总需求22779万吨，总供给24000万吨，供需差1221万吨[38] **工业级磷酸一铵** - 2024年国内产能490.8万吨/年，产量245.0万吨，开工率50%[40][46] - 头部企业盈利较好，行业供应平衡偏紧，盈利中枢有望上移[7][40] - 电池领域需求从2023年50.2万吨增至2024年65.9万吨，预计2025年达98.8万吨[46] **磷酸铁/磷酸铁锂** - 磷酸铁行业开工率从2024年44.5%升至2025年11月的83.4%，有望迎来价格反转[7][49] - 磷酸铁锂行业开工率升至89.5%，产品价格有望持续向上[58][64] - 2024年磷酸铁锂表观消费量255.5万吨，同比增长50.8%[64] PVDF行业 - 2024年产能25.2万吨/年，产量10.9万吨，开工率不足50%[72][75] - 价格从2021年高点49万元/吨回落至当前5万元/吨[8][79] - 锂电级PVDF需求增长，供需有望逐步改善，2025年开工率预计提升至47.6%[79][80] 电解液材料细分领域 **DMC** - 下游47.35%用于电解液溶剂，需求拉动下行业供需向好[89][90] - 2024年产能351.6万吨/年，产量170.3万吨，开工率48.4%[95] - 2025年开工率预计提升至50.1%[95] **VC** - 2024年产能10.5万吨/年，开工率不足50%；2025年10月开工率升至67.8%[9][100] - 价格从2021年50万元/吨跌至2025年中4.6万元/吨，近期涨至10.75万元/吨[9][107] **六氟磷酸锂** - 价格从2025年8月底低点5万元/吨涨至当前15万元/吨，因需求超预期和产能关停[10][113] - 2026年需求增长约8-9万吨，足以消化增量供给，紧缺周期有望持续至2027年[10][113] **LiSFI** - 2024年中国产能8.38万吨/年，同比增长68.2%；2025年预计达13.6万吨/年[120] - 氯化亚砜作为关键原料，1吨LiFSI消耗1.5吨氯化亚砜，需求提振下行业有望反转[124]

行业动态：磷酸铁锂龙头企业集体提价 - 多家磷酸铁锂龙头企业近期提出提价诉求，其中一家计划自2026年1月1日起，全系列铁锂产品加工费在现有基础上上调3000元（未税价）每吨 [1] - 另一家龙头企业已自2025年11月1日起，将磷酸铁锂产品加工费上涨3000元/吨（未税价）[3] - 提价方案被视为企业的理性诉求，但最终落地程度取决于产业链谈判与协商的具体结果 [5] 提价动因：供需矛盾与成本压力 - 磷酸铁锂市场供应紧张，行业有效产能开工率已提升至95%以上，头部企业均已达满产，部分头部企业前三季度开工率已超100%，自9月开始持续严重供应不足 [4] - 原材料价格上涨给企业带来压力 [4] - 行业平均负债率高达67%，扩产保供面临巨大的资金压力 [4] - 2025年1-9月，磷酸铁锂行业平均成本区间为15714.8-16439.3元/吨（未税价）[4] 行业背景：反内卷与规范发展 - 行业正积极响应政府及行业“反内卷”倡议，中国化学与物理电源行业协会呼吁以成本指数为基准重建市场定价逻辑，遏制恶性竞争 [4] - 协会要求企业不要突破成本红线开展低价倾销，以扭转全行业持续亏损的危局 [5] - 企业认为，执行成本红线进行销售定价有助于改善经营质量，提升盈利水平，是推动行业高质量发展的具体实践 [5] - 磷酸铁锂行业长期作为产业链“夹心层”两头受挤压，近年来普遍处于亏损状态 [5] 市场地位：主流技术路线与全球优势 - 2025年前三季度，磷酸铁锂电池在动力电池领域装车量占比达81.5%，同比增长62.7% [5] - 在储能用锂电池领域，磷酸铁锂的占比达到99.9% [5] - 在全球磷酸铁锂正极材料的装载量中，排名靠前的供应商均为中国企业，市场份额约95% [6] 价格走势：现货价格持续上涨 - 截至12月1日，动力型磷酸铁锂现货均价攀升至39950元/吨，价格区间在38400至41500元/吨 [6] - 储能型磷酸铁锂现货均价同步上涨至36950元/吨，价格区间为35300至38600元/吨 [6] - 上述两种类型产品单日涨幅均达100元/吨 [6] 公司动向：龙头企业扩产与布局 - 龙蟠科技与客户签署协议，将磷酸铁锂正极材料供货量从15万吨大幅提升至130万吨，预估总销售金额超过450亿元 [8] - 龙蟠科技目前共有40万吨产能（国内28万吨，海外12万吨），其印尼锂源的二期9万吨产能将于2026年2月投产 [8] - 湖南裕能表示，涨价基础基于产品供不应求的市场情况，尤其是新产品系列供需矛盾突出，以及与客户的商务谈判已取得较好效果 [8] - 湖南裕能展望2026年一季度，认为储能市场需求强劲且持续的增长势头有望为需求提供坚实支撑 [10]

行业现状与核心矛盾 - 磷酸铁锂材料行业自2022年以来深陷产能过剩、同质化竞争泥潭，面临“增产不增收”困境，成本与价格矛盾突出，企业利润承压[1] - 2024年国内磷酸铁锂正极材料产能逼近470万吨，同比增长约34%，但实际产量仅230余万吨，产能利用率约50%[2] - 2022年底至2025年8月，磷酸铁锂材料价格从17.3万元/吨暴跌至3.4万元/吨，跌幅达80.2%，全行业已连续亏损超36个月[2] - 6家上市磷酸铁锂企业平均资产负债率高达67.81%，高负债导致企业外部融资扩产渠道基本关闭，难以支撑未来增量需求[2][3] 市场动力与需求背景 - 磷酸铁锂已成为全球动力与储能电池主流技术路线之一，市场份额持续攀升[2] - 锂电产业增长动能强劲，今年前9个月中国锂离子电池出口额达553.8亿美元，同比增长26.75%[2] - 国内新能源汽车渗透率已突破45%，储能装机量同比激增60%，全行业产值有望突破3万亿元大关[2] - 受下游新能源汽车和储能市场快速增长带动，磷酸铁锂材料需求增长，头部企业订单已排至2026年，产能满产[3] 成本指数研究与行业基准 - 《磷酸铁锂材料行业成本研究》构建了行业成本指数体系，填补了成本对标空白，研究以2025年1至9月七家头部企业（合计占行业74%市场份额）的经审计数据为核心样本[4] - 磷酸铁锂材料成本结构呈现“主材占比最高、能耗与直接费用并重”特征：主材成本占比35%-40%（核心波动因素），耗能成本与直接费用各占约19%，期间费用占16%，辅料成本仅5%至6%[4] - 行业盈利企业占比仅16.7%，远低于三元正极、负极等其他锂电核心材料，盈利压力与财务风险突出[4] - 成本指数旨在为企业提供透明价值参考，为政府监管提供精准数据支撑，提升市场透明度，辅助上下游企业决策，有望成为行业规范发展的“风向标”[5] 破局路径与发展建议 - 以降本为路径：通过与上游建立长期采购合作、实施集中采购降低主材成本；优化烧结流程提升能源利用率；提高原材料利用率、减少生产损耗，优化二磨二烧等关键工艺；精简管理架构严控期间费用（部分企业期间费用占比仅11%）[6][7] - 以创新为突破口：聚焦高压密磷酸铁锂、磷酸锰铁锂、无钴材料等前沿方向，通过粒径分布优化、形貌控制、碳包覆工艺升级、烧结工艺优化，实现性能提升与成本管控双平衡[7] - 以协同为着力点：倡议以成本指数为“度量衡”重建市场定价逻辑，遏制恶性竞争；以供需平衡构建协同发展生态，引导产能有序释放[5] - 推动全产业链协同：负极材料、电解液、隔膜等关键环节也不同程度面临产能过剩压力，协会将分领域建立细分产品成本数据库，开展产能供需预警分析，推动形成“成本共知、风险共防、利益共享”的发展共识，扭转“各环节自卷、全产业链受损”的局面[7]

雪天盐业收购交易概述 - 公司拟以约2.61亿元收购控股股东湖南盐业集团持有的湖南美特新材料科技有限公司41%股权 [1] - 交易完成后，公司将合计持有美特新材61%股份，成为其控股股东 [1] 雪天盐业自身业绩表现 - 2024年公司净利润为3.04亿元，同比下降57.13% [1] - 2024年营业总收入为53.92亿元，同比下降13.90% [1] - 销售毛利率从2021年的29.85%下降至2024年的26.61% [1] - 营业利润率从2021年的10.52%降至2024年的7.04%，销售净利润率从8.40%降至5.64% [1] 收购标的公司业务与产能 - 美特新材主营业务为钴酸锂的生产和销售 [2] - 公司拥有设计产能7500吨、核定产能5500吨的生产线 [2] - 钠电正极材料业务仍处于研发阶段，尚未实现规模化量产，在营收中占比较小 [2][3] 收购标的公司财务状况 - 美特新材2024年扣除非经常性损益的净利润为-264.13万元，处于亏损状态 [3] - 至2025年前三季度，扣非净利润飙升至3560.70万元，业绩波动巨大 [3] 收购标的公司市场定位与行业环境 - 美特新材产品仅用于消费电子领域，不涉足新能源汽车领域 [4] - 钴酸锂需求与消费电子市场景气度密切相关，而消费电子市场增长放缓 [4] - 锂电材料行业面临上游原材料价格剧烈波动、产能过剩风险加剧、行业竞争激烈的周期性调整 [4]

公司近期重大订单与协议 - 龙蟠科技与Sunwoda签署磷酸铁锂正极材料长期采购协议，预计销售金额约45-55亿元[1] - 协议约定自2026年至2030年间，龙蟠科技合计向Sunwoda销售10.68万吨磷酸铁锂正极材料[1] - 公司与楚能新能源签署补充协议，将销售数量从原定的15万吨大幅增至130万吨，协议有效期延长至2030年12月31日[2] - 与楚能新能源的补充协议及原协议总销售金额预计超过450亿元[2] 公司产能与扩产计划 - 截至2024年底，龙蟠科技磷酸铁锂正极材料设计产能为23.18万吨，产能利用率为79.68%[2] - 公司有印尼二期9万吨磷酸铁锂正极材料项目，预计2026年6月完工[2] - 为应对需求，公司计划通过定增募资不超过20亿元，用于建设11万吨及8.5万吨高性能磷酸盐型正极材料项目[2] 公司市场地位与客户 - 龙蟠科技磷酸铁锂出货量位居行业前列[1] - 公司下游客户包括宁德时代、瑞浦兰钧、欣旺达、武汉楚能等头部电池厂商[1] - 今年以来，公司频频签订磷酸铁锂材料长单，签约对象包括宁德时代、亿纬锂能、福特汽车等[2] 行业需求与市场动态 - 新能源汽车和储能市场爆发，带动锂电材料行业需求[1] - 欣旺达作为国内电池头部厂商，2024年上半年动力电池出货量合计16.08GWh，同比增长93.04%，储能系统出货量8.91GWh，同比增长133.25%[1] - 2024年三季度以来，在下游需求提振下，磷酸铁锂市场行情呈现显著回暖态势[3] - 磷酸铁锂（动力型）价格报3.91万元/吨，周涨幅2.62%[3] 行业竞争与公司盈利状况 - 磷酸铁锂产业吸引了较多企业参与，行业产能扩张增速已显著超越市场需求增速，成为锂电产业链中竞争最激烈、利润承压最严重的环节[3] - 2024年，龙蟠科技磷酸铁锂正极材料毛利率为2.52%，比上年增加10.34个百分点[3] 公司面临的供应挑战 - 仅楚能新能源的长协订单，未来五年的年均采购量即达到26万吨磷酸铁锂，已超过龙蟠科技当前23.18万吨的设计产能，考验其供应能力[2]