寒武纪股价表现及市场影响 - 9月1日股价收报1448元 单日跌幅2.98% 盘中最大跌幅超8% 再度低于贵州茅台股价[1] - 上周股价一度逼近1600元大关后出现大幅震荡[1] - 当日上证指数涨0.12%至3862点 科创50指数涨0.71%至1351点 沪深京三市成交额合计1.85万亿元[1] 人工智能板块分歧观点 - 乐观派认为AI行情仍是市场绝对主线 建议深挖基础硬件、软件服务等产业链补涨机会[1] - 谨慎派提出风格切换建议 兑现处于历史高点的个股 转向反内卷盈利改善板块[1] - 高盛等机构给出寒武纪超2000元目标价 主流机构对行业长期成长空间保持信心[2] 寒武纪业绩与估值分析 - 半年报业绩增速未完全匹配市场预期 短期估值压力显著[2] - 公司从去年亏损转为今年大幅盈利 验证芯片半导体行业高景气与高弹性特征[2] - 当前呈现人工智能与反内卷双线并行格局 蓝筹与消费板块仅适合短线博弈[2] AI行业驱动因素与配置策略 - 行业驱动因素包括经济转型与产业升级背景、技术应用场景扩展、政策扶持加码及龙头公司业绩超预期[3] - 建议沿两大方向布局：AI产业链中未被充分挖掘的细分环节（基础硬件制造、软件服务），以及清洁能源、医疗健康等低位成长赛道[3] - 需保持谨慎乐观 通过高低切换平滑组合波动 适度兑现高位利润[3] 市场风格切换信号 - 成长板块内部出现小市值向大市值、高估值向低估值切换信号 该效应正从成长板块蔓延至全市场[3] - 国证2000与创业板指PE估值比、中证1000与沪深300PE估值比均处于历史极值区间[3] - 反内卷推进持续验证制造业企业经营改善 海外降息条件成熟有利于全球制造业修复[4] - 海外传统制造业设备投资活动相对较强 AI投资活动可能出现走弱迹象[4]

核心观点 - 市场短期加速行情或放缓 进入震荡慢牛概率加大 操作上需对持仓进行动态优化 [2][3][5][15][16] - 风格轮动初现端倪 部分资金从高弹性科技板块转向消费板块 [3][16] - 板块内部分化加大 业绩成为试金石 有实际业绩支撑品种表现坚挺 [3][16] A股市场表现 - 上周五沪深三大指数冲高回落 上证指数上涨0.37%至3857.93点 深证成指上涨0.99%至12696.15点 创业板指上涨2.23%至2890.13点 科创50下跌1.71%至1341.31点 [6] - 两市成交额27983亿元 其中上证成交12216.92亿元 深证成交15766.05亿元 创业板成交7710.68亿元 [6] - 上周主要指数普涨 沪指周涨0.84% 深证成指周涨4.36% 创业板周涨7.74% 科创50周涨7.49% [7] 板块表现分析 - 电池板块领涨 受某公司二季度业绩大涨及政策推动 全球双碳目标下锂电光伏风电储能需求持续 [8][9] - 酿酒板块走强 内需成为2025年经济复苏重要驱动 消费刺激政策频出 关注银发经济悦己消费平价消费方向 [9] - 贵金属板块上涨 受美联储降息预期升温推动 五大因素支撑金价：降息周期、地缘政治、央行购金、美元走弱、科技用金需求 [10] - 半导体板块冲高回落 长期向好逻辑不变 国家大基金三期成立 全球半导体市场2025年预计增长超15% 国产替代趋势显现 [11] - 通信设备板块上涨 5G/5.5G/6G产业链发展 我国建成全球最大5G网络 AI赋能通信产业创新 [12] - 光通信模块逐步上行 处于高景气周期 AI算力数据中心升级技术革新为核心驱动力 [13] - 稀土永磁概念上涨 受总量调控管理及巨头提价影响 中国稀土产量占全球60%以上 基本面复苏预期增强 [14] 技术面分析 - 冲高回落具有消化浮筹特征 市场承接力量强劲 沪指围绕短期均线争夺 深市指数在新高位置整固 [2][15] - 连续上涨后积累获利盘 部分资金选择获利了结 但回落迅速获得买盘支撑 [2][15] 操作策略 - 有业绩支撑且形态走势良好个股可持仓待涨 重点关注有核心技术有订单有业绩的真成长龙头 [3][16] - 对近期涨幅过大且缺乏基本面强支撑标的降低风险敞口 [3][16] - 转向有业绩支撑的低估值板块 调整充分基本面稳健的白马股龙头有望重获资金青睐 [3][16]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 市场震荡修复加剧，指数短线或高位震荡，但中期牛市结构不变，可能需巨震消化浮盈筹码，可逢高减仓并围绕 10 天均线处理前期获利头寸 [3] - 各品种走势不一，期权可关注强弱套利和波动率机会，铝价短期高位整理，双焦波动反复，尿素区间整理，钢价震荡寻底，鸡蛋反弹做空，生猪区间震荡，棉花中长期或震荡偏强 [2][3][4][5] 各品种情况总结 期权 - 8 月 28 日 A 股三大指数集体走强，成交额连续 2 日超三万亿，行业板块涨多跌少，沪深 300、上证 50、中证 1000 股指期货及对应期权有不同表现，如沪深 300 股指期货 IF 加权指数增仓放量上涨等 [2] - 趋势投资者关注品种间的强弱套利机会，波动率投资者在标的指数上涨时做多波动率，下跌时做空波动率 [2] 股指 - 8 月 28 日 A 股三大指数收盘集体上涨，周四欧美股市多数收涨，美国经济数据提振市场乐观情绪 [3] - 周四市场反弹修复，结构分化明显，后续或反复拉锯，指数短线高位震荡，中期牛市结构不变 [3] - 指数加速上行后短线波动加大正常，因风险累积、获利盘需消化，但未改变市场强势格局，回调有助于行情稳健 [3] 铝 - 宏观上市场博弈美联储 9 月降息预期，基本面供应增量释放、消费淡季，库存累库预期强 [3] - 市场矛盾不大，铝价短期维持高位整理运行，参考区间 20000 - 21000 元/吨，等待区间突破 [3] 焦煤焦炭 - 周度原煤日均产量 188.6 万吨，环比减 2.6 万吨，原煤库存 472.6 万吨，环比增 1.0 万吨，精煤日均产量 75.3 万吨，环比减 1.8 万吨，精煤库存 283.6 万吨，环比增 8.0 万吨 [4] - 产地矿山安全检查和“查超产”限制供应，下游焦企和钢厂供应收缩、采购谨慎，焦炭八轮提涨暂未落地，钢焦博弈持续 [4] - 短时原料支撑仍存，预计双焦波动反复，震荡运行 [4] 尿素 - 周末国内尿素现货市场价格持稳，主流区域出厂报价 1670 - 1680 元/吨左右，企业检修装置多，日产阶段性减量，但供应仍充足 [4] - 需求端下游需求支撑偏弱，企业库存累积，复合肥企业开工环比下滑，备肥时间缩短提货改善 [4] - 短期秋季肥及出口预期支撑盘面，UR2601 合约或在 1700 - 1820 元/吨区间整理，关注印标开标情况 [4] 螺纹热卷 - 五大材淡季累库，螺纹钢产需双增，表需回升加快，总库存增幅趋缓，厂库转降，社库增加，终端采购谨慎，关注 9 月补库情况 [4] - 热卷产需均小幅下降，总库存延续回升，累库压力不大，厂库历史低位，社库低于去年同期，周末现货成交趋弱，报价下调，基差高位，8 月制造业 PMI 略有回升 [4] - 基于成本支撑和淡季需求释放有限，资金多空博弈持续，钢价短时震荡寻底 [4] 鸡蛋 - 上周全国鸡蛋现货稳中回落，周末趋稳，基准地现货报价 2.6 元/斤，周度跌幅 0.08 元/斤，北方试涨失败，南方回调，冷库蛋出库压制，大码蛋缺，中小码货源足，终端接受度有限，走货慢，采购谨慎 [4] - 经过回调，受中秋备货支撑，现货大幅深跌可能性不大，目前期货盘面升水现货，继续反弹做空操作 [4] 生猪 - 上周生猪现货整体稳定，全国均价 14.00 元/公斤，周度变化不大，供应充足，需求恢复，中大猪存栏减少利于稳定价格但实际供应仍足，高温减少需求回升，屠宰企业收购积极性回升 [5] - 上周期货盘面震荡，略微贴水，深跌幅度有限，近月供大于求，远月反映产能去除预期，单边趋势不明显，维持区间震荡，月间价差近弱远强，反套为主 [5] 棉花 - 上一交易日 ICE 棉花大幅反弹，12 月合约收报 67.3 美分/磅，涨 62 点，涨幅 0.93%，郑棉周五日盘大幅上涨 [5] - 印度延长棉花进口关税免税期至 2025 年 12 月 31 日，市场情绪受提振，美棉对印出口占比小，利好有限但增加出口空间 [5] - 郑棉上涨驱动为 ICE 棉上涨带动、供应端偏紧、市场对订单启动有预期，但基本面去库速度、开机率无明显改善，下游需求偏弱 [5] - 郑棉中长期或震荡偏强，短期下周或小幅回落，关注区间 14000 - 14500 [5]

中美经贸关系 - 商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢与美国财政部、商务部和贸易代表办公室官员举行会谈 围绕落实中美两国元首通话共识进行交流沟通 强调双方应通过平等对话协商管控分歧、拓展合作 [1] - 李成钢与美中贸易全国委员会、美国商会及相关美国企业代表进行会谈交流 [1] 资本市场政策动向 - 证监会主席吴清强调持续巩固资本市场回稳向好势头 以深化投融资综合改革为牵引加快推进新一轮资本市场改革开放 倡导长期投资、价值投资、理性投资理念 [2] 宏观经济数据 - 8月制造业PMI为49.4% 较上月上升0.1个百分点 非制造业商务活动指数为50.3% 综合PMI产出指数为50.5% 三大指数均有所回升 [3] 科技行业动态 - 阿里巴巴2026财年第一季度收入同比增长10% 净利润同比增长76% 宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施 投入500亿元用于消费领域 [4] - 阿里巴巴开发新款AI芯片 目前正在测试 旨在服务于更广泛的人工智能推理任务 与英伟达兼容 由国内企业代工 [4] - 受财报消息影响 阿里巴巴股价单日上涨近13% [5] - 中芯国际筹划发行A股购买控股子公司中芯北方的少数股权 股票停牌不超过10个交易日 [6] - 华虹公司拟以发行股份及支付现金方式购买华力微97.4988%股权并募集配套资金 股票复牌 [7] 消费行业动向 - 贵州茅台控股股东计划6个月内增持30亿至33亿元公司股票 基于对公司长期价值的认可和未来发展信心 [8] 券商策略观点 - 中信证券建议9月聚焦资源、创新药、消费电子、化工、游戏和军工板块 关注美联储降息对资源品催化效应 苹果端侧AI和META AR眼镜产业趋势 "反内卷"三条线索 阅兵带来的军贸预期 创新药催化事件增多 [9][10] - 申万宏源指出人工智能行情计算机和传媒上涨51% 电子上涨65% 通信上涨103% 光模块主题指数累计涨幅206% 看好科技应用端如智能驾驶、金融科技、机器人 [11] - 国金策略认为国内制造业经营状况好转 海外设备投资出现由AI向传统制造业切换迹象 全球货币扩张与中国生产放缓组合将推动中国再通胀 [12] - 华安策略建议进攻高弹性成长科技包括泛TMT、AI、算力、机器人、军工 以及景气支撑领域包括稀土永磁、贵金属、工程机械等 [13] - 招商策略指出主动偏股基金、主观多头私募、指数增强量化私募年内收益率中位数超20% 居民入市潜力仍大 建议关注AI算力、半导体自主可控、固态电池等低渗透率赛道 [13][14] - 东吴策略认为AI行情主要集中于上游基础设施类硬件 建议在下游应用端"另开一桌" [15] - 中泰策略预计大盘震荡为主 红利板块防御性配置价值上升 科创与创业板短期波动放大但中期逻辑坚实 [16] - 中国银河证券认为A股向上趋势不改 市场热点处于轮动状态 外部环境平稳且美联储9月降息预期较高 [17][18] - 国泰海通策略看好港股反弹 认为行情扩散中盘崛起 [18] - 华西策略指出险资持有A股市值占比创历史新高 长线资金加大入市力度助力"慢牛"演绎 [18]

中美经贸关系进展 - 商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢与美国财政部、商务部和贸易代表办公室相关官员举行会谈 围绕落实中美两国元首通话共识及中美经贸关系等问题进行交流沟通 [2] - 李成钢强调中美双方应秉持相互尊重、和平共处、合作共赢原则 继续发挥中美经贸磋商机制作用 通过平等对话协商管控分歧、拓展合作 [2] - 李成钢与美中贸易全国委员会、美国商会及相关美国企业代表进行会谈交流 [2] 中国政策动向 - 证监会主席吴清强调持续巩固资本市场回稳向好势头 以深化投融资综合改革为牵引 加快推进新一轮资本市场改革开放 [3] - 国家统计局数据显示8月制造业PMI为49.4% 较上月上升0.1个百分点 非制造业商务活动指数为50.3% 综合PMI产出指数为50.5% 三大指数均有所回升 [4] 科技行业动态 - 阿里巴巴2026财年第一季度剔除已出售业务影响后收入同比增长10% 净利润同比增长76% [5] - 阿里巴巴宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施 并投入500亿元用于消费领域 [5] - 阿里巴巴开发新款AI芯片正在测试 旨在服务于更广泛的人工智能推理任务 且与英伟达兼容 由国内企业代工 [5] - 中芯国际筹划发行A股购买控股子公司中芯北方的少数股权 股票自9月1日起停牌不超过10个交易日 [7] - 华虹公司拟以发行股份及支付现金方式购买华力微97.4988%股权并募集配套资金 股票于9月1日复牌 [8] 资本市场活动 - 贵州茅台控股股东计划6个月内增持公司股票金额30亿至33亿元 基于对公司长期价值的认可和未来发展信心 [9] - 8月29日阿里巴巴股价上涨近13% [6] 券商策略观点 - 中信证券建议9月聚焦资源、创新药、消费电子、化工、游戏和军工板块 关注美联储降息对资源品催化及苹果、META新品发布带来的端侧AI生态机会 [11][12][13] - 申万宏源指出人工智能行情从4月9日低点上涨近100个交易日 计算机和传媒上涨51% 电子上涨65% 通信上涨103% 光模块主题指数累计涨幅达206% [14] - 国金策略认为全球货币政策紧缩+中国生产扩张组合正在转向全球货币扩张+中国生产放缓组合 中国再通胀一触即发 [15] - 华安策略建议进攻高弹性方向 包括泛TMT、AI、算力、机器人、军工及景气支撑领域如稀土永磁、贵金属等 [16] - 招商策略指出主动偏股基金、主观多头私募、指数增强量化私募年内收益率中位数均超过20% 7月以来主动股票基金重回净申购 融资余额大幅增加 [17] - 东吴策略建议关注AI应用端赔率交易 认为算力行情尚未结束但可考虑下游应用端机会 [18] - 中泰策略预计大盘以震荡和结构性轮动为主 红利板块防御性配置价值上升 科技板块中期逻辑坚实 [19] - 中国银河证券认为A股向上趋势不改 市场热点处于轮动状态 关注结构性配置机会 [20] - 国泰君安证券表示中国股市不会止步 行情有望走向扩散 看好港股反弹 [21] - 华西证券指出上半年险资持有A股市值占比创历史新高 长线资金加大入市力度助力行情向"慢牛"演绎 [22]

财务表现 - 2025年中报营业总收入8.93亿元 同比微增0.4% 其中第二季度营收3.54亿元 同比增长9.74% [1] - 归母净利润9030.71万元 同比下降4.72% 第二季度归母净利润3128.85万元 同比下降4.54% [1] - 扣非净利润8097.86万元 同比下降12.13% 降幅显著高于归母净利润 [1] - 毛利率36.63% 同比下降1.28个百分点 净利率10.09% 同比下降6.32个百分点 [1] - 每股收益0.1元 与去年同期持平 每股经营性现金流-0.16元 同比下降14.01% [1] 资产与负债状况 - 货币资金17.62亿元 较去年同期17.6亿元基本持平 增幅仅0.13% [1] - 应收账款2.88亿元 同比大幅增长32.33% 应收账款利润比达到140.23% [1][3] - 有息负债189.73万元 同比增长3.53% 整体负债水平较低 [1] - 每股净资产6.43元 同比增长1.35% [1] 费用结构与运营效率 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.47亿元 三费占营收比16.48% 同比下降0.76个百分点 [1] - ROIC为2.91% 资本回报率不强 近10年中位数ROIC为3.65% 投资回报较弱 [3] - 公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动 需关注资本开支项目效益 [3] 市场预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩3.72亿元 每股收益均值0.4元 [3] - 信澳优势价值混合A持有291.87万股 新进十大股东 该基金规模6.78亿元 近一年上涨16.47% [4] - 信澳产业优选一年持有混合A增持至78.29万股 中金优势领航一年持有混合A新进持有25.91万股 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.16亿元，同比下降9.04% [1] - 归母净利润-713.6万元，同比改善54.26% [1] - 第二季度营业总收入7842.65万元，同比下降3.27% [1] - 第二季度归母净利润-997.63万元，同比改善45.4% [1] 盈利能力 - 毛利率39.69%，同比微增0.18个百分点 [1] - 净利率-3.76%，同比大幅改善46.06% [1] - 每股收益-0.01元，同比改善50% [1] - 历史净利率中位数表现较弱，去年净利率仅0.79% [2] 成本控制 - 三费总额8378.72万元，占营收比38.81% [1] - 三费占营收比例同比下降15.77% [1] - 每股经营性现金流-0.07元，同比下降28.67% [1] 资产质量 - 每股净资产2.93元，同比增长0.7% [1] - 现金资产状况非常健康 [2] - 应收账款/利润比率高达547% [2] - 存货/营收比率达110.15% [2] 历史表现 - 近10年中位数ROIC为1.04%，投资回报较弱 [2] - 2018年ROIC低至-3.63%，投资回报极差 [2] - 上市以来32份年报中出现2次亏损 [2] - 生意模式表现较为脆弱 [2] 业务特征 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] - 产品或服务附加值不高 [2]

巴西亿万富豪榜单年龄结构 - 300位入选者中仅有27位年龄不满30岁 占比9% [1] - 最年轻富豪中继承财富占主导地位 仅一位通过创业积累财富 [1] - 最年轻10位亿万富翁中WEG家族成员占据七席 [1] 年轻创业富豪案例 - 28岁佩德罗·弗朗西斯基创办金融科技公司Brex 身家33亿雷亚尔（约6亿美元） [1] - Brex成立于2017年 提供企业现金管理及支付自动化解决方案 员工超1000人 [1] - 公司2022年筹得3亿美元投资 当前估值约34亿美元 [1] 年轻继承富豪案例 - 20岁阿梅莉·沃伊特·特雷耶斯继承WEG股份 身家34亿雷亚尔（约6亿美元） [1] - 20岁利维亚·沃伊特身家66亿雷亚尔（约12亿美元） 为全球最年轻亿万富翁之一 [1] - 28岁伊莎贝拉·亨里克斯·费费尔继承纸浆生产商苏扎诺集团股份 身家23亿雷亚尔（约4.24亿美元） [2] - 29岁马克斯·范·霍伊加登继承酿酒巨头AB InBev股份 身家293亿雷亚尔（约54.1亿美元） [2] 榜单总体财富分布 - 300位富豪中男性240人 总财富1.68万亿雷亚尔（约3102亿美元） [2] - 女性60人 总财富3437亿雷亚尔（约635亿美元） [2] - 巴西首富为Facebook联合创始人爱德华多·萨维林 财富2270亿雷亚尔（约419.3亿美元） [2] - 最富有女性维基·萨弗拉身家1205亿雷亚尔（约222.6亿美元） 较去年增长9.4% [2] 财富统计方法论 - 计算依据公开信息 主要关注上市公司股份价值 [2] - 房地产等资产仅在富豪本人披露后纳入统计 [2]

资本市场政策动向 - 国务院研究要素市场化配置综合改革试点工作[1] - 证监会召开专题座谈会研讨资本市场"十五五"规划 重点包括健全多层次市场体系 深化制度改革 提升上市公司质量 培育长期资本 完善法律监管体系 扩大制度型开放[3] - 上交所修订上市公司公告格式指南 备查文件数量减少50%以上[5] A股半年报业绩表现 - 截至8月29日5299家公司披露2025年半年报 4085家实现盈利 占比77.09% 643家公司净利润增速超100%[6] - 营业总收入超1000亿元公司49家 超500亿元101家 超100亿元448家[6] - 营收前十企业：中国石油1.45万亿元 中国石化1.41万亿元 中国建筑1.11万亿元 中国移动0.54万亿元 中国中铁0.51万亿元 中国平安0.50万亿元 中国铁建0.49万亿元 工商银行0.43万亿元 建设银行0.39万亿元 农业银行0.37万亿元[6] - 净利润超百亿元企业包括中国移动 贵州茅台454.03亿元 宁德时代 中国电信 工业富联等[7] - 金融板块净利润近1.4万亿元 信息技术板块净利润增速达25%[13] - 四大行半年度净利润均超1000亿元：工商银行1621亿元 建设银行1395亿元 农业银行1176亿元 中国银行842亿元[16] - 万科A亏损119亿元 *ST金科亏损75亿元 长草幸福亏损68亿元[16] 市场结构与资金动向 - 全部A股净利润增速分布：增长超100%占比12% 下降个股占比46%[11][12] - 沪深300业绩走稳 科创50盈利波动较大[7] - 融资余额突破2.1万亿元创历史新高[17] - A股总市值突破100万亿元[17] - 外资投行看好中国股市：高盛汇丰调高目标位 摩根大通预计沪深300指数2026年底上涨24% MSCI中国指数上涨35%[18] - 宏利基金指出A股总市值与居民储蓄存款比值处于历史低位 外资回补和存款迁移构成增量资金[19] 行业景气度分析 - 净利润增速靠前行业：农林牧渔 钢铁 计算机 电子 有色金属[6] - 高景气行业：汽车 生物医药 基础化工 AI算力相关高科技企业[6] - 房地产行业中报出现大额亏损[15]

要素市场化配置改革 - 国务院常务会议研究在全国部分地区实施要素市场化配置综合改革试点工作 聚焦技术要素创新 土地集约高效配置 人力资源合理流动 数据要素市场培育和资本服务实体经济[1] - 改革试点旨在发挥市场在资源配置中的决定性作用 促进要素价格市场决定 流动自主有序和配置高效公平[1] - 试点地区将开展差别化探索 加快破除体制机制障碍 形成可复制推广经验[1] 资本市场表现 - 美股三大指数集体收跌 纳指跌1.15% 标普500跌0.64% 道指跌0.2% 但8月整体录得上涨 纳指月涨1.58% 标普月涨1.91% 道指月涨3.2%[2] - 大型科技股多数下跌 特斯拉 英伟达 AMD跌超3% 英特尔跌超2% 亚马逊 Meta 奈飞跌超1%[2] - 中概股多数上涨 纳斯达克中国金龙指数涨1.55% 8月累涨6.03% 录得月线4连涨 阿里巴巴涨近13% 创2023年3月以来最佳单日表现[2] 大宗商品市场 - 国际贵金属期货普遍收涨 COMEX黄金期货涨1.20%报3516.10美元/盎司 本周累计上涨2.86% COMEX白银期货涨2.64%报40.75美元/盎司 本周累计上涨4.34%[5] - 国际油价走低 美油主力合约收跌0.91%报64.01美元/桶 周涨0.55% 布伦特原油主力合约跌0.76%报67.46美元/桶 周涨0.36%[6] - 美国6月原油日产量攀升至1358万桶 刷新历史纪录 投机者持有的WTI原油净多头头寸降至18年来最低点[6] 监管政策动向 - 证监会主席吴清强调将高质量谋划资本市场"十五五"规划 加快推进新一轮改革开放 倡导长期投资价值投资理念[7] - 微信平台加强治理违规荐股行为 对无资质荐股 编造传播虚假信息等行为采取梯度性处置措施[22] - 支付宝对采用误导性宣传 恶意营销等方式侵害用户权益的商家终止支付服务[26] 国有企业经济运行 - 1-7月国有企业营业总收入473110.9亿元与上年同期持平 利润总额24786.4亿元同比下降3.3%[8] - 7月末国有企业资产负债率65.1%同比上升0.3个百分点[8] - 国有四大行半年报披露 工商银行营收4270.92亿元同比增1.6% 净利润1681.03亿元同比下降1.4%[16] 债券市场发展 - 7月份债券市场共发行各类债券77536.2亿元 其中国债发行12226.5亿元 地方政府债券发行12134.9亿元[9] - 金融债券发行13905.5亿元 公司信用类债券发行13496.8亿元 同业存单发行24743.6亿元[9] 上市公司动态 - 截至7月末境内上市公司达5427家 总市值接近95万亿元为近3年来各月末最高点 1000亿以上市值公司137家[11] - 贵州茅台控股股东计划增持公司股票 金额不低于30亿元且不高于33亿元[18] - 阿里巴巴2026财年第一季度营收2476.5亿元同比增2% 净利润423.82亿元同比大增76%[20] 行业龙头企业业绩 - 华为上半年营收4270.39亿元同比增3.95% 净利润371.95亿元同比下降32% 研发投入969.50亿元同比增9.04%占营收22.7%[21] - 红塔证券上半年营业收入11.89亿元同比增15.69% 净利润6.70亿元同比大增49.25%[28] - 中芯国际筹划发行A股购买控股子公司中芯北方的少数股权[39] 文化产业表现 - 2025年暑期档电影总票房达116.44亿元 超过2024年暑期档成绩 观影人次破3亿[13] - 《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》《捕风追影》分列暑期档票房榜前三位[13] 国际关系与贸易 - 美国上诉法院裁定特朗普实施的大部分全球关税政策非法 认为超越其职权范围[14] - 得克萨斯州确定新的亲共和党国会选区划分图 共和党希望借此在众议院多赢五个席位[14] - 乌克兰表示愿意与俄罗斯在领导人层面进行直接对话[14]