A股市场开盘表现 - 三大股指集体高开 沪指涨0.05%报3822.01点 深成指涨0.37%报13119.83点 创业板指涨0.10%报3093.97点 [2][3] - 有色钴概念全线走强 [1][3] - 消费电子板块活跃 [1][3] - 机器人概念跌幅居前 [1][3] - 油气板块概念跌幅居前 [1][3] 贵金属板块表现 - 湖南白银涨超6% [1] - 西部黄金涨超4% [1] - 山东黄金涨超3% [1] - 招金黄金涨超3% [1] - 晓程科技涨超3% [1] - 中金黄金涨超3% [1] 苹果产业链表现 - 立讯精密竞价涨停 [1] - 歌尔股份高开 [1] - 达瑞电子高开 [1] - 蓝思科技高开 [1] - 领益智造高开 [1] - 环旭电子高开 [1] 港股市场开盘表现 - 恒指低开0.32% [4] - 恒生科技指数跌0.68% [4] - 科网股分化 快手跌超6%因旗下电商"成都快购"被立案调查 [4] - 医药股普遍回升 诺诚健华涨超3% [4] - 鸿腾精密高开近7%逼近历史高点 [4] 安踏体育股价表现 - 安踏体育跌超4% [4] - 股价现报92.350港元 下跌4.450港元 跌幅4.60% [5] - 下跌因旗下始祖鸟品牌就"赞助艺术家在喜马拉雅放烟花"事件致歉 [4] 央行公开市场操作 - 开展2405亿元7天期逆回购操作 利率1.40% [5] - 开展3000亿元14天期逆回购操作 [5] - 当日有2800亿元逆回购到期 [5] 人民币汇率 - 人民币对美元中间价报7.1106 较前一交易日调升22个基点 [6] - 前一交易日中间价为7.1128 [6]

**行业与公司** 美联储货币政策 美国国债市场 美股市场（标普500指数 罗素2000指数） 科技行业（AI硬件投资 TikTok） 稀土行业（MPA Material） 签证依赖型行业（科技公司 金融机构 学术界 医疗行业）[1][5][10][14][20] **核心观点与论据** **美联储政策分歧与市场影响** - 美联储降息25基点符合预期但未达市场希望的50基点 内部仅新任理事Steven Mnuchin支持降息50基点[2] - 点阵图显示18位官员中9人支持年内再降息两次（每次25基点） 另9人认为只需一次或无需降息 甚至一人主张加息[3][4] - 美元和美国国债收益率在降息后反弹 OIS及期权市场出现鸽派仓位平仓操作[6] - 美联储关注重点转向就业端问题（企业成本上升导致招聘减少）和通胀压力 而非单纯通过降息刺激需求[7][8] **美国经济与政策矛盾** - 特朗普政府加征H1B签证费用至10万美元（原215美元） 旨在限制外来劳动力保护本国劳动者[5][20] - 政策导致企业成本上升和效率下降 可能推高通胀并形成滞涨风险[21] - 关税政策未达预期效果 企业成本上升反而恶化就业 但为财政带来每年几千亿收入[14][16] - 财富集中效应加剧：高收入者消费支出占比提升 低收入者受物价上涨压力消费停滞[16] **美股市场风险与机会** - 标普500指数创新高至6,666点 罗素2000小盘股指数同步突破 市场预期降息利好从科技股扩散至小企业[9] - 风险集中于科技巨头（Mac 7） 其余493家公司盈利预期未改善 AI领域过度集中暴露风险[10] - 美国加大对AI硬件投资（与Deepseek事件相关） 但投入持续性存疑[10] **中美关系与产业竞争** - 中美元首通话达成四点共识：APEC峰会可能会晤 TikTok运营合规 贸易/芬太尼/俄乌停火进展 互访计划[11] - 双方推进关键产业本土化：中国自主生产芯片 美国加速稀土（MPA Material股票表现良好）、医药、造船产业链回流[14] - 关系保持竞争但战略稳定 双方争取时间完成产业自主 高额关税可能保留但冲突不再升级[14][15] **其他重要内容** - 特朗普政策满意度下降 通胀问题最为显著 移民政策相对较好但仍在恶化[17][18] - 经济分化影响中期选举 底层生活困境可能加剧社会矛盾[16] - TikTok问题达成一致 字节跳动遵守中国法律并规范在美运营 符合特朗普争取年轻选民目标[12] **数据与百分比变化引用** - 标普500指数点位：6,666点[9] - H1B签证费用：从215美元升至10万美元[20] - 美联储官员分歧比例：9人支持再降两次 vs 9人支持一次或不降息[3][4]

股票交易异常波动及退市风险 - *ST高鸿连续十五个交易日收盘价低于1元 截至2025年9月19日收盘价为0.98元/股 存在因股价低于面值被终止上市的风险[1] - 公司股票在2025年9月17日至19日期间累计跌幅偏离值超过12% 属于异常波动情形[1] - 若连续20个交易日收盘价低于1元 深交所将终止其股票上市交易且不进入退市整理期[1] 重大资产重组及复牌 - 向日葵拟通过发行股份及支付现金方式收购兮璞材料100%股权和贝得药业40%股权 并募集配套资金[2] - 兮璞材料主营高端半导体材料 产品包括半导体级高纯度电子特气、硅基前驱体和金属基前驱体 应用于半导体制造关键工艺环节[2] - 贝得药业为向日葵控股子公司 主要从事抗感染类、心血管类和消化系统类药物研发制造[2] - 公司股票将于2025年9月22日复牌[2] 公司控制权变更 - 冠中生态控股股东及实际控制人正在筹划控制权变更事宜 可能导致控股股东及实际控制人发生变更[6] - 公司股票及可转换公司债券自2025年9月22日起停牌 预计停牌时间不超过2个交易日[6] - 泰慕士控制权拟发生变更事项尚未完成 存在实施不确定性及股价大幅上涨后回落的风险[5] 股东减持计划 - 长飞光纤股东Draka Comteq B.V.通过大宗交易减持3759.5万股H股 占总股本5% 减持后不再持有H股股份[7][8] - 山西汾酒股东华创鑫睿拟减持不超过1620万股 占总股本比例不超过1.33% 减持原因为基金到期退出安排[9] - 秀强股份股东香港恒泰科技及其一致行动人拟减持不超过817.5万股 占总股本1.06% 减持原因为自身资金需求[10] - 海泰科股东苏州新麟三期创业投资企业和赵冬梅拟合计减持242.9万股 占总股本2.53% 减持期间为2025年9月25日至12月24日[11] 重大合同签署 - 中油工程子公司签署5.13亿美元阿联酋LNG输送管线项目合同 约合36.88亿元人民币[12] - 合同履行期限为36个月建设工期加12个月质保期 预计对未来3-4年营业收入和利润总额产生积极影响[12] - 该合同对本年度业绩不构成重大影响[12] 公司经营状况声明 - 兴业科技连续两个交易日收盘价涨幅偏离值累计超过20% 公司声明生产经营正常且不存在应披露未披露重大事项[4] - 国泰环保实际控制人陈柏校解除留置措施 已恢复正常履职 公司生产经营情况正常[3]

北京商报讯(记者王寅浩实习记者宋雨盈)9月21日上午，国家药品监督管理局药品和医疗器械审评检查 京津冀分中心在北京经济技术开发区正式挂牌运行。记者了解到，京津冀分中心主要服务北京、天津、 河北、山东等区域，负责协助国家药品监督管理局药品审评中心、医疗器械技术审评中心、食品药品审 核查验中心，综合开展药品和医疗器械审评事前事中相关研发指导、咨询受理、审评沟通等技术服务， 承担相关注册核查、巡回检查等工作。 药品和医疗器械审评检查京津冀分中心相关负责人表示，京津冀分中心的成立是国家药监局深化审评审 批制度改革，鼓励药品医疗器械创新，促进区域医药产业高质量发展的重要举措。未来，一定会以此次 挂牌为新起点，充分利用区域内创新能力突出、人才资源汇集的优势，建立科学、高效的区域性药品医 疗器械审评检查工作体系，不断提升工作效率与质量，为推动区域一体化发展、服务区域医药产业创新 发展、保护公众健康贡献力量。 据悉，京津冀鲁已成为全国医药健康产业发展的重要区域，2021年以来，累计获批创新药34个，占全国 16.2%；获批第三类创新医疗（002173）器械68个，占全国25.7%。2024年医药工业营业收入8415亿 元，占 ...

上证报中国证券网讯（记者 田甜）金秋九月，硕果飘香。北国春城，"新"潮涌动。 9月19日至20日，由中国投资协会、上海证券报、长春新区管委会主办的"创新转型'吉'聚动能"——2025长春新材料与医药行业交流会在长春举行。来自国 内外的百余位上市公司高管、优强企业代表、金融投资机构负责人、知名院校专家学者，以及美国华人生物医药科技协会、吉林大学白求恩校友会相关企业 代表齐聚长春，通过实地考察和深度座谈，共同探寻合作新机遇，共谋创新发展新路径。 在全球科技创新与产业变革加速融合的背景下，新材料与生物医药作为战略性新兴产业，已成为推动经济高质量发展的重要引擎。吉林作为我国重要的老工 业基地，产业基础雄厚、创新资源集聚，近年来在生物医药、化工新材料、先进装备制造等领域展现出强劲的发展势头。 长春新区是2016年国务院批复的第17个国家级新区。全区聚焦发展先进装备制造、医药健康、光电信息三大主导产业，积极培育壮大战略性新兴产业和未来 产业，近年来持续跑出高质量发展"加速度"。今年上半年，长春新区GDP增长6.4%、规上工业增加值增长9.7%，其中医药健康、光电信息产业分别增长 16.5%、15.4%，成为带动省、市经济 ...

行政处罚与财务违规 - 公司收到上海证监局《行政处罚事先告知书》 涉嫌2019年 2020年和2023年三份年度报告存在虚假记载行为 [1] - 2019年少计营业成本5065.22万元 虚增利润总额5065.22万元 占当年披露利润总额的60.25% [5] - 2020年少计营业成本259.2万元 虚增利润总额259.20万元 占当年披露利润总额绝对值的7.11% [5] - 2023年涉嫌少计资产减值损失2782.13万元 虚增利润总额2782.13万元 占当年披露利润总额的118.48% [5] 股票交易变更 - 公司股票将被实施其他风险警示 A股简称变更为"ST复华" 日涨跌幅限制调整为5% [3] - 股票于9月22日停牌1天 9月23日起在风险警示板交易 [3] - 9月19日股价收报7.02元/股 单日跌幅为3.57% [4] 人员处罚与变动 - 上海证监局拟对公司处以400万元罚款 对赵文斌罚款100万元 褚建平罚款50万元 赵振兴罚款70万元 沈定罚款50万元 宋正罚款50万元 周驰浩罚款50万元 [7] - 副总经理周驰浩于9月10日因个人原因辞职 不再担任任何职务 [10] - 证券事务代表郁智斌于8月29日因个人原因辞职 不再担任任何职务 [10] 经营业绩表现 - 2025年上半年营业收入3.26亿元 同比增长2.20% 归属于上市公司股东的净利润亏损711.58万元 [9] - 医药板块营业收入1.47亿元 同比下降7.57% 占公司总营收45% [9] - 公司主要聚焦医药 软件和园区三大业务板块 医药业务涵盖化学原料药 化学药品制剂和中成药 [9] 公司整改声明 - 公司表示对《行政处罚事先告知书》涉及事项已整改完毕 [8]

担保事项 - 公司为全资子公司金穗科技向飞利浦（中国）投资有限公司提供最高金额2亿元的全额不可撤销连带保证担保 以支持其业务平稳过渡和经营需求 [2][6] - 担保额度已通过董事会和股东大会批准 其中为金穗科技提供的外部银行担保额度为3.9亿元 业务相关担保额度为2亿元 总担保额度5.9亿元 [3][9] - 截至公告日 公司为控股公司提供的担保总额为30,000万元 占2024年度经审计合并会计报表净资产的2.13% 实际担保余额13,517万元 占比0.96% 无逾期担保 [10] 权益分派 - 公司实施2025年半年度现金分红 以总股本1,495,879,748股为基数 每股派发现金红利0.01966元（含税） 共计派发现金红利29,408,995.85元 [13][15] - 现金红利发放对象为股权登记日登记在册的全体股东 部分股东（如中国通用技术集团等5家）由公司直接发放 其余通过中国结算上海分公司派发 [14][16] - 针对不同股东类型实行差异化扣税政策：无限售流通股个人股东暂不扣税 有限售流通股个人股东按10%税率扣税后实际每股派0.01769元 QFII和香港投资者按10%税率代扣所得税 [17][18][19]

公司治理 - 第五届第一次董事会会议于2025年9月19日以现场结合通讯方式召开 审议包括聘任董事会秘书在内的议案 [1] - 会议地点位于西安市灞桥区现代纺织产业园灞柳二路2801号陕西盘龙医药股份有限公司二楼会议室 [1] 财务表现 - 2025年1至6月营业收入构成中 医药制造和销售占比99.34% 其他业务占比0.52% 大健康产品占比0.14% [1] - 公司当前市值达32亿元 对应收盘价30.12元 [1] 业务结构 - 核心业务高度集中于医药制造和销售领域 占比超过99% [1] - 大健康产品业务规模较小 仅贡献0.14%的营业收入 [1]

核心观点 - 宏观环境、产业格局和市场估值体系发生深刻变革 传统成长范式被颠覆 新增长逻辑亟待建立 [3] - 以新能源、新科技、新消费和创新药为代表的四新资产有望打开中长期增长空间 [3] - 新成长逻辑从追求速度和规模转向追求质量、效率和确定性 要求企业具备更深护城河、更强现金流和更务实战略观 [16] 市场表现与参与者感受 - A股三大指数齐升 创业板指数创阶段新高 市场出现牛市呼声 [5] - 主动权益公募基金年初以来平均回报接近30% 远超沪深300指数表现 [7][8] - 公募基金尚未出现大规模申购 市场涨势相对健康 仍处于价值发现过程 [8] - 券商研究所在市场好转期间工作负荷加重 分析师需加班写点评、调研和拜访客户 [5] 行业基本面改善 - 创新药行业头部企业通过商务拓展或产品商业化 在报表端呈现积极业绩成长 [10] - 相当多行业陆续步入盈利能力改善新周期 企业盈利能力修复可能带来超预期的估值提升空间 [3] - 大消费板块交易量和流动性活跃度提升 但估值仍处于相对较低位置 具备较大增长空间 [12] 传统企业转型案例 云南白药 - 采取守正创新策略 坚守商业本质和产品价值 结合能力进化与创新成果应用 [14] - 核心产品保持市场领先地位：气雾剂、含药创可贴和牙膏在细分市场市占率第一 并维持高基数增长 [15] - 新兴业务高速增长：气血康口服液上半年增速达116% 洗护防脱品牌养元青连续两年蝉联天猫国货防脱洗发水第一 [15] - 通过数智化进程、现代化创新研发体系和双轮驱动增长方式提升攻守能力和效率 [14] 永辉超市 - 门店改造计划持续推进：自去年6月启动以来已调改近200家门店 [15] - 战略重心从规模、流量和GMV转向商品力、服务力和员工幸福感提升 [15] - 设立杭州自有品牌子公司 与伊利、蒙牛等品牌定制合作 推出工匠计划提升员工技能 [15] - 在零售行业多次变革中坚持自我革命 主动跟进新零售、社区团购和仓储会员店等趋势 [16] 估值方法论创新 - 新成长企业需要新估值锚：传统业务采用传统估值方式 新成长部分需评估渗透率和市场空间 [16] - 新业务营收占比达到30%时成为估值分水岭 需单独考虑其估值贡献 [16] - 企业持续进化的创新能力体系和战略布局所构筑的结构性成长动能 是长期投资价值基石 [16] 技术融合与创新突破 - AI产业与传统行业融合逐步提升效率 [3] - 医药和先进制造领域持续出现创新突破 [3]

公司治理 - 公司第六届第五次董事会会议于2025年9月19日以现场结合通讯形式召开[1] - 会议审议关于提请股东会授权董事会办理2025年员工持股计划相关事宜的议案[1] 财务表现 - 2025年1至6月份营业收入构成中医药制造业占比99.07%[1] - 其他业务收入占比0.93%[1] 市场表现 - 公司当前收盘价为38.26元[1] - 截至发稿时公司市值为63亿元[1]