创业板指数及ETF表现 - 8月22日创业板指震荡走高 AI智能体、芯片、金融科技方向维持强势 [1] - 创业板ETF天弘（159977）当日上涨2.64% 成交额超4100万元 [1] - 成分股中昆仑万维涨超15% 指南针、迈为股份、景嘉微、新易盛等多股跟涨 [1] - 截至8月21日该ETF连续两日获资金净流入 累计超2600万元 [1] - 创业板指数由100家创业板上市企业组成 新兴产业与高新技术企业占比高 [1] - 前十大权重股包括宁德时代、东方财富、中际旭创等龙头企业 [1] AI与半导体行业趋势 - 当前处于AI时代第四次工业革命 本质是对算力的需求 [2] - 半导体先进设备材料、制造与封装是未来发展核心 存在长期投资机会 [2] - DeepSeek V3.1模型支持FP8精度与下一代国产芯片 推动国产算力生态落地 [2] - 华为昇腾芯片参与政府、金融等行业招投标 国产芯片竞争力持续提升 [2]

证券市场表现 - 上证综指日内上涨1.04%收于3766.21点 [1] - 深证成指日内上涨0.89%收于11926.74点 [1] - 创业板指日内上涨0.23%收于2607.65点 [1] ETF收益率表现 - 股票型ETF收益率中位数为1.04% [2] - 规模指数ETF最高收益率为南方上证科创板50成份增强策略ETF的3.46% [2] - 行业指数ETF最高收益率为华安上证科创板新一代信息技术ETF的4.5% [2] - 策略指数ETF最高收益率为招商中证全指红利质量ETF的2.51% [2] - 风格指数ETF最高收益率为广发上证科创板成长ETF的2.56% [2] - 主题指数ETF最高收益率为国联安上证科创板芯片设计主题ETF的5.57% [2] ETF涨跌排行 - 涨幅前三ETF为国联安上证科创板芯片设计主题ETF(5.57%)、富国上证科创板芯片ETF(4.97%)、博时上证科创板芯片ETF(4.96%) [5] - 跌幅前三ETF为华宝中证金融科技主题ETF(-0.83%)、银华中证影视主题ETF(-0.81%)、嘉实中证疫苗与生物技术ETF(-0.77%) [6] ETF资金流向 - 资金流入前三ETF为易方达创业板ETF(14.02亿元)、华安创业板50ETF(5.17亿元)、国泰中证全指证券公司ETF(5.04亿元) [8] - 资金流出前三ETF为华夏上证科创板50成份ETF(21.86亿元)、华夏中证机器人ETF(5.56亿元)、博时上证科创板人工智能ETF(5.12亿元) [9] ETF融资融券 - 融资买入额前三ETF为易方达创业板ETF(10.78亿元)、华夏上证科创板50成份ETF(8.9亿元)、国泰中证全指证券公司ETF(4.47亿元) [11] - 融券卖出额前三ETF为南方中证500ETF(9330.51万元)、南方中证1000ETF(7448.51万元)、华泰柏瑞沪深300ETF(4078.68万元) [12] 半导体行业展望 - 全球半导体2025年延续乐观增长走势 [13] - AI驱动下游增长 [13] - 三季度关注存储/功率/代工/ASIC/SoC业绩弹性 [13]

产品概况 - WisdomTree美国小型股ETF（EES）于2007年2月23日推出 采用智能贝塔策略 主要覆盖小盘价值股市场类别 [1] - 基金管理规模达6.1556亿美元 属于同类别中中等规模产品 [5] - 追踪WisdomTree美国小型股收益指数 该指数采用基本面加权方法衡量美股小盘股中盈利公司的表现 [5] 策略特性 - 智能贝塔策略突破传统市值加权框架 通过基本面特征选股追求超额收益 [2][3] - 策略涵盖多种方法论 包括等权重 基本面加权和波动率/动量加权等 [4] - 产品年管理费率为0.38% 与同类产品持平 12个月追踪股息收益率为1.33% [6] 投资组合结构 - 前十大持仓占比达106.07% 显示高度集中投资特征 [8] - 美元资产占比约100% 主要持仓包括Valaris Ltd和Brighthouse金融公司 [7] - 组合包含903只个股 有效分散个股特定风险 [10] 市场表现 - 年内涨幅达7.27% 过去一年累计上涨0.87% [9] - 52周价格区间为42.54美元至58.78美元 [9] - 三年期贝塔系数为1.10 年化标准差22.13% 属中等风险等级 [10] 同业比较 - iShares罗素2000价值ETF（IWN）规模113.1亿美元 费率0.24% [12] - 先锋小盘价值ETF（VBR）规模306.7亿美元 费率仅0.07% [12] - 传统市值加权ETF提供更低成本和更稳健的风险收益特征 [12]

Investors who believe in market efficiency should consider market cap indexes, as they replicate market returns in a low-cost, convenient, and transparent way. But, there are some investors who would rather invest in smart beta funds; these funds track non-cap weighted strategies, and are a strong option for those who prefer choosing great stocks in order to beat the market. This kind of index follows this same mindset, as it attempts to pick stocks that have better chances of risk-return performance; non-c ...

嘉实基金发布公告称，旗下两只港股通ETF——港股通消费ETF（520620）与港股通科技ETF嘉实 （520670）将于今日在上海证券交易所上市。 港股通，代表着上交所、深交所分别和港交所互联互通，内地与香港投资者可以互相买卖在对方交易所 上市的部分股票。一只港股股票被纳入港股通，意味着内地投资者不需要开通港股账户，即可直接在内 地交易所交易。港股通ETF可投资港股通标的范围内的股票，优势是不占用外汇额度。 （文章来源：21世纪经济报道） 同日上市的港股通科技ETF嘉实（520670）追踪恒生港股通科技主题指数（HSSCITI.HI），反映能通过 港股通买卖，且全部为科技主题相关的香港上市公司表现。从编制方案看，该指数以"科技主题"和"成 长性"为核心标尺，从港股通标的中选择具备成长潜力的企业，优先纳入市值较大的龙头企业，如快 手、中芯国际、小米等。Wind数据显示，截至8月15日，恒生港股通科技主题指数近一年涨幅高达 93.86%。 展望未来，在内外共振下，港股依旧值得期待。凭借投资门槛低、流动性强、交易便捷，且不受QDII 额度限制等优势，以港股通消费ETF（520620）与港股通科技ETF嘉实（5206 ...

港股市场表现 - 8月19日早盘港股高开 港股科技30ETF成交额超6000万元人民币 溢折率0.11%且频现溢价交易 [1] - 成分股东方甄选涨超8% 联想控股 中国软件国际 哔哩哔哩-W 中兴通讯 华虹半导体跟涨 [1] - 港股科技30ETF近5日有4日获资金净流入 累计吸金超3.3亿元人民币 [1] 资金流向趋势 - 南向资金上半年累计净流入港股超6870亿港元 下半年呈现加速趋势 [1] - 8月15日南向资金单日净买入354.23亿港元 年初以来累计净流入超9000亿港元 创年度历史新高 [1] - 港股主题ETF年内净申购额超千亿元人民币 [1] 机构观点与行业前景 - 港股科技板块凭借估值优势与成长确定性引领中国资产价值重估 成为全球资金增配中国科技核心标的 [1] - 美联储降息临近或扭转港币汇率承压现状 弱化汇率对港股压制作用 [2] - 港股科技及消费类资产与AI应用 新消费产业趋势相关度更高 基本面更优且具稀缺性 [2] - AI应用加速落地 受益AI周期的港股科技是主线 [2]

产品概况 - FlexShares High Yield Value-Scored Bond ETF（HYGV）于2018年7月17日推出 是一种跟踪高收益/垃圾债券ETF类别的智能贝塔交易所交易基金 [1] - 该基金由FlexShares发行 资产规模达12.4亿美元 属于高收益债券ETF中规模较大的产品 [5] - 基金追踪Northern Trust High Yield Value-Scored US Corporate Bond指数 投资于具有良好基本面质量、市场估值和流动性的美元计价高收益公司债券 [6] 投资策略 - 采用非市值加权的智能贝塔策略 通过基本面特征筛选具有更好风险回报表现的债券 [3] - 指数构建基于价值评分方法 选择具备有利基本面特性、市场估值和流动性的高收益债券 [6] - 基金持有约1010只债券 有效分散了个别公司风险 [11] 成本结构 - 年度运营费用率为0.37% 与同类产品持平 [7] - 12个月追踪股息收益率为7.72% [7] 资产配置 - 现金占比约1.25% [8] - 前十大持仓占管理总资产约8.48% [9] - 主要持仓包括Carvana Co Sr Sec Pik 31和Qxo Building Products Inc Callable Bond Fixed等公司债券 [8] 业绩表现 - 年初至今上涨约4.67% 过去12个月上涨7.38%（截至2025年8月18日） [10] - 过去52周交易价格区间为38.45美元至41.67美元 [10] - 三年期贝塔值为0.42 标准差为7.55% [11] 同业比较 - iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF（HYG）资产规模182.1亿美元 费用率0.49% [13] - iShares Broad USD High Yield Corporate Bond ETF（USHY）资产规模250.2亿美元 费用率0.08% [13] - 两只同业产品分别跟踪Markit iBoxx USD Liquid High Yield指数和BofA Merrill Lynch U.S. High Yield Constrained指数 [13]

智能贝塔ETF概述 - 智能贝塔ETF追踪非市值加权策略 旨在通过特定基本面特征或组合筛选具有更优风险回报表现的股票 [3] - 提供多样化投资选择 包括等权重 基本面权重和波动率/动量加权等方法 但并非所有策略都能取得超额收益 [4] - 区别于传统市值加权指数 后者以低成本透明方式复制市场回报 适合相信市场有效性的投资者 [2] WisdomTree美国小盘股股息ETF(DES)产品特征 - 成立于2006年6月16日 管理规模达18.5亿美元 属于小盘价值型ETF中较大规模产品 [1][5] - 追踪WisdomTree美国小盘股股息指数 该指数采用基本面加权方法衡量美国小盘股息股表现 [5] - 年管理费率为0.38% 与同业水平相当 近12个月股息收益率为2.86% [6] 投资组合构成 - 前十大持仓占比达108.85% 显示集中度较高 主要持仓包括EPR Properties和Sabra Health Care Reit等 [7][8] - 组合包含576只个股 有效分散个股风险 美元资产占比约100% [7][9] 市场表现与风险指标 - 年内下跌2.94% 过去一年上涨2.52% 52周价格区间为28.02-37.69美元 [9] - 三年期贝塔值0.99 年化波动率20.39% 属中等风险等级 [9] 同业竞争产品对比 - iShares Russell 2000价值ETF(IWN)规模112.6亿美元 费率0.24% 追踪Russell 2000价值指数 [12] - 先锋小盘价值ETF(VBR)规模305.6亿美元 费率仅0.07% 追踪CRSP美国小盘价值指数 [12]

指数表现 - 三大指数集体上涨 上证综指上涨0.85% 深证成指上涨1.73% 创业板指上涨2.84% [1] - 北证50、创业板指与科创50日涨跌幅分别为6.79%、2.84%与2.14% [5] - 近5个交易日创业板指、北证50与科创50涨跌幅分别为9.51%、8.08%与7.15% [5] 行业板块表现 - 通信、综合与计算机行业日涨跌幅分别为4.46%、3.43%与3.33% [8] - 房地产、石油石化与有色金属日涨跌幅分别为-0.46%、-0.1%与0.14% [8] - 近5个交易日通信、电子与计算机涨跌幅分别为10.31%、7.78%与6.81% [8] - 银行、钢铁与建筑装饰近5日涨跌幅分别为-1.88%、-1.26%与-1.11% [8] ETF市场资金流动 - 8月15日股票ETF整体资金净流入超百亿元 [2] - 跟踪上证50指数、沪深300指数、中证1000指数等相关宽基ETF产品成为吸金主力 [2] ETF分类表现 - 股票型主题指数ETF平均涨跌幅为1.79% 债券型ETF平均涨跌幅为-0.27% [9] - 股票型ETF涨幅前三分别为稀土ETF易方达6.31%、稀土ETF6.22%、创业板人工智能ETF南方5.87% [11][12] - 创业板人工智能ETF南方近5日涨跌幅达13.82% 创业板人工智能ETF大成近5日涨跌幅达13.69% [12][13] 创新高基金表现 - 全市场超过2000只含权类公募基金复权单位净值创历史新高 [3] - 仅约两成含权类基金复权单位净值低于1元 超过1300只基金迈入2元俱乐部 [3] - 复权单位净值达10元以上的基金数量超过50只 最高净值达35.5元 [3] 银行代销费率变化 - 中小银行代销基金费率低至0.1折 [4] - 国有大行、股份制银行此前已将代销费率降至1折 [4] 成交活跃ETF - 股票型ETF成交额前三为科创50ETF69.05亿元、创业板ETF58.94亿元、A500ETF基金52.70亿元 [14][16] - 债券型ETF中短融ETF成交额达269.28亿元 [16] - 跨境型ETF中香港证券ETF成交额达330.65亿元 [16] 人工智能产业动态 - 国内AI企业在芯片设计、推理优化、机器人控制等核心技术领域实现系统性创新 [1] - 人工智能技术正形成技术-产品-商业闭环 在基础设施与算力、端侧智能、垂直场景融合等方面快速落地 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前市场上共有1262只ETF，总规模为47734.95亿元，各板块ETF交易热度、资金流向和估值有别，A股科技及高制板块交易热但资金流出多，消费板块资金流入多；港股及全球市场金融板块交易热，沪港深消费和全球科技板块资金流向有差异 [6]。 各部分内容总结 ETF市场总览 - ETF数量分布：当前市场有1262只ETF，总规模47734.95亿元，股票型ETF数量最多为1005只，规模32092.49亿元，占比67.23%，其次是跨境ETF；股票型ETF中主题指数ETF数量最多，为468只，规模5497.97亿元，其次为规模指数ETF [10]。 - ETF跟踪指数：本周沪深300、中证500、中证1000涨跌幅分别为2.37%、3.88%、4.09%；有对应ETF的指数中，涨幅最高为金融科技，上涨11.57%，跌幅最高为800银行，下跌3.25% [13]。 权益ETF估值 - A股市场ETF估值概览：ETF跟踪规模最高的30个指数中，当前估值最高为科创100、科创芯片、科创50，3年来估值分位数最高为中证1000、中证500、机器人 [19]。 - 港股及全球市场ETF估值概览：ETF跟踪规模最高的20个指数中，当前估值最高为港股创新药(CNY)、港股通创新药、纳斯达克科技市值加权，3年来估值分位数最高为恒生指数、恒生中国企业指数、恒生港股通高股息低波动 [21]。 A股市场ETF - A股市场ETF板块总览：交易热度最高的板块为科技及高制板块，日均交易额232.67亿元；资金流入最多的是消费板块，流入额16.95亿元；资金流出最多的是科技及高制板块，流出额145.17亿元 [26]。 - A股市场ETF交易热度：交易热度最高的ETF为华夏上证科创板50ETF，日均成交额49.27亿元，跟踪指数为科创50；日均成交额前十的ETF涉及科创&创业、大盘、金融、科技及高制、小盘板块 [30]。 - A股市场ETF资金流向：资金流入最多的ETF为华夏上证50ETF，流入额23.02亿元，跟踪指数为上证50；资金流出最多的ETF为华夏上证科创板50ETF，流出额65.56亿元，跟踪指数为科创50 [35]。 - A股市场ETF份额增长：分板块来看，ETF份额增长比例较高的板块是化工，减少比例较高的板块是传媒 [37]。 港股及全球市场ETF - 港股及全球市场ETF总览：交易热度最高的板块为香港市场的金融板块，日均交易额264.58亿元；资金流入最多的板块为香港市场的科技板块，流入额103.18亿元；资金流出最多的板块为全球市场的科技板块，流出额6.02亿元 [41]。 - 港股及全球市场ETF交易热度：交易热度最高的ETF为易方达中证香港证券投资主题ETF，日均成交额237.64亿元，跟踪指数为香港证券；日均成交额前十的ETF涉及金融、大医疗、科技板块 [43]。 - 港股及全球市场ETF资金流向：资金流入最多的ETF为广发中证港股通非银行金融主题ETF，流入额29.49亿元，跟踪指数为港股通非银；资金流出最多的ETF为易方达中证海外互联ETF，流出额4.51亿元，跟踪指数为中国互联网50 [50]。 行业拥挤度跟踪 本周交通运输拥挤度最高，其次为非银行金融、石油石化和轻工制造；与上周相比，钢铁拥挤度上升较多，综合则在下降；钢铁拥挤度位于近1年来的高位，达到100%分位数，综合、煤炭和机械拥挤度历史较低 [55]。 万图师ETF推荐 筛选规则为用万图师AI模型对指数打分，选取得分在0.8以上的，再找到对应的ETF，选取最近30天的日均成交额在3千万元以上的，同一指数对应的ETF，选取IOPV溢价率较低的 [58][59]。