交易概述 - 晶瑞电材拟通过发行股份方式购买潜江基金 大基金二期 厦门闽西南 国信亿合持有的湖北晶瑞76.1%股权 交易完成后公司将持有湖北晶瑞100%股权 [1] - 标的资产湖北晶瑞股东全部权益评估价值为7.82亿元 较账面价值5.53亿元增值41.45% 76.1%股权交易作价为5.95亿元 [1] - 交易全部以发行股份支付 发行价格为7.34元/股 发行股份数量为8107.13万股 占发行后总股本的7.11% [1] 股权结构变化 - 交易完成后 新银国际（香港）持股比例降至14.48% 但上市公司实际控制人未发生变化 仍为罗培楠 [1] - 潜江基金 大基金二期 厦门闽西南 国信亿合将新进成为上市公司股东 分别持股4.15% 2.15% 0.4%和0.4% [1] 标的公司业务与财务 - 湖北晶瑞主要从事高纯化学品的研发 生产和销售 产品包括高纯双氧水 高纯氨水等 应用于半导体生产的光刻 显影 蚀刻 清洗等工艺环节 [2] - 湖北晶瑞2022年8月投产 报告期内净利润分别为-3826.16万元 -1625.34万元和2376.70万元 2025年1-6月已实现盈利 [2] - 标的公司前期亏损主要因固定资产建设规模大 折旧费用高 且处于产能爬坡阶段 单位固定成本较高 [2] 行业与战略意义 - 高纯化学品的需求与下游半导体市场繁荣度 行业竞争 技术进步 国际政治经济环境等因素密切相关 [3] - 湖北晶瑞是上市公司体系内兼具先进工艺技术和规模效应的高纯化学品生产基地 [3] - 通过此次重组 公司可借助资本市场快速实现优质资产注入 扩大业务规模 提高上市公司整体质量 [3]

公司股权结构 - 新疆润丰股权投资企业（有限合伙）累计质押长信科技股份9375万股 [1] - 上述质押股份占新疆润丰所持公司股份比例为54.46% [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入全部来源于电子材料行业，占比100.0% [2] 公司市值 - 截至发稿时长信科技市值为148亿元 [3]

公司战略转型 - 公司从功能性涂布材料供应商向智能传感解决方案提供商转型 [1] - 转型核心载体为电子皮肤产品 标志着公司成功开辟以智能感知为代表的第二增长曲线 [1] 第三代电子皮肤产品发布 - 公司发布集柔性材料+芯片+算法+大模型于一体的新一代触觉传感系统 [1] - 产品开创性提出机器人第三大脑概念触觉智能TPU [2] - 三大核心突破包括芯感一体实现传感与处理深度融合 加入先进智能算法实现深度感知能力 显著增大有效感知面积 [2] - 产品从单一功能材料升级为柔性材料+芯片+算法+大模型的集成系统 [2] 研发与技术投入 - 公司高度重视科研创新 柔性传感器作为战略核心方向研发投入强度持续提升 [2] - 研发重点投向机器人触觉 工业检测用传感系统 消费电子等领域 [2] - 柔性传感器研发团队人数较去年底翻番 汇聚传感器领域专家和AI算法大模型专家等核心骨干 [3] - 公司与浙江清华柔性电子技术研究院共建智能感知联合实验室 聚焦芯片柔性化和芯感一体技术突破 [3] - 公司与通智人工智能科技达成战略合作 强化算法与大模型层面深度融合 [3] 市场应用与客户进展 - 产品解决机器人行业手不灵活的痛点 实现灵巧操作和安全交互 [4] - 目前国内外合作客户已有几十家 部分客户提出百套以上批量订单需求 [4] - 北美市场头部人形机器人公司关注产品一致性 可靠性 寿命 信号漂移等性能 [4] - 公司相比美国本土供应商具有智能化产品和高效供应链效率的优势 [4] - 公司在美国加州设立全资子公司Apex Sensing LLC 在当地成立商务和技术团队 成为少数在北美实现批量供货的电子皮肤公司 [4] 融资与业务布局 - 公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过7.07亿元 [4] - 募集资金用于标签标识印刷材料扩产项目 电子级功能材料扩产升级项目 研发中心升级项目及补充流动资金 [4] - 公司重点围绕柔性触觉传感器 电子级功能材料 环保涂层包装材料三大方向拓展布局 [5] - 公司持续推进从涂布材料供应商向新材料研创者与整体方案服务商转型 [5] - 公司烫画膜业务快速增长 应用场景从服装延伸至个性化消费等领域 海外市场增长快速 [5]

IPO进程 - 泉州嘉德利电子材料股份公司主板IPO于11月27日晚间进入上交所问询阶段 [1] - 公司IPO申请于11月6日获得受理 [1] 公司业务 - 公司是专注从事BOPP电工膜研发、生产和销售的国家级专精特新“小巨人”企业 [1] - 公司是高新技术企业 [1] 募资用途 - 公司拟募集资金约7.25亿元 [1] - 募集资金扣除发行费用后将投资于新建嘉德利厦门新材料生产基地（一期） [1] - 部分募集资金将用于补充流动资金 [1]

投资事件概述 - 利安隆联合北洋海棠基金对斯多福进行战略增资，利安隆获得25%股权 [1] - 此次投资为利安隆电子材料业务增加新品类，切入全球超400亿元存量市场的电子胶黏剂赛道 [1] - 投资是公司践行国产替代战略的实际行动，电子胶黏剂国产化率仅20%-30%，高端产品国产化率不足10% [1] 被投资公司斯多福 - 斯多福是国内电子胶黏剂骨干企业，在天津、深圳、上海及日本横滨设有四大研发中心 [1] - 公司联合40余位高校教授组成科研团队，拥有87项专利，覆盖环氧、聚氨酯、丙烯酸、有机硅等核心树脂体系胶黏剂 [1] - 核心创新产品异方导电胶突破国外垄断，高折射率纳米压印胶攻克显示行业技术壁垒，已批量供应300余家下游行业头部客户 [1] 协同效应与未来规划 - 增资后将实现全产业链深度协同，利安隆开放其精细化工产业链、渠道及全球管理资源 [1] - 斯多福计划将增资款投入异方导电胶、纳米压印胶等高端产品以增加产能 [1] - 利安隆电子材料业务将继续聚焦半导体封装、消费电子、先进显示等高端场景，加速高端产品布局和市场化 [2] 电子胶黏剂行业市场 - 2023年全球电子胶黏剂市场规模达51亿美元，预计2025年达60亿美元，2033年将增长至121亿美元，年均复合增长率达9% [2] - 中国是全球最大电子胶黏剂市场，占有约40%全球份额，2025年国内规模将在170亿元以上，复合增长率达12%-15%，快于全球增速 [2] - 伴随人工智能和机器人产业发展，高端胶黏剂市场国产替代空间巨大 [2]

交易概述 - 公司以自有资金5000万元人民币认购斯多福新增注册资本178.5714万元，其余4821.4286万元计入资本公积金 [1] - 交易完成后，公司将持有斯多福25.00%的股权 [1] - 此次增资旨在拓展电子材料业务，延伸产品矩阵战略布局，把握国产替代窗口期，提升产业链自主可控能力 [1] 标的公司斯多福概况 - 斯多福是国内电子胶黏剂骨干企业之一，拥有87项专利，技术覆盖环氧、聚氨酯、丙烯酸、有机硅等核心树脂体系胶黏剂 [2] - 公司核心创新产品包括突破国外技术垄断的异方导电胶和攻克显示行业技术壁垒的高折射率纳米压印胶 [2] - 斯多福已批量供应300余家下游行业头部客户 [2] - 公司在天津、深圳、上海及日本横滨设立四大研发中心，并联合40余位高校教授组成科研团队 [2]

投资活动概述 - 公司以自有资金5000万元人民币认购深圳斯多福新材料科技有限公司新增注册资本178.5714万元，增资完成后将持有斯多福25.00%的股权 [1] - 此次投资旨在拓展电子材料业务，延伸产品矩阵战略布局，把握国产替代窗口期，提升产业链自主可控能力 [1] 被投资方斯多福概况 - 斯多福是国内电子胶黏剂骨干企业之一，在天津、深圳、上海及日本横滨设有四大研发中心 [2] - 公司联合40余位高校教授组成科研团队，已拥有87项专利，技术覆盖环氧、聚氨酯、丙烯酸、有机硅等核心树脂体系胶黏剂 [2] - 核心创新产品异方导电胶突破国外技术垄断，高折射率纳米压印胶攻克显示行业技术壁垒 [2] - 产品已批量供应300余家下游行业头部客户 [2]

政策导向与行业机遇 - 工信部等六部门印发方案 明确聚焦消费电子等重点行业 推动人工智能在全行业全领域全过程应用 鼓励开发家庭服务机器人、智能家电、人工智能手机、电脑、玩具、眼镜、脑机接口等人工智能终端 [1] - 方案提出到2027年形成3个万亿级消费领域与10个千亿级消费热点 多个热点聚焦人工智能与消费电子融合赛道 [3] - 人工智能与消费电子加速融合持续释放高端电子材料市场需求 [1] 公司核心业务：电子材料 - 公司电子铜箔及覆铜板业务价值凸显 产品作为现代电子工业基础材料广泛应用于5G通讯、平板电脑、智能手机、汽车电子、智能穿戴、医疗电子、物联网、航天军工等领域 [1] - 产品直接适配政策鼓励的智能终端升级需求 技术优势与产能布局将充分承接行业融合发展红利 成为AI+消费电子赛道重要受益标的 [1] - 控股子公司金宝电子专注于电子铜箔、覆铜板设计、研发、生产及销售 是国内少数具备电子铜箔与覆铜板自主设计—研发—生产一体化全流程服务能力的企业 [2] - 金宝电子构建覆盖多档次、多应用场景的全系列产品矩阵 稳居国内印制电路板产业链核心供应商之列 积累优质稳定客户资源 [2] - 金宝电子构建“量产一代、储备一代、研发一代”的阶梯式研发体系 形成以市场导向为核心的研发规划机制 确保技术成果快速转化 [2] 电子材料市场前景 - 2024年全球PCB市场规模为715.7亿美元 预计到2032年将增长至1134.9亿美元 预测期内复合年增长率为6.3% [3] - 2024年全球覆铜板市场规模达159.7亿美元 预计2030年将达217.1亿美元 复合年增长率为5.09% [3] - 政策红利释放将激活产业链上下游需求 为PCB、覆铜板市场注入超预期增长动能 实际市场空间或有望突破现有行业预测 [3] 公司核心业务：黄金矿业 - 公司全资子公司河西金矿是一家集黄金采选、综合配套于一体的专业化矿山企业 核心业务聚焦黄金矿的开采、选矿及销售 主导产品包括金精矿与成品金 [3] - 产品经冶炼、精炼加工后可形成符合上海黄金交易所交易标准的标准金 广泛应用于黄金首饰制造、工业用金、贵金属投资产品及央行黄金储备等领域 [3] - 截至2024年末 河西矿区保有金储量合计矿石量160.17万吨 对应金金属量4.54吨 保有金资源量合计矿石量386.50万吨 对应金金属量10.96吨 矿石平均品位达2.84克/吨 [4] 黄金市场与公司产能 - 2025年以来受全球央行购金、ETF持续增持等多重因素推动 国际金价呈现强劲上涨态势 [4] - 高盛将2026年12月黄金目标价从每盎司4300美元上调至4900美元 [4] - 河西金矿“河西矿区资源整合开发工程（一期）”已完成竣工验收并取得安全生产许可证 “30万吨/年”项目迈入正式生产阶段 将直接推动公司金矿石开采产能阶梯式释放 助力成品金产量与销售收入实现实质性增长 [4] 公司综合战略定位 - 在AI与消费电子融合赛道 公司以金宝电子一体化技术能力、阶梯式研发体系为支撑 深度契合政策发展要求 精准响应“十五五”规划对科技创新、消费升级的战略指引 [5] - 在黄金领域 国际金价强势走势与河西金矿30万吨/年项目产能释放形成共振 叠加扎实资源储备 为公司构建稳定盈利压舱石 [6] - 公司在当前消费升级与资产增值浪潮中占据有利地位 为“十五五”期间持续成长奠定基础 彰显穿越周期的长期发展潜力 [6]

公司产品在车载激光雷达领域的应用 - 公司确认其导热材料、屏蔽材料和吸波材料等产品可应用于车载激光雷达领域 [2] - 具体适用的导热材料产品包括导热凝胶和导热垫片 [2] - 具体适用的屏蔽材料产品包括FIP（现场成型导电橡胶）和导电泡棉 [2]

公司产品应用领域 - 公司导热填缝剂、导热结构胶等产品可用于固态电池领域 [1] 公司发展战略 - 公司持续关注新技术发展和新兴领域 [1] - 公司不断拓展产品在更多应用场景的落地 [1]