公司股价与交易表现 - 12月23日盘中，公司股价上涨2.09%，报44.36元/股，总市值101.86亿元，成交额1.32亿元，换手率1.35% [1] - 当日主力资金净流入1437.10万元，特大单净买入648.53万元，大单净买入788.57万元 [1] - 公司股价今年以来上涨47.23%，近5个交易日上涨6.84%，近20日上涨16.68%，近60日上涨24.61% [2] 公司基本概况与业务构成 - 公司全称为天津利安隆新材料股份有限公司，成立于2003年8月8日，于2017年1月19日上市 [2] - 公司主营业务为高分子材料抗老化化学助剂的研发、生产、销售及相关服务 [2] - 主营业务收入构成为：高分子材料抗老化助剂占78.97%，润滑油添加剂占20.72%，其他(补充)占0.31% [2] 行业归属与概念板块 - 公司所属申万行业为基础化工-化学制品-其他化学制品 [2] - 公司所属概念板块包括柔性电子、OLED、新材料、智能眼镜、融资融券等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.42万户，较上期减少20.10%，人均流通股为15752股，较上期增加25.15% [2] - 截至同一报告期，香港中央结算有限公司为新进第十大流通股东，持股216.19万股 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入45.09亿元，同比增长5.72% [2] - 同期，公司实现归母净利润3.92亿元，同比增长24.92% [2] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利4.50亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利2.43亿元 [3]

抗氧剂行业价格动态与经营状况 - 鼎际得于12月19日宣布对公司全部抗氧剂系列产品价格进行更新，整体上调比例约为10% [1] - 此次涨价是半个月内第四家抗氧剂头部企业启动涨价，此前利安隆、宿迁联盛、风光股份已相继宣布产品价格上调10%左右 [1] - 2023年以来抗氧剂行业经历了异常激烈的非理性低价竞争，产品价格下跌，以风光股份为例，其抗氧剂单剂产品毛利率从2023年的16.58%骤降至2024年的3.02%，2025年上半年仅微幅回升至3.26% [1] - 企业财报数据反映行业困境，2025年前三季度，风光股份归母净利润亏损0.4亿元，鼎际得归母净利润下滑15.49%至909.11万元，均出现增收不增利现象 [1] 2026中国未来产业新材料展览会(FINE 2026)概况 - 展会名称为中国未来产业崛起引领全球新材料创新发展，将于2026年06月10日至06月12日在上海新国际博览中心N1-N5馆举行 [5] - 展会规模预计将有超过800家企业参展，超过200家科研院所参与，举办超过30场主题论坛 [5] - 展会覆盖的关键产业领域包括具身机器人、低空经济、消费电子、半导体、AI数据中心、智能汽车、航空航天 [5] 2026中国未来产业新材料展览会(FINE 2026)展区设置 - 主要展区包括轻量化高强度与可持续材料展区、新材料科技创新与成果交易展区、未来产业创新企业展区、先进电池与能源材料展区、热管理技术与材料展区、先进半导体展区 [8][9] - 展品与技术范围涵盖发泡材料、低碳可持续材料、镁/铝/钛/铜合金、3D打印装备与材料、自动化生产技术与加工装备、智能检测设备与分析仪器 [4][6] DT新材料平台服务 - DT新材料定位为新材料一站式科技服务平台，提供品牌传播、研究咨询、投资孵化等服务 [11] - 具体服务内容包括品牌推广、会议演讲、企业专访、产品展示、需求对接、项目尽调、定制报告、投资融资等 [11]

行业动态：抗氧剂行业集体提价 - 国产抗氧剂行业在2023年12月上半月迎来密集调价潮，四家头部企业相继宣布提价，调价幅度高度一致，均为10%左右 [1][4] - 利安隆于12月2日率先发布调价函，拟对抗氧化剂产品上调10%左右 [4] - 宿迁联盛于12月3日跟进，对光稳定剂调价幅度为10%左右 [4] - 风光股份于12月16日宣布主要抗氧剂系列平均涨价10% [4] - 鼎际得于12月19日宣布对公司全部抗氧剂系列产品价格进行更新，整体上调比例约为10% [1][4] 提价背景与原因 - 2023年以来，行业竞争加剧、下游需求放缓及原材料价格波动，导致抗老化助剂行业进入非理性低价竞争阶段，主要厂家产品价格下跌 [5] - 风光股份相关负责人表示，价格调整基于公司自身情况，当前国家提倡反内卷，且抗氧剂行业需求旺盛，公司为调节利润做出调整 [4] - 该负责人强调，当前抗氧剂行业并非产能过剩，公司产品需求一直尚可 [4] 行业与公司财务困境 - 以风光股份为例，其抗氧剂单剂产品毛利率从2023年的16.58%骤降至2024年的3.02%，2025年上半年仅微幅回升至3.26% [6] - 2025年前三季度，风光股份营收同比增长28.8%至9.24亿元，但归母净利润仍亏损0.4亿元 [6] - 同期，鼎际得营收6.36亿元，同比增长12.16%，但归母净利润却下滑15.49%至909.11万元，行业出现增收不增利现象 [6] 市场观点与反应 - 机构看好此次涨价对行业的积极影响，认为随着国内整治"内卷式"竞争深化，龙头企业价格调涨有望助力行业景气底部向上修复、格局优化 [6] - 二级市场反应较为平淡，截至12月19日收盘，宿迁联盛涨1.46%，鼎际得涨0.31%，利安隆涨0.02%，风光股份跌0.69% [7] 行业基本属性 - 抗氧剂是高分子材料助剂的一种，主要通过降低塑料材料自氧化反应速度、延缓塑料材料老化降解实现抗老化功能 [4] - 抗氧剂具有用量比例小但对下游客户的生产和产品质量影响较大的特点，属于高分子材料的必备添加剂 [4]

行业动态：国产抗氧剂行业密集调价 - 行业在半个月内掀起集体提价潮，四家头部企业相继宣布涨价，调价幅度高度一致，均为10%左右 [1][4] - 鼎际得于12月19日宣布对公司全部抗氧剂系列产品价格进行更新，整体上调比例约为10% [1] - 利安隆于12月2日率先发布调价函，拟对抗氧化剂产品上调10%左右 [4] - 宿迁联盛于12月3日跟进光稳定剂调价，幅度同样是10%左右 [4] - 行业龙头风光股份于12月16日宣布主要抗氧剂系列平均涨价10% [4] 涨价原因与行业背景 - 风光股份相关负责人表示，价格调整基于自身情况，当前国家提倡反内卷，加之抗氧剂行业需求旺盛，公司为调节利润对产品价格做出了调整 [4] - 该负责人强调，当前抗氧剂行业并非产能过剩，公司产品需求一直尚可 [4] - 抗氧剂是高分子材料的必备添加剂，用量比例小但对下游客户的生产和产品质量影响较大 [4] - 2023年以来行业经历了异常激烈的非理性低价竞争，产品价格下跌 [5] - 随着国内整治“内卷式”竞争逐步深化，龙头企业价格调涨，有望助力行业景气底部向上修复、格局优化 [5] 公司财务与经营状况 - 以风光股份为例，其抗氧剂单剂产品毛利率从2023年的16.58%骤降至2024年的3.02%，2025年上半年仅微幅回升至3.26% [5] - 2025年前三季度，风光股份营收同比增长28.8%至9.24亿元，但归母净利润仍亏损0.4亿元 [5] - 2025年前三季度，鼎际得营收6.36亿元，同比增长12.16%，归母净利润却下滑15.49%至909.11万元 [5] - 两家公司均出现增收不增利现象 [5] 市场反应与未来展望 - 二级市场对涨价反应较为平淡，截至12月19日收盘，宿迁联盛涨1.46%，鼎际得涨0.31%，利安隆涨0.02%，风光股份跌0.69% [5] - 风光股份表示，未来价格调整将综合市场、销售、同业价格及通胀环境决定 [4] - 涨价对营收的具体影响需待定期报告披露 [4]

行业动态 - 2025年12月，国产抗氧剂行业在半个月内掀起集体涨价浪潮，利安隆、宿迁联盛、风光股份、鼎际得四家头部企业相继宣布提价，提价幅度统一在约10% [1] - 此次集体调价被市场解读为行业龙头联手抵制恶性竞争、修复盈利能力的标志性事件 [1] - 鼎际得于12月19日发布调价函，宣布对其全部抗氧剂系列产品价格整体上调约10%，至此四大头部企业已悉数加入本轮涨价行列 [2] - 利安隆于12月2日率先提价，宿迁联盛与风光股份紧随其后，分别在12月3日和16日宣布了相同幅度的涨价计划 [2] 涨价背景与原因 - 此轮涨价潮背后是整个行业长达两年之久的“寒冬”，自2023年以来，行业因竞争加剧、下游需求放缓及原材料价格波动，陷入了非理性的低价竞争泥潭 [3] - 风光股份相关负责人表示，价格调整基于自身情况，当前国家提倡反内卷，加之抗氧剂行业需求旺盛，公司为调节利润对产品价格做出了调整 [3] - 行业并非产能过剩，产品需求一直尚可，未来的价格调整将综合市场、同业价格及通胀环境决定 [3] - 化工行业分析师表示，此次集体涨价是龙头企业利用市场地位进行的一次主动的盈利修复行为，过去两年的价格战已严重损害行业健康发展，企业利润被压缩至极限 [4] 行业财务表现 - 企业的财务数据直观反映了“价格战”的惨烈，以风光股份为例，其核心产品抗氧剂单剂的毛利率从2023年的16.58%骤降至2024年的3.02%，2025年上半年仅微幅回升至3.26% [3] - 增收不增利成为行业常态：2025年前三季度，风光股份营收同比增长28.8%，但归母净利润仍亏损0.4亿元 [3] - 鼎际得在2025年前三季度营收增长12.16%，但归母净利润却下滑15.49% [3] 市场解读与展望 - 开源证券研报认为，随着国内整治“内卷式”竞争逐步深化，抗老化助剂龙头企业价格调涨，有望助力行业景气底部向上修复、格局优化 [4] - 此次统一提价被视为行业走向良性竞争的必要一步 [4] - 市场反应平淡说明投资者仍在观察两点：一是涨价能否顺利传导至下游并维持住，二是企业能否借此机会真正改善盈利能力 [4] - 如果涨价成功，行业格局将得到优化，龙头企业的长期价值将得到重估，反之，如果出现“谁涨价谁丢份额”的局面，本轮修复可能只是昙花一现 [4]

公司员工持股计划执行情况 - 公司第三期员工持股计划所持有的全部股票已出售完毕，总计出售4,052,367股，占公司总股本的1.76% [1] - 股票出售通过二级市场集中竞价和大宗交易方式进行，出售期间为2025年10月28日至2025年12月19日 [1] - 通过大宗交易方式出售的部分，其受让方与公司5%以上股东、实际控制人不存在关联关系或一致行动关系 [1] 计划合规性说明 - 该员工持股计划的实际持股期间与展期后的存续期保持一致 [1] - 公司在实施该计划期间严格遵守市场交易规则，并遵守了中国证监会及深圳证券交易所关于信息敏感期不得买卖股票的规定 [1] - 公司声明不存在利用内幕信息进行交易的情形 [1]

证券代码：300596 证券简称：利安隆 公告编号：2025-084 天津利安隆新材料股份有限公司 关于公司第三期员工持股计划股票出售完毕暨终止的公告 本公司及全体董事会成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 截至 2025 年 12 月 19 日，天津利安隆新材料股份有限公司（以下简称"公 司"）第三期员工持股计划（以下简称"本次员工持股计划"）所持有的公司股 票已全部出售完毕。根据中国证监会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指 导意见》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号—创业板上市公司规 范运作》及《天津利安隆新材料股份有限公司第三期员工持股计划（草案）（修 订稿）》的相关规定，公司第三期员工持股计划实施完毕并终止。现将相关情况 公告如下： 一、本次员工持股计划基本情况 1.公司于 2023 年 1 月 3 日召开第四届董事会第五次会议、第四届监事会第 五次会议，审议通过了《关于<天津利安隆新材料股份有限公司第三期员工持股 计划（草案）及其摘要>的议案》、《关于<天津利安隆新材料股份有限公司第三 期员工持股计划管理办法>的议案》等议案，相关议案于 2 ...

证券代码：300596 证券简称：利安隆 公告编号：2025-085 天津利安隆新材料股份有限公司 （1）公司名称：利安隆科润（浙江）新材料有限公司 （2）统一社会信用代码：913308226938665868 （3）公司类型：有限责任公司（外商投资企业法人独资） （4）注册资本：1,068.75 万元人民币 关于收购控股子公司少数股权的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、交易概述 为进一步加强对控股子公司的管理水平，提升决策效率，天津利安隆新材料 股份有限公司（以下简称"公司"或"利安隆"）于 2025 年 12 月 5 日与何火雷、 林士国、郑红朝、张军华签署了《利安隆科润（浙江）新材料有限公司股权转让 协议》，公司拟以现金方式收购利安隆科润（浙江）新材料有限公司（以下简称 "利安隆科润"）30%的股权，交易对价为 7,800 万元。交易完成后，公司持有利 安隆科润股权比例由 70%增至 100%，公司合并报表范围未发生变化。 公司于 2025 年 12 月 5 日与刘景锋、王岩松、许世波、胡庆签署了《利安隆 （内蒙古）新材料有限 ...

行业动态：抗氧剂行业集体提价 - 2024年12月19日，鼎际得宣布对公司全部抗氧剂系列产品价格进行更新，整体上调比例约为10% [1] - 鼎际得是继利安隆、宿迁联盛、风光股份之后，第四家在半个月内启动涨价的抗氧剂头部企业，调价幅度高度一致，均为10%左右 [1] - 行业龙头风光股份表示，价格调整基于自身情况，响应国家反内卷倡议，同时行业需求旺盛，旨在调节利润 [1] 行业背景与产品特性 - 抗氧剂是高分子材料的必备添加剂，通过降低材料自氧化反应速度来延缓老化，具有用量比例小但对下游客户生产和产品质量影响大的特点 [2] - 2023年以来，行业经历了异常激烈的非理性低价竞争，产品价格下跌 [2] - 行业并非产能过剩，产品需求一直尚可 [2] 公司财务表现与行业困境 - 风光股份的抗氧剂单剂产品毛利率从2023年的16.58%骤降至2024年的3.02%，2025年上半年微幅回升至3.26% [2] - 2025年前三季度，风光股份营收同比增长28.8%至9.24亿元，但归母净利润亏损0.4亿元，出现增收不增利 [2] - 2025年前三季度，鼎际得营收6.36亿元，同比增长12.16%，但归母净利润下滑15.49%至909.11万元，同样增收不增利 [2] 市场观点与反应 - 机构看好此次涨价，认为随着国内整治“内卷式”竞争深化，龙头企业调价有望助力行业景气从底部向上修复、优化格局 [3] - 二级市场反应平淡，截至报道时，除宿迁联盛涨1.22%外，利安隆、风光股份、鼎际得均出现小幅下跌 [3]

涉及的公司与行业 * **公司**：利安隆 (Rianlon, 300596.SZ)，中国领先的聚合物稳定剂本土生产商 [1][21] * **行业**：特种化学品，具体为聚合物稳定剂及润滑油添加剂 [2][21] 核心观点与论据 * **投资评级与目标价**：重申“买入”评级，12个月目标价为人民币48.00元，基于当前价格43.98元有9.1%的上涨空间 [1] 若提价成功实施，目标价有18%的上涨潜力 [2] * **近期提价事件**：公司于12月宣布对两大核心聚合物稳定剂产品提价10%，包括12月初的HALS和12月16日的通用抗氧化剂 [1] 这两类产品合计占公司2025年前三季度毛利润的约25% [1] 提价是在产品价格于2025年触底后进行的，主要竞争对手已跟进 [1] * **提价潜在财务影响**：若提价成功，预计将使2026E/2027E营收预测提升3% [2] 预计将使2026E/2027E每股收益预测提升约30% [2] 具体到2026年，在提价情景下，营收预计从67.54亿元增至69.44亿元，净利润从5.65亿元增至7.27亿元，每股收益从2.46元增至3.16元 [17][18] * **竞争格局与市场地位**：提价行动印证了聚合物稳定剂行业竞争格局的改善以及公司的市场领导地位 [2] 在竞争对手如风光股份已亏损、宿迁联盛盈利微薄的情况下，公司2025年前三季度净利润仍实现了25%的同比增长 [1] 该行业是中国政府自2025年第三季度推动“反内卷”运动以来，少数由市场领导者主动宣布提价的特种化学品领域之一 [2] * **公司长期战略与前景**：公司战略聚焦产品多元化和地域扩张（增加中国市场份额），其“一站式”解决方案能力和大规模产能扩张计划使其能够把握中国聚烯烃产能扩张和行业整合的机遇 [21] 公司通过收购康泰进军润滑油添加剂市场，该市场80%以上份额由西方企业主导，提供了增长潜力 [21] * **估值方法**：12个月目标价基于10倍2027年企业价值/息税折旧摊销前利润，并以8.2%的加权平均资本成本折现至2026年底 [22] 在提价情景下，基于相同方法推导出的隐含股价为56.4元 [20] 其他重要信息 * **关键财务数据与预测**：公司企业价值为118亿元，市值101亿元 [5] 2025-2027年营收预测分别为60.57亿元、67.54亿元、79.42亿元，每股收益预测分别为2.23元、2.46元、3.33元 [5] 2025-2027年预计息税折旧摊销前利润率分别为16.3%、16.6%、17.7% [10] * **历史股价表现**：截至2025年12月17日，过去3个月、6个月、12个月的绝对涨幅分别为28.3%、53.0%、59.4%，相对沪深300指数的超额收益分别为27.5%、29.3%、36.5% [12][13] * **主要风险**：全球经济活动放缓超预期；海外产能扩张相关风险；原材料成本意外上涨（可能由油价推动）；新产能爬坡慢于预期；竞争加剧（可能源于竞争对手为争夺市场份额的激进扩张）；稀释价值的并购活动 [23] * **并购可能性**：公司的并购可能性评级为3（低，概率0%-15%），未纳入目标价考量 [5][29]