核心财务表现 - 2025年上半年营业收入达到2.06亿元，同比增长98.38%，主要由于客户订单增加及复合材料与光伏业务销售规模上升 [2][3] - 归属于上市公司股东的净利润为-6574.85万元，同比下降31.01%，扣除非经常性损益后净利润为-5443.38万元，同比小幅下降2.45% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-2280.91万元，同比下降1362.98%，主要因购买商品支付现金增加及收到其他与经营活动有关的现金减少 [2][3] - 加权平均净资产收益率为-25.44%，同比下降13.63个百分点，反映盈利能力承压 [2] 业务结构分析 - 光伏业务收入1.30亿元，同比大幅增长387.52%，占总收入比重达62.88%，成为主要收入来源 [3] - 机械装备业务收入425.93万元，同比下降87.53%，收入占比降至2.07% [3] - 复合材料制品业务收入未单独披露，但子公司海源新材料该业务收入同比增长91.28% [8] - 国外市场收入降为零，全部收入来自国内市场 [3] 资产与负债状况 - 总资产8.78亿元，较上年末微增0.74% [2] - 应收账款1.56亿元，较上年末增长8.77个百分点，占总资产17.73%，主要因销售规模上升 [3] - 货币资金1524.27万元，其中1212.55万元因涉诉被冻结 [3] - 短期借款2359.81万元，较上年末下降5.84个百分点，长期借款920万元，下降0.53个百分点 [3] 研发与创新能力 - 研发投入796.31万元，同比增长10.43% [3] - 公司及子公司拥有有效申请专利308项，已授权269项，其中发明专利130项（已授权91项） [3] - 曾获得国家优秀专利奖2项、省优秀专利奖6项，LFT-D全自动模压生产线获建材机械行业科技奖一等奖 [3] 投资与子公司表现 - 新设全资子公司江西省紫源新技术有限责任公司，从事光伏设备及元器件制造等业务 [7][8] - 主要子公司中，新余海源电源科技光伏业务收入同比增387.52%，但净利润为-2371.68万元；福建海源新材料净利润为-796.48万元 [8] - 投资活动现金流量净额-24.30万元，同比改善91%，主要因购建固定资产支付现金减少 [3] 诉讼与或有事项 - 存在多起重大诉讼案件，包括与釜川智能科技买卖合同纠纷（涉案金额3126.12万元）、深之蓝建设集团建设工程合同纠纷（1307.46万元）等 [16][17] - 部分货币资金因涉诉被冻结，金额达1212.55万元 [3] - 固定资产中2.19亿元、无形资产中288.48万元用于借款抵押 [3]

佛山综合保税区正式运营 - 佛山首个国家级综合保税区于8月27日封关运作 结束外贸大市无综保区历史[1][2] - 综保区集成入区退税 保税研发 保税加工 保税服务等功能 是国内开放层次最高 优惠政策最多 功能最齐全的海关特殊监管区域[2] - 规划面积1.13平方公里 已建成监管仓库 检疫检测中心 跨境电商仓库等基础设施[3] 智慧化服务体系构建 - 卡口智慧系统实现车辆无感通关 司机全程无需下车[1] - 对外服务平台正式上线 提供定制化政策大礼包和全流程智慧服务[3] - 构筑智慧通关 智慧监管 智慧服务三位一体服务生态[3] 产业合作与招商引资 - 与库卡机器人 新宝电器 海天机械 小熊电器等20家企业达成合作[4] - 佛山市跨境电商创新发展集聚区落地综保区 顺控集团与普洛斯参与园区开发建设[4] - 港珠澳集团 卡丝集团在区内开展跨境电商业务[4] 首开区建设规划 - 国际保税仓储 保税物流 保税加工等核心功能平台启动建设[4] - 载体为两层高标准仓库 总仓储建筑面积约5万平方米 单层面积超2万平方米[4] - 预计2025年初建成 将适配智能装备保税研发 跨境电商区域总部 冷链物流中枢等多元产业[5] 产业体系构建目标 - 构建以先进制造为核心 物流分拨与销售服务为支撑 研发设计与检测维修为配套的1+2+2产业体系[4] - 形成前店后仓加工贸一体深度联动 实现双轮驱动外贸新生态[5] 地方经济基础支撑 - 佛山作为中国工业第四城 广东经济第三城 制造业基础雄厚[2] - 2024年外贸进出口近5000亿元 连续多年位居广东省前列[2] 相关ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日上涨0.84% 最新份额66.5亿份增加1.4亿份[7] - 游戏ETF(159869)近五日上涨8.05% 最新份额53.5亿份增加6100万份[7] - 科创半导体ETF(588170)近五日上涨4.52% 最新份额3.8亿份增加1200万份[7] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨7.94% 最新份额4.0亿份增加700万份 主力资金净流入174.9万元[8]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入4.55亿元，同比增长112.65% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6909.11万元，同比增长53.65% [1] - 扣非净利润6285.91万元，同比增长96.38% [1] 收入结构分析 - 生活用纸智能装备收入2.37亿元（占总收入52%），同比增长68.01% [1] - 薄膜材料收入2.12亿元（占总收入46.49%），同比增长332.81% [3] - 生活用纸智能装备毛利率达49.43% [2] 业务与技术优势 - 具备整线系统集成能力，可实现原纸加工到成品包装全流程高效衔接 [2] - 自主开发生产线控制系统使客户综合效率提升15%以上 [2] - 800型多通道全自动手帕纸生产线和5600型大宽幅抽纸折叠机填补国内技术空白 [2] - 成功开发流延膜机、吹膜机、制袋机等制膜生产线满足下游配套需求 [2] 行业发展趋势 - 国内生活用纸设备处于升级优化阶段，智能化和自动化需求增加 [1] - 行业发展趋势为提高加工生产线自动化、智能化及远程可操控性水平 [1] - 公司成为国内多家生活用纸龙头企业重要供应商 [1] 战略布局延伸 - 薄膜包装材料业务是生活用纸智能装备产业链的纵向战略延伸 [3] - 薄膜材料应用于生活用纸终端包装环节，与设备主业形成渠道协同与技术联动 [3] - 通过子公司江西有泽新材料科技布局高性能PI薄膜业务，该材料具有优异绝缘性、耐高温及机械强度 [3]

股价与融资交易表现 - 8月26日公司股价上涨0.74% 成交额达2.77亿元 [1] - 当日融资买入2117.76万元 融资偿还1727.13万元 实现融资净买入390.62万元 [1] - 融资融券余额合计2.49亿元 其中融资余额2.49亿元占流通市值2.37% 处于近一年40%分位低位水平 [1] - 融券方面当日偿还700股 卖出8600股 融券余额47.40万元 处于近一年20%分位低位水平 [1] 股东结构与持股变化 - 截至6月30日股东户数5.30万户 较上期减少12.43% [2] - 人均流通股13439股 较上期增加17.21% [2] - 香港中央结算有限公司持股783.92万股 较上期减少17.08万股 位列第五大流通股东 [3] - 南方中证1000ETF持股287.03万股 较上期减少31.62万股 位列第九大流通股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入11.74亿元 同比增长2.86% [2] - 同期归母净利润-1.16亿元 亏损幅度同比收窄15.07% [2] - A股上市后累计派现8.67亿元 但近三年未进行现金分红 [3] 公司业务构成 - 主营业务为移动通信基站射频产品、智能终端产品及汽车零部件研发生产销售 [1] - 收入构成：通信行业61.16% 消费电子行业27.87% 汽车行业7.09% 智能装备行业1.65% 其他业务2.23% [1]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入结构为通讯设备制造业占比61.16%、精密电子行业占比27.87%、汽车行业占比7.09%、其他业务占比2.23%、智能装备系列占比1.65% [1] 公司治理动态 - 第六届第二次董事会会议于2025年8月25日以现场结合电话会议方式召开 [1] - 会议审议《关于2025年半年度报告及摘要的议案》等文件 [1] 行业市场前景 - 宠物产业市场规模达3000亿元并出现爆发式增长 [1] - 行业上市公司呈现"涨"声一片的积极态势 [1]

公司业务与市场地位 - 公司是新能源智能装备企业，为锂电池、光伏电池及3C产品制造提供智能装备及解决方案[3] - 智能装备配备工业控制软件，能精简生产工艺，助力客户向高自动化无人工厂转型，降低人工成本并提升生产效率[3] - 按2024年收入计，公司是全球最大的锂电池智能装备供应商[3] - 锂电池产品完整覆盖电动汽车、储能、消费电子等应用领域，支持不同技术路线及电池形态的生产需求[3] - 光伏领域提供组件和电池制造的整线解决方案及单体装备，包括多主栅串焊、零主栅串焊等先进技术[3] 财务表现 - 2022年收入138.36亿元，2023年增长至164.83亿元，2025年前四个月收入35.99亿元[3][5] - 2022年净利润23.18亿元，2023年下降至17.71亿元，2025年前四个月净利润4.00亿元[3][5] - 毛利率从2022年的36.6%下降至2023年的32.7%，2025年前四个月为34.7%[5] - 研发开支占比持续上升，从2022年的9.7%增至2025年前四个月的14.8%[5] - 2025年前四个月预期信用损失模式下的减值损失出现5.5%的拨回收益[5]

核心观点 - 浙江海德曼智能装备股份有限公司制定董事、高级管理人员及核心技术人员持股和股份交易管理制度，明确股份持有范围、交易申报程序、减持限制及禁止行为，确保合规性并保护投资者权益 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15] 股份持有范围 - 公司董事、高级管理人员及核心技术人员持有的股份包括登记在其名下或利用他人账户持有的所有本公司股份，以及融资融券交易中信用账户内的股份 [1] 交易申报要求 - 董事及高级管理人员需在特定时间内（如任职后2个交易日内、个人信息变化后2个交易日内等）向上海证券交易所申报个人身份信息，核心技术人员同样适用此规定 [2] - 股份变动需在事实发生之日起2个交易日内报告并公告，内容包括变动前持股数量、变动日期、数量、价格及变动后持股数量 [3][4] - 拟买卖股份需至少提前15个交易日提交书面申报表，由董事会秘书进行信息披露 [4] - 减持计划需在首次卖出前15个交易日内披露，内容包括减持数量、来源、时间区间、方式、价格区间及原因，且减持时间区间不得超过3个月 [4] 减持限制 - 董事及高级管理人员在任职期间及离职后6个月内，每年通过集中竞价、大宗交易等方式转让的股份不得超过其所持股份总数的25%，但持有不超过1,000股时可一次性全部转让 [6][7] - 核心技术人员持有的上市前股份自上市之日起12个月内及离职后6个月内不得转让，限售期满后4年内每年转让不得超过上市时持股总数的25% [8][9] - 在特定期间（如年报公告前15日内、季报公告前5日内等）不得买卖股份 [8] - 存在立案调查、行政处罚、公开谴责或强制退市风险等情形时不得减持股份 [8][9][10] 禁止行为 - 不得在买入后6个月内卖出或卖出后6个月内又买入，否则公司董事会将收回收益并披露违规情况 [5] - 不得开展以本公司股份为标的证券的融资融券交易 [6] - 需确保配偶、父母、子女等关联方不利用内幕信息交易本公司股份 [10][11] 责任与处罚 - 违反制度规定需承担民事、行政或刑事责任，公司保留追究权利 [12] 制度执行 - 制度由董事会负责制定、修订及解释，自董事会审议通过之日起生效 [14] - 未尽事宜以国家法律法规及公司章程为准 [14]

公司基本情况 - 公司证券代码为301603 证券简称为乔锋智能 [1] - 所有董事均已出席审议半年度报告的董事会会议 [2] - 公司计划不派发现金红利 不送红股 不以公积金转增股本 [3] - 公司无需追溯调整或重述以前年度会计数据 [4] - 公司报告期内控股股东和实际控制人均未发生变更 [5] - 公司报告期无优先股股东持股情况 [5] 重要事项 - 公司参股投资上海开普勒机器人有限公司 持有41,912.00元注册资本 占总注册资本的1.1099% [5] - 人形机器人中大量精密金属零部件需使用数控机床加工 是公司数控机床产品具有高成长潜力的增量应用领域之一 [5] - 本次投资是公司业务布局及探索的一部分 [5]

股东减持计划 - 股东张新明计划减持公司股份不超过83万股 [1] - 减持股份占公司总股本比例为0.88% [1] - 减持方式包括集中竞价和大宗交易 [1] 减持实施细节 - 减持价格将按实施时的市场价格确定 [1] - 减持将按照相关承诺执行 [1] - 减持原因为个人资金需求 [1]

核心财务表现 - 1H25收入18.99亿元 同比增长26.0% 归母净利润0.40亿元 同比增长69.5% 扣非归母净利润0.25亿元 同比扭亏 [1] - 2Q25收入9.39亿元 同比增长42.4% 环比下降2.1% 归母净利润0.13亿元 同比扭亏但环比下降49.8% 扣非归母净利润0.03亿元 同比扭亏但环比下降84.4% [1] - 1H25业绩略低于预期 主要因费用增长超预期 [1] 业务板块分析 - 智能装备业务1H25营收11.17亿元 同比下降3.8% 因公司主动把控订单质量 [2] - 电驱动业务1H25营收7.81亿元 同比增长126.1% 主要受益于理想、奇瑞等大客户定点项目加速放量及海外客户收入大幅提升 [2] - 1H25智能装备业务毛利率17.4% 同比提升0.7个百分点 电驱动业务毛利率12.8% 同比提升1.4个百分点 [3] 订单与增长前景 - 1H25新增订单超18亿元 其中海外项目订单超5亿元 大客户战略与国际化战略稳步推进 [2] - 装备业务有望受益于高毛利率海外订单占比提升 电驱动业务期待理想纯电、大众、奇瑞等新项目放量贡献增量 [2][3] 费用结构与效率 - 2Q25期间费用率15.3% 同比下降0.2个百分点但环比上升2.9个百分点 [3] - 管理费用率同比下降0.6个百分点但环比上升1.2个百分点 研发费用率环比上升1.7个百分点 [3] 新兴业务布局 - 公司启动"具身智能机器人工业应用开发"项目 定位为工业场景解决方案商及智能装备供应商 [3] - 依托智能装备和电机电控技术积累 探索机器人核心零部件制造及本体代工方向 打造新增长极 [3] 盈利预测与估值 - 维持2025年盈利预测1.5亿元 2026年2.1亿元 [4] - 当前股价对应2025年30.0倍市盈率 2026年21.2倍市盈率 [4] - 目标价上调35.1%至38.5元 对应2025年35.7倍市盈率 较当前股价存在18.75%上行空间 [4]