股东会基本信息 - 公司将于2025年10月13日14点00分在常州市新北区天合路2号天合光能股份有限公司会议室召开2025年第五次临时股东会 [1][2] - 股东会采用现场投票与网络投票相结合方式 网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 [2][3] - 网络投票时间为2025年10月13日9:15-15:00 其中交易系统投票平台开放时段为9:15-9:25及9:30-11:30、13:00-15:00 [1] 审议事项与表决规则 - 本次审议议案已于2025年8月23日通过第三届董事会第三十五次会议审议 并在上海证券交易所网站披露 [1] - 议案1为特别决议议案 其他议案不涉及中小投资者单独计票、关联股东回避表决及优先股股东表决 [3] - 同一表决权重复表决时以第一次投票结果为准 股东需对所有议案表决完毕才能提交 [4] 参会资格与登记方式 - 股权登记日收市时在中国登记结算有限公司上海分公司登记在册的股东有权参会 可委托代理人出席 [5] - 现场登记时间为2025年10月11日10:00-12:00及14:00-16:00 地点为常州市新北区天合路2号天合光能西区行政楼二楼董事会办公室 [9] - 登记可通过现场、邮箱、信函或传真方式办理 需在10月11日16时前送达 公司不接受电话登记 [6][10] 特殊股东参会安排 - 融资融券投资者需持证券公司营业执照、证券账户证明及授权委托书参会 个人需携带身份证 机构需持营业执照及法定代表人授权书 [7] - 沪股通投资者投票需按《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号》有关规定执行 [1] 会议联系信息 - 会议联系地址为常州市新北区天合路2号天合光能西区行政楼二楼董事会办公室 邮编213001 [11] - 联系电话0519-81588826 联系人陆芸 股东参加现场会议的食宿与交通费用自理 [9][11]

展会亮相与技术展示 - 公司携线锯设备加金刚线成套切割解决方案首次亮相意大利维罗纳国际石材展览会 吸引全球20余个国家客商关注与咨询洽谈 [1] 财务表现与业绩趋势 - 25Q2公司实现营业收入7.66亿元 环比提升11.63% [1] - 25Q2实现归母净利润负0.14亿元 环比提升80.56% 环比大幅减亏 [1] - 公司克服光伏行业下行周期重大不利影响 对内深耕降本增效 对外聚焦市场 实现金刚线业务及硅片切割加工服务业务盈利能力逐步修复 有望迎来业绩拐点 [1] 业务覆盖与技术优势 - 公司是国内率先实现设备加耗材加代工三位一体融合发展的企业 [2] - 冷拉钨丝母线产能快速扩充 市占率快速提升 盈利能力逐步修复 [2] - 25H1实现金刚线销量含自用约3030万公里 其中钨丝金刚线约2342万公里 占比约77.29% [2] - 硅片切片代工业务订单稳步增长 开工率大幅优于行业并持续提升 [2] - 25H1硅片产量约26GW 跃居行业前五 渗透率快速提升至8.23% [2] 新业务拓展与战略布局 - 公司积极布局人形机器人核心零部件及加工设备等相关业务 [2] - 依托高精密磨削设备研发积累 人形机器人行星滚柱丝杠磨削设备研发顺利推进 [2] - 受益钨丝和钢丝材料研发能力快速迁移 成功推出适用于人形机器人灵巧手及其他部位的复合金属腱绳 已进入多家机器人相关企业试用 并形成小批量订单 [2] - 公司积极配合客户推进人形机器人用减速器等产品定制研发工作 [3] 业绩预测 - 预计公司25年实现归母净利润0.13亿元 同比扭亏 [3] - 预计公司26年实现归母净利润1.35亿元 同比增966.2% [3] - 预计公司27年实现归母净利润2.46亿元 同比增82.8% [3] - 对应25年EPS为0.02元 26年EPS为0.16元 27年EPS为0.3元 [3]

公司业绩与市值表现 - 阳光电源上半年逆势盈利77亿元 [1] - 公司市值站上3000亿元大关 成为光伏行业第三家突破3000亿元市值的上市公司 [1] 行业战略布局动态 - 光储融合正成为光伏行业企业的标配 [1] - 隆基绿能近期被传出将收购储能企业 [1] - 阿特斯和天合光能等企业较早布局光储业务 [1] 光储融合发展前景 - 未来国内将适当放宽现货市场限价 电价差拉开将最大化光伏配储价值 [1] - 高自发自用需求场景急需配储 为光储融合提供需求场景 [1] - 储能业务成为光伏企业摆脱困境和打造新增长曲线的关键 [1] 行业竞争现状 - 光伏行业基本面虽有好转但仍难言乐观 [1] - 行业竞争已高度激烈 企业若准备不充分贸然进入储能领域短期内恐难以实现盈利 [1]

光储融合行业趋势 - 光储融合正成为光伏行业企业的标配 多家公司积极布局储能业务 [1][2][3] - 光伏企业涉足储能领域具备客户群体高度重合 需求场景强绑定 技术基础有重叠三大天然优势 [4] - 光储融合能有效解决光伏消纳和电网稳定性问题 是能源转型的必然选择 [4][6] 企业布局与业绩表现 - 阳光电源上半年逆势盈利77亿元 市值突破3000亿元 主要盈利贡献来自光伏逆变器和储能业务 [1][8] - 阿特斯储能系统已签署合同在手订单金额达30亿美元 预计全年出货量达7-9GWh 储能业务毛利率持续领跑 [3][8] - 天合光能在手储能订单规模超过10GWh 近期签订2.48GWh储能产品销售合同 [3] - 隆基绿能参股苏州精控能源 并考虑收购其他储能企业 但尚未形成明确决策 [2] 政策与市场驱动因素 - 未来国内将适当放宽现货市场限价 峰谷电价差拉开将最大限度释放光伏配储经济价值 [1][5] - 绿电直连政策要求新能源年自发自用电量占比不低于60% 2030年新项目达到不低于35% 催生高比例储能配置需求 [5][6] - 政策驱动型"强配储"逐步让位于经济性主导 8月储能系统招标采购量达69.4GWh刷新单月纪录 [7][9] 技术发展与应用场景 - 储能系统能平抑光伏发电出力波动 提升新能源消纳效率 应用场景包括微电网 零碳园区 光储充电站等 [4][6] - 企业需要强化技术创新 构建技术研发 知识产权 行业标准三位一体体系 满足构网 耐高温 长循环等特殊需求 [6] - 光储系统是整体解决方案 需通过光储融合提升项目整体收益率 满足市场化需求 [6][8] 海外市场前景 - 全球储能复合增长率保守估计20% 乐观估计可达30% [10] - 欧洲市场大储和工商储需求处于良性竞争状态 美国市场补贴政策2033年退坡 澳洲预计2026年有10GWh储能需求 [10]

"构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局"——2020年4月，中央财经委员会 第七次会议上，习近平总书记首次提出构建新发展格局。 5年多来，新发展格局加快构建，中国经济迈上更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全 的发展之路。 内需主动力更加强劲 当今世界，最稀缺的资源是市场。我国一年有近50万亿元的消费、超过50万亿元的投资、超过20万亿元 的进口，是全球最具成长性、最具潜力的市场。 习近平总书记强调，市场资源是我国的巨大优势，必须充分利用和发挥这个优势，不断巩固和增强这个 优势，形成构建新发展格局的雄厚支撑。 大国经济的特征都是内需为主导、内部可循环。过去4年，我国经历了国际环境剧烈变化等多重困难挑 战冲击，但国民经济保持了年均5.5%的增长速度，其中内需对经济增长的平均贡献率为86.4%。内需始 终是中国经济发展的主动力和稳定锚。 "没有强大的国内市场，就没有稳定向好的中国经济。"国家发展改革委秘书长袁达表示。 看消费，新产品、新业态、新模式层出不穷。 习近平总书记强调，要更加注重统筹发展和安全，通盘考虑内外部风险挑战，健全国家安全体系，增强 维护安全能力，以高效能治理促进高 ...

产品发布与性能数据 - 隆基绿能发布具备防起火、防遮挡、防积灰功能的BC组件隆基Hi-MO X10实证数据 [1] - 国家太阳能光伏产品质量检验检测中心数据显示，在同等条件下（1000W辐照光源，高并联电阻）BC三防组件防热斑起火性能优于TOPCon组件 [1] - 北京鉴衡认证中心数据显示，HPBC2.0组件在静态遮挡情况下单瓦发电量比TOPCon组件高50.92% [1] - HPBC2.0组件在辐照度700W/m²至800W/m²区间发电量优势最明显 [1] 技术优势与竞争策略 - 隆基Hi-MO X10是全球首款同时具备三防功能的光伏组件 [2] - 防起火功能被认为是工商业分布式及所有光伏电站场景的共同核心诉求 [2] - 公司坚持场景化、差异化产品战略 [1] - BC三防组件实证数据凸显公司差异化竞争路线优势 [1] 市场表现与产能情况 - 公司组件产品为行业最贵，但分布式组件出货量处于行业头部 [2] - 三防组件在公司出货中占比超过50% [2] - HPBC2.0电池量产良率超过97% [2] - 公司每季度研发投入持续增长 [2] 行业发展趋势 - 光伏行业存在同质化竞争突出问题 [2] - 行业需从规模扩张转向价值竞争，从量增长转向质突破 [3] - 具有差异化技术优势的企业有望率先穿越行业内卷周期 [3] - 下游投资商对电站收益精打细算，有限屋顶面积需铺设更多组件 [2] 公司战略方向 - 公司坚持产品领先和客户价值领先两大战略 [3] - 将持续通过科技创新和场景洞察打造更多优质产品和解决方案 [2] - 已打通BC技术差异化创新路径并全面提升BC产品性能 [2]

南向资金持股变动 - 9月26日南向资金增持中环新能源25.8万股 持股总数达7029.5万股 占公司已发行普通股1.65% [1] - 近5个交易日中南向资金4天增持 累计净增持562.2万股 [1] - 近20个交易日中南向资金14天增持 累计净增持1356.7万股 [1] 近期持股数据明细 - 9月24日持股变动幅度最大 单日增持486.9万股 变动幅度达7.33% [2] - 9月25日出现减持 持股减少129.7万股 变动幅度-1.82% [2] - 9月22日至9月23日持续增持 分别增持138.9万股和40.3万股 变动幅度2.15%和0.61% [2] 公司业务结构 - 公司主要从事新能源及工程、采购与建筑业务 通过五大业务部门运营 [2] - 新能源及EPC部门涉及光伏产品生产销售与工程承包业务 [2] - 其他业务包括绿色建筑、健康医疗、餐饮供应链及智慧能源管理服务 [2]

担保情况概述 - 公司及子公司2025年度拟向融资机构申请总额不超过人民币112亿元综合授信额度 [1] - 公司为子公司提供不超过人民币88.7亿元担保额度 子公司间互保额度为人民币4.3亿元 [1] - 控股子公司合肥集成与芜湖集成新增互保额度合计人民币6亿元 有效期至2025年度股东大会召开之日 [2] 担保事项进展 - 公司与中国民生银行苏州分行签署《最高额保证合同》为子公司协鑫集成苏州提供人民币5000万元不可撤销连带责任保证 [3] - 担保事项属于已审议额度范围内 无需另行履行审议程序 [4] 被担保方基本情况 - 协鑫集成科技（苏州）有限公司为有限责任公司 注册资本人民币10亿元 由公司100%控股 [5][6] - 经营范围涵盖太阳能电站开发、光伏系统解决方案、新能源发电设备销售及电力技术咨询等 [5][6] - 2024年财务数据已经审计 2025年半年度数据未经审计 不属于失信被执行人 [6] 担保协议主要内容 - 担保最高债权本金人民币5000万元 债务期间为2025年9月26日至2026年9月26日 [7] - 担保方式为不可撤销连带责任保证 保证期间为债务履行期限届满日起三年 [7][8] - 担保范围包括主债权本金 利息 罚息及实现债权的相关费用 [7] 累计担保情况 - 公司及控股子公司对外担保总余额人民币41.2264亿元 占最近一期经审计净资产比例172.99% [9] - 公司为协鑫集成苏州提供担保余额人民币1.79亿元 占净资产比例7.51% [9] - 无合并报表外单位担保 无逾期担保及担保相关诉讼 [9]

文章核心观点 - 光储融合正成为光伏行业企业标配 是行业摆脱困境和打造新增长曲线的关键路径 阳光电源 阿特斯等先行企业已通过该业务实现逆势增长[1][8][10] - 光伏企业布局储能具备客户重合 需求绑定和技术协同三大天然优势 但需强化技术创新和解决方案能力 避免在准备不足时贸然进入[4][7][10] - 政策推动电价差拉大和高自发自用比例要求 为光储融合创造经济性需求场景 国内储能招标量创新高 海外市场保持20%-30%复合增长[6][7][10] 行业动态 - 隆基绿能参股苏州精控能源并考虑收购储能企业 但公司表示尚未形成明确决策[2] - 阿特斯储能订单金额达30亿美元 预计全年出货7-9GWh 天合光能订单超10GWh 近期签订2.48GWh销售合同[3] - 晶科能源推进全球光储一体化部署 全年目标出货6GWh[3] 企业表现 - 阳光电源上半年营收435亿元（同比+40%） 净利润77亿元（同比+56%） 市值突破3000亿元[1][8] - 阿特斯上半年交付储能系统3.1GWh 二季度环比增长超140% 成为少数盈利光伏企业之一[8] - 天合光能通过构网型系统等技术满足海外特殊需求 战略转型解决方案提供商[3][7] 政策与市场 - 136号文提出放宽现货市场限价 推动峰谷电价差拉大 增强光伏配储经济性[6] - 绿电直连政策要求新能源自发自用电量占比不低于60% 2030年新项目不低于35%[6] - 8月国内储能系统招标量达69.4GWh 创单月纪录 需求由政策驱动转向经济性主导[10] 技术与发展 - 储能解决光伏消纳和电网稳定性问题 需满足构网 耐高温 长循环等特殊技术要求[4][7] - 微电网 零碳园区 光储充电站等多元化场景成为行业共识[7] - 企业延伸至综合能源服务 虚拟电厂运营等业务以对冲行业周期风险[9] 海外市场 - 欧洲大储和工商储需求良好 美国补贴政策2033年退坡 澳洲2026年需求预计达10GWh[10] - 全球储能复合增长率保守估计20% 乐观估计达30%[10]

大宗交易情况 - 9月26日发生2笔大宗交易 合计成交量50.00万股 成交金额875.00万元 成交价格均为17.50元[2] - 近3个月累计发生8笔大宗交易 合计成交金额达4406.93万元[2] - 当日两笔交易买方均为国泰海通证券总部 卖方分别为华泰证券北京雍和宫营业部和上海武定路营业部[2] 股价表现与资金流向 - 当日收盘价17.50元 下跌1.46% 日换手率1.27% 成交额16.98亿元[2] - 全天主力资金净流出4649.44万元[2] - 近5日股价累计上涨3.55% 资金合计净流入4.29亿元[2] 融资交易数据 - 最新融资余额44.93亿元[2] - 近5日融资余额增加1.48亿元 增幅达3.42%[2]