周末政策与市场动态 - 财政部明确2026年继续实施更加积极的财政政策 包括扩大财政支出盘子、优化政府债券工具组合、提高转移支付资金效能、持续优化支出结构及加强财政金融协同 [1] - 财政部明年将继续安排资金支持消费品以旧换新 以大力提振消费 [2] - 央行等五部门将着力健全有利于“长钱长投”的制度环境 目标是显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例 [3] - 上交所推出2026年系列降费让利措施 预计全年降费让利金额约11.13亿元 [8] - 市场监管总局对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导 指出行业存在低质竞争、同质化重复建设等“内卷式”竞争行为 [6] - 国家互联网信息办公室发布《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）》 向社会公开征求意见 [7] - 上交所发布商业火箭企业适用科创板第五套上市标准的细化规则 旨在支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业上市 [5] 商品市场与行业动态 - 国际银价在12月26日再创新高 现货白银价格日内涨幅超10% 首次突破每盎司79美元 年内涨幅超170% [4] - 国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）C类份额自2025年12月29日起暂停申购 [4] - 招商策略梳理近一周涨价商品 主要集中在有色、原油、化工、新能源产业链、存储器和部分农产品 [14] 券商市场研判与配置观点 - 中信证券指出 在360个行业/主题ETF中有39个在12月创下新高 共识度高的方向包括通信、有色及商业航天相关ETF 这些方向代表中美在下一代跨国界基础设施建设上的竞争 [10] - 中信证券认为 化工、工程机械等关注度提升但产业讨论热度不高的品种 代表中国制造业全球竞争优势向定价权的转变 [10] - 申万宏源策略认为春季行情有利条件不变 包括股市流动性宽松及支撑风险偏好的时间窗口连续（2月春节 3月两会 4月特朗普可能访华） [12] - 招商策略认为一轮“跨年+春季”行情有望持续演绎 增量资金有望持续净流入 风格主线可能聚焦以沪深300、上证50为代表的蓝筹指数 [14] - 中信建投策略认为跨年行情已经启动 由机构投资者乐观预期、海外流动性改善及“十五五”产业政策密集发布三大预期推动 [16] - 信达策略指出人民币升值有利于海外资金回流 且政策支持下跨年前后配置型资金加快布局 机构资金买入力量增强有望推升指数 [17][18] - 国泰海通策略判断 2026年新兴科技依然是主线 周期和消费看转型 继续看好大金融 [19] - 银河策略指出A股市场呈现流动性驱动特征 12月26日全A成交额突破2万亿元 人民币汇率升破7.0关口 [20] - 兴证策略分析认为 人民币升值可能带动万亿级别资金回流 将对资产重估产生可观动力 [21] - 东方财富策略认为 本轮行情中基本面边际变化最明显的在于利润率 供给端变化带动的“涨价”概念有望进一步发酵 [15] 热门投资主题与行业 - 商业航天被多家券商列为市场热点或赛道关注重点 [10][14][16][20] - 有色金属（含工业金属、锂矿）因涨价逻辑被多次提及 [10][14][16][20] - AI算力/产业链被列为重点关注赛道或主战场受限下的Alpha机会 [12][14][16] - 可控核聚变、人形机器人、海南自贸区被列为次要热点主线 [16] - 化工、工程机械被提及为关注度提升且长期ROE有提升空间的板块 [10][11] - 新能源（反内卷相关）、钢铁被提及为正在重新爬坡的品种 [11] - 非银金融（券商和保险）被提及为在人民币升值视角下可攻可守的配置选择 [11][14] - 酒店航空被列为顺周期涨价相关值得关注的行业 [14] 相关ETF数据 - 食品饮料ETF（515170）近五日下跌0.71% 市盈率20.19倍 最新份额105.6亿份 减少1.3亿份 净申赎-7651.7万元 估值分位18.68% [24] - 游戏ETF（159869）近五日上涨1.69% 市盈率37.42倍 最新份额86.5亿份 增加1.0亿份 净申赎1.5亿元 估值分位56.48% [24] - 科创50ETF（588000）近五日上涨2.82% 市盈率160.47倍 最新份额538.4亿份 增加4.9亿份 净申赎6.9亿元 估值分位96.36% [25] - 云计算50ETF（516630）近五日上涨2.47% 市盈率96.65倍 最新份额2.5亿份 减少300.0万份 净申赎-481.7万元 估值分位82.46% [25]