板块市场表现 - 12月9日焦炭板块整体下跌2.79% [1] - 当日上证指数下跌0.37%至3909.52点，深证成指下跌0.39%至13277.36点 [1] - 板块内安泰集团领跌 [1] 板块资金流向 - 当日焦炭板块主力资金净流出2.24亿元 [2] - 游资资金净流出1697.81万元 [2] - 散户资金净流入2.41亿元 [2]

市场行情与价格表现 - 12月8日盘中，焦炭期货主力合约遭遇急速下挫，最低下探至1523.5元，截至发稿报1530.0元，跌幅达6.22% [1] - 相关机构普遍对后市持偏空或震荡偏弱观点 [1] 机构核心观点汇总 - 光大期货预计短期焦炭盘面呈现宽幅震荡偏弱运行态势 [1] - 国信期货认为焦炭近月盘面承压下行，建议偏空思路操作 [1] - 大越期货预计短期焦炭偏弱运行 [1][2] 供应端分析 - 焦煤价格回落环节了焦化企业的成本压力 [1] - 第一轮焦炭提降落地后，焦企利润虽有回落但依然维持正向利润，生产积极性尚可 [1] - 焦化企业开工均有所回升，焦炭供应维持宽松 [1] - 原料价格下跌让利焦化行业，焦企利润好转，开工积极性增加，开工率回升，焦炭日均产量回升 [1] 需求端分析 - 终端需求延续弱势，高炉铁水产量继续回落，对于焦炭的需求环比走弱 [1] - 上周钢厂高炉开工率以及日均铁水产量周环比继续下降，真实需求边际走弱 [1] - 成材市场基本面未出现明显好转，钢厂减产范围有进一步扩大趋势 [2] - 近期钢材价格维持低位运行，故钢厂对焦炭需求有所降低，多有控制到货的情况 [2] 市场情绪与价格预期 - 部分市场参与者担忧焦煤价格继续松动 [1] - 基本面呈现供增需减格局，焦企现货市场博弈力量偏弱，现货价格提降落地 [1] - 焦企累库趋势难改，同时焦炭成本支撑仍在走弱 [2] - 焦炭价格仍有继续下调的预期 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材 - 上周卷螺库存分化，螺纹钢基差走强，热卷基差走弱，卷螺差延续收敛 总表需回落，钢厂延续减产 绝对价格上涨驱动不足，但减产对钢价有支撑，预计价格维持震荡走势，螺纹钢波动区间3000 - 3200，热卷波动区间3200 - 3350 钢材维持去库，更多体现在基差走强和利润上行 绝对价格驱动关注12月政治局会议可能的宏观预期交易和成本端双焦对钢材的拖累 多螺空矿套利和近月卷螺价差收敛套利可继续持有 [1] 铁矿石 - 上周铁矿期货震荡偏弱运行 供给端全球发运量环比上升，45港到港量下降 需求端钢厂减产持续，铁水产量下降，钢厂检修加大，钢价震荡反弹，钢厂盈利面回升，钢材产量、库存下降，表需季节性回落 库存方面港口累库，疏港量下降，钢厂权益矿库存回升 后市铁水下降，钢价有触底反弹迹象，市场预期好转，下游需求回暖给予铁矿需求支撑，铁矿有下游补库支撑且盘面贴水有基差修复需求 考虑到价格高位，铁矿期货将震荡偏弱运行，单边建议逢高做空2601合约，运行区间750 - 820，套利建议铁矿1 - 5反套 [4] 焦炭和焦煤 - 焦炭上周期货震荡，港口贸易报价企稳，出厂价格第一轮提降落地，短期仍有提降预期 供应端山西市场焦煤价格降价范围扩大，焦化利润修复，开工回升 需求端钢厂亏损检修加大，铁水产量回落，有打压焦炭价格意愿 库存端焦化厂累库，港口、钢厂去库，整体库存中位略增，供需转弱 期货提前下跌，透支现货提降预期，下周或提降第2轮，短期难见反弹驱动 策略上单边震荡偏空看待，区间1480 - 1630，套利推荐多焦炭空焦煤 - 焦煤上周期货震荡下跌，现货市场延续下跌，盘面弱势反弹后再次回落 供应端煤矿出货转差，日产小幅下降，临近年底产量或继续下降，进口煤口岸库存增速放缓，蒙煤报价企稳 需求端钢厂亏损检修加大，铁水产量回落，焦化利润恢复后开工小幅提升，市场下行补库需求走弱 库存端焦企、钢厂去库，煤矿、洗煤厂、港口、口岸累库，整体库存中位略增 策略上单边震荡偏空看待，区间950 - 1100，套利推荐多焦炭空焦煤 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材价格及价差 - 螺纹钢和热卷各现货价格及合约价格均有不同程度下跌，螺纹钢现货华东、华北、华南分别从3300、3210、3340元/吨降至3290、3200、3330元/吨，热卷05、10、01合约分别从3332、3344、3323元/吨降至3320、3329、3312元/吨 [1] 成本和利润 - 钢坯价格2990元/吨、板坯价格3730元/吨环比无变动，江苏电炉螺纹成本3248元/吨环比增1元/吨 华东、华北、华南热卷利润分别为 - 1、 - 79、21元/吨，环比分别增20、10、10元/吨 [1] 产量 - 日均铁水产量232.3万吨，环比降2.4万吨，降幅1.0% 五大品种钢材产量829.0万吨，环比降26.8万吨，降幅3.1% 螺纹产量189.3万吨，环比降16.8万吨，降幅8.1%，其中电炉产量28.7万吨，环比降0.6万吨，降幅2.1%，转炉产量160.6万吨，环比降16.2万吨，降幅9.1% 热卷产量314.3万吨，环比降4.7万吨，降幅1.5% [1] 库存 - 五大品种钢材库存1365.6万吨，环比降35.2万吨，降幅2.5% 螺纹库存503.8万吨，环比降27.7万吨，降幅5.2% 热卷库存400.4万吨，环比降0.5万吨，降幅0.1% [1] 成交和需求 - 建材成交量8.8万吨，环比降0.6万吨，降幅6.0% 五大品种表需864.2万吨，环比降23.8万吨，降幅2.7% 螺纹钢表需217.0万吨，环比降11.0万吨，降幅4.8% 热卷表需314.9万吨，环比降5.4万吨，降幅1.7% [1] 铁矿石相关价格及价差 - 仓单成本方面，卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉分别从796.7、841.4、843.8、840.3元/吨降至789.0、834.8、842.7、833.8元/吨 01合约基差方面，卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉均上升，01合约基差:卡粉涨幅58.5% [4] 现货价格与价格指数 - 日照港卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉价格均有下降，新交所62%Fe掉期价格从107.9美元/吨降至107.1美元/吨，普氏62%Fe价格无变动 [4] 供给 - 45港到港量2699.3万吨，环比降117.8万吨，降幅4.2% 全球发运量3323.2万吨，环比增44.8万吨，增幅1.4% 全国月度进口总量11130.9万吨，环比降500.6万吨，降幅4.3% [4] 需求 - 247家钢厂日均铁水产量232.3万吨，环比降2.4万吨，降幅1.0% 45港日均疏港量318.5万吨，环比降8.5万吨，降幅2.6% 全国生铁月度产量6554.9万吨，环比降49.7万吨，降幅0.8% 全国粗钢月度产量7199.7万吨，环比降149.3万吨，降幅2.0% [4] 库存变化 - 45港库存环比周一增63.4万吨，增幅0.4% 247家钢厂进口矿库存增42.3万吨，增幅0.5% 64家钢厂库存可用天数降1天，降幅5.0% [4] 焦炭相关价格及价差 - 山西准一级湿熄焦(仓单)价格1662元/吨无变动，焦炭01、05合约价格分别降36、44元/吨，降幅3.34%、3.74% [6] 焦煤相关价格及价差 - 山西中硫主焦煤(仓单)价格1300元/吨无变动，焦煤01、05合约价格分别降67、49元/吨，降幅4.0%、2.7% [6] 上游焦煤价格及价差 - 山西焦煤(仓单)价格1300元/吨无变动，蒙煤仓单价格降10元/吨，京唐港澳主焦库提价从1205元/吨降至1195元/吨 [6] 海外煤炭价格 - 澳洲峰景到岸价从219美元/吨涨至222美元/吨，涨幅1.4%，广州港澳电煤库提价从821元/吨降至813元/吨，降幅1.0% [6] 供给 - 全样本焦化厂日均产量64.5万吨，环比增0.8万吨，增幅1.2% 247家钢厂日均产品46.6万吨，环比增0.3万吨，增幅0.6% 原煤产量853.4万吨，环比降2.7万吨，降幅0.34% 精煤产量438.2万吨，环比降0.6万吨，降幅0.1% [6] 需求 - 247家钢厂铁水产量232.3万吨，环比降2.4万吨，降幅1.0% [6] 焦炭库存变化 - 焦炭总库存883.0万吨，环比降1.7万吨，降幅0.2% 全样本焦化厂焦炭库存76.4万吨，环比增4.7万吨，增幅6.5% 247家钢厂焦炭库存127.6万吨，环比增20.1万吨，增幅18.7% [6] 焦煤库存变化 - 汾渭煤矿精煤库存625.3万吨，环比无变动 全样本焦化厂焦煤库存1009.2万吨，环比降1.1万吨，降幅0.1% 247家钢厂焦煤库存798.3万吨，环比降3.0万吨，降幅0.4% 港口库存181.3万吨，环比降6.1万吨，降幅3.3% [6] 焦炭供需缺口变化 - 焦炭供需缺口测算为2.2万吨，环比增2.0万吨，增幅166.8% [6]

综合分析与交易策略 - 核心观点：市场心态偏弱，但预计盘面继续向下空间有限，可等待企稳迹象后逢低轻仓试多远月合约 [4][7] - 单边交易策略：观望盘面，出现企稳迹象后逢低轻仓试多远月合约 [7] - 套利与期权策略：均建议观望 [7] 焦煤核心逻辑与数据 - 现货价格：本周焦煤现货价格延续下跌，主流煤种较11月高点累计下跌100-200元/吨，蒙5原煤累计下跌183元/吨，现山西煤、蒙5、澳煤仓单价格分别为1270、1135、1205元/吨，预计下周现货价格跌幅放缓 [10] - 国内供应：本周焦煤矿产能利用率85.59%，环比下降0.42个百分点，在保供与安全平衡下，产量释放空间有限，预计12月中下旬部分煤矿完成年度任务后，产量将季节性回落 [10][16] - 进口蒙煤：本周甘其毛都口岸日均通关车次1391车，11月以来持续高位，但下游采购偏弱导致口岸库存回升，预计12月通关量维持高位 [10] - 需求：本周焦炭总产量111.15万吨，环比增加1.07万吨，其中独立焦企日均产量64.53万吨（+0.77），钢厂焦化日均产量46.62万吨（+0.30），因焦煤价格下跌幅度大于焦炭，焦企利润边际改善，预计下周产量继续小幅回升 [10] - 库存：本周炼焦煤总库存3794.2万吨，环比增加56.0万吨，其中矿山库存486.5万吨（+32.6），洗煤厂库存506.9万吨（+21.0），独立焦企库存1009.2万吨（-1.1），钢厂库存798.3万吨（-3.0），港口库存603.6万吨（+6.1），蒙煤三口岸库存389.7万吨（+0.4） [10] 焦炭核心逻辑与数据 - 现货价格：本周焦炭第一轮降价落地，市场心态偏弱，现日照港准一湿熄焦、干熄焦仓单分别为1570、1650元/吨，山西吕梁准一湿熄焦、干熄焦仓单分别为1708、1810元/吨，预计焦炭将继续补跌，下周提降第二轮概率较大 [11] - 供应：本周焦炭总产量111.15万吨，环比增加1.07万吨，因焦煤价格下跌而焦炭调价滞后，焦企利润边际改善，预计下周产量继续小幅回升 [11] - 需求：本周247家钢厂日均铁水产量232.30万吨，环比下降2.38万吨，钢厂盈利不佳且进入冬季检修期，铁水产量已进入缓慢下行通道，断崖式下跌概率较小 [11] - 库存：本周焦炭总库存947.5万吨，环比增加3.0万吨，其中焦企库存76.4万吨（+4.7），钢厂库存625.2万吨（-0.3），港口库存245.8万吨（-1.4） [11] - 利润：根据钢联数据，全国平均吨焦盈利30元/吨，其中山西准一级焦盈利43元/吨，山东准一级焦盈利84元/吨，内蒙二级焦盈利-6元/吨，河北准一级焦盈利79元/吨 [11] 周度生产数据追踪 - 焦煤产量：Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率85.6%，环比减0.4个百分点，原煤日均产量190.4万吨，环比减0.9万吨，精煤日均产量75.4万吨，环比减1.0万吨 [16] - 焦煤库存：原煤库存471.6万吨，环比增19.7万吨，精煤库存247.0万吨，环比增23.1万吨 [16] - 高炉生产：本周247家钢厂高炉开工率80.16%，环比减少0.93个百分点，高炉炼铁产能利用率87.08%，环比减少0.90个百分点，钢厂盈利率36.36%，环比增加1.30个百分点 [19] - 铁水产量：日均铁水产量232.3万吨，环比减少2.38万吨，同比减少0.31万吨，本期新增12座高炉检修，6座高炉复产 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤供应边际变化有限，但终端钢厂利润承压、铁水减产致焦煤过剩幅度加深，焦企控制采购节奏使矿山库存压力显现，短期煤价承压；焦炭因入炉煤成本下行利润修复、供应预计回升，或面临累库压力，后续关注钢厂提降节奏，现货或面临2轮以上提降压力 [2] - 焦煤01合约短期空头趋势明确，远月05合约有中长期多配价值；焦炭主力合约估值趋于合理，追空风险收益比低 [3] 根据相关目录分别进行总结 核心矛盾及策略建议 核心矛盾 - 焦煤供应方面，本周汾渭及钢联口径产量均小幅下降，查超产和环保检查影响持续，12月国内矿山开工总体平稳，大幅增产可能性不大；进口端口岸蒙煤积极通关，蒙5主焦占比恢复常量，山西地区焦煤现货价格下调，澳煤价格稳中有涨，进口利润收窄，预计后续海煤到港量回落；终端钢厂利润承压、铁水减产，焦企控制采购节奏，矿山库存压力渐显，短期煤价承压 [2] - 焦炭方面，入炉煤成本下行使即期焦化利润修复，供应预计回升，焦企开工恢复或面临累库压力，后续关注主流钢厂提降节奏，盘面已提前计价4 - 5轮提降，现货或面临2轮以上提降压力 [2] 策略建议 - 操作上，焦煤01合约短期空头趋势明确，前期高位空单可继续持有；远月05合约有望受益于冬储补库及“十五五”规划预期，具备中长期多配价值，待企稳信号布局；焦炭主力合约估值趋于合理，追空风险收益比低，不建议盲目参与下行行情 [3] 交易型策略建议 - 行情定位：下跌中继；价格区间：JM2601运行区间1000 - 1100，2605运行区间1100 - 1350；J2601运行区间1500 - 1700，2605运行区间1650 - 1900 [8] - 基差策略：焦煤主力盘面低位震荡，山西地区现货价格下调，基差小幅收窄；焦炭现货一轮提降落地，盘面相对坚挺，近月01合约修复基差，当前基差估值中性偏高，下周或开启二轮提降，建议有现货的产业客户加快销售进度 [9] - 月差策略：本周焦煤1 - 5价差波动不大，焦炭1 - 5正套走强；焦煤现货最紧张阶段已过，近端供需矛盾不尖锐，月差下方合理区间为（ - 120， - 100）；焦炭近月合约有修复基差驱动，1 - 5正套有望继续走强 [9] - 对冲套利策略：暂无；期权策略：暂无 [9][10] 产业客户操作建议 - 焦煤价格区间1000 - 1100（01），当前波动率27.76%，历史百分位51.63%；焦炭价格区间1500 - 1700（01），当前波动率27.56%，历史百分位56.88% [12] - 采购管理：焦煤基差中性偏高，近月合约有仓单压制，建议有采购计划的产业客户保持正常原料库存，待现货估值回落后采购 [12] - 销售管理：焦炭基差估值中性偏高，下周或开启二轮提降，建议有现货的产业客户加快销售进度 [12] 本周重要信息及下周关注事件 本周重要信息 - 利多信息：11月下旬21个城市5大品种钢材社会库存环比减少38万吨，下降4.4%，库存连续下降且降幅扩大；美国11月ADP就业人数减少3.2万人，美联储降息概率提高；247家钢厂高炉开工率等指标有变化，钢厂盈利率好转 [20][21] - 利空信息：焦化厂补库积极性差，矿山焦煤库存压力增大；焦企开工率提高，下游钢厂检修增多，焦炭供需结构恶化 [21] 下周重要事件关注 - 下周四关注美国至12月10日美联储利率决定(上限)、美国至12月6日当周初请失业金人数(万人) [22] 盘面解读 价量及资金解读 - 内盘：焦煤2601合约本周底部区间震荡，受仓单压力且跌破关键支撑位，短期空头趋势明确；焦炭2601合约期货价格深度贴水现货，估值偏低，有反弹修复基差驱动，近月01合约盘面焦化利润走扩，01合约整体受交割预期压制，技术层面呈空头格局 [23] - 月差结构：本周焦煤1 - 5价差波动不大，焦炭1 - 5正套走强；焦煤现货最紧张阶段已过，近端供需矛盾不尖锐，月差下方合理区间为（ - 120， - 100）；焦炭近月合约有修复基差驱动，1 - 5正套有望继续走强 [32] - 基差结构：本周焦煤主力盘面低位震荡，山西地区焦煤现货价格下调，基差小幅收窄；焦炭现货一轮提降落地，盘面相对坚挺，近月01合约修复基差，当前基差估值中性偏高，下周或开启二轮提降，建议有现货的产业客户加快销售进度 [41] 估值和利润分析 产业链上下游利润跟踪 - 本周焦煤现货下跌，矿山利润高位回落；焦炭一轮提降落地，预计下周或二轮提降，即期焦化利润有望边际收缩；焦炭提降让利后，钢厂亏损情况缓和，螺纹生产利润明显修复 [49] 进出口利润跟踪 - 本周288口岸通关积极性明显提高，蒙5主焦煤占比恢复常量，口岸煤价跟随盘面下跌，蒙煤长协贸易利润收缩明显 [51] - 近期山西地区焦煤现货价格快速下跌，澳煤价格稳中有涨，海煤价格优势减弱，进口利润收窄，预计后续海煤发运及到港量将回落 [56] 供需及库存推演 供应端及推演 - 受查超产和安监压力，四季度焦煤矿山增产空间有限，预计12月焦煤平均周产量为967万吨左右；进口方面，预计12月焦煤净进口量为1000 - 1020万吨，折算周均净进口量约230万吨 [78] 需求端及推演 - 近期钢厂利润收缩，计划检修钢厂数量增多，根据SMM检修数据估算12月日均铁水产量229万吨 [81] 供需平衡表推演 - 焦煤周度平衡表显示各周产量、净进口、总供应、供应折理论铁水、实际铁水、显性库存总量等数据及变化情况；焦炭周度平衡表显示各周产量、净出口、国内总供应、供应折理论铁水、实际铁水、显性库存总量等数据及变化情况 [85]

市场整体表现 - 2023年12月5日，焦炭板块整体表现疲软，较上一交易日下跌1.8% [1] - 同日，上证指数上涨0.7%至3902.81点，深证成指上涨1.08%至13147.68点，市场整体上涨而焦炭板块逆市下跌 [1] - 板块内个股多数下跌，陕西黑猫以-0.98%的跌幅领跌板块 [1] 个股价格与交易表现 - 美锦能源收盘价为5.01元，上涨1.42%，成交85.40万手，成交额4.25亿元 [1] - 安泰集团收盘价为5.26元，上涨1.15%，成交212.50万手，成交额10.93亿元 [1] - 宝泰隆收盘价为3.76元，上涨0.80%，成交67.52万手，成交额2.52亿元 [1] - 云维股份收盘价为3.75元，上涨0.27%，成交14.12万手，成交额5253.58万元 [1] - 云煤能源收盘价为4.46元，上涨0.22%，成交33.64万手，成交额1.49亿元 [1] - 山西焦化收盘价为3.99元，涨跌幅为0.00%，成交19.11万手，成交额7574.79万元 [1] - 陕西黑猫收盘价为4.05元，下跌0.98%，成交36.30万手，成交额1.46亿元 [1] 板块资金流向 - 当日焦炭板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入的格局 [1] - 板块主力资金净流出2400.03万元，游资资金净流出1870.75万元，散户资金净流入4270.78万元 [1] 个股资金流向明细 - 美锦能源主力资金净流出1535.95万元，净占比-3.61%，游资净流出93.22万元，散户净流出1442.72万元 [2] - 云维股份主力资金净流出264.66万元，净占比-5.04%，游资净流入302.95万元，散户净流出38.29万元 [2] - 山西焦化主力资金净流出483.19万元，净占比-6.38%，游资净流出3.28万元，散户净流入486.47万元 [2] - 宝泰隆主力资金净流出576.01万元，净占比-2.29%，游资净流入466.03万元，散户净流入109.98万元 [2] - 安泰集团主力资金净流出658.74万元，净占比-0.60%，游资净流出1462.21万元，散户净流入2120.95万元 [2] - 云煤能源主力资金净流出740.60万元，净占比-4.96%，游资净流出633.38万元，散户净流入1373.98万元 [2] - 陕西黑猫主力资金净流出1212.78万元，净占比-8.29%，游资净流出447.65万元，散户净流入1660.43万元 [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 焦炭截至12月5日当周全样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计111.15万吨，周环比增1.07万吨，同比偏低2.6万吨；全国247家钢厂铁水日均产量232.3万吨，周环比降2.38万吨，同比偏低0.31万吨 近期上游煤矿向焦企、钢厂让利，部分焦企扭亏为盈，钢厂亏损虽收窄但多数未摆脱亏损，焦炭形成阶段性供增需减格局 考虑12月政治局经济会议或释放宏观利好及年末煤矿减产预期，焦炭成本端压力进一步加大空间有限，主力合约或逐渐企稳，下行风险在于焦煤供应超预期宽松 [6][39] - 焦煤截至12月5日当周全国523家炼焦煤矿精煤日均产量75.4万吨，环比降1.0万吨，同比降5.7万吨；11月288口岸累计蒙煤通关29240车，较10月增长38.5%，11月蒙煤进口量有望创年内新高；需求端样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计111.15万吨，周环比增1.07万吨，同比偏低2.6万吨 11月利空驱动已阶段性释放，12月有政治局经济会议宏观利好预期和年底煤矿减产预期，焦煤期货下方空间有限，近期或企稳震荡，需关注煤矿实际生产情况 [7][40] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 山西“十五五”规划建议深化能源革命，推进“五大基地”建设，保障国家能源安全，做好煤炭清洁低碳发展等文章，推动煤炭产业升级和能源原材料绿色低碳转型 [9] - 12月5日邢台市场炼焦煤价格持稳，低硫主焦煤1470元/吨，1/3焦煤1180元/吨，均为出厂价现金含税 [10] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭（日照港准一级平仓）|1620元|较上周末-2.99%|较上月末-2.99%|较上年末-4.14%|较同期值-9.50%| |焦炭（青岛港准一级出库）|1460元|较上周末+0.69%|较上月末+0.69%|较上年末-9.88%|较同期值-10.98%| |焦煤（甘其毛都口岸蒙煤）|1200元|较上周末-6.25%|较上月末-6.25%|较上年末+1.69%|较同期值-9.77%| |焦煤（京唐港澳洲产）|1570元|较上周末0.00%|较上月末0.00%|较上年末+5.37%|较同期值-0.63%| |焦煤（京唐港山西产）|1650元|较上周末-3.51%|较上月末-3.51%|较上年末+7.84%|较同期值-2.37%|[11] 期货市场 |期货市场|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1|1585| -3.15%|1671|1585|21459|1813|26538| -527| |焦煤| |1140| -2.31%|1193|1138.5|785839|448608|469486|60508|[15] 相关图表 - 展示了焦炭库存（230家独立焦化厂、247家钢厂焦化厂、港口、总库存）、焦煤库存（矿口、港口、247家样本钢厂、全样本独立焦化厂）、国内钢厂生产情况、沪终端线螺采购量、洗煤厂生产情况、焦化厂开工情况等图表 [16][24][31] 后市研判 - 焦炭截至12月5日当周全样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计111.15万吨，周环比增1.07万吨，同比偏低2.6万吨；全国247家钢厂铁水日均产量232.3万吨，周环比降2.38万吨，同比偏低0.31万吨 近期上游煤矿向焦企、钢厂让利，部分焦企扭亏为盈，钢厂亏损虽收窄但多数未摆脱亏损，焦炭形成阶段性供增需减格局 考虑12月政治局经济会议或释放宏观利好及年末煤矿减产预期，焦炭成本端压力进一步加大空间有限，主力合约或逐渐企稳，下行风险在于焦煤供应超预期宽松 [39] - 焦煤截至12月5日当周全国523家炼焦煤矿精煤日均产量75.4万吨，环比降1.0万吨，同比降5.7万吨；11月288口岸累计蒙煤通关29240车，较10月增长38.5%，11月蒙煤进口量有望创年内新高；需求端样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计111.15万吨，周环比增1.07万吨，同比偏低2.6万吨 11月利空驱动已阶段性释放，12月有政治局经济会议宏观利好预期和年底煤矿减产预期，焦煤期货下方空间有限，近期或企稳震荡，需关注煤矿实际生产情况 [40]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 预计年内市场分歧将在股指震荡调整中逐步消化，后续有望随新主线推动股指上行，中央汇金托底使指数下行风险可控，近期市场调整为明年股指上行提供布局机会；不同品种有不同走势和投资建议，如部分品种震荡、部分看多、部分看空等 根据相关目录分别总结 宏观金融 - 股指预计年内分歧消化后随新主线推动上行，调整为明年上行提供布局机会，可在调整阶段建多头头寸并借股指期货贴水提升胜率 [1] - 资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险压制上涨空间 [1] 有色金属 - 铜短期利好情绪消化后有回落风险 [1] - 氧化铝产量及库存双增，基本面弱，价格承压下行，关注矿端价格 [1] - 锌短期宏观利好消化且供应过剩，有回落风险，关注逢高卖套机会 [1] - 镍美联储降息预期回升，宏观情绪转暖，印尼限制审批影响有限，短期跟随宏观震荡，关注持仓和成本支撑，中长期过剩 [1] - 不锈钢原料镍铁价格疲软，库存累增，钢厂减产预估增加，短期震荡反弹，关注逢高卖套 [1] - 锡短期供应未修复且有意外扰动，价格走强，警惕冲高回落，中长期偏多，关注回调低多 [1] - 贵金属市场关注日央行加息，金价区间震荡；沪银短期剧烈波动，单边观望；铂价区间震荡，单边逢低多；钯价区间震荡，单边逢高空，中期【多铂空钯】套利可持有 [1] 工业硅及相关 - 工业硅西北增产、西南减产，多晶硅、有机硅12月排产下降，产能中长期有去化预期，终端装机边际提升，大厂挺价交货意愿不同 [1] - 多晶硅新能源车旺季将至、储能需求旺、供给复产增产，看多 [1] - 碳酸锂12月宏观驱动增强有反弹动能，期价拉涨利于基差正套，单边不追高 [1] 黑色金属 - 螺纹钢、热卷12月宏观驱动增强有反弹动能，期价拉涨利于基差正套，单边不追高 [1] - 铁矿石近月受限产压制，远月有向上机会，直接需求尚可但供给高、库存累积，价格反弹空间有限 [1] - 锰硅、硅铁生产利润不佳，成本支撑走强，直接需求尚可但供给高，价格反弹有限 [1] - 焦炭、焦煤估值角度下跌接近尾声，驱动角度需等下游12月中旬补库，单边短线，中长线观望 [1] - 纯碱跟随玻璃，供需一般，价格向上阻力大 [1] 农产品 - 棉花新作丰产预期强，收购价支撑成本，下游有刚性补库需求，短期有支撑无驱动，关注后续政策等情况 [1] - 白糖全球过剩、国内新作供应放量，空头共识一致，盘面下跌有成本支撑，关注资金面 [1] - 大豆中国采购支撑美盘，巴西降雨有改善，短期盘面偏震荡 [1] - 纸浆老仓单注销新仓单注册，需求复苏待验证，短期震荡 [1] - 原木基本面走弱已计价，追空盈亏比低，建议观望 [1] - 生猪现货稳定，需求支撑，出栏体重未出清，产能待释放 [1] 能源化工 - 原油OPEC+暂停增产至2026年底，俄乌和平协议推进，美国加大制裁 [1] - 燃料油看空，短期跟随原油，十四五赶工需求或证伪，供给不缺，利润高 [1] - 沥青原料成本支撑强，期现价差低，中游库存或累库，震荡 [1] - BR橡胶丁二烯价格支撑有限，炼厂检修有预期，胶厂生产有利润但高库存抑制上行，关注反弹幅度 [1] - PTA OPEC增产放缓，国内检修传闻利多，印度取消认证限制出口前景改善 [1] - 乙二醇累库价格下跌，成本支撑走弱 [1] - 短纤PTA价格回升，基差走强，跟随成本波动 [1] - 苯乙烯亚洲苯价疲软，美国汽油需求转弱，成本支撑走弱 [1] - 尿素出口情绪缓，内需不足，有反内卷及成本支撑 [1] - PVC检修减少，供应增加，需求减弱，订单不佳 [1] - 烧碱广西氧化铝送货、部分厂延迟投产，山东有累库压力，价格低易挤仓 [1] - LPG地缘缓和，CP/FEI回补，装置检修民用外放增多，燃烧需求释放，产销顺畅，盘面区间震荡 [1] - 集装箱12月涨价不及预期，旺季预期提前计价，运力供给宽松 [1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对多个金融衍生品和商品期货品种进行分析 给出市场表现、消息面、资金面等情况 并提供操作建议 涉及股指期货、国债期货、贵金属、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工等领域 各品种受宏观经济、供需关系、政策等因素影响 表现和走势各异 根据相关目录分别进行总结 金融期货 股指期货 - A股主要指数窄幅震荡 期指主力合约随指数上扬 出口链与顺周期表现较好 消费板块回调 [2][3] - 国内发布外卖平台服务管理标准 海外日本央行和财务大臣表态 12月3日A股市场交易缩量 央行净回笼资金 [3][4] - 临近美联储议息会议 建议谨慎观望 逢回调可轻仓、分段布局中证1000看跌期权牛市价差 [4] 国债期货 - 国债期货收盘全线下跌 银行间主要利率债收益率普遍上行 资金面延续宽松态势 [5][6] - 债市大跌或因货币政策和财政政策预期 30债领跌 建议暂时观望 关注政治局会议和债基赎回费新规落地情况 曲线策略倾向走陡 [7] 贵金属 - 美国就业数据疲软但未失速 宏观消息面平淡 黄金高位震荡白银回调 铂金和钯金下跌 [8][9] - 关税和AI行业影响使美国经济和就业市场分化 美联储12月降息预期反复 金价短期或震荡 可卖出虚值看跌期权；白银走势偏强 多单逢高止盈；铂金中长期有望上行 建议日内短线高抛低吸 [11] 集运欧线 - 集运指数部分航线环比下跌 全球集装箱总运力增长 欧元区和美国PMI数据有差异 [12] - 期货盘面震荡 主力合约上涨 现货端企稳 旺季预期略有恢复 预计短期内震荡 [12] 有色金属 铜 - 铜现货价格上涨 库存重新下降但下游成交差 美国制造业PMI不及预期 引发降息预期 [13] - 铜精矿现货TC低位运行 精铜产量环比增加 预计12月继续上行 中国铜原料联合谈判小组计划2026年度降低矿铜产能负荷 [14][15] - 加工端开工率有变化 下游需求有韧性 LME铜和COMEX铜累库 国内社会库存去库 [16] - LME注销仓单大幅增加 铜价偏强运行 建议逢低多思路 关注年末长单TC谈判及副产品价格走势 [17] 氧化铝 - 氧化铝现货价格有变动 供应格局逐步宽松 累库趋势维持 预计12月产量或小幅降低 [18] - 氧化铝继续情绪性下跌 预计价格维持底部震荡走势 关注企业实际减产规模和库存拐点 [19][20] 铝 - 铝现货价格上涨 市场活跃度和实际成交一般 11月国内电解铝产量同比增长环比减少 预计12月及明年年初运行产能小幅提升 铝水比例或继续下滑 [20] - 铝价高价加工品周度开工回落 国内主流消费地电解铝锭库存环比持平 上海和广东保税区库存增加 LME铝库存减少 [21] - 铝价受全球流动性预期和主要经济体货币政策影响 预计短期偏强运行 关注美联储货币政策动向和国内库存去化可持续性 [22] 铝合金 - 铝合金现货价格上涨 11月国内再生铝合金锭产量环比增加 开工率上升 但受生铝供应不足影响 预计12月开工率或小幅下降 [23] - 11月需求温和修复 但终端需求传导不顺畅 库存消化缓慢 12月4日社会库存环比减少 铸造铝合金仓单注册量增加 [24] - 铸造铝合金跟随铝价偏强运行 废铝供应持续偏紧 需求端有支撑 进口窗口关闭 预计短期价格走势较强 关注废铝供应改善情况和库存去化持续性 [25] 锌 - 锌现货价格上涨 下游备货意愿低 市场交投清淡 锌矿TC持续下降 锌锭出口空间打开 11月精炼锌产量环比下降 [25][26] - 升贴水有变化 初级加工行业开工率基本稳定 国内需求强于海外 锌价外强内弱 出口空间打开 [27] - 国内社会库存去库 LME库存累库 预计价格震荡 关注TC拐点和精炼锌库存变化 [28] 锡 - 锡现货价格上涨 市场交投冷清 10月国内锡矿进口量环比增加 预计11月缅甸进口量增长 锡锭进口量级处于低位 出口量保持 [30] - 10月焊锡开工率下降 华南地区表现有韧性 华东地区受传统领域需求复苏缓慢影响 订单“旺季不旺” [31] - LME库存减少 上期所仓单和社会库存增加 预计年内锡价偏强 建议前期多单继续持有 逢回调低多 [32] 镍 - 镍现货价格上涨 受厂家减产影响 部分品牌精炼镍现货供应减少 市场难寻贴水现货 [33] - 产能扩张周期 精炼镍产量环比预计减少 需求方面电镀稳定 合金需求较好 不锈钢需求一般 硫酸镍旺季有支撑但中期有新增产能 [33] - 海内外库存高位施压 保税区库存降低 预计盘面区间震荡 关注宏观预期变化和印尼产业政策消息 [34][35] 不锈钢 - 不锈钢现货价格持平 基差上涨 矿端消持稳 镍铁价格区间下移 铬铁市场走弱 原料成本支撑下滑 [36] - 11月国内不锈钢厂粗钢产量环比减少 12月预计继续减少 钢厂整体减产力度有限 年末检修增加 [37] - 近期社会库存去化不畅 仓单维持回落 盘面震荡小幅上涨 预计维持偏弱震荡 关注钢厂减产执行力度和镍铁价格 [37][38] 碳酸锂 - 碳酸锂现货价格下跌 盘面偏弱震荡 11月产量环比增加 需求整体偏乐观 11月需求量环比增加 出口量增加 [39][40][41] - 12月4日样本周度库存去库 上游冶炼厂库存减少 下游补库 其他环节库存维持高位 预计短期宽幅震荡 建议观望 [41][42] 多晶硅 - 多晶硅现货价格稳中有跌 期货冲高回落 11月产量下滑 12月预计产量增加 需求端走弱 库存上涨 [42][43] - 主要矛盾是低仓单的强期货市场与供过于求的弱现货市场 预计12月供过于求 建议观望 [44][45] 工业硅 - 工业硅现货价格有变动 期货价格震荡 12月产量预计小幅下降 需求也有下降预期 库存回升 [45][46] - 12月市场维持弱供需 预计价格低位震荡 主要波动区间在8500 - 9500元/吨 [47] 黑色金属 钢材 - 现货持稳 螺纹主力合约基差走弱 热卷主力合约基差走强 成本端双焦回落 铁矿坚挺 钢厂利润低位修复 [47][48] - 1 - 11月铁元素产量同比增幅4.1% 铁水下滑 五大材产量微幅增产 内需预期偏弱 出口维持高位 12月表需有季节性走弱预期 [48][49] - 本周去库尚可 螺纹去库较好 热卷去库偏缓 预计钢价区间震荡 关注双焦走势 可持有多螺空矿套利 [49] 铁矿石 - 现货价格下跌 期货震荡偏弱 最优交割品为卡粉 基差有变化 [50] - 日均铁水产量下降 高炉开工率和产能利用率下降 钢厂盈利率上升 全球发运量环比上升 45港到港量下降 [51] - 港口库存累库 日均疏港量环比回升 钢厂进口矿库存环比下降 预计期货震荡运行 区间750 - 820 [52] 焦煤 - 期货震荡反弹 现货市场下跌 山西煤焦现货降价 蒙煤报价企稳 煤矿出货转差 日产小幅下降 进口煤口岸库存增速放缓 [54][56] - 全样本独立焦化厂和钢厂焦炭日均产量增加 铁水产量回落 高炉开工率和产能利用率下降 钢厂盈利率上升 [55] - 焦煤总库存增加 焦企、钢厂去库 煤矿、洗煤厂、港口、口岸累库 预计单边震荡 区间1050 - 1150 推荐焦煤1 - 5反套 [56] 焦炭 - 期货震荡反弹 港口贸易报价企稳 12月焦炭首轮提降落地 短期仍有提降预期 供应端焦化利润修复 开工回升 需求端钢厂有打压焦炭价格意愿 [57][60] - 焦炭总库存增加 焦化厂累库 港口、钢厂去库 预计单边震荡 区间1550 - 1700 推荐焦炭1 - 5反套 [59][60] 农产品 粕类 - 豆粕现货价格稳中下调 成交减少 开机率上升 菜粕成交为0 开机率为0 [61] - 分析师预计美国农业部出口销售报告数据 中国政策性采购有变数 巴西大豆播种进度和优良率较好 [62] - 市场期待USDA月度供需报告 国内豆粕宽松格局延续 预计震荡 关注国内采购美豆及巴西豆动向 [63][64] 生猪 - 现货价格震荡偏弱 11月能繁母猪存栏量环比下降 不同规模猪场情况有差异 自繁自养和外购仔猪育肥出栏利润有变化 [65][66] - 市场供应宽松 下游屠宰量收购顺畅 12月出栏呈增量预期 预计盘面持续磨底 建议持有月间反套 [66] 玉米 - 东北玉米价格强势上涨 华北黄淮偏弱运行 农户挺价惜售 贸易商上调收购价 广州港口谷物和玉米库存量环比下降 [67][68] - 东北地区到货量萎缩 各环节补库积极性增加 华北地区获利出货 整体玉米阶段性供应偏紧 预计盘面上涨创新高 关注上量节奏和库存变化 [69] 白糖 - 洲际交易所原糖期货收跌 全球糖市过剩预期限制价格涨幅 印度甘蔗压榨和产糖量预计增长 国内郑糖预计震荡偏弱 [70] - 巴西甘蔗压榨量和糖产量有变化 印度榨季生产情况良好 中国食糖进口量同比增加 糖浆和白砂糖预混粉进口量同比减少 [71] 棉花 - 洲际交易所棉花期货下跌 美国棉花出口销售净增减少 投资者关注后续报告 国内新疆采摘结束 收购价下跌 郑棉上行面临套保压力 需求端纺企采购冷清 预售缓解供应压力 [72][73] - 美棉累计检验量和进度有变化 美棉出口签约和装运有情况 国内郑棉注册仓单和有效预报增加 皮棉到厂均价上涨 纺纱利润减少 [73][74] 鸡蛋 - 12月4日全国鸡蛋价格有稳有落 货源供应稳定 市场消化一般 12月理论产蛋期蛋鸡存栏量或下滑 但仍处较高水平 [75] - 市场交投清淡 终端消费疲软 各环节维持刚需库存 预计期价维持底部偏弱格局 [75] 油脂 - 连豆油和连棕油下行 现货随盘下跌 基差报价以稳为主 彭博社预估马来西亚棕榈油产量、出口量和库存量有变化 [76] - 马来西亚棕榈油产量环比下降 出口量减少 进口成本下降 亏损幅度缩小 预计马棕横盘整理 连棕油弱势震荡 关注产量、出口和库存消息 国内豆油供应充足 基差报价波动空间不大 [76][77] 红枣 - 新疆主产区灰枣收购进入尾声 产区价格止跌企稳 销区成品价格趋稳 部分持货商试探性调涨报价 河北销区新货上市量增多 下游客商按需采购 [78] - 新季红枣供应压力大 产区价格随期货下行 需求无明显驱动 预计盘面低位偏弱震荡 关注旺季终端消费变化 [79] 苹果 - 栖霞、沂源、洛川、渭南等产区库存富士交易清淡 行情基本稳定 价格有区间 产区整体交易清淡 少量走货多为客商自提 库存果调货交易集中在甘肃产区 价格稳定 [80][81] 能源化工 PX - 亚洲PX价格回调 商谈成交气氛一般 利润方面价格下跌 PXN走扩 供应上国内和亚洲PX负荷下降 需求端PTA负荷持稳 [82] - 多家工厂降低歧化开工 1季度PX供应有收缩预期 需求端PTA装置检修集中 但聚酯成品库存不高且部分装置投产 需求支撑偏强 预计短期高位震荡 [82] PTA - PTA期货震荡收跌 现货市场商谈氛围一般 基差略走强 聚酯工厂补货 利润方面现货和盘面加工费有数值 供应上PTA负荷持稳 需求端聚酯负荷小幅调整 江浙终端开工率局部下降 [83] - 近期PTA供应减量增加 聚酯开工降负预期延后 出口预期增加 12月供需预期偏紧 1季度偏宽松 预计反弹空间受限 建议TA短期高位震荡 TA5 - 9低位正套 [84] 短纤 - 短纤现货工厂报价维稳 贸易商适度让利 产销疲软 利润方面现货和盘面加工费有数值 供应上直纺涤短负荷持稳 需求端下游报价维持 销售一般 库存小增 [86] - 短纤供需整体偏弱 现货加工费压缩 但仍有利润且库存压力不大 供应维持高位 需求季节性转弱 预计绝对价格有支撑 加工费压缩 单边同PTA 盘面加工费逢高做缩 [86] 瓶片 - 瓶片内盘工厂报价下调 成交气氛偏淡 出口报价局部调整 成本方面现货和盘面加工费有数值 供应上周度开工率上升 库存厂内库存可用天数增加 [87] - 12月国内供应预期增加 需求处于淡季 支撑不足 供需宽松格局延续 社会库存累库 PR跟随成本波动 加工费预计受挤压 建议单边同PTA 主力盘面加工费在300 - 450元/吨区间波动 短期做缩加工费 [88] 乙二醇 - 乙二醇价格重心低位整理 基差走弱 美金外盘重心弱势下行 供应上综合开工率和煤制开工率有变化 库存华东主港地区港口库存增加 需求同PTA需求 [89][90] - 聚酯负荷高位运行 刚需支撑尚可 部分装置检修 12月累库幅度收窄 但上周装置重启或提负 进口量预期不低 港口库存下方空间有限 1 - 2月供需预期偏弱 预计12月区间震荡 建议EG2601在3800 - 4000区间震荡 [90] 纯苯 - 纯苯市场价格区间震荡 指数环比略跌 供应上石油苯产量和开工率下降 部分装置停车和重启 库存港口样本商业库存总量增加 下游整体开工率涨跌互现 [91] - 部分歧化装置及大厂后续计划检修 但近期装置复产增加 进口到货偏多 现货供应充足 下游部分品种减产保价 需求支撑有限 港口累库 预计短期BZ2603偏弱震荡 关注原油市场和成本端变化 [91] 苯乙烯 - 华东市场苯乙烯震荡走高 港口流通现货有限 下游ABS工厂补货 近月基差大幅走高 行业利润修复 一体化装置检修预计12月恢复 [92] - 供应上产量和开工率增加 库存港口样本库存总量减少 商品量库存增加 下游EPS、PS产能利用率上升 ABS产能利用率下降 [92][93] - 装置有检修和新增计划 开工率提升 菏泽国恩新产能释放 供应预期维持 部分下游需求支撑有限 12月有出口装船 累库预期不明显 预计单边短期EB01宽幅震荡 关注装置变动和实际出口成交情况 [94] LLDPE - 现货价格下跌 基差走弱 供应上产能利用率上升 需求端PE下游平均开工率下降 库存上游去库 两油去库 煤化工累库 社库小幅去库 [95] - PE检修高峰已过 供应持续回升 下游需求开工负荷达峰值 后续供应压力将显现 12月有去库预期 但现货跟随不紧 基差偏弱 预计区间震荡 6700 - 7000 [95] PP - 现货价格有差异 供应上产能利用率有情况 需求端PP下游平均开工率上升 库存上游和贸易商去库 [96] - PP呈现供需双增格局 新增产能压力下库存小累积 后续检修回归较多 但PDH装置利润压缩 需求中性偏好 01合约压力仍存 建议观望 [96] 甲醇 - 甲醇

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材 本周数据显示卷螺去库分化，螺纹因减产去库较好，热卷去库偏缓 下半年需求强度同比下降、环比有季节性转弱预期，但铁水减产支撑钢价 预计钢价区间震荡，螺纹参考3000 - 3200区间，热卷参考3250 - 3400区间 卷螺差收敛至180可继续持有，1月合约多螺空矿套利可继续持有 [1] 铁矿石 昨日铁矿期货震荡偏弱 供给端全球发运量环比上升、45港到港量下降，需求端钢厂减产、铁水产量下降 钢价震荡反弹、钢厂盈利面回升，钢材产量、库存下降，表需季节性回落 铁矿港口库存累库、疏港量下降、钢厂权益矿库存回升 预计铁矿期货震荡运行，区间750 - 820 [3] 焦炭 昨日焦炭期货震荡反弹，港口贸易报价企稳，钢厂第一轮提降落地 供应端山西焦煤价格降价范围扩大、焦化利润修复、开工回升，需求端钢厂亏损检修、铁水产量回落、有打压焦炭价格意愿 库存端焦化厂累库、港口和钢厂去库，整体库存中位略增，焦炭供需转弱 预计焦炭期货单边震荡，区间1550 - 1700，推荐焦炭1 - 5反套 [6] 焦煤 昨日焦煤期货震荡反弹，现货市场延续下跌、反弹空间有限 供应端煤矿出货差、日产小幅下降、临近年底产量或继续下降、进口煤口岸库存增速放缓，需求端钢厂亏损检修、铁水产量回落、焦化开工提升、补库需求走弱 库存端焦企和钢厂去库、煤矿等累库，整体库存中位略增 预计焦煤期货单边震荡，区间1050 - 1150，推荐焦煤1 - 5反套 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材 价格及价差 螺纹钢现货华东、华南价格持平，华北降10元/吨；热卷现货华东涨10元/吨，华北、华南持平 螺纹钢和热卷期货合约价格多数上涨 [1] 成本和利润 钢坯和板坯价格持平，江苏电炉螺纹成本涨2元/吨，转炉螺纹成本降7元/吨 华东、华北热卷利润分别降5和涨5元/吨，华东、华北、华南螺纹利润均涨5元/吨 [1] 产量 日均铁水产量232.0万吨，降2.0万吨，降幅0.9%；五大品种钢材产量829.0万吨，降26.8万吨，降幅3.1%；螺纹产量189.3万吨，降16.8万吨，降幅8.1%；热卷产量314.3万吨，降4.7万吨，降幅1.5% [1] 库存 五大品种钢材库存1365.6万吨，降35.2万吨，降幅2.5%；螺纹库存503.8万吨，降27.7万吨，降幅5.2%；热卷库存400.4万吨，降0.5万吨，降幅0.1% [1] 成交和需求 建材成交量涨0.4，涨幅4.5%；五大品种表需864.2万吨，降23.8万吨，降幅2.7%；螺纹钢表需217.0万吨，降11.0万吨，降幅4.8%；热卷表需314.9万吨，降5.4万吨，降幅1.7% [1] 铁矿石 相关价格及价差 仓单成本多数下降，01合约基差部分上涨，5 - 9价差持平，9 - 1价差涨5.0，涨幅10.8%，1 - 5价差降5.0，降幅22.2% [3] 现货价格与价格指数 日照港各品种粉矿价格多数下降，新交所62%Fe掉期持平，晋氏62%Fe涨0.2，涨幅0.2% [3] 供给 45港到港量2699.3万吨，降117.8万吨，降幅4.2%；全球发运量3323.2万吨，涨44.8万吨，涨幅1.4%；全国月度进口总量11130.9万吨，降500.6万吨，降幅4.3% [3] 需求 247家钢厂日均铁水232.3万吨，降2.4万吨，降幅1.0%；45港日均疏港量330.6万吨，涨3.6万吨，涨幅1.1%；全国生铁月度产量6554.9万吨，降49.7万吨，降幅0.8%；全国粗钢月度产量7199.7万吨，降149.3万吨，降幅2.0% [3] 库存变化 45港库存环比周一增27.3万吨，涨幅0.2%；247家钢厂进口矿库存降58.8万吨，降幅0.7%；64家钢厂库存可用天数降1.0天，降幅5.0% [3] 焦炭 相关价格及价差 山西和日照港准一级湿熄焦仓单价格持平，焦炭01、05合约价格上涨，01、05基差下降，J01 - J05降4，钢联焦化利润周降11 [6] 上游焦煤价格及价差 焦煤山西和蒙煤仓单价格持平，澳洲峰景到岸价涨3.2，涨幅1.4%，京唐港澳主焦库提价持平，广州港澳电煤库提价降2.9，降幅0.3% [6] 供给 全样本焦化厂日均产品64.5万吨，涨0.8万吨，涨幅1.2%；247家钢厂日均产量46.6万吨，涨0.3万吨，涨幅0.6% [6] 需求 247家钢厂铁水产量232.3万吨，降2.4万吨，降幅1.0% [6] 库存变化 焦炭总库存883.0万吨，降1.7万吨，降幅0.24%；全样本焦化厂焦炭库存76.4万吨，涨4.7万吨，涨幅6.5%；247家钢厂焦炭库存625.3万吨，降0.3万吨，降幅0.0%；港口库存181.3万吨，降6.1万吨，降幅3.34% [6] 供需缺口变化 焦炭供需缺口测算 - 2.5万吨，较之前增1.8万吨，涨幅74.2% [6] 焦煤 相关价格及价差 山西中硫主焦煤和蒙5原煤仓单价格持平，焦煤01、05合约价格上涨，01、05基差下降，JM01 - JM05涨2，样本煤矿利润周降28，降幅4.8% [6] 供给 原煤产量853.4万吨，降2.7万吨，降幅0.3%；精煤产量438.2万吨，降0.6万吨，降幅0.1% [6] 需求 全样本焦化厂日均产量64.5万吨，涨0.8万吨，涨幅1.2%；247家钢厂日均产量46.6万吨，涨0.3万吨，涨幅0.6% [6] 库存变化 汾渭煤矿精煤库存107.6万吨，涨9.6万吨，涨幅9.8%；全样本焦化厂焦煤库存1009.2万吨，降1.1万吨，降幅0.1%；247家钢厂焦煤库存798.3万吨，降3.0万吨，降幅0.4%；港口库存296.5万吨，涨2.0万吨，涨幅0.7% [6]