首乘服务规模数据 - 截至7月份宁夏三地机场已为超过6万人提供预约民航首乘服务 [1] - 同期青海7家机场累计服务首乘旅客达2.1万人次 [1] - 两地首乘服务量保持连年持续增长态势 [1] 预约渠道建设 - 宁夏机场通过电话、航站楼柜台及"银川机场塞上行"微信公众号实现多平台预约 [1] - 青海7家机场全面覆盖电话、柜台预约渠道并通过官网及微信公众号向社会公示 [1] - 预约系统需采集旅客姓名、手机号、身份证号等基本信息 [1] 服务保障体系 - 提供全流程引导服务覆盖问询、值机、安检、登机环节并配备乘机常识讲解 [2] - 发放温馨乘机指南并允许旅客自愿佩戴专属标识便于识别 [2] - 航空公司乘务人员会在客舱内重点介绍机上设备使用方法及飞行安全注意事项 [2] 差异化产品创新 - 开发"首乘航旅产品"和"首乘中转产品"满足多样化需求 [2] - 格尔木机场针对军人军属推出包含优服务、惠停车等项目的"三优三惠"专属产品 [2] - 服务设计涵盖商业优惠、休息保障等差异化关怀内容 [2] 政策支持方向 - 民航西北地区管理局要求持续完善公开化、社会化的预约渠道建设 [3] - 主管部门将引导支持机场为首乘旅客提供温暖畅通的出行保障 [3]

市场表现与指数 - 沪指涨1.04%，深成指涨0.89%，创业板指数涨0.23%[1][3] - 两市上涨股票3556只，下跌1504只，总成交金额超2.4万亿元[1] - 上证主力资金净流入249.37亿元，深证净流入210.31亿元[4] 行业与板块动态 - 半导体、汽车零部件、光学光电子获主力资金流入前三，软件开发、化学制药、IT服务流出前三[4] - 汽车置换更新补贴政策在甘肃、广西等多省市调整重启，利好汽车整车销售[2] - 进口动力煤价格较内贸煤优势进一步扩大[9][10] 资金与产品趋势 - 全市场ETF总规模达4.8万亿元，股票ETF、跨境ETF等均显著增长[11] - 近一年137只基金回报率超100%，北交所主题基金近一年回报率超200%[12][13] 政策与宏观 - 8月LPR报价维持不变：5年期3.5%，1年期3%[5] - 证监会计划扩大合格境外投资者可参与的期货期权品种范围[7][8] - 7月国内客运航班正常率83.43%，同比上升8.77个百分点[9]

2025年暑期档票房破95亿元 - 2025年暑期档（6-8月）电影总票房（含预售）突破95亿元 [1] - 《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》《长安的荔枝》《侏罗纪世界：重生》《罗小黑战记2》位列档期票房榜前五 [1] - 动画电影《浪浪山小妖怪》累计票房（含预售）突破9亿元，成为中国影史二维动画电影票房冠军并进入国产动画电影票房榜前十 [1] - 暑期档票房表现显示国内电影消费市场具备强大韧性 [1] - 《浪浪山小妖怪》等"黑马"影片崛起反映内容创新与家庭观影需求释放 [1] 7月民航运输规模创历史新高 - 7月民航全行业完成运输总周转量148亿吨公里，同比增长8.6% [2] - 7月国内航空市场完成旅客运输量6473万人次，同比增长2.7% [2] - 国际客运市场表现亮眼，7月国际航线完成旅客运输量709万人次，同比增长15.7%，规模创历史新高 [2] - 国际航线客运量大幅增长表明旅游和商务往来全面回暖 [2] 罗永浩曝董宇辉单飞后年收入超20亿元 - 罗永浩称董宇辉自立门户后年收入达20-30亿元 [3] - 该话题一度冲上微博热搜榜第二 [3] - 与辉同行方面回应称该信息不属实 [3] - 事件引发市场对直播电商行业的再度聚焦 [3] 美关税影响哥斯达黎加咖啡出口 - 哥斯达黎加咖啡产量85%左右供出口 [4] - 美国曾长期是其最大出口目的地 [4] - 自8月7日起美国对哥斯达黎加实施15%的关税 [4] - 当地咖啡业界表示将积极拓展其他海外市场 [4] - 事件凸显单一市场依赖的风险 [4]

政策覆盖范围扩大 - 阶段性缓缴社保费政策实施范围从5个特困行业（餐饮、零售、旅游、民航、公路水路铁路运输）扩大至新增17个特困行业包括汽车制造业和通用设备制造业 [1] - 缓缴扩围行业所属困难企业可申请缓缴养老、失业、工伤三项社保费的单位缴费部分 [1] 缓缴期限规定 - 养老保险费缓缴实施期限到2022年年底 [1] - 工伤和失业保险费缓缴期限不超过一年 [1] - 原5个特困行业养老保险费缓缴期限相应延长至2022年年底 [1] 中小微企业扶持政策 - 对疫情影响严重地区所有中小微企业和以单位方式参保的个体工商户实施三项社保费单位缴费部分阶段性缓缴 [1] - 缓缴实施期限到2022年年底 [1] 失业保险稳岗措施 - 大型企业稳岗返还比例由30%提高至50% [1] - 一次性留工培训补助受益范围扩大至出现中高风险疫情地区的大型企业 [1] - 有条件省份可拓展至未出现中高风险疫情地区的餐饮等5个特困行业企业 [1] 高校毕业生就业支持 - 企业招用毕业年度高校毕业生并参加失业保险的可按每人不超过1500元标准发放一次性扩岗补助 [1] - 该项补助政策实施期限截至2022年年底 [1] 政策实施要求 - 各省区市需在确保社保待遇按时足额发放基础上制定具体实施办法 [2] - 简化办事流程并大力推行"网上办"等便捷企业办理方式 [2]

政策进展 - 截至6月9日全国累计新增退税减税降费及缓税缓费超2万亿元 [1] - 4月1日至6月9日新增14250亿元退税款到账 叠加一季度老政策累计达15483亿元退税款 规模超去年全年两倍 [2] - 1至4月全国新增减税降费2440亿元 其中小规模纳税人增值税优惠减税335亿元 "六税两费"政策减税降费476亿元 [2] - 制造业中小微企业缓缴政策累计缓缴税费4289亿元 [3] 受益主体分布 - 小微企业获得退税7039亿元 占比49.4% 覆盖94.9%纳税人 [4] - 中型企业获得退税3412亿元 占比23.9% 覆盖4.4%纳税人 [4] - 制造业等六个行业获得退税7736亿元 户均退税115.2万元 [4] - 东部地区因经济体量较大 获得退税7391亿元 [5] 政策成效 - 5月份享受退税企业采购支出同比增长10.9% 较一季度加快3个百分点 较无退税企业高7.5个百分点 [6] - 5月份退税企业销售收入同比增长10.6% 较一季度加快5.2个百分点 较无退税企业高9.6个百分点 [6] - 小微企业退税企业销售收入同比增长12.7% 较一季度加快16个百分点 较无退税企业高17.8个百分点 [7] - 81.4万户困难行业企业获退税2593亿元 5月销售收入同比增长8% 较一季度加快6.9个百分点 较无退税企业高14.3个百分点 [7]

半导体产业 - 2025年上半年中国半导体产业总投资额4550亿元，同比下滑9.8%，相比去年同比下降41.6%，下滑趋势明显收敛 [3] - 高端光刻机未突破前，成熟制程产能扩张增长大概率结束，半导体前道设备需求预计减弱 [3] - 先进封装设备受益于HBM和堆叠技术需求，预计保持高增长，长期景气度看好 [3] 金蝶国际 - 2025年上半年营业收入31.9亿元，同比增长11.2%，归母净利润亏损9774万元，较去年同期减亏明显 [4] - 云订阅收入16.8亿元，同比增长22%，占总收入53%，首次披露AI合同金额1.5亿元，签约头部客户海信、通威、金茂等 [4] - 云业务增速较2024年加速，但后续成长持续性仍需观察 [4] 锂电产业 - 碳酸锂期货全线涨停，锂矿股集体爆发，赣锋锂业H股一度暴涨超20% [7] - 宁德时代宜春项目采矿许可证到期暂停开采，江西锂矿或面临停产，影响月产量7000-8000吨碳酸锂 [7] - 锂价短期反弹空间大，上游锂矿景气度提振，中游正极材料及电池制造成本压力增加，下游新能源汽车及储能面临负面冲击 [7] 比亚迪及方程豹 - 方程豹钛7首台量产车下线，定位30-60万区间，四季度上市，代表比亚迪高端化能力 [7] - 高端车型带动供应链业务增长和技术升级，形成正向产业拉动效应 [8] 储能行业 - 双登股份通过港交所聆讯，拟募资用于东南亚锂离子电池生产设施及泰州研发中心 [8] - 储能行业处于景气度高、技术迭代快的黄金期，从国内扩张转向全球，进入技术为王与规模并重阶段 [8] 锂电池设备 - 金银河半年度营业收入6.60亿元，同比下降17.70%，锂电池生产设备业务营收3.21亿元，同比下降25.99% [9] - 下游电池厂扩产速度放缓，行业景气度从火热转向理性降温 [9] 民航及在线教育 - 暑运期间全国民航客运航班量59.3万架次，同比增长3.4%，旅客运输量8102.9万人，同比增长3.4%，平均票价同比下降7.4% [11] - 多邻国Q2净收入2.523亿美元，同比增长41%，MAU1.283亿人，同比增长24%，付费用户1090万人，同比增长37% [12] - AI技术优化产品体验，国际象棋课程成为新增长点，上调2025年全年业绩指引 [12]

核心观点 - 反内卷框架仍在细化中，需行业协会与相关部门进一步出台文件，政策是动态发展的[3] - 反内卷定位为服务于统一大市场和高质量发展，包括"反"不正当竞争和"支持"创新方向[3] - 预计反内卷将经历三个阶段：规范行为、市场化产能治理、行政性干预[3] - 两条主线：传统行业通过能耗标准提升转型，新质生产力行业鼓励创新竞争[3] 反内卷脉络回顾 服务于高质量发展 - 反内卷对应供需基本匹配行业的提优环节，提高供给质量和效率[5] - 已推进事项包括设备更新、以旧换新、能效标准提升等[5] - 需把扩大内需与供给侧改革结合，形成更高水平动态平衡[11] 服务于统一大市场 - 反内卷是统一大市场建设的重点难点[13] - 已推进事项包括市场准入负面清单、清理4218件妨碍公平竞争规定等[6][13] - 政策着力点包括市场基础制度、设施联通、要素资源市场等[16] 反内卷后续展望 不急于当下的原因 - 目标定位不同：供给侧改革为增强增长动力，反内卷为推进统一大市场[17] - 就业约束不同：当前就业目标完成难度更大[17] - 微观盈利压力不同：当前压力低于2015-2016年[18] 涉及行业 - 可能涉及新能源汽车、光伏、锂电池、电子、化工、黑色加工、电商平台、民航等[22][23] - 电源设备行业盈利压力已达历史最高值[22] - 汽车、电子、石化化工等行业在地方竞争中占比偏高[22] 推进三阶段 1. 规范企业与政府行为，维护公平竞争秩序[26][28] - 企业行为：低价竞争、同质化竞争、牺牲质量等[29] - 政府行为：政策洼地、盲目上马产业、市场壁垒等[29] 2. 市场化方式出清无效产能[30] - 兼并重组提高产业集中度[31] - 标准提升倒逼落后产能退出[31] 3. 明确硬性目标化解供需矛盾[32] - 参考历史去产能幅度：纺织23.6%、煤炭18.4%[33][34] - 清晰推进方式：定目标、分解任务、约谈滞后省份等[33] 反内卷抓手展望 企业端规范 - 修订《价格法》《反不正当竞争法》等法律法规[35][37] - 重点整治恶意比价、虚假宣传、低价倾销等行为[35] - 加强重点行业价格监管，如外卖平台约谈[35] 政府端规范 - 严禁违规设立准入许可和负面清单[38] - 机关事业单位采购需30日内付款[38] - 禁止突破红线实施招商引资优惠政策[38] 供给侧治理 - 2025-2027年为落后产能退出最后时间点[40] - 炼油、煤制焦炭等25个品种需2025年底前完成改造[41] - 动态推动推荐性标准转为强制性标准[40] 需求侧扩大 - 关注新一轮十大行业稳增长行动[42] - 包括钢铁、有色、石化、建材、机械、汽车、电力装备等[42] - 历史措施：刺激耐用品消费、稳定出口、技术改造等[43][44][45]

反内卷政策定位 - 反内卷政策服务于高质量发展和统一大市场建设，旨在提升产业竞争力和畅通国内大循环[2][3] - 政策方向包括反对不正当竞争和支持新产品、新业态、新技术等[1] 政策推进阶段 - 第一阶段规范企业与政府行为，维护市场公平竞争秩序[4] - 第二阶段通过兼并重组和标准提升等市场化方式出清无效产能[4] - 第三阶段可能采取行政性干预措施化解供需矛盾[4] 涉及行业 - 可能涉及新能源汽车、光伏、锂电池、电子、化工、黑色加工、有色加工、电商平台、民航等领域[4] - 电源设备行业盈利压力指数达到历史最高值[4] 政策抓手 - 企业端规范行为包括打击低价倾销、虚假宣传等[8] - 政府端规范行为包括清理违规招商政策、打破地方保护主义[8] - 产能治理通过兼并重组和能耗标准提升推动落后产能退出[8] - 需求侧可能启动新一轮十大行业稳增长行动[8]

行业运营表现 - 西藏民航暑运单日旅客吞吐量首次连续三天突破3万人次 分别达30050人次 31078人次 31178人次 [1] - 三日累计航班起降708架次 旅客吞吐量9.2万人次 货邮吞吐量547吨 [1] - 三项主要指标同比分别增长7.4% 11.3% 6.9% 航班平均客座率超80% [1] 行业发展趋势 - 西藏民航整体运行呈现稳中有序 量质齐升态势 [2] - 旅客吞吐量强劲增长反映西藏旅游吸引力提升 交通设施完善 民航服务优化 [2] - 行业在促进地区经济发展和旅游产业升级中的作用愈发重要 [2] 公司管理措施 - 民航西藏自治区管理局启动暑运专项保障行动 [2] - 通过增派人员 优化流程 加强疏导提升服务效率 [2] - 强化安全监督检查确保飞行 空防和地面安全 [2] 公司战略规划 - 将持续加强安全管理 优化航线网络 提升服务品质 [2] - 致力于提供更安全 便捷 舒适的出行体验 [2] - 为西藏经济社会高质量发展注入更强动力 [2]

纪要涉及的行业 新能源汽车、外卖、有色金属、石化、建筑材料、煤炭、钢铁、化学品、炼油、民航、光伏 纪要提到的核心观点和论据 - **政策信号增强但改革信号平淡**：市场持续关注“反内卷”并类比供给侧改革1.0，近期各行业监管机构和自律协会有相关动作，但干部评价、税收制度改革和社会福利改革等结构性改革无时间表，反内卷措施多局限于供给侧整合，再平衡力度不足，如全国生育补贴低于预期[2][10] - **反内卷不会一蹴而就**：当前通缩更根深蒂固，自2023年第二季度以来，GDP平减指数连续九个季度为负（平均为 -0.8％），PPI通缩构成不同，超过70％由非大宗商品推动；过剩产能多在新兴行业，50 - 90％产能由私营部门拥有，行政去产能空间小；与2015 - 18年相比，当前需更市场化方式进行供给侧整合，进展更曲折[11] - **短期部分行业或有温和举措**：未来几个月，国企集中度高且有2015 - 18年供给侧改革经验的上游行业可能适度整合，但调整必要性和紧迫性低；下游行业下达正式执行方案可能有3个月左右时滞；“十五五”规划可能明确反内卷所需的结构性改革[17][20] - **反内卷节奏渐进曲折**：决策层避免激进执行的负面影响；产能过剩和解决方案更复杂；需求增长前景不明朗；结构性改革受路径依赖制约；最优政策组合是积极的需求再平衡措施和快速的结构性改革，否则运动式清退产能且需求支持不足可能导致经济陷入更深通缩[22][24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **近期具体反内卷行动**：7月16日国务院强调规范新能源汽车行业竞争；7月18日国家市场监管总局约谈主要外卖平台；上周末工信部表示在10个重点行业实施供给侧改革；7月22日国家能源局要求前八大产煤省份减少过度生产[7] - **不同行业情况**：多晶硅行业市场预期大型企业成立收购基金整合产能，但执行有不确定性；化学品和石油冶炼行业关闭或升级老旧产能有一定空间，遏制新增投资对化工企业至关重要；Umetrip推出“民航官方直销平台”可能遏制OTA过度竞争；煤炭生产调整主要降低产能利用率；钢铁减产相对温和，逐步淘汰旧产能[12][18][19] - **政策路径和再通胀路径**：有四种潜在政策路径和再通胀路径，实施模式决定副作用大小和结果持久性，需求政策决定供给侧整合副作用能否控制及再通胀可持续性和节奏[21]