项目发展 - 长沙湾嘉里鸿基货仓重建项目改建为商住项目完成 预计毛利率超过20% [1] - 上海嘉里金陵华庭一期及二期销售收入超过190亿元人民币 [1] 财务目标 - 公司有望于2026年前实现净负债率低于30%的去杠杆化目标 较2023年上半年底的38.4%显著改善 [1] 投资评级 - 美银证券重申"买入"评级 目标价由23.2港元上调至24.7港元 [1] - 嘉里建设股息率持续高于行业平均的6.5% [1]

融资协议核心信息 - 公司于2025年9月29日与一家银行签订融资协议 [1] - 公司作为借款人获得3亿港元循环贷款融资额度 [1] - 贷款期限为自协议签署日起364天 [1] 融资条款细节 - 融资类型为循环贷款 具备重复提取和偿还的灵活性 [1] - 贷款方为银行类金融机构 [1] - 融资金额折合约3800万美元（按7.8港元/美元汇率估算） [1]

越秀地产(00123)公布，于2025年9月29日，该公司(作为借款人)与一家银行(贷款人)订立一份融资协议， 据此，贷款人在融资协议的条款及条件的规限下提供3亿港元的循环贷款融资，贷款期由融资协议日期 起计364天。 ...

可以说这就是一个地段核心，配套齐全的现代化舒适的美好小区。目前该项目售楼部已经开业！预计年底就能开盘啦！ 你想住在这样一个山好水好，配套齐全的南部重要乡镇的核心区的现代化住宅小区吗？快点来心动吧！ 公元2025年9 月 25 日上午 9 时 18 分，在礼乐之城，千年古县闽清最南部重要乡镇的第一个楼盘揭牌了！福建省合龙房地产开发有限公司揭牌仪式隆重了 举行，九鼎集团和其相关公司的领导共同出席，见证这一历史性时刻。 省璜镇 作为千年古县闽清县南部重要的乡镇，即将迎来第一个电梯商品房！这不仅仅极大程度改变目省璜镇和整个大闽清的城市面貌，更是极大程度促 进了闽清各个乡镇的城镇化。 目前可以看到，该项目已经围挡！位置位于闽清县最南部重要乡镇省璜镇的核心区！ 周边有全省第一名古桥合龙桥，闽清仙娘文化发源地璜溪仙境，闽清最美湖泊岭里湖和小丫村前峰村等省璜五大名胜古迹！还有目前县党员政治生活馆， 省璜将军庙，省璜镇政府，和客运站等设施，以及拥有省璜最好的医疗机构， 省璜卫生院和省璜最好的小学和初中，省璜小学和省璜中学。 据说这个项目啊规划了两栋高层和一栋小高层还有六栋低层住宅产品，产品不仅高端大气上档次还能强化"墅质社区" ...

《通知》围绕"住有所居、住有宜居"的目标，推出两大新举措，支持缴存人多样化住房消费需求，减轻 购房资金压力，推动老旧小区改造。 9月28日，广州住房公积金管理中心、市规划和自然资源局、市住房和城乡建设局、市市场监督管理局 联合发布《关于优化住房公积金提取政策的通知》（下称《通知》），进一步释放住房公积金政策红 利，新政自发布当日起实施。 《通知》扩大了住房公积金提取范围，明确提取住房公积金支付购房首付款的房源类型，从"预售商品 住房"扩大至"现售商品住房、存量商品住房、配售型保障性住房及共有产权住房"，不再限制首套或二 套住房，实现购房情形全覆盖，更多缴存人可享受政策利好，多维度助力住房消费。 《通知》在原来"既有住宅增设电梯"可提取住房公积金的基础上，将"老旧电梯更新改造"也纳入了提取 范围。房屋所有权人及其配偶在工程竣工验收后，可凭相关材料提取住房公积金，用于支付家庭分摊的 更新改造费用，提取总额不超过实际支付金额。这一政策更好满足了居民改善性住房需求，助力老旧小 区设施更新，保障乘梯安全。 缴存人提取公积金支付首付款后，不影响申请住房公积金贷款，已提取金额仍可计入可贷额度计算，更 大程度减轻购房家庭负担 ...

行业投资评级 - 强于大市 [1] 核心观点 - 上海"好房子"标准细则正式落地，新规对住宅阳台设计进行细致规范，通过"半面积计容"方式允许户型配置更大阳台，外立面干挂石材、铝板等装饰面层不计入容积率，鼓励架空层和风雨连廊不计入容积率，这将提升开发商升级外立面积极性和打造丰富居民公共设施空间，有助于得房率实质提升和居住体验改善 [3] - 受一线城市新政后成交修复带动及低基数影响，9月新房、二手房成交同环比均有改善，但整体局面持续性仍有待观察，价格绝对值仍在走低、库存上升、居民信心较弱，且去年四季度开始销售基数较高，接下来市场可能仍会面临一定压力 [7] - 流动性安全、重仓高能级城市、产品力突出房企更具备α属性，得益于化债、政策纾困、销售改善等多重逻辑下困境反转标的具备更大估值修复弹性 [7] - 建议关注四条主线：1）基本面稳定、在一二线核心城市销售和土储占比高、重点城市市占率较高房企：滨江集团、华润置地、越秀地产、建发国际集团；2）2024年以来销售和拿地有显著突破"小而美"房企：保利置业集团、城投控股；3）经营或策略上有增量或变化房企：新城控股、金地集团、龙湖集团；4）受益于二手房市场持续量价修复房地产经纪公司：贝壳-W、我爱我家 [7] 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪 - 40城新房成交面积229.9万平，环比上升23.0%，同比下降7.7%，同比增速较上周下降33.5个百分点；一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为9.8%、45.0%、-3.0%，同比增速分别为4.4%、1.9%、-42.5%；一、二线城市同比涨幅较上周分别收窄53.6、13.6个百分点，三线城市同比增速较上周下降52.8个百分点 [6][16][17] - 18城二手房成交面积164.3万平，环比上升1.8%，同比上升6.0%，同比涨幅较上周收窄36.7个百分点；一、二、三四线城市环比增速分别为-8.6%、12.2%、-12.0%，同比增速分别为25.5%、6.9%、-34.0%；一、二线城市同比涨幅较上周分别收窄41.2、32.0个百分点，三四线城市同比增速较上周下降34.6个百分点 [6][16] - 12城新房库存面积11434万平，环比增速0.7%，同比增速-12.7%；去化周期22.1个月，环比上升1.4个月，同比上升0.3个月；一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为21.0、20.2、102.5个月，一、二、三四线城市环比分别上升0.8、1.9、15.2个月，一、三四线城市同比分别上升0.4、25.3个月、二线城市同比下降0.7个月 [6][16][41] 百城土地市场跟踪 - 百城全类型成交土地规划建筑面积1761.6万平，环比上升57.2%，同比上升41.8%；成交土地总价447.1亿元，环比上升210.7%，同比上升43.5%；成交土地楼面均价2538元/平，环比上升97.6%，同比上升1.2%；土地溢价率1.2%，环比下降0.2个百分点，同比下降0.6个百分点 [6][61] - 百城成交住宅土地规划建筑面积692.0万平，环比上升115.4%，同比上升360.3%；成交住宅土地总价347.2亿元，环比上升234.0%，同比上升252.1%；成交住宅土地楼面均价5017.9元/平方米，环比上升55.0%，同比下降23.5%；住宅类用地溢价率3.9%，环比下降1.0个百分点，同比下降3.7个百分点 [83] 本周行业政策梳理 - 中央：工信部、住建部等六部门联合印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出通过政府采购强制提升绿色建材应用比例，将陶瓷薄砖、智能马桶、整体卫浴、节能门窗、适老化建材、家用安全防护用品纳入消费品以旧换新补贴范围 [99][102] - 地方：上海优化调整个人住房房产税试点政策，符合条件高层次人才、重点产业紧缺急需人才及持有居住证满3年购房人新购家庭第一套住房暂免征收房产税；上海青浦区发布人才购房政策，外省市来沪人员社保或个税缴纳未满1年可通过人才绿色通道申报购房资格；山东明确建立可持续城市更新融资模式；东莞实施购房补贴政策，给予购房合同总价2%、最高不超过3万元购房补贴，首套房、二套房最高贷款额度统一提高至150万元 [100][101][102] 本周板块表现回顾 - 房地产行业绝对收益-0.2%，较上周下降0.9个百分点，相对收益（相对沪深300）-1.2%，较上周下降2.4个百分点；房地产板块PE为32.74X，较上周上升1.07X [6][103] - A股涨跌幅靠前公司：滨江集团4.9%、招商蛇口4.3%、华侨城A2.0%；港股涨跌幅靠前公司：中国海外发展-2.0%、建发国际集团-2.8%、龙湖集团-3.8% [108] 本周房企债券发行情况 - 房地产行业国内债券总发行量150.1亿元，环比上升104.8%，同比上升75.8%；总偿还量135.7亿元，环比上升23.2%，同比上升74.0%；净融资额14.4亿元 [6][121] - 债券发行量最大房企：招商蛇口35.0亿元、上海金茂19.5亿元、城投控股17.3亿元；债券偿还量最大房企：华润置地48.0亿元、首开股份19.0亿元、广州城建15.0亿元 [121]

房地产行业现状 - 大连万达集团及其法定代表人王健林被限制高消费 现存11条被执行人信息 被执行总金额超52亿元 所持多家公司股权已被冻结 [1] - 万达 万科 碧桂园等全国知名房企相继陷入经营困局 房地产行业走到历史拐点 [7] - 房地产行业规模庞大 2020年全国房地产开发投资14.14万亿元 超过同期意大利GDP 从业人数达290.12万人 [7] 白酒与房地产关联性 - 房地产全链条催生海量商务宴请和庆典礼赠场景 筑牢高端白酒消费市场基石 [2] - 过去二十多年房地产热度直接牵动白酒行业脉搏 [4] - 2004-2013年房地产投资增长超520% 白酒行业同步迎来"黄金十年"：产量增长293% 收入上涨719% 利润飙升1272% [5] - 2015年棚户区改造再次创造商务用酒消费场景 推动高端白酒二次发展 [5] 白酒行业现状 - 行业进入深度调整期 企业陷入流血式竞争 [7] - 2025年1-6月规模以上白酒企业数量缩减至887家 较去年同期减少100余家 [8] - 销售收入3304.2亿元 同比微增0.19% 利润总额876.87亿元 同比大幅下降10.93% [8] 头部酒企战略转型 - 茅台拓展目标客群至独角兽企业 专精特新企业 小巨人企业 重点培育新能源 生物科技 数字科技等新兴产业从业者 [10] - 积极布局海外市场：茅台提出"出口→出海→国际化"三步走战略 五粮液启动"和美全球行" 泸州老窖开展"让世界品味中国"全球之旅 洋河打造国际化风范 [10] - 拥抱大众消费市场：泸州老窖推出黑盖 洋河推出洋河大曲 古井贡酒推出老瓷贡 茅台推出台源光瓶酒 [11] - 五粮液重启尖庄品牌 推进全国化渠道下沉 [12] 转型初步成效 - 2025年1-7月白酒出口总额达5.7亿美元 出口量964万升 均价59.1美元/升 延续量价齐升态势 [14] - 2024年上半年300元以下白酒市场份额占比攀升至43% 百元价位带年增速维持15%以上 [14] - 2025年上半年动销最好价格带为100-300元 300-500元 100元及以下 [14] 转型面临挑战 - 仅茅台明确转向高科技行业客群 [14] - 白酒出海营收基数小 处于起步阶段 [14] - 大众酒市场利润规模无法与高端 次高端市场相比 [14]

项目发布 - 华联控股与恒裕集团联合开发的华联峦山府项目展示中心于9月28日正式开放 [2] - 活动以"跃级之境 绽放峦山"为主题 公司高管 行业嘉宾 媒体及意向客户出席现场 [4][6] 项目定位与优势 - 项目融合华联控股的匠心品质与恒裕集团的豪宅基因 强调品质雕琢和居住安全感 [11] - 项目位于宝中区域 承接宝中和前海扩容红利 邻近12号线西乡桃源站 20号线航城站（在建）和28号线（规划）三地铁线 下楼即享双地铁口 未来2站达机场 4站达企鹅岛 6站达科技园 [11] - 项目毗邻桃源居中澳实验学校（一路之隔）和西乡实验学校（直线距离约700米） 提供全龄段优质教育资源 [13] - 项目临近宝安区最大城市公园平峦山公园和铁岗水库 平衡都市节奏与自然颐养 [15] 产品设计 - 项目提供建面约94-100平方米宽居三房 采用LDKB一体化设计 约3.6米奢阔开间 双阳台 [17] - 项目提供建面约117-120平方米奢适四房 南北通透 朝南三开间 约270°主卧景观 [17] - 项目提供建面约133-178平方米稀缺复式 约6米墅级厅 多套间设计 [17] 公司战略 - 华联控股将该项目作为新起点 继续以精工铸精品 以诚信赢市场 以创新开拓未来 为深圳贡献更多地标性建筑 [6]

融资活动概况 - 招商蛇口9月26日融资买入6989.87万元，融资偿还1.48亿元，融资净卖出7776.19万元，融资余额7.65亿元 [1] - 当日融券卖出6.44万股，融券偿还8900股，融券净卖出5.55万股，融券余量77.62万股 [2] - 近3个交易日融券连续净卖出累计7.38万股，近20个交易日中有16个交易日出现融券净卖出 [2] 融资余额变动趋势 - 融资余额从9月22日的8.93亿元下降至9月26日的7.65亿元，累计减少1.28亿元 [2] - 9月26日融资净卖出7776.19万元，较前一日690.08万元净卖出规模显著扩大 [2] - 融资余额占流通市值比例从9月22日的1.11%下降至9月26日的0.91% [2] 融券活动数据 - 融券余量从9月22日的68.97万股增加至9月26日的77.62万股，累计增加8.65万股 [3] - 融券余额从9月22日的655.22万元增加至9月26日的772.32万元，累计增加117.1万元 [3] - 9月26日融券净卖出5.55万股，为近5个交易日最高单日净卖出量 [3] 两融余额整体表现 - 两融余额从9月22日的8.99亿元下降至9月26日的7.72亿元，累计减少1.27亿元 [4] - 9月26日两融余额单日下降7694.3万元，环比下滑9.06%，创近5个交易日最大单日跌幅 [4] - 两融余额连续4个交易日呈现净流出态势，累计减少幅度达12.67% [4]

来自江苏扬州的王心乐，2019年应聘到宿迁泗洪的一家建材公司，担任公司副总经理，负责公司的技术研发和生产管理。由于离家 较远，租房和生活成本相对较高。2023年，公司为他申请了人才公寓，不仅离公司近，价格还比周边低，彻底解决了他的后顾之 忧。 宿迁泗洪人才公寓所在的小区，此前由国企平台收购用作安置房，但因户型适配性不足、商用水电气成本较高等原因长期闲置。为 此，市、县两级住房城乡建设部门利用"盘活存量闲置房屋改建保障性租赁住房"政策，将该存量资产盘活改造为2.3万平方米的青年 人才社区。新引进到当地，工作在城区范围内，无房产的本科以上的各类人才均可申请。 央视网消息：在江苏宿迁，当地以人才公寓建设为切入点，积极化解存量房源，将闲置楼宇"变身"人才之家，打造城市引才聚智新 模式。 2025年，宿迁出台《推进人才公寓建设三年行动计划（2025—2027）》，加快构建从"一张床""一间房"到"一套房""一个社区"的多 层次人才公寓供给体系。在此基础上，当地还通过落实民用水电气价格、税费减免等优惠政策，有效降低运营成本，项目租金较周 边市场价低20%。 宿迁市委组织部副部长张长江介绍，下一步，计划3年新增2.1万套高 ...