12月18日晚间，中国人寿（601628）发布一则关联交易进展公告。 公告披露，中国人寿拟在2025年12月31日前，与其控股股东下属的国寿置业投资管理有限公司签署补充协议，向国寿启航壹期（天津）股权投资基金合伙企 业（有限合伙）（下称"启航基金"）追加认缴出资人民币50亿元。增资完成后，启航基金的认缴总额将从139亿元扩容至189亿元。 作为保险资金长久期属性与不动产核心资产深度匹配的典型案例，在这一笔50亿元的新增认缴中，预计将有不超过33亿元精准注入位于北京朝阳区的旗舰级 商业地标——颐堤港二期，以确保这一巨型综合体的平稳收官；而剩余的不低于17亿元，也预计将会投向市场化租赁住房等具备长效收益的"新赛道"。 颐堤港二期：在阵痛中重生的"城市绿洲" 提及北京东北部的商业版图，颐堤港是一个无法绕过的名字。自2012年一期开业以来，这座由太古地产与远洋集团联手打造的商业中心，已成为酒仙桥及将 台地区的消费心脏。 然而，颐堤港二期的诞生与推进，却恰逢中国房地产行业最为剧烈的洗牌期，其命运的起伏，正是开发商、险资与合作方在市场低谷中博弈与共生的缩影。 颐堤港二期项目的宏大构想始于2020年12月。彼时，远洋集团与 ...

行业投资评级 * 报告未明确给出具体的行业投资评级（如“优于大市”、“中性”等）[1][2][3][4] 核心观点 * 上周（2025年第51周）房地产成交普遍出现反弹回升，市场对明年的政策有较强预期，这将有助于市场整固发展，并推进房地产新模式的构建，利好优质房企 [2][4][18] 新房市场成交数据 * **30大中城市新房成交**：2025年第51周成交面积为227万平方米，环比前一周增长15.4%，但同比2024年下降30.3% [4][19] * **分线城市新房成交（第51周）**： * 一线城市：销售面积52万平方米，环比增长10.4%，同比下降42% [4][19] * 二线城市：销售面积127万平方米，环比增长13.45%，同比下降30% [4][19] * 三线城市：销售面积47万平方米，环比增长27.8%，同比下降12.9% [4][19] * **月度累计成交（12月1-18日）**：30城累计成交面积527万平方米，环比2025年11月同期增长33.0%，同比下降30% [4][19] * 一线城市：累计成交125万平方米，环比增长21%，同比下降39% [4][19] * 二线城市：累计成交296万平方米，环比增长40%，同比下降26.8% [4][19] * 三线城市：累计成交106万平方米，环比增长31.3%，同比下降27.7% [4][19] 二手房市场成交数据 * **24城二手房成交**：2025年第51周成交量为213万平方米，环比前一周增长1.71%，同比下降25.3% [4][20] * **分线城市二手房成交（第51周）**： * 一线城市：成交面积86.4万平方米，环比增长0.9%，同比下降27.5% [4][20] * 二线城市：成交面积80.6万平方米，环比增长3.06%，同比下降27.4% [4][20] * 三线城市：成交面积45.5万平方米，环比增长1.0%，同比下降16.1% [4][20] * **月度累计成交（12月1-18日）**：24城累计成交面积592万平方米，环比2025年11月同期增长6.3%，同比下降31.4% [4][20] * 一线城市：累计成交217万平方米，环比增长2.8%，同比下降31% [4][20] * 二线城市：累计成交216.7万平方米，环比增长4.4%，同比下降36.9% [4][20] * 三线城市：累计成交158万平方米，环比增长14.5%，同比下降22.7% [4][20] 土地市场数据 * **第51周土地市场**：上周土地供应面积为1148万平方米，土地成交面积为4603万平方米，供销比为0.25倍，土地出让金额为1354亿元 [4][21] * **年度累计数据（100大中城市）**：本年度累计土地供应面积88793万平方米，同比下降13%，累计同比增速较前一周回落0.13个百分点；累计成交面积74947万平方米，同比下降6.5%，累计同比增速较前一周回升0.71个百分点；累计土地出让金22914亿元，同比下降7.98% [4][21] * **土地溢价率**：上周全国土地溢价率为2%，环比前一周回落0.28个百分点 [4][21] 库存情况 * **35城可售面积**：2025年11月可售面积为31694万平方米，环比上个月增长1.35%，同比下降1.29% [4][22] * **库存出清周期**：2025年11月库存出清周期（按12个月月均计算）为24.54个月，环比上个月增长6.64%，同比去年增长12.09% [4][22]

前言 北京楼市自十一月以来，寒意明显，多周成交量在300套以下徘徊，市场陷入普遍的观望与沉寂。 然而，凛冬之中，两簇耀眼的"火苗"正逆向燃烧，它们不仅关乎个案的热销，更可能预示着市场情绪与价值逻辑的深刻转向——这正是通州的中建·运河 玖院二期与门头沟的电建·华曦府金安。 一东一西，遥相呼应，它们凭什么穿越周期？它们的火热，是孤立的烟花，还是市场复苏的先行信号？ 一、 东枢西鼎：占位城市发展主动脉 长安东枢·运河玖院 回溯自2025年9月20日首开以来，项目仅用短短三个月时间，便实现网签675套、成交金额突破55亿元，整体去化率逼近80%。在当前楼市整体承压的背景 下，如此强劲的销售表现，无疑彰显了高净值客群对中建运河玖院产品力、地段价值与品牌兑现力的高度认可。 作为通州副中心稀缺的河景改善标杆，中建运河玖院正以持续热销书写属于自己的"神盘"传奇。 中建运河玖院 项目周边已集聚16大标杆配套，包括远洋乐堤港、绿地中央广场、侨商中心、邮储银行总部等。作为城市副中心"商务+文化+生态"核心承载区，该区域 已吸引2300余家企事业单位入驻，涵盖430家金融机构。未来还将打造对标外滩的5A级运河景观带，成为京津冀区域高 ...

2026年影响我国经济运行的四大宏观趋势 - 外部环境从高度动荡走向边际趋稳，贸易政策不确定性已过峰值概率偏大，地缘政治关系从混乱走向有序对抗，整体动荡减弱，出口有望延续稳定增长，但需警惕中欧贸易摩擦升级风险 [1][10][13][14] - 增长动能迎来历史性切换，预计“三新经济”（新产业、新业态、新商业模式）占GDP比重将首次超越“房地产经济”，新质生产力发展成效显著，传统动能在政策托底和低基数效应下或现“弱修复”，新旧动能增速差有所收敛 [1][23][24][28] - 通货膨胀将从-1%左右温和回升至0%附近，主要受消费刺激、反内卷政策与低基数效应支撑，但房地产市场继续筑底仍将构成拖累 [1][33][35][36] - 金融周期延续下行阶段，防风险任务依然艰巨，预计2027-2028年左右触底 [1][38][39] 全球经济基本面 - 预计2026年全球经济步入“持久性低增长”轨道，通胀呈现温和回落但分化加剧、反复拉锯的复杂格局，增长面临贸易紧张局势持续以及2025年增长韧性三大支撑（贸易投资“抢跑”、宏观政策力度、AI投资回报）相继消退的制约 [2][40][51][52] - 美国经济增长动能将从消费和“抢出口”转向AI赋能投资，但整体增速放缓，OECD预测其实际GDP增长率将从2025年的2.0%降至2026年的1.7% [2][54] - 通胀粘性是决定美联储政策走向的核心变量，2026年降息将保持渐进审慎，取决于通胀及劳动力市场是否持续降温 [2][55] - 美元指数将温和走弱，主因美与欧日英增长差距收窄削弱“基本面溢价”、利差优势回落以及美元避险属性减弱 [2][57][60] - 2026年美股面临的关键挑战在于AI投资的“估值泡沫”与“生产力兑现”之间的赛跑，若AI经济效益兑现缓慢，市场将面临显著回调压力 [2][67][68] 国内经济基本面 - 预计2026年实际GDP和名义GDP约增长5%左右，名义GDP向实际GDP回归 [3][9] - 消费方面，在“十五五”规划目标引领下，宏观政策重心系统性向提振消费倾斜，预计社会消费品零售总额约增长4.5%，服务消费有望成为关键增长点，但恢复高度仍受地产调整制约 [3][69][74][76] - 投资方面，预计全年约增长2-3%，其中基建投资在专项债投向优化、新型政策性金融工具及“十五五”重大项目支撑下有望温和回升，结构上“软硬并重”，制造业投资受出口前景、企业盈利及产业布局支撑有望回升但幅度有限，房地产投资在高库存等因素制约下预计继续筑底，降幅有望收窄 [3][85][89][100][108] - 出口方面，预计全年增长3-5%，将面临全球贸易增长放缓、美国“抢进口”透支效应等挑战，但产业链竞争力优势、AI驱动的高技术产品出口及企业出海深化非美市场合作将提供韧性支撑 [4][18][125][127] - 通胀方面，回升趋势明确，GDP平减指数有望升至0%附近，预计CPI增长约0.7%，PPI增长约-0.3%，年中附近可能转正 [4][36][136] 国内政策展望 - 财政政策延续更加积极总基调，但重心从规模扩张转向提质增效，预计2026年赤字率维持在4%左右，广义财政赤字占GDP比重约9.7%-10.5%，与2025年基本相当，支出结构将进一步向“投资于人”倾斜，民生支出占比有望持续提升 [5][9] - 货币政策预计呈现“价格型调控、结构性支持、多政策配合”特征，适度宽松主要体现在：政策利率有望小幅下调10BP左右，可能实施1次降准，社会融资规模、信贷增速中枢预计分别约7.9%、6%，同时更加注重与财政协同 [6][9] 大类资产配置展望 - 2026年大类资产配置核心思路在于：战略防御为基，战术适度进取，全程管理风险，市场大概率呈现“经济见底上行+金融宽松收敛”组合 [7][10] - 股票市场驱动逻辑将从估值转向盈利，A股重点把握科技、高质量出海、反内卷受益板块、有色金属以及高股息资产的战略机遇 [7][29][37] - 债券市场在物价回升等因素制约下，预计市场利率呈宽幅震荡、中枢温和抬升格局，可关注年初可能的降息交易窗口 [7] - 大宗商品延续分化，全球主要经济体“资源产业军备竞赛”将稳固支撑铜、铝等基本金属的需求与溢价，原油表现仍受传统周期压制 [7] - 黄金在长期支撑与短期波动约束下，将进入高位整固阶段，宜作为组合底仓，逢低配置 [7]

据天眼查APP显示，华联控股股份有限公司成立于1989年09月10日，注册资本140381.8725万人民币。 （数据宝） （文章来源：证券时报网） 数据宝统计，截至14:33，华联控股成交额10.60亿元，创2017年8月1日以来新高。最新股价上涨 1.46%，换手率13.04%。上一交易日该股全天成交额为7.04亿元。 ...

由保利置业与历下城发联袂打造的九宸赋社区，以创新科技与生态融合为核心，重新定义高端人居标 准。项目通过山东首个社区级人工降雨系统实现微气候调节，以立体植被体系构建身心疗愈场域，更将 社区规划融入茂岭山生态系统，打造出山东首座CBD生态居住保护区。凭借高品质住宅设计与人性化 细节，九宸赋首开劲销，成为济南改善型购房者的首选标杆。 小区"人工降雨" 微气候系统重塑社区环境 如何实现建筑与自然的共融？为了最大化保护济南原生地貌，九宸赋在建设初期便遵循"最小干预"原 则，在茂岭山麓延伸处，社区做了场地整体抬高，在减少山体破坏的同时，实现了小区西侧与全福河景 观河道相接，视野更加开阔；小区东侧俯瞰茂岭山公园，视野更加通透。同时该项目在小区中心位置打 造了3栋第四代住宅产品，满足了业主空中庭院的需求。"以四代宅楼座为中轴线，我们让小区左右两侧 楼栋对称分布、错栋排布，并将侧向、北向的窗户尽可能最大化，这样设计，不仅充分考虑到风向与气 候，也能保障东西侧的景观视野。"项目负责人介绍道。 "作为这片土地的翻译官，九宸赋项目将茂岭山生态系统的语言，翻译成大众可感知的宜居价值。"项目 相关负责人表示，九宸赋提供的是一种可呼吸可感 ...

广发证券认为，当前市场环境下，布局港股通高股息板块正当其时。首先是历史规律清晰，2014年至 今，12月至次年1月中旬期间，该板块相较于主要指数的胜率均达82%，获取绝对收益的胜率高达 91%。其次交易拥挤度低，当前成交额占比仅为6.1%，处于历史相对低位，为投资者提供了较好的再布 局机会。最后是流动性环境改善，海外流动性最紧张时期已过，美国政府停摆结束，TGA账户余额将 大幅下降，美联储12月降息25BP概率已回升至86%，加之圣诞节前可能宣布新任美联储负责人，外部 流动性压力明显缓解。 12月22日，港股通红利低波ETF基金（159118）盘中走低，现跌约0.4%，持仓股江西铜业股份、嘉里建 设、桓球医疗、中银香港等领涨。 港股通红利低波ETF基金（159118）紧密跟踪标普港股通低波红利指数（港币），成分股偏向大盘价值 风格，前三大行业分别为房地产、公用事业和银行，前十大成份股涵盖了多行业高股息标的，助力投资 者低费率（管理费+托管费仅0.2%）、高效率（T+0交易）一键布局港股+红利+低波。 ...

在我漫长的职业生涯中，身边的朋友客户，人来人往。有些当年认识的小伙伴，已经不知去向。也有些 人因为底层价值观的不同，逐渐淡去。但是刚登峰依然是我少数保持交流的好朋友。芒格曾经说过，我 们不需要和绝大多数人交往，只需要少数诚信的朋友。刚登峰，就是我眼中靠谱的好伙伴。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：点拾投资 导读：在投资中最重要的函数是时间。爱因斯坦说过，复利是第八大奇迹。时间越长，复利的威力越 大。对于基金经理的研究来说，时间也是考察基金经理几乎最重要的因素。时间越长，能看到一个越真 实的基金经理，也更容易建立对他的信任。 我早在2009年刚入行的时候，就认识了彼时在东方证券资产管理业务总部做研究员的刚登峰。我们几乎 是同一个时间入行，见证了彼此在不同赛道的成长。我还记得第一次交换名片时，他笑着对我说"我叫 刚登峰，刚刚登上山峰"。 2019年刚开始做"基金经理英雄榜"栏目时，他是我们第11期访谈的基金经理。至今，点拾投资的"基金 经理英雄榜"已经做到了超过580期，访谈了超过600位基金经理。而悄然间，刚登峰也从2009年我们初 识时那个羞涩的大男孩，成长为一 ...

来源：环球网 ·住建部部长倪虹：严格执行住宅项目规范 出台"好房子"建设指南 ·住建部：要在更大范围内推广应用智能建造 ·财政部：前11月国有土地使用权出让收入2.9万亿 同比降10.7% ·北京出台住宅项目物业服务企业综合评价管理办法 ·山东发布住房"以旧换新"指导意见 ·北京约谈多家平台 已清理违规房源信息1.7万条 ·国家统计局：11月一线城市新建商品住宅销售价格同比降1.2% ·北京：前11月住宅销售面积同比下降6.9% ·中建智地联合体底价13.54亿元摘得丰台张郭庄地块 ·中建·玖玥府现房实景示范区正式开放 ·2025年广州土拍收官 48宗宅地揽金超506亿元 ·南京11宗地收金81亿元 奥体地块溢价26% ·无锡7宗地收金84.73亿元 2025年土拍收官 ·武汉13宗地收金39.7亿元 复星集团、大华等拿地 ·成都3宗地收金13.39亿元 林家坝地块溢价成交 ·11月房企债券融资规模同比增长近三成 ·万科公布37亿元公司债展期方案 ·融创约96亿美元现有债务将获全面解除及免除 ·金科股份及重庆金科重整计划均执行完毕 ·宝龙地产43亿元境内债重组已获局部通过 住建部部长倪虹：严格执行住宅项目规范 ...

1.中环环保：拟向特定对象募资不超3亿元 用于补充流动资金和偿 中环环保12月14日发布公告称，本次向特定对象发行股票的对象为公司实际控制人刘杨，向特定对象发 行股票数量不超过4379.56万股（含本数），占本次发行前公司总股本的9.51%，向特定对象发行股票的 价格为6.85元/股，募集资金总额不超过3亿元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于 补充流动资金和偿还银行贷款。 2.华塑股份：股东拟合计减持不超2%公司股份 华塑股份12月16日发布公告称，股东安徽皖投工业投资有限公司（以下简称"皖投工业"）持有公司 9.59%股份；建信金融资产投资有限公司（以下简称"建信金融"）持有公司5.11%股份。皖投工业、建 信金融拟通过集中竞价方式分别减持公司股份数量不超过3594.74万股，即不超过公司总股本的1%。 3.三七互娱：拟向帝奥微湖杉基金投资不超过5000万元 三七互娱12月17日发布公告称，公司全资子公司安徽泰运拟向帝奥微湖杉（嘉兴）股权投资合伙企业 （有限合伙）进行投资，出资额不超过5000万元。该基金目标认缴总规模为3亿至4亿元，将投资于AI 产业链相关企业。此次投资不涉及募集资金，不构 ...