活动概况 - 外贸优品中华行（北京站）活动于9月10日在首钢园·六工汇购物中心正式启幕 [1] - 活动汇聚北京、天津、河北、内蒙古、山西五地28家优质外贸企业 [1] - 活动由北京市商务局主办 [1] 区域经济协同 - 搭建起外贸优品走向国内市场的桥梁 [1] - 为内外贸一体化和区域经济协同发展注入新动能 [1] - 形成区域特色产品矩阵：内蒙古绿色农畜产品、天津优质家居制品、北京科技与健康产品相互补充 [1] 企业参与情况 - 北京同仁堂国际药业依托活动将优质产品推向国内消费者 [1] - 高原圣果沙棘制品公司进一步拓宽市场版图 [1] - 内蒙古特吉罕食品让民族特色产品走进更多家庭 [1] - 满洲里满海服装助力区域特色产业发展 [1] 消费者影响 - 带来"家门口买全球优品"的便利体验 [1] - 展销商品涵盖家居、食品、服饰、健康、科技等多个领域 [1] - 满足消费者对高品质、多样化商品的需求 [1] 政策意义 - 北京贯彻落实国家推进内外贸一体化的重要举措 [2] - 充分发挥优质展会活动平台作用 [2] - 帮助外贸企业畅通内销渠道并提升自主品牌影响力 [2] - 培育外贸优品消费新增长点 [2] - 为国际消费中心城市建设增添亮点 [2]

政策核心内容 - 个人消费贷款财政贴息政策于2025年9月1日正式实施 通过财政资金直接补贴贷款利息降低消费者融资成本 贴息比例为1个百分点且最高不超过贷款合同利率的50% 每位消费者在一家金融机构累计贴息上限为3000元 [1][2] - 政策实施时间为2025年9月1日至2026年8月31日 覆盖指定贷款经办机构办理的实际用于消费的个人消费贷款 不含信用卡业务 [2] - 六家国有大行包括工商银行 农业银行 中国银行 建设银行 交通银行和邮政储蓄银行迅速响应政策 通过官网和手机银行APP发布客户问答并上线贴息专区 [1][2] 政策适用范围 - 政策覆盖实施前已发放的存量贷款和实施后新办理的贷款 只要贷款资金在政策实施期间实际用于消费且银行能通过账户识别消费交易信息即可享受贴息 [3] - 贷款资金需用于真实消费领域 禁止用于投资 买房 炒股 偿还其他贷款或向个人账户转账及取现等行为 [8][9] 贴息计算方式 - 单笔5万元以下消费按实际金额计算贴息 多笔叠加后单家机构最高贴息1000元 [4] - 单笔5万元以上消费以5万元为上限计算贴息 多笔叠加后单家机构最高贴息3000元 [4] 政策实施效果 - 政策实施两周后个人消费贷款业务量明显增长 建设银行在十天内已有数万名客户签署贴息协议 累计贴息金额达数千万元 [6] - 消费市场呈现增长态势 9月家电销售额同比增长15% 汽车销量环比增长10% 家居市场客流量显著提升 [6] - 消费者反馈政策与"国补"叠加使用提升了消费意愿 例如贷款20万元年利率4%的客户每年可减少2000元利息支出 [5][6] 银行风控与客群定位 - 银行对客户信用状况 还款能力进行全面评估 仅对信用良好且具备稳定收入来源的客户提供贷款 [7] - 风险控制评估中资金用途合规率 虚假交易识别率和逾期率变化参数的权重增加 [7] - 目标客群包括有家电商城 装修公司 汽车4S店等大额消费记录的客户 3至5年内贷款买房的客户 新婚登记或新生儿出生家庭 以及刚毕业参加工作或新入大学的学生 [8] 支付与识别技术限制 - 支付方式需通过POS机刷卡 扫码支付或直接转账至商户公司账户才能被系统识别 取现或转账给个人无法享受贴息 [9][10] - 部分消费场景如向支付宝 微信钱包充值等难以自动识别 需消费者提供证明材料进行人工审核 [10] - 部分消费者反映商家不支持银行规定支付方式 以及贴息计算方式不够透明等问题 [10]

活动概况 - 外贸优品中华行北京站活动在首钢园∙六工汇购物中心启幕 汇聚北京 天津 河北 内蒙古 山西五地28家优质外贸企业 [1] - 活动作为服贸会配套活动 为内外贸一体化和区域经济协同发展注入新动能 [1] 企业参与情况 - 内蒙古绿色农畜产品 天津优质家居制品 北京科技与健康产品形成区域特色产品矩阵 [3] - 北京同仁堂国际药业 高原圣果沙棘制品等企业将优质产品推向国内市场 [3] - 内蒙古特吉罕食品 满洲里满海服装等地域特色企业让民族特色产品走进更多家庭 [4] 商品与消费 - 展销商品涵盖家居 食品 服饰 健康 科技等多个领域 [4] - 满足消费者对高品质 多样化商品的需求 [4] 政策与影响 - 活动是北京贯彻落实国家推进内外贸一体化 助力外贸产品拓内销的重要举措 [4] - 充分发挥展会平台作用 帮助外贸企业畅通内销渠道 提升自主品牌影响力 [4] - 聚焦消费者高品质商品需求 培育外贸优品消费新增长点 [4] - 为两类贸易融合发展和国际消费中心城市建设增添亮点 [4]

（原标题：广州成立出海企业商会，一站式赋能企业国际化发展） 南方财经记者谭海燕 广州报道 9月10日，广州市出海企业商会成立大会在番禺巨大国际产业园举行。同 时，大会进行广州市贸促会RCEP服务站授牌、广州市出海企业商会家居行业专委会揭牌，以及商会创 新服务项目发布。 广州市出海企业商会在广州市工商联（总商会）的指导下成立，并经广州市社会组织管理局登记核准， 旨在聚集资源，助力企业"抱团出海"，改善以往单纯依靠产品出海的局限，构建出海产业链协同平台， 更好促进生产、服务和贸易企业的合作对接和资源共享，全力推动产品出海、服务出海、品牌出海。 大会还发布"贸汇通"一站式外贸综合服务数智科技平台，以及"企业出海法律风险防范全流程法律服务 手册"，为出海企业提供数字化、智能化平台支持和覆盖企业出海全周期的法律服务支持。同时，广州 市出海企业商会第一个行业专委会——家居行业专委会正式成立。该专委会将依托商会平台，打破壁 垒，整合资源，推动企业抱团发展，拟以家居行业为先行，打造行业出海样板，开拓更广阔海外市场。 目前，商会已汇聚超过百家企业，包括东凌控股集团、巨大集团等制造业龙头企业，广东广信君达律师 事务所、广东大旗财 ...

核心观点 - 雷军通过小米集团和顺为资本构建庞大资本版图 近一年呈现减持套现与押注新风口并动态势 [2] 龙旗科技投资与减持情况 - 苏州顺为计划2025年9月24日至12月23日减持龙旗科技不超过1919.16万股（占总股本4.09%） 减持后不再持股 [2] - 苏州顺为2025年已实施两轮减持 累计套现约13.5亿元 其中4月21日至6月30日减持1395.29万股套现超5.5亿元 9月计划减持估算套现8.81亿元 [2][11] - 天津金米2025年减持龙旗科技1375.04万股 套现约5.46亿元 持股比例降至5%以下 [2][11] - 小米系2015年3月通过苏州顺为和天津金米各增资4500万元 各持股10% 2022年11月分别以1750.79万元和1952.97万元受让万容红土所持0.22%和0.24%股份 [4][10] 业务合作与财务表现 - 龙旗科技2020年起与小米合作模式由IDH转为ODM 小米成为第一大客户 [11] - 2020年至2023年上半年 小米及其关联方收入占比达41.96%-57.66% [12] - 2025年上半年龙旗科技营收199.08亿元（同比降10.65%） 扣非净利润1.78亿元（同比降34.53%） [14] - 智能手机业务2024年营收占比77.9% 毛利率仅4.92% [14] 顺为资本减持其他企业 - 2024年11月起减持趣睡科技不超过2%股份 上市前通过股权转让套现超1.9亿元（投资收益近20倍） [19] - 2024年对南芯科技实施两轮减持 持股比例从7.28%降至5.21% 套现约2.43亿元 [20] - 2024年减持石头科技超0.67% 顺为套现约20亿元 天津金米套现约10亿元 [22] 顺为资本投资策略与布局 - 管理基金总规模500亿元 投资以天使轮/A轮/B轮/C轮为主 C轮投资金额最高达139亿元 [25] - 投资行业侧重先进制造（173次）、电商零售（122次）、人工智能（90次） [25] - 近一年投资先进制造14次 人工智能5次 医疗健康和汽车各3次 [27] - 电商零售领域投资金额最高达52.22亿元 先进制造投资35.95亿元 [30] 新兴领域投资案例 - 2021年投资宇树科技A轮 2022年领投B+轮 当前持股4.93% [31] - 2025年9月领投思埃然医疗超亿元融资 8月领投首形科技情感交互机器人融资 4月跟投泛鼎国际数千万美元C轮融资 [33]

行业整体趋势 - 大消费板块在促消费政策和四季度传统消费旺季双重利好下有望迎来估值修复窗口 [1] - 家居行业呈现消费板块中率先反转的势头 [1] - 智能家居和睡眠经济等细分赛道增长势头强劲 成为推动行业复苏的重要力量 [6] - 行业估值处于历史低位 但提前反转态势正在更多细分领域和企业中得到验证 [11] 头部企业财务表现 - 顾家家居上半年营收98.01亿元同比增长10.02% 归母净利润10.21亿元同比增长13.89% 利润增速超越营收增速 [2] - 喜临门营收40.21亿元同比微增1.59% 但归母净利润2.66亿元同比增长14.04% 扣非净利润2.60亿元同比增长16.45% [2][4][5] - 梦百合营收43.16亿元同比增长9.35% 归母净利润1.15亿元同比大幅增长17.82% [2] - 慕思股份营收24.78亿元同比下降5.76% 归母净利润3.58亿元同比下降4.14% [2] 盈利能力分析 - 喜临门毛利率达36.28% 同比提升1.51个百分点 在营收仅微增情况下实现利润双位数增长 [3] - 梦百合净利率约2.7% 绝对盈利水平仍具提升空间 [2] - 盈利能力呈现行业分化 深耕高端智能化赛道的企业毛利率提升明显 [3] 智能家居发展 - 智能睡眠监测、健康数据分析、自动调节支撑等功能成为中高端产品标配 [6] - 喜临门智慧睡眠生态品牌已进驻全国高线城市超过200家终端门店 全面覆盖主流电商渠道 [7] - 顾家家居侧重全屋智能生态协同构建 产品线整合智能调节和健康监测功能 [7] - 京东618期间智能床垫、沙发等智能品类成交额同比增长5倍 [8] 渠道变革与市场表现 - 线上线下融合的全渠道销售模式成为主流 [8] - 直播带货、场景体验等新型营销方式有效提升转化率 [8] - 喜临门蝉联天猫、京东、抖音三大平台床垫类目销售额第一 [8] 行业挑战与企业策略 - 面临原材料价格波动、房地产市场调整、消费信心不足等制约因素 [9] - 国际市场竞争加剧与贸易环境不确定性对企业应对能力提出更高要求 [9] - 梦百合通过布局海外生产基地有效规避贸易壁垒 [9] - 喜临门持续加大研发投入 以技术创新迭代智能睡眠产品 [9] - 数字化转型成为行业共识 贯穿从生产到营销的全链条 [9] - 喜临门打造家具行业首个5G工业互联网平台 规划投入7.6亿元建设智能家居产业园二期 [10] 未来发展展望 - 睡眠经济、智能家居等高增长领域及相关企业有望成为资本市场潜力股 [11][12] - 行业分化预计将进一步加剧 具备品牌优势、产品创新能力和渠道控制力的企业有望实现高于行业平均水平的增长 [12] - 家居行业正处于复苏+转型的关键阶段 结构性机会已显现 [12]

公司控制权变更 - 公司实际控制人变更为杨芳 [1] - 杨芳为已逝创始人汪林朋的妻子 [1]

会议基本信息 - 会议将于2025年9月19日15:00-17:00通过网络互动方式在"全景路演"网站召开 [2][3] - 投资者可通过网站、微信公众号或全景路演APP参与互动交流 [4] - 公司将于会前通过专题页面征集问题 并于会上回应普遍关注的问题 [2][4] 参会人员安排 - 公司总经理、独立董事、董事会秘书及财务总监将出席本次会议 [3] - 参会人员可能根据特殊情况调整 [3] 公司信息披露 - 公司已于2025年8月29日披露2025年半年度报告 [2] - 说明会将重点讨论半年度业绩、公司治理、发展战略及经营状况等议题 [2] - 会后投资者可通过全景路演平台查看会议详细内容 [5] 投资者参与方式 - 问题征集截止时间为2025年9月19日14:00 [4] - 投资者可通过电话021-67192899或邮箱zqswb@vohringer.com联系董事会办公室 [5] - 本次活动由上海证监局指导 上海上市公司协会与全景网络联合举办 [2]

中国品牌出海转型 - 从代工制造向自有品牌转型 新一代接班人推动从订单依赖转向品牌建设 [1][2][5] - 品牌出海意识从红利逻辑转向护城河逻辑 注重品牌力和用户关系 [6] - 出海阶段跨越从能造出来到能卖出去 迈向被选择被喜爱的长期存在 [15] 品牌建设策略 - 广告投入被视为长期品牌资产积累 非短期开支 [4] - 数据工具应用全面 亚马逊营销云(AMC)描绘受众画像 DSP扩大人群覆盖 [4] - 广告价值超越转化 覆盖Prime Video Twitch电视端等多触点场景 [12][14] 市场本土化挑战 - 产品需适应多样化市场 欧洲日本中东等地存在消费文化差异 [7] - 实验室参数不等于市场接受度 科技制造企业需关注生活场景适配 [7] - 从B端向C端跃迁需全盘重构 涉及产品包装内容语言等要素 [7] 出海路径多元化 - 新市场进入策略分化 多站点布局分散风险或聚焦细分品类建立壁垒 [10] - 资源有限情况下启动品牌 轻量化试探小步快跑或全流域广告快速拉升存在感 [10] - 同题不同解现象普遍 企业根据自身资源禀赋和目标市场特性选择路径 [11] 典型案例分析 - Qualfort从代工厂转型自有品牌 通过亚马逊站内广告冷启动后加强品牌推广 [2][4] - 利用AMC工具形成品牌长期增量资产 构建品牌记忆而非仅推动交易 [4][14] - 父辈依赖成本红利模式失效 新一代更相信数据而非经验 [5] 行业观察项目 - 《水手星计划》以命题式结构记录15个品牌在7个主题下的出海痛点 [8][11] - 项目呈现样本群像 突出共性问题和差异化解法 [10][11] - 聚焦中小品牌出海突破 弥补公众对巨头企业之外的认知空白 [11] 全球化品牌建设 - 品牌需被看见且被记住 才能抬高生意天花板 [12] - 亚马逊广告成为全流域品牌建设工具 夯实全球消费者品牌心智 [14] - 出海进入深水区 需要持续的用户相遇和故事讲述 [15]

公司实际控制人变更 - 公司原实际控制人汪林朋逝世引发实际控制人变更 其配偶杨芳通过夫妻共同财产分割及遗产继承方式获得公司43.93%股份 [1][3] - 本次权益变动后公司实际控制人由汪林朋变更为杨芳 公司控股股东未发生变化仍为居然控股 [1][3] - 杨芳直接持有公司5.97%股份 通过居然控股间接控制26.47%股份 通过慧鑫达建材间接控制11.48%股份 合计控制公司43.93%股份 [3] 公司治理结构变动 - 汪林朋逝世后公司全体董事推举董事兼执行总裁王宁暂代履行董事长、法定代表人、CEO及董事会专业委员会主任委员职责 [2] - 2025年8月20日王宁正式出任公司董事长兼CEO 董事会提议由汪林朋配偶杨芳出任董事 [2] 公司经营业绩 - 2025年上半年公司营业收入64.45亿元 同比增长1.54% [3] - 归母净利润3.28亿元 同比下降45.52% 扣非归母净利润3.64亿元 同比下降46.03% [3] - 净利润下滑主要因经济形势波动及房地产周期性影响导致家居行业存量竞争加剧 公司对商户给予部分租金和管理费减免造成租金和管理收入阶段性下降 [3] 新任实际控制人背景 - 杨芳现年53岁 拥有管理学学士学位 [1] - 1995年至2022年先后任职于全国华联商厦联合有限公司、中商股份有限公司、兴业银行股份有限公司 2022年4月从兴业银行北京丰台支行退休 [1]