北京商报讯（记者 马换换 王蔓蕾）8月5日，证监会官网显示，幺麻子食品股份有限公司（以下简称"幺 麻子"）启动上市辅导，辅导机构为中国国际金融股份有限公司，辅导协议签署时间为2025年7月30日。 公司本次拟冲击北交所上市。 据悉，幺麻子成立日期为2008年3月20日，注册资本1.32亿元，法定代表人为赵跃军；公司控股股东为 赵跃军，直接持有公司30.92%股权。公司已在全国中小企业股份转让系统挂牌，股票代码874322。 值得一提的是，在本次启动上市辅导前，幺麻子曾有过冲击IPO的经历。中国国际金融股份有限公司官 网显示，2020年9月，中国国际金融股份有限公司完成幺麻子首次公开发行股票并上市辅导备案，公司 在辅导备案时确定的拟申报板块为深交所创业板。经过与辅导机构的沟通协商，幺麻子基于发展战略和 资本运作路径考虑，申请进行辅导备案信息变更，将拟申报板块从深交所创业板变更为深交所主板。 据上市辅导备案报告，公司于2021年12月2日向中国证监会报送了首次公开发行股票并在主板上市申请 文件，主板在审项目平移至交易所审核后，公司于2023年3月2日向深交所报送了首次公开发行股票并在 主板上市申请文件，于2023 ...

编者按：在千年商都的肌理中，粤港澳大湾区正以一场传统与现代的对话，演绎着"老字号"的破茧重 生。在这里，老字号不再只是历史的注脚，它们回应时代命题，书写新质生产力的答卷。它们是大湾 区"敢为人先"精神的缩影，更是大湾区高质量发展的重要引擎。南都·湾财社联合香港贸发局启动"老字 号 '新'活力"专题，通过挖掘、对话老字号，讲述大湾区老字号以"守正"锚定文化根脉，以"创新"打开 增长空间的故事。 赖洁珊：作为食品生产企业，我们在专注食品安全上，首创提出"100-1=0"的品质管理理念。同时坚持 从"农田到餐桌"的全产业链食品安全管理系统，实现全程可追溯，让消费者吃得放心。 作为亚洲饮食文化的全球门户，李锦记积极引入国际先进管理经验，持续优化生产流程，为全球消费者 提供卓越的亚洲美食体验。新会生产基地设有众多先进设施，如在酱油生产上的"连续蒸煮及圆盘制曲 厂房"，打造全自动化控制与产业化生产的"全自动连续压滤系统"，将人工智能技术与工业互联网等关 键技术有机结合，并成功地应用到生产过程中等。 李锦记新会生产基地拥有多项先进设施。 粤港澳大湾区是中国经济高质量发展的重要支撑区，是中华文化链接世界文化的重要平台，也是李 ...

股价表现 - 港股收报33.36港元 跌幅1.71% 创上市以来收盘价新低 目前H股处于破发状态 [1] - 上市首日盘中最低报36.05港元 跌幅0.69% 一度跌破发行价 [1] - 当前收盘价较发行价36.30港元下跌8.1% [3] 发行概况 - 全球发售股份数目为279,031,700股H股 香港发售55,279,900股 国际发售223,751,800股 [1] - 最终发售价36.30港元 所得款项总额10,128.9百万港元 净额10,009.6百万港元 [2] - 联席保荐人包括中金香港证券、高盛亚洲、摩根士丹利亚洲等15家机构 [2] 资金用途 - 20%用于产品开发及前沿技术研发和工艺升级 [3] - 30%用于产能扩张、新技术采纳及供应链数字化升级 [3] - 20%用于建立全球品牌形象、拓展销售渠道及提升海外供应链能力 [3] - 20%用于增强销售网络及提升渗透能力 [3] - 10%用于营运资金及一般企业用途 [3] 投资者情况 - 基石投资者包括高瓴HHLR Advisors、GIC Private Limited、RBC Global Asset Management等8家机构 [3] - 高瓴HHLR Advisors与HSG Growth（红杉中国）按当前股价计算均出现浮亏 [3]

产品发布与定位 - 公司即将推出佳隆一品鲜（金标）酱油，属于特级酱油，定位为高端产品 [1] - 公司即将推出佳隆一品鲜（银标）酱油，属于一级酱油，定位为中端产品 [1] 市场策略 - 公司的酱油产品有符合自身发展的市场推广和营销方案 [1]

公司股价表现 - 截至2025年8月4日收盘 佳隆股份报2 67元 较前一交易日上涨0 04元 涨幅1 52% [1] - 当日成交量为20 6万手 成交金额达5500万元 [1] 公司主营业务 - 主要从事调味品的研发 生产和销售 产品包括酱油 食醋 调味酱等 [1] - 公司总部位于广东省 属于食品饮料行业 [1] 公司新产品动态 - 即将推出佳隆一品鲜（金标）特级酱油和佳隆一品鲜（银标）一级酱油两款新品 [1] - 新品分别定位高端和中端市场 [1] 公司管理层动态 - 管理层如有增持计划将及时披露 [1] - 正在积极探索新的市场机会 [1] 资金流向情况 - 8月4日主力资金净流入101 95万元 [1] - 近五日主力资金净流出1093 61万元 [1]

产品战略 - 酱油产品有符合公司自身发展的市场推广和营销方案 [1] - 即将推出佳隆一品鲜（金标）酱油 定位高端特级酱油 [1] - 即将推出佳隆一品鲜（银标）酱油 定位中端一级酱油 [1]

核心观点 - 报告建议关注政策催化带来的结构性机会，重点布局乳制品和白酒行业，警惕软饮料边际变差的风险 [7] - 7月消费需求承压但政策利好频出，包括雅江水电站开工（总投资1.2万亿元）、农村公路条例发布、育儿补贴制度（年总额约1000亿元）等，直接或间接拉动必选消费 [7] - 投资策略坚持"高股息+基本面改善"原则，推荐关注中国飞鹤、伊利股份、蒙牛乳业等政策受益标的 [7] 行业基本面 需求表现 - 7月8个必选消费行业中6个正增长：餐饮（+4.4%）、软饮料（+2.7%）、速冻食品（+1.7%）、调味品（+1.1%）、乳制品（+1.1%）、啤酒（+0.6%）；白酒次高端及以上（-4.0%）和大众及以下（-3.9%）负增长 [3][9] - 与上月相比，5个行业增速恶化，3个改善，新禁酒令和极端天气是主要负面因素 [3][10] 价格动态 - 白酒批价企稳：飞天整箱/散瓶/茅台1935批价1915/1880/655元，月环比-35/0/-20元；普五批价930元，月环比+10元 [3][22] - 液态奶、啤酒折扣力度减小，软饮料折扣加大，婴配粉等价格平稳 [3] 成本分析 - 7月现货成本指数普遍下跌：乳制品（-2.92%）、软饮料（-2.46%）、速冻食品（-1.88%）；期货成本指数以涨为主，啤酒（+3.57%）、调味品（+2.89%） [4][54] - 包材价格分化：易拉罐现货环比+3.67%，玻璃现货环比-0.08%；棕榈油现货环比+5.33%，生鲜乳跌至3.03元/公斤 [4][54] 资金流向 - 港股通7月净流入1241亿元（上月734.5亿元），必需消费板块占比5.05%（+0.17pct）；乳制品港股通占比11.6%（+0.6pct） [5][88] - 陆股通食品饮料持仓占比4.56%（Q2环比-0.22pct），伊利股份（10.7%）、东鹏饮料（9.9%）持股比例最高 [5][81] 估值水平 - A股食品饮料PE历史分位数16%（20.2x），子行业中啤酒（3%，23.8x）、白酒（11%，17.9x）较低 [6] - H股必需消费PE分位数54%（20.0x），包装食品（6%，10.7x）、酒精饮料（7%，17.6x）处于低位 [6] 重点行业表现 白酒 - 次高端及以上白酒7月收入190亿元（同比-4.0%），库存持平但需求恢复缓慢 [11] - 大众白酒连续18个月负增长，7月收入110亿元（同比-3.9%），名酒动销分化 [12] 啤酒 - 7月收入176亿元（同比+0.6%），台风抑制沿海市场旺季需求，现饮渠道占比下滑拖累均价 [13] 乳制品 - 7月收入384亿元（同比+1.1%），育儿补贴政策提振需求，线上折扣率缩窄至79.1% [16][37] 调味品 - 7月收入366亿元（同比+1.1%），海天通过经营改革扩大市场份额，复调产品带动增长 [15] 速冻食品 - 7月收入75.8亿元（同比+1.7%），安井食品推出BC兼顾新品，千味央厨拓展小B渠道 [18] 餐饮 - 7月收入167亿元（同比+4.4%），暑期旺季带动茶饮单店业绩环比增30%，景区周边餐饮增长40-50% [20]

工业旅游发展现状 - 调味品行业企业将工业园区和工业遗迹开发为旅游景点 以工业旅游提升品牌知名度和拓展消费新场景 [1] - 工业旅游凭借独特趣味性日益受到游客青睐 部分企业直接将生产车间打造为景区 [3] - 政策支持推动工业旅游发展 《"十四五"旅游业发展规划》鼓励开展工业旅游并建设国家工业旅游示范基地 [7] 企业实践案例 - 大连獐子岛集团以"工业+旅游"模式打造集观光、体验、研学、康养于一体的旅游业态 未来将深耕"生态养殖+海洋盐业+特色旅游"产业链条 [2] - 加加食品科技工业园作为湖南省工业旅游示范点 设置参观通道和美食DIY环节 2017年被评为湖南省科普教育基地并与超10家大型旅行社合作 [3] - 厨邦酱油文化博览馆通过复核入选广东省工业旅游培育资源库 10年间从地方科普基地发展为国家级3A景区和省级研学实践教育基地 [4] - 清徐县拥有3个国家4A级醋文化旅游景区 通过紫林醋文化博物馆等载体展示千年醋文化并获得国家级非物质文化遗产认证 [5] 文化赋能策略 - 建立文化联系使游客成为潜在消费者 有独特文化底蕴的产品更易获得市场青睐 [4][6] - 清徐醋企注重建立醋与地域的文化联系 通过展示农耕文化和历史工艺强化产业认同 [5] - 文化赋能润物无声 讲好故事是连接地域与特色产品的重要桥梁 [6] 体验升级与未来展望 - 工业旅游需提供沉浸式体验 通过历史场景还原和特色参观项目吸引游客 [7] - 新质生产力为工业旅游提供更丰富场景 如海天高明工厂展示数字化智能化生产工艺 [8] - 行业致力于打造"可看、可玩、可学、可购"的体验闭环 提供更具延展性的旅游产品 [8]

品牌荣誉与奖项 - 健康调味品牌林小生荣获"2025新消费典范品牌"称号 [1] - 旗下产品"100%蚝汁蚝油"获得"2025卓越人气产品"奖项 [1] - 公司此前已获得"2022年最具成长力新消费品牌"、"2023新国货CoolTop20产品奖"、"2025 iSEE创新品牌百强"等荣誉 [4] - 2025年入选山东省滨州市惠民县农业产业化县级重点龙头企业名单 [4] 产品创新与市场表现 - 公司推出"100%蚝汁蚝油"、"70%蚝汁蚝油"、"50%鸡胸肉酱"等多款爆款产品 [4] - 产品采用极简配料策略，主打健康与美味双重需求 [4] - 被业界誉为"新调味品四小龙"之一 [4] 品牌发展背景 - 2025（第六届）品牌创新发展大会主题为"韧链共生 焕活未来"，聚焦新生品牌发展路径 [3] - "海诺奖"命名取意英雄"hero"，旨在向品牌英雄致敬 [3] 企业社会责任 - 2024年7月公司联合创始人崔明春参与央视新闻直播，推介西藏特色产品"林小生西藏天然松茸酱油" [4] - 该产品研发旨在助力当地农民提升农产品议价权 [4]

产品战略 - 公司酱油产品有符合自身发展的市场推广和营销方案 [2] - 即将推出特级酱油"佳隆一品鲜（金标）"定位高端产品 [2] - 同步推出"佳隆一品鲜（银标）"一级酱油定位中端产品 [2] 产品线布局 - 通过金标/银标双系列实现高端与中端市场的全面覆盖 [2] - 产品等级明确区分（特级与一级）对应不同价格带策略 [2]