港股通汽车ETF表现 - 6月3日早盘港股三大指数高开高走 港股通汽车ETF(159323)震荡走高一度涨近1.5% [1] - 持仓股中理想汽车涨超5% 金力永磁 五矿资源 中升控股 途虎 长城汽车 吉利汽车 小鹏汽车等涨幅居前 [1] - 该ETF连续5个交易日获资金净流入2724万元 净流率17.45% 近10日净流入5492万元 净流率高达43% [1] 指数成分与结构 - 比亚迪股份权重占比近20% 理想汽车权重占比近15% [2] - 指数高度聚焦港股整车板块 乘用车含量在同类指数中领先 [2] - 包含相对A股稀缺的造车新势力(理想 小鹏 零跑) 覆盖汽车零部件和汽车智能化领域 [2] 行业动态与机构观点 - 光大证券指出短期价格战扰动板块情绪 比亚迪对22款智驾版车型提供至高5.3万元限时补贴 [1] - 依然看好以旧换新驱动下2025年国内销量提振前景 [1] - 特斯拉将于6月上线Robotaxi服务 智能化主题持续发酵 关注具备高阶智能驾驶能力的车企及配套供应链 [1]

行业表现 - A股汽车整车板块盘初下挫 [1] - 上汽集团跌超6% [1] - 江淮汽车跌超5% [1] - 金龙汽车、一汽解放、江铃汽车、福田汽车跟跌 [1]

汽车整车板块市场表现 - 汽车整车板块出现短线下跌趋势 [1] - 上汽集团（600104）股价跌幅超过6% [1] - 江淮汽车（600418）、金龙汽车（600686）、江铃汽车（000550）、千里科技（601777）等公司股价跟随下跌 [1] 资金动向 - 暗盘资金动向可反映庄家意图 [2]

中国汽车产业产能现状与优化路径 - 中国汽车产业规模快速扩张但产能结构不合理问题突出 中央层面即将发布文件重新定义汽车产能 明确优质产能 有效产能 低效产能与无效产能等概念 [2] - 部分企业拥有庞大生产规模但产品难以满足市场需求 导致低效甚至无效产能 而有效产能因资源受限无法充分释放潜力 [3] - 汽车供应链领域同样存在产能结构不合理问题 地方政府热衷招商引资导致重复建设 部分汽车产业园闲置荒凉 [3] 产能再定义的必要性 - 新能源汽车迅速崛起 传统燃油车市场面临转型 智能网联等新技术融入 过往产能定义与管理模式难以适配当前产业格局 [4] - 重新定义产能能为政府部门制定精准产业政策提供依据 引导资源向高效产能流动 同时帮助企业合理规划投资与技术创新 [4] - 表面看行业产能过剩 实际优质产能供不应求 比亚迪 理想 小鹏 小米 赛力斯等企业仍在加速扩产 [7][9] 产能过剩的辩证分析 - 市场经济下产能有一定冗余是常态 因销售不均衡 生产线专用性和竞争需要 产能利用率60%-80%属正常范围 [6][10] - 新能源汽车和动力电池行业处于高增长阶段 不能简单套用稳定市场的产能利用率标准 [10] - 设计产能一般会略高 按原价计算行业供给水平脱离实际 需打折计算 [10] 产能优化路径 - 政府应转向节能环保减碳标准管理 而非直接审批项目 让企业在公平竞争中优胜劣汰 [11][12] - 长安与东风重组计划可通过生产基地统筹调配 将过剩产能集中至需求旺盛地区或产品线 改造燃油车产能用于新能源汽车生产 [13] - 三星在半导体行业低谷期逆势扩产的成功案例显示 头部企业可将危机转化为提升市场话语权的机遇 [14][15] 创新解决方案 - 将剩余汽车产能降级供给低速电动车厂家 推动先进生产工艺与技术下沉 [18] - 拓展海外市场 通过代工或合资合作在非洲 东南亚等地建立总装生产线 形成"海外建厂消化产能-国内设备更新升级"良性循环 [19] - 优势企业收购剩余产能进行改造是最省时省钱的扩产方式 可快速应对市场变化 [19]

港股市场表现 - 恒生科技指数上午跌幅一度超过3%，下午逐步回升，最终跌幅不到1% [2] - 恒生指数成分股总成交额为1450亿港元，较节前最后一个交易日的2700多亿港元显著下降 [2] - 茶饮等新消费板块表现亮眼 [2] 行业表现与利空因素 - 地产银行、医药和整车板块跌幅较大 [3] - 新世界发展宣布延期支付4笔永续债利息，此前已有永续债未赎回导致票面利率从6%跳升至10%，股价大跌超10% [4] - 5月内地百强房企销售数据和二手房成交增速较3-4月明显放缓 [4] - 四大行股价跌超3%，招行邮储跌近5% [4] - 康方生物抗癌药海外临床试验未完全达标，股价跌超10%，生物科技板块最低下探至-4.5% [5] - 比亚迪、蔚小理等整车板块上午跌幅达4-5% [11] 海外宏观影响 - 美国前总统发布三条利空消息：对中美协议表示后悔、要求汽车制造商在美国生产整车及零部件、将钢铝关税从25%提高至50% [7][8][9][10] - 日本丰田股价大跌近3%，年初以来累计下跌13% [10] - 韩国钢铁股因钢铝关税影响大幅下跌 [10] 稀土行业动态 - 中国稀土原材料产量占全球70%，精炼产能占全球90%以上 [18] - 美国Mountain Pass公司需将稀土运至中国加工 [18] - 中国进一步出台措施"严防战略矿产非法外流" [19] 保险行业动态 - 平安300亿大基金获批，保险长期股票投资试点合计规模达2200亿 [22] - 国寿和新华已开始第三期基金运作，泰康120亿基金和平安300亿基金近期获批 [23][25][26] - 后续试点将新增多家中小保险公司 [26] 债券市场数据 - 5月央行合计释放流动性约1.2万亿，包括150亿逆回购、3750亿MLF、降准1万亿等 [28] - 6月将有4万亿以上银行存单到期，为历史单月最大到期量 [28] - 5月PMI原材料购进价格指数为46.9%，出厂价格指数为44.7%，均环比下降0.1% [28] 汽车行业动态 - 中汽协、工信部等发声反对无序价格战 [29] - 比亚迪5月大降价后单月销量创年内新高 [30]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [2] 报告的核心观点 - 5月行业销量有所恢复，6月车企加大年中冲刺营销力度，预计终端销售维持较好水平，对全年销量乐观，预计全年零售增速5.2%、批发增速8.4%，后续随经济预期稳定、政策发力、新车上市，销量有望维持较好水平，20万元以上高端品牌需求有望恢复，预估全年新能源乘用车增速31%，为板块整车、零部件标的业绩提供坚实基础 [2] - 全年销售情况较好，恶性价格战风险较低，主流车企有望实现较好盈利 [3] 各目录总结 数据跟踪 - 4月乘用车批发销量222万辆，同比+11%，环比-10%；狭义乘用车批发销量同比+11%，环比-10%；出口销量43万辆，同比+0.4%，环比+5.0%；零售销量159万辆，同比+6.0%，环比-14%；库存增加19.7万辆，同比+1.9倍 [5] - 5月新势力车企交付量理想环比增长显著，比亚迪38万辆，同比+15%，环比+0.6%；零跑4.5万辆，同比+1.5倍，环比+9.8%；理想4.1万辆，同比+17%，环比+20%；小鹏交付3.4万辆，同比+2.3倍，环比-4.3% [5] - 5月下旬行业折扣率环比上升，折扣率7.8%，较上期+0.6PP（5/10），较去年同期+2.9PP（5/25）；折扣金额11,751元，较上期+1,139元（5/10），较去年同期+4,761元（5/25）；折扣率变动环比较大的主流品牌有领克-5.5PP、华晨宝马+3.2PP、比亚迪+2.5PP、上汽大众+2.0PP、北京奔驰+0.9PP（相较于5/10） [5] 行业要闻 国内新闻 - 5月26日，乘联分会秘书长崔东树发文称，2025年4月全球汽车销量756万台，同比增长5%；1-4月全球销量3026万台，同比增长5%；中国汽车销量达全球汽车销量33%的份额 [27] - 5月26日，吉利银河宣布推出新能源限时补贴价（至6月1日） [27] - 5月27日，小马智行宣布与迪拜道路交通管理局达成战略合作，将在当地落地Robotaxi车队 [27] - 5月27日，东风纳米06正式上市，定位纯电动小型SUV，限时先享价7.99万元起 [27] - 5月28日，乘联分会数据显示，5月1-25日，全国乘用车市场零售135.8万辆，同比增长16%，环比增长9%；今年以来累计零售823万辆，同比增长9%；5月1-25日，全国乘用车新能源市场零售72.6万辆，同比增长31%，环比增长11%，全国新能源市场零售渗透率53.5%；今年以来累计零售405万辆，同比增长35% [27] - 5月28日，小鹏MONA M03 Max上市，502km续航版本售价12.98万元，600km续航版本售价13.98万元 [27] - 5月30日，中国汽车流通协会数据显示，2025年5月中国汽车经销商库存预警指数为52.7%，同比下降5.5个百分点，环比下降7.1个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所改善 [27] - 5月30日，中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，2025年4月，汽车商品进出口总额为230.9亿美元，环比增长6.8%，同比下降2.2%；1-4月，全国汽车商品累计进出口总额为818.8亿美元，同比下降5.2% [27] - 5月30日，尊界S800上市，指导价70.8万元起 [27] 海外新闻 - 5月26日，沃尔沃汽车宣布在全球范围内裁员，为该公司最近推出的成本与现金行动计划的一部分，该计划耗资180亿瑞典克朗（约合19亿美元），旨在精简组织，在结构上降低成本基础，相当于裁减约3000个岗位，预计将产生至多15亿瑞典克朗的一次性重组成本 [28] - 5月27日，欧洲汽车制造商协会公布的数据显示，4月特斯拉的新车在欧洲注册数量为5475辆，较去年同期下降52.6%；今年前4个月，特斯拉新车注册量下滑约46%；今年前4个月，欧盟市场纯电动汽车销量增长26.4%，达到约55.8万辆，占欧盟汽车市场份额的15.3% [28] - 5月29日，三星SDI与通用汽车同意于2027年在印第安纳州合资厂导入电动车用磷酸铁锂电池生产线；LGES也打算将与GM合资的田纳西州工厂，部分区域转为LFP电池生产线 [28] 市场表现 - 汽车板块上涨个股数98，下跌个股数177；平均值-0.5%，中位值-1.4%；板块涨跌-4.32%，行业PE 31；较上周涨跌-6.12%，板块排名29/29 [30] - 本周指数涨幅情况：上证综指-0.03%、沪深300 -1.08%、创业板指-1.40%、恒生指数-1.32%；本周汽车指数涨幅情况：汽车板块-4.32%、零部件-2.09%、乘用车-8.93%、商用车+0.68%、流通服务+0.57% [10]

报告行业投资评级 - 汽车板块维持“推荐”评级 [1][22] 报告的核心观点 - 2024 年以旧换新政策催化下乘用车销量超预期，2025 年该政策延续支撑汽车消费，继续看好汽车板块机会 [22] - 自主崛起新阶段进入高端化发展战略进攻时刻，30 万元以上优质供给车企有望受益，推荐理想、江淮、吉利、比亚迪、长城汽车，关注赛力斯 [22] - 高阶智驾“平价化”提升渗透率，领先整车和相关零部件受益，推荐小鹏、华阳、德赛西威、科博达，关注经纬恒润 [22] - 机器人量产有望 0 - 1 突破，推荐拓普、三花、北特科技 [22] - 出口环境复杂，看好自身经营周期向上的优质零部件，推荐福耀、星宇、银轮股份 [22] - 商用车方面，重卡内需 2025 年有望恢复，推荐福田、中国重汽 A，客车内需出口向上，推荐宇通客车 [22] 本周动态 周动态 - 5 月 30 日江淮与华为联合打造的尊界 S800 上市，定位超豪华智能电动轿车，售价 70.8 - 101.8 万元，目标打破外资对百万级豪车垄断 [8][18] - 5 月 28 日小鹏 MONA M03 Max 版上市，502 长续航 Max 版 12.98 万元、600 超长续航 Max 版 13.98 万元，车系连续 4 个月单月交付超 1.5 万辆 [9][19] - 比亚迪 5 月 23 日启动促销，王朝网和海洋网 22 款智驾版最高补贴 5.3 万元；吉利银河 5 月 26 - 6 月 1 日限时补贴；奇瑞 5 月 27 日响应，四大品牌超 30 款车型最高优惠 5.5 万元 [10][20] - 5 月 29 日理想汽车发布 2025Q1 财报，营收 259 亿元，同比 +1.1%，环比 -41.4%；净利润 6.47 亿元，同比 +9.4%，环比 -81.7%；预计 Q2 交付 12.3 - 12.8 万辆，营收 325 - 338 亿元 [11][21] 周观点 - 继续看好汽车板块机会，维持“推荐”评级，推荐多类车企和零部件企业 [22] 本周板块追溯 板块涨跌幅 - 2025.5.26 - 5.30 A 股汽车板块跑输上证综指，汽车板块指数 -4.1%，乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为 -9.5%/-1.2%/-1.9%/+3.4%；港股汽车整车理想/小鹏/蔚来/零跑/吉利涨跌幅分别为 -1.1%/-3.2%/-6.5%/-11.7%/-13.2% [11][23] 个股涨跌幅前十 - 本周涨跌幅前十个股中通达电气领涨（+50.1%），雷迪克领跌（-14.1%） [31] 新闻与公告 重要公告 - 明新旭腾实控人一致行动人增持 149.6 万股，占总股本 0.92%，增持金额 2561.18 万元 [33] - 正裕工业触发可转债有条件赎回条款，将提前赎回“正裕转债” [34] - 福田汽车拟与亿纬锂能合资设立新能源公司，注册资本 5 亿元，双方各持股 50% [35] - 安凯客车持股 5%以上股东拟减持不超 939.51 万股 [36] - 万里扬股东拟减持不超 3937.8 万股 [37] - 恒帅股份获批发行 3.2759 亿元可转债 [39] - 斯菱股份 5%以上股东及部分高管拟合计减持不超 216.9 万股 [40] - 卡倍亿设立境外全资孙公司“卡倍亿电气（日本）有限公司” [41] - 福达股份拟投资新能源汽车及机器人项目，规划用地约 132 亩 [42] - 长源东谷向 17 名激励对象授予 52.4 万股限制性股票 [43] - 双林股份拟非公开发行募资不超 15 亿元 [44] 重要行业新闻 - 5 月 23 日东风与华为达成战略合作，聚焦汽车智能化等领域 [45] - 5 月 26 日广汽进军巴西市场，上市五款新能源车，计划投资 76.12 亿元 [46] - 上汽通用五菱全球新能源车累计产量突破 300 万辆，印尼市场市占率超 37% [47] - 长安汽车宣布未来五年推 7 款以上高端车及 60 款新数智产品，2025 年目标收入 3000 亿元、销量 300 万辆 [48] - 5 月广汽与安利捷签约埃及 CKD 项目，预计 2026 下半年量产，年产值超 8000 万美元 [49] - 哪吒汽车原 CEO 张勇超 4050 万元股权被冻结，母公司创始人股权亦被冻结 [50][51] - 5 月 26 - 28 日御风未来“空中出租车”亮相，与中航租赁签 100 架意向订单 [52] - 5 月 28 日小鹏 M03 Max 上市，较此前版本最高降价 2.6 万元 [53] - 5 月 22 日高合获 10 亿美元重组投资，盐城工厂改造 [54] - 国轩高科摩洛哥工厂将动工，一期 20GWh，二期扩至 40GWh [55] - 5 月 27 日瑞声与创晟达成车载信号传输处理合作 [56] - 英伟达对华特供芯片降价近半，最快 6 月量产 [57] - 禾赛科技 2025Q1 营收 5.3 亿元，同比 +46.3%，预计全年营收增 44% - 69% [58] - 5 月 27 日奇瑞公布自动跟随机器人专利 [59] - 小米 2025Q1 汽车业务营收 181 亿元，SU7 系列交付 7.5869 万辆，YU7 预约咨询量超同期 SU7 [60][61] - 5 月 28 日小鹏 MONA M03 加推 4 款新版型升级上市 [62] - 2025Q1 比亚迪插混海外出口量超越纯电车型 [63] - 5 月 29 日极氪与蔚来达成充电网络互联互通合作 [64] - 柯马为理想汽车提供增程器自动化装配方案 [65] - 5 月 29 日人形机器人产业标准互认计划启动，机器人板块早盘攀升 [66] - 特斯拉自营保险业务 2023 年赔付率 92.5%，陷入亏损 [68] - 5 月 29 日阿维塔进军中国香港市场 [69] 行业指标跟踪 - 2025 年 4 月汽车产销环比降 12.9%和 11.2%，同比增 8.9%和 9.8%；乘用车产销环比降 12.4%和 10%，同比增 10.2%和 11%；新能源汽车产销同比增 43.8%和 44.2%；商用车产销环比降 16%和 17.9%，同比增 1.3%和 2.7% [70] 重点关注公司及盈利预测 - 报告给出多家重点关注公司 2024 - 2026 年 EPS、PE 及投资评级，如银轮股份、保隆科技等 [13][92]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告的核心观点 - 5月行业销量有所恢复，6月车企加大年中冲刺营销力度，预计终端销售维持较好水平，对全年销量乐观，预计全年零售增速5.2%、批发增速8.4%，后续随经济预期稳定、政策发力、新车上市，销量有望维持较好水平，20万元以上高端品牌需求有望恢复，预估全年新能源乘用车增速31%，为板块整车、零部件标的业绩提供坚实基础 [2] - 全年销售情况较好背景下，恶性价格战风险较低，主流车企有望实现较好盈利 [3] 各目录总结 数据跟踪 - 4月乘用车批发销量222万辆，同比+11%，环比-10%；狭义乘用车批发销量同比+11%，环比-10%；出口销量43万辆，同比+0.4%，环比+5.0%；零售销量159万辆，同比+6.0%，环比-14%；库存增加19.7万辆，同比+1.9倍 [5] - 5月新势力车企交付量理想环比增长显著，比亚迪38万辆，同比+15%，环比+0.6%；零跑4.5万辆，同比+1.5倍，环比+9.8%；理想4.1万辆，同比+17%，环比+20%；小鹏交付3.4万辆，同比+2.3倍，环比-4.3% [5] - 5月下旬行业折扣率环比上升，折扣率7.8%，较上期+0.6PP（5/10），较去年同期+2.9PP（5/25）；折扣金额11,751元，较上期+1,139元（5/10），较去年同期+4,761元（5/25）；折扣率变动环比较大的主流品牌有领克-5.5PP、华晨宝马+3.2PP、比亚迪+2.5PP、上汽大众+2.0PP、北京奔驰+0.9PP（相较于5/10） [5] 行业要闻 国内新闻 - 5月26日消息，2025年4月全球汽车销量756万台，同比增长5%；1-4月全球销量3026万台，同比增长5%；中国汽车销量达全球汽车销量33%的份额 [27] - 5月26日，吉利银河宣布推出新能源限时补贴价（至6月1日） [27] - 5月27日，小马智行宣布与迪拜道路交通管理局达成战略合作，将在当地落地Robotaxi车队 [27] - 5月27日，东风纳米06正式上市，定位纯电动小型SUV，限时先享价7.99万元起 [27] - 5月28日消息，5月1-25日，全国乘用车市场零售135.8万辆，同比增长16%，环比增长9%；今年以来累计零售823万辆，同比增长9%；全国乘用车新能源市场零售72.6万辆，同比增长31%，环比增长11%，全国新能源市场零售渗透率53.5%；今年以来累计零售405万辆，同比增长35% [27] - 5月28日，小鹏MONA M03 Max上市，502km续航版本售价12.98万元，600km续航版本售价13.98万元 [27] - 5月30日消息，2025年5月中国汽车经销商库存预警指数为52.7%，同比下降5.5个百分点，环比下降7.1个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所改善 [27] - 5月30日消息，2025年4月，汽车商品进出口总额为230.9亿美元，环比增长6.8%，同比下降2.2%；1-4月，全国汽车商品累计进出口总额为818.8亿美元，同比下降5.2% [27] - 5月30日，尊界S800上市，指导价70.8万元起 [27] 海外新闻 - 5月26日，沃尔沃汽车宣布在全球范围内裁员约3000个岗位，预计产生至多15亿瑞典克朗的一次性重组成本 [28] - 5月27日消息，4月特斯拉的新车在欧洲注册数量为5475辆，较去年同期下降52.6%；今年前4个月，特斯拉新车注册量下滑约46%；前4个月，欧盟市场纯电动汽车销量增长26.4%，达到约55.8万辆，占欧盟汽车市场份额的15.3% [28] - 5月29日，三星SDI与通用汽车同意于2027年在印第安纳州合资厂导入电动车用磷酸铁锂电池生产线 [28] 市场表现 - 本周汽车板块涨幅-4.32%，板块排名29/29；本周指数涨幅情况：上证综指-0.03%、沪深300 -1.08%、创业板指-1.40%、恒生指数-1.32%；本周汽车指数涨幅情况：汽车板块-4.32%、零部件-2.09%、乘用车-8.93%、商用车+0.68%、流通服务+0.57% [10]

市场表现分析 - A股整体表现分化，当天上涨个股1075只，下跌个股3938只，上涨比例20.89%，下跌比例76.54% [3] - 当天A股算术平均涨幅为-1.24%，涨幅中位数为-1.34%，显示市场整体承压 [3] - 可转债市场相对抗跌，当天平均下跌0.31%，表现优于正股平均下跌1.12% [7] - 中证2000指数当天跌幅最大达1.75%，微盘股指数下跌1.11%，小盘股表现较弱 [3] - 今年以来中证2000指数累计上涨8.31%，微盘股指数上涨28.81%，小盘风格显著占优 [3] 行业与个股表现 - 农林牧渔行业当天涨幅1.20%领涨，银行和医药生物分别上涨0.64%和0.37% [4] - 汽车行业下跌1.91%表现最差，综合和电子行业分别下跌1.87%和1.85% [4] - 116只个股创一年新高，包括民生银行、东鹏饮料、杭州银行等金融消费股 [6] - 23只个股创历史新高，包括东鹏饮料、百利天恒、新诺威等消费医药股 [6] - 19只个股跌停，融发核电、江苏新能等新能源板块占比较高 [6] 可转债市场特征 - 可转债价格分层表现差异明显，110元以下转债平均上涨0.05%，170元以上转债下跌0.13% [7] - 转股溢价率呈现倒挂现象，110元以下转债溢价率高达104.68%，170元以上仅25.28% [7] - 主仓持有的20只可转债平均下跌0.24%，对应正股下跌0.97%，防御性突出 [7] - 可转债等权指数今年以来上涨5.05%，当月上涨1.48%，表现稳定 [3] 投资策略分析 - 基于沪深300指数5年区间仓位控制策略，最大回撤从46.70%降至21.42%，夏普比率从0.105提升至0.174 [9] - 采用PE百分位仓位控制策略累计收益率达116.44%，年化收益率5.93%，显著优于指数本身63.54%的收益 [10] - PE策略平均仓位68.71%，预留现金可通过货币基金增厚收益 [10] - 策略有效性存在适用边界，持续上涨或下跌市场可能失效 [10] 资金流向与轮动 - 当天进行可转债调仓操作，卖出万讯、聚合等6只转债，买入新乳、强力等6只新标的 [8] - 账户当日实际下跌0.07%，本周收益率0.40%，本月收益率1.91%，均略超等权指数 [8] - 市场呈现震荡格局，涨跌幅度有限，仓位控制成为获取超额收益的关键考量 [8]

A股市场表现 - 上证综指全周累计微跌0 03%至3347 49点 深综指全周微跌0 07% 创业板综指小涨0 21% 科创50指数小跌0 36% 北证50指数显著上涨2 82% [1] - 周一可控核聚变概念股领涨 比亚迪等汽车整车类股票受价格战消息影响跌幅领先 [1] - 周二茶饮制品等冷门股领涨 有色金属等个股领跌 工业利润数据优于预期但未提振股指 [1] - 周三医疗废物处理个股表现稍好 互联网电商个股表现稍弱 [1] - 周四国产替代概念强化 EDA软件个股领涨 成交明显放大 [1] - 周五巨星农牧等养殖业个股表现较好 可控核聚变板块领跌 [1] 外围市场影响 - 美国推迟对欧盟加征50%关税一度改善市场预期 [3] - 美国国际贸易法院裁定特朗普关税行为越权 但随后被上诉法院暂停 [3] - 美国关税政策动向和非农就业数据将影响美元及人民币汇率走势 [3] 国内关注点 - 下周PMI数据公布值得重点关注 [4] - 上海国际碳中和技术博览会和北京航空安全国际论坛开幕可能带来短炒机会 [4] - 618促销临近 相关个股机会可适度关注 [4]