磷酸铁锂市场增长 - 2025年磷酸铁锂市场继续保持高增长 [5] - 2025年上半年磷酸铁锂产量163.2万吨，同比增长66.6% [7] 企业市场份额 - 湖南裕能市场份额约30%，龙头地位显著 [8] - 万润新能、德方纳米、友山科技、富临升华、常州锂源市场份额在5%-10%之间，位于第二梯队 [8] - 其他企业市场份额均在5%以下 [8] 企业产量 - 上半年湖南裕能以超过40万吨遥遥领先 [10] - 其他TOP5企业产量均在10-15万吨之间 [10] - TOP5之外的其他企业产量则均在10万吨以下 [10] 产量增速 - TOP10企业中安达科技、当升科技增速最高，均超过200% [11] - 友山科技、富临升华、国轩高科均超过100% [11] - 万润新能、泰丰先行也均超过80% [11] - 湖南裕能虽然基数大，但也实现了超过40%的增幅 [11] 发展潜力 - 万华化学、当升科技、协鑫锂电、邦普循环、瑞翔新材五家企业在资金实力、客户渠道、产品性能、工艺创新等方面逐渐崭露头角 [11] - 这五家企业均有大力拓展磷酸铁锂市场的决心，未来有望在磷酸铁锂市场占据重要地位 [11]

核心观点 - A股公司在2025年上半年全球化布局呈现多点开花态势，从产品输出转向品牌化、生态化、产业链布局 [2] - 中国企业出海优势正从成本驱动转向创新驱动，依托智能供应链、国际化人才和数字技术实现从"产品出海"到"品牌出海"的战略升级 [2] 大额订单情况 - 基建领域成为海外大额订单"收割机"：中油工程子公司中标伊拉克16.01亿美元气体处理厂项目，中国中铁下属公司中标中吉乌铁路53.43亿元项目，中国电建子公司签订几内亚50.63亿元铝土矿项目 [3][4] - 医药领域创新药企加速国际化：荣昌生物将泰它西普许可给美国Vor Bio公司，获得1.25亿美元现金及最高41.05亿美元里程碑付款 [4] - 装备制造领域凭借技术优势抢占市场：运机集团签订4.06亿美元铝土矿输送系统合同，金额占2024年营收190.53% [4] - 中铝国际中标几内亚2.8亿美元采矿运维项目，迈出海外矿山运维转型第一步 [5] 海外产能布局 - 玲珑轮胎计划投资11.93亿美元在巴西建设年产1470万套轮胎的生产基地 [6] - 卓越新能拟投资7亿元在泰国建设年产30万吨生物柴油和10万吨生物航空燃料项目 [6] - 唯科科技在马来西亚投资建设生产基地，完善国际化战略布局 [6] - 北特科技拟募资3亿元在泰国建设年产80万套行星滚柱丝杠生产基地 [7] - 中科电气将在阿曼投建年产20万吨锂离子电池负极材料基地，总投资不超过80亿元 [7] 境外并购情况 - 上半年A股公司首次披露境外并购案例超过60例，电子设备、汽车零配件、机械为热点行业 [8][9] - 东山精密以59.35亿元收购索尔思光电切入光通信市场，1亿欧元收购法国GMD集团完善欧洲布局 [9] - 凌云光通过投资PhotonicX AI公司抢占下一代光通信核心赛道 [9] - 洛阳钼业通过并购夯实海外矿产资源储备，佳禾智能、丽珠集团等以收购完善全球供应链布局 [10]

锂电产业链整体增长 - 2025年上半年中国锂电产业链整体增速超40%，锂电池总出货量达750-760GWh，同比增速60%-65% [1] - Q2储能板块环比激增80%以上，年增速突破110%，储能出货规模超动力电池50% [7] - 动力电池Q2环比增速15%，磷酸铁锂动力电池占比接近80% [7] 上游材料需求与技术升级 - 磷酸铁锂材料出货同比大涨65%-70%，负极、隔膜、电解液同比增长40%-55% [2][7] - 新材料加速商业化：气相硅碳月出货超50吨，单壁碳管国产化，复合铜箔高端动力出货 [9] - 行业转向高性能差异化竞争，多维材料"百花齐放" [3] 材料市场集中度与扩产趋势 - 市场集中度回升，TOP级企业话语权增强 [8] - 磷酸铁锂和负极材料迎来扩产周期，2023-2026年产能利用率将提升至76% [8] - 扩产逻辑包括工艺升级（"一烧转二烧"）、产能折扣0.7-0.75、生产基地西移 [8] 关键材料价格与技术突破 - 锂盐价格维持在6-8万元区间，钴价短期受政策影响上涨但长期供给充裕 [9] - 高压实LFP材料（>2.6g/cc）6月出货5-6万吨，倍率型LFP（放电倍率>30C）放量 [9] - 材料设备大型化、节能化趋势明显，复合铝箔成本有望降低超50% [9] 全球化与政策影响 - 美国大而美法案通过和新电池法推迟实施，中企在美建厂受阻但海外非美地区加速 [10] - 全球化对头部企业是必选项，但面临挑战 [10] 负极材料技术创新 - 杉杉科技石墨化技术五代演进，五代炉聚焦超高温与控比表面，2025年量产 [13] - 创新技术包括列阵炉设计、模块化结构、石墨桥梁电流通路，能耗降低≥30% [13] - 倡导行业聚焦"卷技术、卷工艺、卷品质"，拒绝低价竞争 [15] 电池铝箔需求与技术 - 单GWh锂电池用铝箔300-350吨，钠电池用铝箔1000-1300吨 [18] - 技术迭代聚焦更优板型、更清洁表面、更高延伸率、更适厚度 [18] - 安徽中基产品厚度9~25微米，宽度300~1700毫米，具备高因值、高延伸特点 [19] PVDF替代方案 - 东阳光突破PVDF海外垄断，2024年产能达2.5万吨，锂电市占率超30% [22][23] - 正极粘结剂HEVER 701粘接力超行业10%，隔膜涂覆HEVER 26DSG电解液溶胀率58% [23] - 未来布局半固态/固态电池用凝胶PVDF及干法电极技术 [23] 新能源与新材料协同 - 中国主导光伏、风电、电动车等领域，钙钛矿电池单GW投资比晶硅低50% [26] - 储能与风电光伏紧密相关，电化学储能和氢能是重点 [26] - 新能源与新材料协同推动高效、安全、绿色转型 [27] 气相硅碳商业化进展 - 消费电子领域气相硅碳掺混比例提升至15%以上，动力电池领域2025年底小批量上车 [30] - 多孔碳技术演化：消费电子树脂基加速替代椰壳基，动力电池长期聚合物/焦类为主 [30] - 装备大型化从20公斤级升级至百公斤级，提升批次一致性 [31] 锂电池粘结剂发展 - 好电科技推动正极粘结剂非氟化，HD1101耐高电压、耐碱性优异 [36] - 负极粘结剂布局PAA及SBR体系，硅负极产品抑制膨胀 [37] - 隔膜粘结剂非氟化替代PVDF，适配不同涂布工艺 [38]

宝明科技第四代复合铜箔产品 - 公司开发出第四代复合铜箔产品，针对锂电池高安全、超快充市场需求，通过微结构创新提高快充性能并减少锂枝晶生成，提升安全性能 [1] - 产品已进行客户送样测试，技术突破有望为锂电池材料领域带来新发展动力，增强市场竞争力 [1] 奥特佳管理层变动 - 董事兼总经理丁涛因个人原因辞职，辞职即日生效，但仍担任子公司空调国际公司总经理，并协助董事长开展战略投资与规划工作 [2] - 丁涛持有134万股公司股票，与公司利益关联紧密，公司计划尽快补选新任总经理及董事，管理层变动对业务影响有限 [2] 永太科技专利澄清 - 公司澄清网络传言，确认"双氟磺酰亚胺锂制备方法"专利仍有效，专利申请日期为2017年5月10日，授权公告日为2019年2月26日 [3] - 专利作为核心技术壁垒，其有效性对公司业务发展至关重要，及时回应市场疑虑有助于稳定投资者信心 [3]

产量与增长 - 2025年1-6月国内钴酸锂产量为5.37万吨，同比增长27.8%，环比增长3.7% [2] - 4.5V及以上电压产品占比达到29.8% [2] - 上半年钴酸锂产量增速不快，主要因去年下半年需求好转，今年上半年受美国关税反复和刚果金（钴）事件影响，下游电池厂3-4月出现恐慌性备库 [4] 需求结构 - 上半年高端数码产品需求保持小幅增长，换电（黑皮）需求总体持平，电子烟需求稳中回落 [5] 市场竞争格局 - 2025年H1钴酸锂行业CR5市占率高达88.5% [7] - 厦钨新能以52%的市占率稳居第一，主要受益于ATL、冠宇、锂威的需求增长及4.5V及以上高电压型号的大量出货 [7] 市场前景 - IDC将2025年全球智能手机出货量同比增速预期从2.3%下调至0.6%，5月国内市场手机出货量首次出现同比下降 [9] - 下半年随着苹果17及国产新机发布，以及AI与5G技术驱动，智能手表、AI耳机耳麦、AI智能眼镜等细分市场将带来增量 [9] - 预计2025年国内钴酸锂产量将达10.4万吨，市场呈现稳中增长态势 [9]

产业升级与转型 - 荆门石化年产60万吨环烷基特种油高压加氢项目首吊到位，标志着"油转特"项目进入新阶段，推动石油化工产业链高端化发展 [1] - 园区聚焦六大产业（石油化工、碳一化工、锂电池材料、生物医药、光固化剂、防水材料），通过链式整合和技术创新实现产业能级跃升 [1] - 采取"一企一策"盘活机制，累计让6家僵尸企业焕发新生，腾挪出数百亩低效用地，为优质项目开辟空间 [2] 产业链整合与集群发展 - 以荆门石化为龙头，引进28家下游企业（如玲珑轮胎、巨邦石化），构建从基础原料到高端新材料的完整生态 [2] - 以盈德气体煤制氢工业气体岛为核心，串联"气头—化工—新材料"碳一产业链，形成资源高效流转的闭环 [3] - 锂电池材料产业链实现全生命周期循环，涵盖上游锂盐（金泉新材料）、中游三元前驱体（格林美）、电解液（新宙邦）、下游电池生产（亿纬锂能）及回收（美华），预计总产值达200亿元 [3] - 园区内18家上市公司与90%中小企业实现上下游协同，年产值阶梯式增长 [3] 精准服务与价值链提升 - 构建"分企施策"服务机制，解决企业用工短缺、融资困难等问题，搭建产业链对接会等资源互通平台 [4] - 支持光固化产业链龙头企业固润科技投资15亿元扩建项目，预计新增35亿元产值，打造国内光固化材料重要生产基地 [4] - 防水材料产业链引进东方雨虹、科顺防水两家龙头，形成高端防水卷材和新型涂料特色产业链，预计年总产值突破20亿元 [5] 人才驱动与创新体系 - 建设化工安全技能培训基地和化工产业人才联盟，整合高校（如武汉工程大学）与龙头企业（亨迪药业、润都制药）资源，形成"产学研用"协同体系 [6] - 生物医药产业链覆盖解热镇痛药、抗肿瘤药等六大品类324个品种，研发生产全链条体系完善 [6]

会议概况 - 2025高工新能源新材料产业大会主题为"新材料·新动能·新生态"，聚焦新能源与新材料领域 [1] - 会议将于2025年7月8日-9日在四川成都邛崃羊安新城会议中心举行 [1] - 主办单位为高工锂电、高工储能、高工产业研究院(GGII)，总冠名为英联复合集流体 [1] 开幕式及致辞 - 高工锂电董事长张小飞博士、邛崃市领导、璞泰来董事长梁丰、英联复合集流体总经理翁伟嘉将发表致辞 [2] - 成都市和邛崃市领导将进行投资环境及招商推介 [2] 核心议题 电池材料变局 - 高工锂电董事长张小飞博士将探讨"全场景 大空间 新格局" [2] - 英联复合集流体研究院副院长步绍宁将分享"复合集流体产业化应用与规模化破局" [2] - 璞泰来膜事业部极片中心研究院院长张磊博士将讨论"材料、工艺、装备协同锻造综合供应商长板" [2] 新材料应用蓝海 - 高工产业研究院(GGII)将总结2025H1中国锂电池材料市场并展望未来 [4] - 杉杉科技技术总监顾凯博士将介绍新一代量产石墨化技术的进展 [4] - 安徽中基副总经理谢新华将分析电池需求多元共振下铝箔企业的应变策略 [5] - 东阳光氟树脂研发总监程堂剑博士将探讨PVDF替代方案破解锂电粘结剂"卡脖子"问题 [5] - 兰溪致德市场营销与技术支持总监贺劲鑫将分享气相硅碳的量产进展 [5] 固态电池产业化 - 卫蓝新能源研发总经理徐航宇博士将介绍固态电池的产业化进展与未来机遇 [4] - 容百科技中央研究院副院长冯道言博士将探讨全固态电池产业化技术进展 [6] - 锋锂新能源副总经理唐光盛博士将分析高比能固态电池产业化技术和工程问题 [6] - 厦钨新能源技术总监曾雷英将分享全固态电池正极材料及固态电解质研究进展 [6] 新材料创新路径 - 天目先导研发总监诸赓博士将介绍高能量密度锂离子电池硅基负极材料开发进展 [5] - 金汇能集团研究院院长吴云胜将讨论硅基负极材料制备及产业化 [5] - 合肥恒力锂电事业部副总经理李勇将分享装备创新推动新能源新材料发展 [5] 圆桌对话 - 多场景需求分化对新材料技术创新影响 [4] - 新材料规模化降本路径 [4] - 材料、电池、设备厂商生态协同关键点 [4] - 固态电池降本双引擎：材料创新与工艺革新 [5] - AI驱动技术破壁缩短开发周期并优化性能 [5] - 固态电池产业化技术路线选择 [5] - 装备赋能新电池与新材料产业化 [6] - 电池回收技术与零碳生产赋能全生命周期降本 [6] 参会企业 - 主要参会企业包括英联复合集流体、璞泰来、卫蓝新能源、杉杉科技、安徽中基、东阳光氟树脂、兰溪致德、容百科技、锋锂新能源、厦钨新能源、天目先导、金汇能集团等 [2][4][5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内碳酸锂7月供给预期偏松，社会库存量环比增加，建议投资者轻仓逢低试多主力合约，关注58000 - 62000附近支撑位及66000 - 70000附近压力位 [5] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 2025年7月3日，碳酸锂近月、连一、连二、连三合约收盘价分别为64300元/吨、64160元/吨、63800元/吨、63800元/吨，较昨日分别变化320元/吨、100元/吨、100元/吨、100元/吨 [1] - 活跃合约成交量420967手，较昨日减少119468手；持仓量334057手，较昨日增加8483手；库存22880吨，较昨日减少300吨 [1] - 近月 - 连一价差为140元/吨，较昨日变化220元/吨；连一 - 连二价差为360元/吨，较昨日无变化；连二 - 连三价差为0元/吨，较昨日无变化 [1] - 基差（SMM电池级碳酸锂平均价 - 碳酸锂活跃合约收盘价）为 - 1980元/吨，较昨日增加330元/吨 [1] 锂矿及锂现货价格情况 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价652美元/吨，较昨日增加20美元/吨；锂云母（Li2O:1.5% - 2.0%）平均价765元/吨，较昨日增加25元/吨等多种锂矿价格有不同变化 [1] - 碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价62100元/吨，较昨日增加450元/吨；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价57620元/吨，较昨日减少50元/吨等多种锂现货价格有不同变化 [1] - 电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差为 - 4480元/吨，较昨日减少500元/吨；电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差为1600元/吨，较昨日无变化等多种价差有不同变化 [1] 其他锂相关产品价格情况 - 六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价51550元/吨，较昨日无变化；三元前驱体523（多晶/消费型）平均价75005元/吨，较昨日增加350元/吨等多种产品价格有不同变化 [1] SMM碳酸锂库存情况 - 2025年7月3日，冶炼厂库存58890吨，较上周减少142吨；下游库存40497吨，较上周减少138吨；其他库存38960吨，较上周增加1790吨；合计库存138347吨，较上周增加1510吨 [1] 行业重要资讯 - 阿根廷四个锂矿新项目未来几周至几个月陆续投产，投产后年产能将增加72%，达到0.2万公吨当量，巩固其全球锂生产大国地位 [1] - 7月2日，赣锋锂业全资子公司以3.407亿美元收购股权，马里锂矿项目一期年产能50.6万吨锂精矿已投产，运输线开通 [1] - 7月1日，智利国有矿业巨头获得开展锂生产批准，合资企业2017 - 2060年可开采相当于200万吨锂金属量当量的锂资源，最多年产33万吨碳酸锂当量 [1] - 富临精工与川发龙蟒合作，将新建项目布局产能 [2] 供给端情况 - 天齐锂业潼南工厂3万吨湿矿项目或于25年1月投产后总产销约达201万吨/年，国产进口锂矿价格虽升高但处低位，国内锂盐7月生产进口量或环比减少 [3] - 广东浩海、紫金矿业等企业产能将投产，中国碳酸锂工业与电池级7月生产量或环比增加 [3] - 中矿锂业、藏格矿业等企业有项目建设或升级计划，中国碳酸锂日度生产利润为负，库存量较上周增加 [3] - 随化集团计划25年底前建成万吨氢氧化锂产线，中国氢氧化锂7月生产量或环比减少，库存量或环比增加，出口量或环比减少 [3] 磷酸铁及磷酸铁锂情况 - 中国不同生产工艺的磷酸铁月均成本为1.0% - 1.8万元/吨，7月生产量或环比增加；不同工艺磷酸铁锂月均成本为2.9 - 3.5万元/吨，产量较上月增加 [4] - 湖北亿派、天宸锂电等项目有投产或产能增加计划，中国磷酸铁锂产量或环比增加 [4][5] 其他产品情况 - 中国电钴中间品加工费上周下降，电钴销售量月度生产成本为20000元/吨，利润为负；电解钴、硫酸钴等产品7月生产量或环比增加 [5] - 中国进口硫矿价格升高，电钴二氧化硫周度生产成本为1.3 - 1.1万元/吨，生产利润为正，出口量环比增加 [5] - 中国三元材料厂库存量较上周增加，1月生产量或环比增加；中国储能电芯7月产出货与库存量或环比减少，动力电芯、智能电池、新能源汽车7月生产（销售）量或环比增加 [5] 交易策略 国内碳酸锂生产与消费量均处低位，供需预期偏松，国产与进口锂矿价格初现抬头，国家政策引导碳酸锂产销出清预期，国内汽车消费刺激政策较少，建议投资者轻仓逢低试多主力合约，关注58000 - 62000附近支撑位及66000 - 70000附近压力位 [5]

翔丰转债市场表现 - 7月4日盘中下跌2.04%报132.179元/张，成交额3352.45万元，转股溢价率16.21% [1] - 信用级别为"AA-"，债券期限6年，票面利率逐年递增从0.30%至3.00% [1] - 转股开始日为2024年4月16日，转股价27.44元，对应正股为翔丰华 [1] 公司基本情况 - 上海市翔丰华科技股份有限公司成立于2009年6月，2020年9月17日在深交所创业板上市(股票代码300890) [2] - 主营业务为锂离子电池用高端石墨类、硅碳类负极材料及核石墨、石墨烯等新型碳素材料 [2] - 客户包括比亚迪(弗迪电池)、LG新能源、国轩高科、三星SDI、宁德时代等全球知名锂电池企业 [2] 最新财务数据 - 2025年1-3月营业收入3.06亿元，同比下跌8.08% [2] - 归属净利润-815.09万元，同比下跌163.61% [2] - 扣非净利润-0.103亿元，同比下跌188.57% [2] 股东结构 - 截至2025年4月股东人数2.167万户，人均流通股5012股 [2] - 人均持股金额13.13万元，筹码集中度较集中 [2]

回购进展 - 截至2025年6月30日累计回购1895.19万股占总股本2.02% 累计成交金额6.62亿元 最高成交价41.21元/股 最低成交价30元/股 [1][4] - 回购计划自2024年11月启动 拟投入5亿至10亿元 回购股份将全部用于股权激励 [4] - 公司自A股上市后累计分红16.82亿元 2024年每10股派现3.6元 现金分红3.3亿元 2024年度整体分红率超40% [4] 市场表现 - 2021年11月股价最高151.9元/股 2024年2月最低25.76元/股 2025年7月2日收盘32.95元/股 较最高点下跌近八成 [4] - 香港中央结算有限公司为第五大股东 中央企业乡村产业投资基金为第六大股东 截至3月底机构持股合计5.87亿元占流通股64.57% [5] 行业地位 - 2024年三元前驱体市占率20.3%连续5年行业第一 四氧化三钴市占率28%连续5年行业第一 [1] - 2025年一季度磷酸铁出货量外销排名第一 [6] 财务数据 - 2022-2024年营业收入分别为303.44亿元/342.73亿元/402.23亿元 净利润分别为15.43亿元/19.47亿元/14.67亿元 [7] - 2025年一季度营业总收入107.87亿元同比增长16.09% 净利润3.08亿元同比下降18.88% [7] 全球化布局 - 2024年境外收入178.8亿元占比44.5%同比增长27.1% [2][8] - 已启动赴港上市计划 聘请安永香港作为审计机构 旨在打造国际化资本运作平台 [3][9] - 客户包括特斯拉/三星SDI/LG化学/宁德时代等全球锂电池产业链头部企业 [6]