就在欧盟为拿到中国稀土松一口气时，布鲁塞尔却上演了一出现实版"过河拆桥"。2025年9月，中国向欧盟出口了2582吨稀土磁铁，环比增长21%，创下近 期新高。这批被称为"工业维生素"的关键物资，直接关系到欧洲新能源车、风电和国防工业的生产线能否正常运转。 在欧盟贸易专员谢夫乔维奇欣慰地确认中国已开始发放有效期更长的稀土出口许可证后，仅隔一天，中国商务部就于2025年12月17日发布公告，宣布对原产 于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税，实施期限为五年。 欧盟是中国市场最重要的猪肉供应来源之一，其畜牧业和农场主群体对中国市场依赖度极高。这项反倾销调查始于2024年6月，经过一年半的法定程序，在 欧盟对华示强的关键时刻公布终裁结果，传递了清晰而坚定的信号。 在稀土领域，中国的"放开"也并非无原则，根据商务部2025年第61号公告，中国已对境外相关稀土物项实施出口管制，涵盖含有中国原产稀土价值比例达到 0.1%及以上的物项。这意味着全球几乎任何含有中国稀土成分的产品都须接受中国的合规审查，为供应链加装了由中国控制的"阀门"。 欧盟之所以在稀土问题上显得焦虑重重，源于其产业结构的硬伤。数据显示，欧盟对中国稀土的 ...

长沙晚报掌上长沙12月18日讯（全媒体记者 匡小娟）在哈萨克斯坦曼格斯套州，里海之畔，一座承载着能源革新 的风电场正静静伫立，与潮声共呼吸。近日，三一重能承建的哈萨克斯坦舍甫琴科堡UNEX 43.6兆瓦风电项目顺 利实现全容量并网。这不仅是8.0兆瓦平台风电机组在中亚地区的首次应用，也是中亚首个投运的"以大代小"等容 改造风电项目，标志着中国高端风电装备与绿色能源解决方案在中亚市场取得历史性突破。 舍甫琴科堡UNEX风电场位于哈萨克斯坦曼格斯套州图普卡拉甘区，原安装了24台1.7～2兆瓦的风电机组，已服 役多年，发电效率与稳定性早已大不如前。此次改造升级，三一重能6台8兆瓦风电机组成功"接棒"，刷新中亚地 区风电项目的单机容量纪录。 据介绍，在总装机容量不变的基础上，UNEX风电场通过"以大代小"，机位数量减少67%，叶轮直径增至195米， 轮毂高度110米，直接将"捕风触角"伸向风资源更富集的高空区域，发电效率呈指数级增长。 关键词：三一重能 风电 >>我要举报 D ( "通过此次'以旧换新'，项目年发电量预计增至1.4亿千瓦时，将有效缓解当地用电紧张问题。同时，机组数量从24 台减少至6台，土地利用率翻倍 ...

海南自由贸易港简报| 2025/09 www.leadleo.com 报告标签：海南自由贸易港、建设进程、产业发展、政策创新 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。未经头豹 研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究 院保留采取法律措施、追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用"头豹研究院"或"头豹"的商号、商标，头豹研究院无任何前述名 称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。 1 简报摘要 2025/09 目录 1.海南自贸港发展综述 www.leadleo.com 400-072-5588 ◼ 海南自由贸易港建设历程 ◼ 海南自贸港主导产业 ◼ 海南自由贸易港基础设施建设 2.国际自由贸易港案例分析 ◼ 中国香港国际自由贸易港案例分析 ◼ 新加坡国际自由贸易港案例分析 Chapter1 海南自贸港发展综述 ❑ 海南自由贸易港建设经历探索启动、全面实施、封关准备等 阶段，政策体系 ...

核心观点 报告认为，2026年全球风电产业将迎来新一轮发展红利期，国内外市场有望实现景气共振[1]。国内陆上风电预计量利齐增，出口市场成为重要增长驱动；海上风电在开工招标密集落地与深远海开发启动的推动下，景气度将显著修复，行业整体业绩增长确定性较高[4][5][6]。 “十四五”风电行业复盘 - **平价时代与快速降本**：2021年后陆上风电全面平价，通过机组大型化与技术迭代实现快速降本，行业装机持续超预期[3]。2024年陆上和海上风机平均单机容量分别达到5.9MW和10.0MW，较2020年增长127%和104%[21]。 - **度电成本大幅下降**：2023年陆上风电平均度电成本约0.15元/KWh，较2002年下降88%；海上风电平均度电成本约0.33元/KWh，较2009年下降74%[21]。 - **产业链盈利承压后修复**：2022-2024年行业陷入内卷式竞争，主机和零部件企业利润大幅缩水[28]。自2024年9月起，陆风投标价格显著修复，2025年9月公开投标均价为1610元/kW，较同期上涨约10%[28]。 - **出口成为最大亮点**：新兴市场需求爆发，中国主机企业凭借价格、服务等优势获取大量海外订单[29]。2024年中国风电机组新增出口容量达5.2GW[31]，头部企业海外订单快速增长[35]。 - **海风发展低于预期但潜力巨大**：“十四五”期间海风实际新增装机预计仅26GW，完成度约50%，主要受审批等因素影响[38]。但开发经验得到积累，为后续发展奠定基础[38]。 2026年风电行业展望 - **国内招标与核准高景气**：2025年1-10月，国内陆上风电新增核准容量113.5GW，同比增长74%[48]。预计2025年全年风电招标量达130-140GW[48]。 - **国内装机预测**：预计2026年国内陆上风电新增装机120GW，同比增长10%[4]；海上风电新增装机提升至11-15GW，同比增幅超过40%[5]。 - **海外装机预测**：预计2026年海外陆上风电新增装机51GW，海上风电新增装机13.4GW[54]。2024-2030年新兴市场陆风新增装机CAGR预计达17%[4]。 - **风机行业空间**：预计2024-2028年，国内陆上风机、海外陆上风机、国内海上风机、海外海上风机产值的CAGR分别为10%、16%、20%和24%[62]。同期，国内陆上风机利润的CAGR预计高达45%[62]。 - **管桩行业空间**：海外市场（主要是欧洲）管桩单吨价格和利润远高于国内，出海是重要发展方向[63]。 - **海缆行业空间**：海缆环节具有通胀属性，预计2024-2028年国内海缆利润空间CAGR高达42%[68]。 陆上风电投资价值分析 - **国内装机与盈利**：预计2026年国内陆风新增装机120GW，主机价格具有支撑，盈利持续修复[85]。主机销售单价提升，同时单位成本有3%-5%的下降空间[85]。 - **原材料成本**：2025年初至11月中旬，铸造生铁、废钢、玻纤价格小幅下跌，铜价上涨25%[95]。据估算，铜价上涨导致单台8MW风机成本增加约30-40万元，占造价约3%，影响有限[95]。 - **齿轮箱格局变化**：威力传动、德力佳等企业陆续上市融资扩产，主机客户引入新供应商意愿较强，行业格局有望重塑[98]。预计2030年国产风电齿轮箱市场空间达378亿元，2024-2030年CAGR为9%[104]。 - **主轴“锻改铸”趋势**：大型化推动铸造主轴替代锻造主轴[107]。预计2025-2028年全球风电铸造主轴市场空间从55万吨增长至94万吨，CAGR达20%[107]。 - **轴承国产化与技术进步**：主轴轴承国产化快速推进，双TRB配置渗透率提升[108]。齿轮箱轴承方面，滚动轴承国产替代与滑动轴承（“以滑替滚”）降本并行推进，滑动轴承可降低齿轮箱成本20-30%[113]。 - **主机出海**：中国主机企业在新兴市场建立全方位优势[122]。预计2026年头部企业出口交付放量，出口利润大幅增长[122]。 海上风电投资价值分析 - **国内海风制约因素消除**：2025年以来江苏、广东等重大项目陆续开工，行业景气度修复[128]。开发经验积累有望缩短未来项目周期[128]。 - **深远海开发启动**：“十五五”期间全国新增海风装机预计达70-100GW[133]。2026年将迎来国管项目开发元年，预计全年海风设备招标量达15-20GW[5][133]。 - **欧洲海风韧性**：预计2030年欧洲海风新增装机达11.8GW，2024-2030年CAGR高达29%[138]。2024年欧洲海风新增核准容量19.9GW，同比增46%[138]。2025年以来多国加强政策支持[137]。 - **国内海缆需求升级**：国管项目将推动500kV交流及直流海缆占比快速提升，技术壁垒利好头部企业[142]。预计海缆单位价值量将从2025年的13.9亿元/GW提升至2028年的15.1亿元/GW[142]。 - **欧洲海缆供给偏紧**：欧洲海底电网互联项目挤占本土海缆产能，三大巨头在手订单饱和[147]。中国海缆企业有望承接外溢的海风需求，东方电缆等已中标欧洲项目[147]。 - **管桩出海与漂浮式**：欧洲管桩供给持续吃紧，价格上行[152]。中国管桩企业凭借全链条服务优势在欧洲市场份额领先[152]。漂浮式基础有望在2026年迎来规模化招标，单位利润空间更大[152]。 投资建议 - **主机环节**：重点关注金风科技、运达股份、三一重能[6]。 - **零部件环节**：重点关注德力佳、金雷股份[6]。 - **海风板块**：重点关注大金重工、海力风电、东方电缆[6]。

证券研究报告 | 浙商早知道 报告日期：2025 年 12 月 19 日 浙商早知道 2025 年 12 月 19 日 ：张延兵 执业证书编号：S1230511010020 ：021-80106048 ：zhangyanbing@stocke.com.cn 市场总览 资金：周四全 A 总成交额为 16768.01 亿元，南下资金净流入 12.57 亿港元。 精品报告 【浙商电新 邱世梁/陈明雨/曹宇】量利向上，两海可期——风电行业专题报告——20251218 http://www.stocke.com.cn 1/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 重要推荐 2.1 【浙商电新 邱世梁/陈明雨/曹宇】量利向上，两海可期——风电行业专题报告——20251218 1、电新—量利向上，两海可期—风电行业专题报告—邱世梁/陈明雨/曹宇—20251218 大势：周四上证指数上涨 0.16%，沪深 300 下跌 0.59%，科创 50 下跌 1.46%，中证 1000 下跌 0.22%，创业板指下 跌 2.17%，恒生指数上涨 0.12%。 行业：周四表现最好的行业分别是银行（+1.97%)、煤炭（+1.89%)、石 ...

（编辑 任世碧） 证券日报网12月18日讯 金风科技在2025年12月18日回答调研者提问时表示，2025年上半年，公司通过 驭风行动获取多个分散式指标，强化了负荷中心与农村市场的双布局；此外，成功在京津冀地区取得分 散式风电指标，进一步填补了高消纳区域小微项目空白。 ...

（编辑 任世碧） 证券日报网12月18日讯 金风科技在2025年12月18日回答调研者提问时表示，公司严格遵守全面落实职 业健康安全管理体系。截至2024年底，公司ISO45001职业健康安全管理体系认证在风电主营业务基础 上，覆盖混塔、储能和能碳业务。2024年，公司修订和完善了《集团职业卫生管理制度》，规定了各业 务单元在职业活动过程中的职业病防治管理等方面的内容。同时，公司建立了详细的职业卫生档案和从 业人员职业健康监护档案，定期检测与评价职业病危害因素，并在新员工入职培训中加强职业健康与安 全教育培训。公司重视每一位员工的健康，发布金风科技员工健康标准，提高员工对自身健康管理的意 识，帮助员工掌握和使用科学的健康管理方法和工具。 ...

在贺克斌看来，当前全球碳中和的关键技术态势，可概括为"硅能、氢能、储能、智能"四大方向。 以光伏、风电为代表的"硅能"板块技术进步显著，已实现大规模应用。中国在这一领域已占据全球领先 优势。 氢能方面，美国、欧洲、日本等均积极布局。其中，美国重点发展可再生能源制氢、天然气制氢等技术 路线。尽管美国政府退出《巴黎协定》，但相关技术研发上的投入还在不断增加。 储能是解决可再生能源波动问题的关键所在。目前技术瓶颈主要集中在超长时储能领域。从全球范围 看，全球各个实验室和产业界在不断突破储能技术，中国不少技术也处于领跑地位。 中国工程院院士贺克斌：中美欧正驱动全球新能源转型 中新社北京12月18日电 (记者 刘亮)中国工程院院士、清华大学碳中和研究院院长贺克斌18日在北京 称，全球新能源投资主导格局已明确，从投资主体看，中国、美国和欧盟三大经济体正驱动全球新能源 转型。 在当天举行的"《财经》年会2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛"上，贺克斌指出，当前，世界 经济正从对能源的资源依赖逐步转向对能源的技术依赖，谁能率先构建起大规模且稳定使用新能源的技 术体系，谁就能在下一阶段的经济发展中抢占先机、掌握主动权 ...

南财智讯12月18日电，金风科技在投资者关系活动中表示，2025年上半年，公司通过驭风行动获取多个 分散式指标，强化了负荷中心与农村市场的双布局；此外，成功在京津冀地区取得分散式风电指标，进 一步填补了高消纳区域小微项目空白。 ...

每经头条（nbdtoutiao）——海南封关政策红利全解析：零关税、低个税、投资准入放宽、跨境资金自 由、创业扶持…… （记者 曾健辉） 每经AI快讯，金风科技（SZ 002202，收盘价：16.53元）发布公告称，2025年12月18日，金风科技接受 华福证券等投资者调研，公司投资者关系经理于洋，投资者关系主管刘茜参与接待，并回答了投资者提 出的问题。 2025年1至6月份，金风科技的营业收入构成为：风电行业占比97.84%，其他占比2.16%。 截至发稿，金风科技市值为698亿元。 ...