市场总览 - 周四上证指数上涨0.16%，沪深300下跌0.59%，科创50下跌1.46%，中证1000下跌0.22%，创业板指下跌2.17%，恒生指数上涨0.12% [2][3] - 周四表现最好的行业是银行（+1.97%）、煤炭（+1.89%）、石油石化（+1.25%）、国防军工（+0.9%）、轻工制造（+0.86%），表现最差的行业是电力设备（-2.22%）、通信（-1.58%）、电子（-1.51%）、综合（-1.13%）、汽车（-0.64%） [2][3] - 周四全A总成交额为16768.01亿元，南下资金净流入12.57亿港元 [1][3] 风电行业核心观点 - 报告核心观点为陆风招标量价齐升，重视海风及出海逻辑 [4] 全球风电需求与增长 - 预计2026年全球风电新增装机有望达到186.2GW，同比增长14.0%，其中陆上风电新增161.5GW（同比增长7.7%），海上风电新增24.7GW（同比增长85.6%） [4] - 预计2024-2030年全球风电新增装机复合增速约为10.9%，其中陆上风电9.3%、海上风电26.3% [4] - 欧洲海上风电进入装机高峰期，根据WindEurope预测，2025-2030年合计装机规模有望达到43.04GW，期间复合增速为32% [5] - 海上风机大型化提速，2022-2024年平均单机功率分别为8.0、9.7、10.1MW [5] 国内风电市场动态 - 国内陆风招标价格持续回升，2025年10月陆上风机（含塔筒）月度中标均价均值回升至2248元/kW，陆上风机（不含塔筒）均价回升至1687元/kW [6] - 2025年前三季度风电整机累计招标量达到127.3GW，同比增长16% [6] - 招标价格回升叠加出口规模扩大推动风电整机毛利率重回上行通道，今年第三、四季度是观察盈利回升的重要窗口期 [6] - 中国整机企业出口规模扩大，2024年中标海外订单34.3GW，2025年前三季度达19.28GW [6] 建议关注标的 - 整机环节建议关注金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能等 [6] - 海风基础及塔筒环节建议关注大金重工、海力风电、天顺风能、泰胜风能等 [6] - 海缆环节建议关注东方电缆、中天科技、亨通光电等 [7] - 零部件环节建议关注金雷股份、德力佳、时代新材、日月股份、广大特材等 [7]