公司业务动态与战略 - 公司海南商业航天发射场特燃特气配套项目一期建设已完成，并积极推进总投资约3亿元的项目二期扩能计划[1] - 公司特种气体业务战略定位为航空航天特气，已与中国长征火箭有限公司签署液氮、氦气等产品的年度供应保障协议[1] - 公司业务格局为“一主两翼”，涵盖清洁能源、能源服务、特种气体三大板块，形成相互融合协同发展的体系[7] 特种气体业务表现 - 2024年公司特种气体业务收入为2.35亿元，占营业收入的比重约1.07%[1] - 2024年特种气体业务收入较2023年增长46.61%[7] - 公司特种气体业务聚焦商业航天特燃特气需求领域，旨在打造“航天特气”专业品牌[6] 具体项目投资与进展 - 公司持股70%的子公司海南九丰特种气体有限公司实施的商发特气项目，总投资约4.93亿元[4] - 项目一期工程已基本完成，关键装置安装调试完毕，并为海南商业航天发射场多次火箭发射提供了液氢、液氧、液氮、氦气等产品保障[4] - 项目二期扩能计划预计总投资约3亿元，旨在匹配新增发射工位、中长期规划及卫星产业园的需求[5] 市场合作与拓展 - 公司除海南项目外，在山东海阳东方航天港、甘肃酒泉卫星发射中心等其他商业航天发射基地的特燃特气合作项目也已全部进入实施阶段[5] - 公司已与上海航天设备制造总厂、长征火箭、北京天兵科技有限公司等签署协议，在液氧、液氮、液态甲烷、氦气等产品方面达成合作[5] 公司经营与财务状况 - 2022年至2024年，公司归母净利润分别为10.90亿元、13.06亿元、16.84亿元[8] - 2025年前三季度，公司实现的归母净利润为12.41亿元[2] - 截至2025年9月末，公司资产负债率为32.31%，货币资金及交易性金融资产合计54.71亿元，能够覆盖38.26亿元的有息负债[3][8] 行业前景与公司优势 - 公司认为未来十年我国商业低轨卫星组网任务艰巨，随着火箭可回收技术突破与高密度发射实现，特燃特气需求潜力巨大[6] - 公司拥有“海气+陆气”双气源保障优势，自主控制的LNG产能规模达70万吨[7] - 公司在华南区域拥有国内第一个民营LNG接收站，配套16万立方米LNG储罐及14.4万立方米LPG储罐[8]

公司战略与业务发展 - 公司通过其全资附属公司北京京云订立PC合约，以建设位于北京市密云县穆家峪镇、总计划建设容量为60兆瓦的光伏发电项目 [1] - 合约承包方为中建二局，合约价格约为人民币1.36亿元（含税），服务内容包括设备采购、建筑、安装、检测、试运行与最终交付等 [1] - 签订该合约符合公司持续扩大清洁能源及可再生能源业务规模、优化业务结构的发展战略 [1] - 此举旨在支持公司持续扩展光伏发电项目组合，优化资产结构并提升营运灵活性 [1] 合约具体内容与安排 - PC合约涵盖外部输电线路工程与相关协调事宜，以及所有有关PC项目的法规核准程序与合规手续的处理，并承担所有相关成本 [1] - 承包方中建二局将负责施工并完成项目建设，并修复项目于一年质保期内的任何故障或缺陷 [1] 项目与行业背景 - 该光伏发电项目的建设符合国家推动可再生能源与清洁能源基地发展的政策方针 [1] - 公司预期该项目的建设将有助于促进其可持续发展并为股东创造长期回报 [1] 董事会对交易的评估 - 公司董事已审阅PC合约，认为其条款及条件属公平合理 [2] - 董事认为该交易乃按一般商业条款订立，并符合公司及股东的整体利益 [2]

12月22日，策源资本联合蜀道资本集团旗下基金管理机构共同发起设立的成都高新区蜀道共创合作创业投资基金合伙企业（有限合伙）（简称"蜀 道高新共创基金"）顺利完成工商注册。 来源：策源资本 每日｜荐读 论坛： 新一批敲钟人，已在路上 荐读： 重新发现香港：科创时代的新蓝图 榜单： 全国首只AIC产业母基金来了 热文： 投资人"忙疯了" 蜀道高新共创基金定位为创投母基金，总规模30亿元人民币，由蜀道资本集团旗下专业机构担任管理人，策源资本深度参与基金发起与协同运作。 基金将充分依托蜀道集团在交通基础设施、能源资源等领域的产业积累和链主优势，同时融合成都高新区在科技创新、人才集聚和政策体系方面的综 合优势，构建"产业资源+资本运作+创新生态"深度联动的投资体系。 在投资方向上，蜀道高新共创基金将紧扣国家及四川省战略性新兴产业发展方向，重点布局"交通+"融合产业、清洁能源、矿业新材料、工业气体、 人工智能、先进制造、电子信息以及未来产业等关键领域。 ...

文章核心观点 - 特朗普政府通过一系列行政命令与法案，迅速改变了美国金融与能源等关键领域的政策导向与激励结构，引发大规模资本重新配置 [1] - 政策核心在于放松金融监管、推动关键机构私有化、拥抱加密资产、逆转能源投资方向并引导养老金进入另类资产市场，旨在重塑经济活力 [1] 银行监管松绑与流动性释放 - 联邦银行监管机构计划将主要贷款机构的“增强型补充杠杆率”（eSLR）从5%下调至3.5%至4.25%，以激励银行增加对国债等资产的投入 [2] - 该变动预计为摩根大通和花旗集团等大银行的子公司释放高达2190亿美元的资本 [2] - 监管放松后，美国四大银行在通过压力测试后的首个完整季度，股票回购规模几乎翻倍至210亿美元，股息支付增长约10% [2] 房贷巨头的私有化博弈 - 政府计划结束对房利美和房地美的接管，推动其私有化，此预期已使房利美股价从大选前的不到2美元一度飙升至15美元以上 [3] - 财政部目前持有两家公司高达3600亿美元的优先清算权，其处理方式是私有化讨论的核心 [5] - 斯坦福大学研究指出，改革可能推高抵押贷款利率约0.2到0.8个百分点，导致消费者借贷成本上升 [5] - 以一笔100万美元的30年期固定利率贷款为例，利率从6.2%升至7%将使贷款期限内利息成本增加20万美元 [5] 加密资产的制度化红利 - 特朗普政府签署《GENIUS Act》，为与美元挂钩的稳定币提供了法律框架，加速其主流化进程 [6] - 花旗集团预计，稳定币市场规模将从目前的约3100亿美元增长至2030年的4万亿美元 [6] - 新法案要求稳定币发行商以1:1比例维持储备，并允许使用93天以内的美国国债作为储备资产 [6] - 全球最大稳定币发行商Tether正寻求在私募市场获得5000亿美元的估值 [6] 能源投资版图的逆转 - 依据“大漂亮”法案，政府结束了针对电动汽车、风能和太阳能项目的税收抵免，并取消了数十亿美元的清洁能源赠款 [8] - 政策转向已导致价值近293亿美元的清洁能源项目被取消或推迟 [8] - 具体案例包括：Pine Gate Renewables关闭并裁员数百人；Fortescue Ltd.放弃价值2.1亿美元的电池工厂计划；Hanwha Q Cells Co.在佐治亚州工厂进行大规模停薪留职和裁员 [8] 养老金入市的新渠道 - 政府通过行政命令要求相关机构在六个月内重新评估退休计划投资另类资产的指导意见，试图撬动高达13万亿美元的退休储蓄市场 [10] - 此举被视为私募股权行业的重大利好，可能引导部分401(k)资金从传统股票和债券转向另类资产，为该行业释放数千亿美元新增资金 [10]

公司股价与交易数据 - 12月23日，公司股价下跌1.84%，成交额为1.44亿元 [1] - 当日融资买入1083.03万元，融资偿还1322.97万元，融资净卖出239.94万元 [1] - 截至12月23日，融资融券余额合计3.11亿元，其中融资余额3.06亿元，占流通市值的1.24%，融资余额超过近一年70%分位水平 [1] - 12月23日融券卖出1476股，卖出金额6.44万元，融券余量11.86万股，融券余额517.52万元，超过近一年80%分位水平 [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司位于广东省广州市，成立于1988年2月22日，于2021年12月22日上市 [2] - 公司主营业务涉及应用清洁能源技术和新一代信息技术，提供“技术服务+智能设备”的综合解决方案 [2] - 主营业务收入构成为：试验检测及调试服务31.99%，储能系统技术服务23.42%，智能配用电设备21.51%，智能监测设备11.11%，机器人及无人机7.23%，其他4.69%，其他(补充)0.05% [2] 公司股东与财务表现 - 截至9月30日，公司股东户数为9626户，较上期减少13.69%；人均流通股23727股，较上期增加15.86% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入20.99亿元，同比减少0.51%；归母净利润2.87亿元，同比增长2.52% [2] - A股上市后累计派现4.43亿元，近三年累计派现3.95亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，易方达国证机器人产业ETF（159530）为新进第六大流通股东，持股561.86万股 [3] - 华夏中证机器人ETF（562500）为第七大流通股东，持股466.48万股，相比上期增加87.20万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第八大流通股东，持股247.85万股，相比上期减少8.34万股 [3] - 香港中央结算有限公司为新进第十大流通股东，持股197.11万股 [3] - 天弘中证机器人ETF（159770）退出十大流通股东之列 [3]

文章核心观点 - 特朗普政府正通过一系列高强度政策组合拳，迅速重塑美国经济中的资金流动逻辑，涉及银行、房地产、加密资产、能源及退休储蓄等多个关键领域，旨在激活市场并引导数万亿美元级别的资本迁徙 [1][3] 银行监管松绑与流动性释放 - 联邦银行监管机构计划将主要贷款机构的“增强型补充杠杆率”（eSLR）从5%下调至3.5%至4.25%，其子公司的要求更低，此变动将于2026年初生效，旨在激励银行增加对国债等政府支持资产的投入 [4] - 监管放松预计可为JPMorgan Chase & Co.和Citigroup Inc.等大银行的子公司释放高达2190亿美元的资本 [4] - 作为回应，美国最大的四家银行在通过美联储压力测试后的首个完整季度，股票回购规模几乎翻倍至210亿美元，股息支付增长约10% [4] 房贷巨头的私有化博弈 - 政府计划结束对房利美和房地美的接管，推动其私有化，此预期已推动房利美股价从大选前的不到2美元一度飙升至15美元以上 [6] - 财政部目前持有两家公司高达3600亿美元的优先清算权，如何处理该权益是私有化讨论的核心 [8] - 斯坦福大学研究指出，改革可能推高消费者成本，根据不同方案，抵押贷款利率可能上升约0.2到0.8个百分点，一笔100万美元的30年期贷款若利率从6.2%升至7%，利息成本将增加20万美元 [8] 加密资产的制度化红利 - 特朗普政府签署《GENIUS Act》，为与美元挂钩的稳定币提供了法律框架，加速其主流化进程 [9] - 花旗集团预计，稳定币市场规模将从目前的约3100亿美元增长至2030年的4万亿美元 [9] - 新法案要求稳定币发行商以1:1比例维持储备，并允许使用93天以内的美国国债作为储备资产，Tether正寻求在私募市场获得5000亿美元的估值 [9] - 美国银行家协会经济学家估计，极端情况下可能有多达10%的银行存款流向稳定币，从而推高银行资金成本 [9] 能源投资版图的逆转 - 依据“大漂亮”法案，政府结束了针对电动汽车、风能和太阳能项目的税收抵免，并取消了数十亿美元的清洁能源赠款 [10] - 政策转向已导致价值近293亿美元的清洁能源项目被取消或推迟 [10] - 具体案例包括：Pine Gate Renewables关闭并裁员数百人，Fortescue Ltd.放弃价值2.1亿美元的电池工厂计划，Hanwha Q Cells Co.在佐治亚州工厂进行大规模停薪留职和裁员 [10] 养老金入市的新渠道 - 政府通过行政命令要求相关机构在六个月内重新评估关于退休计划投资另类资产的指导意见，试图撬动高达13万亿美元的退休储蓄市场 [11] - 此举被视为私募股权行业的重大利好，可能引导部分401(k)资金从传统股票和债券转向另类资产，为该行业释放数千亿美元的新增资金 [11]

贵州省“十四五”期间经济发展与产业转型核心观点 - 贵州省在“十四五”期间以高质量发展统揽全局，推动经济重心转移、观念转变和经济转型，致力于走出一条有别于东部、不同于西部其他省份的发展新路，实现了经济质的有效提升和量的合理增长 [1] 宏观经济与产业结构 - 截至2024年，贵州省地区生产总值突破2.27万亿元 [1] - 工业对经济增长的贡献率从2020年的17.1%提升至2024年的36.7% [1][2] - 数字经济占地区生产总值比重超过40% [1] - 县域经济总量占全省经济总量比重达62.2% [1] 产业发展与工业突破 - 工业成为全省经济发展的“顶梁柱”，贡献率达36.7% [2] - 坚持“富矿精开”，加快建设“六大产业基地”，构建具有贵州特色的现代化产业体系 [2] - 2024年前三季度，电子信息制造、汽车制造、新能源电池材料产业增加值分别增长36%、64%、36% [2] - 农业总产值突破5000亿元大关 [2] 科技创新与成果转化 - 综合科技创新水平指数突破50% [3] - 在桥梁建造、矿产资源勘探及精深加工、新能源电池材料等领域突破一批关键技术 [3] - “中国天眼”已发现脉冲星1152颗，超越同期国际同类探测成果总和 [3] - 长征火箭、神舟飞船、国产大飞机C919等均有“贵州制造”的贡献 [3] 对外开放与贸易增长 - 积极对接粤港澳大湾区和成渝地区双城经济圈建设，打造黔东南“黎从榕”和遵义两大“桥头堡” [4] - 加快构建以4个国家物流枢纽、3个国家骨干冷链物流基地为中心的现代物流体系 [4] - 2024年，电动汽车、锂电池、太阳能电池“新三样”出口额增长85.8% [4] - 推动新能源电池、白酒、轮胎等“贵州制造”加快出海，拓展东南亚、南亚、中亚等市场 [4] 绿色发展与能源转型 - 全省清洁能源装机占比突破60% [5] - 绿色经济占比由2020年的44.4%提升到2024年的48.8% [5] - 世界首台套660兆瓦超超临界双拱型燃煤机组在贵州投运 [5] - 中心城市空气质量优良天数占比保持在98%以上，主要河流出省断面水质全部优良 [5] 文旅融合与品牌建设 - “村超”、“村BA”、“路边音乐会”等群众性文体活动持续火热，推动文体旅融合 [2] - 深入实施旅游产业化“四大行动”，“黄小西吃晚饭”等重点景区知名度美誉度持续提升 [2] - 世界级旅游目的地加快建设 [2] 民生保障与社会发展 - 每年将七成左右财政支出用于民生领域 [6] - 每年新增城镇就业60万人，省外务工规模稳定在600万人左右 [6] - “十四五”时期累计新增高等教育学位15.4万个 [6][7] - 5个国家区域医疗中心建成开诊 [7]

青海省清洁能源产业发展战略 - 青海省锚定打造国家清洁能源产业高地目标 将发展清洁能源作为推动经济高质量发展的重点任务 [1] - 青海省持续推进特高压外送通道建设 加快推动绿色算电协同发展 积极探索绿电直连算力中心发展模式 [1] - 青海省清洁能源和新能源装机均居全国前列 [1] 青海省与正泰集团的合作方向 - 面向“十五五” 青海绿电资源与正泰集团的发展方向高度契合 合作空间与潜力巨大 [1] - 双方将在新型储能、氢能、能源数字化智能化等方面进一步深化合作 [1] - 合作旨在助力青海将更多资源优势转化为产业优势 携手为国家“双碳”目标贡献力量 [1] 正泰集团在青海的业务规划 - 正泰集团与青海已有坚实合作基础 [1] - 面向“十五五” 集团将依托青海的资源优势 以绿色化、数字化、智能化为方向深化合作 [1] - 合作将聚焦于零碳园区、绿色技术创新等领域 高标准推进合作项目落地见效 [1] - 正泰集团计划带动更多浙商企业参与青海建设 [1]

公司新设子公司 - 龙净环保于近日在海南新成立了全资子公司“海南紫金龙净清洁能源有限公司” [1] - 新公司注册资本为1000万元人民币 [1] - 新公司由龙净环保全资持股 [1] 子公司业务范围 - 子公司核心业务范围涵盖发电、输电、供（配）电业务 [1] - 子公司专注于太阳能发电技术服务和风力发电技术服务 [1] - 子公司业务还包括以自有资金从事投资活动 [1] - 子公司涉及通用设备制造、机械设备销售、新能源原动设备销售以及光伏设备及元器件制造等 [1]

经济发展与产业规划 - 地区生产总值较2012年翻了两番 [3] - 聚力发展“新能源、新材料、新加工制造、新业态”四大产业 [3] - 作为全疆唯一全清洁能源发电的地州，正致力于打造南疆千万千瓦级清洁能源基地 [3] - 依托伊尔克什坦、吐尔尕特两个国家级口岸，积极推进高水平对外开放，口岸实现7×24小时高效通关 [3] 特色农业与民生改善 - 无花果、木纳格葡萄等特色农产品产业链不断延伸 [4] - 农村居民收入较2012年增长2.8倍 [4] - 历史性解决了绝对贫困问题 [4] 社会事业与公共服务 - 新疆天山职业技术大学（克州校区）的建成结束了克州无本科教育的历史 [4] - 通过设立教育发展基金、实施教师激励政策，教育质量显著提升 [4] - “一老一小”服务体系不断完善 [4] 文化体育与社会融合 - 世界非物质文化遗产《玛纳斯》史诗得到系统性保护传承，汉文全译本正式发行 [3] - 以足球为代表的群众性文体活动蓬勃开展，“石榴籽杯”联赛、“阿图什杯”邀请赛等赛事成为各族群众交往交流交融的鲜活载体 [3]