文章核心观点 - 特朗普政府第二任期以罕见速度和力度推行新政 旨在改变美国经济数十年的资金流动逻辑 通过一系列行政命令、法案和监管调整 重塑市场激励结构 引发数千亿至数万亿美元级别的资本流向大转移 [1] 银行监管与流动性 - 联邦银行监管机构计划将主要贷款机构的“增强型补充杠杆率”从5%下调至3.5%至4.25% 其子公司要求更低 该变动将于2026年初生效 旨在激励银行向国债等政府支持资产投入更多资金 [2] - 监管放松预计可为JPMorgan Chase & Co和Citigroup Inc等大银行的子公司释放高达2190亿美元的资本 [2] - 美国最大的四家银行在通过美联储压力测试后的第一个完整季度 股票回购规模几乎翻了一番达到210亿美元 股息支付增长约10% [2] 房贷市场私有化 - 政府计划结束对房利美和房地美的接管 推动其私有化 此预期已推动房利美股价从大选前的不到2美元一度飙升至15美元以上 [3] - 财政部目前持有两家公司高达3600亿美元的优先清算权 如何处理该权益成为私有化讨论核心 [6] - 改革可能推高消费者成本 根据不同方案 抵押贷款利率可能上升约0.2到0.8个百分点 对于一笔100万美元的30年期贷款 利率从6.2%升至7%将使利息成本增加20万美元 [6] 加密资产与稳定币 - 特朗普政府签署《GENIUS Act》为与美元挂钩的稳定币提供法律框架 推动其主流化 [7] - 花旗集团预计稳定币市场规模将从目前的约3100亿美元增长至2030年的4万亿美元 [7] - 新法案要求稳定币发行商以1:1比例维持储备 并允许使用期限在93天以内的美国国债作为储备资产 [7] - 全球最大稳定币发行商Tether正寻求在私募市场获得5000亿美元的估值 [7] 能源投资转向 - 依据“大漂亮”法案 特朗普政府结束了对电动汽车、风能和太阳能项目的税收抵免 并取消了数十亿美元的清洁能源赠款 [8] - 政策转向已导致价值近293亿美元的清洁能源项目被取消或推迟 [8] - 具体案例包括：Pine Gate Renewables关闭并裁员数百人 Fortescue Ltd放弃价值2.1亿美元的电池工厂计划 Hanwha Q Cells Co在佐治亚州工厂进行大规模停薪留职和裁员 [8] - 联邦政府行政力量正重新集中于支持化石燃料和核能发展 [8] 退休储蓄与另类投资 - 政府通过行政命令要求相关机构在六个月内重新评估关于退休计划投资另类资产的指导意见 试图撬动高达13万亿美元的退休储蓄市场 [9] - 此举被视为私募股权行业重大利好 若能引导部分401(k)资金从传统股票债券转向另类资产 将为该行业释放数千亿美元新增资金 [9]

对冲基金大举押注银行股 - 对冲基金上周对银行股的净买入规模升至近十年来最高水平 [1][4] - 高盛主要经纪业务数据显示"聪明钱"对该板块前景强烈看好 [4] - 瑞银将大盘银行股列为参与股市上涨的首选方式之一 富国银行和美国银行分析师均预测银行股将进一步上涨 [4] 监管松绑预期推动股价 - 市场预期2025年下半年将实施放宽资本和杠杆要求的监管修订 [3][5] - 监管放松可能促使银行更积极放贷 提升业务盈利能力 [5] - 加拿大皇家银行分析师称美国金融板块是其全球最看好的板块 [5] 技术面与市场表现 - KBW银行指数从4月低点反弹超过30% 但仍较2022年峰值低5 4% [6] - 金融精选行业SPDR基金(XLF)看涨看跌比率处于四个月高位 [3][8] - 期权市场显示交易员正为银行股进一步上涨做准备 [8] 盈利与业务前景 - 金融板块经历九个季度盈利扩张后 当前报告期预计微弱或零增长 [8] - 美联储政策转变可能提振银行交易业务 资产收益增加而融资成本下降 [5] - 银行有望对疫情期间低利率贷款进行有利的重新定价 [5]