据美国有线电视新闻网（CNN）、英国《卫报》等媒体报道，在以色列国防军被爆料使用美国微软公 司云服务对巴勒斯坦人实施大规模监控后，微软公司当地时间周四（25日）回应表示，初步调查表明相 关报道属实，目前该公司"已停止并禁用以色列国防部下属一个部门使用的一套云存储和人工智能服 务"。 加沙地 带，流离失所的巴勒斯坦难民。图源：美媒 "因此，我们已告知以色列国防部，微软决定停止并禁用以色列国防部特定的订阅及服务，此举涉及停 止他们使用特定的云存储和人工智能服务与技术。"史密斯同时表示，此举不会影响微软向以色列和其 他中东国家提供的网络安全服务。 对于微软公司举动，CNN称，一名以色列安全官员表示，"以色列国防军的作战能力没有受到损害"。 华盛顿州雷德蒙德的微软总部。图源：美媒 上述回应来自微软总裁兼副董事长布拉德·史密斯，内容发布在微软公司博客上。《卫报》称，这是自 新一轮巴以冲突爆发以来，美国科技公司撤回向以色列军方提供服务的第一起已知案例。 史密斯在声明中表示，微软"不提供用于大规模监控平民的技术"，"虽然我们的审查仍在进行中，但我 们已经找到了支持《卫报》报道内容的证据"。 位于美国 来源 | 环球网 CN ...

市场整体表现 - A股与港股市场同步承压下行 科技成长板块集体回调 创业板指跌2.6% 恒生科技指数跌2.89% [1] - A股市场呈现大小盘分化 上证指数跌0.65% 深证成指跌1.76% 科创50指数跌1.6% 下跌个股3414家 主力资金净流出701.87亿元 [2] - 港股恒生指数跌1.35% 恒生中国企业指数跌1.49% 成交额放大至3236.74亿港元 南向资金净流出 [2] 行业热点表现 - 风电设备板块受全球装机预期提振 未来5年年均装机超170吉瓦 2034年峰值达200吉瓦 [3] - 金属铜板块因印尼铜矿停产走强 LME伦铜价格突破10300美元/吨 [3] - 化工板块异动 绿氢制甲醇等非电利用政策打开成长空间 [3] - 港股内银股表现活跃 存款利率下调缓解负债压力 消费刺激政策改善基本面预期 [3] - 港股必需性消费板块抗跌 资金向现金流稳定资产聚集 [3] 领跌板块分析 - A股光通信指数跌3.07% 云计算指数跌3.55% 人工智能指数跌3.39% CPO概念等热门方向集体走低 [4] - 消费电子板块受海外需求疲软传闻拖累 创新药方向因美国拟加征100%关税重挫 [4] - 港股资讯科技业整体下跌3.19% 新机型定价争议与半导体进口限制加剧抛压 [4] - 生物医药股普跌 特朗普关税政策冲击创新药企出海预期 [4] 投资策略方向 - 短期关注风电与绿氢产业链 政策支持与装机放量形成业绩确定性 [5] - 把握供需错配周期品 地缘政治与新能源需求构成双重催化 [5] - 配置低估值防御性板块 银行与公用事业等现金流稳定品种 [5] - 中长期聚焦新能源产业链 AI算力基础设施与高端制造国产替代三大方向 [6]

在人工智能基础设施大战进入新阶段之际，OpenAI与英伟达、甲骨文等多家科技巨头达成了史无前例的合作。这使得市场对微软在未来GenAI （生成式人工智能）领域的主导力产生疑问：微软会被OpenAI"边缘化"吗？ 据追风交易台消息，摩根士丹利在一份最新报告中表示，投资者对微软可能在人工智能浪潮中被边缘化的疑虑是多余的，该行反而将微软股票上 调为"首选"，并将目标价提升至625美元。距离现价还有23%的上涨空间。 分析师认为，微软的选择性"放手"恰恰是其战略成熟和充满信心的表现。在GPU和数据中心等资源有限的环境下，微软正优先服务于客户集中度 更低、利润空间更大、生命周期价值更高的企业客户。 同时，微软与OpenAI已签署一份新的非约束性谅解备忘录（MOU），标志着双方的合作将进入下一阶段。摩根士丹利强调，微软的增长动力远 不止于OpenAI，其Azure云服务的强劲增长、在企业生产力应用领域的稳固护城河，以及被低估的估值水平，共同构成了一个极具吸引力的投资 前景。 近期， OpenAI与多家科技巨头签署了一系列引人注目的基础设施协议。其中最受关注的是，OpenAI与甲骨文达成一项价值高达3000亿美元的五 年期 ...

9 月 24 日上午 ，杭州云栖小镇国际会展中心的掌声尚未散去，港股市场已率先给出热烈反馈。 截至当日收盘，阿里股价全天上涨9.16%，创2021年10月以来的新高。截至9月25日晚间，阿里港股市值已来到3.28万亿港元。 这波市值暴涨的直接诱因，是 阿里巴巴集团CEO、阿里云智能集团董事长兼CEO 吴泳铭在 2025 云栖大会上抛出的 " 超级人工智能 " 宣言。 图源阿里云官方 回归大会本身， 作为连续举办十年的科技盛会，云栖大会早已超越单纯的技术展示平台。 从 2009 年的地方网站峰会，到2011年更名为阿里云开发者大会，再到 2015年正式定名并永久落户杭州市西湖区云栖小镇，并成为 如今的全球 AI 产 业风向标 之一 ，云栖大会见证了阿里从电商巨头向科技公司的转型阵痛，也镌刻着杭州从 " 电商之都 " 到 " AI 之城 " 的进化轨迹。 在全球 AI 投资五年累计将超 4 万亿美元的赛道上，这场盛会释放的每一个信号，都牵动着产业格局与资本流向。 01 云栖大会的阿里使命与杭州价值 第十个年头，云栖大会已形成 " 企业战略发布台 " 与 " 城市产业发动机 " 的双重属性。 对阿里而言，这是向市场 ...

项目投资 - 中国电子云研发基地一期项目建成投运 [1] - 项目一期投资总额约4.6亿元 [1] - 资金来源为中国电子云公司自筹资金 [1]

来源：券商中国 突然大跳水。 9月26日，港股科技股全线下挫，恒生科技指数一度大跌超3%，小米集团股价大跌超8%，有分析指 出，今日股价大跌的主要原因是市场资金兑现了小米发布会预期，短线资金进行了获利了结。 展望后市，有券商机构表示，流动性宽松有望对港股市场形成边际提振，港股市场总体将保持震荡向上 趋势。另外，瑞银在最新发布的报告中维持对中国股票的"增持"评级，看好中国科技企业的增长前景， 预计中国股市有进一步增长空间。 小米股价大跳水 9月26日，小米集团股价大幅跳水，午后跌幅扩大，尾盘一度大跌8.66%，截至收盘，跌幅达8.07%，报 54.65港元/股，全天成交金额达233.5亿港元。 消息面上，小米集团董事长雷军25日晚进行了第六次年度演讲，小米发布了小米17系列、小米平板8系 列以及电视、冰箱、音箱等家电新品，并推出小米汽车定制服务。价格方面，小米17起售价4499元， 17Pro起售价4999元，小米17ProMax起售价5999元。 雷军在演讲中表示，芯片是小米走向成功的必由之路。自研手机SoC至少要坚持10年，至少投入500亿 元。 对于网络上有针对小米车主的不友好声音，雷军回应称，"小米汽车 ...

9月26日，小米集团股价大幅跳水，午后跌幅扩大， 尾盘 一度大跌8.66%，截至收盘，跌幅达8.07%，报54.65 港元/股，全天成交金额达233.5亿港元。 消息面上，小米集团董事长雷军25日晚进行了第六次年度演讲，小米发布了小米17系列、小米平板8系列以及 电视、冰箱、音箱等家电新品，并推出小米汽车定制服务。价格方面，小米17起售价4499元，17Pro起售价 4999元，小米17ProMax起售价5999元。 雷军在演讲中表示，芯片是小米走向成功的必由之路。自研手机SoC至少要坚持10年，至少投入500亿元。 对于网络上有针对小米车主的不友好声音，雷军回应称，"小米汽车发布后成为全网被黑最惨的车企之一，这 次六部委打击黑水军、黑公关，我们举双手支持。在这一点上，小米汽车是受害者。我们希望全社会呼吁打击 黑水军、黑公关，是他们让产业发展遇到了很多困难。" 突然大跳水。 9月26日，港股科技股全线下挫，恒生科技指数一度大跌超3%，小米集团股价大跌超8%，有分析指出，今日 股价大跌的主要原因是市场资金兑现了小米发布会预期，短线资金进行了获利了结。 展望后市，有券商机构表示，流动性宽松有望对港股市场形成边际提 ...

股价表现 - 优刻得9月26日收盘价25.96元，较前一交易日下跌4.73% [1] - 当前股价低于33.23元/股的发行价格，处于破发状态 [1] 首次公开发行(IPO) - 2020年1月20日在科创板上市，发行价33.23元/股，发行数量5850万股 [1] - IPO募集资金总额19.44亿元，扣除发行费用后净额18.40亿元 [1] - 募集资金投向多媒体云平台、数据安全流通平台、人工智能服务平台和数据中心项目 [1] - 承销保荐费用8831.31万元，发行费用总计1.04亿元 [2] - 保荐机构中金公司子公司中金财富获配180.56万股，金额6000万元，占比3.09%，限售期24个月 [2] 定向增发 - 2022年定向增发价格23.11元/股，发行3028.99万股 [2] - 定增募集资金总额7.00亿元，扣除发行费用后净额6.91亿元 [2] - 定增发行对象最终确定为8家机构投资者 [2] 融资总额 - IPO和定增合计募资26.44亿元 [3]

创业板人工智能指数表现 - 创业板指数创三年多以来新高 近一年累计上涨97%领先全球市场主要指数 [1] - 创业板人工智能指数同期累计上涨174% 跑赢科创AI、CS人工智、人工智能等A股主要AI主题指数 [1] - 指数2020-2024年年度涨跌幅分别为20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44% [3] 指数构成与定位 - 创业板人工智能指数深度聚焦AI产业链上游算力基础设施 算力基础设施含量超74% [5] - 光模块CPO含量超51% 前三大成份股为新易盛(权重20.28%)、中际旭创(权重18.79%)、天孚通信(权重6.5%) 合计权重占比超45% [7] - 中际旭创自2022年起成为全球光模块市场份额第一 新易盛稳居全球前三 两者合计占据全球高速光模块市场约40%-50%份额 [7] 产业驱动因素 - 全球云端资本支出预计2025年达4450亿美元 年增长率56% 较此前预期高出12个百分点 [8] - 2026年全球云端资本支出预计达5820亿美元 同比增长31% [8] - 亚马逊、Alphabet、Meta和微软四大云端服务提供商2025年资本支出预计合计3590亿美元(同比增长57%) 2026年增至4540亿美元(同比增长26%) [8] - 阿里积极推进3800亿AI基础设施建设 计划追加更大投入 到2032年数据中心能耗规模将提升10倍 [8] 技术迭代催化 - 英伟达新一代B300芯片预计2025年10月当季开始出货 将推高单个GPU对高速互联需求 [9] - 硬件升级推动光模块、交换机、连接器等关键环节迎来"量价齐升"产业机遇 [9] - GPT-5等新一代大模型发布推动800G光模块规模化部署 加速1.6T等更高速率产品技术迭代 [9] 政策与资金支持 - 高层会议审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 政策站位提升 [10] - 国资央企开放数百个AI应用场景 为技术落地提供广阔市场 [10] - 新易盛、中际旭创2025年以来融资净买入额分别达135.03亿元、104.06亿元 居A股融资净买入排行榜第二、第三位 [10][12] - 新易盛、中际旭创2025年以来累计上涨超357%、253% [10][12] 行业前景与投资机会 - 光模块行业正经历从业绩高速增长向提升估值的关键阶段 头部企业进入"价值重估"新阶段 [13] - AI产业闭环已清晰可见 模型训练需求推动海外CSP巨头持续增加资本支出 [13] - 算力板块因高景气度+高确定性+高弹性特点将更受增量资金青睐 [14] - 技术持续迭代通过提升技术壁垒、扩展市场空间等多条路径系统性提升算力板块估值 [14] - 创业板人工智能ETF(159363)最新规模超44亿元 近1个月日均成交额超11亿元 [15]

云出海战略规划与融资 - 国内互联网大厂发布云出海战略规划并通过债权融资为云出海打下基础 [1] - 阿里巴巴未来三年投入超过3800亿人民币用于云和AI硬件基础设施建设总额超过去十年总和 [1] - 阿里云加速打造覆盖中国日韩东南亚中东欧洲美洲的全球云计算一张网保持国内和海外基础设施统一技术架构 [1] 云服务国际化进展 - 腾讯云全面拥抱国际化过去3年国际业务持续高双位数增长海外客户规模同比增长翻倍90%以上互联网企业和95%以上头部游戏公司出海选择腾讯云 [2] - 火山引擎拥有10余年数亿规模用户增长经验100多个国家和地区数字化服务经验及70余小语种支持能力持续输出全球化技术方案 [2] AI出海需求驱动 - 腾讯通过模型+算力+数据全链路打通AI赋能电商游戏文娱等板块出海势头迅猛 [2] - 阿里巴巴加速部署通义百炼PAI大数据等AI应用产品为AI应用企业提供全栈能力支持 [2] - 字节跳动海外AI产品矩阵涵盖Chatbot教育图像视频情感陪伴等多个垂类领域百度RobotaxiAI相机AI聊天AI社交等应用加速出海 [2] 企业出海与本地需求 - 中企AI+云出海需求包含比亚迪美的等行业巨头及米哈游雷鸟等新兴独角兽 [3] - 海外市场对AI本地化应用需求显著增长为互联网大厂提供全新业务增量海外科技巨头如Goto集团FlexTV转向国内云计算 [3] 关注标的领域 - 云平台包括阿里巴巴-W腾讯控股百度集团-SW等 [4] - 算力租赁包括宏景科技协创数据有方科技等 [4] - 光通信包括德科立仕佳光子光库科技华工科技中际旭创新易盛天孚通信太辰光腾景科技光迅科技联特科技源杰科技剑桥科技等 [4] - 算力主设备包括中兴通讯紫光股份锐捷网络盛科通信-U菲菱科思等 [4] - 云计算配套产业链包括奥飞数据润建股份高澜股份英维克依米康长飞光纤等 [5]