核心财务表现 - 一季度营业收入达15.76亿元 环比大幅增长75.68% [2] - 一季度净利润3.461亿元 超越2024年全年净利润3.458亿元 [2] - 经营活动现金流量净额同比大幅增长106.76% [2] - 合同负债较上年末增加0.41亿元 显示渠道打款意愿回升 [2] - 营业成本同比下降11.25% 管理费用同比下降25.24% [2][3] 经营策略成效 - 通过"稳价格、控库存、强动销"策略使库存回归合理区间 [4] - 电商渠道销售额增长至2.05亿元 同比增长36.71% [4] - 舍得酒和沱牌酒春节开瓶率分别同比增长70%和87% [4] - 实施"全面向C"品牌策略 强化"生态+老酒+文化"品牌定位 [4] 产品与市场策略 - 以品味舍得稳固次高端市场 藏品舍得10年培育高端消费群 [4] - 沱牌特级T68拓展大众酒市场 舍之道等大单品市场表现亮眼 [4] - 沱牌春节营销活动触达85万人 全网曝光超8亿次 [5] - 通过豫园灯会、央视节目冠名、演唱会冠名提升品牌曝光度 [5] 战略发展布局 - 启动酒旅融合项目 规划建设三大板块包括生态酿酒工业园和文化度假区 [7] - 项目获得射洪政府和复星支持 旨在打造舍得文化之城和名酒名镇 [7] - 项目将带动当地经济 加速川东北产区白酒产业升级 [7] - 老酒战略基本盘保持强劲 中长期发展红利有望持续释放 [7]

流动性表现 - 消费ETF嘉实盘中换手率1.97% 单日成交金额1463.19万元[2] - 近1月日均成交额达2206.43万元[2] - 近4天连续资金净流入 单日最高净流入948.62万元 合计净流入2852.34万元 日均净流入713.08万元[2] 规模与份额 - 近1周规模增长419.73万元[2] - 最新份额达10.33亿份 创成立以来新高[2] 业绩表现 - 近6月净值上涨4.40%[2] - 成立以来最高单月回报24.50% 最长连涨月数达7个月 连涨期间涨幅66.83%[2] - 上涨月份平均收益率6.05%[2] - 近3个月超越基准年化收益6.23%[2] 估值水平 - 跟踪的中证主要消费指数最新市盈率19.41倍 处于近3年7.57%分位 即估值低于近3年92.43%的时间[2] 产品特征 - 跟踪中证主要消费指数 覆盖白酒、猪肉、乳业、调味品、食品加工等必选消费领域[3] - 白酒行业权重占比45% 为第一大权重行业[3] 行业动态 - 中秋国庆双节临近带动白酒市场升温 终端动销表现良好[3] - 飞天茅台订单明显增加 53度/500ml规格单瓶价格1940元 原箱价格2000元/瓶[3] - 白酒板块持仓降至2016年水平 头部酒企提升分红和回购后股东回报率对保险资金显现吸引力[3] - 2024年下半年至2025年上半年为行业周期加速筑底阶段 2025年上半年有望感知需求回暖[3]

来源：中国食品报 为实现这一目标，丝绸之路酒友会将在全国建立分会，并计划建设丝台健康酒文化体验馆，普及酒 文化知识，提升消费者对酒品的认知和品味，打造常态化交流空间。同时，酒友会还将举办丝绸之路品 鉴会、茅台镇酒文化之旅以及"重走丝绸之路"等主题活动，让会员在品鉴优质酱香酒的同时，深化对中 国酒文化的理解。 中年群体作为社会中坚力量，承担较重的家庭与事业责任，对精神慰藉与价值认同的需求迫切。同 时，中年群体也是白酒消费的主力，中国酒业协会发布的白酒消费趋势报告显示，36-45岁中年男性是 陈年白酒的消费主力，占比84%，购买意愿显著高于其他年龄段。丝绸之路酒友会的成立，精准切入了 中年高知群体的精神需求，将白酒从单一的饮品升级为文化社交的载体，为其提供了舒缓身心、交流思 想的平台。 丝绸之路酒友会将'丝绸之路'的开放包容与中国白酒的深厚底蕴相结合，既体现了贵州丝台酒业集 团的格局与视野，也为中国白酒文化的传承与传播提供了新路径。此次探索将有力促进中国白酒从单一 消费品向文化载体、精神桥梁转型，为构建健康、积极、文明的社会饮酒文化贡献力量。 (责任编辑：叶景) 近日，贵州丝台酒业集团正式宣布成立"丝绸之路酒友会 ...

核心财务表现 - 2024年营业收入53.57亿元 归属于上市公司股东净利润3.46亿元 [1] - 拟每10股派发现金红利4.30元 合计派发1.42亿元 占净利润比例40.94% [1] - 总资产118.02亿元 较2020年增长53.48亿元 归属于上市公司股东净资产68.08亿元 较2020年增长近一倍 [2] 经营策略与成效 - 严格执行控量挺价清库存方针 为渠道减负保利润 [2] - 管理费用同比减少15.37% 体现精益化管理水平提升 [2] - 电商渠道销售增长至4.46亿元 传统渠道与电商双向发展 [2] 产品与品牌建设 - 战略大单品品味舍得稳固次高端市场 藏品舍得10年培育高端消费群 沱牌特级T68发力大众市场 [3] - 发布舍得中国智慧系列、沱牌曲酒大师版等新品 完善价格带布局 [3] - 通过《舍得智慧人物》IP、老酒盛宴、川酒全国行等活动提升品牌影响力 [3] 产能与标准化建设 - 建成龙池生态酿酒车间等9个子项目 智慧包装中心和芳樽酒堡正式启用 [6] - 牵头制定《坛贮老酒（浓香型白酒）》和《生态酿酒评价规范》团体标准 进入标准年 [5] 国际化与ESG进展 - 产品触达36个国家和地区 两个深耕市场动销平均增长200% [3] - 推进酒粮基地16万亩 带动6万多农户增产增收 2023年纳税较2020年增长近两倍 [6] - 实施碳达峰碳中和行动方案 构建绿色全产业链系统 [6] 2025年发展布局 - 以老酒战略为核心 采取渠道向下、品牌向上、全面向C的实施路径 [7] - 一季度电商销售大幅增长 舍得酒和沱牌酒春节开瓶率同比分别增长70%和87% [7] - 千名经销商参与老酒节活动 酒旅融合项目揭牌探索新增长点 [7]

业绩预告 - 预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润3.2亿元到4.2亿元 实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润3.66亿元到4.66亿元 [1] 业绩预减原因 - 白酒行业整体仍处于调整期 行业竞争进一步加剧 白酒产品销售承压 客户信心仍处于修复阶段 次高端产品消费需求仍待恢复 [1] - 公司坚持长期主义 主动实施控量挺价策略 积极协助经销商全力提升动销 为消化渠道库存及后续销售提供强力支撑 [1] - 阶段性提高品牌建设的市场投入 [1] 核心单品价格表现 - 智慧舍得批价达500元及以上 品味舍得批价达360元及以上 舍之道批价达160元及以上 较2024年年初均实现了不同程度的价格提升 [1] 产能建设进展 - 龙池生态酿酒车间已于2024年12月9日点火投产 预计将年产基酒8400吨 [2] 行业专家观点 - 舍得酒业整体价盘稳定 核心单品价格坚挺 有助于企业稳健经营 [2] - 2024年在科创 增产扩能等重大项目上持续发力 前置投入大量人力 物力与财力 短期内对业绩产生影响 长远将提升产品品质和产能基础 [2] - 舍得酒业拥有老酒+名酒的差异化优势 发展基本面并未改变 [3] - 随着大单品品味舍得渠道库存改善 以及沱牌特级T68 舍之道等大众酒持续放量 2025年有望轻装上阵 [3] - 华创证券认为舍得酒业延续去库出清 2025年或可前低后高 重启增长 [3] 2025年发展战略 - 继续坚持品牌向上 渠道向下 全面向C的策略 聚焦重点市场 重点客户 重点渠道 [2] - 加大消费者培育力度 持续通过精益创新挖掘潜力 坚定不移打造大单品 重视各价位段产品的均衡布局 [2]

作者丨新经销 从企业独奏到产区共生 当下白酒行业竞争多维，酒旅融合、体验营销与文化传播开始成为连接消费者与产区、品牌与价值的核心通道。 自2021年首创，金沙酒业持续五载打造的"金沙红了"品牌IP，已从最初的高粱种植庆典，演进为一个融合原料溯源、工艺表达、文化传承与消费体验的立 体化价值生态系统。 华润啤酒副总裁、金沙酒业董事长范世凯在发言中深刻指出："当下，白酒行业正从规模扩张转向价值深耕，产区不再是简单的地理标签，而是品质、文 化、生态的集合体；酒旅融合也不再是附加体验，而是让消费者'读懂产区、认同价值'的核心路径。" 自华润酒业入主以来，金沙酒业将"企业发展"与"产区振兴"绑定，形成"以酒兴产、以产促旅"的良性发展模式，带动企业增长的同时，也为产区注入了新 活力。 9月19日，第五届"金沙红了"红高粱节暨赤水河上游金沙县产区科学价值论坛在贵州金沙盛大启幕。 这场以"回上游·见金沙"为战略主轴的活动，系统推动白酒产业从"规模扩张"向"价值深耕"迈进，标志着赤水河上游产区发展进入以科学体系化建设为核 心的全新阶段。 战略升维： 范世凯强调："金沙酒业与金沙县产区是'共生共荣'的命运共同体，举办红高粱节不只是 ...

市场表现 - 三大指数集体下跌 沪指3781.61点下跌1.23% [1] - 白酒板块午盘2248.33点收盘下跌1.82% 20只白酒股下跌 [1] - 贵州茅台下跌0.79%至1441.90元/股 五粮液下跌0.60%至121.77元/股 [1] - 山西汾酒下跌1.30%至193.45元/股 泸州老窖下跌1.05%至132.18元/股 [1] - 洋河股份下跌0.99%至69.09元/股 [1] 行业趋势 - 白酒消费群体迭代推动低度化成为行业发展趋势 [1] - 行业向品质提升、品牌影响、文化表达、价值创造方向转变 [1] - 年轻消费群体偏好个性化、低度化、利口化、悦己化酒类消费 [1] - 轻社交场景消费需求增长 [1]

郎酒股份总经理汪博炜介绍，龙马郎是整个公司经过50年的市场探索，一步步探索验证，并最终确定的 浓酱兼香型旗舰产品。该系列的产品的定位，就如同酱香的青花郎、红花郎一样，是郎酒兼香的超长期 大单品。 北京商报讯（记者 刘一博 冯若男）9月23日，"顺天应时 秋酿开窖"2025郎酒秋酿开窖大典举行。此次 活动期间，郎酒兼香战略大单品——龙马郎正式发布。 ...

北京商报讯（记者 刘一博 冯若男）9月23日，北京商报记者从仁怀融媒体中心获悉，仁怀市组织开展白 酒市场秩序整治暨违法违规产品集中销毁活动。仁怀市委副书记、市长陈清松表示，开展白酒市场秩序 整治专项行动以来，全市上下团结协作、重拳出击，以最大的决心、最硬的措施、最严的处置，向白酒 市场违法违规行为"亮剑"，整治工作取得了显著的阶段性成效。 据了解，本次集中销毁违法违规成品白酒7.2万余瓶、包材1.1万余件（套），货值金额约750万元，将分 别运往销毁现场，按照法定程序，以酒瓶碾压破碎、酒体回收、包材焚烧等方式分批有序销毁。 自仁怀市开展白酒市场秩序整治专项行动以来，截至9月15日，累计检查白酒生产、销售、包材、印刷 企业3643家次，行政立案104起、刑事立案6起，查扣白酒12万余瓶、包材85万余件，查获捣毁窝点5 个、移送审查起诉18人，以实际行动有力震慑了违法犯罪行为，净化了白酒产业市场环境。 ...

TikTok算法租赁与AI工具批准 - TikTok新美国实体将从字节跳动租赁算法副本 由甲骨文进行重新训练 用户无需重新下载应用程序[3] - 美国总务管理局将Meta的Llama加入联邦机构批准的AI工具名单 此前已批准微软、谷歌、Anthropic和OpenAI的工具[3] 极氪汽车产品更新 - 现款极氪001已售罄 公司将提前至9月23日开启新款极氪001预售 原计划十月中旬上市并同步开启交付[4] 腾讯控股股份回购 - 腾讯控股于9月22日回购86.2万股 每股价格介于635至643港元 总支付金额5.5亿港元 回购股份将全部注销[5] 理想汽车车型澄清 - 理想汽车CEO李想明确表示不存在"理想i7"车型 针对市场传闻进行果断辟谣[6] 卧龙电驱特斯拉相关传闻 - 卧龙电驱否认其轴向磁通电机和无框力矩电机进入特斯拉Optimus测试环节 并澄清未锁定20万台电机订单[7][8] 贵州茅台业绩目标 - 贵州茅台否认下调2025年业绩目标 上半年已按计划完成进度 年度目标仍为总营收同比增长约9%[9] 和而泰经营状况声明 - 和而泰发布异动公告 称公司经营正常 无应披露未披露重大事项 内外部经营环境未发生重大变化[10] 房地产融资协调机制成效 - 金融监管总局局长李云泽表示房地产融资协调机制支持白名单项目贷款超过7万亿元 保障近2000万套住房建设交付[11] 银行美元存款利率动态 - 部分银行美元存款利率仍维持在3%以上 客户经理提示美联储降息后利率可能很快下调[12] 奥美医疗资产重组传闻 - 奥美医疗否认筹划注入AI芯片及人形智能机器人优质资产的资产重组计划[13] 美团AI模型发布 - 美团发布高效推理模型LongCat-Flash-Thinking 在AIME25框架下节省64.5%的Tokens同时保持90%准确率 模型已全面开源[14] 量化投资专题活动 - 上海远澜私募基金创始人王凯将主持量化投资专题活动 涵盖量化投资兴起、AI时代冲击及大模型技术应用等议题[17][18]