公司战略与市场转型 - 公司于2026年（“十五五”开局之年）将围绕市场化转型，推动从“以产定销”向“以销定产”转变，目标是实现投放量与需求适配[1] - 公司聚焦渠道韧性，为渠道减负、增活力，精准匹配市场多元需求[2] - 公司聚焦协同联动，为市场化转型提供坚实支撑，形成执行合力[3] 产品体系规划 - 公司强化“金字塔”型产品体系，以实现供需与量价的动态平衡[1] - 对于茅台酒：夯实以500ml飞天贵州茅台酒为主力的“塔基”产品，做强精品、生肖等“塔腰”产品，目标是把精品打造为又一大单品，并激发生肖酒的民间消费收藏需求，同时以市场需求为驱动，适度收缩陈年、文化类等“塔尖”产品[1] - 对于酱香酒：将集中资源打造核心产品，巩固茅台1935酒、茅台王子酒全国性大单品地位，力争形成“双百亿”产品格局，并推动贵州大曲等区域产品向全国性大单品迈进[1] 渠道政策调整 - 对于茅台酒渠道：取消高附加值产品的分销政策，并以2025年正常合同为基础，对陈年酒渠道商取消配比制[2] - 对于酱香酒渠道：将推出系列减负支持政策，旨在推动渠道商轻装上阵[2] - 公司将运用“5+5”数据看板（围绕GDP、人口等指标）科学测算各区域市场容量，实现动态、精准投入[2] - 公司将健全渠道商优胜劣汰机制，通过多维评估体系激励创新，优秀的经销商将获得经营精品、陈年等产品的资格[2] 销售模式与平台建设 - 公司聚焦模式优化，构建多元化销售网络，通过构建“自售+经销+代售+寄售”全覆盖的销售模式组合，以提升消费者触达的便捷性与体验感[2] - i茅台平台将于2026年上架53度500ml飞天茅台酒等产品，夯实公司以消费者为中心，以市场需求为导向的战略[1][2] 市场支持与品牌建设 - 费用支持：2026年将保持市场费用支持力度稳定，助力市场活动开展[3] - 文化赋能：公司将持续打造茅台文化“IP”，强化品牌内涵[3] - 服务提升：公司将做精“四师一官”（文化宣讲师、品饮师、侍酒师、调酒师、品鉴官）高端服务体系，完善标准化服务与话术体系，深化厂商协同，抵制炒作[3] 财务预测与业绩展望 - 预计公司2025-2027年将实现营业收入1899.30亿元、1988.89亿元、2086.62亿元[3] - 预计公司2025-2027年将实现归母净利润918.24亿元、960.15亿元、1005.00亿元[3] - 预计公司2025-2027年市盈率（PE）分别为18.78倍、17.96倍、17.16倍[3]

文章核心观点 - “深汕友农”区域公用品牌通过“媒体+”赋能、线上线下渠道拓展及产业链协同的组合策略，成功提升了品牌知名度与市场影响力，在2025年带动农产品销售超300万元，同比增长15%，并推动了深汕特别合作区农业产业的现代化升级[1][4][12][13][18] 品牌建设与媒体赋能 - 品牌于2024年启动，2025年进入运作第二年，通过联动南方报业、深圳报业等权威媒体进行系列专题报道，并利用地铁专列、公交专车、电商直播及品牌IP“友农伯伯”表情包进行创意传播，迅速打开知名度[26][27][28][30][31] - 2025年以来获得智通财经、南方+、深圳晚报等20余家主流媒体报道，发布稿件超100篇，总覆盖人次突破5000万[34][36] - 品牌积极推动视频化、直播化转型，支持企业开展数字化探索以拓宽销路[37] 市场拓展与销售成果 - 通过“让人看见”到“让人买到”的策略，线下进驻深圳主流商超（如华润万家）并亮相第十四届中国（深圳）国际生态农业暨食材博览会，线上运营小程序，打通消费“最后一公里”[6][48][52][53][61][62] - 2025年以来品牌已带动农产品销售超300万元，同比增长15%[12][13] - 品牌已与超百家采购商建立长期合作，市场影响力覆盖深圳、广州等全国20余座城市[14][15][66] - 在深圳市庆祝2025年中国农民丰收节活动期间，与南香村强村公司、华润电力、粤和东餐饮等达成合作，其中获得央企超5000斤的批量采购[58][59][60] 产业协同与供应链升级 - 品牌通过专家遴选持续扩充产品矩阵，截至目前供应商已增长至11家，产品数量增长至67个，涵盖粮油、鲜果、水产等七大品类[13][14] - 产品遴选注重“补链强链”，新增非遗腊肠、酱香酒、鱿鱼干等加工类产品，深加工产品在品牌产品中占比超过50%，推动了产业链延伸[70][74][75] - 品牌探索农文旅融合，例如金竹源合作社的茶园通过“茶旅融合”将游客转化为顾客，高峰期单日可接待数十位来自广深的体验者[76][77][78][79] - 金融支持助力产业发展，深圳市首家乡村振兴金融驿站提供低息贷款，例如帮助铜锣湖茶业将产茶规模从3000斤预计跃升至1万斤[82][83] 平台构建与长效机制 - “深汕友农”小程序运营一年多，已与深汕39个村（社区）建立深度合作，并与深圳对口帮扶地区的15家消费帮扶企业达成战略合作，构建“深汕特产+深圳市场”的高效双向流通机制[62][63] - 品牌正升级小程序，计划推出“农产品认养”通道，结合“认养+溯源”，将消费者转变为“云上农场主”[80][81] - 品牌作为深圳市实施“媒体+”赋能“百千万工程”市场体系建设的一部分，旨在探索一条可复制、可持续的农业农村现代化新路径[17][18]

文章核心观点 - 农行古蔺县支行通过“惠农e贷”等金融产品精准支持当地“酒+牛”特色产业链发展，有效解决了养殖户的资金难题，并助力产业应对市场波动，形成了可持续的乡村振兴模式 [1][2][3] 金融支持措施 - 农行客户经理通过“沿河走访”主动发现养殖户朱强的资金需求，3天内落实30万元“惠农e贷”贷款，使其养殖规模从10多头扩大至50头，预计年增收20万元 [1] - 面对牛价下跌导致的还款压力，农行组建专项团队，用3天时间走访茅溪镇12个养殖点，为20户养殖户办理近400万元续贷，帮助其保住牛群并低成本储备饲料 [2] - 该行金融支持已覆盖全县23个乡镇（街道）246个行政村，累计为2087户农户发放“惠农e贷”3.6亿元，支持“二郎醉牛”、茶叶、中药材等本土产业 [3] 产业发展模式 - 当地形成“酒+牛”循环产业链，酒厂的酒糟作为牛的饲料可节省近三成养殖成本，吃酒糟长大的“二郎醉牛”因带淡淡酒香而受到消费者和游客青睐 [2] - “二郎醉牛”已形成品牌效应，从仅供应周边扩展到重庆、贵州等地老板抢着下单，订单排至下个月，并带动了品酒、参观牛舍、吃酒香牛肉火锅、购买牛肉干等旅游打卡路线 [2]

事件概述 - 中国消费名品全国行贵州站暨“赤水河谷 中国酱香”区域品牌推广活动于11月18日在仁怀启幕 [1] - 活动正式官宣了“赤水河谷 中国酱香”区域品牌的首批企业矩阵 [1] 参与主体与阵容 - 区域品牌矩阵由29家酒企组成 [6] - 参与企业阵容被形容为“星光熠熠”且“含金量直接拉满” [3] - 企业矩阵中既包括知名酒企，也包括锐意进取的新锐力量 [4] - 矩阵中的每一个酒企都被视为品质与实力的象征 [4] 战略举措与目标 - 29家酒企未来将通过资源整合与协同发力，共同行动 [6] - 核心目标是共同提升“赤水河谷 中国酱香”这一金字招牌的知名度和美誉度 [6] - 旨在让来自核心产区的酱香味道传播得更远、更悠长 [6] - 打造“赤水河谷 中国酱香”区域品牌是赋能贵州白酒产业升级的关键一步 [8] - “酱香天团”的亮相旨在为产业高质量发展注入强劲动力 [8] - 最终目标是强强联手，讲好中国酱香故事，提升国际影响力 [10]

公司战略核心 - 公司召开“发展战略及文化研究首届专家学者座谈会”，核心是审视并深化以“道文化”为核心的战略构想，旨在为打造“百年老店”进行战略升维 [1] - 公司文化战略的完整路径是从历史寻根、文化求真、哲学引领，到市场检验和产业生态支撑，最终实现从“卖产品”到“卖文化”再到“卖生活方式”的产业升维 [32] 历史与文化根基 - 公司董事长张永勇家族的血脉可追溯至道教祖庭江西龙虎山，与道教文化有深厚渊源，家族先人在明代平播战役中屡立战功 [2] - 家族由龙虎山迁至茅台后，抓住当地营商机遇，发展起以盐业、酒业与中药材为核心的商业体系，形成历史上著名的“天和号”商业实体 [2] - “天和号”的命名源于《庄子》，象征“天枢星与天和的融合”，体现“天人合一”的道家核心思想，表明其商业实践浸润文化智慧 [4] - 公司董事长多年来致力于家族文献整理与研究，通过“巴博会”寻访等活动，将静态文化资源转化为动态经济发展动力 [4] 企业文化构建 - 公司文化构建需避免成为空洞口号，应像反刍动物一样经历咀嚼、消化、吸收，最终成为与企业产品、历史和生命根源紧密相连的有机体 [8] - 公司命名从“永”到“永脉”的演变，是文化从外在标签内化为企业灵魂的生动写照 [8] - 企业家的文化觉醒往往来自于真实的实践碰撞而非书本教条 [9] 长期发展战略 - 公司自1998年建厂以来，近三十年坚持文化引领，在仁怀能留存几十年的企业不多，其持续存在是文化战略有效性的明证 [13] - 打造“百年老店”必须抓文化，质量是生存根本，文化是永续发展的关键 [13] - 公司与茅台王家在历史上相互扶持、共同成长的故事，揭示了区域产业集群中基于共同地域文化的“命运共同体”关系 [13] 管理哲学与精神境界 - 以“水”喻道，道家“水善利万物而不争”、“反者道之动”等智慧对企业顺逆周期中的生存发展有指导意义，酒作为“水与火”交融的产物，其酿造需顺应自然规律，与“道法自然”契合 [17] - “无为而治”是依循规律达到“无所不为”的最高管理境界，企业家需超越对“我”的执着，使企业成为地方精神或行业标杆的承载者 [17] - 企业老板的思想境界决定了企业的精神高度 [17] 市场实践与产品赋能 - 创造经济价值是企业根本责任，脱离效益的文化是无本之木，必须先把酒卖好以创造税收和解决就业 [21] - 文化不能空谈，必须与产品深度融合并找到具体卖点，文化的成功最终要由市场检验，产品受到消费者喜欢企业才能发展 [21] - 在文化挖掘上需要有更开放的视角和更务实的应用，因为张氏文化和“王茅”等传承并非公司独家所有 [21] 产业生态与创新能力 - 公司战略落地需扎实的产业基础，即“粮-草”支撑，包括如何卖酒和保障渠道质量，酱酒核心竞争力在于气候、土壤、水质、工艺构成的完整生态系统 [25] - 建议将酱香酒与张氏家族的药材养生传承结合，开发养生酒新品类，作为差异化竞争的突破口 [25] - 竞争力归结于人才培养体系与质量标准化两大抓手，需与院校合作定向培养，建立全链路培训机制并引入数字化管理系统 [25] 品牌升级与未来方向 - 公司旗下的“小二茅”生态项目契合“卖酒向卖生活方式转变”的产业升级方向，需回答“为什么喝酒、喝什么酒、和谁喝、在哪喝”四个核心问题 [28] - 建议引入数字化与VR技术增强体验，使“小二茅”模式有潜力复制到全国 [28] - 公司发展需坚持“厂市同心”战略，弘扬红色文化和中华优秀传统文化，推动文化与经济深度融合 [30]

行业核心观点 - 酱酒行业暴雷事件频发，未来几年预计将有更多酱酒企业暴雷，现象背后原因复杂，涉及企业决策、地方产业定位及宏观环境等多重因素 [1] - 行业暴雷的深层原因不仅是市场供需失衡（价格过高、供大于求、需求下降），更关键的是地方产业政策导向和企业的负债结构与经营战略 [3] - 行业分化明显，专注于酱香基酒生产、负债率低的四川酒企业绩稳健甚至增长，而背负沉重债务、盲目扩张品牌和产能的贵州酒企及跨界投资者面临较高风险 [3][5] 酱酒企业暴雷原因分析 - 直接诱因包括酱酒价格过高、市场供大于求以及宏观经济不景气导致需求下降 [3] - 根本原因在于许多酒企负债过重，在经济向好时尚可维持，一旦环境恶化则入不敷出，引发营销链条各环节矛盾爆发 [3] - 地方产业政策推动（如传言中茅台镇对年产能2000吨以下酒企的合并或扩产要求）迫使小酒企融资扩产，导致负债增加，成本高企 [3][5] - 赤水河流域（主要是贵州）建厂成本高昂，涉及平山开路，地价高于四川，进一步推高了企业的财务压力 [5] - 部分有地方背景或跨界投资的酒企，为追求短期业绩（如“百亿酱酒”目标），大肆融资、贷款扩产和砸钱做品牌，为后续暴雷埋下伏笔 [5][6] 不同区域及类型酒企经营状况对比 - 四川酒企普遍经营稳健，因其专注于酱香基酒业务，负债较轻，即使低价销售也有利润空间 [3][5] - 贵州酒企面临更大挑战，受地方政策和高成本影响，不得不维持高酱酒价格，即使生产成本仅22元/斤，低价销售亦不足以偿还银行贷款 [5] - 跨界投资者（尤其来自金融、互联网、科技领域）多数被视为短期投机者，擅长讲故事而非扎实经营，其项目风险极高 [6][7] - 来自房地产、建筑行业的跨界投资者部分相对务实，因其主业下行而转型，但整体上不熟悉白酒行业者面临诸多风险 [6][7] 对投资者及消费者的警示 - 评估酒企需超越财务负债表，深入考察其行政管理结构、战略规划及地方营商氛围，这些因素关乎企业长期命运 [6] - 对于由跨界投资者（特别是金融、互联网、科技背景）推出的酱酒产品需高度警惕，即使价格从1000元暴跌至80元，也可能缺乏品牌和品质保障，充满套路 [8] - 此类问题品牌在陷入困境时可能采取各种不负责任的操盘手段，消费者购买此类低价酒需谨慎，其性价比极低，除非完全免费且倒贴钱才可考虑 [8][10][11] 行业未来展望 - 由于前期行业过热时涌入大量短期投机者，预计未来将有更多酱酒企业及相关公司暴雷，行业整合与出清将持续 [8] - 地方追求短期业绩的导向可能损害当地原本稳健酒企的长期发展，迫使部分企业转向短期项目，遗留问题需后续者处理 [8]

活动概况 - 国庆假期在贵州省仁怀市茅台镇1915广场举办“畅游茅台镇·品购酱香酒”主题活动，30余家优质酒企与特色商户参与 [1] - 活动共集结39家优质白酒企业及茶叶商家集中布展，通过场景化搭建、互动化体验为游客搭建选购平台 [5] 产品策略与市场定位 - 仁怀酱香酒直营店重点推出采用传统大曲酱香工艺的亲民产品，强调酱香突出、入口柔和且价格亲民，目标是让普通消费者喝上优质酱酒 [1] - 怀庄酒业展区的酒品均走亲民路线，价格适合大众消费，集团坚持纯粮食酿造并将性价比作为核心竞争力 [2] - 亲民酒产品不仅价格实惠、性价比高，并且每一瓶都能扫码溯源以确保质量有保障 [1] 营销与消费者互动 - 各参展企业销售人员热情细致地介绍产品特点与酿造技艺，并引导游客观色、闻香、品味，现场互动热烈 [1] - 活动注重让游客“懂酒”，企业不仅讲解酿造工艺，还手把手教学，通过亲身体验让游客直观感受酱香酒的工艺复杂性与风味层次感 [2] - 多款产品在活动中成交活跃，出现热销场面 [1] 产业融合与创新 - 本次活动打破“只卖酒”传统，茶叶展位的加入使“酒茶跨界”成为亮点，旨在促进茶酒产业的跨界融合并满足游客不同需求 [5] - 活动以酒为媒搭建交流桥梁，以旅游为纽带促进产业融合，丰富了仁怀文旅品牌的内涵 [5] 品质控制与品牌建设 - 主办方对参展企业设置严格的筛选标准，所有酒企必须具备正规生产资质，并确保每一瓶酒的酒品与酒质过硬 [5] - 活动目标是将核心产区的优质酱香酒以亲民价格带给广大消费者，让游客在茅台镇能买到放心、实惠的口粮酒，进一步擦亮中国酱香白酒核心产区的品牌 [5]

公司战略举措 - 贵州丝台酒业集团正式成立“丝绸之路酒友会”，旨在依托酱香酒优势为中年高知群体打造兼具健康理念与文化价值的高端交流平台 [1] - 酒友会核心理念为“香连、香交、香融、香伴”，以丝绸之路文化为基础，以酱酒为媒介连接不同人群 [1] - 此举标志着公司在白酒行业社群运营与文化价值深挖上迈出新的一步 [1] - 酒友会计划在全国建立分会，并建设丝台健康酒文化体验馆，打造常态化交流空间 [2] - 将举办丝绸之路品鉴会、茅台镇酒文化之旅及“重走丝绸之路”等主题活动 [2] 目标客群定位 - 丝绸之路酒友会主要面向50岁以上有阅历、有情怀、有格局的中年高知群体 [1] - 精准切入中年高知群体的精神需求，将白酒从单一饮品升级为文化社交载体 [2] - 中国酒业协会报告显示，36-45岁中年男性是陈年白酒消费主力，占比84%，购买意愿显著高于其他年龄段 [2] 行业发展趋势 - 2024年中国规模以上白酒企业完成总产量414.5万千升，同比下降1.8% [1] - 行业销售收入和利润总额延续同比上涨趋势，呈现“量缩利涨”的集约型发展特征 [1] - 白酒企业纷纷寻求新的发展模式与增长点，行业将逐步向“品质+品牌+文化”的价值竞争转型 [1] - 将“丝绸之路”的开放包容与中国白酒深厚底蕴结合，为中国白酒文化传承与传播提供新路径 [3]

行业现状与韧性 - 酱香白酒行业进入深度调整期，高端及次高端品类受新"禁酒令"政策影响较大，但仁怀产区展现出产业韧性 [4] - 2025年上半年仁怀地区生产总值达1014亿元，同比增长4.3%，旅游综合收入突破60亿元，战略转型成效显著 [4] - 遵义市委常委提出"五个坚定"发展路径，包括周期信心、产区建设、长期主义、营销变革和服务优化 [4] 专家观点与行业信心 - 酒类流通协会主席团主席呼吁行业合力提振消费，中小企业需通过特色突围避免内卷淘汰 [6] - 酱酒高端价值认知已深植市场，占据生态和老酒价值高地，消费回归与提升空间广阔 [8] - 经济学家指出酒业调整符合经济周期规律，美好生活需求将支撑行业长期发展 [9] 产区发展与竞争格局 - 仁怀酱酒集团提出"三个必然"趋势：长期向好、核心产区聚焦、头部企业集中，其万吨年产能和30万吨基酒储能构成核心竞争力 [11] - 行业专家预测2025年三季度为白酒行业底部，仁怀产区将进入良币驱逐劣币阶段，线上模式创新成为关键 [16] - 贵州省白酒企业商会强调低度化可能损害产业稳定性，未来竞争将更精细化，需强化产区责任与情怀 [18] 品质管控与消费驱动 - 仁怀酒业协会成立治理监督委员会，重点打击添加剂滥用、虚假标注年份等违规行为 [14] - 酿酒大师指出产区高质量发展的核心在于激发消费者积极性，实现产品价值转化 [14] - 广东省酒协建议以国际标准定义产区品牌，通过中国特色赛事提升全球影响力 [16] 战略建议与多元化视角 - 湖北省酒协提出三点建议：强化产品自信、发挥政府作用、梯次培育企业 [16] - 经销商代表从渠道创新、国际化布局等角度贡献专业建议，推动行业高质量发展 [18]

行业现状 - 2025年白酒行业面临政策调整、消费结构转型、存量博弈等多重压力，进入调整深水区 [1] - 贵州茅台、五粮液、汾酒、舍得酒业等头部酒企展现出较强的发展韧性，释放积极信号 [1] - 贵州茅台透露茅台酒、酱香酒均已完成上半年既定经营任务 [1] 公司动态 - 舍得酒业召开营销系统新财年启动会，核心市场基本盘稳定，重点创新项目与渠道取得突破性进展 [1] - 董事长蒲吉洲强调践行长期主义、敢于创新破局，要求营销团队具备前瞻思维、激发内生动力、践行狼性文化 [1] - 总裁唐珲提出深化"产品力、渠道力、品牌力、组织力"，布局低度潮饮产品及C端业务（电商、直播、即时零售） [2] 业绩表现 - 2025上半年舍得酒业实现三大增长：电商销售大幅增长、宴席及C端团购大增、省内外核心市场动销超目标完成 [2] - 大单品品味舍得价盘稳定，沱牌特级T68（高线光瓶酒）大幅增长 [2] - 海外业务突破，已布局全球40个国家和地区 [2] 战略执行 - 公司落实"渠道向下、品牌向上、全面向C"策略，构建覆盖多元需求的立体化产品矩阵 [2] - 借势《舍得智慧人物》第七季热播强化品效协同，推进传统渠道与互联网渠道双轨并行 [2] - 主动调整控量挺价策略取得实质性突破，老酒战略基本盘稳固 [2] 机构观点 - 华鑫证券、国金证券等13家券商给予舍得酒业"买入"评级 [3] - 浙商证券、广发证券等机构预测Q2营收利润双增长，看好2025上半年业绩 [3] - 公司强化品牌建设、聚焦核心市场、深化渠道布局，利空出尽，向上拐点已至 [3] 市场展望 - 中秋国庆传统旺季将至，舍得酒业全年业绩确定性增强 [3] - 行业整体承压但头部企业韧性凸显，舍得酒业发展潜力获市场认可 [1][3]