行业背景与市场机遇 - 中国白酒行业正面临结构性转型 传统商务消费退潮后 宴席市场成为品牌必争之地 数据显示宴席用酒已占据白酒整体消费约40% [2] - 人口结构变化带来新机遇 中国60岁及以上人口超过2.8亿 且消费能力持续增强 但寿宴市场长期被忽视 缺乏品牌化与仪式化的产品与服务 [2] - 重阳节与春节等传统节日蕴含巨大的孝心消费潜力 白酒品牌有机会从功能产品升维为情感载体 [2] 公司战略与核心观点 - 公司通过“红花郎·寿宴礼重阳”系列活动 深耕寿宴细分场景 旨在实现品销一体化 这是白酒行业实现从“卖产品”到“提供仪式感”价值升维的战略样本 [1][11] - 活动不止是卖酒 更是抢占情感消费的空白市场 当寿宴从家庭聚餐升级为文化表达 白酒便成为情感载体 [2] - 红色瓶身与中国红文化符号的天然契合 为公司切入寿宴市场提供了独特的文化优势 [3] 营销模式创新 - 公司打破了传统的“品鉴会”模式 构建了“原产地沉浸+本地化落地”的双线体验 [4] - “乐龄游庄园”环节邀请百位乡贤长者亲赴郎酒庄园 参与重阳下沙大典 通过沉浸式体验赋能品质感知 [5] - “红火宴广东”环节将赤水河的酿造艺术转化为珠江畔的餐桌美学 完成了文化落地的最后一环 创造了品牌罕见的文化深度 [6] 产品与文化融合实践 - 在产品功能上 活动联合广州东方宾馆 佛山万豪酒店等本地餐饮龙头 推出“红花定制寿宴十二道名菜” 将酱香型白酒深度融入粤菜烹饪体系 实现了酒品从“佐餐饮品”到“烹饪要素”的功能延伸 [6] - 活动打造了“红花百寿图”这一文化符号 由著名书画家创作 将品牌图案 岭南市花与“寿”字融合 并由百名嘉宾共同提笔添彩 成为连接品牌与文化的艺术载体 [7] - 活动现场安排乡贤长者表演特别走秀 粤剧 歌舞等节目 将品牌的“中国红”与当地消费者的美好生活紧密相连 [8] 品销一体化闭环构建 - 活动成功构建了“体验-认同-消费-传播”的完整闭环 实现了品牌价值与销售增长的双重收获 [8] - 传统白酒销售是单向产品交易 而公司打造的是多维度的价值共创 庄园之旅将复杂的酿造工艺转化为可感知 可记忆的品牌故事 [8] - 通过绑定“春晚”等IP 拓宽“寿宴”等消费场景 强化了国民喜庆酒的定位 定制寿宴深度贴合岭南民俗 提供了情感宣泄的仪式场域 [8] - 购买产品获得庄园体验资格的设计 巧妙地将消费行为转化为会员权益 提升了客户忠诚度与复购意愿 [9] - 通过“办宴会·享好礼” “开盖扫码有礼”等活动系统化布局寿宴市场 有经销商反馈近三个月来选购红花郎作为宴席用酒的消费者明显增多 [9] 长期战略意义与行业启示 - 此次活动瞄准了“银发经济”与“体验消费”的双重风口 通过“庄园体验+粤式寿宴”的跨界组合 构建了白酒品牌在寿宴市场的全新范式 [11] - 为白酒行业提供了一个穿越周期的战略样本 展现了从“历史讲述者”转型为“当代生活共建者”的必要性 [11] - 通过“文化体验+产品功能”的双重创新 建立了区别于单纯价格竞争的品牌护城河 当消费者为体验和情感记忆买单时 品牌便获得了更强的定价能力与客户黏性 [12] - 宴席市场的新逻辑在于 最持久的消费绑定建立在最深的情感共鸣之上 [12]

12月20日，江苏南京，中国郎伙伴大会正式启幕，郎酒终端伙伴、经销商等近2000人齐聚。会上，"中 国郎伙伴计划"正式启动。 在行业调整期，郎酒正式作出清晰表态："中国郎伙伴计划"是一项面向全国的品牌整体战略，江苏南京 是该计划落地的首站。 为夯实渠道根基、系统赋能终端，郎酒不仅将江苏定位为最高等级的 "战略型发展市场"，明确将推进 全国范围的渠道网络建设，还计划在全国开展渠道伙伴新春联谊会，以多维举措凝聚渠道力量。 郎酒表示，将用"三年的饱和攻击，坚决打造一个全新的江苏市场。" 01 "中国郎伙伴计划"发布， 郎酒筑牢命运共同体 "渠道伙伴和经销商伙伴一样，是郎酒最宝贵的财富和资源。"会上，"中国郎伙伴计划"正式启动。郎酒 股份副董事长付饶表明，"三个意愿""四大优势"，并代表公司郑重发布"四大承诺"。 四是不搞短期行为，坚持唯客是尊与长期主义，为伙伴打造长期、持续、健康且有价值的事业平台。 而针对江苏市场，郎酒更是亮出 "三个坚决"的明确态度。即坚决锚定江苏，将其定为最高等级的"战略 型发展市场"；坚决做深市场，以消费者培育为核心，深度服务渠道伙伴、做透区域渗透；坚决主动进 攻，集中优势资源开展饱和攻击， ...

中国郎伙伴计划启动 - 公司于12月20日在江苏南京正式启动“中国郎伙伴计划”，近2000名终端伙伴及经销商与会，该计划是一项面向全国的品牌整体战略，江苏南京是首站落地城市 [1] - 公司计划用三年时间进行“饱和攻击”，以打造一个全新的江苏市场 [1] 计划核心内容与对渠道的承诺 - 公司发布面向渠道伙伴的“四大承诺”：深化服务支持，推行1-5星分级分类管理；强化资源倾斜，将庄园体验、广告等核心资源向高星级伙伴集中；保障合理利润，让遵守规则的伙伴稳定盈利；不搞短期行为，坚持长期主义，打造持续健康的事业平台 [4] - 针对江苏市场，公司提出“三个坚决”：坚决锚定江苏为最高等级的“战略型发展市场”；坚决做深市场，以消费者培育为核心做透区域渗透；坚决主动进攻，集中资源开展饱和攻击 [4][5] - 该计划旨在重塑厂商关系，从产品交易型转向价值伙伴型，最终形成利益共享的厂商命运共同体 [7] 江苏市场三年发展计划与品牌活动 - 公司提出江苏市场“三年发展计划”，关键词为“饱和式攻击”，战术是“一地一策、一商一策”的精细化运营和网格化耕耘 [9] - 目前公司在江苏市场已有超过6万家渠道网络，分级管理旨在提升终端战斗力 [9] - 红花郎成为中央广播电视总台2026年春节联欢晚会合作品牌，“红花郎春晚季”及年度节目《开门迎春晚》已启动 [9] - “2026中国郎之夜 江苏献礼晚会”主创团队亮相，明年将在江苏举办两场“中国郎之夜”演唱会，旨在通过高强度品牌曝光重新激活消费者连接 [11] 江苏市场的战略地位与过往基础 - 江苏是长三角经济圈核心腹地，是酒业消费高地和公司的传统优势区，产品曾创下20亿销售额，此次是战略回归而非从零开始 [13] - 今年以来，公司在江苏已发起多轮市场攻势，例如覆盖全省十三个地市的“环太湖·郎酒献礼风暴”活动，送出百辆汽车激励渠道商 [13] - 在本次大会上，公司对来自江苏13个地市、涵盖三大事业部的46名标杆伙伴进行了表彰，并进行了20台汽车的集中抽奖以激励终端 [13] 市场进攻模式的战略支撑 - 公司“饱和式攻击”的底盘由超过6万家的渠道网络和正在落地的“中国郎伙伴计划”构成 [15] - 模式支柱在于“三品”战略与渠道赋能的深度融合：品质上坚持“庄园酱酒”路线，拥有郎酒庄园和龙马酒庄两座世界级酒庄，确保产品价值与信任基石 [15]；品牌上通过“中国郎之夜”、“红花郎春晚季”等高辨识度IP活动形成浓厚消费端氛围，为渠道创造势能 [15]；品味上将酒庄作为经营原点，承诺向渠道伙伴倾斜更多庄园资源，以增强客户黏性 [17] - 江苏战役的成功与否，关乎区域业绩，更在于验证这套整合打法的有效性，一旦成功将为全国其他核心市场的推进提供可复制的范式 [17]

文章核心观点 - 郎酒在行业调整期正式启动“中国郎伙伴计划”，旨在重塑厂商关系，构建可持续发展的渠道网络生态，并以江苏为首站进行为期三年的“饱和式攻击”，以验证并复制其市场整合打法 [1][2][3][4][9] “中国郎伙伴计划”战略内涵 - 计划是一项面向全国的品牌整体战略，旨在将厂商关系从产品交易型转变为价值伙伴型，最终形成利益共享的命运共同体 [1][2][4] - 公司向渠道伙伴做出四大承诺：深化服务支持并推行1-5星分级分类管理；强化核心资源向高星级伙伴倾斜；保障遵守规则的伙伴享有合理利润；坚持长期主义，不搞短期行为 [2][3] - 计划的核心目标是建设“可持续发展、厂商互信、多方共赢的渠道网络生态” [4] 江苏市场的战略定位与具体举措 - 公司将江苏定位为最高等级的“战略型发展市场”，是“中国郎伙伴计划”落地的首站 [1][3] - 公司提出“三个坚决”：坚决锚定江苏为战略型发展市场；坚决以消费者培育为核心做深市场；坚决集中优势资源开展饱和攻击 [3] - 公司计划用三年时间进行“饱和式攻击”，战术上采用“一地一策、一商一策”的精细化运营和网格化耕耘 [4] - 目前郎酒在江苏市场已有超过6万家的渠道网络 [5] - 江苏是公司的传统优势区，曾创下20亿元的销售额，此次是战略回归而非从零开始 [7] 品牌营销与市场激活行动 - 红花郎成为中央广播电视总台2026年春节联欢晚会合作品牌，并启动“红花郎春晚季” [6] - 2026年将在江苏举办两场“中国郎之夜”演唱会，通过高强度的品牌曝光重新激活消费者认知与情感连接 [6] - 今年以来已在江苏发起多轮市场攻势，例如覆盖全省十三个地市的“环太湖·郎酒献礼风暴”活动，送出百辆汽车激励渠道商 [7] - 在本次大会上，对江苏全省13个地市的46名标杆伙伴进行了表彰，并进行了20台汽车的集中抽奖 [7] 战略支撑体系：“三品”战略与渠道赋能 - **品质**：坚持“庄园酱酒”路线，拥有郎酒庄园和龙马酒庄两座世界级酒庄，确保产品品质一致性，为市场提供信任基石 [8] - **品牌**：通过“中国郎之夜”、“红花郎春晚季”等高辨识度IP活动形成品牌声量，为渠道销售创造势能 [8] - **品味**：将郎酒庄园定位为“双向开放的文化驿站”，承诺向渠道伙伴倾斜更多庄园资源，以增强客户黏性 [8] 全国战略的蓝图与意义 - 江苏市场的系统性布局背后，是一套经过梳理、可供复制的市场方法论 [7] - 江苏战役的成功与否，关乎验证“三品”战略与渠道赋能深度融合的整合打法的有效性 [8] - 一旦在江苏验证成功，此市场体系将为公司在全国其他核心市场的战略推进提供清晰的、可复制的范式 [9]

在白酒消费整体向宴席市场倾斜的背景下，寿宴正悄然成为行业增长的重要引擎。 在白酒行业迈向价值竞争的新阶段，寿宴市场的兴起不仅是消费场景的拓展，更是社会文化与情感需求 在商业领域的映射。谁能够真正理解并承载这份情感，谁就有望在宴席市场的下一程，走得更稳、更 远。 作为敬老孝亲的重要仪式，寿宴用酒不仅关乎"面子"，更承载着情感表达。随着白酒消费日益注重性价 比，300至500元价格带的次高端产品成为寿宴主流选择。在这一区间，消费者不仅看重品牌与口感，也 对包装设计、文化寓意抱有更高期待。 其中，以"福寿文化"为内核的红花郎，凭借吉祥的寓意与系统的宴席运营，正逐步占据寿宴消费心智。 今年以来，红花郎围绕寿宴场景展开体系化布局，从"办宴会，享好礼"、"开盖扫码有礼"、到"红花郎· 寿宴礼重阳——乐龄游庄园"，该品牌持续推进品牌与寿宴文化的深度绑定。 这一系列举措不仅强化了品牌在宴席市场的影响力，也助力经销商实现业绩增长。在近日由南方都市报 和郎酒于广州举行的"喜事红花郎，红火宴广东"活动中，现场就有红花郎推广大使和红花郎宴会推荐官 表示，最近三个月，选购红花郎作为宴席用酒的消费者越来越多，"其中一场宴席的用酒量高达2 ...

公司资本投入与战略布局 - 郎酒集团旗下四川省古蔺郎酒厂（泸州）有限公司注册资本由28亿元人民币增至35亿元人民币，增幅约25% [2] - 此次增资或与企业推进高端产能扩建及供应链优化项目有关，反映出公司在扩产与品质升级方面的持续投入 [2] - 增资泸州公司有助于完善区域产能布局，推动企业在原酒储能、生产线智能化改造及环保节能项目上的持续投入 [3] 公司产能与供应链战略 - 公司持续推进“二郎滩—泸州双基地”战略，通过在泸州设立生产基地，实现从原酒酿造、储藏到灌装销售的全链条布局 [2] - 泸州生产基地承担集团核心产品生产、仓储及部分市场供应职能，是郎酒产能布局的重要组成部分 [2] - 资本增资进一步增强了集团在四川乃至全国市场的生产与供应能力，为品牌持续增长奠定基础 [3] 公司产品与品牌战略 - 郎酒集团在高端白酒市场竞争中持续加码“品质工程”与品牌升级，聚焦“酱香郎酒”和“红花郎”等核心系列的产品结构优化 [2] - 公司正通过资本投入、技术改造与智能化生产手段提升产品稳定性与品牌溢价能力 [2] 行业趋势与影响 - 高端白酒企业正普遍加快生产基地现代化建设与资本扩充步伐，以巩固市场地位并强化长期竞争力 [3] - 随着高端白酒消费市场趋于理性化与品质化，郎酒在产能、品质与品牌端的多重发力有望持续扩大其竞争优势 [2][3] - 郎酒的举措预计将带动泸州地区白酒产业链的协同发展 [3]

行业投资评级 - 投资评级：推荐（维持）[3][58] 核心观点 - 2025年前三季度食品饮料行业营收同比微增0.17%至8309.16亿元，归母净利润同比下滑4.58%至1711.64亿元 [3][15] - 单三季度行业报表端承压，营收同比下滑4.75%至2500.62亿元，归母净利润同比下滑14.61%至434.96亿元 [3][15] - 在宏观政策持续发力提振内需的背景下，中长期消费信心改善，食品饮料板块有望迎来业绩和估值的修复 [3][16] - 板块估值位于较低位置，截至2025年11月6日申万食品饮料指数PE（TTM）为22.1X，建议关注高质量增长龙头 [8][58] 子板块总结 白酒板块 - 2025Q3白酒行业报表端承压，上市公司整体营收和归母净利润呈下滑态势，单三季度营收同比下滑18.46%至779.76亿元，归母净利润同比下滑22.22%至280.11亿元 [3][17][20] - 高端白酒中贵州茅台彰显韧性，Q3营收同比微增0.56%至390.64亿元，归母净利润微增0.48%至192.24亿元；五粮液Q3营收同比下滑52.66%，归母净利润同比下滑65.62% [24][27] - 次高端价格带内部分化，山西汾酒Q3营收同比增长4.05%，而其他酒企报表端普遍承压 [24][25] - 消费场景限制源于2025年5月《党政机关厉行节约反对浪费条例》修订，规定工作餐不得提供酒类 [3][24] 啤酒板块 - 2025年三季度行业需求保持稳健，成本红利叠加降本增效，利润增幅大于收入增长，Q3营收同比增长0.56%至203.20亿元，归母净利润同比增长11.30%至29.46亿元 [3][29] - 青岛啤酒2025Q1-Q3实现营收293.67亿元，同比增长1.41%，归母净利润52.74亿元，同比增长5.70% [30] - 燕京啤酒2025年前三季度实现营业收入134.33亿元，同比增长4.57%，归母净利润17.70亿元，同比增长37.45% [31] 零食板块 - 2025Q3零食板块营收和归母净利润实现正增长，收入增速快于利润，单三季度营收同比增长22.42%至243.84亿元，归母净利润同比增长8.62%至8.35亿元 [3][34] - 盐津铺子前三季度实现收入44.27亿元，同比增长14.67%，归母净利润6.05亿元，同比增长22.63% [34][35] - 万辰集团专注于量贩零食连锁业务，2025Q1-Q3实现营收365.62亿元，同比大增77.37%，归母净利润8.55亿元，同比激增917.04% [37][39] 软饮料板块 - 软饮料板块景气度较高，2025Q1-Q3实现营业收入298.14亿元，同比增长10.93%，归母净利润55.99亿元，同比增长14.69% [3][41] - 东鹏饮料表现亮眼，2025Q1-Q3实现收入168.44亿元，同比增长34.13%，归母净利润37.61亿元，同比增长38.91% [41][42] - 功能饮料消费场景多元化拓展，从传统运动健身延伸至体力劳动、学习工作、熬夜提神等日常场景 [41] 乳品板块 - 乳品板块需求端延续弱复苏，成本端原奶价格止跌，2025Q1-Q3实现营收1419.13亿元，同比增长0.86%，归母净利润118.28亿元，同比下滑2.04% [3][44] - 伊利股份2025年前三季度实现营收903.41亿元，同比增长1.81%，归母净利润104.26亿元，同比下滑4.07% [44][48] - 妙可蓝多B端和C端协同发展，2025年前三季度实现营收39.57亿元，同比增长10.09%，归母净利润1.76亿元，同比增长106.88% [46][48] 调味品板块 - 调味品板块持续复苏，龙头增速好于行业整体，2025Q1-Q3实现营收521.97亿元，同比增长3.87%，归母净利润89.80亿元，同比增长6.29% [3][51] - 海天味业2025Q1-Q3实现营收216.28亿元，同比增长6.02%，归母净利润53.22亿元，同比增长10.54% [52][56] - 行业原材料价格下行带来盈利修复，但在下游餐饮疲软环境下竞争激烈，分化加剧 [51] 投资建议 - 白酒建议关注高端白酒贵州茅台、泸州老窖、五粮液以及具备韧性的区域龙头山西汾酒、古井贡酒 [8] - 大众品建议关注业绩增长具备确定性、竞争优势突出的行业龙头，包括东鹏饮料、盐津铺子、伊利股份、妙可蓝多、西麦食品、海天味业、百润股份 [8]

飞天茅台价格动态 - 53度飞天茅台散瓶批价已跌至1640元/瓶，终端均价跌破1900元，部分百亿补贴渠道售价为1590元 [3] - 电商平台在双十一期间打出1499元低价，与官方指导价持平，但市场成交价曾一度飙升至3000元 [1] - 茅台给经销商的出厂价为1169元，售给电商的价格约为1299-1399元，表明1499元售价仍有利润空间 [3] 高端白酒市场趋势 - 高端白酒市场整体降温，五粮液第八代均价降至902元，国台国标、红花郎等中高端酒价格也明显下滑 [5] - 全国白酒环比价格总指数连续走低，反映市场供需变化及渠道改革影响 [5] - 茅台直销比例提升至43%，压缩了经销商价差，叠加库存压力导致价格难以维持高位 [5] 渠道与利润分析 - 茅台渠道改革使直销比例显著提升，原本被经销商赚取的价差被压缩 [5] - 茅台1935等系列酒已出现“卖一瓶亏一瓶”的情况，渠道信心动摇可能进一步传导至飞天茅台价格 [7] - 回顾过往20年，茅台曾有过跌至八九百元的时期，表明商品价格并非永远上涨 [3] 消费者行为与市场预期 - 价格回落使以往3000元一瓶的茅台现以1499元入手，让酒类爱好者有机会尝鲜 [7] - 市场心态转变，从“一瓶难求”到犹豫是否入手，反映高端白酒市场回归理性 [1] - 期待酒企放下高价身段，让普通消费者能喝得起，标志着市场成熟而非盲目跟风抢购 [7]

政策与行业定位 - 工信部在《关于推动历史经典产业高质量发展的指导意见（2026—2030年）（征求意见稿）》中，首次将酿酒与丝绸、茶叶、瓷器等共同列为“历史经典产业”，标志着国家层面正式肯定酿酒行业的经济、文化与战略价值 [1] - 政策明确提出打造“历史经典+”融合生态，串联文化、旅游与乡村振兴，推动产业向多元价值领域延伸，并要求坚持开放合作、交流互鉴，扩大高水平对外开放，以保持经典产业的国际竞争优势 [6][7] 公司战略与定位 - 公司被视为行业转型升级的杰出代表，其“重资产、慢功夫”的长期布局被视作对“历史经典产业”内涵的充分诠释 [1] - 公司致力于构建“价值引力场”，对内深耕品质与文化，对外融合旅游、文创、农业等相关产业，并代表中华文化走向全球 [7] 文化传承与活化 - 公司的酿造技艺于2008年入选国家级非物质文化遗产，老作坊于2012年列入世界文化遗产预备名单，公司“遵天而酿，遵时而酿”，传承千年技艺 [3] - 公司通过独创六大专属IP（如郎酒庄园三品节、陶瓷艺术节）、冠名央视文化类节目（如《金石探文明》《大宋词人传》）、以及连年举办端午制曲和重阳下沙大典等活动，实现非遗技艺的活态传承与文化价值升华 [3] 科技创新与品质提升 - 在公司品质研究院，超200人技术团队围绕“粮-曲-酿-贮-勾调”潜心钻研，以现代科技与传统工艺结合推动品质臻于极致 [4] - “守正”与“创新”并重，铸就了公司坚实的品质内核，为传统酿造业开辟新的价值空间 [4] 产业融合与社会价值 - 公司打造的郎酒庄园占地10平方公里，以“生长养藏”为脉络，融合自然禀赋、建筑、文学与白酒艺术，构筑美酒体验新场域 [6] - 公司通过订单农业带动周边60余万亩高粱种植基地标准化、产业化发展，并为当地创造上万个就业岗位，成为区域经济重要引擎 [6] 国际化布局 - 公司“择高而立，对标世界”，通过亮相米兰国际时尚舞台、与保乐力加、奔富等世界级酒业集团对话合作，坚定出海 [7] - 郎酒庄园正成为世界理解中国白酒酿造与品饮文化的窗口，公司代表的“中国风味”正成为世界品味的一部分 [7]

品牌营销与IP合作 - 公司在2025年重阳下沙大典上邀请著名影视演员朱时茂进行脱口秀表演，以春晚“老面孔”点燃现场气氛 [1] - 品牌巧妙绑定国民记忆IP，将1984年朱时茂与陈佩斯的经典小品《吃面条》与公司同年荣获“中国名酒”称号的历史相联系，实现“经典与经典的双向奔赴” [2] - 公司与中央广播电视总台的合作情谊已延续16年，并在大典上正式启动2026红花郎春晚季 [2] 产品定位与场景深耕 - 品牌核心产品红花郎定位为“经典酱香”，其经典形象始于1984年荣获“中国名酒”称号 [2][4] - 公司以“寿宴礼重阳”系列活动深耕寿宴场景，通过在广东举办“千叟宴”及邀请长者代表体验庄园之旅，使产品成为寿宴上的“孝心符号” [3] - 品牌在云贵川地区启动“幸福办婚宴 浪漫游庄园”活动，以沉浸式体验深耕婚宴市场 [4] - 品牌通过覆盖婚宴、寿宴、年夜饭及日常欢聚等高频场景，强化“办宴会 红花郎”的消费者心智，致力于承包人生的喜庆时刻 [4][5] 品牌形象与情感价值 - 品牌通过持续的场景创新和深度体验，使红花郎超越产品属性，成为承载国民记忆、传递传统美德的情感文化符号 [5] - 公司强调“好东西都经得起时间考验”，通过坚守品质与创新对话方式，维持品牌“正当红”的经典地位 [5] - 品牌形象已深入消费者心中，被视为“国民品牌”，闪耀于各类宴会及春晚舞台 [4][5]