尽管经济数据向好、美联储降息支持且股市接近高位，但美国金融市场正在经历一场微妙的转变。 彭博汇编的数据显示，本月，此前深受散户青睐的美国杠杆ETF遭遇资金流出约70亿美元，为2019年有 记录以来的最高水平。 与此同时，随着杠杆押注的平仓，数字货币市场一度蒸发约3000亿美元市值。此外，美股主要股指也结 束了连续上涨的势头。标普500指数和纳斯达克100指数均录得一个月来的首次单周下跌。 值得注意的是，引领此次撤退的正是那些曾被认为是"后知后觉"的散户。他们在今年上半年市场反弹中 表现出先见之明，其当前的谨慎姿态，可能再次成为值得市场关注的重要信号。 散户先行，锁定高风险资产收益 分析指出，此轮大规模的资产回撤并非恐慌信号，而更像是在经历了数月的市场狂欢后的投资者们选择 锁定利润，为未来潜在的波动做准备。 以三倍做多半导体指数的Direxion Daily Semiconductors Bull 3x Shares（SOXL）为例，尽管该基金本月 上涨了31%，但投资者仍从中撤出了超过23亿美元。 这清晰地表明，部分交易员选择在上涨时离场。 同样，旨在放大特斯拉公司股价波动的TSLL基金，也正迎来其有史以来最 ...

向来以主动权益见长的兴证全球基金正式切入ETF赛道！ 证监会网站显示，9月25日，兴证全球基金上报了一只名为"兴证全球沪深300质量ETF"的基金，目前处于接收 材料的状态。若该ETF获批，成立近22年的兴证全球基金将迎来首只ETF产品。 对此，兴证全球基金回应，公司始终专注于打造优质的投资管理能力，持续完善具备核心竞争力的主动管理产 品线。作为一家券商系基金公司，在充分评估、审慎推进的基础上，积极筹备补充ETF产品线，以更好地满足 投资者多样化的配置需求。 Wind数据显示，截至9月26日，全市场共计1315只ETF产品，总规模达到5.47万亿元，较去年底增长46.6%。随 着越来越多的参与者进入ETF赛道，走差异化发展道路成为不少公募特别是"后发者"的破局关键。 兴证全球基金上报旗下首只ETF 兴证全球基金近日正式上报其首只ETF产品，标志着这家长期专注于主动权益投资的公募大厂开始进军ETF领 域。证监会网站显示，9月25日，兴证全球基金上报了一只名为"兴证全球沪深300质量ETF"的基金，目前处于 接收材料的状态。 事实上，市场对其布局ETF早有预期。今年6月，兴证全球基金就曾完成对ETF业务系统项目的 ...

【大河财立方 记者 陈玉静 文 朱哲 摄影】9月26日，第十五届中国河南国际投资贸易洽谈会在郑州开幕。在此期间，河南省政府投资基金赋能产业发展合作 交流会举行。 活动现场，河南省财政厅党组书记、厅长赵庆业就河南省级政府投资基金进行推介，介绍了省级政府投资基金在战略保障、矩阵布局、生态优化、产创融 合、开放合作等领域取得的成效，并介绍下步河南省级政府投资基金发力方向。 lly see and P e of 1 1 a New Yo the an th ti 77 # 加 作 PLE 201 0 ordia 1 2 1 2 1 2 1 2 r 1997 th art 17 il 11 Tel 1 HT pl 1 t P P T 1 1 19 累计直接投资项目1506个， 为推动更多长期资本、耐心资本在河南集聚发展，省级政府投资基金积极对接国家基金、产业龙头，引基入豫，引资入豫，引产入豫，不断扩大"战略伙伴 圈"。 比如，省中小企业基金推动国家中小企业基金在豫落地子基金，为河南中小企业发展注入金融活水。现代种业基金成功引入国家种业基金参与，携手助力河 南种业振兴。天使引导基金加速落地实施，吸引慕华创投、邦勤资本等5 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着市场风险偏好继续上行，本周中证 REITs 指数继续下跌，全周跌幅 0.8%，各板块均收跌，水利设施、市政设施、保障房跌幅最大，REITs 总市值下降，换手率也降低 [1][2] - 九部门联合发文将社区商业基础设施纳入 REITs 优先支持范围，底层资产范围进一步扩容，有助于破解社区商业发展资金困局 [1][4] 二级市场走势 - 截至 2025 年 9 月 26 日，中证 REITs 指数收盘价 831.45 点，整周涨跌幅 -0.8%，表现弱于中证全债、中证转债和沪深 300 指数；年初至今，沪深 300 涨幅 15.6%、中证转债涨幅 15.3%、中证 REITs 涨幅 5.3%、中证全债涨幅 0.0% [2][7] - 近一年中证 REITs 指数回报率 5.6%，波动率 7.2%，回报率低于沪深 300 和中证转债指数，高于中证全债指数；波动率低于沪深 300 和中证转债指数，高于中证全债指数 [2][8] - REITs 总市值在 9 月 26 日降至 2190 亿元，较上周减少 25 亿元；全周日均换手率 0.33%，较前一周下降 0.13 个百分点 [2][8] - 产权类 REITs 和特许经营权类 REITs 平均周涨跌幅为 -0.9%、 -0.8%；周度涨幅排名前三的 REITs 为博时津开产园 REIT（+1.64%）、中信建投国家电投新能源 REIT（+0.98%）、中金联东科创 REIT（+0.71%） [1][3] - 新型基础基础设施 REITs 区间日换手率最高，为 1.1%；交通基础设施 REITs 本周成交额占比最高，占 REITs 总成交额 26.3% [3][22] - 本周主力净流入额前三名的 REITs 为创金合信首农 REIT（1467 万元）、南方润泽科技数据中心 REIT(1093 万元）、华夏华润商业 REIT(837 万元） [3][23] 一级市场发行 - 截至 2025 年 9 月 26 日，交易所处在已受理阶段的 REITs 产品 2 只，已问询阶段 1 只，已反馈 3 只，已通过待上市 8 只，已上市首发产品 11 只 [25] 估值跟踪 - 截至 9 月 26 日，公募 REITs 年化现金分派率均值为 6.2%；通过相对净值溢价率、IRR、P/FFO 来判断 REITs 估值情况，相对净值折溢价率偏向长期视角，P/FFO 偏向短期视角 [27] - 不同项目类型 REITs 的相对净值折溢价率、P/FFO、IRR、年化派息率存在差异，如保障性租赁住房相对净值折溢价率 44.1%、P/FFO 34.7、IRR 3.4%、年化派息率 3.3%等 [28] - 产权类 REITs 关注股息率，经营权类 REITs 关注内部收益率；截至 2025 年 9 月 26 日，产权 REITs 股息率比中证红利股股息率均值高 81BP，经营权类 REITs 内部收益率均值与十年期国债收益率利差为 173BP [30] 行业要闻 - 九部门联合发布通知，将社区商业基础设施纳入 REITs 优先支持范围，鼓励盘活闲置商业设施，优先支持相关消费基础设施项目发行 REITs [4][35] - 华夏中海商业 REIT 获批，底层资产为佛山映月湖环宇城，近三年及最新一期出租率稳定在 94%以上 [35] - 华夏安博仓储 REIT 获批发行，入池资产位于粤港澳大湾区 1 小时经济圈内，合计建筑面积约 349,654.52 平方米 [35] - 沈阳国际软件园公募 REITs 获批，是东北地区首单，基础设施项目产权建筑面积 20.12 万平方米，近三年及一期加权平均出租率稳定在 84%左右 [35]

（原标题：这家公募，迎来新任总经理） 【导读】李曦出任新沃基金总经理 中国基金报记者 张燕北 在总经理职位空缺近半年后，创投系公募新沃基金终于确定"新掌门"人选。9月27日，新沃基金发布公 告称，公司副总经理李曦已正式出任总经理一职。值得关注的是，对于这家2015年成立的基金公司而 言，李曦已是其第六任总经理。 新沃基金成立于2015年8月19日，由新沃控股集团和新沃联合资管共同发起设立，注册地址为山东青 岛，办公地址为北京。 成立以来，新沃基金已经数次增资，最近一次是在去年，公司注册资本由1.4亿元增至1.56亿元，其中新 增股东青岛金家岭控股集团、青岛海诺投资各自认缴公司新增注册资本778.27万元，新沃控股集团、新 沃联合资管分别认缴新增注册资本28万元、12万元。 增资完成后，新沃基金股东为新沃控股集团、新沃联合资管、青岛金家岭、青岛海诺投资发展，持股比 例分别为63.01%、27.01%、4.99%、4.99%。 作为公司的核心职位，新沃基金的总经理一职却变动不断。成立10年以来，新沃基金已5次更换总经 理，李曦是其第6任总经理。 副总李曦出任公司总经理 9月27日，新沃基金发布关于高级管理人员变更 ...

【导读】李曦出任新沃基金总经理 中国基金报记者 张燕北 在总经理职位空缺近半年后，创投系公募新沃基金终于确定 " 新掌门 " 人选。 9 月 27 日， 新沃基金发布公告称， 公司副总经理李曦已正式出任总经理一职 。值得关注的是，对于这家 2015 年成立的基金公司而言，李曦已是其第六任总经理。 副总李曦出任公司总经理 9 月 27 日，新沃基金发布关于高级管理人员变更的公告。公告显示，公司新任李曦为总经 理，任职日期为 9 月 26 日。 在此次履新总经理前，李曦担任新沃基金副总经理、财务负责人，并代任总经理一职。过往 从业经历显示，李曦在资管行业工作多年，尤其在多家券商资产管理业务条线有过任职经 历，对交易及多类资产的投资均有实操和管理经验。 | 新任高级管理人员职务 | 总经理 | | --- | --- | | 新任高级管理人员姓名 | 李陵 | | 是否经中国证监会核准取得高管任职资格 | | | 中国证监会核准高管任职资格的日期 | | | 任职日期 | 2025年9月26日 | | 过往从业经历 | 李曦先生,硕士研究生。拥有丰富的交易、债券 | | | 投资、股票投资、基金投资、衍生品投资、非 ...

主持：关珊（股市广播FM95.3《走进机构大本营》） 主动权益基金更是一扫前期调整市长期跑输指数的阴霾，整体收益水平大幅跑赢沪深300等宽基指数。 关珊：一年来业绩最高与最差基金收益差距悬殊，原因何在？这种分化对比过往是否正常？ 嘉宾：庄正（爱方财富总经理） "9.24"一周年之际，随着净值披露，基金成绩单也靓丽出炉。主动权益基金（包括普通股票型基金、偏 股混合型基金等）近一年平均收益率达55.58%，中位数是49.78%，均显著跑赢上证综指、沪深300等代 表性宽基指数，且领先幅度超过10个百分点。在牛市中主动权益基金业绩超越指数表现尚属首次。爱方 财富总经理庄正接受股市广播采访时表示，本轮牛市中基金业绩表现还有一大特征就是业绩分化加大， 当前在估值水位已显著抬升的基础上，兼顾考虑收益与风险，四季度可适当关注"老登股"，以及部分估 值百分位不高且景气度上升的赛道股，重仓这类资产的基金具备配置价值。 关珊："9.24"一周年，基金业绩整体表现如何？ 庄正：基金业绩和市场表现高度相关。截至到2025年9月23日的过去一周年，指数市场大幅上涨，上证 指数累计上涨39%，沪深300上涨41%；创业板指累计大涨约10 ...

"近年来，国内以《关于全面推进美丽中国建设的意见》为核心完善政策体系，通过金融配套措施形 成'约束+激励'机制，资本市场ESG标准与治理升级。在此背景下，据观察，权益ETF正成为ESG基金核 心增量，同时固收ESG ETF存蓝海机遇。此外ESG的价值已深度融入风险管理体系，ESG策略融合正在 成为金融机构准入'新标尺'。"9月23-24日，在由《中国经营报》主办的"绿色引领重塑未来——2025中 国企业可持续发展行动大会"上，兴业基金管理有限公司党委委员、总裁李辉如此表示。 ESG基金增量正愈加依赖指数化产品 结合兴业基金的实践，李辉就其观察和思考总结出上述三个资本市场ESG发展的动向和趋势。具体来 看，在权益ETF正成为ESG基金核心增量方面，李辉指出，ESG基金的主要增量正越来越依赖于指数化 产品。 有关数据显示，2024年以来，国内ESG基金发展亮眼。截至2025年6月末，ESG基金规模达到9900.2亿 元，创出历史新高。其中，2024年年初至2025年6月末，以中证A500ETF为代表的指数产品增量占期间 ESG策略基金增量的98.5%，占全部ESG基金增量的81%。 李辉进一步阐释数据背后的意义： ...

以下文章来源于资本深潜号 ，作者资本深潜号 资本深潜号 . 专注资本背后的硬核故事 作者徐行 编辑袁畅 一年前的国庆之前，中证 A500ETF 恰是当时最火的基金。 怎么说呢？ 建仓期就是在股市暴涨中度过的 。 对于基民而言，这是传说中的 " 中国版标普 500" ，走过路过不可错过的指数品种。 对于机构而言， A500 可能是最后一个"宽基指数"，前期错过了沪深 300 ，上证 50 ，创业板指数盛宴的大型中型基金公司全部扎堆在这个指数里。 所以， A500ETF 在当时所有的"待遇"都是顶级的，首批 10 只基金更是个个都成为了当时基金管理公司的"重点发行标的"。几乎所有的宣传都"剑指"沪 深 300 ，而后者是 A 股市场上挂钩 ETF 规模最大的指数。 一年后，目标实现了多少？ 收益，跑赢沪深 300ETF 了么？ 收益跑赢，回撤也跑赢，初舞台很完美了。 原因，中小盘股和新兴板块表现不错 据基金公司总结，从编制方案看，相比沪深 300 ，中证 A500 有三个主要特点： 一是行业相对均衡，新兴行业的权重更高，不会存在极端的行业超配； 二是选取各行业龙头，龙头荟萃； 三是市值分布更广，既有大盘风格底色， ...

近日，未可知人工智能研究院副院长张孜铭先生受邀为招商基金投研团队开展 《AI赋能基金业：办公、营销与投研》 专题培训 。作为北京大学与新加 坡国立大学双硕士、《DeepSeek使用指南》作者，以及国家工业信息安全发展研究中心《生成式人工智能数据应用合规指南》团体标准起草人，张孜 铭以其深厚的专业背景和丰富的实战经验，为现场投研人员带来了一场关于人工智能技术赋能基金业务的思维盛宴。 培训中，张孜铭系统梳理了AI技术的发展脉络，从早期的萌芽阶段到如今的成熟落地应用，重点解析了生成式AI与决策式AI的核心区别。他指出，生 成式AI关注内容创造，而决策式AI侧重于优化决策，这一本质差异决定了二者在基金业的不同应用场景。 作为人工智能领域的领先机构， 未可知人工智能研究院在AI企业培训、技术方案落地和战略咨询方面具有丰富经验 。研究院不仅提供深度定制的企业 培训服务，还推出GEO（生成式AI搜索关键词优化）和DeepSeek+知识库等企业级解决方案，帮助企业机构实现安全、高效的数字化转型。 未来，未可知人工智能研究院将继续以"AI战略+技术赋能"双轮驱动， 助力更多企业完成"AI+"战略转型，在智能化时代保持竞争优势 ...