深港家族办公室合作发展 - 深圳与香港在财富管理与家族办公室业态上能够实现"差异化协同"和"全链条覆盖" [4] - 深港两地家族办公室紧密合作可发挥桥梁纽带作用 为两地经济发展注入活力 [4] - 超过2700家单一家族办公室选择在香港落户发展 香港是亚洲领先的财富管理枢纽 [5] 深圳家族办公室发展现状 - 深圳财富管理总规模已超29万亿元 是全国重要的财富管理中心 [9] - 深圳出台加快建设国际财富管理中心的意见 支持香港家族办公室在深拓展市场 [9] - 深圳与香港实现了股票、理财、债券等金融产品的"六个联通" 开展多项跨境金融合作 [9] 家族办公室行业趋势 - 近10到20年中国民营企业接班与代际传承需求迫切 内地家族办公室展现巨大潜力 [9] - 家族办公室在传承家族财富、推动慈善事业和影响力投资方面发挥重要作用 [5] - 家族办公室是推动科技创新和实体经济发展的长期资本来源 [4] 政策支持与区域发展 - 前海金融发展局和河套发展署介绍了支持深港融合发展的跨境金融政策 [9] - 深圳作为科技创新高地 在家族办公室实践方面走在前端 [5] - 深港正携手打造辐射全球的财富管理全生态体系 [9]

机器人马拉松比赛反映的技术挑战 - 20家参赛机器人中仅6家完成21公里复杂地形测试，暴露动态平衡、关节耐磨损性、散热系统、续航能力等全方位技术短板[1] - 赛事压力测试打破"万物皆可速成"幻想，凸显软硬件技术耦合与AI算法提升的迫切需求[1] - 扭秧歌机器人春晚表演与马拉松表现形成反差，显示技术应用场景落地仍需长期投入[1][2] 颠覆性技术的发展规律 - 短期挫败是技术迭代必经阶段，扭秧歌机器人代表阶段性成功而非终极形态[2] - 机器人研发本质是耐力赛，需避免因短期表现过度乐观或悲观[2] - 实验室演示与真实场景存在鸿沟，马拉松测试提供客观评估发展现状的标尺[1] 长期主义的商业实践案例 - 亚马逊1997年亏损3100万美元仍坚持长期战略，28年后实现6300亿美元营收与2万亿美元市值[5] - AWS业务初期受质疑，2024年营收超千亿美元成为利润核心，验证非线性的指数级增长[7] - 《哪吒之魔童闹海》团队五年打磨10秒镜头，最终斩获150亿元全球票房[5] 金融行业的短期主义陷阱 - 财富管理机构虚假转型买方投顾，实际仍延续卖产品模式[6] - 保险机构炒作停售倒逼资产端赌性，形成预定利率调整的恶性循环[6] - 金融风险隐蔽性导致短期规模扩张与长期风险积累并存[6] 长期战略的实施方法论 - 谷歌70/20/10法则平衡核心业务与创新投入，确保资源合理分配[8] - 财富管理需将"以客户为中心"抽象目标拆解为动态KYC、产品匹配等可执行步骤[9] - 组织上下同欲是避免长期目标与短期执行脱节的关键[9] 技术领域的长期主义范式 - DeepSeek多年深耕实现2025年春节技术爆发[5] - AI领域放弃爆款追逐，专注模型通用性实现技术突破式增长[6] - 亚马逊公有云服务坚持用户中心主义，拒绝短期利润诱惑[7]

核心观点 - 国际贸易政策不确定性导致美国多地经济前景显著恶化，其影响已体现在实际经济活动中 [1][1] 关税政策不确定性 - 褐皮书中“关税”一词出现次数高达107次，是3月份报告49次的两倍多 [3] - “不确定性”及相似词汇提及次数达89次，高于3月份的47次 [5] - 木材及木制品制造行业反映，在关税政策不确定性影响下需求正在放缓 [5] - 公司对未来六个月的预测毫无信心，贸易政策不确定性成为当前扩张和并购的最大障碍 [6] 对消费行业的影响 - 多个地区汽车销售出现明显增长，分析认为是消费者赶在关税政策生效前的抢购潮 [8] - 若剔除汽车消费，与上一份褐皮书相比美国消费者支出有所下降 [8] 对旅游行业的影响 - 美国人的出行次数在减少，到访美国的国际旅客数量也在下滑 [10] - 经济学家预计此趋势可能让今年美国旅游业损失数百亿美元 [10] - 很多外国游客正在取消假期赴美行程，旅游业作为美国最大出口项目之一受到实质性伤害 [12] 对制造业和投资的影响 - 无法判断贸易政策会如何落地已成为当前企业扩张和并购的最大障碍 [6]

美联储褐皮书核心观点 - 国际贸易政策的不确定性正导致美国多地经济前景显著恶化 其影响已开始体现在实际经济活动中[1] - 报告具有实地 实时特征 显示不确定性在美国各地报告中普遍存在 并随着不确定性增加 多个地区经济前景显著恶化[2] 报告反映的宏观环境与情绪 - 报告对关税政策的担忧情绪加剧 “关税”一词出现次数高达107次 是3月份报告49次的两倍还多 显著高于2018年至2020年左右的水平[4] - 报告提到“不确定性”及相似词汇的次数高达89次 高于3月份的47次[6] - 有木材及木制品制造行业公司反映 在关税政策不确定性影响下需求正在放缓 对未来哪怕仅六个月的预测也毫无信心[6] - 无法判断贸易政策会如何落地 已成为当前企业扩张和并购的最大障碍[6] 对具体行业与经济活动的影响 - 多个地区提到汽车销售出现明显增长 分析认为是消费者赶在关税政策生效前开始的抢购潮[8] - 如果剔除汽车消费 与上一份褐皮书相比 美国消费者支出实际上有所下降[8] - 美国人的出行次数在减少 到访美国的国际旅客数量也在下滑[10] - 经济学家预计 国际旅客下滑趋势可能会让今年美国旅游业损失数百亿美元[10] - 有观点指出 很多外国游客正在取消假期赴美的行程 旅游业是美国最大的出口项目之一 这已对美国国际声誉造成实质性伤害[10] 对货币政策环境的潜在影响 - 在当前高度不确定的环境下 美联储的决策变得更加艰难[10] - 褐皮书显示 经济数据整体虽然略显疲软 但还没到必须降息的程度[10] - 展望未来 美联储需要重点着眼通胀预期的走势[10] - 一旦关税落地 势必在一定程度上带来通胀压力 但同时美联储还要权衡关税对短期和中期经济增长带来的影响[10]

双边经贸关系 - 中国已连续多年成为阿联酋最大贸易伙伴[1] - 阿联酋地处东西方要道，可为中国企业提供扩大与欧洲、非洲合作的平台[2] - 阿联酋中转贸易重点正转向东方产品—西方市场的方向[2] 合作领域与潜力 - 双方在技术、可再生能源、医疗健康、金融等领域仍有巨大合作空间[1] - 中国推动绿色经济转型的目标与阿联酋高度契合[2] - 阿中深化务实合作潜力巨大[1] 中国技术与“一带一路”倡议 - 中国新能源汽车的普及速度是科技创新产业发展的缩影[2] - 整个西方都没有意识到中国的技术创新已取得巨大成就[2] - “一带一路”倡议为推动全球经济合作发挥关键作用，加快了共建国家的基础设施建设并提升生产资料利用率[2] 阿联酋投资环境 - 阿联酋拥有现代化基础设施和开放的营商环境[2] - 在全球经贸体系受冲击背景下，阿中加强经贸合作对双方有利[2]

中国财富管理行业综述 - 财富管理行业定义为以客户为中心的综合金融服务 涵盖财产保护 财富积累和财产传承等服务 区别于以产品为中心的资产管理[1] - 行业主要经营机构包括商业银行 证券公司 信托公司 保险公司 基金公司及第三方理财机构[1] - 行业发展经历以产品为中心 以销售为中心和以客户为中心三个阶段 当前处于以客户为中心阶段[1] - 客户金融需求呈现多元化趋势 包括支出结构多元化 财富传承及税务法律诉求增强等特征[1] - 行业驱动因素包括经济快速发展 资产价格上升 金融机构业务转型压力及富裕人群理财需求强烈[1] 市场环境分析 - 行业监管政策覆盖商业银行 证券公司 信托公司 保险公司 基金公司等各类机构[2] - 宏观经济环境持续发展 2023年国内GDP总量超过120万亿元[2] - 金融环境方面 2023年货币供应量M2超过290万亿元 利率市场化改革持续推进[2] - 消费环境显示居民收入水平提升 2023年金融机构本外币住户存款余额超过130万亿元[2] - 2024年第一季度国内股市呈现波动走势[2] 全球行业发展经验 - 2023年全球私人财富规模达到约300万亿美元 北美和欧洲是主要市场[3] - 全球富裕人群投资偏好显示 资产配置中股票占比约30% 固定收益占比约25% 另类投资占比约15%[3] - 发达国家财富管理行业具有成熟经验 美国市场容量超过50万亿美元 欧洲市场超过40万亿美元[3] - 瑞银集团采用一体化团队协作模式 建立价值主张五大支柱[3] - 全球行业发展趋势包括提高客户满意度 从客户利益出发建立企业价值等[3] 行业投资吸引力 - 中国高净值人群规模持续增长 2025年预计超过300万人 可投资金融资产总额超过200万亿元[4] - 高净值人群地域分布集中在长三角 珠三角和京津冀地区 合计占比超过50%[4] - 高净值人群年龄结构呈现年轻化趋势 二代企业家和职业金领群体规模壮大[4] - 投资偏好方面 海外投资规模增长 投资目的以资产配置和风险分散为主 投资标的包括房地产 股票和基金等[4] - 财富管理服务包括财产保护 财富积累和财产传承三大类 具体涵盖保险服务 税收筹划 私募股权基金 艺术品投资等服务[4] 商业银行财富管理业务 - 商业银行面临发展困境 包括利率市场化挑战 金融市场竞争加剧及客户需求变革等[5] - 私人银行业务发展迅速 2024年客户规模超过100万户 产品体系包括基础理财产品和增值服务体系[5] - 商业银行财富管理业务分为理财顾问服务 理财计划和私人银行三类 与一般理财业务存在差异[5] - 行业竞争格局中 中资银行与外资银行呈现不同竞争战略 中资银行依托客户基础 外资银行侧重服务模式创新[5] - 商业银行盈利模式面临转型 从依赖存贷利差向多元化收入结构转变[5] 非商业银行财富管理业务 - 信托机构资产管理规模超过20万亿元 开展财富管理业务具有产品设计和风险控制优势[6] - 保险公司资产管理规模超过25万亿元 业务向多元化发展 受托对象和管理资金多样化[6] - 证券公司资产管理规模超过10万亿元 依托投研能力和客户资源开展财富管理业务[6] - 基金公司业务规模持续增长 产品创新包括货币市场基金 债券基金和股票基金等[6] - 第三方理财机构发展迅速 商业模式包括保险类 基金类 综合类和产品评估类等类型[6] 区域市场发展潜力 - 传统高净值人士聚集区域包括上海 北京 江苏 广东 浙江 福建和山东等地 高净值人群规模均超过10万人[7] - 高净值人士快速增长区域包括天津 湖南 湖北 四川和辽宁等地 经济金融环境持续改善[7] - 区域市场竞争格局中 商业银行 信托公司 证券公司等机构在各区域均有布局[7] 重点企业竞争分析 - 商业银行中 工商银行 建设银行 招商银行等客户规模超过50万户 产品创新包括结构化理财和跨境投资等[8] - 信托公司中 平安信托 上海国际信托 中融国际信托等资产管理规模超过5000亿元[8] - 保险公司中 中国人寿 太平保险 新华保险等依托保险产品优势拓展财富管理业务[8] - 证券公司中 中信证券 国泰君安 广发证券等依托经纪业务客户基础发展财富管理[8] - 第三方理财机构中 诺亚财富 好买财富等机构客户服务模式创新 产品包括私募基金和保险产品等[8] 行业发展趋势与投资战略 - 行业成功关键因素包括客户需求洞察能力 投资研究能力 产品筛选能力和全生命周期管理等[9] - 行业国际化发展推进 包括人民币国际化进程加快 中资银行开拓海外市场等[9] - 银行财富管理发展前景广阔 市场策略包括客户细分和产品创新等[9] - 非银行机构包括信托公司 保险公司 证券公司 基金公司和第三方理财机构均有特定发展前景和市场策略[9] - 业务创新趋势包括定制化服务和互联网化发展 具体体现为体验金融 普惠金融 技术金融和平台金融等[9]

由于特朗普威胁罢免鲍威尔，引发美联储独立性危机，美元指数跌至2024年1月以来最低点，为新兴市场提供了反弹机会。 周一，新兴市场货币指数上涨0.3%，此前在上周，该指数已经录得0.8%的涨幅，创下六周以来最大单周涨幅。 Brown Brothers Harriman & Co.的策略师Win Thin和Elias Haddad在一份报告中写道： 我们相信美元疲软将会持续。然而，我们也继续认为，全球增长前景将在今年急剧恶化，因此对增长敏感的主要货币和新兴市场 外汇最近的涨幅可能无法持续。 彭博亚洲美元指数（追踪亚洲货币相对于美元表现）同样在周一走高，其中泰铢和马来西亚林吉特的表现尤为抢眼，日内涨幅均达到1%。 过去一个月，泰铢兑美元汇率涨幅达到3.2%，涨势显著。 美元本轮大跌源于特朗普解雇美联储主席鲍威尔的可能性，这引发了人们对美联储独立性的担忧。美元指数在连续三周走弱后，周一一度跌 破98关口，至2024年1月以来的最低水平。 Anand Rathi Wealth Ltd.的共同基金主管Shweta Rajani表示： 新兴市场资产迎来强势反弹周，印度股市五连涨 受对中国经济的乐观情绪以及特朗普宣布暂停加征 ...

本报记者 罗辑 成都报道 近日，受"关税风暴"冲击，全球资产价格剧烈波动，黄金、美债、A股等大类资产词条频上"热搜"，居 民对财富管理的关注迅速攀升。 事实上，随着我国经济发展，居民财富持续积累，财富管理行业迅速成长。然而，面对不确定性激增的 全球经济、政治环境、居民越发多元的个性化财富管理需求，以及监管加码、降费降佣的政策环境，财 富管理行业过去的"卖方模式"已难以为继，深层次变革悄然发生。这其中，以独立客观立场提供专业服 务的买方投顾，成为了破解行业同质化竞争、重塑行业格局的重要"推手"。 在此背景下，《中国经营报》记者专访巴蜀养基场公众号联合主理人万幸。作为有着7年公募基金从业 经历，并从事7年以上理财经理教育的财富管理行业参与者、一线观察者，万幸站在最贴近市场的角 度，解析当前行业转型的阵痛、困局和趋势，在财富管理行业悄然洗牌、格局激变的当下，谋求转型期 的"破局之道"。 《中国经营报》：4月以来，全球资产价格剧烈波动。在这个特殊的时点，你如何看待财富管理行业的 挑战和机遇？ 回到问题本身，近期全球资产价格剧烈波动，主要是美国总统特朗普"对等关税"政策引发全球经济、政 治不确定性攀升所致。这背后反映的 ...

财富管理行业核心挑战 - 财富管理顾问需在高压竞争环境中保持服务相关性 首要挑战是获取完整 实时且相关的数据支持[1][2] - 68%受访者认为整合资产与负债的全景视图是构建差异化优势的关键[2] - 33%客户将顾问在困难时期的即时反馈性视为提升关系价值的最关键因素[2] 客户需求变化 - 标准化服务已无法满足需求 客户渴望个性化洞察与高效反馈[2] - 61%财富管理经理将数据驱动的个性化洞察生成能力视为核心竞争力[4] - 新一代投资者需求包括数字化资产 指数策略 社交媒体投资理念及风险偏好分析[13] 解决方案框架 - 数据需满足三要素：相关性 完整性 时效性 并整合客户画像 市场信息等多源数据[2] - 采用轻量化工具解决方案可提升服务效能 生成最佳行动建议[3] - 需实现数据个性化解读 确保信息对客户具有实际可操作价值[4] 产品功能亮点 - 智能内容检索工具提升工作效能 快速响应客户需求[8] - 情境化市场分析直观展现动态变化对客户的实际影响[8] - 智能行动触发自动提示资金调配等后续操作 优化工作流程[8] - 数据赋能平台集成一站式工具链 培育高价值客户关系[8] 公司资源与能力 - 提供市场领先数据与高级分析解决方案 覆盖全资产类别[11] - 拥有700多名专注财富管理行业的员工及30年经验积累[15] - 与50多个全球合作伙伴共同开发以工作流为中心的解决方案[15]

文章核心观点 4月15日诺亚财富盘中股价上涨，同时介绍其财务数据、业务情况等信息 [1] 公司股价与市值 - 4月15日诺亚财富(NOAH)盘中上涨2.07%，截至21:46，报8.88美元/股，成交5.17万美元，总市值5.92亿美元 [1] 公司财务数据 - 截至2024年12月31日，公司收入总额26.01亿人民币，同比减少21.06%；归母净利润4.75亿人民币，同比减少52.9% [1] - 3月25日，公司2024财年年报归属股东应占溢利4.754亿人民币，同比下降52.9% [1] 公司业务情况 - 公司是领先的财富管理服务提供商，主要为华语高净值投资者提供全球投资和资产配置的一站式综合咨询服务 [1] - 2024年一季度，公司分销的投资产品总值为人民币189亿元(26亿美元) [1] - 截至2024年3月31日，公司通过旗下的歌斐资产管理公司，总资产管理规模达人民币1,533亿元(212亿美元) [1] - 公司财富管理业务主要包括分销私募股权、私募证券、公募基金等产品以及提供保障传承类综合服务 [2] - 公司服务网络覆盖中国大陆主要城市及中国香港、纽约、硅谷、新加坡和洛杉矶 [2] - 1,109名客户经理通过服务网络为客户提供定制化财富管理解决方案 [2] - 截至2024年3月31日，公司财富管理业务拥有超过45万名注册客户 [2] - 公司通过歌斐资产管理着私募股权、私募证券、房地产、多策略和其他投资产品 [2]