泰铢升值与资金流动 - 分析师预计，在泰铢自12月初以来大幅升值推动下，外国资金将继续流入泰国股市 [1] - 泰铢累计上涨了3.26%，涨幅与某些基本经济因素相比似乎并不相符 [1] - 在此期间，美元指数仅下跌了1.20% [1] - 泰铢的表现优于其他地区货币，成为亚洲最强劲的货币 [1] 区域货币表现对比 - 作为该地区表现第二好的货币，马来西亚林吉特至今仅上涨了1.14% [1] 外国投资者资金动向 - 外国投资者从泰国债券市场净撤出了超过150亿泰铢的资金 [1] - 泰国股票市场的资金流入量正在逐渐恢复 [1]

亚洲新兴货币市场动态 - 泰铢兑美元汇率攀升至31.055，创下自2021年6月初以来的最高点[1][3] - 马来西亚林吉特兑美元触及2021年3月初以来的最高水平[1][3] - 泰铢是今年该地区表现最好的货币，涨幅已超过10%[1][3] - 马来西亚林吉特是今年表现第二好的亚洲货币，涨幅接近10%[1][3] 货币走强的主要驱动因素 - 黄金价格飙升推动了泰铢的走高，两者走势方向和幅度相似[1][3] - 美元走软和美国降息预期是主要背景，黄金价格今年已上涨约70%[1][3] 新加坡股市表现 - 新加坡股市基准指数创下4625.48点的历史新高，本月第三次刷新纪录[1][3] - 新加坡富时海峡时报指数今年上涨了22%，有望实现连续第二个年度上涨[1][3] - 市场上涨主要得益于重量级金融股以及国防公司ST Engineering，后者股价飙升了近80%[1][3] 汇率变动对经济的影响 - 泰铢走强对泰国经济增长起反作用，可能减少出口和旅游收入[1][3]

2025年亚洲主要货币表现 - 日元对美元汇率止住连续四年跌势但全年先涨后跌 由年初157.7日元兑换1美元升至4月中旬140.9日元兑换1美元 随后持续下跌至12月1日155.4日元兑换1美元 [1] - 日元年初上涨因美元走弱及日本通胀引发加息预期 而10月下旬高市早苗上台后宽松货币政策助推日元加速下跌 [1] - 韩元对美元汇率止住之前四年连续下跌 但仍处16年来最低位 截至12月2日报1468.63韩元兑换1美元 [1] - 新加坡元对美元汇率2025年升值5.4% 泰铢对美元汇率上涨超过7.2% 马来西亚林吉特对美元汇率上涨超过8.2% [1] 2025年人民币汇率表现 - 人民币对美元汇率持续稳定上升表现较强韧性 12月1日在岸人民币汇率盘中升破7.07关口 创2024年10月中旬以来新高 [2] - 人民币2025年表现强势主要因美元相对弱势及中国稳定的经济基本面支撑了价值重估 [2] - 国际货币基金组织认为亚太经济体2025年展现韧性 上半年经济增速超过预期 [2]

亚洲货币2025年表现综述 - 2025年亚洲市场主要货币表现分化明显 [1] - 日元与韩元止住此前连续四年的下跌趋势 [1] - 新加坡元、泰铢、马来西亚林吉特对美元均显著升值，幅度分别为5.4%、超过7.2%、超过8.2% [1] - 人民币对美元汇率持续稳定上升，表现出较强韧性 [2] 日元汇率表现 - 日元对美元汇率年内呈现先涨后跌态势 [1] - 汇率由年初157.7日元兑换1美元涨至4月中旬的140.9日元兑换1美元，随后跌至12月1日的155.4日元兑换1美元 [1] - 汇率年初上涨因美元走弱及日本通胀引发加息预期 [1] - 日本首相高市早苗10月下旬上台后宽松货币政策助推日元加速下跌 [1] 韩元及其他货币表现 - 韩元对美元汇率止跌但仍处于16年来最低位，截至12月2日为1468.63韩元兑换1美元 [1] 人民币汇率表现 - 12月1日在岸人民币汇率盘中升破7.07关口，创下去年10月中旬以来新高 [2] - 表现强势归因于美元相对弱势及中国稳定经济基本面的支撑 [2] 亚太地区经济展望 - 国际货币基金组织认为亚太地区经济体2025年展现出韧性，上半年经济增速超过预期 [2]

印度卢比汇率表现与驱动因素 - 印度卢比对美元汇率跌至历史新低 达到89.78卢比兑换1美元 成为2025年亚洲表现最差的货币 并可能创下自2022年以来最大的年度跌幅 [1][2] - 卢比汇率在5月初一度升至83.7538卢比兑换1美元 随后因美国关税政策等因素持续走弱 [2][3] - 自2018年以来 印度卢比每年都在贬值 其疲软表现与同期走强的马来西亚林吉特和泰铢等其他新兴市场货币形成对比 [5][6] 美国关税政策的关键影响 - 市场曾预期印度将与美国达成关税协定并降低出口关税 但美国在7月宣布计划对印度商品征收高于预期的关税 打破了新德里获得“优于其他亚洲国家待遇”的希望 [2][3] - 8月 美国将对大多数印度出口商品的关税设定为全亚洲最高水平 其中包括针对印度与俄罗斯开展石油贸易的“惩罚性关税” [3] - 9月 有报道称美国计划将高技能H-1B签证费用从几百美元大幅提高至10万美元 进一步给卢比带来压力 [3] 资本外流与市场信心 - 由关税 高股票估值以及对经济增长和企业盈利疲软的担忧所驱动的外资撤离印度股市 给卢比带来额外压力 [3] - 截至11月25日 外国投资者今年已从印度股市撤出近163亿美元 接近2022年创纪录的资金外流规模 [3] - 过去5年印度采取各种贸易保护主义措施 严重破坏了营商环境 国际投资对印度市场逐渐失去信心 资金不断撤离 [5] 印度央行的干预与困境 - 为稳定卢比 印度央行自7月底以来已出售超过300亿美元的外汇资产 此举一度避免了卢比在10月中旬跌至新低 [4] - 此后卢比仍持续走低 表明印度央行可能停止了捍卫货币 以在与美国的关税谈判可能延迟的情况下保存其外汇储备 [4] - 印度的外汇储备目前约为6930亿美元 是世界上规模最大的外汇储备之一 但印度央行目前保持克制 [4] 经济基本面与市场结构因素 - 印度持续存在的经常账户赤字意味着其进口长期超过出口 必须购买美元等外汇来“弥补缺口” 这大大削弱对卢比的需求 [6] - 卢比走弱使得印度的商品和服务在海外更有竞争力 这在一定程度上提振了印度产品的出口 有助于抵消出口商面临的关税压力 [6] - 印度近来正密集寻求通过与英国等贸易伙伴签署贸易协定来扩大市场 [6]

宏观市场环境 - 国际贸易紧张局势缓和提振亚洲新兴市场风险偏好 [1] - 地区货币从美国利率不确定性和地缘政治紧张带来的压力中反弹 [1] 货币表现 - 马来西亚林吉特本周上涨0.7%，有望创下自去年8月以来最大单周涨幅 [1] - 泰铢本周上涨1.2%，有望创下自去年9月以来最佳单周表现 [1] - 泰铢今年已升值逾6%，是亚洲地区表现最好的货币之一 [1] 经济影响 - 泰铢的强势被视为对泰国出口和旅游业构成风险 [1] - 出口和旅游业是泰国经济的两大主要推动力 [1] 地缘政治关系 - 美国近期对东盟的态度反映一种战略转变 [1] - 美国似乎正采取更平衡的方式来重建与东南亚国家的关系 [1]

美元/马来西亚林吉特汇率走势 - 周五亚洲时段美元/马来西亚林吉特呈上行趋势，最新汇率报4.2040，涨幅0.24% [1] - 美元/马来西亚林吉特当日上涨0.3%，报4.2080林吉特 [1] - 经济学家预计短期内美元/马来西亚林吉特阻力位看4.21林吉特，支撑位看4.19林吉特 [1] 汇率前景预测 - 经济学家指出马来西亚林吉特料保持稳定，因美联储政策转向令美元承压 [1] - 近期马来西亚林吉特兑美元汇率可能会在4.15-4.20林吉特兑一美元区间交投 [1] - 预计到2025年底美元/马来西亚林吉特将收于4.08林吉特 [1] 美联储政策影响 - 美联储已明确转向偏宽松立场，预计今年还将有两次25个基点的降息 [1] - 市场将关注疲软的劳动力数据以支持对美联储进一步宽松政策的预期 [1] - 市场焦点为核心个人消费支出价格指数，若数据走强可能削弱近期降息希望 [1] - 投资者将关注住房数据以寻找可能影响美联储宽松步伐的放缓迹象 [1]

外汇市场波动 - 马来西亚林吉特创8月初以来最大涨幅 受美联储主席鸽派言论影响 [1] - 美元/林吉特汇率一度下跌0.6%至4.20 创8月4日以来最大跌幅 [1]

印度卢比汇率表现 - 印度卢比预计将成为2023年下半年亚洲表现最差的货币之一 主要受美国加征关税和外资流入疲软影响 [1][3] - 德意志银行和巴克莱预测卢比汇率年底前将跌至历史新低 而人民币 印尼盾 马来西亚林吉特和菲律宾比索预计走强 [1] - 上周卢比累计下跌1.2%至1美元兑87.5275卢比 创2022年12月以来最大周跌幅 [3] 关税对印度经济影响 - 印度因与美国贸易谈判停滞面临25%关税壁垒 多数亚洲国家已与美国达成贸易协议 [1] - 巴克莱估算高关税或使印度GDP增速降低约30个基点 [3] - 印度正考虑增加自美进口等让步措施 同时暂缓报复性关税 部分分析师仍期待迟来的美印贸易协定可能达成 [3] 印度央行政策与市场反应 - 印度央行上月意外降息50个基点 同时暗示未来宽松门槛抬高 市场聚焦8月6日政策会议寻求利率走向及卢比走势线索 [3] - 尽管外汇储备接近历史高位 但花旗认为鉴于关税不确定性 央行遏制贬值的举措将保持克制 [3] - 法国巴黎银行指出债券市场难现大量资金流入 因央行暗示降息空间有限 [3] 资金流动与市场情绪 - 伴随经济增长放缓 印度股市已遭遇110亿美元资金外流 [1] - 股市估值高企叠加经济放缓削弱了对外资的吸引力 [4] - 澳新银行经济学家表示考虑到关税带来的增长风险 资金流入难有起色 [1]

汇率表现 - 马来西亚林吉特兑美元汇率在8月4日上涨0.8% [1] - 林吉特在当日领涨大多数亚洲货币 [1]